KVARTALSRAPPORT 04-2011
HOVEDPUNKTER PR. 4. KVARTAL 2011 Konsernets driftsinntekter i 2011 var 10 716 mill. kr (9 345 mill. kr) etter IFRS. Høyere energisalgsinntekter fra sluttbrukervirksomheten og positive verdiendringer på kraftkontrakter er hovedforklaringene på økningen. Resultat etter skatt ble 1 161 mill. kr (751 mill. kr). Korrigert for urealiserte verdiendringer ble resultatet etter skatt 533 mill. kr (866 mill. kr) i 2011. Majoritetens andel av konsernets årsresultat etter skatt for 2011 er 450 mill. kr etter god regnskapsskikk (GRS). Beløpet danner utgangspunkt for videre utbyttevurderinger for Agder Energi AS. Ved utgangen av 2011 har Agder Energi AS en fri egenkapital på 837 mill. kr før avsetning til utbytte. Driftsresultatet ble 2 479 mill. kr (1 634 mill. kr) 1) etter IFRS. Resultat før skatt ble 2 173 mill. kr (1 380 mill. kr). Justert for urealiserte verdiendringer ble konsernets driftsresultat 1 495 mill. kr (1 988 mill. kr) og resultat før skatt 1 300 mill. kr (1 531 mill. kr). Agder Energi er gjennom sin virksomhet eksponert mot svingninger i kraftpriser, kraftmengde, valutakurser og rente. For å sikre og styre kontantstrømmene på disse områdene anvendes sikringskontrakter og urealiserte verdiendringer resultatføres. De urealiserte verdiendringene på kraft-, valuta- og rentekontrakter kan påvirke resultatet i stor grad. For 2011 utgjorde verdiendringene 873 mill. kr før skatt, mot -151 mill. kr i 2010. Vannkraftproduksjonen i 2011 var på 6 550 GWh (6 586 GWh), som er det nest laveste i Agder Energis historie. Konsernets normalproduksjon er på ca. 7 800 GWh. Gjennomsnittlig spotpris (område NO2) i 2011 har vært 36,0 øre/kwh (40,7 øre/kwh), ned 12 % fra fjoråret. Skattekostnaden ble 1 012 mill. kr (623 mill. kr). Den effektive skattesatsen var på 46,6 % (45,1 %). Agder Energi har en aksjepost på 16,7 % i telekomselskapet Ventelo. Sammen med øvrige eiere inngikk Agder Energi i desember avtale om salg av selskapet til private equityfondet EQT. Transaksjonen gjennomføres i 1. kvartal 2012. I desember kom de nødvendige vedtakene for innføringen av et felles svensk-norsk elsertifikatmarked, og markedet startet opp i 2012. Agder Energi er godt posisjonert i denne forbindelse med i underkant av 700 GWh ny vannkraft som er forhåndsmeldt eller under myndighetsbehandling. Finansielle hovedtall 2011 2010 2009 Driftsinntekter mill. kr 10 716 9 345 8 287 EBITDA mill. kr 2 917 2 047 2 694 EBITDA justert* mill. kr 1 934 2 401 2 692 Driftsresultat mill. kr 2 479 1 634 2 271 Resultat før skatt mill. kr 2 173 1 380 2 789 Resultat etter skatt mill. kr 1 161 751 1 604 Driftsmargin % 23,2 17,5 27,4 Egenkapitalavkastning % 33,7 20,8 47,4 Avkastning sysselsatt kapital % 23,4 16,4 33,6 Totalkapitalavkastning % 15,9 10,9 20,2 Egenkapitalandel % 22,6 20,9 25,5 Netto rentebærende gjeld/ebitda 2,1 3,6 2,2 Netto rentebærende gjeld/rullerende 12 måneders EBITDA justert** 3,2 3,1 2,2 * EBITDA justert er korrigert for urealiserte verdiendringer på energikontrakter. ** Rullerende EBITDA justert er EBITDA justert for de fire siste kvartalene. 1) Regnskapet for Agder Energi konsernet er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Det er benyttet samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder som i årsregnskapet for 2010. Regnskapstallene er ikke reviderte. For mor- og datterselskapene avlegges regnskapene etter god regnskapsskikk (GRS), og forretningsområdene er presentert etter GRS i kvartalsrapporten. 2 AGDER ENERGI ÅRSRAPPORT 2010 KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2011 2
Driftsresultat pr. kvartal Driftsresultat akkumulert Mill. kr Mill. kr 2 500 2 000 1 500 1 400 1 200 1 000 1 000 800 600 400 500 200 0 0-200 1. kv. 2. kv. 3.kv. 4. kv. 1. kv. 2. kv. 3.kv. 4. kv. 2009 2010 2011 2009 2010 2011 Forretningsområde Energi Forretningsområdet, som består av selskapet Agder Energi Produksjon, fikk i 2011 et driftsresultat på 1 245 mill. kr (1 541 mill. kr). Vannkraftproduksjonen i 2011 ble 6 550 (6 586) GWh som er 16 % lavere enn konsernets normalproduksjon. Den anstrengte ressurssituasjonen i 1. halvår er hovedårsaken til nedgangen. Produksjonen i 4. kvartal var på 2 043 GWh (2 067 GWh). Ressurstilgangen (vann og snø) for 2011 ble omtrent som i et normalår, men året har vært preget av store kvartalsvise forskjeller. Ressursbeholdningen ved utgangen av året var betydelig høyere enn normalt, og den var betydelig høyere enn på samme tidspunkt i 2010. Kraftprisene var lavere i 2011 sammenlignet med 2010 og gjennomsnittlig områdepris i NO2 var 36,0 øre/kwh (40,7 øre/kwh), en nedgang på 12 %. Det er særlig prisutviklingen i 2. halvår som har bidratt til reduksjonen, og i 4. kvartal var områdeprisene 26,0 øre/ kwh (46,9 øre/kwh), en nedgang på 44 %. Nedgangen i driftsresultatet på 296 mill. kr skyldes lavere bidrag fra netto energiomsetning på grunn av lavere oppnådde kraftpriser enn i 2010. Skattekostnaden ble 762 mill. kr (625 mill. kr), og den effektive skattesatsen ble 60,9 % (44,2 %). Hovedforklaringen til økningen er høyere beregnet utsatt grunnrenteskatt på 214 mill. kr. Resultat etter skatt ble 490 mill. kr (790 mill. kr). Det er investert for 222 mill. kr (185 mill. kr) i 2011, i hovedsak gjelder dette reinvesteringer. I tillegg har eierandelen i vindselskapet Statkraft Agder Energi Vind DA blitt solgt fra morselskapet til Agder Energi Produksjon. Forretningsområde Nett Forretningsområdet, som består av selskapet Agder Energi Nett, hadde i 2011 driftsinntekter på 1 143 mill. kr (1 418 mill. kr). Driftsresultatet ble 144 mill. kr (386 mill. kr). Resultatnedgangen er ventet og skyldes i hovedsak at selskapet i 2010 hadde høy inntektsramme som følge av kompensasjon for store pensjonskostnader og høy KILE (kvalitetsjusterte inntektsrammer ved ikke levert energi) i 2008. I tillegg fikk nettselskapene en generell økning i inntektsrammen som kun gjaldt for 2010. Det er i 2011 investert for 348 mill. kr (311 mill. kr), hvorav om lag halvparten gjelder nyinvesteringer. I 4. kvartal ble Frikstad transformatorstasjon i Kristiansand satt i drift etter å ha blitt utbygd for 30 mill. kr. Forretningsområde Marked Forretningsområdet omfatter LOS, Sopran og Agder Energi Varme. Forretningsområdet fikk et driftsresultat for året på 93 mill. kr (112 mill. kr). I et marked preget av sterk konkurranse har LOS opprettholdt en stabil markedsandel i privatmarkedet på Agder. LOS har i 2011 økt volumene i bedriftsmarkedet sammenlignet med 2010. Selskapet KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2011 3
leverte i 2011 et samlet volum på 9,8 TWh (8,7 TWh). Overtakelsen av Statoils strømvirksomhet høsten 2010 er den vesentligste årsaken til volumveksten. Agder Energi Varme hadde et driftsresultat på 12 mill. kr (12 mill. kr) i 2011. Levert varme- og kjøleenergi var 107 GWh (120 GWh). I 4. kvartal gikk levert volum ned med 28 % til 33 MWh (46 MWh). Nedgangen skyldes store temperaturforskjeller. Den underliggende veksten i Agder Energi Varmes kundemasse har vært på om lag 10 % i 2011. Investeringene har vært på 65 mill. kr (114 mill. kr) for året. Inkassoselskapet Sopran fikk et driftsresultat på 8 mill. kr (6 mill. kr) i 2011. Resultatforbedringen skyldes økt saksmengde. Konsernets fibersatsing på Agder og i Vestfold har skjedd gjennom selskapene LOS Bynett, Bynett Privat og LOS Bynett Vestfold. Det er inngått avtale om salg av LOS Bynett og Bynett Privat til Telenor. Overdragelsen er betinget av at konkurransemyndighetene gir sin godkjennelse, og Konkurransetilsynet har gitt et midlertidig gjennomføringsforbud. Salget er ikke tatt inn i resultatregnskapet for 2011. Bredbåndsvirksomheten fikk et driftsresultat på 9 mill. kr (2 mill. kr) i 2011. I resultatregnskapet og i balansen er LOS Bynett og Bynett Privat klassifisert som ikke videreført virksomhet. Nettkonsult var en del av forretningsområdet til og med august 2011. Resultater fra og med september 2011 har ikke blitt konsolidert inn i Agder Energis konsernregnskap. Dette skyldes salg av 49 % av aksjene til svenske Rejlers og aksjonæravtale mellom partene. Av forretningsområdets driftsresultat på 93 mill. kr (112 mill. kr) inngår driftsresultat fra Nettkonsult med -4 mill. kr (11 mill. kr). Forretningsområde Entreprenør Forretningsområdet, som består av Otera, fikk et driftsresultat på 23 mill. kr (16 mill. kr) i 2011. Omsetningen økte med 189 mill. kr til 1 441 mill. kr (1 251 mill. kr). Ordrereserven er tilfredsstillende og høyere enn på tilsvarende tidspunkt i 2010. Markedet har vært krevende i 2011, men viser nå tegn til bedring. I tillegg har Otera vært gjennom en betydelig endringsprosess hvor ny ledelse har lagt grunnlaget for ny struktur og kultur med fokus på lønnsom utvikling. Kontantstrøm og kapitalforhold Kontantstrøm fra driften økte til 2 071 mill. kr (226 mill. kr) i 2011. Økningen fra 2010 kan i stor grad tilskrives at arbeidskapitalen er redusert, samt reduksjon i betalte skatter. Det er særlig nedgangen i kundefordringene hos LOS som bidrar til lavere arbeidskapital. Det er i 2011 foretatt investeringer for 747 mill. kr (821 mill. kr). Om lag 90 % av investeringene skjedde innenfor forretningsområdene Energi og Nett, samt i Agder Energi Varme. Netto finansposter pr. fjerde kvartal var -306 mill. kr (-254 mill. kr), en endring på -52 mill. kr fra samme periode i fjor. Rentekostnaden på låneporteføljen økte til 289 mill. kr (243 mill. kr) som følge av høyere rentebærende gjeld. Agio på valutakontrakter utgjorde 116 mill. kr (-56 mill. kr), mens urealiserte verdiendringer på rente- og valutakontrakter utgjorde -111 mill. kr (203 mill. kr). Resultat fra tilknyttede selskaper bidro med 10 mill. kr (-27 mill. kr), mens nedskrivning av finansielle anleggsmidler utgjorde 10 mill. kr (100 mill. kr). Gjennomsnittlig rentebærende gjeld var 7 200 mill. kr (6 520 mill. kr). Gjennomsnittlig rente på låneporteføljen var 4,5 % (4,3 %). Konsernet hadde en likviditetsreserve på 1 455 mill. kr (1 297 mill. kr) ved utgangen av 2011 i form av ubenyttede lånerammer og frie likvide midler. Resultat etter skatt er i 2011 påvirket positivt med om lag 60 mill. kr fra salg av aksjer i Nettkonsult og eierandelen i kabelprosjektet NorGer. Av dette KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2011 4
beløpet er 14 mill. kr oppskrivning av resterende eierandel på 51 % i Nettkonsult. Agder Energi har i desember 2011 inngått avtale om salg av sin eierandel på 16,7 % i Ventelo med EQT. Transaksjonen gjennomføres i 1. kvartal 2012. Avtalen har ikke påvirket resultatregnskapet for 2011. Ved utgangen av 2011 har Agder Energi AS en fri egenkapital på 837 mill. kr før avsetning til utbytte. Drifts- og miljøforhold Ved utgangen av 2011 var det 1 683 (1 692) faste og midlertidige ansatte som til sammen utførte 1 642 (1 647) årsverk. Sykefraværet har vært 4,7 % (4,5 %) i perioden. Det er registrert 45 (48) arbeidsulykker med personskade i konsernet i 2011. Av ulykkene medførte 22 (15) et fravær på til sammen 148 (83) dager. 5 (5) av disse ulykkene skjedde i 4. kvartal og medførte et fravær på til sammen 43 (42) dager. Ulykkestallene gir H1-verdi (skader med fravær pr. mill. arbeidstimer) på 7,9 (5,1), H2-verdi (skader med og uten fravær pr. mill. arbeidstimer) på 16,2 (16,2) og F-verdi (skadefraværsdager pr. mill. arbeidstimer) på 53,3 (28). Alle deler av konsernet gjennomfører aktiviteter for å styrke fokuset på HMS. Utsiktene fremover Ved utgangen av året hadde konsernet en betydelig høyere ressursbeholdning (vann og snø) enn normalt. Med en normal ressurtilgang fremover forventer Agder Energi høyere vannkraftproduksjon i 2012 sammenlignet med 2011. Terminprisene i kraftmarkedet har i 4. kvartal falt mye for årene 2012 2015, og hvor særlig prisforventningene for 2012 har gått ned. Konsernets forhåndssalg har i kvartalet vært økende, og verdiene av de urealiserte verdiendringene på energikontrakter har økt kraftig i perioden. Konsernet er derfor godt posisjonert i forhold til den prisnedgangen som har vært i terminmarkedet. Agder Energi forventer høyere inntekter fra det løpende kraftsalget i 2012 sammenlignet med 2011. Innføringen av et felles norsk-svensk sertifikatmarked fra 1. januar 2012 forventes å kunne gi et høyere investeringsnivå fremover hos Agder Energi innenfor vann- og vindkraft i Norge. Kristiansand, 14. februar 2012 Styret for Agder Energi AS KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2011 5
RESULTATREGNSKAP 4. kvartal 01.01-31.12 (Beløp i mill. kr) 2011 2010 2011 2010 Energisalg 1 252 2 730 6 807 7 000 Overføringsinntekter 379 431 1 152 1 226 Andre driftsinntekter 593 476 1 773 1 473 Urealiserte verdiendringer energikontrakter 479-196 984-354 Sum driftsinntekter 2 703 3 441 10 716 9 345 Energikjøp -594-1 965-4 758-4 721 Overføringskostnader -56-65 -212-270 Andre varekostnader -350-189 -930-621 Lønnskostnader -275-95 -983-760 Avskrivninger og nedskrivninger -115-106 -439-413 Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter -45-45 -181-181 Andre driftskostnader -235-263 -734-745 Sum driftskostnader -1 670-2 728-8 237-7 711 Driftsresultat 1 033 713 2 479 1 634 Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak -5-10 10-27 Finansinntekter 4 33 141 45 Urealiserte verdiendringer valuta og rente -1 12-111 203 Finanskostnader -102-217 -346-475 Netto finansposter -104-182 -306-254 Resultat før skattekostnad 929 531 2 173 1 380 Overskuddsskatt -256-139 -602-389 Grunnrenteskatt -131-46 -410-234 Skattekostnad -387-185 -1 012-623 Resultat etter skatt fra videreført virksomhet 542 346 1 161 757 Resultat etter skatt fra ikke videreført virksomhet 0-1 0-6 Resultat etter skattekostnad 542 345 1 161 751 Herav minoritetens andel 4 1 8 3 Herav majoritetens andel 538 344 1 153 748 Resultat pr. aksje (kr) 199 127 427 277 Resultat pr. aksje utvannet (kr) 199 127 427 277 UTVIDET RESULTATREGNSKAP Resultat etter skattekostnad 542 345 1 161 751 Estimatavvik pensjoner -480-167 -480-167 Kontantstrømsikring -13 44 8 44 Skattevirkning estimatavvik pensjoner og kontantstrømsikring 138 35 132 35 Totalresultat 187 258 821 663 Herav minoritetens andel 4 1 8 3 Herav majoritetens andel 183 257 813 660 KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2011 6
BALANSE (Beløp i mill. kr) 31.12.11 30.09.11 31.12.10 Utsatt skattefordel 434 492 543 Immaterielle eiendeler 229 215 221 Varige driftsmidler 11 141 11 269 11 134 Investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak 219 199 175 Andre finansielle anleggsmidler 310 605 575 Sum anleggsmidler 12 333 12 780 12 648 Varelager 33 31 28 Fordringer 1 602 1 105 2 591 Derivater 449 381 1 209 Betalingsmidler 102 243 249 Sum omløpsmidler 2 186 1 760 4 077 Eiendeler ikke videreført virksomhet 539 0 0 SUM EIENDELER 15 058 14 540 16 725 Innskutt egenkapital 1 907 1 907 1 972 Annen egenkapital 1 456 1 278 1 491 Minoritetsinteresser 42 30 25 Sum egenkapital 3 405 3 215 3 488 Utsatt skatt 460 493 374 Avsetning for forpliktelser 1 925 1 523 1 645 Langsiktig rentebærende gjeld 5 259 6 068 5 894 Sum langsiktig gjeld 7 644 8 084 7 913 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 769 1 131 1 727 Betalbar skatt 655 481 451 Derivater 227 587 1 803 Annen kortsiktig rentefri gjeld 1 297 1 042 1 343 Sum kortsiktig gjeld 3 948 3 241 5 324 Gjeld ikke videreført virksomhet 61 0 0 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 15 058 14 540 16 725 KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2011 7
KONTANTSTRØMOPPSTILLING 4. kvartal 01.01-31.12 (Beløp i mill. kr) 2011 2010 2011 2010 Kontantstrøm fra driften Resultat før skattekostnad videreført virksomhet 929 531 2 173 1 380 Resultat før skattekostnad ikke videreført virksomhet 0-1 0-8 Avskrivninger og nedskrivninger 107 212 448 536 Urealiserte verdiendringer energi-, valuta- og rentekontrakter -479 182-873 150 Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak 6 10-10 27 Betalte skatter 0-66 -439-812 Endring netto driftskapital m.v. -312-1 075 772-1 047 Netto kontantstrøm tilført fra driften 251-207 2 071 226 Investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -233-249 -708-758 Kjøp av virksomhet/finansielle investeringer -31-75 -71-142 Netto endring i utlån -1-2 1-53 Salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 0 26 14 38 Salg av virksomhet/finansielle investeringer 15 68 17 94 Netto kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter -250-232 -747-821 Finansieringsaktiviteter Opptak av ny langsiktig gjeld 0 523 625 2 290 Nedbetaling av langsiktig gjeld 0-64 -556-645 Netto endring kortsiktig gjeld -142 272-638 31 Betalt utbytte 0-100 -902-900 Netto kontantstrøm benyttet til finansieringsaktiviteter -142 631-1 471 776 Netto endring i betalingsmidler -141 192-147 181 Betalingsmidler ved periodens begynnelse 244 57 249 68 Betalingsmidler ved periodens utgang 102 249 102 249 KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2011 8
EGENKAPITALOPPSTILLING Innskutt Annen Sum Minoritets- Sum (Beløp i mill. kr) egenkapital egenkapital majoritet interesser egenkapital Egenkapital 01.01.10 2 072 1 639 3 711 29 3 740 Årets totalresultat 0 661 661 3 664 Kapitalnedsettelse -100 100 0 0 0 Utbetalt utbytte 0-900 -900 0-900 Endring som følge av oppkjøp, salg av virksomhet, mv. 0-9 -9-7 -16 Egenkapital 31.12.10 1 972 1 491 3 463 25 3 488 Årets totalresultat 0 813 813 8 821 Utbetalt utbytte -65-835 -900-2 -902 Endring som følge av oppkjøp, salg av virksomhet, mv. 0-13 -13 11-2 Egenkapital 31.12.11 1 907 1 456 3 363 42 3 405 FORRETNINGSOMRÅDENE Driftsresultat etter god regnskapsskikk (GRS) 4. kvartal 01.01. - 31.12. (Beløp i mill. kr) 2011 2010 2011 2010 Energi 418 602 1 245 1 541 Nett 39 138 144 386 Marked 17 33 93 112 Entreprenør 17 25 23 16 Morselskap/annet/elimineringer -22 47-104 -31 Konsern (GRS) 469 845 1 399 2 025 Resultat etter skatt (GRS) 4. kvartal 01.01. - 31.12. (Beløp i mill. kr) 2011 2010 2011 2010 Energi 169 385 490 790 Nett 14 101 43 219 Marked 9 17 47 51 Entreprenør 12 16 10 5 Morselskap/annet/elimineringer -46-85 -132-184 Konsern (GRS) 157 434 458 882 Herav minoritetens andel 4 1 8 4 Herav majoritetens andel 153 433 450 878 KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2011 9
Design/prosjektledelse: GEVIR - Foto: Arild Danielsen/Kjell Inge Søreidew God kraft. Godt klima. Agder Energi Postboks 603 Lundsiden, 4606 Kristiansand Besøksadresse hovedkontor: Kjøita 18, 4630 Kristiansand Telefon: 38 60 70 00 Organisasjonsnummer: NO 981 952 324