Kvartalsrapport 1. kvartal 2008 1
styrets kommentar Hovedpunkter per 1. kvartal 2008 Konsernet hadde i 1. kvartal et driftsresultat på 416 mill. kr* (690 mill. kr) og et resultat før skatt på 340 mill. kr (650 mill. kr). Justert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter, ble konsernets driftsresultat 612 mill. kr (674 mill. kr) og resultat før skatt 544 mill. kr (624 mill. kr). Konsernet er gjennom sin virksomhet eksponert mot svingninger i kraftpriser, valutakurser og rente. For å sikre kontantstrømmene på disse områdene anvendes sikringskontrakter. Urealiserte verdiendringer på kontraktene føres over resultatet, og de medfører relativt store svingninger i konsernets resultater. Den underliggende verdiskapingen påvirkes imidlertid ikke av slike svingninger. I kvartalet har effekten av urealiserte verdiendringer vært -205 mill. kr (26 mill. kr) før skatt. Kraftprisene har vært høyere i kvartalet enn på samme tid i fjor. Gjennomsnittlig spotpris var 28,8 øre/kwh (21,5 øre/kwh), en oppgang på 34 %. Konsernets oppnådde priser har imidlertid vært omtrent uendret. Kraftproduksjonen var 2.627 GWh i kvartalet, som er på nivå med fjorårets produksjon på 2.580 GWh. Ressurstilgangen (vann og snø) har vært vesentlig høyere enn i et normalår, og konsernet hadde en magasinbeholdning ved utgangen av kvartalet som var betydelig høyere enn normalt. Skattekostnaden ble 202 mill. kr (237 mill. kr). Den effektive skattesatsen økte til 59,4 % (36,4 %) som følge av høyere grunnrenteskatt. Resultat etter skatt ble 138 mill. kr (413 mill. kr). Korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter ble resultatet etter skatt på 285 mill. kr (394 mill. kr). Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter ble 634 mill. kr (724 mill. kr) i kvartalet. Netto finanskostnader økte til 76 mill. kr (40 mill. kr). Kraftig snøvær på Agder i januar og mars ga betydelige ekstra kostnader knyttet til feilretting og til KILE (kvalitetsjusterte inntektsrammer ved ikke levert energi). AE Nett har vedtatt å øke den årlige investeringstakten i elnettet fra dagens nivå på ca. 200 250 mill. kr til 365 mill. kr fram mot 2011. Som en del av satsningen skal det investeres 64 mill. kr i bedre nett i Arendal. Prosjektet består av fornyelse og ombygging av trafostasjon på Torbjørnsbu som er en av to hovedforsyninger til Arendal by, og opprusting av Tunnelen koblingsstasjon. Otera har inngått avtale om kjøp av det drammensbaserte Avotech med 85 ansatte. Selskapet som har virksomhet innenfor områdene industri, offshore, bygg og anlegg, støtter opp om Oteras vektstrategi og styrker Oteras tilstedeværelse på Østlandet. Forretningsområde Energi Forretningsområdet består av selskapene AE Produksjon, AE Varme og Norsk Varme. Driftsresultatet ble 574 mill. kr (587 mill. kr) og resultat før skatt ble 544 mill. kr (551 mill. kr.) Kraftprisene har vært høyere enn på samme tid i fjor. Gjennomsnittlig spotpris i kvartalet var 28,8 øre/kwh (21,5 øre/kwh), en oppgang på 34 %. Konsernets oppnådde priser har imidlertid vært omtrent uendret. Kraftproduksjonen var 2.627 GWh, som er på nivå med fjorårets produksjon på 2.580 GWh. Ressurstilgangen (vann og snø) har vært betydelig høyere enn i et normalår, og konsernets magasinbeholdning ved utgangen av kvartalet var vesentlig høyere enn normalt. Skattekostnaden økte fra 209 mill. Finansielle hovedtall Driftsresultat per kvartal Hovedtall 1. kv. 2008 1. kv. 2007 1. kv. 2006 2007 Driftsinntekter mill. kr 1 719 1 639 1 128 5 032 EBITDA mill. kr 512 782 596 1 684 Driftsresultat mill. kr 416 690 502 1 299 Resultat før skatt mill. kr 340 650 464 1 141 Resultat etter skatt mill. kr 138 413 236 846 Driftsmargin % 24,2 42,1 44,5 25,8 Egenkapitalavkastning e. skatt % 3,9 11,7 7,0 24,9 Avkastning sysselsatt kapital f. skatt % 4,9 8,4 5,9 16,0 Totalkapitalavkastning f. skatt % 3,2 5,7 4,4 11,1 Egenkapitalandel % 27,2 29,8 28,5 26,8 Netto rentebærende gjeld / EBITDa 9,5 5,7 8,4 3,1 Tallene for 2007 er årsverdier, og er ikke sammenlignbare med øvrige tall. * Regnskapet for Agder Energi konsernet er fra 2007 utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Sammenligningstall er tilsvarende omarbeidet. For mor- og datterselskapene vil regnskapene fortsatt avlegges etter N GAAP, og forretningsområdene er presentert etter N GAAP i kvartalsrapporten. Mill. kr 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 2006 2007 2008 2
Styrets kommentar kr til 258 mill. kr. Forretningsområdet hadde en effektiv skattesats på 47,5 % (38,0 %). Hovedårsaken er økning i grunnrenteskatten til 106 mill. kr (53 mill. kr) som følge av høyere spotpris og en reduksjon av netto utsatt skattefordel. Resultat etter skatt ble på 285 mill. kr (342 mill. kr). AE Varme hadde et driftsresultat på 2 mill. kr (2 mill. kr). Det milde været i januar og februar ga en liten volumnedgang slik at levert varme- og kjøleenergi ble 26,1 GWh (26,4 GWh). Oppnådde energipriser har vært høyere i kvartalet som følge av høyere spotpris på strøm. Forretningsområde Nett Forretningsområdet består av selskapene AE Nett og Elsmart Solutions. Driftsresultatet i kvartalet ble 61 mill. kr (64 mill. kr). Kraftig snøvær på Agder i januar og mars medførte betydelige ekstra kostnader knyttet til feilretting, KILE og til kompensasjon til kunder som hadde strømbrudd mer enn 12 timer. Økt innsats på befaringer og ordinært vedlikehold og linjerydding ga også høyere kostnader. Økning i inntektsrammen fastsatt av Norges vassdrags- og energidirektorat (NVE) som følge av tidligere endring i regnskapsprinsipper for pensjonskostnader påvirket kvartalstallene positivt. Det ble investert for 72 mill. kr (55 mill. kr) i kvartalet. Flere av investeringene er knyttet til prosjekter som skal bedre leveringskvaliteten på Agder. Høy byggeaktivitet fører også til store investeringer i fordelingsnettet. AE Nett vedtok i januar å investere 64 mill. kr i bedre nett i Arendal. Prosjektet består av fornyelse og ombygging av trafostasjon på Torbjørnsbu som er en av to hovedforsyninger til Arendal by, og opprusting av Tunnelen koblingsstasjon. Ombyggingene er beregnet å være ferdige i 2009. Prosjektet er en del av en større satsning mot år 2011 hvor den årlige investeringstakten skal økes til 365 mill. kr fra dagens nivå på ca. 200 250 mill. kr. Investeringene skal skje innenfor områdene fornyelse av nettet, nytilknytninger, bygging av nye reserveforbindelser og tilrettelegging for økt småkraftutbygging. Forretningsområde Marked Forretningsområdet omfatter selskapene LOS, LOS Bynett og LOS Bynett Vestfold. Driftsresultatet i kvartalet var 26 mill. kr (31 mill. kr). Strømsalg og finansiell handel på NordPool bidrar til gode resultater hos LOS. Selskapet klarer i en tøff konkurransesituasjon å øke sin markedsandel på Agder samtidig som man har klart å opprettholde tilfredsstillende marginer. LOS fortsetter å øke volumene til bedriftsmarkedet gjennom flere nye kontrakter til bedrifter utenfor regionen. Selskapet leverte et samlet volum på 1.961 GWh (1.670 GWh) i perioden. LOS Bynett som ivaretar konsernets fibersatsing på Agder og i Vestfold, er i en tidlig fase og bidrar med negative resultater i kvartalet. Forretningsområde Tjenester Forretningsområdet som består av Otera-gruppen (85 % eiet), AE Nettkonsult, Solvea (tidligere AE Tjenester) og Sopran, fikk et driftsresultat i kvartalet på 3 mill. kr (2 mill. kr). Otera hadde et driftsresultat på 0,1 mill. kr som er på linje med fjoråret. Otera har inngått avtale om kjøp av det drammensbaserte Avotech med 85 ansatte. Selskapet som har virksomhet innenfor områdene industri, offshore og bygg og anlegg, passer bra inn i Oteras vektstrategi og styrker Oteras posisjon på Østlandet. Otera Avotech vil bli innarbeidet i konsernets rapportering fra 2. kvartal. AE Nettkonsult leverer plan- og prosjekteringstjenester innen elforsyning, tele og elsikkerhet. Selskapet opplever 3
gode markedsforhold og har det siste året økt antall ansatte med rundt 20 %. Selskapet hadde et driftsresultat på 1 mill. kr (0 mill. kr). Inkassoselskapet Sopran fikk et driftsresultat på 1 mill. kr (2 mill. kr). Kontantstrøm og kapitalforhold Kontantstrøm fra konsernets operasjonelle aktiviteter var 634 mill. kr (724 mill. kr). Reduksjonen skyldes hovedsakelig et lavere perioderesultat. Det ble investert for 351 mill. kr (143 mill. kr). Økningen på 208 mill. kr skyldes i hovedsak Agder Energis deltakelse i kjøpet av Ventelo med 190 mill. kr gjennom sitt eierskap i Bredbåndsalliansen. Investeringene i varige driftsmidler var på 137 mill. kr (108 mill. kr), og ca. 80 % av disse skjedde i forretningsområdene Energi og Nett. Netto finansposter i kvartalet utgjorde -76 mill. kr (-40 mill. kr). Urealisert verdiendring på rentesikringskontrakter samt høyere lånekostnader som følge av høyere lånevolum er hovedforklaringene til nedgangen. Gjennomsnittlig annualisert rente på låneporteføljen var 5,3 % (5,3 %). Gjennomsnittlig netto rentebærende gjeld i perioden var 5.081 mill. kr (4.490 mill. kr). Konsernet hadde en likviditetsreserve på 1.162 mill. kr (1.325 mill. kr) ved utgangen av kvartalet i form av ubenyttede lånerammer og frie likvide midler. Drifts- og miljøforhold Ved utgangenen av kvartalet var det 1 285 (1 027) fast ansatte som til sammen utførte 1.251 (990) årsverk. Organisk vekst og oppkjøpet av Otera Dalhaug er hovedforklaringen til økningen. Sykefraværet har vært 5,0 % (5,0 %). Dette er høyere enn normalt årsfravær, men det er på nivå med det som er vanlig i vintermånedene. Det er registrert 9 (6) arbeidsulykker med personskade i konsernet. Av disse medførte 4 (3) et fravær på til sammen 26 (13) dager. Trafikkulykken som involverte 2 ansatte i AE Produksjon i november 2007, har medført til sammen 107 fraværsdager i årets tre første måneder og er hovedforklaringen til økningen i F-verdien. Ulykkestallene gir H1-verdi (skader med fravær per mill. arbeidstimer) på 6,8 (6,7), H2-verdi (skader med og uten fravær per mill. arbeidstimer) på 15,4 (13,4) og F-verdi (skadefraværsdager per mill. arbeidstimer) på 227,4 (29,2). Utsiktene fremover Agder Energi hadde ved utgangen av kvartalet en ressurssituasjon som er betydelig bedre enn normalt. Terminprisene for kraft varierer mye, men trenden indikerer et høyere prisnivå fremover enn i 2007. Med en normal ressurstilgang vil dette gi grunnlag for høy kraftproduksjon og økte inntekter fra kraftsalget. Kristiansand, 29.04.2008 Styret i Agder Energi AS 4
Resultatregnskap Agder Energi Konsern (Beløp i mill. kr) 1. kvartal Året 2008 2007 2007 Energisalg 1 485 1 239 3 605 Overføringsinntekter 229 230 895 Andre driftsinntekter 201 154 717 Urealiserte verdiendringer energi-/valutakontrakter -196 16-184 Sum driftsinntekter 1 719 1 639 5 032 Energikjøp 718 448 1 655 Overføringskostnader 43 44 166 Andre varekostnader 92 63 343 Lønnskostnader 186 146 528 Avskrivninger og nedskrivninger 96 92 385 Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter 44 45 169 Andre driftskostnader 124 111 487 Sum driftskostnader 1 303 949 3 733 Driftsresultat 416 690 1 299 Resultat fra tilknyttede selskaper -2-7 -33 Finansinntekter 9 9 74 Urealiserte verdiendringer rentekontrakter -8 11 62 Finanskostnader -75-53 -259 Netto finansposter -76-40 -157 Resultat før skattekostnad 340 650 1 141 Overskuddsskatt 96 184 315 Grunnrenteskatt 106 53-20 Skattekostnad 202 237 296 Resultat etter skattekostnad 138 413 846 Herav minoritetens andel 0 0 2 Herav majoritetens andel 138 413 844 5
Balanse Agder Energi Konsern (Beløp i mill. kr) 31.03.08 31.03.07 2007 Utsatt skattefordel 796 572 750 Immaterielle eiendeler 80 59 83 Varige driftsmidler 10 255 10 035 10 211 Investeringer i tilknyttede selskaper 110 106 108 Øvrige finansielle anleggsmidler 489 298 279 Sum anleggsmidler 11 730 11 070 11 431 Varelager 17 11 15 Fordringer 1 117 833 1 170 Derivater 179 236 353 Betalingsmidler 284 433 32 Sum omløpsmidler 1 597 1 513 1 570 SUM EIENDELER 13 327 12 583 13 000 Innskutt egenkapital 2 072 2 072 2 072 Opptjent egenkapital 1 544 1 674 1 409 Minoritetsinteresser 5 0 2 Sum egenkapital 3 621 3 746 3 483 Utsatt skatt 304 282 305 Avsetning for forpliktelser 2 205 1 838 2 169 Langsiktig rentebærende gjeld 3 113 3 850 3 669 Sum langsiktig gjeld 5 622 5 970 6 144 Kortsiktig rentebærende gjeld 2 013 764 1 487 Betalbar skatt 400 633 404 Derivater 540 498 549 Øvrig kortsiktig rentefri gjeld 1 131 972 935 Sum kortsiktig gjeld 4 084 2 867 3 374 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 13 327 12 583 13 000 6
Forretningsområdene Driftsresultat etter N GAAP (Beløp i mill. kr) 1. kvartal Året 2008 2007 2007 Energi 574 587 1 254 Nett 61 64 177 Marked 26 31 30 Tjenester 3 2 32 Morselskap/annet/elimineringer -28-17 -91 Konsern (N GAAP) 635 667 1 403 Kontantstrømoppstilling Agder Energi Konsern (Beløp i mill. kr) 1. kvartal Året 2008 2007 2007 Operasjonelle aktiviteter Resultat før skatt 339 650 1 141 Av- og nedskrivninger 96 92 385 Urealiserte verdiendringer energi-/valuta- og rentekontrakter 205-26 123 Resultatandel tilknyttede selskaper 2 7 33 Betalte skatter 253 0 506 Endring netto driftskapital m.v. -261 1-1 343 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 634 724 845 Investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -137-108 -573 Kjøp av virksomhet/finansielle investeringer -195-4 -70 Netto endring i utlån -19-34 -18 Salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 0 0 5 Salg av virksomhet/finansielle investeringer 0 3 52 Kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter -351-143 -604 Finansieringsaktiviteter Opptak av ny langsiktig gjeld 50 0 1 051 Nedbetaling av langsiktig gjeld -607 1 325-1 228 Netto endring kortsiktig gjeld 526-1 524 521 Betalt utbytte 0 0-604 Kontantstrøm benyttet til finansieringsaktiviteter -31-199 -260 Netto endring i betalingsmidler 252 382-19 Betalingsmidler ved periodens begynnelse 32 51 51 Betalingsmidler ved periodens utgang 284 433 32 7
Egenkapitalendring Agder Energi Konsern (Beløp i mill. kr) 1. kvartal Året 2008 2007 2007 Egenkapital ved periodens begynnelse 3 483 3 315 3 315 Periodens resultat, majoritetens andel 138 413 844 Periodens resultat, minoritetens andel 0 0 2 Utbytte 0 0-604 Estimatavvik pensjoner 0 0-102 Annet 0 18 28 Egenkapital ved periodens slutt 3 621 3 746 3 483 8
www.ae.no Sentralbord 38 60 70 00 - Faks 38 60 70 01 E-post: firmapost@ae.no - www.ae.no Postadresse: Serviceboks 603, 4606 Kristiansand Besøksadresser: Kristiansand: Tangen 11, Arendal: Stoaveien 14 DALE+BANG Foto: Anders Martinsen 9