TO 31 DECEMBER 2013 INTERIM REPORT KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2013 TTS GROUP ASA

Transkript

1 4 TO 31 DECEMBER 2013 INTERIM REPORT KVARTALSRAPPORT 4. KVARTAL 2013 TTS GROUP ASA

2 Norwegian version English version OPPSUMMERING 4. Kvartal 2013 Hovedpunkter for kvartalet var som følger: EPS for kvartalet var NOK -0,75. Omsetningen i kvartalet var MNOK 638. EBITDA i kvartalet var MNOK -20. Det negative resultatet reflekterer restrukturering, nedskriving av varelager og tap på prosjekter i Offshore & Heavy lift divisjonen og i dekksutstyrsdelen av Marine divisjonen. Ordreinngangen i fjerde kvartal var MNOK 775, en økning på 22% sammenlignet med fjerde kvartal sist år. Den viktigste ordreinngangen i kvartalet er relatert til kraner, bilskip og passasjer-landganger. Cargo access delen av Marinedivisjonen har hatt et spesielt sterkt marked i 2013, mens den forventede forbedringen i heavy lift markedet ikke har materialisert seg i NØKKELTALL HIGHLIGHTS 4th Quarter MAIN HIGHLIGHTS FOR THE QUARTER WAS AS FOLLOWS; EPS for the quarter was NOK -0,75. Turnover in the quarter was MNOK 638. EBITDA in the quarter was MNOK -20. The loss reflects restructuring, inventory write downs and project losses in the Offshore & Heavy Lift division and in the deck equipment part of the Marine Division. Order intake in the fourth quarter was MNOK 775, an increase of 22% from fourth quarter last year. The main order intake in the quarter relates to cranes, car carriers and passenger gangways. The Cargo Access part of the Marine Division has experienced a particularly strong market in 2013, whereas the expected improvement of the Heavy Lift market did not materialize in KEY FIGURES TTS Group Q4 Full Year MNOK Turnover/ Omsetning EBITDA -20,0 32,1-40,3 157,3 EBITDA margin (%) -3,1 4,0-1,5 6,6 Orderintake/ Ordreinngang Order backlog*/ Ordrereserve* EPS (NOK) Total/ Totalt -0,75-0,05-1,32 5,47 EPS (NOK) Continued/ Videreført -0,75-0,05-1,59 0,44 * Ordre backlog includes 50% of joint venture. / * Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene i Kina. Omsetningen i kvartalet var 21 % lavere sammenlignet med fjerde kvartal i fjor. Hovedårsaken til nedgangen er redusert omsetning innen Offshore & Heavy Lift (spesielt NMF) og lavere omsetning i Marine divisjonen, i sammenheng med endringer i joint venture-strukturen. For året 2013 økte omsetningen med ca. 14 % sammenlignet med Hovedårsak er omsetningsvekst i Offshore & Heavy lift divisjonen (MNOK +296), samt i Port & Logistics divisjonen (MNOK + 129) og Services divisjonen (MNOK +64). Den økte omsetningen i disse divisjonene er delvis motvirket av redusert rapportert omsetning fra Marine divisjonen med bakgrunn i endringer i joint venture-strukturen (MNOK -215). EBITDA for fjerde kvartal var MNOK -20. Flere faktorer har bidratt til det negative resultatet, herunder merkostnader knyttet til levering av offshoreprosjekter kombinert med lav margin på pågående offshore prosjekter. Økt tap på dekksutstyr til yacht-prosjekter og lukking av produksjonsenheten i Tsjekkia, samt effekten av lav aktivitet og restrukturering innen heavy lift i Tyskland og nedskrivning av varelager og andre omløpsmidler bidro ytterligere til det negative resultatet. For året 2013 rapporterer TTS Group en EBITDA på MNOK -40 sammenlignet med MNOK 157 for året Offshore & Heavy Lift divisjonen rapporterer EBITDA på MNOK -106, som har sammenheng med kostnadsoverskridelser på offshore-prosjekter, lav aktivitet og restrukturering i Tyskland og nedskriving av varelager. Turnover in the quarter was 21% lower than 4th quarter last year. The main reasons for the reduction are reduced turnover in Offshore & Heavy Lift (particularly NMF) and lower turnover in the Marine division due to change in the Joint Venture structure. For the year 2013, the turnover increased with approximately 14% compared to The main reasons are turnover growth in the Offshore & Heavy Lift division (MNOK +296), as well as in the Port & Logistics division (MNOK +129) and the Services division (MNOK +64). The increased turnover in these divisions is partly offset by reduced reported turnover from the Marine division due to changes in the joint venture structure (MNOK -215). The EBITDA for the 4th quarter was MNOK -20. Several factors have been contributing to the negative earnings, including additional costs related to delivery of offshore projects combined with low margin on ongoing offshore projects. Increased losses in deck equipment on yacht projects and closing of the production unit in Czech Republic, as well as the effects of low activity and restructuring in heavy lift in Germany and write down of inventory and other current assets contributed further to the negative earnings. For the year 2013, TTS Group reports an EBITDA of MNOK -40 compared to MNOK 157 for the year Offshore and heavy lift division reports an EBITDA of MNOK -106 which relates to cost overruns on offshore projects, low activity and restructuring in Germany and write down of inventories. 2

3 English version Norwegian version Marine division reports an EBITDA of MNOK 47, which has been reduced from MNOK 134 in 2012, mainly due to reduced earnings from the joint ventures and losses related to the deck equipment business. The other two divisions report improved earnings compared to Port & Logistics division reported an EBITDA of MNOK 0,6 versus a loss of MNOK 11,5 in Services division reported an EBITDA of MNOK 43 versus MNOK 24 in Order intake in 4th quarter 2013 was MNOK 775 compared to MNOK 635 in the 4th quarter Main orders were heavy lift cranes, passenger gangways and car carriers. Order intake in the Joint Ventures is not included in these figures, and has been good in the 4th quarter. Total order intake in 2013 increased by approximately 28% compared to Order intake related to car carriers, offshore cranes and ship lift projects represents the majority of the increase, although there has been a general improvement in most segments. Order backlog at the end of 2013 was MNOK 2971, an improvement of MNOK 188 from last year. In addition to the increased order intake in the consolidated group companies, the order intake in the Joint Ventures has been improving. The board of directors has decided to postpone the decision regarding dividends to the approval of the 2013 annual accounts in April Marinedivisjonen rapporterer en EBITDA på MNOK 47, en reduksjon fra MNOK 134 i 2012, i hovedsak grunnet redusert inntjening fra Joint Ventures og tap relatert til dekksutstyrs-virksomheten. De øvrige to divisjonene rapporterer forbedret inntjening sammenlignet med Port & Logistics divisjonen rapporterer en EBITDA på MNOK 0,6, mot et tap på MNOK 11,5 i Services divisjonen rapporter en EBITDA på MNOK 43 mot MNOK 24 i Ordreinngangen i fjerde kvartal 2013 var MNOK 775 mot MNOK 635 i fjerde kvartal De største ordrene gjaldt tungløftkraner, passasjer-landganger og bilskip. Ordreinngangen i Joint Ventures er ikke inkludert, og har vært god i 4 kvartal. Samlet ordreinngang i 2013 økte med ca 28 % i forhold til Ordreinngangen relatert til bilskip, offshore kraner og skipsheis-prosjekter representerer størstedelen av økningen, selv om det har vært en generell bedring i de fleste segmenter. Ordrereserven ved utgangen av 2013 var MNOK 2 971, en forbedring på MNOK 188 fra sist år. I tillegg til økt ordreinngang i datterselskapene er ordreinngangen i Joint Ventures bedret. Styret har besluttet å vente med å ta stilling til utbytte for 2013 til avleggelse av årsregnskapet i april. TOTAL ASTSETS AND NET INTERSTBEARING DEBT Total assets at the end of 2013 was MNOK 2 178, a reduction of MNOK 172 in The change is mainly due to reduced working capital, which has shown significant improvement related to marine projects and offshore cranes projects. The working capital is still somewhat high mainly due to postponement of several heavy lift projects. Net interest bearing debt has increased with MNOK 189 in 2013, mainly due to payment of dividend and reduced financing from suppliers in During 4th quarter, net interest bearing debt was reduced by MNOK 88, mainly due to improvement in working capital. At the end of 3rd quarter 2013, TTS was in breach with one of the loan covenants on 12 month rolling EBITDA. In the 4th quarter, TTS obtained waivers from the banks for the 12 month rolling EBITDA covenant from the period Q to Q There were no conversions in the subordinated convertible bond in the fourth quarter. ACCOUNTING PRINCIPLES The company has prepared the interim financial report in accordance with IAS 34. The company has adopted the changes in IAS 19 where gains and losses from actuarial liabilities have been reflected in the balance sheet. Please see note 5 for more information describing the changes. BALANSE OG RENTEBÆRENDE GJELD Totale eiendeler var ved utgangen av 2013 MNOK 2 178, en reduksjon på ca MNOK 172 i løpet av Endringen skyldes i hovedsak redusert arbeidskapital, som har vist betydelig bedring knyttet til marine prosjekter og offshorekran prosjekter. Arbeidskapitalen er fortsatt noe høy hovedsakelig på grunn av utsettelse av flere tungløftprosjekter. Nominell netto rentebærende gjeld har økt med MNOK 189 i 2013, hovedsakelig knyttet til utbetaling av utbytte og redusert finansiering fra leverandører i I løpet av fjerde kvartal er nominell netto rentebærende gjeld redusert med MNOK 88, hovedsakelig grunnet bedring i arbeidskapitalen. Ved utgangen av tredje kvartal 2013 var TTS i brudd med en av lånebetingelsene på 12 måneders rullerende EBITDA. I fjerde kvartal har TTS fått «waiver» fra bankene for betingelsene om 12 måneders rullerende EBITDA i perioden 3. kvartal 2013 til 2. kvartal Det har i kvartalet ikke vært konverteringer i det ansvarlige konvertible obligasjonslånet. REGNSKAPSPRINSIPPER Ved utarbeidelse av kvartalsregnskapet er IAS 34 lagt til grunn. Selskapet har innarbeidet endringer i IAS 19 hvor gevinst eller tap på aktuarberegninger er reflektert i balansen. Det vises til note 5 for mer informasjon om endringer. SEGMENTS TTS reports its operations in 4 divisions. SEGMENTER TTS rapporterer sin virksomhet i fire divisjoner. 3

4 Norwegian version English version Marine divisjonen Justert for endringer i joint venture strukturen økte omsetningen i Marine divisjonen med nesten 5 %. Økningen er i hovedsak knyttet til utstyr til bilskip. Dekksutstyr har hatt betydelige tap knyttet til yachtprosjekter og omstrukturering i Inntjeningen fra joint venture virksomheten økte i fjerde kvartal sammenlignet med tredje kvartal. For andre halvdel av 2013 var inntekter fra Joint Ventures lavere enn for første halvår 2013 og for MARINE DIVISION TTS Group Q4 Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA 9,1 29,1 47,3 133,8 EBITDA margin (%) 3,0 9,1 4,6 11,2 Order backlog*/ordrereserve* * Ordre backlog includes 50% of joint venture./ * Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene i Kina. Adjusted for changes in the Joint Venture structure, the turnover in the Marine division increased with almost 5 %. The increase is mainly related to equipment to car carriers. Deck equipment has incurred substantial losses related to yacht projects and restructuring in The earnings from the joint ventures increased in the 4th quarter compared to the 3rd quarter. For the 2nd half of 2013, the earnings from Joint Ventures were lower than the 1st half of 2013 and Offshore & Heavy Lift divisjonen Offshore & Heavy Lift divisjonen hadde redusert omsetning i fjerde kvartal, hovedsakelig som følge av lav aktivitet og restrukturering innen heavy lift. Aktiviteten innen offshore kraner er fortsatt høy. Lave marginer og betydelige kostnadsoverskridelser på prosjekter kombinert med avsetninger og nedskrivning av eiendeler har ført til tap i Q Ordrereserven er redusert, hovedsakelig som følge av lavere aktivitet i markedet for tungløftkraner. OFFSHORE & HEAVY LIFT DIVISION TTS Group Q4 Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA -46,2 9,2-106,4 26,6 EBITDA margin (%) -30,5 2,6-10,8 3,9 Order backlog/ordrereserve The Offshore & Heavy Lift division had reduced turnover in the 4th quarter, mainly due to low activity and restructuring within heavy lift. Activity within offshore cranes remains high. Low margins and significant cost overruns on projects combined with provisions and write down of assets has led to the loss in Q The order backlog is reduced, mainly due to lower activity in the market for heavy lift cranes. Port & Logistics divisjonen Port & Logistics divisjonen har en betydelig økning i aktiviteten i forhold til i fjor i alle segmenter. Inntektene har økt i fjerde kvartal, hovedsakelig som følge av høyere aktivitet på skipsheis-prosjekter. Ordrereserven har økt betydelig sammenlignet med utgangen av fjoråret. Ordreinngangen i 4. kvartal inkluderer passasjerlandgangprosjektet. PORT AND LOGISTICS DIVISION TTS Group Q4 Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA 7,3 4,5 0,6-11,5 EBITDA margin (%) 10,4 11,3 0,2-11,0 Order backlog/ordrereserve The Port & Logistics division has a significant increase in activity compared to last year in all segments. The earnings have improved in the 4th quarter, mainly due to higher activity on ship lift projects. The order back log has increased significantly compared to the end of last year. Order intake in Q4 includes passenger gangway project. 4

5 English version Norwegian version SERVICE DIVISION TTS Group Q4 Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA 17,6-4,2 43,0 24,3 EBITDA margin (%) 15,6-4,6 9,7 6,4 The Services division has higher turnover in 2013 compared to last year mainly within the offshore and heavy lift segment. Several markets are still affected by the low charters in segments of the shipping industry, which contributes to a lower sale of spare parts. Service divisjonen Services divisjonen har økt omsetning i 2013 sammenlignet med i fjor hovedsakelig innen offshore og tungløft-segmentet. Flere markeder er fortsatt påvirket av lave rater i segmenter av skipsfarten, som har ført til lavere salg av reservedeler. OUTLOOK The market for TTS Group has improved over the last year. The contracting of most types of vessels has increased this year and the contracting levels are expected to continue in 2014 with some variation. The offshore vessel market has been somewhat quieter, whereas the market for heavy lift has started to improve. Due to the lead times within this market segment, TTS expects the positive effects from the heavy lift market to be reflected through improved earnings from 2015, increasing into The market for car carriers has been strong in 2013, and TTS expects this market segment to continue strong in The Bulk sector contracting has reached to levels not seen since 2008 and we also see increased activity within the heavy lift vessels segment. Both sectors favor China. The market for service has been influenced by relative low sales of spare parts. It is not expected that this market will recover in the near term. MARKEDSUTSIKTER Markedet for TTS Group har bedret seg det siste året. Kontraheringen av de fleste typer fartøy har økt i år og med noe variasajon forventes kontraheringsnivåene å fortsette i Markedet for offshorefartøyer har vært noe roligere, mens markedet for tungløft har begynt å bedre seg. På grunn ledetidene innenfor dette markedssegmentet, forventer TTS at de positive effektene fra tungløftmarkedet reflekteres gjennom bedret inntjening fra 2015, økende mot Markedet for bilskip har vært sterkt i 2013, og TTS forventer at dette markedssegmentet forblir sterkt i Kontraheringer innen bulksektoren har nådd nivåer som ikke er sett siden 2008, og vi ser også økt aktivitet innen segmentet for tungløftskip. Begge sektorene favoriserer Kina. Servicemarkedet har vært påvirket av relativt lavt salg av reservedeler. Det er ikke forventet at dette markedet vil forbedres i nær fremtid. 5

6 English/ Norwegian TTS Group ASA Consolidated statement of comprehensive income / Konsolidert oppstilling av totalresultat Q NOK Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert PROFIT AND LOSS ACCOUNT/ RESULTAT YTD YTD 4th quarter 4th quarter Income from projects/ Driftsinntekter Other operating income/ Andre driftsinntekter Total operating income/ Sum driftsinntekter Raw materials and consumables used/ Varekostnad Other operating costs/ Andre driftskostnader Result from JV ( - is income)/ Resultat fra JV ( - er inntekt) EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger Depreciation/ Avskrivninger Other depreciation/write-downs/ Andre avskrivninger/nedskrivninger Operating profit/ Driftsresultat Financial income/ Finansinntekter Financial expense/ Finanskostnader Net finance/ Netto finans Profit/loss before tax/ Resultat før skattekostnader Tax/ Skattekostnad Net result continued business/ Periodens resultat videreført virksomhet Net result divested business/ Resultat fra avhendet virksomhet Net result/ Netto resultat NET RESULT FOR THE YEAR/ OPPSTILLING AV TOTALRESULTATET Net result for the period/ Periodens resultat Actuarial gain/loss on defined pension benefit plan/ Estimatavvik pensjoner Translation differences/ Omregningsdifferanser Comprehensive income/ Totalresultat Earnings per share (NOK) continued business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet Diluted earnings per share (NOK) continued business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet Earnings per share (NOK) divested business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet Diluted earnings per share (NOK) divested business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet -1,59 0,44-0,75-0,05-1,59 0,36-0,75-0,04 0,27 5, ,27 4, Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) -1,32 5,47-0,75-0,05 Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) -1,32 4,45-0,75-0,04 Average number of shares used as calculation basis for diluted EPS (000)/ Gjennomsnittlig antall utestående aksjer som basis for utvannet EPS (000) * Full year 2012 and 4rth quarter 2012 is restated to reflect changes in IAS 19, see Note 5/ * Året 2012 og 4. kvartal 2012 er omregnet for sammenligningsformål grunnet endringer i IAS 19, se note 5 6

7 English/ Norwegian TTS Group ASA Condensed consolidated statement of financial position/ Konsolidert oppstilling av finansiell posisjon Q NOK Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert/* Per Q Intangible assets/ Immaterielle eiendeler Tangible assets/ Varige driftsmidler Financial assets/ Finansielle anleggsmidler Total non-current assets/ Sum anleggsmidler Inventories/ Varer Total receivables/ Kortsiktige fordringer Assets held for sale/ Eiendeler holdt for salg Bank deposits/cash/ Bankinnskudd/kontanter Total current assets/ Sum omløpsmidler Total assets/ Sum eiendeler Share capital/ Aksjekapital Other equity/ Annen egenkapital Total equity/ Sum egenkapital Provisions/ Avsetning for forpliktelser Long term interest bearing debt/ Langsiktig rentebærende gjeld Long term liabilities/ Langsiktig gjeld Current interest bearing debt/ Kortsiktig rentebærende gjeld Current liabilities/ Kortsiktig gjeld Total liabilities/ Sum gjeld Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld * Financial Position per is restated to reflect changes in IAS 19, see Note 5/ * Finansiell stilling per er omregnet for å reflektere endringer i IAS 19, se note 5 7

8 English/ Norwegian TTS Group ASA Condenced consolidated statement of cash flows/ Kontantstrømsanalyse Q NOK Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert/* YTD YTD EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger Change in net current assets/ Endring i netto omløpsmidler Cash from operations/ Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Aquisition of non-current assets / Kjøp av varige driftsmidler Proceeds discontinued business/ Netto salgssum avhendet virksomhet Other investing activities/ Andre investeringsaktiviteter Cash from investments/ Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter New loans and repayment/ Opptak og nedbetaling av lån Paid-in equity/ Innbetaling av egenkapital Payments to shareholders/ Utbetaling til aksjonærer Net interest paid/ Netto betalte renter Cash from financing/ Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Change in cash/ Endring i kontantbeholdning Cash position OB/ Kontantbeholdning IB Effect of exchange rate changes on cash/ Effekt av valutakursendring bank Cash position CB/ Kontantbeholdning UB Net cash discontinued operations/ Kontanter avhendet virksomhet - - Net cash continued business/ Kontantbeholdning videreført virksomhet * Cash flows per is restated to reflect changes in IAS 19, see Note 5/ * Kontantstrøm per er omregnet for å reflektere endringer i IAS 19, se note 5 EQUITY Consolidated statement of changes in equity / EGENKAPITAL Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapital NOK Share capital / Aksjekapital Treasury Share premium reserve/ shares/ Egne aksjer Overkursfond Other equity/ Annen egenkapital Equity as of / Egenkapital Change in recognition in actuarial gain/loss on defined benefit pension plans/ Endring innregning estimatavvik på ytelsespensjoner Total Equity as of / Egenkapital Comprehensive income/ Totalresultat Sale treasury shares/ Salg egne aksjer Options cost/ Opsjonsplaner Dividend distributed/ Utbetaling utbytte Equity CB/ Egenkapital UB

9 English version Norwegian version NOTES TO UNAUDITED INTERIM FINANCIAL STATEMENT 4RD QUARTER 2013 NOTER TIL UREVIDERT PERIODEREGNSKAP FOR 4. KVARTAL 2013 NOTE 1 General information Reporting entity TTS Group ASA is registered and domiciled in Norway, and the head office is located in Bergen. The consolidated financial statement covers TTS Group ASA with its subsidiaries and part of joint ventures. The Board of Directors approved the consolidated financial statement for the year ended 31st of December 2012 on 17th of April The annual report 2012 for the TTS Group and for TTS Group ASA, including the consolidated financial statements for the TTS Group, the financial statements for TTS Group ASA and the auditor opinion from KPMG, are available at our website Basis of preparation TTS Group s financial reports are prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), as adopted by the European Union. The unaudited consolidated financial statements for 4th quarter 2013 have been prepared in accordance with IAS 34 for Interim Financial Statements. The interim accounts do not include all the information required for a full financial statement and should therefore be read in connection with the consolidated financial statements of With effect from 1st of January 2013 actuarial gains and losses on defined benefit pension plans is recognized in the balance sheet as net pension asset or net pension liability through other comprehensive income or loss. The consolidated statement of comprehensive income, the consolidated statement of financial position and the consolidated statement of cash flows for 4th quarter 2012 and full year 2012 are restated to reflect the changes in principle. See Note 5 for details. The accounting principles applied, with exception mentioned above, are the same as those described in the consolidated financial statements of This condensed consolidated 4th quarter results of 2013 were approved by the Board on 20th of February NOTE 1 Generell informasjon Rapporterende enhet TTS Group ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen. Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for konsernet omfatter TTS Group ASA med dets datterselskaper og konsernets andel av felleskontrollerte virksomheter. Konsernregnskapet for regnskapsåret 2012 ble styregodkjent den 17. april Årsrapport 2012 for konsernet og for TTS Group ASA, og som inkluderer konsernregnskapet og morselskapsregnskapet for TTS Group ASA med noter og revisjonsberetning, er tilgjengelig på våre hjemmesider Grunnlag for utarbeidelse av regnskap Konsernets finansielle rapportering er i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) basert på standarder fastsatt av EU. Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 4. kvartal 2013 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 vedrørende delårsrapportering. Delårsregnskapet er urevidert. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for Med effekt fra 1. januar 2013 er estimatavvik knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger innregnet som pensjonsforpliktelse eller pensjonseiendel gjennom totalresultat. Konsolidert resultatoppstilling, konsolidert finansiell stilling og konsolidert kontantstrøm for 4. kvartal 2012 og for året 2012 er omregnet for sammenligningsformål. Se note 5 for ytterligere detaljer. Regnskapsprinsippene som er benyttet for konsernets finansregnskap, med unntak av ovennevnte endring, er de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 4. kvartal 2013 ble godkjent av styret 20. februar Judgments, estimates and assumptions The preparation of the interim accounts requires the use of valuations, estimates and assumptions that affect the application of accounting principles and the reported amounts of assets and liabilities, income and expenses. Actual results may differ from these estimates. In preparing these consolidated interim financial statements, the key assessments made by the management in applying the Group s accounting principles and the key sources of estimation uncertainty were the same as those that applied to the consolidated financial statements for the financial year ended 31st of December Regnskapsmessige estimater og vurderinger Utarbeidelse av delårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske fremtidige resultater kan avvike fra disse estimatene. Ved utarbeidelse av det sammendratte kvartalsregnskapet har ledelsen lagt til grunn de samme kritiske vurderingene relatert til anvendelse av regnskapsprinsipper som ble lagt til grunn for konsernregnskapet for regnskapsåret som endte 31. desember 2012, og de viktigste kildene til estimatusikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for

10 Norwegian version English version NOTE 2 Segment information / Segmentinformasjon Q4 YTD Marine Offshore & Heavy Lift Port Corporate / Other Total Turnover/ Omsetning EBITDA 47,3 133,8-106,4 0,6-24,7-15,9-40,3 157,3 Q4 Marine Offshore & Heavy Lift Port Corporate / Other Total Turnover/ Omsetning EBITDA 9,1 29,1-46,2 7,3-7,8-6,5-20,0 32,1 TTS Group har med effekt fra 1. kvartal 2013 endret segmentrapportering. Rapportering er endret til følgende segmenter: Marine Offshore & Heavy Lift Services Port & Logistics Marinedivisjonen leverer et bredt spekter produkter og tjenester til maritim industri. Hovedproduktene omfatter løsninger for RORO, PCTC og Cruise i tillegg til kraner, vinsjer, lukedeksler og sidedører. Joint venture-selskapene i TTS er en del av Marinedivisjonen. Offshore & Heavy Lift-divisjonen omfatter alle typer kraner, men med et spesielt fokus på tungløft og offshorekraner, inkludert bølge-kompenserte kraner. Port and Logisticsdivisjonen forblir uendret. Services omfatter service og ettersalg for alle divisjonene i TTS. Dette gjør TTS i stand til å tilby service og ettersalg for hele produktspekteret sitt på verdensbasis. Sammenligningstall er omarbeidet for å reflektere ovennevnte endring. TTS Group have with effect from 1st quarter 2013 changed the segment reporting. The reporting, for management purposes is changed to the following segments: Marine Offshore and Heavy Lift Service Port & Logistics Marine division delivers a wide range of products to the maritime industry. Main products include solutions for RORO, PCTC, and Cruise in addition to cranes, winches, hatch covers and side doors. The joint venture companies in TTS are part of the Marine division. Offshore and Heavy Lift division, which consists of all types of cranes primarily focused on heavy lift and offshore cranes, including active heave compensated cranes. Port & Logistics division remains unchanged. Services includes service and after sales for all divisions within TTS. This enables TTS to offer service and after sale worldwide for the full range of its products. Comparatives restated to reflect above change. NOTE 3 Egenkapital TTS Group ASA har per 31. desember utstedt aksjer til pålydende NOK 0,11 per aksje, og som til sammen utgjør NOK ,60 i aksjekapital. Konsernet eier egne aksjer per 31. desember 2013, en nedgang fra aksjer ved utgangen av Det har ikke vært gjennomført noen egenkapitaltransaksjoner i 1., 3. eller 4.kvartal I 2. kvartal 2013 realiserte ledelsen opsjoner med kurs NOK 3,33 per aksje. I 2. kvartal ble ledelsen tildelt nye opsjoner. Kurs er NOK 6,42 per aksje, som tilsvarer børskurs den 10. juni 2013 justert for utbytte NOK 1,00 per aksje. Per 4. kvartal 2013 hadde ledelsen utestående opsjoner. NOTE 3 Share capital and equity As per 31st of December 2013 TTS Group ASA has issued shares, each with a face value of NOK 0.11 giving a share capital of total NOK As per 31st of December 2013 the TTS Group ASA holds own shares, compared to shares at the end of There have been no equity transactions in the 1st, 3rd or 4th quarter of During the 2nd quarter 2013 the senior management exercised share options with an exercise price of NOK 3.33 per share. During the 2nd quarter 2013 the senior management was awarded new share options. Exercise price per share is NOK 6.42, corresponding to the closing price for the share on 10th of June 2013, adjusted for dividend, NOK 1.00 per share. As per 4th quarter 2013 the senior management had outstanding share options. 10

11 English version Norwegian version The ordinary general meeting on 10th of June 2013 decided to pay a dividend of NOK 1.00 per share. The share was traded ex. dividend on 11th of June 2013 and the dividend, total NOK , where distributed to the shareholders on the 21st of June Due to dividend payment the conversion rate for the convertible bond loan is changed, see Note 11 for further details. I ordinær generalforsamling den 10. juni 2013 ble det besluttet å utdele utbytte på NOK 1,00 per aksje. Aksjene ble handlet ex. utbytte fra 11. juni Utbytte på totalt NOK ble utbetalt den 21. juni Grunnet utbetaling av utbytte er konverteringskurs for konvertibelt obligasjonslån endret, se note 11 for mer detaljer. NOTE 4 Earnings per share Earnings per share (EPS) are based upon on the weighted average numbers of shares outstanding during the period. Diluted EPS includes the effect of the assumed conversion of potentially dilutive instruments. NOTE 4 Resultat per aksje Resultat per aksje baseres på gjennomsnittlig utestående aksjer i perioden. Utvannet fortjeneste per aksje inkluderer effekten av antatt konvertering av potensielt utvannende instrumenter. The components of the numerator for the basic and diluted EPS are as follows: Net income available to shareholders, continued business/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet Effect of dilution/ Utvanningseffekt - - Diluted net income available to shareholders, continued business/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet Net income available to shareholders, divested business/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet Effect of dilution/ Utvanningseffekt - - Diluted net income available to shareholders, divested business/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet Net income available to shareholders/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer Effect of dilution/ Utvanningseffekt - - Diluted net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet The components of the denominator for the calculation of basic and diluted EPS are as follows: Weighted average number of shares outstanding/ Gjennomsnittlig utestående aksjer Q Effect of dilution/ Utvanningseffekt Diluted numbers of shares/ Utvannet gjennomsnittlig utestående aksjer

12 Norwegian version English version NOTE 5 Endring i regnskapsprinsipp Med effekt fra 1. januar 2013 må estimatavvik knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger innregnes som pensjonsforpliktelse eller pensjonseiendel over totalresultatet, ref. IAS 19. Som en del av tilpasning til endringer av IAS19, har TTS Group valgt å klassifisere renteelementene i pensjonskostnad som en del av finanskostnader i resultatregnskapet. På grunn av endringen i regnskapsføring av estimatavvik, er sammenligningstall omarbeidet for å reflektere prinsippendringen. Effektene av endringen i regnskapsprinsipp er oppsummert i tabell 5. NOTE 5 Change in accounting principle With effect from 1st of January 2013 actuarial gains and losses are recognized in other comprehensive income, ref. IAS 19 revised. As a part of the adaption to the changes of IAS19, TTS Group has elected to classify the interest elements of the pension cost within the financial items in the P&L. Due to the change in recognition for actuarial gains and losses, comparatives are restated to reflect the change in recognition principle. The effects of the changes are summarized in the table below: Consolidated statement of comprehensive income/ Konsolidert oppstilling av totalresultat EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger Net result continued business/ Periodens resultat videreført virksomhet Net result divested business/ Resultat fra avhendet virksomhet Net result/ Netto resultat Reported full year/ Rapportert 2012 Adjustments/ Endring Restated full year/ Omregnet Consolidated statement of comprehensive income/ Konsolidert oppstilling av totalresultat Total equity/ Sum egenkapital Provisions/ Avsetning for forpliktelser Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld Reported full year/ Rapportert 2012 Adjustments/ Endring Restated full year/ Omregnet NOTE 6 Nærstående parter Note 22 og avsnitt 2.2 i årsrapporten for 2012 viser beskrivelse for eliminering av interne transaksjoner mellom datterselskaper. Eliminerte transaksjoner er nøytrale i forhold til presentasjon av selskapets stilling og resultat for perioden. Konsernet har gjennomført ulike transaksjoner med konsoliderte datterselskaper og selskaper som er under felleskontroll. Alle transaksjoner er gjennomført som del av den ordinære driften og gjennomføres til armlengdes prinsipp. NOTE 6 Related parties Note 22 and in accounting principles section 2.2 in the consolidated financial statement of 2012 describe the principles related to elimination of transactions between group subsidiaries. Eliminated transactions have no significance for the financial position and profit for the period. The Group has carried out various transactions with underlying companies and joint ventures. All the transactions have been carried out as part of the ordinary operations and at arm s length prices. Balance sheet items to/from Joint Ventures/ Balanseposter til/fra felleskontrollert virksomhet Current receivables/ Kortsiktige fordringer Current liabilities/ Kortsiktig gjeld Net receivables (+) / liabilities (-) to/from Joint Ventures/ Netto fordringer (+) / gjeld (-) NOTE 7 Skatt TTS Group skattlegges i flere skatteregimer. Et tap i ett skatteregime kan nødvendigvis ikke utlignes i et annet skatteregime. Grunnet dette vil konsernet kunne ha betalbar skatt selv om konsernet som helhet ikke har skattbare resultater. Skattekostnad per 4. kvartal 2013 er i sin helhet relatert til skatt utenfor Norge. NOTE 7 Tax TTS Group is taxable in more than one jurisdiction based on its operations. A loss in one jurisdiction may not be offset against taxable income in another jurisdiction. Thus, the Group may pay tax within some jurisdictions even though it might have an overall loss or have tax losses exceeding taxable profit at the consolidated level. Recognized tax in the income statement for the 4th quarter 2013 is relating to taxes in foreign tax jurisdictions. 12

13 English version Norwegian version Deferred tax Deferred income taxes reflect the impact of temporary differences between the amount of assets and liabilities recognized for financial purpose and such amounts recognized for tax purposes. The net deferred tax consists of the following: Gross deferred tax asset 1) / Brutto utsatt skattefordel 1) Gross deferred tax liability 1) / Brutto utsatt skatteforpliktelse 1) Net deferred tax asset (+) / liability (-)/ Netto utsatt skattefodel (+) / -forpliktelse (-) Utsatt skatt Utsatt skatt reflekterer midlertidige forskjeller mellom bokført verdi av eiendeler og gjeld for regnskapsformål og verdi av eiendeler og gjeld for skatteformål. Netto utsatt skatt består av følgende: (Tabell 7) 1) Gross deferred tax asset is recognized as intangible assets and gross deferred tax liability is recognized as provisions 1) Brutto utsatt skattefordel er innregnet som immateriell eiendel og brutto utsatt skatteforpliktelse er innregnet som avsetning Recognized deferred tax asset is primarily relating to tax losses in the Norwegian companies. The criteria that have been utilized to estimate that future taxable profit can be utilized against deferred tax losses are; The Group will have taxable profits before unused tax losses expire The Group has sufficient temporary differences Tax losses result from particular identifiable causes In general, the assessment of deferred tax assets in the Norwegian companies is unchanged in 2013 compared to See Note 19 in the consolidated financial statement of 2012 for further description. Balanseført utsatt skattefordel er i hovedsak knyttet til skattemessige underskudd i de norske selskapene. Kriterier som er anvendt for å vurdere at det er sannsynlig at det blir skattepliktig inntekt som fremførbart skattemessig underskudd kan utnyttes mot er: Konsernet vil oppnå skattemessige resultater før underskudd til fremføring utløper Konsernet har tilstrekkelig midlertidige forskjeller Skattemessige underskudd skyldes spesielle identifiserbare årsaker Vurdering av utsatt skattefordel i de norske selskapene er generelt sett uendret i 2013 sammenlignet med Se note 19 i årsrapporten for ytterligere informasjon. NOTE 8 Goodwill and other intangible assets TTS Group tests the value of goodwill and other intangible assets annually or at the end of each reporting period if any indication that the assets may be impaired. At end of 4th quarter 2013 the share price values the group lower than book equity. For the subsidiary NMF, which was acquired in the 3rd quarter of 2012, the results are weaker than expected. TTS Group expects improved results, and has concluded that the value in use is higher than book value. The future market development could have a material impact in the impairment test. TTS Group considers that there are no events, changes in assumptions or other new information indicating a changed assessment of goodwill and other intangible assets from year-end At 31st of December 2013 TTS Group has not impaired any goodwill or other intangible assets. Overview of changes in goodwill and other intangible assets are as follows: Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart Acquisition/ Oppkjøp Divestment/ Avhendelse Additions/ Tilgang i året Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger Impairment/ Nedskrivninger Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt NOTE 8 Goodwill og andre immaterielle eiendeler TTS Group tester goodwill og andre immaterielle eiendeler for verditap årlig eller ved hver rapporteringsperiode dersom indikasjoner for verdifall foreligger. Ved utgangen av 4. kvartal var børskursen lavere enn bokført verdi av konsernets egenkapital. For datterselskapet NMF, som ble anskaffet i 3. kvartal 2012, er resultatene svakere enn forventet. TTS Group forventer bedrede resultater, og har gjennomfør en nedskrivningstest som konkluderer med at bruksverdi er høyere enn bokført verdi. Den fremtidige markedsutviklingen kan ha vesentlig effekt på nedskrivningstesten. TTS Group har vurdert at det ikke foreligger hendelser, endringer i forutsetninger eller annen ny informasjon som medfører endring i vurderingen av bokført goodwill og andre immaterielle eiendeler fra utgangen av Per 31. desember 2013 er det ikke foretatt nedskrivning av goodwill eller andre immaterielle eiendeler. Oversikt over endring i goodwill og andre immaterielle eiendeler er som følger: (Tabell 8) 13

14 Norwegian version English version NOTE 9 Anleggsmidler NOTE 9 Non-current assets Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart Noncurrent assets/ Anleggsmidler Acquisition/ Oppkjøp Divestment/ Avhendelse Additions/ Tilgang i året Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger Impairment/ Nedskrivninger - - Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt NOTE 10 Investering i felleskontrollert virksomhet NOTE 10 Investments in Joint Ventures Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart Divestment/ Avhendelse Reclassification/ Reklassifisering Share of profit (+) / loss (-)/ Andel overskudd (+) / underskudd (-) Share of dividend received/ Utbytte mottatt Foreign currency differences/ Omregningsdifferanse Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt NOTE 11 Varelager NOTE 11 Inventories Inventories, incl non current/ Råvarer og ferdigvarer inkl. ukurans Obsolescence/ Ukurans Total inventories/ Sum varelager NOTE 12 Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi Konsernet har én investering i finansielle eiendeler som er målt til virkelig verdi i samsvar med IFRS 13. Verdsettelsesprinsippet som er benyttet er en risikoveid nåverdi av estimerte fremtidige kontantstrømmer. NOTE 12 Financial assets measured as fair value Sigma Drilling AS Ownership/ Fair value/ Eierandel Virkelig verdi Ownership/ Eierandel Fair value/ Virkelig verdi 16,1 % ,1 % The investment is classified within Level 3 of the IFRS 13 fair value hierarchy. The valuation principle applied is a risk weighed net present value of estimated future net cash flows. 14

15 English version Norwegian version NOTE 13 Financial risk management The Group s objectives and principles of financial risk management are consistent with what stated in the consolidated financial statements for the fiscal year There has been no execution related to the subordinated bond facility during 2013, and the nominal amount related to the convertible bond loan is unchanged from 4th quarter 2012 and is MNOK Due to dividend payment approved at the ordinary general meeting on the 10th of June 2013, the conversion price on the convertible bond was changed from NOK 5.71 per share to NOK 4.97 per share. The nominal value at the time of resolution is MNOK , giving right to shares upon conversion based on the new conversion rate. During 2nd quarter 2013 TTS-group increased the overdraft facility from MNOK 200 to MNOK 300 in the bank agreement established in December 2012, ref Note 16 in Annual report. At the same time, the guarantee facility was decreased from MNOK 600 to MNOK 500. At the end of 2013 TTS-group has drawn MNOK 100 of total MNOK 100 of the 3 year term loan facility in the bank agreement established in December 2012, ref. Note 16 in the Annual report. In addition the group has drawn 74 MNOK of the total 300 MNOK overdraft facility. At the end of 3rd quarter 2013 TTS-group was in breach with it s loan covenant on rolling 12 month EBITDA. Due to this, the loans affected were classified as current in the 3rd quarter report. Before year end 2013, TTS received waivers from the banks on the 12 month rolling EBITDA covenant for the period Q to Q Based on these waivers, the loans affected have been classified as non-current in the 4th quarter report. Additional information regarding financial risk management is available in the annual report NOTE 13 Finansiell risikostyring Konsernets mål og prinsipper for finansiell risikostyring er i samsvar med det som er opplyst i konsernregnskapet for regnskapsåret Det har ikke vært endringer i utestående konvertibel obligasjon i løpet av Nominell verdi er uendret fra 4. kvartal 2012 og er MNOK 95,345. Grunnet utbytte besluttet i ordinær generalforsamling den 10. juni 2013 ble konverteringskurs på konvertibel obligasjon endret fra NOK 5,71 per aksje til NOK 4,97 per aksje. Nominell verdi på beslutningstidspunktet var MNOK 95,345, som gir utestående konverteringsretter. I andre kvartal 2013 økte TTS Group kredittfasiliteten i gjeldende bankavtale fra MNOK 200 til MNOK 300, i bankavtalen etablert i desember 2012, se note 16 i årsrapport. Samtidig er garantifasiliteten redusert fra MNOK 600 til MNOK 500. Ved utgangen av 2013 har TTS Group trukket MNOK 100 av totalt MNOK 100 av den 3 årige lånefasiliteten i bankavtalen etablert i desember 2012, se note 16 i årsrapport. I tillegg har gruppen trukket MNOK 74 av den totalt MNOK 300 store kredittfasiliteten. Ved utgangen av 3. kvartal 2013 var TTS Group i brudd med ett av vilkårene i låneavtalene, ettersom EBITDA er redusert. På grunn av dette har de berørte lånene blitt klassifisert som kortsiktige i delårsrapporten for 3. kvartal. Før årsskiftet 2013 mottok TTS waivers fra bankene på bestemmelsen om 12 måneders rullerende EBITDA for perioden 3. kvartal 2013 til 2. kvartal Basert på disse fritakene er berørte lån klassifisert som langsiktige i kvartalsrapporten for 4. kvartal. Ytterligere informasjon vedrørende finansiell risikostyring finnes i årsrapport for NOTE 14 Subsequent events On the 2nd of January 2014 TTS NMF GmbH in Hamburg, a subsidiary of TTS Group ASA, signed a new contract for delivery of two 85 tonne lattice boom offshore cranes to Azerbaijan, with a total value of NOK 55 million. On the 9th of January 2014 TTS NMF GmbH in Hamburg, a subsidiary of TTS Group ASA, signed a new contract for three heavy lift cranes to a new training vessel owned by Dalian Maritime University in China. The total value of the contract is NOK 27 Million. On the 14th of January 2014 TTS Group ASA announced that the lifting equipment package from TTS Offshore Handling Equipment AS of MNOK 130 has been terminated by TTS. Sigma Drilling Ltd. has terminated the construction contract for a new, high-specification drillship with STX Offshore & Shipbuilding Co. Ltd. (STX) in Korea. On the 13th of February 2014, the Board of TTS Group ASA decided to reorganize the division structure by including the Port & Logistics division as a part of the Marine division. NOTE 14 Hendelser etter balansedagen 2. januar 2014 signerte TTS NMF GmbH i Hamburg, et datterselskap av TTS Group ASA, en ny kontrakt for levering av to 85 tonn fagverksbom offshorekraner til Aserbajdsjan, med en samlet verdi på NOK 55 millioner. 9. januar 2014 signerte TTS NMF GmbH i Hamburg, et datterselskap av TTS Group ASA, en ny kontrakt for tre tungløftkraner til et nytt skoleskip eid av Dalian Maritime University i Kina. Den totale verdien på kontrakten er NOK 27 millioner. 14. januar 2014 kunngjorde TTS Group ASA at en løfteutstyrspakke fra TTS Offshore Handling Equipment AS på NOK 130 millioner har blitt kansellert sv TTS. Sigma Drilling Ltd har kansellert byggekontrakten for et nytt boreskip med STX Offshore & Shipbuilding Co Ltd (STX) i Korea. 13. februar 2014 besluttet styret i TTS Group ASA å reorganisere divisjonsstrukturen ved å inkludere Port & Logistics divisjonen som en del av Marinedivisjonen. 15