Holberggrafene. 31. mars 2017

Transkript

1 Holberggrafene 31. mars

2 BNP-VM BNP pr. land i prosent av verdens samlede BNP 2 BNP=Brutto nasjonalprodukt=verdiskapningen i et land

3 1000 milliarder i fond Forvaltningskapital i norske verdipapirfond Personkunders investeringer i norske verdipapirfond 1021 milliarder kroner 197 milliarder kroner Kilde: VFF 3

4 Vekstfortegnet i ferd med å endres fra minus til pluss Petroleumsinvesteringer Faste 2017-priser. Milliarder kroner. 4 Kilder: Norges Bank og Statistisk sentralbyrå

5 Ukens desimalprognose We have two classes of forecasters: Those who don t know and those who don t know they don t know. John Kenneth Galbraith No amount of sophistication is going to allay the fact that all of your knowledge is about the past and all your decisions are about the future. Ian Wilson (former GE executive) Forecasts create the mirage that the future is knowable. Peter Bernstein Forecasts usually tell us more of the forecaster than of the future. Warren Buffett Kilde: DN.no 5

6 6 Bankene tjener stadig mindre på boliglånet ditt men i år

7 30 år med fallende renter har satt spor Aktivaklasse Årlig avkastning Aksjer 9,5 % Obligasjoner (High Yield) 8,0 % Obligasjoner (Inv. Grade) 7,0 % Statsobligasjoner 6,0% Statssertifikater 3,5 % 7

8 Det nordiske high yield-markedet i 2005 Sjømat Transport Shipping Oljeservice Eiendom Tjenesteyting og handel Industri Finans Rigg Supply Oljeutvinning 8

9 Det nordiske high yield-markedet i 2017 Shipping Transport Sjømat Eiendom Tjenesteyting/ handel Industri Oljeservice Rigg Supply Finans Oljeutvinning 9

10 Det norske høyrentemarkedet 225 mrd. 10 Kilde: Stamdata (mars 2017)

11 40 % av norske oljerelaterte obligasjoner ble misligholdt i Faksimile Finansavisen

12 men størst av dem alle 12

13 Risikopremiene har falt det siste året 13

14 Selskapsvalg har vært viktig på Oslo Børs det siste året +130 % +110 % +103 % +74 % +63 % +18 % -3 % -12 % -24 % -27 % -21 % -53 % * OBX: De 25 mest likvide aksjene på Oslo Børs 14

15 Meravkastning (uten air bag) Oslo Børs Hovedindeks vs. egenkapitalbevis i sparebankene Avkastning siste 20 år (indeks) Rullerende 12 mnd. avkastning Årlig gj.sn. avkastning ,5 % 9 % Standardavvik (rullerende 12 mnd.) 28 % 28 % 15 EK-bevis OSEBX

16 Put Your Money Where Your Mouth Is 227% Konsernsjefens beholdning av aksjer / egenkapitalbevis i egen bank i prosent av årslønn 200 % 150 % 147% 137% 100 % 90% 90% 82% 50 % 57% 0 % 16 Kilde; Bloomberg / Årsrapporter

17 I m On Fire 17

18 18 The Winner Takes It All

19 Ikke rart de kalles fremvoksende økonomier Land i verden etter befolkningsstørrelse 19 Kilde: visualcapitalist.com

20 Seks år med aksjemotvind for de fremvoksende økonomiene Siden 2011 har aksjemarkedene i de fremvoksende økonomiene gitt en årlig mindreavkastning ca. 40 % (6 % p.a.) i forhold til de modne markedene. 20

21 Lyckliga gatan The world s happiest countries The world s strongest democracies 21

22 Ha en branntastisk helg 22

23 Return to sender Mottar du Holberggrafene som en videresending fra andre? Registrer deg og motta Holberggrafene direkte fra oss: Ja takk, jeg ønsker å motta Holberggrafene 23

24 Investere i våre fond? Med BankID kan du raskt kjøpe fond eller opprette en spareavtale på våre nettsider: (Klikk på bildet over for å sette pengene dine i arbeid) 24

25 .. og for ordens skyld De fleste grafene i denne analysen er utarbeidet i Macrobond og baserer seg ellers på kilder som vurderes som pålitelige. Holberg Fondene garanterer ikke at informasjonen i analysen er presis eller fullstendig. Uttalelsene i analysen reflekterer Holberg Fondene oppfatning på det tidspunkt analysen ble utarbeidet, og Holberg Fondene forbeholder seg retten til å endre oppfatning uten varsel. Denne analyse skal ikke forstås som et tilbud eller anbefaling om kjøp eller salg av finansielle instrumenter. Holberg Fondene påtar seg intet ansvar for verken direkte eller indirekte tap eller utgifter som skyldes forståelsen av og/eller bruken av denne analysen. Ansatte i Holberg Fondene kan eie verdipapirer i selskaper som er omtalt i denne analysen, og kan kjøpe eller selge slike verdipapirer. Mangfoldiggjørelse av innhold i analysen skal skje med tydelig kildehenvisning til Holberg Fondene. Historisk avkastning i våre fond er ingen garanti for framtidig avkastning. Fremtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutviklingen, våre forvalteres dyktighet, fondenes risiko, samt kostnader ved tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap. 25