DnB NOR BANK ASA KVARTALSRAPPORT (urevidert)

Transkript

1 1kvartal DnB NOR BANK ASA KVARTALSRAPPORT 2010 (urevidert)

2 Hovedtall Første kvartal 2010 Driftsresultat før nedskrivninger og skatt utgjorde 4,7 milliarder kroner (6,0) Resultatet var 2,5 milliarder kroner (3,1) Resultat etter minoritetsinteresser var 2,7 milliarder kroner (3,2) Egenkapitalavkastningen ble 13,2 prosent (17,3) Ordinær kostnadsgrad var 48,6 prosent (41,3) Kjernekapitaldekningen, inklusive 50 prosent av resultatet, ble 8,5 prosent (7,3) Sammenlignbare tall for første kvartal 2009 i parentes. Det er ikke foretatt full eller begrenset revisjon av kvartalsregnskap og kvartalsberetning, men rapporten er gjennomgått av konsernets internrevisjon. 2 Urevidert rapport for 1. kvartal 2010

3 Rapport for første kvartal 2010 Innledning 1) oppnådde et godt resultat i første kvartal 2010, selv om den økonomiske lavkonjunkturen fortsatt påvirket bankkonsernets virksomhet. Resultatet for perioden var millioner kroner, ned fra millioner i første kvartal Resultatet etter minoritetsinteresser utgjorde millioner kroner, sammenlignet med i første kvartal Driftsresultatet før nedskrivninger og skatt utgjorde millioner kroner, ned fra millioner i Første kvartal 2009 var preget av finansuro og stor volatilitet i finansmarkedene. Det ga betydelige inntekter fra sikringstransaksjoner knyttet til valuta og renteprodukter i DnB NOR Markets og økt markedsverdi av egen gjeld. Inntektene i første kvartal 2010 var tilbake på et mer normalisert nivå. Utlånsvolumene falt noe gjennom 2009, primært som følge av valutakurseffekter. Korrigert for valutakurseffekter var utlånene på gjennomsnittsbasis omtrent uendret fra første kvartal Kostnadene for nødvendig langsiktig finansiering økte betydelig sammenlignet med situasjonen før finanskrisen og medførte et behov for økte utlånsmarginer. Gjennomsnittlige utlånsmarginer var derfor noe høyere enn nivået i 2008, men uendret fra første kvartal Reduserte kostnader bidro delvis til å kompensere for lavere inntekter. De ordinære driftskostnadene, korrigert for tilbakeføring av kostnader til avtalefestet pensjon, ble redusert med 128 millioner kroner eller 3,0 prosent fra første kvartal Bankkonsernets kostnadsprogram bidro vesentlig til kostnadsreduksjonen blant annet gjennom effektiviseringer i produksjonsapparatet og kundebetjeningen, samt reduserte kostnader til innkjøp av IT-driftstjenester. Nedskrivningene på utlån ble redusert fra millioner kroner i første kvartal 2009 til 947 millioner. Nedskrivningene reflekterte en positiv utvikling i risikobildet og en svak bedring i den internasjonale økonomien. Egenkapitalavkastningen var 13,2 prosent, ned fra 17,3 prosent i første kvartal Virksomheten var i første kvartal fortsatt påvirket av lav etterspørsel etter kreditt og redusert etterspørsel etter en del av bankkonsernets øvrige produkter. Det var imidlertid økende markedsaktivitet i forretningsområdene, som etter hvert ventes å få innvirkning på bankkonsernets forretningsvolum og resultater. 1) er et heleid datterselskap av DnB NOR ASA og inngår i DnB NOR-konsernet., her omtalt som "bankkonsernet", omfatter banken og bankens datterselskaper. Andre selskaper eid av DnB NOR ASA, herunder Vital Forsikring og DnB NOR Kapitalforvaltning, inngår ikke i bankkonsernet. Virksomheten i DnB NOR ASA og det samlede DnB NOR-konsernet inngår ikke i denne rapporten, men dekkes i egen rapport og presentasjon. Finansieringsmarkedene fungerte normalt i første kvartal 2010, men de langsiktige finansieringskostnadene lå fremdeles på et vesentlig høyere nivå enn før finanskrisen. Markedets forventninger til et stort behov for langsiktig opplåning fra bankene fremover bidro til å holde bankenes innlånskostnader oppe. Som en følge av finansuroen er det stilt krav fra markedet og myndighetene om høyere kapitalisering i finansnæringen. Kjernekapitaldekningen, inkludert 50 prosent av delårsresultatet, økte fra 7,3 prosent ved utgangen av første kvartal 2009 til 8,5 prosent. Styret vurderer bankkonsernet som godt kapitalisert i forhold til regulatoriske krav og nordiske konkurrenter. Ordningen med avtalefestet førtidspensjon er gjennom lovvedtak i første kvartal avviklet og erstattet med en ny ordning. Det gjenstår imidlertid å utforme detaljerte regler og foreta beregninger av bankkonsernets forpliktelser under den nye ordningen. Norsk Regnskapsstiftelse har gjennom en uttalelse anbefalt at endringen regnskapsføres som en avkorting og oppgjør av gammel ordning, og at den nye ordningen behandles som flerforetaks ytelsespensjon. Som følge av lovvedtaket inntektsførte bankkonsernet 355 millioner kroner i første kvartal. Vurderingen av samarbeidet med NORD/LB og mulig kjøp av deres eierandel på 49 prosent i DnB NORD, som ble påbegynt ved utgangen av 2009, gjennomføres etter planen. har hatt en eierandel på 40 prosent i selskapet Nordito AS, som har drevet virksomhet innenfor betalingsformidling for norske banker gjennom datterselskapene Teller AS og Bankenes Betalingssentral AS. Det ble inngått en intensjonsavtale om fusjon mellom Nordito og det tilsvarende danske selskapet PBS 1. november 2009, men gjennomføringen var avhengig av konsesjon fra de respektive lands myndigheter. Fusjonen ble gjennomført 14. april har etter fusjonen en eierandel på 18,2 prosent i det fusjonerte selskapet. Transaksjonen ventes å gi bankkonsernet en gevinst i størrelsesorden 1 milliard kroner, som vil bli resultatført i regnskapet for andre kvartal Resultatregnskap Netto renteinntekter 1. kvartal 1. kvartal Beløp i millioner kroner 2010 Endring 2009 Netto renteinntekter (229) Utlåns- og innskuddsvolumer 150 Utlåns- og innskuddsmarginer (116) Valutakurseffekter (204) Andre netto renteinntekter (60) rapport for 1. kvartal 2010 Urevidert 3

4 Netto renteinntekter ble redusert med 4,0 prosent fra første kvartal Den viktigste årsaken til utviklingen er en nedgang i utlånsvolum i markedet som følge av fallende valutakurser og begrenset kredittetterspørsel. Fallende rentenivå i første kvartal 2009 ga en midlertidig økning i margininntektene, mens et økende rentenivå i 2010 ga tilsvarende negative effekter. Utlånsvolumene var i første kvartal fremdeles preget av svak etterspørsel etter kreditt, spesielt i bedriftsmarkedet. Utlånsvolumet ble redusert med 57 milliarder kroner i gjennomsnitt fra første kvartal 2009, men etter nedgangen i 2009 var det igjen en liten økning gjennom første kvartal. Korrigert for valutakurseffekter var utlånsvolumene omtrent uendret fra første kvartal Gjennomsnittlige utlånsmarginer, målt mot 3-måneders NIBORrente, var uendret fra første kvartal 2009, men viste en liten nedgang fra fjerde kvartal. Marginutviklingen reflekterte økende konkurranse i markedet og en etterslepseffekt som følge av varslingsfristen for renteøkning i personmarkedet. Det var også sterk konkurranse om innskuddene, og innskuddsmarginene ble redusert med 5 basispunkter fra første kvartal Innskuddsmarginene økte imidlertid med 5 basispunkter fra fjerde kvartal. Netto andre driftsinntekter 1. kvartal 1. kvartal Beløp i millioner kroner 2010 Endring 2009 Netto andre driftsinntekter (1 563) Netto aksjemarkedsrelaterte inntekter 213 Inntekter fra eiendomsmegling 12 Netto andre provisjoner og gebyrer 12 Resultat fra tilknyttede selskaper (836) Netto gevinster på valuta og renteinstrumenter 1) (1 056) Øvrige driftsinntekter 92 1) Eksklusive garantier. Netto andre driftsinntekter ble redusert med 35,3 prosent fra første kvartal Markedssituasjonen under finanskrisen ga i starten av 2009 spesielt høye inntekter som følge av stor volatilitet i markedene og økt salg av sikringsprodukter. Inntektene fra tilknyttede selskaper, primært Eksportfinans, var samtidig høye i første kvartal 2009 på grunn av inntektsføring av effekten av endrede kredittmarginer og ble redusert med 836 millioner kroner i første kvartal Driftskostnader Bankkonsernets samlede kostnader ble redusert med 483 millioner kroner fra første kvartal 2009 og med 390 millioner fra fjerde kvartal Fjerde kvartal 2009 var imidlertid påvirket av goodwillnedskrivninger på 338 millioner kroner, mens første kvartal 2010 var påvirket av tilbakeføringer av avsetninger til avtalefestet pensjon på 355 millioner. Tabellen nedenfor viser kostnadene i s ordinære virksomhet. 1. kvartal 1. kvartal Beløp i millioner kroner 2010 Endring 2009 Sum ordinære driftskostnader (128) Kostnadsprogrammet (96) Restruktureringskostnader, kostnadsprogrammet 4 Resultatbasert lønn (156) Pensjoner (29) Lønns- og prisvekst 129 Operasjonell leasing 45 Øvrige driftskostnader, herunder redusert aktivitet (25) Bankkonsernets ordinære driftskostnader ble redusert med 3,0 prosent fra første kvartal Bankkonsernets kostnadsprogram ga et vesentlig bidrag til den positive kostnadsutviklingen. De største effektene i perioden kom gjennom effektivisering av filialnettet og produksjonsapparatet og reduserte kostnader til innkjøp av ITdriftstjenester. Markedstilpasninger, som ikke er omfattet av kostnadsprogrammet, ga også kostnadsreduksjoner i perioden. Overgangen fra finansiell til operasjonell leasing økte kostnadene med 45 millioner kroner sammenlignet med første kvartal Det var en reduksjon i kostnader til resultatbasert lønn på 156 millioner kroner som må sees i sammenheng med reduksjonen i inntekter. Nedskrivninger på engasjementer Samlede nedskrivninger var 947 millioner kroner i kvartalet, ned fra millioner i første kvartal Individuelle nedskrivninger i virksomheten utenom DnB NORD utgjorde 456 millioner kroner i første kvartal 2010, en nedgang på 266 millioner fra første kvartal Det var en nedgang i de fleste segmenter, men en økning innen shippingsegmentet, som hadde svært lave nedskrivninger i første kvartal Det var likevel lave nedskrivninger i shippingsegmentet i første kvartal Det er fortsatt betydelig usikkerhet knyttet til den fremtidige utviklingen. Samlede nedskrivninger i DnB NORD utgjorde 556 millioner kroner i første kvartal 2010, ned fra 591 millioner i første kvartal Nedskrivningene var fremdeles svært høye sett i forhold til utlånsporteføljen. De samlede nedskrivningene i DnB NORD utgjorde 3,43 prosent av DnB NORDs gjennomsnittlige utlånsportefølje i første kvartal 2010, en økning fra 2,64 prosent i første kvartal 2009 og en nedgang fra 4,40 prosent i fjerde kvartal For bankkonsernet samlet var tilsvarende nedskrivningsprosenter 0,34, 0,55 og 0,53 i henholdsvis første kvartal 2010, første kvartal 2009 og fjerde kvartal Netto misligholdte og netto tapsutsatte engasjementer utgjorde 21,8 milliarder kroner ved utgangen av første kvartal 2010, en økning på 7,9 milliarder fra utgangen av første kvartal Netto misligholdte og netto tapsutsatte engasjementer utgjorde 1,88 prosent av utlånsvolumet ved utgangen av kvartalet, en økning fra 1,18 prosent på tilsvarende tidspunkt i Skatt s skattekostnad var millioner kroner i første kvartal 2010, en reduksjon på 83 millioner fra første kvartal Sett i forhold til driftsresultat før skatt ble skatteprosenten økt fra 30 til 33 i samme periode. Skatteprosenten var spesielt høy som følge av utviklingen i DnB NORD, goodwillnedskrivninger, valutakurser og rentenivåer i Bankkonsernets gjennomsnittlige skattekostnad i første kvartal 2010 var fortsatt påvirket av situasjonen i DnB NORD. Forretningsområdene Fra 1. januar 2010 er bankkonsernets virksomhet inndelt i forretningsområdene Retail Norge, Storkunder og internasjonal og DnB NOR Markets. Forretningsområdene er selvstendige resultatområder og har ansvar for betjening av bankkonsernets kunder og for det totale tilbudet av produkter. DnB NORD følges også opp som et eget resultatområde. 4 Urevidert rapport for 1. kvartal 2010

5 Retail Norge Retail Norge har ansvar for betjening av bankkonsernets 2,3 millioner personkunder og små og mellomstore bedriftskunder i regionnettet i Norge. En koordinert betjening i lokalmarkedene skal styrke relasjonen til kundene og øke kundetilfredsheten. Driftsresultat før skatt utgjorde millioner kroner i første kvartal 2010, en økning på 191 millioner sammenlignet med tilsvarende periode i Volumutviklingen var positiv og utviklingen i mislighold og nedskrivninger tilfredsstillende. 1. kvartal 1. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Netto renteinntekter (192) Andre driftsinntekter Sum inntekter (119) Driftskostnader (43) Driftsresultat før nedskrivninger (76) Netto gevinster varige driftsmidler 0 1 (1) Netto nedskrivninger utlån (268) Driftsresultat før skatt Gjennomsnittlige balanseposter i milliarder kroner Netto utlån til kunder 725,5 694,4 31,2 Innskudd fra kunder 367,6 363,5 4,1 Nøkkeltall i prosent Avkastning på allokert kapital 1) 23,2 23,6 Kostnadsgrad 58,3 57,8 Innskuddsdekning 50,7 52,4 1) Beregnet på grunnlag av allokert risikojustert kapital. Utlånene økte med 4,5 prosent i gjennomsnitt i første kvartal 2010 sammenlignet med tilsvarende kvartal i Lavt rentenivå bidro til å opprettholde høy etterspørsel etter boliglån. Etter en periode med fallende vekstrate for utlån til små og mellomstore bedrifter var det en utflating i første kvartal Konkurransen om innskuddsmidlene var sterk, og innskuddene økte med 1,1 prosent i gjennomsnitt sammenlignet med tilsvarende periode i 2009, primært som følge av økte innskudd i personmarkedet. Innskuddsdekningen ble redusert med 1,7 prosentpoeng fra første kvartal 2009, til 50,7 prosent. Vektet rentemargin, definert som sum margininntekter på utlån og innskudd i forhold til summen av gjennomsnittlige utlån og innskudd, utgjorde 1,25 prosent i første kvartal 2010, som var en nedgang fra 1,32 prosent i første kvartal året før. Endringen i vektede marginer skyldtes etterslepseffekter ved renteendringer, som ga en positiv effekt som følge av fallende rentenivå i begynnelsen av 2009 og en tilsvarende negativ effekt som følge av økning i rentenivået i Korrigert for disse effektene var det en liten økning på 0,03 prosentpoeng i vektede marginer. Endrede prinsipper for regnskapsføring av kundebetalte markedsføringskostnader i DnB NOR Eiendom medførte en økning i både kostnader og inntekter på 44 millioner kroner sammenlignet med første kvartal Korrigert for disse bruttoføringene økte andre driftsinntekter med 2,7 prosent i første kvartal 2010 sammenlignet med året før. Korrigert for endrede prinsipper ble kostnadene redusert med 87 millioner kroner fra første kvartal Avskrivninger på operasjonell leasing i DnB NOR Finans økte med 45 millioner kroner. For øvrig var kostnadene påvirket av generell lønnsvekst og effektiviseringstiltak i bankkonsernets kostnadsprogram, som ga redusert bemanning i den norske delen av virksomheten. Bemanningen utgjorde årsverk ved utgangen av mars Kostnadsgraden økte fra 57,8 prosent i første kvartal 2009 til 58,3 prosent. Kvaliteten i utlånsporteføljen var solid. For personkunder var det lave netto nedskrivninger, og også for bedriftskunder var utviklingen tilfredsstillende. Netto nedskrivninger i prosent av gjennomsnittlig netto utlån ble redusert fra 0,28 i første kvartal i 2009 til 0,12 i første kvartal Netto nedskrevne engasjementer utgjorde 5,5 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet, som var omtrent uendret fra året før. Markedsandelen av kreditt til lønnstagere var 28,4 prosent ved utgangen av februar 2010, som var en liten økning fra utgangen av første kvartal Markedsandelen av total sparing fra lønnstagere utgjorde 34,3 prosent, mens markedsandelen av kundeinnskudd var 32,3 prosent. Fra januar 2010 ble DnB NOR Luxembourg organisasjonsmessig overført til Storkunder og internasjonal. I løpet av sommeren vil den formelle sammenslåingen av DnB NOR Finans og DnB NOR Kort være på plass. Den samlede virksomheten blir en divisjon i Retail Norge med navnet DnB NOR Finans. Norge har klart seg bedre gjennom den økonomiske lavkonjunkturen enn de fleste andre land. Finanskrisen har ført til forslag om skjerpet internasjonalt regelverk for å styrke kapital og likviditet i bankene. Slik krav til økt stabil finansiering ventes også i Norge, noe som vil øke konkurransen om stabile innskuddsmidler. Det ventes et stigende, men fortsatt lavt rentenivå. Boliglån vil stå for utlånsveksten, mens utlån til næringslivet ventes holdt på et stabilt nivå. Netto nedskrivninger i bedriftskundesegmentet i Retail Norge ventes å øke noe fra det forholdsvis lave nivået i første kvartal Storkunder og internasjonal Storkunder og internasjonal tilbyr et bredt spekter av finansielle tjenester til norske og internasjonale næringslivsaktører og viderefører satsingen på sterk bransjekunnskap innen utvalgte områder. Resultatet i første kvartal 2010 var godt ut fra markedsforholdene, men reflekterte også et krevende marked. Driftsresultat før skatt var millioner kroner, en reduksjon på 313 millioner i forhold til resultatet i første kvartal kvartal 1. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Netto renteinntekter (104) Andre driftsinntekter (228) Sum inntekter (332) Driftskostnader (19) Driftsresultat før nedskrivninger (313) Netto gevinster varige driftsmidler Netto nedskrivninger utlån (1) Driftsresultat før skatt (313) Gjennomsnittlige balanseposter i milliarder kroner Netto utlån til kunder 343,5 402,4 (58,9) Innskudd fra kunder 215,0 228,8 (13,7) Nøkkeltall i prosent Avkastning på allokert kapital 1) 10,5 14,3 Kostnadsgrad 32,9 29,2 Innskuddsdekning 62,6 56,8 1) Beregnet på grunnlag av allokert risikojustert kapital. Kredittetterspørselen og markedsaktivitetene i første kvartal 2010 var på et lavere nivå enn i tilsvarende kvartal året før. Sammenlignet med første kvartal 2009 var det en reduksjon i gjennomsnittlige utlån på 14,6 prosent. Justert for endringer i valutakurser var reduksjonen på om lag 6 prosent i samme periode. Gjennomsnittlige utlån i første kvartal 2010 var omtrent på samme nivå som i fjerde kvartal Innskuddene ble redusert i første kvartal 2010 sammenlignet med tilsvarende periode i 2009, som følge av både en styrket krone og lavere etterspørsel etter innskuddsprodukter. Innskuddsdekningen økte med 5,7 prosentpoeng fra første kvartal 2009, men viste en reduksjon på 1,4 prosentpoeng fra fjerde kvartal Gjennomsnittlige utlånsmarginer målt mot 3-måneders NIBORrente utgjorde 1,35 prosent i første kvartal, en økning på 0,17 prosentpoeng fra tilsvarende periode i 2009 og en økning på 0,04 prosentpoeng fra fjerde kvartal Utlånsmarginene økte i de fleste segmenter. Marginøkningen bidro blant annet til å dekke høyere finansieringskostnader. Reduksjon i pengemarkedsrenten og sterk konkurranse om innskuddsmidler førte til en reduksjon i innskudds- rapport for 1. kvartal 2010 Urevidert 5

6 marginer på 0,07 prosentpoeng fra første kvartal 2009, til 0,11 prosent i første kvartal Reduksjonen i andre driftsinntekter fra første kvartal 2009 skyldtes blant annet lavere inntekter fra aksjer, valuta og renteprodukter, primært på grunn av mindre volatilitet i markedene og lav etterspørsel etter sikringsprodukter. Driftskostnadene gikk ned med 2,6 prosent fra første kvartal Fra fjerde kvartal 2009 økte kostnadene med 16,8 prosent, som i all hovedsak skyldtes økte IT-kostnader i første kvartal Storkunder og internasjonal hadde årsverk ved utgangen av kvartalet, hvorav 631 utenfor Norge. Kvaliteten i utlånsporteføljene var fortsatt god, men ble noe svekket som følge av konjunkturnedgangen. Enkelte bedriftskunder og kundesegmenter vil fremdeles bli påvirket av en svak makroutvikling. Individuelle nedskrivninger på utlån økte noe sammenlignet med første kvartal 2009 og utgjorde på årlig basis 0,30 prosent av gjennomsnittlige netto utlån til kunder, en økning fra 0,26 prosent i første kvartal Netto nedskrevne engasjementer utgjorde 5,9 milliarder kroner ved utgangen av mars 2010, mens tilsvarende tall ved utgangen av første kvartal 2009 var 2,1 milliarder kroner. Storkunder og internasjonal vil med sin solide fagkompetanse bistå kundene med gode løsninger, tett oppfølging og god støtte. vil prioritere å beholde og utvikle sterke, langsiktige og lønnsomme kunderelasjoner. Det ventes noe økning i kredittetterspørselen, fortsatt press på innskuddsmarginene og noe økte utlånsmarginer utover i DnB NOR Markets DnB NOR Markets er Norges største verdipapirforetak og betjener kundene fra hovedkontoret i Oslo, 13 regionale meglerbord i Norge, seks internasjonale kontorer og gjennom elektroniske kanaler. DnB NOR Markets oppnådde et tilfredsstillende resultat i første kvartal 2010 i et marked med lavere kundeaktivitet og mer normale markedsforhold enn i tilsvarende periode i Driftsresultat før skatt utgjorde 904 millioner kroner, en nedgang på millioner sammenlignet med et spesielt høyt driftsresultat i første kvartal 2009, som skyldtes høy volatilitet i markedet som følge av finansuroen. 1. kvartal 1. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Valuta og rente- og råvarederivater (196) Investeringsprodukter (71) Corporate finance (9) Verdipapirtjenester Sum kundeinntekter (268) Inntekter fra egenhandel (1 061) Renter av allokert kapital (12) Sum inntekter (1 341) Driftskostnader (112) Driftsresultat før nedskrivninger (1 229) Netto gevinster varige driftsmidler Netto nedskrivninger utlån Driftsresultat før skatt (1 229) Nøkkeltall i prosent Avkastning på allokert kapital 1) 37,7 113,3 Kostnadsgrad 31,5 19,9 1) Beregnet på grunnlag av allokert risikojustert kapital. Kundeinntektene fra valuta og rente- og råvarederivater viste en nedgang sammenlignet med første kvartal Markedet var preget av lavere volatilitet, kundeaktivitet, kundevolumer og marginer. Det var økt etterspørsel etter råvaresikring. Filialen i Shanghai fikk lisens til å tilby produkter i lokal valuta, noe som betyr at kundene kan utføre alle sine banktjenester ved filialen. Kundeinntekter fra omsetning av verdipapirer og andre investeringsprodukter ble redusert med 71 millioner kroner sammenlignet med første kvartal Innen megling av obligasjoner og sertifikater var inntektene lavere enn under finansuroen, men DnB NOR Markets' markedsandel på Oslo Børs økte ytterligere. Innen aksjemegling økte både aktivitetsnivået og inntektene sammenlignet med tilsvarende periode i Etterspørselen etter alternative investeringsprodukter tok seg noe opp, blant annet innen eiendom. Kundeinntekter fra corporate finance-tjenester var påvirket av et lavere aktivitetsnivå og lavere honorarer innen fremmedkapitalprodukter enn i tilsvarende periode i Innen egenkapitalområdet var det god aktivitet med hensyn til emisjoner og børsnoteringer. Den økte internasjonale satsingen ble forsterket for aksjemegling og fremmedkapitalmarkeder. DnB NOR Markets foresto den første duallistingen på Singapore-børsen i henhold til samarbeidsavtalen med Oslo Børs. DnB NOR Markets Inc. i New York deltok i 13 emisjoner og børsnoteringer i det amerikanske markedet i første kvartal Økte børsverdier og økt aktivitet innenfor verdipapirservice bidro til at kundeinntekter fra verdipapiradministrative tjenester viste en positiv utvikling fra første kvartal Inntekter fra likviditetsporteføljen utgjorde 304 millioner kroner, sammenlignet med 296 millioner i tilsvarende periode i Inntekter fra market making og annen egenhandel var 401 millioner kroner, en reduksjon på millioner sammenlignet med første kvartal i 2009, da inntektene gjenspeilet de spesielle forholdene i valuta- og rentemarkedene. Utviklingen i aksje-, kreditt-, råvare-, valuta- og rentemarkedene vil være avgjørende for forretningsområdets resultatutvikling. Utviklingen i den generelle aktiviteten i økonomien og hos bedriftene vil påvirke inntektene fra kundevirksomheten. Inntektene fra egenhandel ventes i 2010 å være lavere enn i begynnelsen av 2009 som følge av redusert finansuro og mer normale markeder. DnB NORD DnB NORD er eid med 51 prosent av og har sin hovedvirksomhet i Baltikum og Polen. Virksomheten i Baltikum har vært spesielt hardt rammet av nedgangskonjunkturene. DnB NORD hadde et driftsresultat før skatt på minus 387 millioner kroner i første kvartal 2010, som var omtrent som i første kvartal året før, men en vesentlig bedring i forhold til resultatene i andre til fjerde kvartal kvartal 1. kvartal Resultat i millioner kroner Endring Netto renteinntekter (110) Andre driftsinntekter Sum inntekter (109) Driftskostnader (69) Driftsresultat før nedskrivninger (40) Netto gevinster varige driftsmidler (6) 1 (6) Netto nedskrivninger utlån (34) Driftsresultat før skatt (387) (374) (12) Gjennomsnittlige balanseposter i milliarder kroner Netto utlån til kunder 65,5 90,7 (25,2) Innskudd fra kunder 19,9 22,4 (2,4) Nøkkeltall i prosent Avkastning på allokert kapital 1) (22,1) (15,6) Kostnadsgrad 66,5 65,9 Innskuddsdekning 30,5 24,7 1) Beregnet på grunnlag av allokert risikojustert kapital. Sammenlignet med første kvartal 2009 viste gjennomsnittlige utlån en reduksjon på 27,8 prosent. Utviklingen ble påvirket av at om lag halvparten av porteføljen i Danmark og Finland, tilsvarende 7,6 milliarder kroner, ble solgt til ved utgangen av Utviklingen gjennom første kvartal 2010 var imidlertid mer stabil, med en nedgang i utlån på 1,6 prosent. Utlånene i DnB NORD i Polen vokste omtrent i takt med markedet, og også i Baltikum var markedsandelene relativt stabile. 6 Urevidert rapport for 1. kvartal 2010

7 Sterk konkurranse om innskuddmidler i Baltikum medførte press på både innskuddvolumer og -marginer. Netto renteinntekter ble redusert som følge av lavere volumer, et generelt press på innskuddsmarginer og reduserte renteinntekter etter nedgang i rentenivået, spesielt i Litauen. Utviklingen var også påvirket av høye finansieringskostnader. Andre driftskostnader ble redusert med 16,5 prosent fra første kvartal DnB NORD har god kontroll på kostnadsutviklingen, og spesielt virksomheten i Polen har bedret kostnadseffektiviteten. Netto nedskrivninger på utlån i forhold til gjennomsnittlige utlån utgjorde 3,43 prosent på årsbasis i første kvartal 2010, som var en økning fra 2,64 prosent i første kvartal Nedskrivningene var imidlertid lavere enn i øvrige kvartaler i 2009, og for året 2009 var nedskrivningsprosenten 4,69. Det ventes at økonomien i de baltiske statene vil være svak også i 2010, men det er noen indikasjoner på en stabilisering og også vekst i enkelte næringer. DnB NORD vil konsentrere seg om å konsolidere virksomheten, redusere tapene og fortsette forbedringen av kostnadseffektiviteten. På lengre sikt venter DnB NORD at veksten i regionen igjen vil overstige gjennomsnittet for Europa. Den makroøkonomiske utviklingen i Polen har vært relativt robust sammenlignet med de baltiske statene. DnB NORD ser betydelige muligheter i det polske markedet fremover og vil utvikle nye produkter og tjenester for personkunder. DnB NORD venter at nedskrivningene på utlån vil reduseres fra 2009, selv om nivået i 2010 også ventes å bli relativt høyt. Basert på forventet utvikling for regionen ventes nedgangen i nedskrivningene å fortsette de kommende årene. Balanse og likviditet Eiendelene i bankkonsernets balanse utgjorde milliarder kroner ved utgangen av kvartalet, sammenlignet med milliarder ett år tidligere. Målt i norske kroner gikk netto utlån til kunder ned med 48,7 milliarder kroner eller 4,1 prosent fra utgangen av første kvartal Nedgangen skyldtes i hovedsak valutakurseffekter. Korrigert for disse viste utlånene en nedgang på 11,1 milliarder kroner. Det skyldtes nedbygging av porteføljen i DnB NORD og en begrenset låneetterspørsel i bedriftskundesektoren. Kundeinnskuddene gikk opp med 2,7 milliarder kroner eller 0,4 prosent i samme periode. Etter korrigering for valutakurseffekter var det en økning i kundeinnskudd på 3,6 milliarder kroner. Innskuddsdekningen i bankkonsernet, målt som kundeinnskudd i prosent av netto utlån til kunder, økte fra 50,9 prosent ved utgangen av første kvartal 2009 til 53,3 prosent ved utgangen av første kvartal Innskuddsdekningen i økte fra 73,5 prosent til 91,7 prosent i samme periode. Overføring av lån til DnB NOR Boligkreditt var den viktigste årsaken til økningen. For å holde bankkonsernets likviditetsrisiko på et lavt nivå blir utlån i hovedsak finansiert med innskudd fra kunder, langsiktig verdipapirgjeld og ansvarlig kapital. Bankkonsernet har en selvpålagt ramme som innebærer at slik langsiktig eller stabil finansiering skal utgjøre minimum 90 prosent av kundeutlånene. For den kortsiktige finansieringen er det satt konservative rammer for refinansieringsbehovet. Bankkonsernet holdt seg godt innenfor disse likviditetsrammene i første kvartal. De kortsiktige innlånsmarkedene var stabilt gode. Tilgang på volumer, løpetider og priser var tilnærmet på et normalnivå, men aktiviteten var noe mer fokusert på transaksjoner med løpetider under tre måneder enn før finanskrisen. Innlånskostnadene i markedet for langsiktig finansiering til banker var fortsatt betydelig høyere enn før finanskrisen. Nivået var relativt stabilt gjennom de siste to kvartalene. Selv om finanskrisen gradvis kommer mer på avstand, bidro blant annet markedets forventninger om høy langsiktig opplåning fra bankene fremover til at innlånskostnadene ble holdt oppe. Gjennomsnittlig restløpetid på porteføljen av senior obligasjonsinnlån og obligasjoner med fortrinnsrett i DnB NOR Bank var 3,2 år ved utgangen av første kvartal, sammenlignet med 2,7 år ett år tidligere. Risikoforhold og kapitaldekning Risikobildet i første kvartal bekreftet at det har skjedd en stabilisering av den økonomiske utviklingen. Omfanget av nedskrivninger ble redusert, og den underliggende utviklingen i mislighold og kredittkvalitet viste en forsiktig bedring. Det var svært små nedskrivninger i det norske markedet. Kapitalmarkedene var i ferd med å normaliseres, og tilgangen på finansiering ble bedret. kvantifiserer risiko gjennom beregning av risikojustert kapital. Netto risikojustert kapital gikk i første kvartal ned med 3,1 milliarder kroner sammenlignet med fjerde kvartal 2009, til 53,0 milliarder. Tabellen nedenfor viser utviklingen i risikojustert kapital. 31. mars 31. des. 31. mars 31. des. Beløp i milliarder kroner Kredittrisiko 47,4 50,9 58,4 59,2 Markedsrisiko 3,8 3,7 4,7 4,9 Operasjonell risiko 6,0 5,4 4,9 4,9 Forretningsrisiko 3,8 3,4 3,3 2,8 Brutto risikojustert kapitalbehov 61,0 63,3 71,2 71,1 Diversifikasjonseffekt 1) (8,0) (7,2) (7,1) (6,9) Netto risikojustert kapitalbehov 53,0 56,1 64,1 64,1 Diversifikasjonseffekt i prosent av brutto risikojustert kapitalbehov 1) 13,2 11,4 9,9 9,8 1) Diversifikasjonseffekten gjelder den risikoreduserende effekten bankkonsernet oppnår ved å arbeide innen flere risikoområder som ikke kan påregnes å medføre uventede tap samtidig. Nedgangen i risikojustert kapital skyldtes primært redusert kredittrisiko. Den målte kredittkvaliteten ble svakt bedret fra årsskiftet. Det skyldtes hovedsakelig en positiv utvikling innen shipping- og offshoremarkedene. Fraktratene i shipping stabiliserte seg i første kvartal, og situasjonen var noe bedret for containersegmentet som har blitt hardest rammet av nedgangen i verdenshandelen. Betydelig levering av ny tonnasje fremover i flere shippingsegmenter og en mulig reduksjon av veksten i Kina er imidlertid vesentlige risikofaktorer. Den norske kronen har fortsatt å styrke seg spesielt mot euro, men har svekket seg mot dollar, slik at nettovirkningen av valutakursendringer på kreditteksponeringen er liten. Den stabile økonomiske utviklingen i Norge medførte at boligprisene fortsatte å øke i kvartalet. Etterspørselen etter næringseiendom i Norge var økende, og markedet begynte igjen å fungere med prisnivåer som tenderte høyere enn de verdivurderinger som ble gjort i Utviklingen i DnB NORD synes å bekrefte at vendepunktet i den økonomiske utviklingen i Baltikum var rundt halvårsskiftet i Veksten i mislighold var moderat og behovet for nye nedskrivninger redusert. Økningen i markedsrisikoen skyldtes økning i egenkapitalposisjoner knyttet til kredittengasjementer. Den operasjonelle risikoen, målt ved inntrufne hendelser, var stabil og lav. I april startet rettssaken mot om lånefinansierte strukturerte spareprodukter i Oslo tingrett. Banken vurderer saken som enkeltstående og påpeker at kunden fikk tilbake hele investeringens pålydende. Manglende avkastning i de aktuelle produktene skyldtes det store fallet i internasjonale aksjemarkeder. Beregningsgrunnlaget for den formelle kapitaldekningen gikk i kvartalet ned med 4 milliarder kroner, til 957 milliarder. Det risikovektede beregningsgrunnlaget kan ikke være mindre enn 80 prosent av Basel I-måling etter at Finansdepartementet fastsatte at overgangsreglene for Basel II skal videreføres til utgangen av Reduksjonen fra Basel I til formell kapitaldekning utgjorde 13,9 prosent, slik at begrensningen etter overgangsreglene ikke var effektiv ved utgangen av første kvartal. Kjernekapitaldekningen utgjorde 8,5 prosent, mens samlet kapitaldekning utgjorde 11,5 prosent, inklusive 50 prosent av delårsresultatet. rapport for 1. kvartal 2010 Urevidert 7

8 Makroøkonomisk utvikling Aktiviteten i verdensøkonomien er i ferd med å ta seg opp igjen. Verdenshandelen viser klar oppgang, og viktige land har igjen positiv vekst i brutto nasjonalprodukt, BNP. Oppgangen har så langt i stor grad vært drevet av sterke stimulanser fra den økonomiske politikken og av lageroppbygging i bedriftene. Rentenivået i Norge og internasjonalt er imidlertid fortsatt meget lavt, og økningen i rentenivået kommer senere enn forventet. I USA økte BNP med 1,4 prosent fra tredje til fjerde kvartal Utviklingen i første kvartal 2010 tyder på at veksten fortsetter, men trolig i et noe lavere tempo. I aprilutgaven av Consensus Forecasts anslås veksten i BNP til omtrent 3 prosent årlig i både 2010 og Utviklingen i euroområdet var noe svakere enn i USA, med en BNP-vekst på 0,1 prosent i fjerde kvartal i fjor. Arbeidsledigheten utgjorde 10 prosent av arbeidsstyrken i februar, og det forventes at ledigheten vil fortsette å stige frem til I Consensus Forecasts anslås det en BNP-vekst på 1,2 prosent i 2010 og 1,5 prosent i Aktiviteten i de tradisjonelle industrilandene har fått drahjelp fra blant annet Kina og India, der veksten har holdt seg høyere. I disse landene har også myndighetene iverksatt betydelige stimulansetiltak som har bidratt positivt til den økonomiske aktiviteten. I Kina økte BNP med 8,7 prosent i 2009, og i Consensus Forecasts anslås BNPveksten i Kina i 2010 og 2011 til henholdsvis 9,9 og 9,1 prosent. Til tross for lysere utsikter globalt er det fortsatt bare beskjedne tegn til ny vekst i Baltikum. Ifølge Consensus Forecasts vil de baltiske landene oppleve en fortsatt nedgang på årsbasis også i 2010, med et fall i BNP på anslagsvis 0,5 til 3 prosent. Vendepunktet er imidlertid nådd, og i 2011 forventes en vekst på omtrent 3 prosent. Ifølge foreløpige nasjonalregnskapstall økte BNP for fastlands- Norge sesongjustert med 0,3 prosent i fjerde kvartal i fjor, etter en forsiktig oppgang også i andre og tredje kvartal. Det var særlig privat konsum, økte investeringer i oljesektoren og offentlig forvaltning som bidro positivt, mens boliginvesteringene og investeringene i fastlandsbedriftene trakk ned. Ny korttidsstatistikk for blant annet privat konsum og eksport kan tyde på at den positive utviklingen fortsetter i Svak utvikling i verkstedsindustrien og blant produsenter av skip og oljeplattformer ser imidlertid ut til å dempe den begynnende oppgangen i industriproduksjonen. Arbeidsmarkedet viste et klart mer positivt bilde enn tidligere, og antall arbeidsledige og personer på arbeidsmarkedstiltak har vist en synkende tendens siden utgangen av Arbeidsledigheten i Norge var fortsatt lav i internasjonal målestokk. I Consensus Forecasts anslås BNP-veksten i Fastlands- Norge til 2,3 prosent i 2010 og 2,8 prosent i Utsiktene fremover Stadig flere indikatorer tyder på at verdensøkonomien er på vei inn i en ny oppgangsperiode. Det er gjennomgående forventninger til ny vekst i BNP i de fleste deler av verden. Nedskrivningene i DnB NOR Bank-konsernet i første kvartal tyder også på at den økonomiske situasjonen for bankkonsernets kunder i de fleste segmenter er i ferd med å bedres. Oppgangen er imidlertid ulikt fordelt mellom regionene, og oppgangen i EU-landene kommer senere enn i resten av verden. Det er samtidig viktige problemområder som kan forsinke en ny vekstperiode. Blant disse er gjeldsituasjonen i enkelte EU-land og fortsatt høy internasjonal arbeidsledighet. For bankkonsernet er også usikkerheten rundt utviklingen i Baltikum og i shippingmarkedene fortsatt viktige faktorer. Økonomien i Norge, som er det klart mest sentrale for bankkonsernet, er imidlertid i bedring og vesentlig sterkere enn i resten av Europa. Forventninger til både BNP-vekst og utviklingen i arbeids- og boligmarkedet indikerer at det kan komme en ny vekstperiode i norsk økonomi. Foreløpig har ikke det gitt seg utslag i økt kredittetterspørsel, men det er ventet at ny vekst i verdensøkonomien vil gi økt generell aktivitet i andre halvår. De langsiktige finansieringskostnadene viser fremdeles ingen tegn til å være på vei tilbake til nivået fra før finanskrisen. En innføring av nye og strengere krav til likviditet og finansiering kan innebære et varig høyere nivå på finansieringskostnadene. Bankkonsernets solide stilling og tillit i kapitalmarkedene ventes å sikre tilgang på kort og langsiktig finansiering til konkurransedyktige priser. Finanskrisen skapte i slutten av 2008 og begynnelsen av 2009 betydelig volatilitet i finansmarkedene. Som følge av kundenes behov for sikringsforretninger og store variasjoner i prissettingen, oppnådde både og andre banker betydelige merinntekter. Bankkonsernets inntekter var i første kvartal 2010 trolig tilbake på et mer normalisert nivå. Verdiendringer av balanseposter vil likevel kunne generere svingninger i disse inntektene fremover. Kostnadsprogrammet har gitt bankkonsernet en betydelig effektivitetsforbedring de siste par årene. Et bredt spekter av effektviseringstiltak var gjennomført ved utgangen av første kvartal, og det kan bli mer krevende å gjennomføre tiltak med store kostnadsreduserende effekter fremover. Det vil samtidig bli investert i markeds- og kunderelaterte tiltak, og investeringene i bankkonsernets nye IT-plattform fortsetter. Kostnadsprogrammet forventes likevel å levere kostnadsreduksjoner i tråd med kommuniserte mål. Nedskrivningene på utlån var på et forholdsvis lavt nivå i første kvartal 2010 sett i lys av utviklingen gjennom finanskrisen og nedgangskonjunkturen. Utviklingen i første kvartal bekrefter forventningene om noe lavere nedskrivninger i Skatteprosenten i 2009 var spesielt høy som følge av utviklingen i DnB NORD. Skattebelastningen ventes fortsatt å være forholdsvis høy i 2010 på grunn av utviklingen i DnB NORD, men lavere enn i Fortsatt svak kredittetterspørsel i første halvår, lavere aktivitet i næringslivet og sterk konkurranse innen de fleste sektorer kan gjøre det krevende å nå DnB NOR's inntjeningsambisjoner på kort sikt. DnB NOR står fast på kommuniserte ambisjoner. 8 Urevidert rapport for 1. kvartal 2010

9 Oslo, 28. april 2010 I styret for Anne Carine Tanum (styreleder) Bent Pedersen (nestleder) Per Hoffmann Kari Lotsberg Kai Nyland Torill Rambjør Ingjerd Skjeldrum Rune Bjerke (konsernsjef) rapport for 1. kvartal 2010 Urevidert 9

10 Innholdsfortegnelse for kvartalsregnskapet Regnskap Resultatregnskap...10 Balanser...11 Resultatregnskap...12 Balanser...13 Endring i egenkapital...14 Kontantstrømoppstilling...15 Note 1 Regnskapsprinsipper...16 Note 2 Viktige regnskapsestimater og skjønnsmessige vurderinger...16 Note 3 Segmenter...17 Note 4 Netto renteinntekter...21 Note 5 Netto andre driftsinntekter...22 Note 6 Netto gevinster på finansielle instrumenter til virkelig verdi...24 Note 7 Driftskostnader...24 Note 8 Antall ansatte/årsverk...25 Note 9 Nedskrivninger på utlån og garantier...26 Note 10 Utlån til kunder...27 Note 11 Netto nedskrevne utlån og garantier fordelt på kundegrupper...27 Note 12 Sertifikater og obligasjoner, holdes til forfall...28 Note 13 Immaterielle eiendeler...29 Note 14 Verdipapirgjeld og ansvarlig lånekapital...30 Note 15 Kapitaldekning...31 Note 16 Likviditetsrisiko...32 Note 17 Opplysninger om nærstående parter...33 Note 18 Forretninger utenfor balansen, betingede utfall og hendelser etter balansedagen...35 Tilleggsinformasjon Nøkkeltall...36 Resultat- og balanseutvikling...37 rapport for 1. kvartal 2010 Urevidert 9

11 Resultatregnskap 1. kvartal 1. kvartal Året Året Beløp i millioner kroner Note Sum renteinntekter Sum rentekostnader Netto renteinntekter Provisjonsinntekter m.v Provisjonskostnader m.v Netto gevinster på finansielle instrumenter til virkelig verdi Andre inntekter Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Lønn og andre personalkostnader 7, Andre kostnader Avskrivninger og nedskrivninger varige og immaterielle eiendeler Sum driftskostnader Netto gevinster varige og immaterielle eiendeler 0 2 (1) 47 Nedskrivninger på utlån og garantier Driftsresultat før skatt Skattekostnad Resultat for perioden Totalresultat 1. kvartal 1. kvartal Året Året Beløp i millioner kroner Resultat for perioden Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet 48 (127) (468) 434 Totalresultat for perioden Urevidert rapport for 1. kvartal 2010

12 Balanser 31. mars 31. des. 31. mars 31. des. Beløp i millioner kroner Note Eiendeler Kontanter og fordringer på sentralbanker Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til kunder 10, Sertifikater og obligasjoner Aksjer Finansielle derivater Sertifikater og obligasjoner, holdes til forfall Investering i tilknyttede selskaper Investering i datterselskaper Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel Varige driftsmidler Andre eiendeler Sum eiendeler Gjeld og egenkapital Gjeld til kredittinstitusjoner Innskudd fra kunder Finansielle derivater Verdipapirgjeld Betalbar skatt Utsatt skatt Annen gjeld Avsetninger Ansvarlig lånekapital Sum gjeld Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum egenkapital Sum gjeld og egenkapital Forretninger utenfor balansen og betingede utfall 18 rapport for 1. kvartal 2010 Urevidert 11

13 Resultatregnskap 1. kvartal 1. kvartal Året Året Beløp i millioner kroner Note Sum renteinntekter Sum rentekostnader Netto renteinntekter Provisjonsinntekter m.v Provisjonskostnader m.v Netto gevinster på finansielle instrumenter til virkelig verdi Resultat investeringer etter egenkapitalmetoden Andre inntekter Netto andre driftsinntekter Sum inntekter Lønn og andre personalkostnader 7, Andre kostnader Avskrivninger og nedskrivninger varige og immaterielle eiendeler Sum driftskostnader Netto gevinster varige og immaterielle eiendeler Nedskrivninger på utlån og garantier Driftsresultat før skatt Skattekostnad Resultat virksomhet og anleggsmidler holdt for salg, etter skatt (4) Resultat for perioden Majoritetsandel av periodens resultat Minoritetsandel av periodens resultat (199) (161) (1 559) (293) Totalresultat 1. kvartal 1. kvartal Året Året Beløp i millioner kroner Resultat for perioden Valutakurseffekt ved omregning av utenlandsk virksomhet (44) (548) (998) 909 Totalresultat for perioden Majoritetsandel av periodens totalresultat Minoritetsandel av periodens totalresultat (307) (526) (2 147) Urevidert rapport for 1. kvartal 2010

14 Balanser 31. mars 31. des. 31. mars 31. des. Beløp i millioner kroner Note Eiendeler Kontanter og fordringer på sentralbanker Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner Utlån til kunder 10, Sertifikater og obligasjoner Aksjer Finansielle derivater Sertifikater og obligasjoner, holdes til forfall Investeringseiendommer Investering i tilknyttede selskaper Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel Varige driftsmidler Virksomhet og anleggsmidler holdt for salg Andre eiendeler Sum eiendeler Gjeld og egenkapital Gjeld til kredittinstitusjoner Innskudd fra kunder Finansielle derivater Verdipapirgjeld Betalbar skatt Utsatt skatt Annen gjeld Virksomhet holdt for salg Avsetninger Ansvarlig lånekapital Sum gjeld Minoritetsinteresser Aksjekapital Overkursfond Annen egenkapital Sum egenkapital Sum gjeld og egenkapital Forretninger utenfor balansen og betingede utfall 18 rapport for 1. kvartal 2010 Urevidert 13

15 Endring i egenkapital Annen Sum Beløp i millioner kroner Aksjekapital Overkursfond egenkapital egenkapital Balanse per 31. desember Totalresultat for perioden Balanse per 31. mars Balanse per 31. desember Totalresultat for perioden Balanse per 31. mars Herav valutakursendringsreserve: Balanse per 31. desember Totalresultat for perioden (127) (127) Balanse per 31. mars Balanse per 31. desember 2009 (283) (283) Totalresultat for perioden Balanse per 31. mars 2010 (235) (235) Minoritets- Annen Sum Beløp i millioner kroner interesser Aksjekapital Overkursfond egenkapital egenkapital Balanse per 31. desember Totalresultat for perioden (526) Minoritetsinteresser DnB NORD (49) (77) (126) Øvrige minoritetsinteresser 8 (8) 0 Balanse per 31. mars Balanse per 31. desember Totalresultat for perioden (307) Balanse per 31. mars Herav valutakursendringsreserve : Balanse per 31. desember Totalresultat for perioden (365) (183) (548) Balanse per 31. mars (13) 147 Balanse per 31. desember 2009 (63) (240) (303) Totalresultat for perioden (108) 64 (44) Balanse per 31. mars 2010 (171) (176) (347) 14 Urevidert rapport for 1. kvartal 2010

16 Kontantstrømoppstilling Året Året 1. kvartal 1. kvartal 1. kvartal 1. kvartal Året Året Beløp i millioner kroner Operasjonelle aktiviteter (7 482) Netto inn-/utbetaling av lån til kunder (8 581) (10 520) ( ) (11 188) Netto inn-/utbetaling av innskudd fra kunder (8 609) Innbetaling av renter fra kunder (24 112) (11 583) (4 154) (2 343) Utbetaling av renter til kunder (2 522) (4 424) (12 502) (25 220) Netto inn-/utbetaling ved salg/kjøp av finansielle (49 460) ( ) (44 647) (3 914) eiendeler til investerings- eller tradingformål (5 280) ( ) (28 759) Netto innbetaling av provisjonsinntekter (8 821) (12 700) (3 659) (2 467) Utbetaling til drift (3 282) (3 987) (15 855) (12 148) (386) (1 794) (82) (59) Betalt skatt (100) (146) (596) (927) Annen innbetaling (10 058) (8 891) Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter (16 799) (49 838) (99 322) Investeringsaktiviteter (462) (755) (107) (61) Netto utbetaling ved kjøp av varige driftsmidler (98) (96) (977) (3 351) Innbetaling ved salg av langsiktige investeringer i aksjer Utbetaling ved kjøp av langsiktige (6 993) (10 045) 0 (60) investeringer i aksjer (2 721) Utbytte fra langsiktige investeringer i aksjer (7 261) (10 015) (94) 89 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter (88) (84) (363) (5 792) Finansieringsaktiviteter Netto inn-/utbetaling ved låneopptak til/fra (46 802) (1 426) kredittinstitusjoner (9 984) (1 822) (805) Netto inn-/utbetaling av annen kortsiktig gjeld (683) (2 250) Innbetaling ved utstedelse av obligasjons- og sertifikatgjeld Utbetaling ved forfall av obligasjons- og ( ) ( ) ( ) ( ) sertifikatgjeld ( ) ( ) ( ) ( ) Opptak av ansvarlig lånekapital (3 196) Tilbakebetaling av ansvarlig lånekapital (3 196) (379) Inn-/utbetaling av utbytte/konsernbidrag (1 807) Innbetaling av renter på finansieringsaktiviteter (30 682) (17 615) (6 122) (3 394) Utbetaling av renter på finansieringsaktiviteter (5 011) (7 725) (21 879) (36 607) (26 320) (7 512) Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter (6 726) Valutakurseffekt på kontanter og (3 357) (2 016) (72) kontantekvivalenter (63) (2 047) (3 771) (18 732) (16 386) Sum kontantstrøm (15 437) (20 718) Kontanter per 1. januar (18 732) (16 386) Netto inn-/utbetaling av kontanter (15 437) (20 718) Kontanter ved utgangen av perioden *) *) Herav: Kontanter og fordringer på sentralbanker Fordringer på kredittinstitusjoner uten oppsigelsesfrist 1) ) Balanseført som "Utlån til og fordringer på kredittinstitusjoner". Kontantstrømoppstillingen viser innbetalinger og utbetalinger av kontanter og kontantekvivalenter gjennom perioden. Oppstillingen er utarbeidet i henhold til direktemetoden og justert for poster som ikke initierer kontantstrømmer, som avsetninger, avskrivninger samt nedskrivninger på utlån og garantier. Kontantstrømmene er klassifisert som operasjonelle aktiviteter, investeringsaktiviteter eller finansieringsaktiviteter. Balansepostene er justert for effekter av valutakursendringer. Kontanter er definert som kontanter og fordringer på sentralbanker, samt fordringer på kredittinstitusjoner uten oppsigelsesfrist. rapport for 1. kvartal 2010 Urevidert 15