KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2008 INTERIM REPORT TO 31 MARCH 2008

Transkript

1 KVARTALSRAPPORT 1. KVARTAL 2008 INTERIM REPORT TO 31 MARCH

2 Kvartalsrapport STATUS PR Innledning I 1. kvartal 2008 var fortjeneste pr. aksje NOK 1,11 basert på en omsetning på 870,7 MNOK. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var 60,1 MNOK. For 16. kvartal på rad ble det ny rekord i ordrereserven med MNOK, en økning på 746 MNOK i kvartalet. Den positive utviklingen tilsier at tidligere guiding opprettholdes. Det vil si mer enn 45 % vekst i konsernomsetning i 2008 og ytterligere bedring av EBITDA-marginene i forhold til kvartal 2008 Omsetningen i 1. kvartal 2008 var 870,7 MNOK (510,1 MNOK i 1. kv. 2007), driftsresultat før avskrivning (EBITDA) var 60,1 MNOK (32,6 MNOK), driftsresultat var 54,3 MNOK (30,1 MNOK) og resultat før skatt var 40,2 MNOK (27,4 MNOK). Resultat etter skatt var 28,6 MNOK (19,5 MNOK). Balanse Totalkapitalen pr var 3 439,0 MNOK (1 874,7 MNOK) med en egenkapital på 963,2 MNOK (611,1 MNOK), tilsvarende en egenkapitalandel på 28,0 % (32,6 %). Obligasjonslånet (500 MNOK) til TTS forutsetter et krav på minimum 22,5 % egenkapitalandel. Netto rentebærende gjeld pr var 556,5 MNOK (- 34,6 MNOK), mens kontantbeholdning pr var på 127,4 MNOK (228,7 MNOK). Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene er de samme som ble benyttet i forbindelse med regnskapet for Ved utarbeidelse av kvartalsrapporten er IAS 34 lagt til grunn. Marked Ordrereserven pr var MNOK, mot MNOK for et år siden (inkl. 50 % av J/V selskapene), og MNOK for 3 måneder siden. Virksomhetsområder TTS Marine ASA har virksomheter innen følgende 5 divisjoner; Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery og Drilling Equipment: DRY CARGO HANDLING Omsetning 269,6 224,6 874,4 EBITDA 23,1 26,6 95,7 Divisjonen hadde nok et kvartal med god drift og ordreinngang i alle de viktigste produktsegmenter. Markedet er fortsatt godt. Sammenlignet med samme periode for ett år siden inkluderer 1. kvartal 2008 en høyere andel komplette lukedeksler inklusive stålleveranse, med lavere marginer. De andre produktsegmentene i divisjonen har levert gode marginer i kvartalet. I 2. kvartal har divisjonen inngått kontrakt på til sammen ca 400 MNOK for leveranse av skipsutstyr til en ny generasjon RoRo skip (4). Skipene som blir verdens største har overlevering innen sommeren Lastkapasiteten for den nye skipstypen er betydelig større enn for tidligere leveranser og det legges om fra hydraulisk til elektrisk drift. Kontrakten befester divisjonen som den ledende leverandør av utstyr til bilskip. Ordrereserven for divisjonen pr. 1. kvartal 2008 var MNOK (1 314 MNOK pr. 1. kv. 2007), som er ny rekord. Tallene inkluderer 50 % av ordrereserven for i JV selskapet i Kina. MARINE CRANES Omsetning 254,5 154,4 687,7 EBITDA 14,2 6,8 34,9 Divisjonen hadde god drift og ordreinngang i kvartalet. De to forutgående kvartaler inkluderte betydelig ordreinngang for cargokraner. I 1. kvartal 2008 skyldes den gode ordreingangen offshorekraner og mindre kraner som leveres fra Kina. I 2. kvartal har TTS Offshore Handling Equipment AS i Ålesund inngått en kontrakt på ca 33 MNOK for leveranse av sine første ankerhåndteringsvinsjer. Med ankerhåndteringsvinsjer i produktporteføljen har TTS blitt en betydelig leverandør til oljeindustrien. Ordrereserven for Marine Cranes pr var MNOK, mot 870 MNOK på samme tidspunkt i Disse tallene inkluderer JV selskapet i Kina da kontraktene foreløpig blir inngått fra Europa. PORT AND MATERIAL HANDLING Omsetning 68,5 57,8 332,8 EBITDA 4,9 2,2 25,6 Divisjonen hadde god drift og meget god ordreinngang i kvartalet. Driften var som forventet preget av høy aktivitet og omsetning innen verftssystemer. Ordreingangen inkluderer to større enkeltordre innen verftsutstyr 2

3 (108 MNOK) og en innen havneutstyr (34 MNOK). Markedsaktiviteten er høy innen alle produktsegmenter. Ordrereserven for Port and Material Handling pr var 315 MNOK, mot 248 MNOK på samme tidspunkt i DECK MACHINERY Omsetning 70,8 73,2 299,5 EBITDA 4,8-2,8 5,3 Divisjonen har fortsatt sin positive utvikling og har levert gode resultater. Ordreinngangen i kvartalet var god, der divisjonen blant annet fikk sin første kontrakt til det europeiske skipsbyggingsmarkedet. Prosjekttilfanget er fortsatt høyt. Ordrereserven for Deck Machinery pr var 705 MNOK, mot 496 MNOK på samme tidspunkt i Fremtidsutsikter De globale konjunkturer har utviklet seg negativt i Det er derfor en viss usikkerhet med hensyn til den videre utvikling i våre markeder fremover. TTS hadde imidlertid en rekordhøy ordrereserve ved utgangen av 2007 som har vokst videre i 1. kvartal Med de prosjektene som bearbeides nå, forventes ordrereserven ytterligere å styrke seg i 2. kvartal. Vi forventer derfor fortsatt mer enn 45 % vekst i konsernomsetning i 2008 samtidig med en bedring av EBITDA-marginene. Den rekordhøye kontraheringen av skip de siste 2 årene tilsier dessuten et voksende marked for skipsutstyr også i 2009 og Dette forutsetter at ikke vesentlige kanselleringer oppstår. Høye oljepriser ventes videre å gi gode markedsforhold for våre offshore produkter. Bergen STYRET I TTS MARINE ASA DRILLING EQUIPMENT (SENSE EDM) MNOK Omsetning 207,2 0,0 265,1 EBITDA 12,1 0,0 13,9 Sense EDM AS ble overtatt med virkning fra Selskapet har nå endret navn til TTS Sense AS. I 1. kvartal er EBITDA belastet med et agiotap på 3,8 MNOK. Korrigert for dette var driften som forventet og ordreinngangen god. I 1. kvartal har Drilling Equipment divisjon inngått avtale om leveranse av 5 landrigger til en verdi av ca 500 MNOK med overlevering innen utgangen av Totalt har TTS ordrer på 9 landrigger og 2 vedlikeholdsrigger med samlet kontraktsverdi på ca 1100 MNOK mot samme kunde. Den første riggen ble levert i mars. Det er fortsatt mange prosjekter under bearbeidelse, men enkelte prosjekter er utsatt pga finanskrisen. Ordrereserven pr for Drilling Equipment var MNOK. Pr var ordrereserven 999 MNOK. Finansiering I 1. kvartal kjøpte TTS Wellquip Holding AS og betalte 70 MNOK som er egenfinansiert. I tillegg har TTS i 1. kvartal betalt 56 MNOK til tidligere eiere av Sense EDM AS relatert til en usikker fordring som ble innbetalt pr

4 Interim report TO 31 MARCH 2008 Introduction Earnings per share in the first quarter of 2008 were NOK 1.11 based on a turnover of NOK 870.7m. Earnings before depreciation (EBITDA) was NOK 60.1m. For the sixteenth quarter in row the order backlog also reached a record high NOK 7 695m, an increase of NOK 746m during the quarter. The positive development indicates that the guiding is maintained, i.e. a growth in turnover of more than 45 percent in the group turnover in 2008, and further improvement of EBIDTA margins compared with First quarter 2008 A turnover of NOK 870.7m (NOK510.1m in the first quarter of 2007) yielded earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 60.1m (NOK 32.6m), and operating profit of NOK 54.3m (NOK 30.1m) and a pretax profit of NOK 40.2m (NOK 27.4m). Net profit was NOK 28.6m (NOK 19.5m). Balance sheet Total assets as per 31 March 2008 were NOK m (NOK m) and equity at NOK 963.2m (NOK 611.1m), giving an equityto-assets ratio of 28.0% (32.6%). TTS bond loan (NOK 500 million) requires a minimum equity-to-assets ratio of 22.5 percent. Net interest-bearing debt as per 31 March 2008 was NOK 556.5m (NOK -34.6m), while cash reserves were at NOK 127.4m (NOK 228.7m). Accounting principles The accounting principles are the same as were employed in the 2007 accounts. The preparation of the interim report is based on IAS 34. Market The order backlog as per 31 March 2008 was NOK 7 695m, compared to NOK 2 928m a year ago (including 50 per cent of he Joint Venture companies), and NOK 6 949m three months ago. Business areas TTS Marine ASA has activities in the following five divisions: Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery and Drilling Equipment. DRY CARGO HANDLING Turnover EBITDA The division reported yet another quarter of excellent operations and order intake within all significant product segments. The market remains vigorous, with a healthy influx of projects. Compared to the same period a year ago turnover first quarter of 2008 contains a larger share of deliveries of hatch covers (including steel), which causes weaker margins. Margins for other product segments in the division have been healthy during the quarter. In second quarter the division has landed a contract worth approximately NOK 400m for delivery of ships equipment to a new generation of RoRo ships (4). Delivery of the vessels, which will be the world s largest, will take place within summer Loading capacity of the new ship type is considerable larger than previous deliveries, and mode of operation is changed from hydraulic to electric. The contract strengthens TTS as the leading supplier of equipment to car carriers. The order backlog as per 31 March 2008 was NOK 2 725m (NOK 1 314m), which is record high for the division. The figures include fifty percent of the order backlog of the Chinese JV. MARINE CRANES Turnover EBITDA The division had excellent operations and order intake in the first quarter. The two preceding quarters included a considerable order intake for cargo cranes. In the first quarter of 2008, the high order intake is due to the delivery of offshore cranes and smaller cranes from China. In second quarter, TTS Offshore Handling Equipment AS has landed a contract worth approximately NOK 33m for delivery of its first anchor handling winches. With anchor handling winches in the product portfolio TTS has become a significant supplier to the oil and gas industry. The order backlog as per 31 March 2008 was NOK 2 606m (NOK 870m). The figures include those of the JV company in China, as the contracts are presently entered into by TTS s companies in Europe. PORT AND MATERIAL HANDLING Turnover EBITDA The division experienced satisfactory operations, and high order intake. Operations were as expected with high activity and turnover within yard equipment. 4

5 The order intake includes two bigger single orders for yard equipment (NOK 108m) and one contract for port equipment (NOK 34m). The market remains favourable for all product segments. The order backlog for the Port and Material Handling division as of 31 March 2008 was NOK 315m, as compared to NOK 248m at the same time in DECK MACHINERY Turnover EBITDA The division has continued its positive development and delivered excellent results. The order intake during the quarter has been good, and the division landed its first contract with an European shipyard. Influx of projects remains high. The order backlog for the Deck Machinery division as of 31 March was NOK 705m, as compared to NOK 496m at the same time in DRILLING EQUIPMENT (SENSE EDM) Turnover EBITDA Financing In the first quarter, TTS acquired Wellquip Holding AS for a self-financed NOK 70 million. In addition to this, TTS has in the first quarter paid out NOK 56 million to the previous owners of Sense EDM AS in relation to an unsecured claim that was paid in by Future prosects The global economic cycles have shown a negative trend in Accordingly, there is a degree of uncertainty with regard to the future development of our markets. TTS had a record order backlog at the end of 2007, which has continued to grow in the first quarter of With the projects currently being processed, the order backlog is expected to further improve in the second quarter. Accordingly, we expect a growth of more than 45 percent in the group turnover in 2008, as well as improvement of EBITDA margins. The record high level of contracting of vessels over the past 2 years moreover indicates that there is a growing market for ships equipment in both 2009 and This is under the assumption that extensive cancellations do not occur. High oil prices are further expected to provide favour able market conditions for our offshore products. Bergen 06 May 2008 THE BOARD OF TTS MARINE ASA Take-over of Sense EDM was made effective as of 25 May The company has changed its name to TTS Sense AS. In the first quarter, EBITDA is debited with a currency loss of NOK 3.8 million. Adjusted for this, the operation was satisfactory with a good order intake. In the first quarter Drilling Equipment division has signed an agreement regarding delivery of 5 land rigs worth approximately NOK 500m. The delivery will take place within end In total TTS have 9 onshore rigs and 2 work-over rigs in order, at total contract value of approximately NOK m. All contracts are with the same client. There are still several projects under evaluation, but larger projects are postponed due to problems in the financial markets. The order backlog for the Drilling Equipment Division as per 31 March 2008 was NOK 1 344m (NOK 999m as per 31 December 2007). 5

6 TTS MARINE ASA Q NOK Resultat Profit and loss account Pr Pr Driftsinntekter Turnover Andre driftsinntekter Other operating income Sum driftsinntekter Total operating income Varekostnad Raw materials and consumables used Andre driftskostnader Other operating costs Resultat fra JV ( - er inntekt) Result from JV ( - is income) Driftsresultat før avskrivninger EBITDA Avskrivninger Depreciation Andre avskrivninger/nedskrivninger other depreciation/writedowns Driftsresultat Operating profit Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expense Resultat før skattekostnader Profit/loss before tax Skattekostnad Tax Periodens resultat Net profit/loss for the period Balanse Balance sheet PR PR PR Immaterielle eiendeler/ Intangible assets Varige driftsmidler Tangible assets Finansielle anleggsmidler Financial assets Sum anleggsmidler Total fixed assets Varer Inventories Andre fordringer Other debitors Sum fordringer Total debitors Bankinnskudd/kontanter Bank deposits/cash Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets Aksjekapital Share capital Sum opptjent egenkapital Retained earnings Sum egenkapital Total equity Avsetning for forpliktelser Provisions Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Langsiktig gjeld Long term liabilities Kortsiktig gjeld Current liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities Nøkkeltall Key ratios PR PR EK-andel Equity to assets ratio 28,0% 32,6% 30,1% Fortjeneste pr. aksje (NOK) Earnings per share (NOK) 1,11 0,87 3,40 Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) Diluted earnings per share (NOK) 1,11 0,86 3,37 Kontantstrømsanalyse Analysis of cashflow PR PR Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Cash from operations Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Cash from investments Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Cash from financing Endring i kontantbeholdning Change in cash Kontantbeholdning IB Cash position OB Kontantbeholdning UB Cash position CB Kontantbeholdning UB inkl. Hua Hai AB Cash position CB incl. Hua Hai AB Egenkapital Equity PR PR Egenkapital IB Equity OB Egne aksjer Own shares Emisjo Share issue Periodens resultat Net profit/loss for the period Valutaeffekter m.m Currency effects etc Utbetaling utbytte Shareholder s dividend Egenkapital UB Equity CB

7 TTS MARINE ASA Q KONSOLIDERT PROFORMAREGNSKAP Q CONSOLIDATED PRO FORMA ACCOUNTS Q Resultat Profit and loss account Virkelig Proforma Proforma PR PR Driftsinntekter Turnover Andre driftsinntekter Other operating income Sum driftsinntekter Total operating income Varekostnad Raw materials and consumables used Andre driftskostnader Other operating costs Resultat fra JV ( - er inntekt) Result from JV ( - is income) Driftsresultat før avskrivninger EBITDA Avskrivninger Depreciation Driftsresultat Operating profit Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expense 1) Resultat før skattekostnader Profit/loss before tax Skattekostna Tax Periodens resultat Net profit/loss for the period Virkelig Balanse Balance sheet Pr Immaterielle eiendeler Intangible assets Varige driftsmidler Tangible assets Finansielle anleggsmidler Financial assets Sum anleggsmidler Total fixed assets Varer Inventories Andre fordringer Other debitors Sum fordringer Total debitors Bankinnskudd/kontanter Bank deposits/cash Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendele Total assets Aksjekapital Share capital Sum opptjent egenkapita Retained earnings Sum egenkapital Total equity Avsetning for forpliktelser Provisions Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Langsiktig gjeld Long term liabilities Kortsiktig gjeld Current liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities ) I proformaregnskapet er rente på 7,49 % benyttet. Dette er rentesatsen på obligasjonslånet pr I tillegg kommer periodisert etableringskostnad på ca. 0,3 %. In the pro forma accounts an interest of 7.49 % is used. This is the interest rate of the bond issue at Periodic establishment cost of approximately 0.3 % comes in addition to this. 7

8 TTS Marine ASA Laksevågneset 12 PO Box 32 N-5847 Bergen, Norway Tel: Fax: Trykk: Molvik Grafisk AS