Rapport 4. Kvartal Q4 Report Eidesvik Offshore ASA

Transkript

1 Rapport 4. Kvartal 2011 Q4 Report 2011 Eidesvik Offshore ASA

2 Hovedpunkter i 4. kvartal 2011 Eidesvik Offshore ASA hadde i 4. kvartal 2011 Driftsinntekter på MNOK 244,3 (MNOK 261,4 i samme periode i 2010), Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på MNOK 125,4 (MNOK 108,3), og et driftsresultat (EBIT) på MNOK 51,3 (MNOK 42,3). Netto finansposter var MNOK -52,2 (MNOK -9,0), hvorav urealiserte verdiendringer på valutaposisjoner og rentederivater utgjorde MNOK -40,9 (MNOK 8,6). Resultat før skatt var MNOK -0,9 (MNOK 33,3) og Totalresultat var MNOK 1,0 (MNOK -20,6). Driftsinntekter og Driftskostnader i kvartalet er influert av at kontraktstrukturen for 4 av selskapets seismikkskip ble endret i løpet av kvartalet. Disse skipene går nå på Bareboat kontrakter, mens de tidligere gikk på Tids certeparti kontrakter. Effekten på EBITDA og EBIT er marginal som følge av kontraktsendringene. Nyheter i 4. kvartal 2011 Lundin Norway AS har tildelt en kontrakt for forsyningsskipet Viking Athene for 4 brønner fast og opsjoner på ytterligere 6 brønner. Oppstart var tidlig november Det felleskontrollerte selskapet Oceanic Seismic Vessels AS tok levering av seismikkskipet Oceanic Sirius primo oktober. Skipet gikk inn på en 12 års kontrakt fra leveringstidspunktet. Northern Crusader avsluttet kontrakt med ConocoPhillips ultimo november, og ble samtidig tilbakelevert til eier. Resultater for 2011 Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting, og etter de samme regnskapsprinsipper som siste årsregnskap. Regnskapet bør leses i sammenheng med årsregnskapet for Delårsregnskapet med sammenligningstall for tilsvarende periode i 2010 er ikke revidert. Konsoliderte Driftsinntekter i 2011 var MNOK 999,6 (MNOK 1.054,7). Driftskostnader inkludert avskrivning og nedskrivninger var MNOK 821,3 (MNOK 844,5). Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var MNOK 465,7 (MNOK 490,2) og Driftsresultatet (EBIT) var MNOK 198,7 (MNOK 154,7). Resultat fra felleskontrollert virksomhet på MNOK 17,6 (MNOK - 41,1) er i hovedsak relatert til drift av Oceanic Vega og Oceanic Sirius, samt verdiendringer på valutaterminkontrakter holdt for sikringsformål ved overtakelse og opplåning av skip under bygging. Nedskrivning av eiendeler på MNOK 7,8 knytter seg til fast eiendom. Netto finansposter var MNOK -124,4 (MNOK -151,0), hvorav urealiserte verdiendringer på valutaposisjoner og rentederivater utgjorde MNOK -116,6 (MNOK -66,4). Resultat før skatt for 2011 var MNOK 74,3 (MNOK 3,7). Skattekostnaden i perioden var MNOK -3,8 (MNOK -59,6). Totalresultatet var MNOK 78,4 (MNOK -49,7). Dette gav et resultat pr aksje på NOK 2,61 (NOK - 1,65) for Balanse og likviditet pr Innhentede megleranslag fra tre uavhengige meglere indikerer en flåteverdi på MNOK (MNOK 6.032). Verdianslagene er basert på at skipene er uten kontrakt. Dette utgjør en merverdi på MNOK (MNOK 1.744) i forhold til skipenes bokførte verdier. Omløpsmidler pr var MNOK 497,9, (MNOK 502,8) og beholdning av Kontanter og kontantekvivalenter var MNOK 211,6 (MNOK 229,9). I tillegg har selskapet en ubenyttet kassekreditt på MNOK 200. Bokført egenkapital pr var MNOK 1.933,0 (MNOK 1.853,7), som tilsvarer en egenkapitalprosent på 38 %. Bokført egenkapital pr aksje var NOK 64,11. Aksjekursen var til sammenligning NOK 29,60. Dette tilsvarer en markedsverdi på MNOK 892,4.

3 Netto rentebærende gjeld pr var MNOK 2.615,1 (MNOK 2.682,0). Av dette løper 51% i NOK og 49% i USD. Kortsiktig gjeld inkludert 1. års avdrag på langsiktig gjeld var MNOK 522,3 (MNOK 459,9). Kontantstrøm fra drift i 2011 beløper seg til MNOK 509,9 (MNOK 634,2). Kontantstrøm knyttet til investeringsaktiviteter på MNOK -295,5 (MNOK -278,7) er i hovedsak knyttet til innbetalinger på skip under bygging. Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter på MNOK -232,8 (MNOK -431,9) besto i 2011 av ordinær betaling av renter og avdrag, refinansiering og opplåning av skip ombygd høsten 2010, samt betaling av utbytte for Endringer i drift av skip i 2011 i forhold til 2010 Skipene Viking Surf og Viking Thaumas ble oppgradert i 2010 og påbegynte kontrakter med Petrobras i Brasil i henholdsvis august og oktober Seismikkskipet Viking Vanquish har gått på bareboat kontrakt i 2011, mot en TC i Skipet var ikke i drift deler av 3. kvartal 2010 på grunn av ombygging. Seismikkskipene Veritas Viking, Viking II, Veritas Vantage og Viking Vision har i løpet av 4. kvartal 2011 gått over fra TC til bareboatkontrakter. EBITDA endres uvesentlig som følge av kontraktsendringene. Subseaskipet Viking Forcados har vært offhire i store deler av 1. kvartal 2011 på grunn av verkstedopphold, delvis som følge av streik på verkstedet. Skipet har vært i ordinær drift resten av perioden. Seismikkskipet Geo Searcher har ligget i opplag siden 2. kvartal Finansiering For forsyningsskipene og subseaskipet som skal leveres datterselskaper og felleskontrollert virksomhet i Eidesvik gruppen i 2012 er det gitt tilsagn om lån fra Eksportfinans forutsatt garantistillelse fra GIEK og kommersiell bank. Det er mottatt tilbud fra kommersiell bank på garantistillelse for forsyningsskipet som skal leveres ultimo mars. Bankens tilbud er akseptert. Marked og fremtidsutsikter Det er relativt høy aktivitet innen de segmentene Eidesvik opererer i. Basert på fundamentale faktorer som vedvarende høy oljepris, feltutbygginger som vedtas og økte letebudsjetter hos oljeselskapene, forventer vi ytterligere aktivitetsøkning fremover. Det er også positivt at økning skjer på flere kontinenter. Vi erfarer at det blir tildelt lengre kontrakter for topp moderne PSV'er i Nordsjøen til akseptable rater. Dette på tross av at spot markedet har vært relativt svakt de siste månedene. Med oppstart av flere prosjekter den nærmeste tiden tror vi at markedet for moderne PSV'er vil bedre seg ytterligere fremover. Det er fremdeles høy anbudsaktivitet i Brasil. Kontraktstildelinger skjer imidlertid på nivåer som, etter vår mening, ikke reflekterer kostnadsøkningen industrien erfarer i Brasil. Selskapet er positiv til subsea segmentet fremover. Bømlo, 27. februar 2012 Kolbein Rege Borgny Eidesvik Lars Eidesvik Styreformann Styremedlem Styremedlem Kjell Jacobsen Monica Havskjold Jan Fredrik Meling Styremedlem Styremedlem Adm. Dir

4 English Highlights 4 th Quarter 2011 In 4 th Quarter 2011 Eidesvik Offshore ASA had Operating income of MNOK 244,3 (MNOK 261,4 in the corresponding period in 2010), Operating profit before depreciations (EBITDA) of MNOK 125,4 (MNOK 108,3), and Operating profit (EBIT) of MNOK 51,3 (MNOK 42,3). Net financial items was MNOK -52,2 (MNOK -9,0), whereof unrealized agio and change in market value on interest rate derivatives amounted to MNOK - 40,9 (MNOK 8,6). Pre-tax profit was MNOK -0,9 (MNOK 33,3) and total comprehensive income after tax was MNOK 1,0 (MNOK -20,6). The contract structure for 4 seismic vessels has been changed from Time Chart contract to Bareboat contract during this quarter. These changes have influence on Operating income and Operating costs. There should be o significant influence on EBITDA and EBIT from these changes. News in 4 th Quarter 2011 Lundin Norway AS has awarded a contract for the supply vessel Viking Athene, for 4 wells fixed and with options for further 6 wells. The contract was commenced primo November The Joint Venture Oceanic Seismic Vessels AS took delivery of the seismic vessel Oceanic Sirius primo October. The vessel commenced on a 12-year contract after delivery. Northern Crusaders contract with ConocoPhillips was ended ultimo November, and the vessel was delivered to the owner. Results for 2011 The interim accounts are prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Report and the same accounting principles as in last year annual accounts. The statements should be read in conjunction with the annual report for The interim accounts and corresponding figures are not audited. The group s consolidated Operating income for 2011 was MNOK 999,6 (MNOK 1.054,7). Operating expenses, including depreciation and amortization, amounted to MNOK 821,3 (MNOK 844,5). Operating profit before depreciation (EBITDA) was MNOK 465,7 (MNOK 490,2) and the Operating profit was MNOK 198,7 (MNOK 154,7). Profit from joint ventures of MNOK 17,6 (MNOK -41,1) was related to operation of Oceanic Vega and Oceanic Sirius, and change in market value of forward exchange contracts held for hedging purposes related to delivery of vessel and loan drawdown for vessel under construction. Write down on assets of MNOK 7,8 was related to property and land. Net financial items produced a loss of MNOK -124,4 (MNOK -151,0), whereof unrealized agio and change in market value on interest rate derivatives amounted to MNOK -116,6 (MNOK -66,4). Pre-tax profit for 2011 amounted to MNOK 74,3 (MNOK 3,7). Tax for the period was MNOK -3,8 (MNOK - 59,6). Comprehensive income amounted to MNOK 78,4 (MNOK -49,7). This gives a profit per share of NOK 2,61 (NOK -1,65) for Balance sheet and liquidity pr A fair value assessment conducted by three independent brokers, evaluate the fleet value, free of charter, to MNOK (MNOK 6.032). This represents an excess value of MNOK (MNOK 1.744) compared to the value recognized in the accounts. Current assets pr was MNOK 497,9, and Cash and cash equivalents was MNOK 211,6 (MNOK 229,9). In addition the company has an unused facility of MNOK 200. Book equity at was MNOK 1.933,0 (MNOK 1.853,7), i.e. an equity ratio of 38 %. The booked equity per share was NOK 64,11. The corresponding market quote at Oslo Stock Exchange closed at NOK 29,60. This represents a market value of MNOK 892,4.

5 Net interest-bearing debt pr was MNOK 2.615,1 (MNOK 2.682,0), Whereof 51% in NOK and 49% in USD. Short-term liabilities including 1 st year installment on long-term debt amounted to MNOK 522,3 (MNOK 459,9). Cash flow from Operating activities in 2011 amounts to MNOK 509,9 (MNOK 634,2). Cash flow from Investment activities of MNOK -295,5 (MNOK -278,7) is mainly related to installments in new buildings. Cash flow from financing activities of MNOK -232,8 (MNOK -431,9) consisted in 2011 of ordinary payments of interest and installments on debt, drawdown of debt related to conversion of vessels fall 2010, and dividends. Variation in the operation of vessels in 2011 compared to 2010 The vessels Viking Surf and Viking Thaumas were upgraded in 2010 and commenced contracts with Petrobras in Brazil in August and October The vessels were in ordinary operations in West Africa before they demobilized for yard stay in The seismic vessel Viking Vanquish has been operated on bareboat contract in 2011 and on a TC in The vessel was offhire in part of 3 rd Quarter 2010 due to conversion. The contracts of the seismic vessels Veritas Viking, Viking II, Veritas Vantage, and Viking Vision have during 4 th Quarter been changed from TC to BB. The influence on EBITDA from these contract changes are not significant. The subsea vessel Viking Forcados has been offhire in a significant part of the 1 st Quarter 2011 due to yard stay, partly due to strike on the yard. The vessel has been in ordinary operation in the rest of the year. The seismic vessel Geo Searcher has been laid up from 2 nd Quarter Financing For the vessels to be delivered to subsidiaries of the Eidesvik group in 2012, financing offers have been received. The offers are subject to guarantee from GIEK/commercial bank. Offers for guarantees from commercial banks have been received. The offer from commercial bank for the PSV with delivery ultimo March, has been accepted. Market and future outlook There is relatively high activity within the segments the company operates. Fundamental factors such as sustained high oil price, adopted field developments together with increased exploration budgets in the oil companies, we expect a further increased activity in the future. It is also encouraging that growth occurs on several continents. For modern PSVs, we experience increased term fixtures in the North Sea at acceptable terms, despite the fact that the spot market has been relatively weak in the recent months. With commencement of several projects in the near future, we believe that the market for modern PSVs will improve further going forward. There is still a high tender activity in Brazil. However the contract awards are at levels that, in our opinion, do not reflect the cost increases the industry experience in Brazil. Going forward the company is positive to the subsea segment.

6 Resultatregnskap Konsern (NOK 1 000) Driftsinntekter Fraktinntekter Andre inntekter (311) (530) (2 793) (3 268) Operating Income: Freight income Other income Sum driftsinntekter Total operating income Driftskostnader Personalkostnader Andre driftskostnader Leie av skip Operating Expenses Personnel expenses Other operating expenses Vessels on charter Sum driftskostnader Total operating expenses Driftsresultat før avskrivninger Operating profit before depreciations Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Nedskriving av eiendeler Writedown on assets Driftsresultat før andre inntekter og kostnader Operating profit before other income and expenses Resultat fra tilknyttede selskaper Resultat fra felles kontrollert virksomhet (14 334) (41 127) Profit from associated companies Profit from Joint Venture Driftsresultat Operating profit Finansielle poster Finansinntekter Finanskostnader Verdiendring derivater Netto agio (disagio) (34 997) (34 444) ( ) ( ) (7 061) (19 304) (28 515) (5 349) (17 400) Financial Items Financial income Financial expenses Change in market value on financial instruments Net agio (disagio) Sum finansielle poster (52 152) (8 963) ( ) ( ) Net financial items Resultat før skatt (855) Pre-tax profit Skattekostnad (4 280) (54 473) (3 841) (59 628) Taxes Resultat (5 135) (21 144) (55 970) Profit Omregningsdifferanser felles kontrollert virksomhet Currency translation adjustments Joint Ventures Totalresultat (20 608) (49 730) Comprehensive income Overført til Attributalbe to Annen egenkapital majoritet (20 608) (49 730) Equity holders of the parent Minoritetsinteresser (273) 0 (273) 0 Non-controlling interests Sum overført (49 730) Total attributed Resultat per aksje 0,03 (0,68) 2,61 (1,65) Earnings per share Utvannet resultat per aksje 0,03 (0,68) 2,59 (1,65) Diluted earnings per share

7 Balanse Konsern (NOK 1 000) EIENDELER Anleggsmidler: Skip Nybyggingskontrakter skip Andre varige driftsmidler Andre langsiktige fordringer Aksjer i felles kontrollert virksomhet Aksjer ASSETS Fixed assets: Vessels Contracts newbuildings Other assets Other long-term receivables Shares in Joint Venture Shares Sum anleggsmidler Total fixed assets Omløpsmidler: Kundefordringer Andre kortsiktige fordringer Derivater Kontanter og kontantekvivalenter Current assets: Account receivables, freight income Other short-term receivables Financial derivatives Cash and cash equivalents Sum omløpsmidler Total current assets SUM EIENDELER TOTAL ASSETS EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital: Innbetalt kapital Annen egenkapital Andre inntekter og kostnader (2 449) (25 474) Minoritetsinteresser EQUITY AND LIABILITIES Equity Paid-in capital Retained earnings Other comprehensive income Non-controlling interests Sum egenkapital Total equity Forpliktelser: Utsatt skatt 0 Liabilities: 169 Deferred tax liabilities Langsiktige skatteforpliktelser Long-term tax liabilities Derivater Financial derivatives Andre langsiktige forpliktelser Other long-term liabilities Pantegjeld Interest-bearing mortgage debt Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities Kortsiktige gjeld: Pantegjeld Derivater Leverandørgjeld Skatt Annen kortsiktig gjeld Short-term liabilities: Interest-bearing mortgage debt Financial derivatives Debt to suppliers Tax payable Other short-term liabilities Sum kortsiktig gjeld Total short-term liabilities Sum gjeld Total liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

8 Egenkaptal oppstilling / Statement of Changes in equity (NOK 1 000) Eidesvik Offshore ASA Bokført EK ved periodens begynnelse Equity in the beginning of the period Resultat i perioden Profit in the period (55 970) Utbetalt utbytte Paid dividend (30 150) (15 075) Justering ikke-kontrollerende interesser Change in non-controlling interests Omregningsdifferanser Joint Venture Exchange differences Joint Venture Andre justeringer Other adjustments Bokført EK ved periodens slutt Equity at the end of the period Kontantstrømanalyse/Cash flow statement (NOK 1 000) Netto kontantstrøm fra drift eksl. skatt Net cash flow from operations excl. taxes Betalte skatter Paid taxes (23 471) (4 854) (23 471) Kontantstrøm fra drift Cash flow from operating activity Kjøp av varige driftsmidler Purchase of fixed operating assets (48 136) (77 781) ( ) ( ) Kjøp av andre investeringer Purchase of other investments 0 0 (28 283) (22 586) Kontantstrøm fra investeringer Cash flow from investment activity (48 136) (77 781) ( ) ( ) Ny gjeld New debt Nedbetaling av gjeld Repayment of debt (54 529) (99 536) ( ) ( ) Betalte renter Paid interest (26 997) (28 284) ( ) ( ) Utbytte Dividends 0 0 (30 150) (15 075) Annen kontantstrøm fra finansiering Other cash flow from finance activities Kontantstrøm fra finansiering Cash flow from finance activity (69 001) ( ) ( ) ( ) Endring i kontantbeholdning Changes in cash holdings (22 984) (18 362) (76 380) Kontanter ved periodens begynnelse Liquid assets at the beginning of the period Kontanter ved periodens slutt Liquid assets at the end of the period Noter til regnskapet /Notes to the accounts Note 1 Regnskapsprinsipper/Accounting principles Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Interim Financial Reporting. Det har ikke blitt gjort endringer i anvendte regnskapsprinsipper siden fremleggelsen av regnskapet Regnskapet bør for øvrig leses i sammenheng med årsregnskapet for The accounts have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting. The interim accounts should be read in connection with the 2010 annual accounts. There have been no changes in applied accounting principles since the 2010 annual accounts. Note 2 - Finansiell risikostyring/financial risk Rente- og valutarisiko/interest and foreign exchange risk Konsernet har sine inntekter hovedsaklig i NOK og USD, mens de vesentlige driftskostnadene er i NOK. Konsernet er derfor eksponert for svingninger i valutakursen mellom NOK og USD. For å redusere denne risikoen trekkes deler av konsernets gjeld i USD. Noe av det resterende likviditetsoverskuddet i USD er solgt forward. To av selskapene som inngår i Felleskontrollert virksomhet har USD som funksjonell valuta. Dette innebærer at fluktuasjoner i USD også medfører regnskapsmessige fluktuasjoner da denne eiendelen omregnes til NOK før den tas inn i konsernregnskapet. Egenkapitalmetoden anvendes på disse eiendelene, og effekten av fluktuasjonene blir behandlet som omregningsdifferanse i regnskapet. Etter

9 balansedatoen vil en svekket USD medføre rapporterte valutagevinster knyttet til lån og valutaterminkontrakter i USD, men vil samtidig redusere verdien av (ikke regnskapsførte) langsiktige kontrakter i samme valuta. Konsernet har gjeld i USD og NOK, og er eksponert for svingninger i rentenivå. Konsernets renterisiko styres ved å inngå fastrentekontrakter og fastrentelån. Som følge av dette reduseres den økonomiske risikoen med høyere renter betydelig. For de neste kvartaler vil en renteøkning i pengemarkedene medføre noe høyere rentekostnad, men vil samtidig øke rapportert verdi av konsernets fastrenteinstrumenter. Fastrenteandelen for lån i NOK er 44 %, og for lån i USD 69 % pr The group has its income mainly in NOK and USD, while the material operating expenses are in NOK. Therefore, the group is considerably exposed to fluctuations in the exchange rate of USD/NOK. To reduce this risk a considerable share of the group s debt is drawn in USD, and parts of the remaining USD liquidity surplus is sold forward. Two of the joint ventures have USD as functional currency. This implies that fluctuations in USD also results in accounted fluctuations as these assets have to be converted to NOK before recognized in the group s accounts. Currency translation adjustments have to be recorded as the group uses the equity method for recognizing these activities in the accounts. In the period following the balance date a weaker USD will result in reported foreign exchange gains related to debt and forward exchange contracts in USD, but will also result in reduced value of long term charterparties in USD (not recognized in the accounts). The group has a debt in USD and NOK and is therefore exposed to changes in interest rate levels. The group s interest rate risk is managed through interest swap derivatives and fixed-rate loans. As a consequence of this the financial risk of high interest payments is reduced. The following quarters an increased interest level will result in increased interest expenses, but will also result in reported increased market value of interest swaps. The share of loans with fixed interest is 44 % for NOK loans and 69 % for USD loans pr Markedsrisiko/Market risk Konsernet har det neste kvartalet den vesentlige del av flåten på faste kontrakter. For 1. kvartal 2012 vil denne delen utgjøre ca. 94 %, og for hele 2012 ca. 84 %. Den resterende del av flåten går på kortsiktige kontrakter og er eksponert for svingningene i markedet. En forventer ikke vesentlige endringer i markedet for de skip som Eidesvik opererer i kommende periode. The material part of the group s fleet is on long-term contracts the next quarter. For 1st quarter of 2012 this part is appr. 94 %,and for the whole of 2012 appr. 84 %. The remaining part of the fleet is operated on shortterm contracts and is exposed to fluctuations in the market. Material change in the markets Eidesvik operates in is not expected in the coming period. Nybyggsrisiko/New build risk Konsernet har tre nybygg. To av disse er LNG-drevne forsyningsfartøyer med levering hhv. våren og høsten 2012 som ikke er sikret kontrakt. Det siste nybygget er et subsea fartøy som er sikret en 8 års kontrakt fra levering høsten Byggekontraktene er inngått som fastpriskontrakter. The group has three new buildings. Two of them are LNG-fuelled platform supply vessels with delivery spring and fall 2012, respectively, and do not yet have a contract. One new building is a subsea vessel which is secured an 8-year contract from delivery fall The building contracts are fixed-price contracts. Kredittrisiko/Credit risk Konsernets kunder er i hovedsak solide selskaper med god betalingsevne. For de fleste kontraktsparter anses risikoen for å ikke oppfylle sine forpliktelser som lav. Det utbetales kontraktsfestede forskudd til skipsverft for nybygg. Risikoen for tap av forskudd vurderes å være lav da det for disse er stilt bank- eller morselskapsgaranti. The group's customers are mainly solid companies with ability to meet payments. For most contract parties the risk for not fulfilling their commitments is considered low. Contractual installments on new buildings are paid to yards. The risk for loss of such installments is considered low as bank- or parent company guarantees are obtained.

10 Likviditetsrisiko/Liquidity risk For skipene som skal leveres i 2012 er det gitt tilsagn om lån fra Eksportfinans forutsatt garantistillelse fra GIEK og kommersiell bank. Det er mottatt tilbud på garantistillelse fra kommersiell bank. For skipet som skal leveres i Q er tilbud fra kommersiell bank akseptert. Så langt en kan se i dag vil konsernet ha en tilfredsstillende likviditet også når en tar hensyn til de forpliktelser som selskapet har for nybyggene. For the vessels to be delivered in 2012 financing offers have been received from Eksportfinans provided guarantees are provided by GIEK/commercial banks. Offers for guarantees from commercial banks have been received. For the vessel that has delivery in Q the offer from commercial bank is accepted. As far as we can see the group will continue to have satisfactory liquidity also when the obligations that the company have in respect of its new vessels have been taken into account. Note 3 - Gjenstående verftsinnbetalinger/remaining yard payments Beløp/ Amount Kvartal/ Quarter Kleven no 346 MNOK 351,2 Q Kleven no 347 MNOK 351,2 Q Ulstein no 295 MNOK 38,3 Q Ulstein no 295 MNOK 38,3 Q Ulstein no 295 MNOK 694,8 Q Note 4 - Sesongmessige variasjoner/seasonal variations Delårsregnskapet er uvesentlig påvirket av sesongmessige variasjoner. Konsernets skip er i hovedsak på lange kontrakter og er derfor i mindre grad utsatt for sesongmessige variasjoner. The interim accounts are not significantly influenced by seasonal variations. The group's ships are mainly on long-term contracts, and are therefore to a lesser degree exposed to seasonal variations. Note 5 - Spesielle transaksjoner/special transactions Eidesvik og CGGVeritas startet i 3. kvartal et felles selskap for drift av 10 høykapasitets seismikkskip. I forbindelse med selskapsetableringen gikk alle skip utleid til CGGVeritas eiet av selskaper i Eidesvik gruppen over fra TC til bareboat certepartier. Kontraktene for skipene Veritas Viking, Viking II, Veritas Vantage og Viking Vision forlenges med hhv. 1 år, 2 år, 4 år og 2 år. Seismikkskipet Oceanic Sirius ble overlevert til det felleskontrollerte selskapet Oceanic Seismic Vessels AS Skipet gikk inn på en 12 års kontrakt fra leveringstidspunktet. In 3 rd quarter 2011 Eidesvik and CGGVeritas established a joint venture for operation of 10 high-capacity seismic vessels. In connection with the establishment all vessels chartered to CGGVeritas by Eidesvik-owned companies were transferred from Time Chart to bareboat charter parties. The contracts for Veritas Viking, Viking II, Veritas Vantage and Viking Vision were extended by 1 year, 2 years, 4 years and 2 years, respectively. The seismic vessel Oceanic Sirius was delivered the joint venture Oceanic Seismic Vessels AS The vessel commenced on a 12-year contract from the delivery. Note 6 - Estimater/Estimates Det har ikke vært endringer i regnskapsmessige estimater som gir vesentlig innvirkning på delårsresultat og -balanse. Det henvises for øvrig til årsregnskapet for 2010 for utfyllende informasjon. No changes in estimates materially influencing the interim results or balance have occurred. Incidentally, reference is made to the 2010 annual accounts for further information.

11 Note 7 - Opptak av langsiktig gjeld/long-term debt drawn Det har blitt foretatt refinansiering, samt opplåning i Eidesvik MPSV AS og Viking Surf AS i 1. kvartal Opplåning er rettet mot ombygginger av "Viking Vanquish" og "Viking Surf". Avtaler om refinansiering ble inngått desember Det ble i 3. kvartal etablert en trekkfasilitet på MNOK 200 som skal inngå i konsernets likviditetsreserve. Denne er ennå ikke benyttet. It has been carried out refinancing, and further borrowing in Eidesvik MPSV AS and Viking Surf AS in 1 st quarter of The increased loan was used in accordance with the upgrade of "Viking Vanquish" and "Viking Surf". Agreements for the refinancing was entered into in December In 3 rd quarter a credit line of MNOK 200 was established. No funds have been drawn under this line of credit. Note 8 - Utbytte/Dividends Det ble i 2. kvartal betalt utbytte med kr 1,- pr. aksje. In 2 nd quarter, dividend of NOK 1,- per share was paid. Note 9 - Driftsegmenter/Operating Segments For andeler i felleskontrollerte virksomheter inkluderes inntekter, kostnader og avskrivninger i tabellen med en andel tilvarende konsernets eierandeler. The JV's income, expenses and depreciation are included in the table with a share corresponding to the group's owner shares. 4. kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal kvartal 2010 Driftsinntekter/Operating income Driftskostnader/Operating expenses Avskrivninger/depreciation Driftsresultat inkl. FKV resultater/ Operating profit incl. JV profit Netto finans og skatt i FKV/Net finance and tax in JV Resultat TS/annen FKV / Profit from AC/ other JV Driftsresultat / Operating profit Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og FKV) Number of ships at end of period (incl. AC and JV) Seismic Subsea Supply Other Total Seismic Subsea Supply Other Total Driftsinntekter/Operating income Driftskostnader/Operating expenses Avskrivninger/depreciation Driftsresultat inkl. FKV resultater/ Operating profit incl. JV profit Netto finans og skatt i FKV/Net finance and tax in JV Resultat TS/annen FKV / Profit from AC/ other JV Driftsresultat / Operating profit Antall skip ved periodens slutt (inkl. TS og FKV) Number of ships at end of period (incl. AC and JV)

12 Note 10 - Felleskontrollert virksomhet/joint venture Sammenfattet finansiell informasjon pr for de enkelte felleskontrollerte selskapene: Summarized financial information pr for the individual joint ventures companies: Alle tall i TNOK/All numbers in TNOK Enhet Eiendeler/ Assets Gjeld/ Liability EK/ Omsetning/ Equity Revenues Resultat/ Eierandel/ Profit Ownership EK andel/ Resultatandel/ Equity portion Profit portion Eidesvik Seismic Vessel AS % Oceanic Seismic Vessel AS % CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS (4 345) 51 % 385 (2 234) Eidesvik Seven AS (120) 100 % (120) Resultat fra felleskontrollert virksomhet/profit from Joint Ventures Selskapets aksjer i Eidesvik Seven AS er klassifisert som Felleskontrollert virksomhet. Bakgrunnen for klassifiseringen er at Subsea7 har erklært en opsjon om å overta 50% av selskapet. Partene er foreløpig ikke kommet til enighet og transaksjonen er derfor ikke gjennomført. Egenkapitalen i den felleskontrollerte virksomheten eiet av konsernet er presentert i konsernbalansen med TNOK , og andel av resultatet i resultatregnskapet for 4. kvartal med TNOK 3.234, og for 2011 med TNOK The shares in Eidesvik Seven AS are recognized as Joint Venture following Subsea7 declaration of their option to buy 50% of the shares. However the parties have not agreed the final terms and the transaction has not been executed. The equity in the Joint Venture owned by companies in the group is presented in the group balance with TNOK , and the share of the profit in the 4th quarter profit and loss statement with TNOK 3.234, and NOK as a total for Note 11 - Nøkkeltall pr aksje/financial ratio pr share Antall aksjer (1.000)/Number of shares (1.000) Antall aksjer (tusen) Number of Shares (thousands) Resultat pr aksje, kr Earnings pr share, NOK 0,03-0,68 2,61-1,65 Bokført egenkapital pr aksje, kr Equity pr share, NOK 64,11 61,48 64,11 61,48 Egenkapitalandel Equity Ratio 38 % 37 % 38 % 37 % EBITDA margin eks salgsgevinst EBITDA margin excl. gain on sale 51 % 41 % 47 % 46 % EBIT margin eks salgsgevinst EBIT margin excl. gain on sale 21 % 16 % 20 % 15 % Note 12 Finansposter/Financial items Finansinntekter Financial income Andre rente- og finanskostnader Other interest and financial expenses (34 997) (34 444) ( ) ( ) Endring i markedsverdi renteinstrumenter Change in market value on interest instruments (7 061) (19 304) Realisert agio valutaterminer Realized agio on foreign exchange contracts Realisert agio annet Realized agio - others Urealisert agio valutaterminer Unrealized agio - on foreign exchange contracts (12 124) (9 355) (12 509) (12 585) Urealisert agio lån Unrealized agio - loans (38 434) (7 801) (97 048) (34 529) Netto finansposter Net financial items (52 152) (8 963) ( ) ( )

13 Note 13 - Netto rentebærende gjeld/net interest-bearing debt Langsiktig rentebærende gjeld Long term interst-bearing debt Påløpne rentekostnader Accrued interests 1. års avdrag på rentebærende langsiktig gjeld 1st year installment on long term interest-bearing debt Sum rentebærende gjeld Total interest- bearing debt Kontanter og kontantekvivalenter Netto rentebærende gjeld Cash and cash equivalents Net interest-bearing debt Note 14 - Hendelser etter balansedagen/events after the balance date Det har ikke vært vesentlige hendelser etter balansedagen. There have been no significants events after the balance date. Note 15 - Transaksjoner med nærstående parter/related-party transactions Ut over ordinære driftsrelaterte transaksjoner med de felles kontrollerte selskapene Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS og CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, har det ikke blitt gjennomført vesentlige transaksjoner med nærstående parter. Det henvises for øvrig til meldinger om meldepliktige handler. Apart from ordinary operating related transactions with the Joint Ventures Eidesvik Seismic Vessels AS, Oceanic Seismic Vessels AS and CGGVeritas Eidesvik Ship Management AS, no material related-party transactions have been conducted. Reference is made to filings of notifiable tradings. Note 16 - Aksjonærforhold/Shareholders Det har ikke vært vesentlige endringer i aksjonærsammensetningen i perioden. No major changes in the shareholder positions have occurred in the period. 20 største aksjonærer pr /20 largest shareholders pr NAVN/NAME STED/PLACE ANDEL/ SHARE Eidesivk Invest AS Bømlo 66,93 % Pareto Aksje Norge Oslo 5,67 % Skagen Vekst Oslo 5,58 % Pareto Aktiv Oslo 2,60 % Odin Offshore Oslo 2,32 % KLP Aksje Norge VPF Oslo 2,02 % Kommunal Landspensjonskasse Oslo 2,00 % Tveitå Einar Kristian Hornes 1,78 % Pareto Verdi VPF Oslo 1,42 % Hustadlitt A/S Molde 0,56 % Tveitå Olav Magne Hornes 0,50 % GBS Sect 52 Custody Belgia 0,46 % Skandinaviska Enskilda Banken Sverige 0,44 % Mustad Industrier AS Oslo 0,38 % Jimba Invest as Florø 0,36 % Løren Holding as Frogner 0,35 % Pareto Sicav Luxembourg 0,34 % Sparebanken Vest Bergen 0,34 % Skagen Vekst III Oslo 0,30 % Meling Jan Fredrik Haugesund 0,27 %

14 Kontraktstatus/Contract status - Backlog

15 Viking Lady

16 Resultatregnskap 5 siste kvartaler/profit and loss last 5 quarters Konsern/Consolidated (NOK 1 000) Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Driftsinntekter: Operating Income: Fraktinntekter Freight income Andre inntekter Other income (311) (965) (504) (1 013) (530) (3 268) Sum Driftsinntekter Total operating income Driftskostnader: Operating Expenses: Personalkostnader Personell expenses Andre driftskostnader Other operating expenses Leie av skip Vessels on charter Sum driftskostnader Total operating expenses Driftsresultat før avskrivninger Operating profit before depreciations Ordinære avskrivninger Ordinary depreciation Nedskrivning av eiendeler Writedown on assets Driftsresultat før andre inntekter og kostnader Operating profit before other income and expenses Resultat fra Tilkn. Selsk. Profit from Ass. Comp (13 872) Resultat fra FKV Profit from JV (22 913) (41 127) Driftsresultat Operating profit Finansielle poster: Financial Items: Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expenses (34 997) (31 372) (28 916) (29 423) (34 444) ( ) Change in market value on Verdiendring derivater financial instruments (17 958) (8 519) (19 304) Netto agio (disagio) Net agio (disagio) (28 515) (75 534) (5 349) (17 400) Sum finansielle poster Net financial items (52 152) ( ) (16 464) (8 963) ( ) Resultat før skatt Pre-tax profit (855) (96 111) Skattekostnad Taxes (4 280) (66) (551) (54 472) (59 628) Resultat Profit (5 135) (95 055) (21 144) (55 969) Omregningsdifferanser Currency translation felles kontrollert virksomhet adjustments - Joint Ventures (2 525) (11 824) Totalresultat Comprehensive income (78 839) (20 608) (49 729) Overført til Attributalbe to Annen egenkapital majoritet Controlling interests (78 839) (20 608) Minoritetsinteresser Non-controlling interests (273) Sum overført Total attributed (20 608) Resultat per aksje Earnings per share 0,03 (2,61) 1,19 3,99 (0,68) (1,65) Utvannet resultat per aksje Diluted earnings per share 0,03 (2,60) 1,18 3,96 (0,68) (1,65)

17 Balanse 5 siste kvartaler/profit and loss last 5 quarters Konsern/Consolidated (NOK 1 000) Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 EIENDELER Anleggsmidler: ASSETS Fixed assets: Skip Vessels Nybyggingskontrakter skip Contracts newbuildings Andre varige driftsmidler Other assets Derivater Financial derivatives Andre Akjser langsiktige i felleskontrollert fordringer Other long-term receivables virksomhet Shares in Joint Venture Aksjer Shares Sum anleggsmidler Total fixed assets Omløpsmidler: Current assets: Kundefordringer Account receivables, Andre kortsiktige fordringer Other short-term receivables Derivater Financial derivatives Kontanter og kontantekvivalenter Cash and cash equivalents Sum omløpsmidler Total current assets SUM EIENDELER TOTAL ASSETS EGENKAPITAL OG GJELD Egenkapital: EQUITY AND LIABILITIES Equity capital Innbetalt kapital Paid-in capital Annen egenkapital Retained earnings Andre inntekter og kostnader Other comprehensive income (2 449) Minoritetsinteresser Non-controlling interests Sum egenkapital Total equity FORPLIKTELSER: LIABILITIES: Utsatt skatt Deferred tax liabilities Langsiktige skatteforpliktelser Long-term tax liabilities Derivater Financial derivatives Andre langsiktige forpliktelser Other long-term liabilities Pantegjeld Interest-bearing mortage debt Sum langsiktige forpliktelser Total long-term liabilities Kortsiktige gjeld: Short-term liabilities: Pantegjeld Interest-bearing mortage debt Derivater Financial derivatives Leverandørgjeld Debt to suppliers Skatt Tax payable Annen kortsiktig gjeld Other short-term liabilities Sum kortsiktig gjeld Total short-term liabilities Sum gjeld Total liabilities SUM EGENKAPITAL OG GJELD TOTAL EQUITY AND LIABILITIES

18 Nybygg for levering i 2012 New building for delivery in 2012 TBN - Viking Prince and Viking Fighter

19 TBN - Seven Viking and Viking Princess

20 Tradisjon for innovasjon Eidesvik er et kraftsenter for framtidsrettede skips og operasjonsløsninger Eidesvik is a driving force for future oriented shipping and operational solutions 1992 Geo Explorer: Første 3D Seismikkskip First 3D seismic vessel 1996 Viking Lady: Verdens største PSV Largest PSV in the World 1998 Viking Poseidon: Verdens første MPSV First Multi Purpose Vessel in the World 2003 Viking Energy: Verdens første LNG drevne PSV First LNG fuelled PSV in the World 2004 Viking Avant: Fullstendig nytt PSV design Totally new PSV design 2009 Viking Lady: Første skip med brenselcelle First vessel with fuel cell installed Eidesvik Offshore ASA N 5443 Bømlo