KVARTALSRAPPORT 02-2011

KVARTALSRAPPORT 02-2011

HOVEDPUNKTER PR. 2. KVARTAL 2011 Konsernets driftsinntekter var i første halvår 5 824 mill. kr (4 377 mill. kr). Høyere energisalgsinntekter fra sluttbrukervirksomheten er hovedforklaringen til økningen. Driftsresultatet ble 957 mill. kr (884 mill. kr) 1). Resultat før skatt ble 900 mill. kr (865 mill. kr). Justert for urealiserte verdiendringer ble konsernets driftsresultat 770 mill. kr (960 mill. kr) og resultat før skatt 650 mill. kr (758 mill. kr). Agder Energi er gjennom sin virksomhet eksponert mot svingninger i kraftpriser, kraftmengde, valutakurser og rente. For å sikre og styre kontantstrømmene på disse områdene anvendes sikringskontrakter og urealiserte verdiendringer resultatføres. De urealiserte verdiendringene på kraft-, valuta- og rentekontrakter kan påvirke resultatet i stor grad. Pr. 2. kvartal utgjorde verdiendringene 250 mill. kr før skatt, mot 107 mill. kr i tilsvarende periode i fjor. Kraftproduksjonen i første halvår hadde i forhold til fjoråret en nedgang på 15 % til 3 033 GWh (3 573 GWh). Gjennomsnittlig spotpris (NO2) har vært 46,5 øre/kwh (39,9 øre/kwh), opp 17 % fra fjoråret. Skattekostnaden ble 511 mill. kr (414 mill. kr). Den effektive skattesatsen var på 56,8 % (47,9 %). Resultat etter skatt ble 389 mill. kr (451 mill. kr). Korrigert for urealiserte verdiendringer ble resultatet etter skatt 209 mill. kr (374 mill. kr) i første halvår 2011. Det er inngått avtale med det svenske konsernet Rejlers om salg av 49 % av aksjene i Nettkonsult. Overdragelsen vil finne sted i 3. kvartal. Avtalen innebærer videre at Rejlers overtar de gjenværende 51 % av aksjene i 2014. Agder Energi har i juli inngått avtale med Telenor om salg av selskapene LOS Bynett og Bynett Privat. Prisen er fastsatt til 300 mill. kr. Gjennomføring av avtalen er betinget av at Konkurransetilsynet gir sin godkjennelse. Agder Energi har i juli solgt sin eierandel på 16,7 % i kabelprosjektet NorGer til Statnett. Finansielle hovedtall 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2011 2010 2009 2010 Driftsinntekter mill. kr 5 824 4 377 4 247 9 434 EBITDA mill. kr 1 184 1 100 1 361 2 071 Driftsresultat mill. kr 957 884 1 160 1 634 Resultat før skatt mill. kr 900 865 1 549 1 371 Resultat etter skatt mill. kr 389 451 885 751 Driftsmargin % 16,4 20,2 27,3 17,3 Egenkapitalavkastning % 12,0 12,7 29,6 20,8 Avkastning sysselsatt kapital % 10,0 8,8 13,4 15,9 Totalkapitalavkastning % 6,8 6,9 12,7 10,6 Egenkapitalandel % 20,4 23,0 20,0 20,9 Netto rentebærende gjeld/ebitda 6,2 6,3 4,4 3,7 1) Regnskapet for Agder Energi konsernet er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Det er benyttet samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder som i årsregnskapet for 2010. Regnskapstallene er ikke reviderte. For mor- og datterselskapene avlegges regnskapene etter god regnskapsskikk (GRS), og forretningsområdene er presentert etter GRS i kvartalsrapporten. 2 AGDER ENERGI ÅRSRAPPORT 2010 KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2011 2

Driftsresultat pr. kvartal Driftsresultat akkumulert Mill. kr Mill. kr 2 500 Mill. kr 2 000 1 500 1 400 1 200 1 000 1 000 800 600 400 500 200 0 0-200 1. kv. 2. kv. 3.kv. 4. kv. 1. kv. 2. kv. 3.kv. 4. kv. 2009 2010 2011 2009 2010 2011 Forretningsområde Energi Forretningsområdet, som består av selskapet Agder Energi Produksjon, fikk et driftsresultat på 684 mill. kr (831 mill. kr) i første halvår. Kraftprisene har vært høyere enn i fjor og gjennomsnittlig områdepris i NO2 økte med 17 % til 46,5 øre/kwh (39,9 øre/kwh). Vannkraftproduksjonen i 2. kvartal økte med 13 % til 1 326 GWh (1 176 GWh). Produksjonen i første halvår var 3 033 GWh (3 573 GWh), ned 15 % fra fjoråret. Nedgangen i driftsresultatet på 147 mill. kr skyldes lavere bidrag fra netto energiomsetning, der høyere oppnådde priser ikke kompenserte for den lave produksjonen. Konsernets sikringsaktiviteter knyttet til valuta bidro med 57 mill. kr (-32 mill. kr) i perioden, og resultat før skatt ble på 702 mill. kr (736 mill. kr). Selv om ressurstilgangen pr. første halvår har vært lavere enn normalt, har mye nedbør i juli og august gitt en normalisering av ressursbeholdningen pr. medio august. Skattekostnaden ble 450 mill. kr (375 mill. kr), og den effektive skattesatsen ble 64,2 % (51,0 %). Hovedforklaringen til økningen er høyere beregnet utsatt grunnrenteskatt på 90 mill. kr. Resultat etter skatt ble på 251 mill. kr (360 mill. kr). Det er investert for 77 mill. kr (62 mill. kr) hittil i år, hvorav størstedelen av prosjektene gjelder reinvesteringer. Forretningsområde Nett Forretningsområdet, som består av selskapet Agder Energi Nett, hadde i første halvår driftsinntekter på 585 mill. kr (701 mill. kr). Driftsresultatet ble redusert med 109 mill. kr til 85 mill. kr (194 mill. kr). Resultatnedgangen er ventet og skyldes i hovedsak at selskapet i 2010 hadde høy inntektsramme som følge av kompensasjon for store pensjonskostnader og høy KILE (kvalitetsjusterte inntektsrammer ved ikke levert energi) i 2008, samt at nettselskapene fikk en generell økning i inntektsrammen som kun gjaldt for 2010. Det er i første halvår 2011 investert for 132 mill. kr (147 mill. kr). Forretningsområde Marked Forretningsområdet omfatter LOS, LOS Bynett, Nettkonsult, Sopran og Agder Energi Varme. Driftsresultatet i første halvår var 63 mill. kr (56 mill. kr). I et marked preget av sterk konkurranse har LOS opprettholdt en stabil markedsandel i privatmarkedet på Agder. LOS har økt volumene i bedriftsmarkedet sammenlignet med første halvår i fjor. Selskapet leverte et samlet volum på 5 295 GWh (4 085 GWh) i første halvår. Overtakelsen av Statoils strømvirksomhet høsten 2010 er en vesentlig årsak til volumveksten. Agder Energi Varme hadde et driftsresultat på 10 mill. kr (5 mill. kr). Levert varme- og kjøleenergi i første halvår var 65 GWh (63 GWh). Hovedforkla- KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2011 3

ringene til det økte driftsresultatet er volumvekst, høyere oppnådd energipris og nedgang i energikjøpet som følge av oppstart i varmeleveranser fra Returkrafts søppelforbrenningsanlegg i Kristiansand. Investeringene har vært på 31 mill. kr (51 mill. kr) hittil i år. Inkassoselskapet Sopran fikk et driftsresultat på 5 mill. kr (2 mill. kr) i første halvår 2011. Resultatforbedringen skyldes økt saksmengde. Konsernets fibersatsing på Agder og i Vestfold har skjedd gjennom selskapene LOS Bynett, Bynett Privat og LOS Bynett Vestfold. I juli ble det inngått avtale om salg av LOS Bynett og Bynett Privat til Telenor. Avtalen påvirker ikke regnskapet for 1. halvår. Prisen for de to selskapene er fastsatt til 300 mill. kr. Overdragelsen er betinget av at konkurransemyndighetene gir sin godkjennelse. Bredbåndsvirksomheten fikk et driftsresultat på 4 mill. kr (-1 mill. kr) i 1. halvår. Nettkonsult leverer plan- og prosjekteringstjenester innen elforsyning, tele og elsikkerhet. Agder Energi har inngått avtale med det svenske Rejlerskonsernet om salg av Nettkonsult. 49 % av aksjene vil bli overført i 3. kvartal i år, mens de resterende 51 % vil bli overført i 2014. Avtalen har ikke påvirket regnskapet for første halvår. Nettkonsult omfatter tre selskaper som til sammen leverte et driftsresultat på -3 mill. kr (1 mill. kr). Nettkonsults ordrereserve var tilfredsstillende ved utgangen av perioden. Forretningsområde Entreprenør Forretningsområdet, som består av Otera-gruppen, fikk et driftsresultat på -2 mill. kr (-16 mill. kr) i årets første halvår. Omsetningen økte med 30 mill. kr til 586 mill. kr (556 mill. kr). Ordrereserven er tilfredsstillende og høyere enn på tilsvarende tidspunkt i fjor. Markedene til Otera har vært krevende de seneste årene, men viser nå tegn til bedring, og denne utviklingen forventes å fortsette. Kontantstrøm og kapitalforhold Kontantstrøm fra driften økte til 1 260 mill. kr (147 mill. kr) i første halvår. Økningen fra samme periode i fjor kan i stor grad tilskrives at arbeidskapitalen ble redusert i første halvår 2011, samt reduksjon i betalte skatter. Det er særlig nedgangen i kundefordringene hos LOS som bidrar til lavere arbeidskapital. Det er i første halvår foretatt investeringer for 293 mill. kr (357 mill. kr). Om lag 80 prosent av investeringene skjedde innenfor forretningsområdene Energi og Nett, samt i Agder Energi Varme. Netto finansposter pr. første halvår var -57 mill. kr (-19 mill. kr), en endring på -38 mill. kr fra samme periode i fjor. Rentekostnaden på låneporteføljen økte til 164 mill. kr (129 mill. kr) som følge av høyere rentebærende gjeld. Urealiserte verdiendringer på rente- og valutakontrakter utgjorde 63 mill. kr (183 mill. kr) mens bidrag fra realiserte valutakontrakter var 53 mill. kr (-56 mill. kr). Gjennomsnittlig rentebærende gjeld i første halvår var 7 240 mill. kr (6 120 mill. kr). Gjennomsnittlig annualisert rente på låneporteføljen var 4,5 % (4,3 %). Konsernet hadde en likviditetsreserve på 1 522 mill. kr (1 112 mill. kr) ved utgangen av halvåret i form av ubenyttede lånerammer og frie likvide midler. Drifts- og miljøforhold Ved utgangen av første halvår var det 1 666 (1 682) faste og midlertidige ansatte som til sammen utførte 1 631 (1 640) årsverk. Sykefraværet har vært 5,6 % (4,4 %) i perioden. Det er registrert 28 (26) arbeidsulykker med personskade i konsernet i første halvår. Ulykkene har inntruffet i Otera (27) og Agder Energi Nett (1). Av ulykkene medførte 14 (7) et fravær på til sammen 84 (31) dager. Ulykkestallene (rullerende siste 12 måneder) gir H1- verdi (skader med fravær pr. mill. arbeidstimer) på 7,5 (6,5), H2-verdi (skader med og uten fravær pr. mill. arbeidstimer) på 17,5 (18,0) og F-verdi (skadefraværsdager pr. mill. arbeidstimer) på 48 (49). Utsiktene fremover Ressurstilgangen per juni var lavere enn KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2011 4

normalt, og ved utgangen av halvåret hadde konsernet en vesentlig lavere ressursbeholdning (vann og snø) enn normalt. Ressurssituasjonen har imidlertid bedret seg betydelig gjennom juli og august, og er i ferd med å bli normalisert. Prisene for kraft varierer mye og er påvirket av hydrologiske forhold og prisene på olje, gass, kull og CO 2. Terminprisene i kraftmarkedet for resten av 2011 indikerer lavere priser enn fjoråret. Med en normal ressurstilgang for resten av året forventes kraftproduksjonen og inntektene fra denne å bli lavere enn normalt i 2011. Risiko og usikkerhetsfaktorer Agder Energis inntjening for resten av året påvirkes av en rekke faktorer. Det er bidraget fra netto energiomsetning som er viktigst for den underliggende utviklingen i lønnsomheten. Både endringer i kraftpriser og ressurstilgang vil kunne påvirke netto energiomsetning vesentlig. Fordi kraften omsettes i euro vil valutakursbevegelser mellom EUR/NOK påvirke de rapporterte tallene i norske kroner. Endringer i virkelig verdi for konsernets sikringskontrakter knyttet til kraft, valuta og rente vil også kunne påvirke konsernets resultater. Erklæring fra styret Vi bekrefter at det sammendratte halvårsregnskapet for perioden 1. januar til 30. juni 2011, etter vår beste overbevisning, er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering. Vi bekrefter også at opplysningene i halvårsberetningen gir et rettvisende bilde av foretakets og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet og gir en rettvisende oversikt over opplysningene nevnt i verdipapirhandelloven 5-6 fjerde ledd. Kristiansand, 30. august 2011 Sigmund Kroslid styreleder Mette Gundersen Bente Zeline Rist Tønnes Seland Steinar Bysveen nestleder styremedlem styremedlem styremedlem Kristin Steenfeldt-Foss Elisabeth Morthen Bjørn Blaker Johan Ekeland styremedlem styremedlem styremedlem styremedlem Øyvind Østensen Oddvar E. Berli Rolf Bjarne Eriksen styremedlem styremedlem styremedlem Tom Nysted Konsernsjef KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2011 5

RESULTATREGNSKAP 2. kvartal 1. halvår Året (Beløp i mill. kr) 2011 2010 2011 2010 2010 Energisalg 1 663 1 256 4 284 3 204 7 000 Overføringsinntekter 246 226 537 553 1 226 Andre driftsinntekter 473 349 816 696 1 562 Urealiserte verdiendringer energikontrakter 217-109 187-76 -354 Sum driftsinntekter 2 599 1 722 5 824 4 377 9 434 Energikjøp -1 229-842 -3 199-1 965-4 721 Overføringskostnader -54-73 -107-139 -270 Andre varekostnader -187-180 -342-296 -648 Lønnskostnader -244-206 -508-463 -783 Avskrivninger og nedskrivninger -113-108 -227-216 -436 Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter -45-48 -89-94 -181 Andre driftskostnader -249-150 -395-320 -761 Sum driftskostnader -2 121-1 607-4 867-3 493-7 800 Driftsresultat 478 115 957 884 1 634 Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak -12 9-16 -9-27 Finansinntekter -2 4 65 6 46 Urealiserte verdiendringer valuta og rente 68 11 63 183 203 Finanskostnader -83-131 -169-199 -485 Netto finansposter -29-107 -57-19 -263 Resultat før skattekostnad 449 8 900 865 1 371 Overskuddsskatt -130-2 -257-245 -386 Grunnrenteskatt -118 0-254 -169-234 Skattekostnad -248-2 -511-414 -620 Resultat etter skattekostnad 201 6 389 451 751 Herav minoritetens andel 1 1 2 1 3 Herav majoritetens andel 200 5 387 450 748 Resultat pr. aksje (kr) 74 2 143 167 277 Resultat pr. aksje utvannet (kr) 74 2 143 167 277 UTVIDET RESULTATREGNSKAP Resultat etter skattekostnad 201 6 389 451 751 Estimatavvik pensjoner 0 0 0 0-167 Kontantstrømsikring -4 0 1 0 44 Skatteeffekt estimatavvik pensjoner og kontantstrømsikring 1 0 0 0 35 Totalresultat 198 6 390 451 663 Herav minoritetens andel 1 1 2 1 3 Herav majoritetens andel 197 5 388 450 660 KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2011 6

BALANSE (Beløp i mill. kr) 30.06.11 31.03.11 30.06.10 2010 Utsatt skattefordel 483 527 585 543 Immaterielle eiendeler 212 217 196 221 Varige driftsmidler 11 182 11 145 10 962 11 134 Investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak 173 169 124 175 Andre finansielle anleggsmidler 575 575 639 575 Sum anleggsmidler 12 625 12 633 12 506 12 648 Eiendeler klassifisert som holdt for salg 0 0 68 0 Varelager 30 30 20 28 Fordringer 1 331 1 934 1 258 2 591 Derivater 558 674 742 1 209 Betalingsmidler 76 85 70 249 Sum omløpsmidler 1 995 2 723 2 158 4 077 SUM EIENDELER 14 620 15 356 14 664 16 725 Innskutt egenkapital 1 907 1 972 2 072 1 972 Opptjent egenkapital 1 044 1 682 1 282 1 491 Minoritetsinteresser 25 25 23 25 Sum egenkapital 2 976 3 679 3 377 3 488 Utsatt skatt 443 364 301 374 Avsetning for forpliktelser 1 623 1 664 1 727 1 645 Langsiktig rentebærende gjeld 5 956 6 252 4 950 5 894 Sum langsiktig gjeld 8 022 8 280 6 978 7 913 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 426 525 2 006 1 727 Betalbar skatt 397 493 451 451 Derivater 995 1 318 1 043 1 803 Annen kortsiktig rentefri gjeld 804 1 061 809 1 343 Sum kortsiktig gjeld 3 622 3 397 4 309 5 324 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 14 620 15 356 14 664 16 725 KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2011 7

KONTANTSTRØMOPPSTILLING 2. kvartal 1. halvår Året (Beløp i mill. kr) 2011 2010 2011 2010 2010 Kontantstrøm fra driften Resultat før skatt 449 8 900 865 1 371 Avskrivninger og nedskrivninger 113 108 227 216 436 Urealiserte verdiendringer energi-, valuta- og rentekontrakter -285 98-250 -107 150 Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak 12-9 16 9 27 Betalte skatter -218-388 -439-746 -812 Endring netto driftskapital m.v. 378-33 807-90 -947 Netto kontantstrøm tilført fra driften 448-216 1 260 147 226 Investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -158-171 -278-310 -758 Kjøp av virksomhet/finansielle investeringer -16-37 -29-45 -142 Netto endring i utlån 1-30 1-39 -53 Salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 13 1 13 11 38 Salg av virksomhet/finansielle investeringer 0 26 0 26 94 Netto kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter -160-211 -293-357 -821 Finansieringsaktiviteter Opptak av ny langsiktig gjeld 200 905 625 1 305 2 290 Nedbetaling av langsiktig gjeld 4-519 -663-569 -645 Netto endring kortsiktig gjeld 401 797-201 276 31 Betalt utbytte -902-800 -902-800 -900 Netto kontantstrøm benyttet til finansieringsaktiviteter -297 383-1 141 212 776 Netto endring i betalingsmidler -9-44 -174 2 181 Betalingsmidler ved periodens begynnelse 85 114 250 68 68 Betalingsmidler ved periodens utgang 76 70 76 70 249 KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2011 8

EGENKAPITALOPPSTILLING Innskutt Opptjent Sum Minoritets- Sum (Beløp i mill. kr) kapital kapital majoritet interesser egenkapital Egenkapital 01.01.10 2 072 1 639 3 711 29 3 740 Årets totalresultat 0 660 660 3 663 Kapitalnedsettelse -100 100 0 0 0 Utbetalt utbytte 0-900 -900 0-900 Endring som følge av oppkjøp, salg av virksomhet, mv. 0-9 -9-7 -16 Egenkapital 31.12.10 1 972 1 491 3 463 25 3 488 Totalresultat hittil i år 0 388 388 2 390 Utbetalt utbytte -65-835 -900-2 -902 Endring som følge av oppkjøp, salg av virksomhet, mv. 0-1 -1 0-1 Egenkapital 30.06.11 1 907 1 044 2 950 25 2 976 FORRETNINGSOMRÅDENE Driftsresultat etter god regnskapsskikk (GRS) 2. kvartal 01.01. - 30.06. Året (Beløp i mill. kr) 2011 2010 2011 2010 2010 Energi 232 194 684 831 1 541 Nett 40 84 85 194 386 Marked 4 37 63 56 112 Entreprenør 8-2 -2-16 16 Morselskap/annet/elimineringer -35-32 -66-28 -31 Konsern (GRS) 249 281 763 1 037 2 025 KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2011 9

Design/prosjektledelse: GEVIR - Foto: Arild Danielsen/Kjell Inge Søreidew God kraft. Godt klima. Agder Energi Postboks 603 Lundsiden, 4606 Kristiansand Besøksadresse hovedkontor: Kjøita 18, 4630 Kristiansand Telefon: 38 60 70 00 Organisasjonsnummer: NO 981 952 324