Holberggrafene 07.11.2014 1
Det er forskjell på vekstmarkeder 8 % BNP/CAPITA i 1000 $ Forventet økonomisk vekst (årlig) 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 15 11 7 11 13 24 2 3 3 2 1 2 2 7 3 % 3 % 3 % 3 % 4 % 6 % 6 % 6 % 6 % 6 % 6 % 7 % 7 % 2 % 2 % 2 Tradisjonelle vekstmarkeder Nye vekstmarkeder
3 Afrikanske løver
4 Afrika er verdens beste investeringscase
Men det er også mye å bekymre seg for Andre investeringsrisiki: Politisk risiko Korrupsjon Sult - Flyktningeleire Kriminalitet Svake statsdannelser Svak rettsbeskyttelse Lavt utdanningsnivå Inflasjonsrisiko Valutarisiko Fattigdom - Ørkenspredning Krig - Totalitære regimer 5
og bare så det er sagt 6
Afrika har gått fra å være det fortapte kontinent som ble fattigere i løpet 1980- og 1990-tallet 220 200 Økonomisk Vekst (Realvekst i BNP indeksert til 100 i 1980) 180 G7 160 Afrika 140 120 100 Mai 2000 Årlig veksttakt: G7: 3,0% Afrika: 2,6% Afrika BNP/Capita 80 1980 1985 1990 1995 2000 7 Kilde: IMF - World Economic Outlook Databases (WEO) & FN Afrika = Afrika Sør for Sahara
til å bli den mest vekstkraftige regionen i verden 220 200 Økonomisk Vekst (Realvekst i BNP indeksert til 100 i år 2000) Afrika 180 160 140 Desember 2011 Årlig veksttakt: Afrika: 5,6% G7: 1,2% 120 G7 100 2000 2005 2010 8 Kilde: IMF - World Economic Outlook Databases (WEO) Afrika = Afrika Sør for Sahara
En rekke megatrender har gjort Afrika til den mest vekstkraftige regionen i verden Sterk befolkningsvekst Attraktiv befolkningsprofil Attraktiv Demografi Industrialisering Urbanisering Produktivitetsvekst Enestående vekstkraft Globalisering Store olje- og gassressurser Store metall- og mineralreserver Verdens ressurskammer 9
og sørget for økonomisk vekst i verdensklasse 1 400 Afrika - BNP (tall i millarder USD) 1 242 1 276 1 318 1 200 1 091 1 000 4x 840 956 908 800 727 636 600 544 436 400 349 323 342 200 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 10 *Afrika = Afrika Sør for Sahara. Kilde: IMF - World Economic Outlook Databases (WEO)
Afrika er verdens demografiske vekstmotor 11
Brorparten av Afrikas befolkning lever i dag under et demokratisk styresett 12 Kilde: The Economist
De afrikanske landenes finans- og pengepolitikk fremstår også som sunnere og mer ansvarlig enn noen gang tidligere AFRIKA G7 2000 2013 2013 Gjeldsgrad i % av BNP 71 % 34 % 120 % Budsjettbalanse -0,5 % -1,3 % -3,0 % Inflasjon* 47%* 5,9 % 1,2 % 13 Kilde: IMF & Renaissance Capital. *Inflasjonstall fra 1994. Tallene for budsjettbalanse er fra 2012. **Afrika = Afrika Sør for Sahara.
Høy økonomisk vekst og lav kredittpenetrasjon 207 205 198 185 184 170 144 129 123 86 80 78 74 63 61 55 53 51 49 43 38 33 30 26 24 17 15 gir formidable vekstmuligheter innen bank og finans Kredittpenetrasjon (Bankenes totale utlån i % av BNP) 200 150 100 Utlån BNP Bankutlån utgjør 24% av BNP 8x 50 0 14 Kilde: IMF & Renaissance Capital (2012). *Kredittpenetrasjonen for Afrika er beregnet som et snitt av Ghana, Kenya, Nigeria og Rwanda.
Afrikanske banker sitter også på ryggen til en av de største teknologiske revolusjonene i vårt århundre 800 700 Afrikas Mobile Revolusjon (millioner mobilabonnenter) 645 720 600 539 500 400 ~50x 368 447 300 275 200 138 202 100 0 80 52 15 25 37 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 15 Kilde: Standard Bank
Afrika har sine utfordringer! Men har over det siste tiåret opplevd en velstandsøkning som savner sidestykke i kontinentets historie 16
17 Asiatiske tigre
Sørøst-Asia er hjemmet til en rekke nye vekstmarkeder som deler Afrika sine utviklingstrekk Gunstig demografi Produktivitetsvekst Politisk endring [Økt stabilitet/reformer] 18
Indonesia Indeksert realvekst i BNP 200 Befolkning: 250 millioner BNP pr. innbygger: 3 500 USD Gunstig demografi 199 Produktivitetsvekst 188 175 Politiske fremskritt 167 177 157 150 1998 5,4% p.a. 141 150 125 Jokowi - 2014 119 126 133 2013 2018E (IMF): 5,8% 113 100 100 104 108 75 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 19 *Kilde: IMF - 2014
Filippinene Indeksert realvekst i BNP Befolkning: 100 millioner BNP pr. innbygger: 2 800 USD Gunstig demografi 189 175 Produktivitetsvekst Politiske fremskritt 176 165 159 150 5,0% p.a. 146 148 140 132 125 119 125 2013 2018E (IMF): 6,5% 112 100 100 103 107 75 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 20 *Kilde: IMF - 2014
Vietnam Indeksert realvekst i BNP 225 Befolkning: 93 millioner BNP pr. innbygger: 1 900 USD 216 228 200 193 206 182 175 6,5% p.a. 163 172 150 142 152 2013 2018E (IMF): 5,8% 132 125 123 107 114 Gunstig demografi 100 100 Produktivitetsvekst Politisk stabilitet 75 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 21 *Kilde: IMF - 2014
Ha en håpefull helg April 2009 November 2014 22
Return to sender Mottar du Holberggrafene som en videresending fra andre? Registrer deg og motta Holberggrafene direkte fra oss: http://holbergfondene.no/holberggrafene 23
og for ordens skyld De fleste grafene i denne analysen er utarbeidet i Macrobond eller Reuters EcoWin, og baserer seg ellers på kilder som vurderes som pålitelige. Holberg Fondene garanterer ikke at informasjonen i analysen er presis eller fullstendig. Uttalelsene i analysen reflekterer Holberg Fondenes oppfatning på det tidspunkt analysen ble utarbeidet. Vi forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne analyse skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Holberg Fondene påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av denne analysen. Ansatte i Holberg Fondene kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i denne analysen, og kan kjøpe eller selge slike verdipapirer. Mangfoldiggjørelse av innhold i analysen skal skje med tydelig kildehenvisning til Holberg Fondene. 24