Q Operasjonell EBIT NOK millioner. Slaktet volum (Sløyd vekt) tonn. Operasjonell EBIT NOK per kg FJERDE KVARTAL MARINE HARVEST KONSERN

Transkript

1 Q FJERDE KVARTAL MARINE HARVEST KONSERN Ervervet 48,5 % av Morpol ASA verdens ledende lakseprosesseringsselskap NIBD NOK 5,4 milliarder NOK 376 millioner økning fra 30. september grunnet sesongmessig oppbygging av arbeidskapital Lave oppnådde priser i kvartalet Økte spotpriser i Europa med fortsettelse inn i 2013 Utfordrende marked i Amerika Operasjonell EBIT på NOK 64 millioner Sterk kostnadsposisjon i Norge og kostnadsforbedring i Canada Høye kostnader i Skottland knyttet til AGD utfordringer - positiv underliggende utvikling Urovekkende kostnadsutvikling i Chile Slaktet volum (Sløyd vekt) tonn Operasjonell EBIT NOK millioner Operasjonell EBIT NOK per kg Norge Skottland Canada Chile (1.14) 4.kv 11 1.kv 12 2.kv 12 3.kv 12 4.kv 12 4.kv 11 1.kv 12 2.kv 12 3.kv 12 4.kv 12 (4.94) (8.43)

2 Høydepunkter Marine Harvest Konsern - hovedtall NOK millioner 4. kv kv Operasjonelle driftsinntekter Operasjonell EBITDA 1) Operasjonell EBIT 1) EBIT Netto finansposter Periodens resultat Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Sum eiendeler Netto rentebærende gjeld Resultat per aksje (NOK) Underliggende resultat per aksje (NOK) 2) Netto kontantstrøm per aksje (NOK) 3) (0.12) ROCE 4) 1.9 % 5.0 % 3.6 % 15.5 % Egenkapitalandel 50.2 % 47.6 % 50.2 % 47.6 % NIBD/Egenkapital 46.0 % 59.6 % 46.0 % 59.6 % Slaktet volum (sløyd vekt tonn, laks) Operasjonell EBIT - NOK per kg 5) Norge Skottland Canada Chile ) Unntatt endring i urealisert gevinst/tap på laksederivater, verdijustering av biologiske eiendeler, avsetning tapsutsatte kontrakter, resultat fra tilknyttede selskap, restruktureringskostnader og nedskrivning av driftsmidler. 2) Underliggende resultat per aksje: Operasjonell EBIT justert for periodiserte betalbare renter, med estimert vektet skattesats. 3) Netto kontantstrøm per aksje: Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter og investeringsaktiviteter, netto betalte rente- og finansutgifter og realiserte valutaeffekter. (Kjøp av aksjer i Morpol ASA er ikke inkludert) 4) ROCE: Annualisert avkastning på gjennomsnittlig sysselsatt kapital basert på EBIT korrigert for verdijustering av biologiske eiendeler og avsetning tapsutsatte kontrakter i forhold til gjennomsnittlig NIBD + egenkapital. 5) Operasjonell EBIT per kilo inkludert allokert salgsmargin. Estimerte beløp for Sammendrag av fjerde kvartal 2012 Prisene var generelt lave i kvartalet, med en bedring mot slutten av kvartalet, noe som har fortsatt i Slaktevolum på samme nivå som i tilsvarende kvartal i 2011, med tonn sløyd vekt. Operasjonell EBIT på NOK 64 millioner, betydelig lavere enn i fjerde kvartal i 2011, hovedsakelig på grunn av lave oppnådde priser. Produksjonskostnadene ble redusert i Norge og Canada, økte noe i Skottland, og var vesentlig høyere i Chile, alt sammenlignet med samme kvartal Den sterke kostnadsposisjonen bidro til gode resultater for norsk laks i fjerde kvartal. Laks av skotsk, kanadisk og chilensk opprinnelse ga tap i kvartalet. MH VAP Europe forbedret resultatene, men overskuddet ble vesentlig lavere enn i fjerde kvartal En sesongmessig økning i arbeidskapitalen medførte negativ kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter på NOK 169 millioner i kvartalet. Positive netto finansposter på NOK 58 millioner, påvirket av valutaeffekter med NOK 123 millioner, endring i virkelig verdi på konverteringsforpliktelsen på NOK -86 millioner og gevinst på salg av aksjer i Aqua Gen på NOK 133 millioner. Netto rentebærende gjeld økte med NOK 376 millioner til NOK millioner i kvartalet, og forholdet NIBD/Egenkapital endte på 46.0 %. Resultat per aksje på NOK 0,08 i kvartalet, og egenkapitalandel på 50,2 % ved utgangen av kvartalet. Underliggende resultat per aksje på NOK -0,01 i kvartalet. Marine Harvest ASA kjøpte 48,5 % av Morpol ASA i desember, og har fremsatt et pliktig tilbud på de resterende aksjene. Kjøpet aksjer i Morpol ble hovedsakelig finansiert med utstedelse av aksjer i Marine Harvest ASA på totalt NOK 850 millioner. Byggingen av fôrfabrikk går etter planen. Marine Harvest Konsern Side 2

3 Finansielle resulter i perioden (Tallene I parentes viser til samme kvartal i 2011.) Marine Harvest Konsern NOK millioner 4. kv kv. 11 Operasjonell EBIT Endring i urealiserte laksederivater Verdijustering biomasse Tapsutsatte kontrakter Restruktureringskostnader 0-23 Resultat fra tilknyttede selskaper 30 4 Nedskrivninger 3-77 Driftsresultat (EBIT) Operasjonell EBIT utgjorde NOK 64 millioner i kvartalet (NOK 403 millioner). Bidraget fra Oppdrett ble NOK 22 millioner (NOK 282 millioner), og fra Marked NOK 69 millioner (NOK 71 millioner). Resultatet i VAP Europa ble NOK 16 millioner (NOK 65 millioner). Operasjonell EBIT i perioden ble påvirket av uvanlige poster, herunder kostnader knyttet til lusebekjempelse i Norge, dødelighet i Irland, tilbakekallingskostnader i Chile og kostnader knyttet til Kudoa i Canada. Totale uvanlige poster inkludert i operasjonell EBIT beløp seg til NOK 100 millioner i fjerde kvartal. Driftsresultatet (EBIT) ble NOK 455 millioner (NOK 203 millioner). Verdijustering av biomasse var NOK 402 millioner (NOK 1 million), hovedsakelig på grunn av økte markedspriser i Europa. Inntekter fra tilknyttede selskap utgjorde NOK 30 millioner i kvartalet (NOK 4 millioner). Finansposter Marine Harvest Konsern NOK millioner Rentekostnader 4. kv kv Netto valutaeffekter Netto andre finansposter Netto finansposter Netto valutaeffekter utgjorde NOK 123 millioner (NOK 93 millioner), blant annet som følge av styrking av den norske kronen og realiserte gevinster på langsiktige valutasikringskontrakter på NOK 77 millioner (NOK 94 millioner). Andre finansposter utgjorde NOK 36 millioner i kvartalet (NOK -23 millioner). Endringen i virkelig verdi på konverteringsforpliktelsen var NOK -86 millioner (NOK 3 millioner) mens gevinst ved salg av aksjer i Aqua Gen AS var NOK 133 millioner. Kontantstrøm og netto rentebærende gjeld Marine Harvest Konsern NOK millioner Netto rentebærende gjeld Operasjonell EBITDA Endring i arbeidskapital Periodens betalte skatter Andre effekter Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Varige driftsmidler Andre investeringer Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Netto betalte rente- og finansutgifter Andre poster Innbetaling av egenkapital Valutaomregning av rentebærende gjeld Netto rentebærende gjeld Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter utgjorde NOK -169 millioner (NOK -108 millioner) påvirket av sesongmessig økning i arbeidskapital knyttet til julesalget. Utbetalinger knyttet til investeringsaktiviteter utgjorde NOK millioner (NOK 325 millioner), inklusive kjøp av aksjer i Morpol ASA til NOK 938 millioner og bidraget fra salg av aksjer i Aqua Gen AS. Kjøp av aksjer i Morpol ASA ble delvis finansiert ved aksjeemisjon i Marine Harvest ASA på NOK 850 millioner. Den konvertible obligasjonen med en nominell verdi på EUR 225 millioner, var ved utgangen av kvartalet balanseført til EUR 208 millioner (NOK millioner). Virkelig verdi på konverteringsforpliktelsen økte med NOK 86 millioner i kvartalet til NOK 330 millioner, og er klassifisert som langsiktig ikke-rentebærende gjeld. Finansiell stilling 4. kv kv. 11 Marine Harvest Konsern NOK millioner Anleggsmidler Omløpsmidler Sum eiendeler Egenkapital Langsiktig gjeld og forpliktelser Kortsiktig gjeld Sum egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld (NIBD) NIBD/Egenkapital 46.0 % 46.7 % Egenkapitalandel 50.2 % 49.1 % Økningen i sum eiendeler er hovedsakelig relatert til aksjer i Morpol ASA og til økning i virkelig verdi på biologiske eiendeler. Marine Harvest Konsern Side 3

4 Operasjonelt resultat og analytiske data Marine Harvest Konsern MH Salg og Markedsføring MH Oppdrett MH Øvrige enheter MH Konsern 1) MH Marked MH VAP Europe NOK millioner 4. kv kv kv kv kv kv kv kv kv kv. 11 Eksternt salg Internt salg Operasjonelle driftsinntekter Operasjonell EBIT Verdijust biomasse, tapsutsatte kontrakter Endring i urealiserte laksederivater Restruktureringskostnader Resultat fra tilknyttede selskaper Nedskrivninger EBIT Operasjonell EBIT % 2.1% 2.2% 1.4% 5.4% 0.8% 9.5% na na 1.6% 9.5% 1) MH Konsern justert for elimineringer. Marine Harvest følger den samlede verdiskapningen basert på laksens opprinnelsesland. Av denne grunn er lakserelatert operasjonell EBIT i MH Marked og MH VAP Europe allokert tilbake til opprinnelsesland. Tabellen nedenfor og de neste sidene i rapporten gir informasjon i tråd med dette. Øvrige enheter rapporterte Operasjonell EBIT på NOK - 44 millioner i kvartalet (NOK -16 millioner), inkludert tap på NOK 2 millioner fra Sterling White Halibut. Valutaeffektene fra salgskontrakter i utenlandsk valuta mot NOK er regnskapsført som kostnad/inntekt på NOK 17 millioner henholdsvis i Marine Harvest ASA and Marine Harvest Norway. Marine Harvest Konsern - analytiske tall OPPRINNELSESLAND NOK millioner Norge Skottland Canada Chile Irland Færøyene Annet 1) MH Konsern OPERASJONELL EBIT MH OPPDRETT MH SALG OG MARKEDSFØRING MH Marked MH VAP Europa SUM Øvrige enheter 2) TOTAL Slaktet volum (tonn sløyd vekt - laks) Operasjonell EBIT per kg 3) fra MH Marked fra MH VAP Europe ANALYTISKE DATA Pris oppnåelse/referanse pris (%) 4) 105% 120% 98% 113% na 101% 106% Kontraktsandel (%) 29% 77% 4% 22% na na 29% Kvalitet (superior andel) 93% 97% 83% 86% 93% 96% 92% Uvanlige poster (NOK m) 5) Uvanlige poster pr kg (NOK) 5) GUIDING 1. kv 2013 slakte volum (tonn sløyd vekt) slaktevolum (tonn sløyd vekt) kv 2013 kontraktsandel (%) 11% 51% 4% 22% 16% 1) Operasjonell EBIT fra salg av andre arter ikke allokert til opprinnelse 2) Sterling White Halibut, Hovedkontor og Holding selskaper 3) Uten Sterling White Halibut, Hovedkontor og Holding selskaper 4) MH Markeds prisoppnåelse til tredje part og MH VAP Europa 5) Uvanlige poster inkludert i operasjonell EBIT Marine Harvest Konsern Side 4

5 Markedsoversikt Industrien Globalt slaktevolum av Atlantisk laks økte med tonn (11,5 %) sammenlignet med fjerde kvartal 2011, til ca tonn sløyd vekt. Utbud 4.kv Endring ift 12 mnd tonn sløyd 4.kv endring Norge ,6 % 17,7 % Chile ,9 % 64,6 % Skottland ,2 % 1,8 % Nord-Amerika ,8 % 11,5 % Færøyene ,7 % 24,5 % Andre ,7 % 7,4 % Totalt ,5% 22,1 % Norge og Chile var de største bidragsyterne til veksten i utbud sammenlignet med fjerde kvartal 2011, med en økning på henholdsvis og tonn. Samlet bidro ikke de øvrige regionene med vekst i perioden. Den sterke veksten i Norge i 2012 var hovedsakelig et resultat av høye smoltutsett i 2011, samt en historisk mild vinter i 2012 som fremskyndet produksjonssyklusen. Veksten i fjerde kvartal var betydelig lavere enn i de foregående kvartalene. Den fortsatt sterke veksten i Chile var drevet av den offensive gjenoppbyggingen av den chilenske industrien etter at biologiske utfordringer reduserte biomassen i regionen for noen år siden. Selv om den nåværende gjenoppbyggingen av den chilenske industrien gradvis har en negativ innvirkning på de biologiske indikatorene, er det forventet en fortsatt sterk volumvekst i de kommende kvartalene, som følge av en stadig økning i antall fisk som når slakteklar størrelse. Slaktevolumet i Nord-Amerika og Skottland var kun gjenstand for mindre endringer i forhold til fjerde kvartal Referansepriser 4.kv Endring ift 4.kv Endring ift NOK 4.kv marked 4) 4.kv Norge 1) NOK 26,28 15,4% EUR 3,57 21,6 % Chile 2) NOK 16,55-20,0 % USD 2,91-19,0 % Nord-Amerika 3) NOK 11,26-14,7 % USD 1,98-13,6 % 1) Gjennomsnittlig Superior pris pr kg sløyd vekt (NOS/FHL FCA Oslo) 2) Gjennomsnittlig C trim fillet pris per pund (Urner Barry M iami 2-3 pund) 3) Gjennomsnittlig Superior pris pr pund sløyd vekt (Urner Barry Seattle pund) 4) Markedspris i lokal valuta Referanseprisen for norsk laks (målt i markedsvaluta) økte med 21,6 % sammenlignet med fjerde kvartal 2011, og var den nest høyeste fjerdekvartalsprisen som er observert i løpet av de siste 6 årene. Dette var oppmuntrende, da det viste styrken i etterspørselen fra sluttbruker når produktene blir gjort tilgjengelig for forbrukere i riktig form og til riktig pris. Det amerikanske markedet fortsatte å svekkes i fjerde kvartal, og begge referanseprisene var på de laveste nivåene observerte i noe kvartal i løpet av de siste 6 år. Prisene for chilensk laks falt med 19 % sammenlignet med fjerde kvartal i Da den kanadiske laksen konkurrerer med den chilenske på den amerikanske vestkysten, ble også disse prisene sterkt redusert (14 %). Prisene i Europa og Amerika avviker foreløpig fra et historisk mønster med sterk korrelasjon. Dette antas å være på grunn av lav tilgjengelighet og høy pris på flyfrakt fra Chile til Europa kombinert med lav etterspørsel etter frosne produkter i Europa. Markeds- 4.kv Endring ift 12 mnd distribusjon tonn sløyd 4.kv endring EU ,9 % 17,0 % USA ,2 % 18,8 % Russland ,7 % 35,7 % Brasil ,5 % 67,4 % Kina/Hong Kong ,9 % 23,3 % Japan ,7 % 38,5 % Andre ,8 % 21,9 % Totalt ,2 % 21,8 % Som i tredje kvartal var utbudsveksten jevnere fordelt mellom markedene enn i de siste par år. Den sterke veksten i Brasil er knyttet til leveranser fra Chile. Leveransene til Japan var 9 % lavere enn i fjerde kvartal 2011, og indikerer at den sterke økningen i etterspørsel i kjølvannet av jordskjelvet i 2011 er i ferd med å avta. Det asiatiske markedet ble generelt stimulert av svært attraktive priser på chilensk laks. Markedet i Europa var fortsatt sterkt, spesielt i detaljmarkedet. Markedskanalene innen detaljhandelen er godt tilpasset økt tilbud, og en stor mengde salgsfremmende tiltak er iverksatt. Sluttetterspørselen er sterkt stimulert av en kombinasjon av gode priser, god produktpresentasjon og tilgjengelighet i butikkene. Etterspørselen i hotell, restaurant og catering sektoren er noe svakere enn i detaljhandelen. Geografisk ble det observert vekst både i tradisjonelle og nye laksemarkeder. Det amerikanske markedet opplevde en vekst på 8 % sammenlignet med fjerde kvartal På tross av julesesongen var volumet 2 % lavere enn i tredje kvartal Mangelen på løpende vekst i dette markedet er skuffende, spesielt med det lave prisnivået. Som et resultat ble en stor del av det økte volumet fra Chile markedsført i Sør-Amerika og i Asia i fjerde kvartal. Det russiske markedet viser fortsatt en sterk utvikling, selv om vekstratene nå er mer på linje med de nærliggende markedene, etter en lang periode med eksepsjonell vekst. Tendensen fra tidligere kvartal med hensyn til transatlantisk handel av Atlantisk laks fortsatte gjennom fjerde kvartal. Strømmen fra Europa til USA falt med (28 %), og flyten fra Chile til Europa økte med tonn (129 %). Kilde: Kontali Marine Harvest Konsern Side 5

6 Marine Harvest Geografisk markedsfordeling Inntekter fra salg av laks fordelte seg i fjerde kvartal som vist i grafen. Salg etter Geografi 2012 Resten av verden Asia 1% 9% Nord Amerika 18% Russland 6% Europa uten Russland 66% Prisoppnåelse Prisene var generelt lave også i fjerde kvartal, men en bedring ble observert mot slutten av kvartalet og denne har fortsatt inn i Totalt sett var prisoppnåelsen god sammenlignet med referanseprisen, med spot- og kontraktspriser over referanseprisnivå for de fleste opprinnelsesland. Kvaliteten var innenfor normalen for laks av alle opprinnelser med unntak av Canada, der kjønnsmodning og bløt muskulatur forårsaket nedklassifisering. NOK per kilo Utvikling i Global prisoppnåelse (basert på opprinnelsesland) Europa er det i særklasse største markedet for Marine Harvests laks med 66 % av totalen. Fordelingen var stabil sammenliknet med fjerde kvartal Produktsalg Konsernets hovedprodukt er atlantisk laks. Fordelingen av salgsinntektene mellom de ulike produktene var i fjerde kvartal som følger: Frossen hel laks 1% Fersk røkt laks 10% Salg per produkt 2012 Frossen bearbeidet laks 7% Andre produkter 10% Fersk bearbeidet laks 18% Fersk hel laks 54% * Oppnådd pris for de fem oppdrettsenhetene, Norge Skottland, Canada, Chile og Færøyene. Den kombinerte, globalt oppnådde prisen i MH Markets var 6 % over referanseprisnivået i kvartalet. Den tilsvarende prisoppnåelsen i fjerde kvartal 2011 var 22 % over referanseprisen grunnet en mer gunstig kontraktsportefølje. Kontraktsandelen varierte fra 4 % i Canada til 77 % i Skottland i perioden. Den skotske andelen var høyere enn normalt grunnet lavt slaktevolum. MH Marked 4. kv 2012 Norsk Skotsk Canadisk Chilensk Kontraktsandel 29% 77% 4% 22% Kvalitet-superior andel 93% 97% 83% 86% Prisoppnåelse 105% 120% 98% 113% Den gjennomsnittlige prisoppnåelsen måles mot referansepriser i alle markedssegment (NOS for norsk og færøysk laks, avledet NOS (NOS + NOK 1,60 I kvartalet) for skotsk laks, Urner Barry for kanadisk og chilensk laks). Målsettingen over tid er å oppnå høyere priser enn referanseprisen i alle markeder. Hovedproduktet, fersk, hel laks, utgjorde 53 % av salgsinntektene, mens røkt og bearbeidet laks (både fersk og frossen) utgjorde 35 % av inntektene i perioden. Det arbeides med å øke andelen bearbeidet laks, og i fjerde kvartal startet Marine Harvest en prosesseringslinje i Tsjekkia og en prosesseringsvirksomhet i Osaka, Japan. Laks fra alle land unntatt Canada oppnådde en pris over referanseprisnivå i fjerde kvartal, med bidrag både fra spotpriser over referanseprisnivå og fordelaktige kontraktspriser. Den relative prisoppnåelsen på kanadisk laks bedret seg sammenlignet med forrige kvartal, og dette forventes å vedvare fremover. I tillegg til tiltakene som allerede er iverksatt, vil oppkjøpet av Morpol, med forbehold om konkurransemyndighetenes godkjenning, bidra ytterligere til å styrke Marine Harvests videreforedlingsaktivitet i det Europeiske markedet. Marine Harvest Konsern Side 6

7 Operasjonelt resultat Laks av norsk opprinnelse LAKS AV NORSK OPPRINNELSE NOK millioner 4 kv kv. 11 Operasjonell EBIT Slaktet volum Operasjonell EBIT per kilo fra MH Marked fra MH VAP Europe Uvanlige poster ink. i op. EBIT Uvanlige poster inkl. i op. EBIT per kilo Op EBIT 4. kv Operasjonell EBIT laks av norsk opprinnelse 4. kv 2011 vs 4. kv 2012 Pris Volum Fôr Andre kostn i sjø Andre kostn ikke i sjø Op EBIT 4. kv Pris oppnåelse/referanse pris 105% 135% Kontraktsandel 29% 33% Kvalitet (superior andel) 93% 95% Operasjonell EBIT per kg Operasjonell EBIT beløp seg til NOK 254 millioner i fjerde kvartal (NOK 321 millioner), noe som utgjorde NOK 3,62 per kg (NOK 4,77). Reduksjonen i margin var et resultat av lavere oppnådde priser på grunn av en mindre fordelaktig kontraktsportefølje enn i 2011, samt en resultatført gevinst knyttet til salg av anleggsmidler i fjerde kvartal Sammenlignet med 2011 er kostnadene redusert som følge av god drift. Pris og volumutvikling Den europeiske spotprisen for fersk laks økte i fjerde kvartal, som følge av en forbedret markedsbalanse, og referanseprisen endte dermed høyere enn i tilsvarende periode i Den totale prisoppnåelsen var 5 % høyere enn referanseprisen. Både spot- og kontraktsalg bidro til den gunstige prisoppnåelsen i kvartalet. Marine Harvest hadde i fjerde kvartal en kontraktsandel på 29 % for laks av norsk opprinnelse. Den norske enheten har hatt god tilvekst i 2012, hvilket kombinert med økt utsett, bidro til slaktevolum over 2011 nivået med tonn sløyd vekt i fjerde kvartal ( tonn). Kostnader og drift Fôrkostnaden for slaktet biomasse var i perioden på linje med samme periode i Sammenlignet med tredje kvartal har fôrkostnaden økt i takt med at økte fôrpriser har gitt utslag på slaktet biomasse. Som i tidligere perioder, har kostnadene til bekjempelse av lakselus vært høye for den slaktede generasjonen. Estimert ekstrakostnad i fjerde kvartal utgjorde NOK 41 millioner. Kostnader til bekjempelse av lakselus hittil i år utgjør NOK 0,66 per kg (NOK 0,70). Marine Harvest forventer at kostnadene vil forbli på dette nivået i For laks av norsk opprinnelse ble det ikke kostnadsført uvanlige poster utover lusekostnader i fjerde kvartal (NOK 65 millioner). Ikke sjøvannsrelaterte kostnader var høyere i kvartalet enn i samme periode i 2011, på grunn av høyere frakt- og prosesseringskostnader. I tillegg inkluderte 2011 en gevinst ved salg av anleggsmidler på NOK 30 millioner. Styret er generelt fornøyd med utviklingen i Norge, der Marine Harvest nå har posisjonert seg blant de mest kostnadseffektive av de største lakseprodusentene. Marine Harvest Konsern Side 7

8 Laks av skotsk opprinnelse LAKS AV SKOTSK OPPRINNELSE NOK millioner 4 kv kv. 11 Operasjonell EBIT Slaktet volum Operasjonell EBIT per kilo fra MH Marked fra MH VAP Europe Uvanlige poster ink. i op. EBIT 0 0 Uvanlige poster inkl. i op. EBIT per kilo Op EBIT 4. kv Operasjonell EBIT laks av skotsk opprinnelse 4. kv 2011 vs 4. kv 2012 Pris Volum Fôr Andre kostn i Andre kostn Omregnings Op EBIT 4. sjø ikke i sjø diff kv Pris oppnåelse/referanse pris 120% 134% Kontraktsandel 77% 57% Kvalitet (superior andel) 97% 95% Operasjonell EBIT per kg Operasjonell EBIT for laks av skotsk opprinnelse beløp seg til NOK - 8 millioner i fjerde kvartal (NOK 58 millioner), hvilket utgjorde NOK - 1,14 per kg (NOK 4,56). Den negative marginen var et resultat av en generell nedgang i oppnådde priser, kombinert med lavere volum grunnet endring i utsettsmønsteret, aktuarielle tap på den ytelsesbaserte pensjonsordningen med NOK 8 millioner, og høyere kostnader knyttet til dødelighet og redusert vekst på grunn av gjellesykdom (AGD) i tidligere perioder. Pris og volumutvikling Spotprisene var høyere i fjerde kvartal 2012 enn i samme periode året før ettersom tilgjengeligheten av laks av skotsk opprinnelse har blitt redusert. Bidraget fra kontraktsalg var lavere i 2012 enn i 2011 grunnet en mindre fordelaktig kontraktsportefølje. Den samlede oppnådde prisen for laks av skotsk opprinnelse var 20 % over referansenivået i kvartalet. Kontraktsandelen var 77 %, hvilket er høyt grunnet lavt slaktevolum. Med en superiorandel på 97 %, var den negative effekten av nedklassifisering veldig lav i perioden. Som kommunisert i første kvartal 2012, har en endring i utsettsmønsteret resultert i en midlertidig volumreduksjon for Marine Harvest i Scotland. Slaktevolumet i fjerde kvartal var, grunnet utsettseffekten og tidlig slakting grunnet AGD i tredje kvartal, redusert med 47 % sammenlignet med 2011, til tonn sløyd vekt ( tonn). Kostnader og drift Biologiske kostnader for fisk som ble slaktet i perioden var på linje med kostnadsnivået i fjerde kvartal 2011, da høyere smolt og medisineringskostnader ble kompensert av reduserte fôrkostnader. Reduksjonen i fôrkostnaden er drevet av en betydelig forbedring i fôrfaktoren. Ikke-sjøvannrelaterte kostnader ble betydelig påvirket av reduksjonen i slaktevolum og økte kostnader som følge av aktuarielle tap på den ytelsesbaserte pensjonsplanen tilsvarende NOK 8 millioner. Tilveksten i sjø var god i kvartalet. Redusert sjøtemperatur og forbedrede driftsprosedyrer for håndtering av AGD vil redusere sannsynligheten for tap gjennom vinteren. Grunnet AGD tap i tredje kvartal og lavt forventet volum, vil kostnadsnivået for fisk slaktet i første kvartal 2013 likevel være relativt høyt. Marine Harvest Konsern Side 8

9 Laks av kanadisk opprinnelse LAKS AV KANADISK OPPRINNELSE NOK millioner 4 kv kv. 11 Operasjonell EBIT Operasjonell EBIT laks av kanadisk opprinnelse 4. kv 2011 vs 4. kv 2012 Slaktet volum Operasjonell EBIT per kilo fra MH Marked fra MH VAP Europe Uvanlige poster ink. i op. EBIT Uvanlige poster inkl. i op. EBIT per kilo Op EBIT 4. kv Pris Volum Fôr Andre kostn i Andre kostn Omregnings Op EBIT 4. sjø ikke i sjø diff kv Pris oppnåelse/referanse pris 98% 98% Kontraktsandel 4% 9% Kvalitet (superior andel) 83% 89% Operasjonell EBIT per kg Operasjonell EBIT beløp seg til NOK -53 millioner i fjerde kvartal (NOK -30 millioner), noe som utgjorde NOK -4,94 per kg (NOK - 3,40). Den negative marginen var et resultat av lave priser. Reklamasjoner grunnet Kudoa (bløt muskulatur) ble betydelig redusert i fjerde kvartal, da de siste anleggene med utsett fra tiden før implementering av planen for Kudoabekjempelse har blitt slaktet ut. Pris og volumutvikling Spotpriser for hel kanadisk laks økte i fjerde kvartal sammenlignet med tredje kvartal 2012, men var lavere enn i fjerde kvartal Stort utbud av chilensk laks er hovedårsaken til prisreduksjonen. Prisøkninger ble observert mot slutten av kvartalet som følge av en forbedret markedsbalanse. Ytterligere prisøkninger er observert i starten av 2013, men prisnivået er fortsatt for lavt til å sørge for en bærekraftig utvikling av næringen. Prisoppnåelsen i perioden var kun 98 % av referanseprisen. Dette er bedre enn i tredje kvartal, men fortsatt skuffende. Spotsalg var på referanseprisnivå, mens nedgradering hadde en negativ effekt på oppnådd pris sammenlignet med referansenivå grunnet kjønnsmodning og bløt muskulatur. Kontraktsandelen var bare 4 % i fjerde kvartal. Effekten av bløt muskulatur (Kudoa) ble redusert i perioden, da anleggene med høyest forekomst av Kudoa er slaktet ut. Effekten på operasjonell EBIT som følge av utkast og reklamasjoner knyttet til Kudoa utgjorde NOK 10 millioner i perioden (NOK 20 millioner), en reduksjon på 50 % sammenlignet med fjerde kvartal Marine Harvest Canada slaktet tonn sløyd vekt i fjerde kvartal (8 713 tonn). Kostnader og drift Fordelaktig utvikling i biologisk ytelse har bidratt til kostnadsreduksjoner i Canada. Det totale kostnadsnivået i fjerde kvartal var stabilt sammenlignet med fjerde kvartal 2011, med unntak av en svak økning i fôrkostnader (økende fôrpriser) og økte andre direkte oppdrettskostnader. Vekstforbedrende tiltak har bidratt til positiv kostnadsutvikling. Ikke-sjøvannsrelaterte kostnader dro fordel av økt volum sammenlignet med Den operasjonelle restruktureringen som ble iverksatt i 2011 har også bidratt til kostnadsreduksjoner i Tilveksten i sjø i fjerde kvartal var god. Marine Harvest Konsern Side 9

10 Laks av chilensk opprinnelse LAKS AV CHILENSK OPPRINNELSE NOK millioner 4 kv kv. 11 Operasjonell EBIT Slaktet volum Operasjonell EBIT per kilo fra MH Marked fra MH VAP Europe Uvanlige poster ink. i op. EBIT Uvanlige poster inkl. i op. EBIT per kilo Op EBIT 4. kv Operasjonell EBIT laks av chilensk opprinnelse 4. kv 2011 vs 4. kv 2012 Pris Volum Fôr Andre kostn i Andre kostn Omregnings Op EBIT 4. sjø ikke i sjø diff kv Pris oppnåelse/referanse pris 113% 109% Kontraktsandel 22% 26% Kvalitet (superior andel) 86% 94% Operasjonell EBIT per kg Operasjonell EBIT beløp seg til NOK -93 millioner i fjerde kvartal (NOK 29 millioner). Resultatet i 2012 inkluderer avsetninger og nedskrivninger av varebeholdning på tilsammen NOK 26 millioner, som følge av at det ble påvist listeria på kaldrøkte produkter fra Delifish, Chile. Operasjonell EBIT per kg utgjorde NOK -8,43 (NOK 2,65). Lave priser og økte kostnader på utslaktet biomasse sammenlignet med 2011, bidro ytterligere til underskuddet i perioden. Pris og volumutvikling Spotprisene for ferske fileter av chilensk opprinnelse var betydelig lavere i fjerde kvartal 2012 enn i samme periode i 2011 grunnet stort utbud av laks. For kvartalet totalt sett forble markedet i USA utfordrende, mens markedene i latinamerika ga høyere priser og marginer. Mot slutten av kvartalet, begynte prisene å øke, og denne økningen har fortsatt inn i 2013 som følge av en forbedret markedsbalanse. Sammenlignet med referansepris var prisoppnåelsen i fjerde kvartal god, og endte på 113 % av referanseprisnivået. Både spot- og kontraktssalg bidro positivt til prisoppnåelsen. Til tross for at superiorandelen er redusert sammenlignet med tidligere kvartal, forble effekten av nedklassifiseringen på et akseptabelt nivå i perioden. Kontraktsandelen for laks av chilensk opprinnelse var 22 % i fjerde kvartal. Slaktet volum var tonn sløyd vekt ( tonn). Kostnader og drift På grunn av økte fôrkostnader og høy fôrfaktor, har fôrkostnaden per kg utslaktet biomasse økt i forhold til fjoråret. Andre sjøvannskostnader har økt på grunn av høyere lusebehandlingskostnader og lavere tilvekstrate slaktet fisk. Ikkesjøvannskostnader har også økt sammenlignet med 2011 hovedsakelig grunnet økte prosesserings- og administrasjonskostnader. Effekten av tilbakekallingen av røkte produkter inngår i ikke-sjøvannskostnader. Den biologiske utviklingen i fjerde kvartal er forverret sammenlignet med 2011 og de biologiske bekymringene forblir høye for Marine Harvests chilenske enhet. Antallet lakselus ved utgangen av kvartalet var høyere enn på samme tid i 2011, og tilveksten i 2012 generasjonen er betydelig lavere enn for tidligere generasjoner. Som følge av dette har den totale kostnaden per kg sløyd vekt økt sekvensielt de siste kvartalene, og i fjerde kvartal var denne kostnaden ca. USD 4,40 per kg. Som en følge av de utfordrende markedsforholdene møter enkelte chilenske oppdrettere finansielle utfordringer. Et mulig resultat av dette er at de finner det vanskelig å finansiere lusebehandling og andre forebyggende tiltak. Sernapesca (chilenske fiskerimyndigheter) overvåker situasjonen. Marine Harvest mener at de foreslåtte nye forskriftene vil bidra til å gjenopprette grunnlaget for bærekraftig oppdrettsvirksomhet i Chile, forutsatt at de blir håndhevet. Marine Harvest Konsern Side 10

11 Laks av irsk opprinnelse LAKS AV IRSK OPPRINNELSE NOK millioner 4 kv kv. 11 Operasjonell EBIT Slaktet volum Operasjonell EBIT per kilo fra MH Marked fra MH VAP Europe Uvanlige poster ink. i op. EBIT Uvanlige poster inkl. i op. EBIT per kilo Pris oppnåelse/referanse pris na na Kontraktsandel na na Kvalitet (superior andel) 93% 87% Laks av færøysk opprinnelse LAKS AV FÆRØYSK OPPRINNELSE NOK millioner 4 kv kv. 11 Operasjonell EBIT 13-3 Slaktet volum Operasjonell EBIT per kilo fra MH Marked fra MH VAP Europe Uvanlige poster ink. i op. EBIT 0 0 Uvanlige poster inkl. i op. EBIT per kilo Pris oppnåelse/referanse pris 101% 89% Kontraktsandel na na Kvalitet (superior andel) 96% 96% Laks av irsk opprinnelse oppnådde en operasjonell EBIT på NOK -10 millioner i fjerde kvartal 2012 (NOK 21 millioner). Operasjonell EBIT per kg slaktet i perioden var NOK -3,56 (NOK 6,49). Kostnaden på slaktet fisk i perioden var vesentlig påvirket av tapt biomasse grunnet gjellesykdom (AGD). Dette vil fortsette i Slaktevolumet i perioden var tonn sløyd vekt (3 283 tonn). Prisene forble fordelaktige i perioden, da markedet for organisk laks fortsatt er svært gunstig. Laks av færøysk opprinnelse oppnådde en operasjonell EBIT på NOK 13 millioner i fjerde kvartal (NOK -3 millioner). Operasjonell EBIT utgjorde NOK 6,46 per kg slaktet i perioden som et resultat av god prisoppnåelse og fordelaktig kostnadsutvikling (NOK -2,09). Enheten har også dratt nytte av salg av smolt til tredjepart i kvartalet. Slaktevolumet i fjerde kvartal var tonn sløyd vekt (1 415 tonn). Dødelighet relatert til AGD ble løpende redusert i løpet av kvartalet, men ekstraordinær dødelighet, på NOK 23 millioner, hovedsakelig grunnet AGD, er resultatført i perioden. Marine Harvest Konsern Side 11

12 MH VAP Europe MH VAP EUROPE 4 kv kv. 11 Driftsinntekter VAP Europe 4. kv operasjonell EBIT Operasjonell EBIT Operating EBIT % 1.4% 5.4% Volume sold (tonnes product weight) Exceptional items 0 0 Volume share salmon 62% 60% Revenue share salmon 68% 67% Gross margin share salmon 74% 75% 0 Op EBIT 4. kv 2011 Pris Volum Råvarer Annet Omregningsdiff Op EBIT 4. kv 2012 Priser og volum Driftsinntektene i Marine Harvest VAP Europe var NOK millioner i fjerde kvartal (NOK millioner). Solgt volum var 2 % høyere enn i fjerde kvartal i 2011, mens den gjennomsnittlige prisoppnåelsen målt i EUR var 3 % lavere enn i samme periode i Prisreduksjonen var et resultat av trenden i retning av mindre bearbeidete produkter, samt redusert salg av røkte produkter sammenlignet med Det er hard konkurranse i det røkte markedet, hvilket påvirket både oppnådde priser og marginer i perioden. Nedgangen i mange europeiske økonomier har dempet salget av høytpriset røkte produkter i jule- og nyttårshøytiden. Solgt laksevolum økte med 5 % i perioden sammenlignet med Salget av fersk lask har tatt seg opp som et resultat av salgsfremmende aktiviteter, men prispress og ugunstig produktmiks (økt råvaresalg) hadde en negativ innvirkning på oppnådde marginer. Salg av Atlantisk laks utgjorde 68 % av den totale salgsverdien i fjerde kvartal 2012 (67 %). Kostnader og operasjonell EBIT Det oppnådde resultatet i perioden var forbedret sammenlignet med tredje kvartal, men var likevel betydelig lavere enn i fjerde kvartal 2011 grunnet en mindre gunstig produktmiks og høyere kostnader. Operasjonell EBIT endte på NOK 16 millioner i perioden (NOK 65 millioner). Bidraget fra laks (hovedsakelig laks av norsk opprinnelse) var NOK 11 millioner, mens bidraget fra andre arter var NOK 5 millioner i fjerde kvartal. Forbedret råvareutnyttelse har bidratt til forbedrede marginer i forhold til tidligere kvartaler, et bidrag til reduksjonen i råvarekostnader i grafen ovenfor. Andre kostnader ble påvirket av aktuarielle tap på den ytelsesbaserte pensjonsordningen (NOK 6 millioner). EBIT marginen i VAP for kvartalet var 1,4 % (5,4 %). Flere tiltak for å forbedre lønnsomheten i Marine Harvests videreforedlingsdrift er gjennomført i Styret er fortsatt skuffet over resultatene i MH VAP, men er trygge på at de pågående prosessene vil bidra til å gjenopprette tilfredsstillende avkastning. Vær oppmerksom på at operasjonell EBIT for laks i MH VAP Europe også er inkludert i resultat per opprinnelsesland. Marine Harvest Konsern Side 12

13 Risikostyring Biologisk risiko Rømning: Marine Harvest har nulltoleranse for rømning av fisk og arbeider løpende med å forebygge rømning, og forbedre metoder, utstyr og rutiner som kan redusere eller eliminere rømninger. I fjerde kvartal var det ett rømningstilfelle i Canada der 7 fisk rømte under sortering. I fjerde kvartal 2011 var det 4 rømningstilfeller. Antiobiotika: Marine Harvest fokuserer på å forebygge smittsomme sykdommer og å begrense spredning. Hvis fisk blir smittet blir den behandlet med godkjente medikamenter. I fjerde kvartal var den totale bruken av antibiotika 18 gram per tonn biomasse produsert sammenlignet med 9 gram per tonn i fjerde kvartal Økningen skyldes økt medisinforbruk i Chile. ILA og PD: Det var ingen ILA-utbrudd i Marine Harvest i fjerde kvartal 2011 og PD ble diagnostisert på 6 anlegg i Norge, sammenlignet med 2 i fjerde kvartal Den tilknyttede dødeligheten har vært lav. I Irland ble ett anlegg diagnositisert med PD i fjerde kvartal 2012, hvilket er det samme som i fjerde kvartal Amoebic Gill disease (AGD): Høy forekomst av en mikroskopisk amøbe med navn Neoparamoeba perurans, har forårsaket gjellesykdom, forhøyet dødelighet og redusert ytelse på flere oppdrettsanlegg i Skottland og Irland i I fjerde kvartal ble AGD også diagnostisert i den sørlige delen av Norge. Så langt har det ikke vært påvist klinisk sykdom ved noen av oppdrettsanleggene til Marine Harvest i Norge, men forebyggende planer er iverksatt, inkludert overvåking, opplæring og forberedelser til behandling hvis dette skulle bli nødvendig. Amøben er frittlevende og tettheten av amøber og responsen i gjellene på fisken er betydelig påvirket av vanntemperatur og vannets saltinnhold. Siden amøben kun trives i saltvann, er ferskvann en av behandlingene som brukes. Redusert sjøvannstemperatur og gode behandlingsmetoder bidro til forbedret kontroll i Irland og Skottland i fjerde kvartal og dette forventes å bli opprettholdt i første kvartal Lakselus: Marine Harvest jobber aktivt med å redusere antallet lakselus i alle oppdrettsenhetene. Norge, Skottland, Canada, Færøyene og Irland rapporterte et lavere lakselusnivå vet utgangen av 2012 sammenlignet med utgangen av Chile rapporterte høyere lakselusnivå ved utgangen av 2012 sammenlignet med utgangen av De økende nivåene i Chile er en bekymring. Marine Harvest Chile fortsetter arbeidet med å fremme god praksis for håndtering av lakselus. Utfordrende markedsforhold og mangel på likviditet gjør det for tiden vanskelig for enkelte chilenske lakseprodusenter å finansiere lusebekjempelsestiltak og forebyggende aktiviteter. Chilenske myndigheter (Sernapesca) overvåker situasjonen og har i løpet av året innført strengere regler for å redusere utfordringen. For ytterligere informasjon om bærekraft og biologisk risikostyring, vises det til oppdatering på bærekraft vedlagt årsrapporten for Annen risiko Marine Harvest har ikke identifisert ytterligere risikoeksponering utover risikoene som er beskrevet i note 2 i denne rapporten og i årsrapporten for Det henvises også til kapittelet om fremtidsutsikter i denne rapporten, for kommentarer om Marine Harvests risikoeksponering. Marine Harvest ASA har kjøpt 48,5 % av de totale aksjene i Morpol ASA og har gitt et pliktig tilbud på de resterende aksjene. Marine Harvest Konsern Side 13

14 Hendelser i kvartalet og etter kvartalsavslutning Marine Harvest kjøpte 48,5 % av Morpol ASA Marine Harvest ervervet 48,5 % av aksjene i Morpol ASA for NOK 11,50 per aksje, og har gitt et pliktig tilbud på de resterende aksjene. Oppkjøpet må godkjennes av konkurransemyndighetene i EU og Ukraina før Marine Harvest kan utøve aktive aksjonærrettigheter. For å finansiere deler av kjøpet har Marine Harvest utstedt nye aksjer, til en tegningskurs på NOK 5,0837 per aksje, totalt NOK 850 millioner. Salg av aksjer i Aqua Gen AS Marine Harvest solgte aksjene i Aqua Gen AS for NOK 173 millioner med en regnskapsført gevinst på NOK 133 millioner. Salget av Aqua Gen var i tråd med konsernets strategi om å fokusere avlsressursene på det heleide genetiske materiale Mowistammen. Dokumenterte kvaliteter på Mowistammen Nyere studier indikerer at Marine Harvests egne laksestamme Mowi, besitter genetisk resistens mot visse vanlige sykdommer hos oppdrettslaks. Ytterligere innsats vil bli satt inn for å dokumentere disse funnene og verifisere om Mowistammen kan være motstandsdyktig mot et bredere spekter av sykdommer. Endringer i konsernledelsen Marine Harvest ASA har utvidet konsernledelsen til å inkludere global leder FoU Øyvind Oaland, de nylig ansatte global leder HR Anne Lorgen Riise og COO fiskefôr Ben Hadfield. 25 % Eierskapsbegrensning i Norge endres Norske myndigheter har foreslått å erstatte eierskapsbegrensning på 25 % for lisenser i Norge med et nytt system der forskjellige eierskapsgrenser er ledsaget av krav til økt FoU innsats, videreforedlingskrav og bidrag til utdanning av unge talenter. Nye forskrifter i Chile Nye forskrifter for å tilrettelegge for bærekraftig oppdrett er foreslått og i implementeringsfasen i Chile. Forskriftene omfatter flere operasjonelle områder, inkludert forskrift om antall utsett og tetthet der foregående generasjonsytelse kan påvirke antall og tetthet tillatt på anlegget fremover. Nye forskrifter er også satt opp for sanitære programmer knyttet til lus og SRS. Disse programmene krever tidlig slakt dersom visse terskelverdier overskrides. Bruken av innsjøer for smoltproduksjon vil bli forbudt etter De chilenske myndighetene har også startet en revisjon av alle sanitærforskrifter for å forbedre effektiviteten og for å unngå ekstra kostnader fra prosedyrer som ikke bidrar til en bærekraftig utvikling av næringen. Endringen i regler ønskes velkommen av Marine Harvest, og det er ikke forutsett at noen av regelendringene vil påvirke selskapets nåværende planer eller prosedyrer. Innleid dykker døde i tjeneste på et anlegg i Norge Marine Harvest Norway opplevde en ulykke med dødelig utgang for en innleid dykker i fjerde kvartal. Dødsårsaken er foreløpig ikke fastsatt. Sikkerhet er en av Marine Harvest kjerneverdier, og ulykken understreker viktigheten av å opprettholde fokus og prioriteringer på dette området. Marine Harvest vil gjennomgå prosesser og prosedyrer med underleverandører, for å vurdere om det er nødvendig å gjennomføre endringer. Marine Harvest Konsern Side 14

15 Fremtidsutsikter Selv om markedet for atlantisk laks i Europa opplevde et vesentlig positivt omslag fra desember, ble resultatene i fjerde kvartal påvirket av lav prisoppnåelse. Laks av norsk opprinnelse, som utgjorde 68 % av volumet, ble positivt påvirket av prisøkningen i desember, kombinert med en meget god kostnadsposisjon gjennom kvartalet. I Amerika gir markedssituasjonen fortsatt grunn til bekymring og kostnadene i Chile fortsatte å øke. Den kanadiske virksomheten begynner å dra nytte av de restruktureringstiltakene som er utført. Mens man så målbare operasjonelle forbedringer i Skottland i løpet av kvartalet, forble resultatene negativt påvirket av biologiske forhold i de foregående kvartalene. I fjerde kvartal besluttet styret en integrasjon bakover i laksefôr, gjennom en nyinvestering i Norge, og å kjøpe Morpol, den ledende europeiske virksomheten innen prosessering av laks. Styret mener at begge disse investeringene vil bidra til å stabilisere konsernets inntjening over tid. Gjennom disse investeringene vil Marine Harvest være blant de mest kostnadseffektive produsenter innen fôr og videreforedling. Dette vil styrke konsernets resultater og gi en svært god avkastning på investert kapital. Videre bør disse investeringene sees på som viktige skritt i prosessen med å transformere Marine Harvest fra en råvareleverandør til et ledende integrert proteinselskap. Salget av minoritetsandelen i Aqua Gen representerte en viktig avgjørelse om å fokusere alle Marine Harvests ressurser innen avl på den heleide Mowi-stammen. Marine Harvest er overbevist om at dette vil gi ytterligere forbedringer i sykdomsresistens, overlevelse og veksttakt. Marine Harvest følger nøye med på strukturelle muligheter som måtte oppstå med utgangspunkt i dagens utfordrende situasjon for den chilenske næringen. Konsernet ser også på ulike alternativer for å kapitalisere på den betydelige nåværende prisforskjellen mellom det amerikanske og europeiske markedet. Den norske flertallsregjeringen har foreslått å erstatte eierskapsbegrensningen på 25 % i Norge med et nytt system hvor de forskjellige eierskapsgrensene er ledsaget av krav om FoUaktivitet, videreforedling og bidrag til utdanning av unge talenter. Som en konsekvens har Marine Harvest fått muligheten til å vokse ytterligere i Norge. Biologisk risiko i de ulike landene vurderes og håndteres løpende. Selv om den nylige påvisningen av AGD i Norge har medført noe bekymring, har en solid beredskapsplan blitt utviklet basert på vellykkede tiltak for å håndtere amøben i Skottland og Irland gjennom De fortsatte kostnadsøkningene i Chile i fjerde kvartal understreker bekymringene rundt den biologiske utviklingen i regionen. Konsernets samlede kostnader vil trolig øke de neste kvartalene. Økende priser på fôrråvarer, noe høyere sjøvannskostnader og den planlagte midlertidige reduksjonen i slaktevolum i 2013 er de viktigste driverne bak den forventede kostnadsøkningen. Gitt de dårlige markedsutsiktene i Amerika, kombinert med kostnadsøkninger i Chile, mener styret de dårlige resultatene vil fortsette i Chile og Canada i de kommende kvartalene. Grunnet lavsesong og høye laksepriser, forventer styret at MH VAP Europe vil rapportere svake resultater i første kvartal. Gitt de gode utsiktene for markedsbalansen fremover, har styret besluttet å øke investeringsnivået og smoltutsettet i Fra et nivå på NOK 660 millioner i 2012, er de forventede investeringene for 2013 økt til NOK millioner, hvorav NOK 550 millioner er knyttet til fôrfabrikken i Bjugn. Det økte smoltutsettet vil medføre kapitalbinding i driften i 2013, og den estimerte oppbyggingen av arbeidskapital er i størrelsesorden NOK millioner for året. Vekstambisjonene utgjør en midlertidig begrensning i utbyttekapasiteten, men når den endelige finansielle strukturen er på plass senere i 2013, vil styret vurdere en utdeling av utbytte. Styret er imidlertid oppmuntret av det siste vesentlige omslaget i de europeiske laksemarkedene. Fortsatt sterk etterspørsel, kombinert med forventninger om en beskjeden tilbudsvekst i de kommende årene, har løftet futuresprisene på norsk laks til over 30 kroner for både 2013 og Med rundt 80 % av volumene i Europa, forventer Marine Harvest å trekke veksler på sin høye eksponering mot spotprisen under et slikt scenario. Marine Harvest Konsern Side 15

16 Sammendrag 2012 Lakseprisene har vært betydelig lavere i 2012 enn i 2011, selv om det ble observert en økning mot slutten av året. Rekordhøyt slaktevolum på tonn sløyd vekt, en økning på 14 % sammenlignet med fjoråret. Det økte volumet har bidratt til en reduksjon i kostnader per kg, hovedsakelig på grunn av skalaeffekter. Operasjonell EBIT utgjorde NOK 643 millioner og kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter NOK millioner Laks av norsk og skotsk opprinnelse leverte gode resultater i For kanadisk laks er resultatene forbedret, men et utfordrende marked har resultert i tap. MH VAP Europe har hatt et skuffende år. Bygging av fôrfabrikk går etter planen, og produksjon er forventet å starte i Marine Harvest ASA kjøpte 48,5 % av Morpol ASA i fjerde kvartal, og har fremsatt et pliktig tilbud på de resterende aksjene. ROCE ble 3,6 %. Resultat per aksje NOK 0,11, underliggende resultat per aksje NOK 0,06 og netto kontantstrøm per aksje NOK 0,26. Forholdet mellom netto rentebærende gjeld og egenkapital har forbedret seg fra 59,6 % ved begynnelsen av året til 46,0 % ved utgangen av året, påvirket av aksjeemisjonen i Marine Harvest ASA på 850 millioner. Netto rentebærende gjeld ble redusert med NOK millioner til NOK millioner i løpet av Oslo 5. februar 2013 Styret i Marine Harvest ASA Ole-Eirik Lerøy Leif Frode Onarheim Cecilie Fredriksen Michael Parker - Styreleder - Styrets nesteleder Hege Sjo Solveig Strand Tor Olav Trøim Stein Mathiesen Geir Elling Nygård Turid Lande Solheim Alf-Helge Aarskog - konsernsjef Marine Harvest Konsern Side 16

17 Delårsrapport Totalresultat Q NOK millioner Note 4. kv kv Driftsinntekter Varekostnad Andre driftskostnader Avskrivninger Verdijustering av biologiske eiendeler Avsetning tapsutsatte kontrakter Restruktureringskostnader Resultat fra tilknyttede selskaper Nedskrivninger Driftsresultat (EBIT) Rentekostnader Netto valutaeffekter Netto andre finansposter Resultat før skatt (EBT) Skattekostnad Periodens resultat Andre inntekter og kostnader Endring i markedsverdi kontantstrømsikringer Utsatt skatt knyttet til kontantstrømsikringer Omregningsdifferanser knyttet til kontantstrømsikringer Omregningsdifferanser Omregningsdifferanser knyttet til ikke-kontrollerende eierinteres Andre gevinster og tap fra totalresultat Sum andre inntekter og kostnader Periodens totalresultat Periodens resultat henførbart til Ikke-kontrollerende eierinteresser Eiere i Marine Harvest ASA Periodens totalresultat henførbart til Ikke-kontrollerende eierinteresser Eiere i Marine Harvest ASA Periodens resultat per aksje - ordinær og utvannet (NOK) Marine Harvest Konsern Side 17