GLITRE ENERGI KONSERN Regnskapsrapport 1. kvartal 2018
INNHOLDSFORTEGNELSE HOVEDPUNKTER 1. KVARTAL 2018... 3 KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN... 3 ØKONOMISKE RESULTATER 1. KVARTAL 2018... 4 SEGMENTINFORMASJON... 6 FREMTIDSUTSIKTER... 8 RESULTAT KONSERN... 9 BALANSE KONSERN... 10 KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN... 11 ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL... 12 NOTER TIL REGNSKAPET... 13 DEFINISJONER... 15
HOVEDPUNKTER 1. KVARTAL 2018 Meget god start på 2018 med et sterkt kvartalsresultat som følge av stigende inntjening i alle de viktigste segmentene. For kvartalet var EBITDA på 282,5 mnok sammenliknet med 207,2 mnok i 1. kvartal 2017. Rullerende EBITDA over de siste fire kvartaler passerte 800 mnok. Forbedret inntjeningen fra segmentet Vannkraftproduksjon grunnet 8% høyere realisert kraftpris og en 9% økning i volum sammenliknet med tilsvarende kvartal i fjor. Segment Infrastruktur endrer navn til Kraftnett for bedre å reflektere innholdet i segmentet. Endringen representerer kun en navneendring og har ingen økonomiske eller organisatoriske effekter. I tillegg er regnskapsinformasjonen for alle segmenter utvidet til å inkludere resultat etter skatt. Kraftnett fortsetter å øke som andel av selskapets totale resultater. For 1. kvartal 2018 representerte segmentet Kraftnett en like stor andel av konsernets EBITDA som Vannkraftproduksjon. KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN Eierandeler i Kraftnett og Marked inkluderer indirekte eierskap gjennom Hadeland Energi AS der Glitre Energi eier 49%. Den direkte eierandelen i Glitre Energi Kraftnett Holding AS er 54,3% og Glitre Energi Strøm Holding er 50,1%.
ØKONOMISKE RESULTATER 1. KVARTAL 2018 Resultatutvikling Konsernets EBITDA i 1. kvartal 2018 var 282,5 mnok mot 207,2 mnok i 1. kvartal 2017. Den forbedrede inntjeningen kan primært forklares med en 33,2 mnok resultatforbedring i Vannkraftproduksjon samt en økning på 44,7 mnok i segmentet Kraftnett. For segmentet Kraftnett er de bedrede resultatene i stor grad en effekt av kaldt vær som medførte et høyere overføringsvolum. Den positive resultatutvikling i segmentet Vannkraftproduksjon var drevet av både høyere produksjonsvolum og realisert kraftpris. Avskrivninger på 44,1 mnok var 4,2 mnok høyere enn samme kvartal i fjor. Hovedårsaken til endringen er noe økte avskrivninger på gamle strømmålere som nå er under utskiftning. Netto finansposter steg fra -14,4 mnok i 1. kvartal 2017 til 11,9 mnok i inneværende kvartal som et resultat av en positiv verdiendring på finansielle derivater på 19,7 mnok. Resultat etter skatt var 140,3 mnok som er en økning fra 92,7 mnok i samme kvartal i fjor. EBITDA per kvartal (mnok) Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift var 165,8 mnok mot 224,1 mnok rapportert i tilsvarende periode i fjor. Bedre driftsresultater ble mer enn oppveid av høyere betalt skatt. Sesongmessig har 2. og 3. kvartal en svakere kontantstrøm fra drift sammenliknet med 1. og 4. kvartal grunnet lavere resultater og endringer i arbeidskapital. Kontantstrøm fra drift de siste 12 månedene er 515,7 mnok. Fra og med 3. kvartal 2017 er endringer i kontant sikkerhetsstillelse ved sikringshandel med kraftderivater på Nasdaq reklassifisert fra Kontantstrøm fra driften til Kontantstrøm investeringsaktiviteter. Sammenlikningstall for 2017 er omarbeidet tilsvarende. Konsernet investerte 56,2 mnok (42,4 mnok) i kvartalet hvorav 94% var relatert til kraftnettvirksomheten. I dette segmentet benyttes omtrent halvparten av investeringene til installasjon av automatiske målere (AMS) og den øvrige kapitalen er allokert til oppgraderinger og forsterkninger av regional- og distribusjonsnettet. AMS-prosjektet avsluttes i 2018. De siste 12 månedene har investeringene vært 309,7 mnok og konsernet forventer årlige investeringer på 300 mnok i snitt for perioden 2018-2020. Kontantstrøm fra drift og investeringer siste 12 mnd rullerende (mnok) EBITDA siste 12 mnd rullerende (mnok)
Balanse og kapitalstruktur Glitre Energi har en sterk balanse og hadde ved utgangen av kvartalet en totalkapital på 10.767 mnok med en egenkapitalandel på 37,3% (39,2%). Egenkapitalandel (%) Netto rentebærende gjeld var 2.240 mnok ved utgangen av kvartalet og representerer en økning på 51 mnok sammenliknet med samme periode i fjor. Netto rentebærende gjeld (mrd nok) Konsernets finansieringsstruktur er basert på innlån i obligasjons- og bankmarkedet som utgjorde totalt 2.688 mnok ved utgangen av kvartalet. I tillegg kommer langsiktig finansiering fra eierne gitt som ansvarlig lån på 374 mnok med lang løpetid. Det er fastsatt risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og påfølgende regnskapsår uten nye låneopptak. Konsernet hadde ubenyttede trekkfasiliteter på 1.250 mnok ved utgangen av kvartalet. Glitre Energi har en offisiell kredittrating utsted av Scope Ratings på BBB med stabile utsikter. Kredittratingen er en uavhengig tredjepartsvurdering og bekrefter Glitre Energis solide kredittkvalitet og sterke finansielle stilling. Videre underbygger den konsernets intensjon om å være en langsiktig og aktiv utsteder i det norske obligasjonsmarkedet.
SEGMENTINFORMASJON SEGMENT: VANNKRAFTPRODUKSJON Vannkraftproduksjon Mill NOK 1. kv 18 1. kv 17 2017 2016 Inntekter 197,5 171,0 696,0 652,3 EBITDA 139,6 106,4 440,7 417,9 Driftsresultat 121,8 88,6 368,3 326,8 Resultat tilknyttede selskaper 0,3 0,1 1,2-4,5 Netto finansposter -11,5-14,8-42,8-26,2 Resultat før skatt 110,7 73,9 326,7 296,1 Inntektsskatt -25,4-17,7-32,8-27,5 Grunnrenteskatt -52,4-26,1-181,8-139,8 Resultat etter skatt 33,0 30,1 112,1 128,7 I 1. kvartal 2018 var realisert kraftpris 8% høyere enn tilsvarende periode i fjor mens markedsprisen i prisområde NO1 til sammenlikning steg med hele 32% i det samme tidsrommet. Prisene for kraftkontrakter med levering for de kommende årene steg markant gjennom kvartalet og har nå omtrent doblet seg siden bunnpunktet for to år siden i 1. kvartal 2016. Forretningsområdet består av datterselskapene Glitre Energi Produksjon AS og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss Kraft AS. Realisert kraftpris og markedspris (NO1) (GWh) Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon viser en EBITDA på 139,6 mnok (106,4 mnok) og et resultat før skatt på 110,7 mnok (73,9 mnok) i 4. kvartal. Resultat etter skatt økte fra 30,1 mnok i 1. kvartal 2017 til 33,0 mnok i 1. kvartal 2018. Kraftproduksjonen i kvartalet var 626 GWh som representer en økning på 9% fra 572 GWh i samme periode i fjor. Kraftproduksjon per kvartal (GWh) Glitre Energi har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Tidligere inngåtte finansielle sikringskontrakter på lavere nivåer bidro til at realisert kraftpris for kvartalet var 14% under markedspris. Differanse mellom realisert kraftpris og markedspris i prisområde NO1 (%)
SEGMENT: KRAFTNETT SEGMENT: MARKED Kraftnett Mill NOK 1. kv 18 1. kv 17 2017 2016 Inntekter 325,7 260,8 858,9 780,1 EBITDA 141,5 96,9 297,5 255,0 Driftsresultat 117,4 76,6 211,9 161,7 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter -1,7-2,0-7,2-10,2 Resultat før skatt 115,7 74,7 204,6 151,6 Inntektsskatt -26,6-17,9-45,5-34,0 Resultat etter skatt 89,1 56,8 159,1 117,5 Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen kraftnett og består av datterselskapene Glitre Energi Nett AS og Glitre Energi Nett Holding AS samt to datterselskaper som er holdingselskaper for eiendom; Glitre Energi Nett Eiendom AS og Christian IV s vei 34 AS. Segmentet har endret navn fra Infrastruktur til Kraftnett for bedre å reflektere innholdet i denne delen av virksomheten. Endringen representerer kun en navneendring og har ingen økonomiske eller organisatoriske effekter. EBITDA for segmentet Infrastruktur var 141,5 mnok i 1. kvartal 2018 mot 96,9 mnok i samme kvartal i fjor. Driftsresultatet var 117,4 mnok sammenliknet med 76,6 mnok i samme periode i fjor. Hovedårsaken til endringen er økte inntekter på grunn av kaldt vær som resulterte i større overføringsvolum. Generelt vil resultatet fra Kraftnett variere betydelig mellom kvartalene da overført volum, og dermed overføringsinntekter, i stor grad er temperaturavhengig. Kraftnettvirksomheten fakturerte en merinntekt på 83,4 mnok utover inntektsrammen i løpet av kvartalet sammenliknet med en merinntekt på 44,6 mnok i samme kvartal i fjor. NVE vurderer nytt rammeverk for fastsettelse av NVE-renten som kan påvirke avkastningen til nettselskapet fra og med 2019. Forslag til ny metode vil bli sendt på høring før sommeren. NVErenten for 2017 var 6,13% og er for 2018 estimert til 5,88% av NVE. Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen strømsalg og krafthandel, og består av datterselskapene Glitre Energi Strøm AS, Glitre Energi Strøm Holding AS og Oss Norge AS. I 1. kvartal 2018 rapporterte forretningsområdet Marked en EBITDA på 2,7 mnok som var en bedring fra -0,3 mnok fra i fjor. Noe bedre marginer og lavere tap på fordringer var de viktigste elementene som bidro til resultatforbedringen sammenliknet med tilsvarende kvartal i fjor. SEGMENT: ØVRIG EIERSKAP Marked Mill NOK 1. kv 18 1. kv 17 2017 2016 Inntekter 196,7 157,7 472,2 460,9 EBITDA 2,7-0,3-8,5 1,1 Driftsresultat 1,7-1,2-12,4-3,0 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter 0,0-0,7 0,0 0,8 Resultat før skatt 1,6-1,8-12,5-2,2 Inntektsskatt -0,4 0,4 3,8 0,9 Resultat etter skatt 1,3-1,4-8,7-1,3 Øvrig eierskap Mill NOK 1. kv 18 1. kv 17 2017 2016 Inntekter 9,1 9,4 31,6 22,2 EBITDA 1,0 2,4 6,0 1,6 Driftsresultat 0,8 2,2 4,9 1,4 Resultat tilknyttede selskaper 9,6 9,6 3,8 4,9 Netto finansposter -0,3-0,5-1,7-1,1 Resultat før skatt 10,1 11,3 7,0 5,2 Inntektsskatt -0,1 0,0-0,8 3,1 Resultat etter skatt 10,0 11,3 6,2 8,3 Forretningsområdet «Øvrig eierskap» består av datterselskapene El-Tilsynet AS, 2VK Invest AS, Miljøvarme VSEB AS og Viken Energi AS, samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Viken Fiber AS, Nettpartner AS, Aidon OY, Zephyr AS, Drammen Fjernvarme AS og NGK Utbygging AS. Hoveddelen av resultatene i dette segmentet rapporteres under resultat fra tilknyttede selskaper som for segmentet var 9,6 mnok og uendret sammenliknet med 1. kvartal 2017. Viken Fiber (29% eierandel) og Drammen Fjernvarme (50% eierandel) var de viktigste bidragsyterne til resultatet i kvartalet.
Som omtalt i rapporten for 4. kvartal er markedet for elentreprenørtjenester krevende og Nettpartner, der Glitre Energi eier 40%, bidro med et negativt resultat i et sesongmessig svakt kvartal. Selskapet er refinansiert i løpet av kvartalet og Glitre Energi bidro med sin andel på 15 mnok i ny egenkapital som tidligere kommunisert. Verdien av aksjene i Norsk Enøk og Energi AS ble nedskrevet i fjor og en fordring på 1,3 mnok ble tapsført i 1. kvartal 2018. Tidlig i april begjærte selskapet oppbud og Glitre Energi eide på dette tidspunktet 22,0% av selskapet. Øvrige selskaper bidro gjennomgående stort sett med positive resultater. SEGMENT: KONSERNSTØTTEFUNKSJONER Konsernfunksjoner Mill NOK 1. kv 18 1. kv 17 2017 2016 Inntekter 16,4 18,1 69,2 66,8 EBITDA -2,3 1,8-4,8-1,2 Driftsresultat -3,2 0,9-8,5-4,5 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Netto finansposter 15,5-8,4 147,2 131,0 Resultat før skatt 12,3-7,4 138,7 126,5 Inntektsskatt -5,3 1,8-35,3-14,6 Resultat etter skatt 7,0-5,6 103,4 112,0 Forretningsområdet ivaretar fellesoppgaver og dekker kompetanseområder som det ikke er formålstjenlig å legge ut til forretningsområdene. FREMTIDSUTSIKTER De økonomiske resultatene fra kjernevirksomheten i Glitre Energi er påvirket av både markedsbestemte priser, inngåtte sikringskontrakter, hydrologiske forhold og rammebetingelser gitt av offentlige myndigheter. Kraftprisene har den siste tiden vist en positiv utvikling. Det er imidlertid stor usikkerhet knyttet til fremtidig kraftprisutvikling og styret legger til grunn at resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten vil ligge på omtrent det samme nivået som er oppnådd de siste årene. Lønnsomheten i kraftnettvirksomheten påvirkes i all hovedsak av de rammebetingelser offentlige myndigheter setter og hvor effektivt nettselskapet driver i forhold til sammenlignbare selskaper. Kraftnettvirksomheten forventes å gi Glitre Energi en stabil og god avkastning også i tiden fremover. Innenfor kraftomsetningsvirksomheten legger styret til grunn marginale resultater også i årene fremover. Glitre Energi jobber imidlertid for å styrke sluttbrukeraktivitetene gjennom effektiviseringer og å søke nye forretningsmuligheter som følge av teknologiske endringer og endringer i rammebetingelser. Oss Norge AS er et av konsernets redskap for å realisere disse forretningsmulighetene. Hensyntatt ovenstående forventer styret fortsatt en tilfredsstillende utvikling for konsernet i årene fremover.
RESULTAT KONSERN Beløp i NOK 1 000 1. kv 2018 1. kv 2017 Året 2017 Året 2016 Driftsinntekter 569 174 495 966 1 675 904 1 536 145 Sum driftsinntekter 569 174 495 966 1 675 904 1 536 145 Kjøp av varer og energi -173 542-165 145-501 098-448 297 Lønn og andre personalkostnader -49 922-49 027-179 454-152 355 Avskrivninger og nedskrivninger -44 098-39 929-166 801-191 907 Andre driftskostnader -63 184-74 548-264 459-260 776 Sum driftskostnader -330 746-328 649-1 111 812-1 053 336 Driftsresultat 238 428 167 317 564 092 482 809 Resultat tilknyttede selskaper 9 895 9 657 4 941 400 Renteinntekt ansvarlig lån 554 1 063 5 189 2 827 Andre finansinntekter 4 334 3 987 16 100 31 401 Verdiendring finansielle derivater 19 718-2 527 7 328 34 103 Rentekostnad ansvarlig lån -3 941-3 941-15 764-15 764 Andre finanskostnader -18 629-22 654-84 396-97 366 Netto finansposter 11 930-14 416-66 602-44 399 Ordinært resultat før skattekostnad 250 358 152 901 497 491 438 410 Inntektsskatt på ordinært resultat -57 836-34 061-146 260-105 158 Grunnrenteskatt -52 264-26 100-106 123-79 981 Resultat etter skatt 140 258 92 741 245 107 253 271 Resultat etter skatt fordeles som følger: Minoritetens andel 33 143 20 088 53 950 42 228 Majoritetens andel 107 115 72 653 191 157 211 043 Resultat etter skatt 140 258 92 741 245 107 253 271 Totalresultat konsern Beløp i NOK 1 000 1. kv 2018 1. kv 2017 Året 2017 Året 2016 Resultat etter skatt 140 258 92 741 245 107 253 271 Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner -17 237 18 188 Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper -1 541-6 866 Skatt 4 137-3 638 Poster som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet -14 641 7 684 Gevinst/tap som følge av kontantstrømsikring -61 512 53 121-69 490-208 989 Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper 0 1 277 2 170 Omregningsdifferanse i tilknyttet selskap 1 543 Skatt 14 148-12 749 15 965 52 266 Poster som senere kan bli reklassifisert til resultatregnskapet -47 747 40 372-50 705-154 553 Totalresultat 92 511 133 113 179 761 106 402 Totalresultat fordeles som følger: Minoritetens andel 33 143 20 088 51 242 45 526 Majoritetens andel 107 115 113 025 128 519 60 877 Totalresultat 140 258 133 113 179 761 106 402
BALANSE KONSERN Beløp i NOK 1 000 31.03.2018 31.03.2017 31.12.2017 31.12.2016 Utsatt skattefordel 26 773 7 660 347 0 Immaterielle eiendeler 44 181 47 896 45 047 48 618 Goodwill 117 701 117 701 117 701 117 701 Sum immaterielle eiendeler 188 655 173 257 163 095 166 319 Fallrettigheter 2 996 850 2 996 850 2 996 850 2 996 850 Varige driftsmidler 5 272 990 5 132 315 5 260 060 5 129 150 Sum varige driftsmidler 8 269 840 8 129 164 8 256 910 8 126 000 Investeringer i tilknyttet selskap 697 640 695 952 672 946 686 295 Investeringer i aksjer 2 646 1 935 2 246 2 130 Andre langsiktige finansielle eiendeler 93 474 175 561 120 072 166 794 Andre langsiktige fordringer 226 855 296 160 227 407 290 907 Sum finansielle anleggsmidler 1 020 616 1 169 608 1 022 670 1 146 126 Sum anleggsmidler 9 479 111 9 472 029 9 442 675 9 438 445 Kundefordringer 108 693 69 654 103 205 111 805 Andre kortsiktige fordringer 342 918 166 474 273 086 236 588 Andre kortsiktige finansielle eiendeler 14 181 56 780 43 385 38 680 Bankinnskudd og kontanter 821 867 675 899 762 681 477 697 Sum omløpsmidler 1 287 660 968 807 1 182 357 864 770 SUM EIENDELER 10 766 771 10 440 836 10 625 032 10 303 214 Beløp i NOK 1 000 31.03.2018 31.03.2017 31.12.2017 31.12.2016 Innskutt egenkapital 1 138 992 1 138 992 1 138 992 1 138 992 Annen egenkapital 2 215 650 2 340 269 2 156 282 2 227 244 Andre fond Minoritetsinteresser 656 037 610 389 622 895 590 302 Sum egenkapital 4 010 680 4 089 651 3 918 169 3 956 538 Utsatt skatt 2 644 973 2 581 081 2 601 061 2 549 796 Pensjonsforpliktelser 103 195 92 105 103 195 92 105 Rentebærende langsiktig gjeld 2 124 838 2 287 373 2 325 370 2 287 914 Ansvarlig lån 374 067 374 067 374 067 374 067 Andre langsiktige finansielle forpliktelser 182 451 223 605 244 854 239 138 Sum langsiktig gjeld 5 429 524 5 558 231 5 648 548 5 543 020 Leverandørgjeld 157 541 43 959 64 915 77 131 Rentebærende lån 562 896 202 896 362 896 202 896 Betalbar skatt 106 441 140 177 219 603 169 626 Utbytte Andre kortsiktige finansielle forpliktelser 86 668 15 212 37 778 23 792 Annen kortsiktig gjeld 413 020 390 711 373 123 330 212 Sum kortsiktig gjeld 1 326 568 792 954 1 058 315 803 656 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 10 766 771 10 440 836 10 625 032 10 303 214
KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN Beløp i NOK 1 000 1. kv 2018 1. kv 2017 2017 2016 Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt 250 357 152 901 497 491 438 410 Andel resultat i tilknyttet virksomhet -9 896-9 657-4 941-400 Periodens betalte skatter -191 627-65 985-140 724-69 790 Gevinst og tap ved salg av aksjer 0 0 0-12 187 Gevinst og tap ved salg av driftsmidler 0-7 -8-722 Ordinære av- og nedskrivninger 44 098 39 929 166 801 191 907 Verdiendringer finansielle derivater -19 607 2 527-7 477-33 698 Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter -485-1 147-3 448-1 021 Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger 92 935 105 578 66 608 7 200 Kontantstrøm fra driften 165 775 224 139 574 302 519 699 Kontantstrøm investeringsaktiviteter Kjøp varige driftsmidler -56 221-42 364-295 833-265 211 Salg varige driftsmidler 59 0 175 0 Utbetalinger ved kjøp av aksjer -15 200 0-13 855-25 918 Innbetalinger ved salg av aksjer 0 195 0 27 393 Utbetalinger på finansielle fordringer -493-5 239-5 200-16 000 Innbetalinger på finansielle fordringer 1 530 1 133 26 439 22 995 Mottatt utbytte fra tilknyttet selskap / aksjer 0 0 9 525 18 675 Endring sikkerhetsstillelse finansiell krafthandel -35 540 21 062-57 103-23 606 Netto kontantstrøm investeringsaktiviteter -105 865-25 213-335 852-261 672 Kontantstrøm finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld 0 0 400 000 0 Nedbetaling av langsiktig gjeld -724-724 -202 896-308 227 Nedbetaling av kortsiktig gjeld 0 0 0-30 000 Utbetalt utbytte 0 0-150 570-117 410 Netto kontantstrøm finansieringsaktiviteter -724-724 46 535-455 637 Netto endring i likviditetsbeholdning 59 186 198 202 284 984-197 610 Likviditetsbeholdning inn i perioden 762 681 477 697 477 697 672 898 Tilgang virksomhetssammenslutning 0 0 0 2 409 Likviditetsbeholdning ved periodens slutt 821 867 675 899 762 681 477 697
ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL Annen Sum Beløp i NOK 1 000 Aksjekapital Overkurs Minoritet egenkapital egenkapital Egenkapital 31.12.2016 316 580 822 412 2 227 244 590 302 3 956 538 Årets resultat 191 157 53 950 245 107 Årets utvidede resultat -62 638-2 708-65 346 Årets totalresultat 128 519 51 242 179 761 Endring majoritet som følge av virksomhetssammenslutning -72 855-72 855 Utbytte -126 626-18 649-145 275 Egenkapital 31.12.2017 316 580 822 412 2 156 282 622 895 3 918 169 Årets resultat 107 115 33 143 140 258 Årets utvidede resultat -47 747 0-47 747 Årets totalresultat 59 368 33 143 92 511 Endring majoritet som følge av virksomhetssammenslutning 0 Utbytte 0 Egenkapital 31.03.2018 316 580 822 412 2 215 650 656 037 4 010 680
NOTER TIL REGNSKAPET 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for kvartalet er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) som fastsatt av EU og består av Glitre Energi AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Delårsrapporten er ikke revidert og avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2017. Anvendte regnskapsprinsipper og beregningsmetoder i delårsrapporten er i det alt vesentlige de samme som beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for 2017, men konsernet har tatt i bruk IFRS 9 og IFRS 15 fra 1. januar 2018. Vedrørende effekter knyttet til klassifisering og måling som følge av overgangen til disse standardene vises det til årsregnskapet for 2017, note 4. 2. Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet ved utgangen av 1. kvartal 2018 en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på -84,3 mnok (98,0 mnok ved utgangen av 1. kvartal 2017) som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var ved utgangen av 1. kvartal 2018 på -20,5 mnok (-13,9 mnok ved utgangen av 1. kvartal 2017). 3. Segmentinformasjon Segmentinformasjon Vannkraftproduksjon Kraftnett Marked Øvrig eierskap Mill NOK 1. kv 2018 1. kv 2017 1. kv 2018 1. kv 2017 1. kv 2018 1. kv 2017 1. kv 2018 1. kv 2017 Inntekter 197,5 171,0 325,7 260,8 196,7 157,7 9,1 9,4 EBITDA 139,6 106,4 141,5 96,9 2,7-0,3 1,0 2,4 Driftsresultat 121,8 88,6 117,4 76,6 1,7-1,2 0,8 2,2 Resultat tilknyttede selskaper 0,3 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 9,6 9,6 Netto finansposter -11,5-14,8-1,7-2,0 0,0-0,7-0,3-0,5 Resultat før skatt 110,7 73,9 115,7 74,7 1,6-1,8 10,1 11,3 Inntektsskatt -25,4-17,7-26,6-17,9-0,4 0,4-0,1 0,0 Grunnrenteskatt -52,4-26,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat etter skatt 33,0 30,1 89,1 56,8 1,3-1,4 10,0 11,3 Segmentinformasjon Konsernfunksjoner Elimineringer Konsern Mill NOK 1. kv 2018 1. kv 2017 1. kv 2018 1. kv 2017 1. kv 2018 1. kv 2017 Inntekter 16,4 18,1-176,2-121,1 569,2 496,0 EBITDA -2,3 1,8 0,0 0,1 282,5 207,2 Driftsresultat -3,2 0,9 0,0 0,1 238,4 167,3 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 9,9 9,7 Netto finansposter 15,5-8,4 0,0 2,2 2,0-24,1 Resultat før skatt 12,3-7,4 0,0 2,2 250,4 152,9 Inntektsskatt -5,3 1,8 0,0-0,6-57,8-34,0 Grunnrenteskatt 0,0 0,0 0,0 0,0-52,4-26,1 Resultat etter skatt 7,0-5,6 0,0 2,0 140,2 92,7
4. Finansielle instrumenter etter kategori, herunder sikring Glitre Energi benytter finansielle instrumenter som et ledd i konsernets risikostyring. For utfyllende informasjon om regnskapsføring og måling av finansielle instrumenter samt risikostyring henvises det til siste årsrapport for konsernet tilgjengelig på www.glitreenergi.no. Finansielle instrumenter målt til virkelig verdi på balansedagen er fordelt på nivå med hensyn på måling av virkelig verdi i tabellen under. Markedsverdier fra kraftbørsen (NASDAQ OMX Commodities), samt markedsverdier fra valuta- og rentemarkedet, er grunnlaget for verdsettelsen av henholdsvis kraft, valuta og rentederivater i konsernets balanse. De fastsatte nivåene er: Nivå 1: Input er noterte priser (ujusterte) i aktive markeder for identiske eiendeler og forpliktelser Nivå 2: Input er annen enn noterte priser inkludert i Nivå 1 som er observerbare for eiendelen eller forpliktelsen, enten direkte (dvs som priser) eller indirekte (dvs. avledet fra priser) Nivå 3: Input for eiendelen eller forpliktelser som ikke er basert på observerbare markedsdata (ikkeobserverbar input) Virkelig verdi: Eiendeler Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi 31.03.2018 Bokført verdi 31.03.2018 Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater 6 245 6 245 6 245 Valutaderivater 48 48 48 Investering i aksjer 2 646 2 646 2 646 Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper 80 303 80 303 80 303 Kraftderivater 20 204 20 204 20 204 Valutaderivater 856 856 856 Sum eiendeler til virkelig verdi 26 449 81 207 2 646 110 301 110 301 Langsiktige finansielle derivater 18 428 75 047 93 474 93 474 Kortsiktige finansielle derivater 8 021 6 160 14 181 14 181 Andre finansielle eiendeler 2 646 2 646 2 646 Sum balanseførte finansielle eiendeler 26 449 81 207 2 646 110 301 110 301 Virkelig verdi: Gjeld og forpliktelser Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi 31.03.2018 Bokført verdi 31.03.2018 Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper -56 704-56 704-56 704 Kraftderivater -6 015-6 015-6 015 Valutaderivater -329-329 -329 Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper -80 303-80 303-80 303 Kraftderivater -104 459-104 459-104 459 Valutaderivater -21 309-21 309-21 309 Sum gjeld til virkelig verdi -110 474-158 645 0-269 119-269 119 Andre langsiktige finansielle forpliktelser -182 451-182 451-182 451 Andre kortsiktige finansielle forpliktelser -63 875-22 793-86 668-86 668 Sum balanseførte finansielle forpliktelser -63 875-205 244 0-269 119-269 119 1) Rente og valutaderivater
5. Transaksjoner med nærstående Glitre Energi foretar kjøps- og salgstransaksjoner med nærstående parter som en del av normal forretningsdrift. I 1. kvartal 2018 har Glitre Energi kjøpt og solgt varer og tjenester til Drammen kommune og Vardar konsernet. Drammen kommune og Vardar AS eier 50% hver av aksjene i Glitre Energi AS. Eksempler på salg til Drammen kommune er nettleie. Eksempler på salg til Vardar AS er salg av tjenester. Alle transaksjoner er basert på markedsmessige betingelser. Nedenstående tabell presenterer transaksjoner med nærstående: Beløp i NOK 1000 Salg av varer og tjenester Kjøp av varer og tjenester Kundefordringer Leverandørgjeld 1. kvartal Drammen kommune 3 746 20 Vardar 271 0 Øvrige nærstående parter 5 013 22 235 Hittil i år Drammen kommune 3 746 20 1 0 Vardar 271 0 157 0 Øvrige nærstående parter 5 013 22 235 3 968 7 760 6. Hendelser etter balansedato Det har ikke oppstått hendelser etter balansedato som kan påvirke resultatet for 1. kvartal 2018. DEFINISJONER Normalproduksjon AMS EBITDA Egenkapitalandel (%) Markedspris NO1 Estimert normalproduksjon basert på siste 10-års hydrologiske data. Avanserte Måle- og Styringssystemer eller «smarte strømmålere» Driftsresultat + avskrivninger Sum egenkapital / totalkapital Spotpris i Nordpools prisområde NO1, omfatter sentrale deler av Østlandet Prisdifferanse (%) (Realisert kraftpris / markedspris i prisområde NO1) - 1 Realisert kraftpris Spotpris eksklusive gjeldsbrevs- og konsesjonskraft og inkludert effekten av finansielle derivater for prissikring