ODIN Forvaltning. Jarle Sjo Investeringsdirektør

Transkript

1 Forvaltning Jarle Sjo Investeringsdirektør

2 2

3 People Philosophy Process Performance 3

4 Vi skal kjøpe selskaper som er lavt priset i forhold til verdiskapningen EV/CE 4

5 Vi søker gode selskaper og vurderer pris i forhold til verdiskapning We don t trade shares. We own great companies. We don t focus at beating the market short term. We want our holdings to beat their competitors long term President of Investor Björn Ekholm 5

6 Investeringsprosess ESG (Environment, Social and Corporate Governance) Risikovurdering m/kjøreregler per fond Kjøpsbeslutning Markedsovervåking, søk og filtrering Analyse Salgsbeslutning Overvåking av portefølje Kandidatliste Dokumentasjon 6

7 Investeringsprosess ESG (Environment, Social and Corporate Governance) Risikovurdering m/kjøreregler per fond Kjøpsbeslutning Markedsovervåking, søk og filtrering Bloomberg FactSet Reuters EcoWin External analysis Seminars Management Meetings Analyse Company Value Model + Company scorecard + Company Intelligence Salgsbeslutning SimCorp Dimension Fund FactSheet SimCorp Dimension Kandidatliste Overvåking av portefølje Company Value Model + Company scorecard + Company Intelligence Dokumentasjon 7

8 Risikostyring Markedsrisiko Selskap Industri Land Forvaltningsrisiko Forvalter-team Investeringsprosess Avkastning Fondsrisiko Likviditet Eksponering (Geografisk, sektor, stil, etc.) Porteføljerisiko 8

9 Konsentrerte porteføljer Portfolio risk (standard deviation) Follow-up risk Few Number of portfolio holdings Many 9

10 Antall posisjoner 10 Norden Norden Norge Norge Offshore Offshore Euro SMB Euro SMB Europa Europa Maritim Maritim Sverige Sverige Global Global Finland Finland Global SMB Global SMB I dag = 512 = 359

11 Avkastning hittil i år Pr % 21,6 % 20% 15% 13,2 % 15,5 % 13% 13,4 % 17% 10% 5% 2% 6% 8% 6,3 % 7,9 % 5,7 % 6,8 % 8,4 % 7% 7,0 % 5% 5% 5% 2% 3% 4,8 % 4% 8% 3,5 4% % 3,8 % 2,2 % 0% -5% -10% -15% -5,3 % -7% -8,4-9% % Avkastning -fond Avkastning benchmark 11

12 Norge Avkastning 6,5% så langt i år for Norge (31.okt), 14% mindreavkastning i forhold til referanseindeks Fondsindeksen (OSEFX) er opp 20,4% i år (31.okt) Kun 10 av 56 selskaper har slått indeksen Median-selskapet er opp 1,5% Store selskaper har gjort det betydelig bedre enn små Defensive har gjort det bedre enn syklisk Avkastning hiå 12

13 Oppgang i aksjemarkedet i Norge er forbeholdt store selskaper 13

14 Europa / Europa SMB Avkastning 24% så langt i år for Europa SMB (31.okt), 8% meravkastning i forhold til markedet Avkastning hiå Avkastning 19% så langt i år for Europa (31.okt), 11% meravkastning i forhold til markedet I forrige uke gikk Europa foran sin referanseindeks på 5 år! Så nå har fondet gjort det bedre enn markedet på 1 år, 3 år og 5 år! Europa SMB Europa Europa SMB Europa Europa SMB Europa Kilde: Morningstar Direct 14

15 Global / Emerging Avkastning 8% så langt i år for Global (31.okt), 1% meravkastning i forhold til markedet Avkastning 8% så langt i år for Emerging (31.okt), 2% meravkastning i forhold til markedet Global har hatt en årlig avkastning på 8,6% siste tre år, mot markedets 7,8% Global GlobalSMB GlobalSMB Global Global GlobalSMB Kilde: Morningstar Direct 15

16 Rente ST4X (3-årig norsk stat) iboxx EUR Corporate er en indeks over selskaps-obligasjoner i euro 16

17 17

18 Avkastning hittil i år relativt til markedet Pr % 11,2 % 10% 9,1 % 8,5 % 5% 5,8 % 4,4 % 3,1 % 2,9 % 1,8 % 1,7 % 1,7 % 1,3 % 1,3 % 0,5 % 0% -0,8 % -5% -6,1 % -10% -15% -12,9 % 18

19 , en ansvarlig investor Environmental Social Governance Environmental, Social and Corporate Governance, also known as ESG, describes the three main areas of concern that have developed as the central factors in measuring the sustainability and ethical impact of an investment in a company or business 19

20 Implementering av ESG Gjennomføre screening av porteføljer for å identifisere selskaper med spesielle ESG risiki og muligheter Inkludere ESG i våre Company Scorecards Samle all ESG research i vår Company Intelligence Database Etterspørre nødvendig informasjon om ESG fra selskapene vi investerer i Samarbeide med andre investorer for å fremme bærekraftig virke og bedre eierstyring Være en aktiv eier gjennom «engagement» og stemmegivning 20

21 Konklusjon Gode fremtidsutsikter Risikoappetitten vil trolig øke Vi har et bra forvaltningsteam, en klar filosofi, en stram investeringsprosess, gode systemer og konsentrerte porteføljer 21

22