Warrant Europa Vekst Feb 17

Transkript

1 Warrant Europa Vekst Feb 17 1

2 Innhold Oppsummering av tilbudet... 3 Tidsplan... 4 Beskrivelse av Warrant Europa Vekst Feb Beregning av utbetaling ved forfall... 6 Opplysninger i samsvar med forskrift om opplysningsplikt ved tilbud om kjøp av sammensatte produkter, 25/ nr Beskatning Tilrettelegger og distributør Hvordan investere Bestillingsblankett Bestillingsblankett Warrant Europa Vekst Feb

3 Oppsummering av tilbudet Utsteder av warrantene: Utsteders kredittrating: Commerzbank AG Baa1 (Moody s) / A- (S&P) Tilrettelegger: Norne Securities AS, org.nr Distributør: Norse Securities AS, org. nr.: Bestillingsblankett sendes til: Plassering: Norse Securities på (faks) eller på e-post til post@norsenet.no Offentlig emisjon Tilbudsperiode: 26. januar januar 2015 Investeringsperiode: Fra 04. februar 2015 til Utløpsdato, som vil være 06. februar 2017 Investert beløp: Innbetalt beløp: Minste investering: Notering: Betaling: NOK ,00 (pr. warrant ekslusive tegningskostnader) NOK ,50 (pr. warrant inklusive tegningskostnader) 30 warranter Warranten vil bli registrert i Verdipapirsentralen På Oppgjørsdato (05. februar 2015) trekkes Investert beløp pluss Tegningshonorar automatisk fra oppgitt bankkonto Underliggende: EURO STOXX 50 Price Index (Bloomberg: SX5E Index). Se side 5 Avkastning: Eksponert beløp: Avkastning på underliggende indeks beregnes ut i fra veksten fra Prissettingsdagen, som beskrevet under avsnittet Beregning av utbetaling ved forfall på side 6-7 NOK pr. Warrant Pris/Totale kostnader: Pr. Warrant/ Eksponert beløp NOK I % av Investert beløp Opsjonselement: 8,30 % 8 300,00 80,98 % Tilretteleggers margin 1,95 % 1 950,00 19,02 % Investert beløp 10,25 % ,00 100,00 % Tegningshonorar 0,1025 % 102,50 1,00 % Innbetalt beløp 10,3525 % ,50 101,00 % Kostnader inkluderer en margin til Utsteder og Tilrettelegger av warrantene. Tilretteleggers andel av margin deles med Distributør. Det tilkommer ingen øvrige kostnader ved å kjøpe og eie warrantene, utover kostnader ved å inneha VPS-konto. Ytterligere kostnader kan tilkomme ved kjøp eller salg i annenhåndsmarkedet. ISIN: Produktkategorisering: DE000CZ372R5 Høy risiko Warrant Europa Vekst Feb 17 3

4 Tidsplan 04. februar 2015 Prissettingsdag: Måling av startkurs for underliggende indeks 05. februar 2015 Oppgjørsdato 18. februar 2015 Warrantene forventes registrert på investorenes VPS-konto 04. august februar 2017 Utløpsdato: 7 månedlige målinger av sluttkurs for underliggende indeks 20. februar 2017 Forfallsdato Warrant Europa Vekst Vekst Feb Feb

5 Beskrivelse av Warrant Europa Vekst Feb 17 Warrant Europa Vekst Feb 17 er et investeringsprodukt som gir mulighet for høy avkastning på egenkapital med lav kapitalinnsats. Avkastningen på warranten er tilknyttet prisveksten til en europeisk indeks. Avkastningen ved Forfallsdato for Warrant Europa Vekst Feb 17 vil gjenspeile den prosentvise prisutviklingen til underliggende indeks fra Prissettingsdag (04. februar 2015) til Utløpsdato (04. august februar 2017). Merk at utbytte utbetalt på underliggende aksjer ikke tilfaller investor. Warrant Europa Vekst Feb 17 har eksponering mot følgende indeks (all data per 08. januar 2015): EURO STOXX 50 INDEX EURO STOXX 50 er den ledende europeiske indeksen på Blue-chip selskaper i Eurosonen. Indeksen reflekterer en vektet representasjon av Eurosonens 50 største børsnoterte selskaper innenfor en rekke supersektorer, og måler deres prisutvikling over tid. I alt er det selskaper fra 12 land i Eurosonen som gjør opp hele indeksen: Belgia, Finland, Hellas, Frankrike, Irland, Italia, Luxembourg, Nederland, Portugal, Spania, Tyskland og Østerrike. EURO STOXX er en indeks som lisensieres ut til finansinstitusjoner, og kan som følge av dette brukes som underliggende i en rekke investeringsprodukter på verdensbasis. Eksempler på slike produkter er Exchange Traded Funds (ETF), futures og opsjoner, samt strukturerte produkter. Historisk kursutvikling for indeksen er illustrert nedenfor: Historisk prisutvikling (utbyttejustert) Kilde: Bloomberg Warrant Europa Vekst Feb 17 5

6 Beregning av utbetaling ved forfall Utbetalingen ved forfall beregnes som prosentvis verdiendring i underliggende indeks, multiplisert med Eksponert beløp (NOK pr. warrant) og en deltakergrad på 100 %*. Den prosentvise verdiendringen for indeksen beregnes ved at det fastsettes en startkurs og en sluttkurs. Startkurs for indeksen fastsettes på Prissettingsdagen (04. februar 2015). Sluttkurs for indeksen fastsettes som et aritmetisk gjennomsnitt av de syv sluttkursene på Utløpsdato (04. august februar 2017). Det finnes ingen øvre begrensning for avkastningen til warranten. Analyse av potensielle scenarioer ved forfall 20. februar 2017 Tabellen illustrerer avkastningen før skatt på investert kapital ved forfall for hypotetiske nivåer for en minimumsinvestering i warrantene. Investert beløp er satt til NOK per warrant, ikke hensyntatt Tegningshonorar. Hvordan investor blir skattelagt er avhengig av den individuelle situasjonen til den enkelte investor. Det anbefales derfor at potensielle investorer oppsøker profesjonell rådgivning i forbindelse med skattemessige spørsmål og andre mulige konsekvenser av å benytte tilbudet. Både skattesatser og grunnlag kan bli endret med tilbakevirkende kraft. (Mer om beskatning se side 12). Eksempel på avkastning ved forfall (ikke hensyntatt Tegningshonorar) (Min. 30 warranter) Investert beløp (NOK) Eksponert beløp (NOK) Verdiendring indeks (%) Utbetalt beløp (NOK) Avkastning (NOK) Avkastning (%) av Investert beløp % % % % % % % % % % % ( ) -51 % % - ( ) -100 % % - ( ) -100 % % - ( ) -100 % % - ( ) -100 % Utbetalingsformelen kan også uttrykkes matematisk: Ved forfall vil det bli utbetalt et beløp per warrant som tilsvarer NOK * DG * Max(0; Verdiendring indeks -1) Hvor, Verdiendring indeks = - Sluttverdi utløpsdagen = Aritmetisk gjennomsnitt for underliggende indeks basert på de syv månedlige observasjonene fra 04. august februar Startverdistart start = Sluttkurs for underliggende indeks 04. februar * DG = Deltakergraden er indikativt satt til 100 %. Endelig deltakergrad vil bli fastsatt på Prissettingsdagen, men vil under ingen omstendigheter være lavere enn 90 %, ellers har tilrettelegger mulighet til å kansellere produktet. Warrant Europa Vekst Feb 17 6

7 Sammenligning med å investere i underliggende indeks Figuren viser avkastningen til to investorer; en som holder warranten til forfall, og en som holder underliggende indeks over samme periode. Figuren viser at ved verdistigning på indeksen over 11,42 % kommer warrant-investoren best ut (ikke hensyntatt Tegningshonorar). Investoren får overproporsjonalt høyere avkastning ved å holde warranten enn ved å investere direkte i indeksen på grunn av gearingeffekten ( gearingen tilsvarer Eksponert beløp dividert med Investert beløp, dvs / = 9,76 ikke hensyntatt Tegningshonorar). For verdiutvikling på indeksen under 11,42 %, vil investoren komme bedre ut ved å investere i indeksen direkte (utbyttejustert, ikke hensyntatt Tegningshonorar). For verdiutvikling under 10,25 % vil investoren få negativ avkastning på warranten (breakeven er 10,25 % ikke hensyntatt Tegningshonorar, 10,3525 % hensyntatt Tegningshonorar). Warrant Europa Vekst Feb 17 7

8 Opplysninger i samsvar med forskrift om opplysningsplikt ved tilbud om kjøp av sammensatte produkter, 25/ nr I henhold til forskrift skal nærmere definerte opplysninger gis før avtale om salg av sammensatte produkter. Warrant Europa Vekst Feb 17 er ikke et sammensatt produkt, men et rent derivat. På tross av dette, av hensyn til god forretningsskikk, har de viktigste opplysningene som er relevante i forhold til nevnte forskrift blitt inkludert i de følgende avsnittene. Nedenfor følger de aktuelle opplysninger for dette produktet. Innbetalt beløp Investert beløp er prisen investor betaler for warranten, NOK med en gearing på 9,76 ( /10 250). Prisen inkluderer Tilretteleggers margin på 1,95 % av Eksponert beløp (19,02 % av Investert beløp) samt en opsjonspris på 8,30 %. Innbetalt beløp vil være 10,3525 % per warrant av Eksponert beløp, inklusive Tegningshonorar på 0,1025 % av Eksponert beløp (1,00 % av Investert beløp). Eksponert beløp Hva en investor måtte ha investert direkte i underliggende verdipapir for å oppnå samme avkastningsfaktor som ved å investere i warranten. Tilretteleggers margin pr. warrant uttrykkes således i prosent av Eksponert beløp (100 %), noe som gjør det lettere å sammenligne ulike warranter. Fordelingen av de elementene som utgjør warranten og totale kostnader Til sammen utgjør totale kostnader, dvs. summen av Tilretteleggers margin og Tegningshonorar 19,83 % av Innbetalt beløp (20,02 % av Investert beløp). Tilretteleggeren og Distributør mottar hver sin andel av Tilretteleggingsmargin og Tegningshonorar, og gir uttrykk for Tilretteleggers og Distributørs samlede bruttofortjeneste. Derivatandelen gir uttrykk for den pris Tilrettelegger må betale til Utsteder for retten til mulig avkastning. Investor betaler i tillegg Tilretteleggers margin og Tegningshonorar for retten til mulig avkastning. Vennligst vær oppmerksom på at ulike tilbydere av sammensatte investeringsprodukter vil kunne få ulik pris på warranten avhengig av hvilken strategisk posisjon de har i markedet. Den pris investor betaler for å oppnå avkastning fra det underliggende indeksen vil være høyere enn den pris Utsteder betaler i markedet for å sikre den enkelte kundes rett til avkastning. Forskjellen i den pris investor betaler og den pris Utsteder selv betaler i markedet vil dekke Utsteders og Tilretteleggers øvrige kostnader og marginer forbundet med produktet. Kostnader som registrering, rapportering, markedsføring og distribusjon inngår i de totale kostnadene. Samtidig er det også klart at den enkelte kunde i liten grad på egenhånd vil ha tilgang til et marked hvor en kan kjøpe seg slik rett til avkastning. For ordens skyld legger vi til at Utsteder ikke har noen plikt til å sikre sine forpliktelser til å betale warrantens verdi gjennom å kjøpe finansielle instrumenter. Det vil kunne være til dels store forskjeller mellom de forskjellige warranter som tilbys i markedet og hvilken pris den enkelte Utsteder betaler for retten til avkastning. Dette omfatter blant annet hvilke markeder den enkelte warrant er knyttet til, løpetid for plasseringen, hvilken deltakergrad man oppnår osv. Prisen vil også være avhengig av Utsteders størrelse gjennom den posisjon Utsteder har i markedet og volumer som tegnes i det enkelte produkt. Underliggende indeks Opplysninger om underliggende indeks framgår av brosjyren på side 5. Utbytte En investering i Warrant Europa Vekst Feb 17 innebærer ikke en direkte investering i underliggende indeks men er heller knyttet til prisutviklingen til denne indeksen. Merk at eventuelt utbytte som betales på underliggende ikke tilfaller investor. Warrant Europa Vekst Feb 17 8

9 Valuta Investor tar ikke valutarisiko på Warrant Europa Vekst Feb 17. Indeksen beregnes og publiseres i norske kroner. Produktet gir derfor investor avkastning i norske kroner. Andel av Innbetalt beløp som er garantert tilbakebetalt En warrant har ingen garanti om tilbakebetalt beløp, og kan forfalle verdiløs slik at 0 % kan bli tilbakebetalt ved Forfallsdato. Investeringen i Warrant Europa Vekst Feb 17 er ikke sikret gjennom Bankenes Sikringsfond eller annen innskudds- eller sikringsordning. Kredittrisiko Investorer har motpartsrisiko mot Commerzbank AG. Tilbakebetaling av eventuell avkastning avhenger av utsteder sin betalingsevne og vilje. Se separat omtale av utsteder på side 13. Historisk avkastning Grafen nedenfor viser hvordan produktets utbetaling hadde vært om man hadde investert i produktet på samme vilkår på ulike tidspunkter tilbake i tid. Grafen viser historisk avkastning målt ved forfall (eksklusive Tegningshonorar). Analysen bygger på visse antakelser og det er lite trolig at man hadde kunnet kjøpe en warrant til de samme vilkårene ved andre tilfeller. Det understrekes at historisk eller simulert avkastning ikke er en pålitelig indikator og ikke gir noen garanti for fremtidig avkastning. Visse justeringsbegivenheter og ekstraordinære hendelser kan medføre justering i vilkårene for produktet. Investorer anbefales å se nærmere på risikofaktorer i grunnprospektet for utsteder datert 22. mai Dette er tilgjengelig ved henvendelse til Distributør eller direkte fra Norne Securities AS. Utbetaling for produktet basert på historiske tall ikke hensyntatt Tegningshonorar (utbyttejustert) Kilde: Commerzbank Corporates & Markets Forventet avkastning Ved å benytte dagens vilkår på Warrant Europa Vekst Feb 17 kan man simulere forventet avkastning basert på historiske parametre for den underliggende indeksen. Det understrekes at historisk eller simulert avkastning er teoretiske beregninger og gir ingen garanti for fremtidig avkastning. Denne analysen er foretatt kun for illustrasjonsformål og er svært subjektiv. Det finnes ingen allment akseptert metode for å simulere avkastningen av produkter som warranter. Denne analysen avhenger av en rekke markedsparametre og forutsetninger. Modellen forutsetter en gjennomsnittlig implisitt volatilitet for indeksen på 20,82 % og at utviklingen i aksjemarkedet følger en normalfordeling. Bruk av en annen modell eller andre markedsdata kan gi svært forskjellige resultater. I beregningen av forventet avkastning for produktet har det blitt gjennomført simuleringer. Disse simuleringene antyder følgende resultat: Warrant Europa Vekst Feb 17 9

10 Simulert forventet avkastning Forventet avkastningsintervall (med 70 % sannsynlighet) Forventet avkastningsintervall (med 25 % sannsynlighet) -100,00 % til 8,96 % 0,00 % til 18,15 % Sannsynlighet for positiv avkastning 43,84 % Sannsynlighet for negativ avkastning 56,16 % Lavest mulig avkastning -100,00 % Høyest mulig avkastning Ingen begrensning Forventet årlig avkastning* 4,24 % *Beregnet som et gjennomsnitt av samtlige simuleringer. Forventet årlig avkastning er svært usikker og bygger på en rekke ulike antagelser. Kilde: Commerzbank Corporates & Markets Warrant Europa Vekst Feb 17 er en mulighet for investorer som mener at sannsynligheten for en attraktiv avkastning er høyere enn det som antydes av den statistiske analysen. Investeringer bør ikke baseres utelukkende på den statistiske analysen, men også på investors egen vurdering av utsiktene for underliggende indeks. Investor må på grunn av den høye risikoen forbundet med en investering være forberedt på å tape hele eller deler av investeringen. Historisk eller simulert avkastning garanterer på ingen måte fremtidig faktisk avkastning Se avsnittet Historisk avkastning. Den faktiske avkastning investor vil få på Warrant Europa Vekst Feb 17 er fullt ut basert på resultatet i underliggende indeks på observasjonsdagen og hverken simulert avkastning eller historisk avkastning er noen garanti for fremtidig avkastning. De potensielle avkastninger av Warrant Europa Vekst Feb 17 inneholder en rekke utfall som kan gjøre produktet lønnsomt eller føre til tap for investor. Det sentrale blir å vurdere om man tror på positiv utvikling i de aktuelle markedene, er forberedt på, og kan tåle, risikoen ved en annen markedsutvikling enn den en forventer. Alternativ avkastning En risikofri investering, som statsobligasjoner, forventes i samme periode å gi ca. 0,74 % i årlig effektiv rente (avkastning målt for 08. januar 2015), noe som tilsvarer en avkastning på 1,48 % over investeringens løpetid. For kun å dekke plasseringens omkostninger, Innbetalt beløp og alternativavkastning, må indeksen stige med 10,51 % hensyntatt Tegningshonorar. Det anbefales derfor investorer som ikke tror at indeksen vil stige med mer enn 10,51 % over plasseringens løpetid å avstå fra å investere i produktet. Likviditet og annenhåndsmarked Warranten gir på visse vilkår et definert kontantbeløp kun på slutten av toårsperioden. Warrantene vil ikke bli omsatt på et regulert marked. Dersom man bestemmer seg for å selge warranten før utløp, vil prisen avhenge av flere markedsfaktorer, herunder nivået på - volatiliteten, prisutviklingen av underliggende indeks, forfallstidspunktet og markedets oppfatning av Utsteders kredittrisiko. Prisen kan være lavere enn investors opprinnelige investering. Man må betale et bid/offer spread og andre transaksjonskostnader, som kan innebære en margin for market maker- og/eller meglerhonorarer. Commerzbank AG vil etterstrebe å tilby annenhåndspriser for warrantene, men har ikke noen juridisk plikt til å akseptere et gjenkjøp eller innløsning av warrantene før Forfallsdato. Norne Securities AS vil etter beste evne opptre som megler for warrantene. Norne Securities AS vil imidlertid ikke opptre som market maker og garanterer ikke likviditet i warrantene. Investorer må derfor være innforstått med at det kan være umulig å omsette warranten i annenhåndsmarkedet. Handel med Norne Securities AS er betinget av etablert kundeforhold hos Norne Securities, og vil medføre meglerhonorarer i henhold til Norne Securities AS' forretningsbetingelser. Kundepapirer er tilgjengelig ved henvendelse til Norne Securites AS og elektronisk på Omsetning av warrantene vil skje utenfor regulert marked eller multilateral handelsfasilitet (MHF). Utsteder har rett til å innløse warranten ved ekstreme tilfeller. Warrant Europa Vekst Feb 17 10

11 Lånefinansiering Norne Securities AS tilbyr ikke lånefinansiering av investering i warrantene, og vil på grunn av den store risikoen knyttet til en investering i produktet, på det sterkeste fraråde investorer å lånefinansiere disse. Insentivordninger Tilretteleggeren og Distributør mottar hver sin andel av Tilretteleggers margin fra utsteder basert på 19,02 % av Investert beløp (18,84 % av Innbetalt beløp) og dette blir fastsatt etter handelsdagen for Warrant Europa Vekst Feb 17. Tilrettelegger og Distributør har derfor et insentiv til å legge til rette for og distribuere investeringer i Warrant Europa Vekst Feb 17. Distributør mottar deler av Tilretteleggers margin, og har således også et insentiv for å distribuere Warrant Europa Vekst Feb 17. Warrant Europa Vekst Feb 17 11

12 Beskatning Beskatning av norske investorer som er skattemessig hjemmehørende i Norge Hvordan en investor beskattes avhenger av den enkelte investors individuelle situasjon. Investorer bør derfor rådføre seg med en skatterådgiver eller en juridisk rådgiver før de foretar en investering i warrantene. Både skattegrunnlag og skattesatser kan forandre seg over tid. Skattesatsene som beskrives her er de som gjelder på tidspunktet for tilbudet og vil avhenge av den spesifikke situasjonen til hver enkelt investor. Det er ingen garanti for at den skattemessige og regulatoriske klassifiseringen av investeringen ikke kan endre seg i løpet av Investeringsperioden. Endringer i skattereglene kan også gjøres med tilbakevirkende kraft. Dersom slike endringer skulle inntreffe, kan det medføre negative konsekvenser for investorene. Det anbefales å søke råd fra en profesjonell rådgiver dersom man er usikker på de skattemessige følgene av en investering i warrantene. Det som beskrives nedenfor gjelder ikke beskatningen av investorer som erverver warranter i annenhåndsmarkedet. Slike investorer bør søke råd fra egen profesjonell skatterådgiver. Inntektsskatt Både innløsning ved investeringsperiodens utløp og tidligere salg anses som realisasjon av warrantene. Eventuell avkastning blir beskattet som alminnelig inntekt med en flat skattesats på 27 %. Eventuelle tap kan trekkes fra investorens alminnelige inntekt med samme sats. Avkastning eller tap beregnes av forskjellen mellom beløpet investor mottar ved realisasjon og investorens kostpris. Påløpte kostnader i forbindelse med anskaffelse og realisering av warrantene kan trekkes fra investorens alminnelige inntekt i det året realisasjonen finner sted. For investorer som er aksjeselskaper og likestilte selskaper gjelder fritaksmetoden for aksjeinntekter, hvor gevinst på aksjer mv. er skattefri, mens tap på den annen side ikke er fradragsberettiget. Fritaksmetoden gjelder også for finansielle instrumenter mv. med kvalifiserende aksjer som underliggende objekt. I forhold til en underliggende indeks hvor indeksen omfatter aksjer i selskaper hjemmehørende både innenfor og utenfor EØS, er det i lovforarbeidene uttalt at indeksen vil omfattes dersom den i all hovedsak bestemmes av selskaper hjemmehørende innenfor EØS. I en uttalelse fra Skattedirektoratet er det lagt til grunn at 90 % av markedsverdiene på underliggende aksjer må referere seg til selskaper innenfor EØS for at en investering skal være omfattet av fritaksmetoden. På denne bakgrunn antas det at gevinst på warrantene ikke vil være skattepliktig, mens tap på den annen side ikke er fradragsberettiget. Det gjøres imidlertid særlig oppmerksom på at dersom sammensetningen av indeksen endres, slik at den i større grad omfatter selskaper som ikke er hjemmehørende innenfor EØS, kan dette endre på den skattemessige behandlingen av warrantene. Skatt på formue Verdien av investeringen ved utgangen av hvert år skal inkluderes i beregningen av investorens netto skattbare formue når det gjelder formuesskatt til stat og kommune. Aksjeselskaper og lignende selskaper er ikke underlagt formuesbeskatning. Warrant Europa Vekst Feb 17 12

13 Tilrettelegger og utsteder Tilrettelegger/ Distributør Norne Securities AS Norne Securities er et fullservice verdipapirforetak med konsesjon fra Finanstilsynet. Norne tilbyr internetthandel, tradisjonelle meglertjenester og corporate finance tjenester. Norne eies av 14 sparebanker med en samlet forvaltningskapital på NOK 320 milliarder som representerer en betydelig distribusjonskraft, kundemasse og kompetanse. Sparebankene er lokalisert kysten rundt, fra Drammen i sørøst til Helgeland i nord, og har til sammen 170 kontorer og kunder. Norne Securities har også tett samarbeid med nesten 80 Eikabanker med en samlet forvaltningskapital på NOK 270 milliarder i forbindelse med verdipapirhandel. Kontaktdetaljer: Norne Securities AS Pb.622 Sentrum 5807 Bergen Telefon: Faks: E-post: kundeservice@norne.no Web: Utsteder Commerzbank AG Commerzbank AG fusjonerte med Dresdner Bank i mai 2009, og har nå blitt Tysklands nest største bank, og en av de ledende bankene i Europa. Med nærmere ansatte, hvorav av disse er aktive utenfor Tyskland, tar Commerzbank hånd om 14,5 millioner private, samt forretningskunder verden over. Commerzbank AG sin hovedvirksomhet er bankvirksomhet med fokus på omsetning av finansielle produkter, samt ytelse av omfattende tjenester innen finans og risikostyring til kunder verden over. Commerzbank AG har som mål å være den beste banken ovenfor sine kunder. Commerzbank AG hadde per 08. januar 2015 en kredittrating på Baa1 (stabil) ifølge kredittvurderingsselskapet Moody s klassifisering av kredittverdighet. Dersom Commerzbank AG skulle bli insolvent og/eller ikke overholder betingelsene knyttet til sine utstedte verdipapirer, er det mulig at investor ikke får utbetalt den avtalte avkastningen på Warrant Europa Vekst Feb 17. Under slike omstendigheter er det mulig at investor vil tape hele investeringen eller motta mindre enn det vilkårene for produktet ellers skulle tilsi. Viktig Informasjon Norne Securities AS gjør oppmerksom på at investeringer i finansielle instrumenter alltid vil innebære en usikkerhet om den fremtidige avkastningen. Verdiforandringen kan bli stor, liten, utebli eller bli negativ, og i visse tilfeller gjøre investeringen verdiløs. Historisk avkastning er ikke noen garanti for fremtidig avkastning. Avkastningen på et finansielt instrument beror på den generelle utviklingen i verdipapirmarkedet, instrumentets risikoprofil og kostnader knyttet til instrumentet. All informasjon om produktet er basert på vårt beste skjønn, men må ikke forstås dit hen at markedsfører eller utsteder gir noen form for garanti eller løfter om fremtidig avkastning. Tilrettelegger: Norne Securities AS. Warrantene utstedes av Commerzbank AG. Commerzbank AG har ikke publisert eller godkjent, og tar intet ansvar for, innholdet i dette dokumentet. Denne brosjyren er utarbeidet av Norne Securities AS. Commerzbank AG har ikke verifisert informasjonen i dokumentet og innestår ikke og påtar seg ikke ansvar for innholdet og korrektheten av informasjon i denne brosjyren. Denne brosjyren er utelukkende utarbeidet for informasjonsformål, og må leses i sammenheng med Grunnprospektet datert 22. mai 2014 og Final Terms datert 26. januar 2015 som omtalt i brosjyren. Ved motstrid mellom informasjon som er presentert i denne brosjyren og i Grunnprospekt og/eller Final Terms skal den informasjon som fremgår av Grunnprospekt og/eller Final Terms ses som det korrekte. Disse dokumentene kan fås ved henvendelse til Distributør eller direkte fra Norne Securities AS. Warrant Europa Vekst Feb 17 13

14 Hvordan investere Bestillingsblankett Bestillingsblankett finnes på neste side. Fullstendig tilbudsdokumentasjon kan fås ved henvendelse til Norse Securities AS eller direkte fra Norne Securities AS. Dersom du har mottatt denne brosjyren pr. post anbefales det sterkt å ta kontakt med salgsagenten som har sendt materiellet for å få den fullstendige tilbudsdokumentasjonen tilsendt. Bestillingen må inneholde: Investeringsbeløp Personalia Detaljer vedrørende VPS-konto Norsk bankkontonummer som investeringsbeløpet og tegningsprovisjon skal trekkes fra Informasjon til investor Investor vil motta en bekreftelse fra VPS etter at emisjonen er gjennomført. Senere kommer årlig informasjon, første gang i I tillegg vil informasjon om prisutvikling for warranten være tilgjengelig ved henvendelse til Norne Securities AS eller Norse Securities AS. Tegningshonorar Det ilegges Tilretteleggers margin på 1,95 % og 0,1025 % i Tegningshonorar av eksponert beløp. Fullstendig utfylt bestillingsblankett må være mottatt av Norne Securities AS eller Norse Securities AS senest klokken 16:00 den 30. januar Fordeling ved overtegning Ved overtegning vil tildelingen av warranter bli prioritert i henhold til tidsrekkefølge for mottatt og registrert bestilling hos Norne Securities AS eller Norse Securities. Betaling for tildelte warranter Informasjon om oppgjør vil bli formidlet til de investorer som har fått tildelt warranter. Vederlaget for de tildelte warrantene inkludert eventuelle tegningshonorar, vil automatisk bli trukket fra den oppgitte bankkontoen på Oppgjørsdatoen. Hver enkelt investor må sørge for at det nødvendige beløpet, inkludert Tegningshonorar, er tilgjengelig på bankkontoen som er oppgitt i bestillingsblanketten, senest 04. februar VPS-registrering Eierskap til warrantene vil bli registrert i VPS, på investorens VPS-konto, ca. den 18. februar Dersom du ikke har en VPS-konto, må du sørge for at konto blir opprettet innen tilbudsperioden utløper (30. januar 2015). Det kan du eventuelt få bistand til gjennom din bankforbindelse. Angrerett Forbrukere har angrerett ved inngåelse av finansielle avtaler ved fjernkommunikasjon. Angreretten gjelder imidlertid ikke for varer og tjenester der prisen avhenger av svingninger på finansmarkedene som Tilrettelegger ikke har innflytelse på. Dette innebærer at det ikke er angrerett ved tegning av Warrant Europa Vekst Feb 17. Warrant Europa Vekst Feb 17 14

15 Bestillingsblankett - Warrant Europa Vekst Feb 17 ISIN: DE000CZ372R5 For å delta i dette tilbudet må denne bestillingsblankett fylles ut og sendes til Norse Securities AS innen kl. 16:00 den 30. januar Det utfylte skjemaet kan enten sendes pr. telefaks til Norse Securities ( ), eller sendes pr. e-post til: post@norsenet.no. Norse Securities vil være behjelpelig hvis du ønsker hjelp med utfylling av skjemaet eller har behov for mer informasjon. Investeringsperiode: 04. februar februar 2017 Investert beløp per warrant: NOK (10,25 %) Navn eller firmanavn (bruk blokkbokstaver) E-post Adresse Poststed Person- eller organisasjons nr. Jeg/vi ønsker å bestille stk warranter à NOK (minimum 30 warranter): NOK Tegningshonorar 1 % av investert beløp... : NOK Sum trekkes fra konto (antall warranter x pris + tegningshonorar)... : NOK Kontoinformasjon VPS-konto Norsk bankkonto (11 siffer) Jeg ber Norne Securities AS om å åpne VPS-konto i mitt/organisasjonens navn Investeringsbeløpet må være tilgjengelig på belastningskonto senest den 04. februar 2015 Fullmakt Jeg gir herved Norne Securities AS bankforbindelse en ugjenkallelig engangsfullmakt til å debitere min bankkonto med investeringsbeløpet inkludert Tilretteleggers margin. Dato for debitering av kontoen er 05. februar Det må være tilstrekkelig med midler på den oppgitte bankkontoen fra 04. februar Norne Securities AS forbeholder seg retten til å debitere kontoen flere ganger dersom det ikke er tilstrekkelig med midler på kontoen på debiteringsdatoen. Erklæring Jeg bekrefter at jeg godtar salgsbetingelsene. Jeg er 18 år eller eldre, eller representerer et selskap eller institusjon. Jeg er ikke fast bosatt i, eller handler på vegne av noen med fast bopel i USA. Jeg vil ikke hjelpe noen som har slik fast bopel med å investere i warrantene, og jeg vil øyeblikkelig informere Norne Securities AS skriftlig dersom jeg får fast bopel i USA. Undertegnede er innforstått med den risiko det innebærer å investere i dette verdipapiret, og at verdipapiret vil forfalle som verdiløst dersom verdien av underliggende verdipapirer ikke utvikler seg positivt eller er uforandret i løpetiden. Det investerte beløpet kan dermed i sin helhet tapes i et flatt eller fallende marked. Norse Securities AS tar forbehold om at bestillingen ikke kan aksepteres dersom nødvendig kundeavtale og hensiktsmessighets eller egnethetsvurdering ikke foreligger ved bestillingsperiodens slutt. Meglerens navn: Jeg bekrefter at jeg har lest og forstått denne brosjyren og tilfredsstiller de krav som stilles i disse dokumentene, inkludert salgsbegrensningene. Signert: Dato: Warrant Europa Vekst Feb 17 15

16 Norne Securities AS Tlf: Fortunen 1, 7. etg Fax: Postboks 622 Sentrum E-post: 5807 Bergen Web: Warrant Europa Vekst Feb 17 16