KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2006 INTERIM REPORT TO 30 JUNE Global Reports LLC

Transkript

1 KVARTALSRAPPORT 2. KVARTAL 2006 INTERIM REPORT TO 30 JUNE 2006

2 Kvartalsrapport STATUS PR Innledning Resultat pr. aksje i 2. kvartal 2006 var NOK 0,89 basert på en omsetning på 384,4 MNOK og et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 24,0 MNOK. Resultatet før skatt på 23,4 MNOK er det beste kvartalsresultatet i selskapets historie. Ny rekord ble det også i ordrereserven som ved utgangen av 2. kvartal var MNOK. Dette gir grunnlag for fortsatt vekst fremover. Selskapet har i august inngått intensjonsavtale om kjøp av Umoe Schat-Harding. Det vil være betydelige synergieffekter i en sammenslåing av TTS og Umoe Schat-Harding som gjør dette til en industrielt meget god og verdiskapende løsning for TTS. Styret i TTS er av den oppfatning at gjennomføringen av avtalen er til det beste for selskapet og dets aksjonærer. 2. kvartal 2006 Omsetningen i 2. kvartal 2006 var 384,4 MNOK (256,8 MNOK i 2. kv. 2005), driftsresultat før avskrivning (EBITDA) var 24,0 MNOK (19,2 MNOK), driftsresultat var 21,7 MNOK (18,1 MNOK) og resultat før skatt var 23,4 MNOK (17,3 MNOK). Resultat etter skatt var 18,0 MNOK (12,4 MNOK). Pr Pr. 2. kvartal 2006 var fortjeneste pr. aksje NOK 1,57 (1,42 pr. 2. kv. 2005) basert på en omsetning på 771,8 MNOK (527,4 MNOK), driftsresultat før avskrivning (EBITDA) 48,3 MNOK (38,7 MNOK) og driftsresultat 43,7 MNOK (36,1 MNOK). Resultat før skatt var 42,2 MNOK (35,0 MNOK), mens resultat etter skatt var 31,7 MNOK (25,0 MNOK). Balanse Totalkapitalen pr var 1 343,6 MNOK (943,0 MNOK pr. 2. kv. 2005) med en egenkapital på 428,3 MNOK (321,7 MNOK), tilsvarende en egenkapitalandel på 31,9 % (34,1 %). Netto rentebærende gjeld pr var 162,1 MNOK (59,6 MNOK), mens kontantbeholdning pr var på 73,5 MNOK (79,4 MNOK). Regnskapsprinsippene er de samme som ble benyttet i forbindelse med regnskapet for Ved utarbeidelse av kvartalsrapporten er IAS 34 lagt til grunn. Marked Ordrereserven pr var MNOK, mot MNOK for et år siden. Markedet for skipsutstyr forventes å forbli sterkt de kommende 1-2 år. Med rekordhøy ordrereserve vil TTS øke omsetningen i 2006 og omsetningsveksten vil fortsette også i Virksomhetsområder TTS Marine ASA rapporterer på følgende 4 divisjoner; Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling og Deck Machinery: DRY CARGO HANDLING Omsetning 169,9 127,7 351,8 298,4 649,2 EBITDA 18,8 11,6 37,0 31,9 61,3 Divisjonen hadde nok et kvartal med god ordreinngang og inntjening. I 3. kvartal har divisjonen i tillegg mottatt kontrakter på ca 100 MNOK for leveranse av skipsutstyr til 8 bilskip. Markedet for bilskip er fortsatt godt. Med en god ordrereserve innen alle produktsegmenter, samt et fortsatt sterkt marked, er utsiktene for divisjonen for inneværende og neste år meget gode. Joint venture selskapet i Kina fortsetter sin gode utvikling både når det gjelder inntjening og nysalg og har dermed økt sin ordrereserve også dette kvartalet. Siden selskapet håndteres som et tilknyttet selskap klassifiseres inntjening som finansinntekt, mens ordrereserven (527 MNOK) ikke blir tatt med i divisjonens ordrereserve. Ordrereserven for Dry Cargo Handling pr var på 877 MNOK, mot 781 MNOK på samme tidspunkt i MARINE CRANES Omsetning 107,6 88,7 225,3 156,0 309,0 EBITDA 5,9 0,9 8,0 0,1 0,2 Marine Cranes divisjonen fikk sitt beste resultatmessige kvartal noensinne med positiv drift for alle enheter. Resultatet skyldes bedring i driften og et ettersalgsvolum noe over det en kan forvente neste halvår. Omstillingsprosessen i Norge med overføring av teknologi til Kina er dermed over i en mer ordinær driftsfase og vi forventer videre positiv utvikling. Divisjonen hadde i kvartalet en positiv ordreinngang og god vekst i ordrereserven. Markedet er aktivt med økende tilbudsvolum som resultat. Så langt i 3. kvartal har divisjonen mottatt en større enkeltordre (56 MNOK) for leveranse av 8 wire-kraner i tillegg til mange mindre enkeltordrer. Også joint venture selskapet i Dalian som ble åpnet i september 2005, fortsetter sin positive utvikling med en kontraktsinngang på 40 MNOK i 2. kvartal. Ordrereserven for Marine Cranes pr var på 390 MNOK, mot 305 MNOK på tilsvarende tidspunkt i (Eksklusive joint venture selskapet i Kina.) PORT AND MATERIAL HANDLING Omsetning 41,4 40,1 80,7 72,6 140,7 EBITDA 2,9 6,7 7,1 8,6 7,0 Divisjonen hadde i kvartalet en god ordreinngang innen produktområdet verftssystemer, i første rekke på grunn av en kontrakt (57 MNOK) for leveranse av en stor panellinje til Bohai Shipyard. Divisjonen hadde forventet tildeling av større enkeltkontrakter innen

3 det nye produktområdet link-span i løpet av kvartalet. Forhandlinger med potensielle kunder har trukket noe ut i tid slik at mulig tildeling nå er i 3. kvartal. Et sterkt marked gir utsikter til økende volum slik at den negative belastning av resultatet forventes å reduseres i løpet av høsten. For terminalsystemer var det god inntjening, men med ordreinngang noe lavere enn forventet. I 3. kvartal har imidlertid divisjonen mottatt en større enkeltkontrakt (23 MNOK) og er således nå i rute når det gjelder kontraktsinngang. TTS har konsepter og produkter som gjør det mulig å øke effektiviteten og derved kapasiteten i eksisterende havner. Markedet for systemer for lasthåndtering i havner er i sterk vekst hvor det gjøres store investeringer for å øke effektiviteten og hastigheten ved lasting og lossing av skip. TTS jobber med flere prosjekter for systemleveranser til havner med mulig avklaring i 3. kvartal. Ordrereserven for Port and Material Handling pr var på 138 MNOK, mot 66 MNOK på samme tidspunkt i Det er inngått en intensjonsavtale med forbehold om blant annet godkjenning av endelig kjøpsavtale i selskapenes styrer. TTS skal i perioden frem til eventuell endelig avtale foreta en gjennomgang av virksomheten ( due diligence ) i Umoe Schat-Harding. Umoe Schat-Hardings eiendommer i Norge selges samtidig til Umoe for 20 MNOK mot en leieavtale med Umoe Schat-Harding på markedsvilkår på 15 år. Livbåter og sikkerhetsutstyr kommer ved overtakelse av Umoe Schat-Harding til å bli etablert som en ny divisjon i TTS under ledelse av selskapets nåværende administrerende direktør, Ove Røsseland. Overtakelse av Umoe Schat-Harding er i tråd med TTS sin strategi om å vokse både organisk og ved oppkjøp, og å bli en totalleverandør av dekksutstyr på global basis. Som tidligere informert forventer TTS en omsetning på ca 1,6 milliarder i 2006 som dermed proforma vil passere 2 milliarder kroner inneværende år når vi tar med Umoe Schat-Harding. DECK MACHINERY 1) Omsetning 65, ,0 0 50,4 EBITDA -3,4 0-3,1 0 2,5 1) Fra hvor resultatet inkluderer 1,2 MNOK i salgsgevinst Resultatet reflekterer leveranser av prosjekter med lav inntjening, der kontraktene var inngått før TTS tok over. Leveranseplanen for resten av året tilsier imidlertid høyere omsetning og bedring i marginene i 2. halvår. Det forventes derfor fortsatt et positivt årsresultat for divisjonen. Markedet er godt med god ordreinngang hittil i 3. kvartal. Joint venture selskapet i Korea som ble etablert sommeren 2005, er en ren underleverandør for sammenstilling og testing av divisjonens produkter. Selskapet har så langt levert gode resultater, vesentlig bedre enn forventet. (Resultatet av J/V selskapet behandles imidlertid som finansinntekt.) Ordrereserven for Deck Machinery pr var på 384 MNOK. Ved overtagelse av selskapet var ordrereserven 329 MNOK. Kjøp av Umoe Schat-Harding TTS Marine ASA har inngått intensjonsavtale ( Heads of Agreement ) med Umoe Industri AS om overtakelse av Umoe Schat-Harding, som er leverandør av livbåter og annet evakueringsutstyr til skip. Selskapet hadde en omsetning første halvår 2006 på 236 MNOK med EBITDA på 37 MNOK. Ordrereserve for nysalg pr var 430 MNOK. Proforma 1. halvår ville således TTS gruppen inklusive Umoe Schat-Harding, omsette for MNOK med et driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) på 85 MNOK. Kjøpesummen er avtalt til ca. 360 MNOK basert på en netto rentebærende gjeld på ca. 30 MNOK, hvorav ca. 210 MNOK som kontant oppgjør som vil bli finansiert ved opptak av lån og ca. 150 MNOK i form av utstedelse av fire millioner nye aksjer i TTS hvor kurs per aksje på 37,71 er beregnet med utgangspunkt i gjennomsnittskurs de siste fem handledager før inngåelse av intensjonsavtalen. Gjennomføringen av denne avtalen vil gi Umoe Industri AS en eier andel i TTS Marine ASA på ca. 16,5 prosent. Finansiering Pr hadde TTS konsernet 51,2 MNOK i langsiktig gjeld og 184,4 MNOK i kortsiktig gjeld. Med effekt fra 3. kvartal er 100 MNOK refinansiert som et revolverende lån med 3 års løpetid, basert på NIBOR + 1,35 % i margin og 0,4 % for rammebeløpet. Oppkjøpslån relatert til TTS Kocks er pr. 3. kvartal refinansiert med ca 36 MNOK (4,5 MEUR) fra kortsiktig til langsiktig gjeld med 5 års løpetid basert på EURIBOR + 1,15 %. For kjøp av Umoe Schat-Harding vil oppkjøpsfinansieringen på 210 MNOK være langsiktig gjeld. I tillegg kommer driftsfinansiering på 20 MNOK. Organisering Det nye TTS-konsernet vil bestå av følgende fem divisjoner; Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery i tillegg til den nye divisjonen for livbåter og sikkerhetsutstyr. I dag består morselskapet TTS Marine ASA av eierselskapet, holding funksjonen, samt drift av krandivisjonen i Norge. For å etablere en klarere struktur vil krandivisjonen i Norge bli overført til et ny etablert selskap TTS Marine Cranes AS. Rapporteringsmessig vil dette ikke få noen effekt. Valg av ansattes representanter til styret I henhold til ordinært valg av to ansattes representanter til styret i TTS Marine ASA er det foretatt følgende valg: Navn Selskap Posisjon Olav Smeland TTS Marine ASA styremedlem Oddmund Hatletun TTS Marine ASA styremedlem Mona L. Tellnes Halvorsen TTS Marine ASA 1. vararepr. Magne Kvamme TTS Ships Equipment AS 2. vararepr. Bergen STYRET I TTS MARINE ASA

4 Interim report TO 30 JUNE 2006 Introduction Earnings per share in the second quarter of 2006 were NOK 0.89 based on a turnover of NOK million and earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 24.0 million. A pre-tax profit of NOK 23.4 million is the best quarterly result in the history of the company. The order backlog also reached a record high NOK million as per 30 June This gives a solid foundation for further growth. In August of this year, the company entered into a letter of intent regarding acquisition of Umoe Schat-Harding. A merger of TTS and Umoe Schat-Harding will have considerable synergistic effects, making this an industrially sound and value adding solution for TTS. TTS board is of the opinion that an implementation of this agreement is in the best interest of the company and its shareholders. Second quarter 2006 In the second quarter of 2006, a turnover of NOK million (NOK million in the second quarter of 2005) yielded earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 24.0 million (NOK 19.2 million), operating profit of NOK 21.7 million (NOK 18.1 million) and a pre-tax profit of NOK 23.4 million (NOK 17.3 million). Net profit was NOK 18.0 million (NOK 12.4 million). At 30 June 2006 Profits per share for the first six months of 2006 were NOK 1.57 (NOK 1.42 as per second quarter 2005) based on a turnover of NOK million (NOK million), earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 48.3 million (NOK 38.7 million) and an operating profit of NOK 43.7 million (NOK 36.1 million). Pre-tax profit was NOK 42.2 million (NOK 35.0 million), while net profit was NOK 31.7 million (NOK 25.0 million). Balance sheet Total assets as per 30 June 2006 were NOK million (NOK million as per 30 June 2005) and equity at NOK million (NOK million), giving an equity-to-assets ratio of 31.9 % (34.1 %). Net interest-bearing debt as per 30 June 2006 was NOK mil lion (NOK 59.6 million), while cash reserves were at NOK 73.5 million (NOK 79.4 million). The accounting principles are the same as were employed in the 2005 accounts. The preparation of the interim report is based on IAS 34. Market The order backlog as par 30 June 2006 was NOK million, compared to NOK million a year ago. The market for marine equipment is expected to remain strong for the next 1 to 2 years. With a record order backlog, TTS expects to increase its turnover in 2006 and further expects a continued increase in Business areas TTS Marine ASA reports on the following four divisions: Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling and Deck Machinery: DRY CARGO HANDLING Turnover EBITDA The Dry Cargo Handling division reported yet another quarter with a high order intake and excellent results. Furthermore, the division has been awarded contracts in the third quarter worth approx. NOK 100 million for delivery of ships equipment for 8 car carriers. The market outlook for car carriers remains promising. With a solid order backlog in all product segments, as well as a positive market outlook, the prospects for 2006 and 2007 remain excellent. The joint venture company in China continues its positive development both with regard to results as well as new sales, and has increased its order backlog for yet another quarter. Since the company is managed as an associated company, earnings are classified as financial income; consequently the order backlog of NOK 527 million is not included in the division s order backlog. The order backlog for the Dry Cargo Handling division as per 30 June 2006 was NOK 877 million, as compared to NOK 781 million at the same time in MARINE CRANES Turnover EBITDA The Marine Cranes division reported its best quarterly result ever, with positive results for all units. This is the result of operational improvements and an after sales volume somewhat larger than what can be expected in the next six months. The restructuring process in Norway, with the transfer of technology to China, has now entered a more regular operating phase, and we expect a further positive development. This quarter saw a positive order intake and a healthy increase in order backlog for the Marine Cranes division. The market outlook remains excellent, resulting in an increasing volume of tenders. So far in the third quarter, the division has been awarded a large order worth NOK 56 million for the delivery of 8 wire luffing cranes, in addition to a number of smaller orders. Furthermore, the joint venture company in Dalian, which was officially opened in September of 2005, continues its positive development with signing of new contracts worth NOK 40 million in the second quarter. The order backlog for the Marine Cranes division as per 30 June 2006 was NOK 390 million, as compared to NOK 305 million at the same time in (This does not include the joint venture company in China.) PORT AND MATERIAL HANDLING Turnover EBITDA

5 This quarter saw a high order intake for the Port and Material Handling division within the product area shipyard systems, mainly due to a contract worth NOK 57 million for the delivery of a large panel production line to Bohai Shipyard. The division expected to be awarded a number of large contracts within the new product area link-span during the second quarter, however, contract negotiations with potential customers have drawn out, and a prospective assignment of contracts will now be in the third quarter. A buoyant market entails increased volume; and, consequently, the negative influence on the result is expected to be reduced during the autumn. As for port terminal systems, operations this quarter were excellent, though with an order backlog somewhat lower than anticipated. In the third quarter, the division has been awarded a large contract worth NOK 23 million, and is now on budget with regard to procurement of contracts. TTS has concepts and products that facilitate increased efficiency and thus increased capacity in existing ports. The market for port cargo handling systems is expanding rapidly, and huge investments are being made to increase efficiency and capacity with regard to loading and discharging of vessels. TTS is working on several projects regarding delivery of handling systems to ports, to be decided on in the 2. half of the year. The order backlog for the Port and Material Handling division as per 30 June 2006 was NOK 138 million, as compared to NOK 66 million at the same time in DECK MACHINERY Turnover EBITDA ) As per 1 October 2005, where results included NOK 1.2 million in sales profit. Income reflects delivery of low-income projects, where contracts were entered into prior to takeover by TTS. The delivery schedule for the remainder of the year however indicates a higher turnover and better margins for the last half of Consequently, the division expects to see a positive annual result. The market outlook is positive with a high order intake so far in the third quarter. The joint venture company in Korea, which was established in the summer of 2005, is solely a subcontractor for assembly and testing of the division s products. So far the company has shown promising results; considerably better than anticipated. (Revenue from a joint venture company is however classified as financial income.) The order backlog for the Deck Machinery division as per 30 June 2006 was NOK 384 million. Upon takeover of the company, on 1 October 2005, the order backlog was NOK 329 million. Acquisition of Umoe Schat-Harding TTS Marine ASA has entered into a letter of intent ( Heads of Agreement ) with Umoe Industri AS regarding takeover of Umoe Schat- Harding, a company that supplies lifeboats and evacuation systems to the shipping and offshore markets. The company had a turnover in the first six months of 2006 of NOK 236 million, EBITDA at NOK 37 million. The order backlog for new sales as per 30 June 2006 was NOK 430 million. Pro forma, the TTS Group, including Umoe Schat-Harding, would in the first six months of 2006 have obtained a turnover of NOK million and earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 85 million. The agreed purchase price is around NOK 360 million, based on a net interest bearing debt of around NOK 30 million. A cash payment of around NOK 210 million will be loan financed, and approximately NOK 150 million will be financed by an issue of new shares in TTS Marine ASA, with a subscription price of NOK based on the average share price for the five trading days immediately prior to entering into the Heads of Agreement. Upon implementation of this agreement, Umoe Industri AS will have an ownership interest in TTS Marine ASA of approximately 16.5 percent. The Heads of Agreement is subject to final approval of the Sale/ Purchase agreement by both companies board of directors. In the interim period, until a prospective final agreement is entered into, TTS will conduct a due diligence of Umoe Schat-Harding. Umoe Schat-Harding s properties in Norway will at the same time be sold to Umoe for NOK 20 million in a sale-leaseback agreement of 15 years at market conditions. Upon acquisition of Umoe Schat-Harding, lifeboats and other safety equipment will form a new division of TTS, to be headed by the company s present managing director, Ove Røsseland. The takeover of Umoe Schat-Harding is in accordance with TTS strategy of expanding through organic growth and acquisitions, and to become a one-stop supplier of decks equipment on a global basis. As previously announced, TTS expects a turnover of approximately NOK 1.6 billion in 2006, exceeding pro forma NOK 2 billion this year, including Umoe Schat-Harding s turnover. Financing As per 30 June 2006, the TTS Group have incurred long-term liabilities of NOK 51.2 million and short-term liabilities of NOK million. Effective from the third quarter, NOK 100 million has been refinanced as a revolving loan with a three year maturity, based on NIBOR + a 1.35 % margin and 0.4 % commission on the total credit. Furthermore, as per third quarter, the acquisition loan related to TTS Kocks has been refinanced by EUR 36 million from short-term debt to long-term debt, with a 5 year maturity based on EURIBOR %. As regards the acquisition of Umoe Schat-Harding, the acquisition funding of NOK 210 million will be long-term debt. In addition to this comes financing of operations of NOK 20 million. Organisation The new TTS Group will consist of the following five divisions: Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery in addition to the new division for life boats and safety systems. Presently, the parent company TTS Marine ASA consists of the controlling company, the holding function, as well as operation of the crane division in Norway. In order to establish a more clear structure, the crane division in Norway will be transferred to the newly established company TTS Marine Cranes AS. This will have no effect with regard to reporting. Appointment of employee representatives to the Board In accordance with ordinary appointment of two employee representatives to the board of TTS Marine ASA, the following have been appointed: Name Company Position Olav Smeland TTS Marine ASA Board member Oddmund Hatletun TTS Marine ASA Board member Mona L. Tellnes Halvorsen TTS Marine ASA 1st dep.board memb. Magne Kvamme TTS Ships Equipment AS 2nd dep.board memb. Bergen 21 August 2006, THE BOARD OF TTS MARINE ASA

6 NOK Resultat Profit and loss account PR PR KV KV Driftsinntekter Turnover Andre driftsinntekter Other operating income Sum driftsinntekter Total operating income Varekostnad Raw materials and consumables used Andre driftskostnader Other operating costs Driftsresultat før avskrivninger EBITDA Avskrivninger Depreciation Driftsresultat Operating profit Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expense Resultat før skattekostnader Profit/loss before tax Skattekostnad Tax Periodens resultat Net profit/loss for the period Trykk: Molvik Grafisk AS Balanse Balance sheet PR PR Immaterielle eiendeler Intangible assets Varige driftsmidler Tangible assets Finansielle anleggsmidler Financial assets Sum anleggsmidler Total fixed assets Varer Inventories Andre fordringer Other debitors Sum fordringer Total debitors Bankinnskudd/kontanter Bank deposits/cash Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets Aksjekapital Share capital Sum opptjent egenkapital Retained earnings Sum egenkapital Total equity Avsetning for forpliktelser Provisions Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Langsiktig gjeld Long term liabilities Kortsiktig gjeld Current liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities Nøkkeltall Key ratios PR PR KV KV EK-andel Equity to assets ratio 31,9% 34,1% 33,4% Fortjeneste pr. aksje (NOK) Earnings per share (NOK) 1,57 1,42 0,89 0,69 2,19 Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) Diluted earnings per share (NOK) 1,57 1,40 0,88 0,68 2,18 Kontantstrømanalyse Analysis of cashflow PR PR Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Cash from operations Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Cash from investments Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Cash from financing Endring i kontantbeholdning Change in cash Kontantbeholdning IB Cash position OB Kontantbeholdning UB Cash position CB Egenkapital Equity PR PR Egenkapital IB Equity OB Egne aksjer Own shares Emisjon Share issue Periodens resultat Net profit/loss for the period Valutaeffekter Currency effects Ettergivelse av gjeld JV Wave of debt Joint Venture Egenkapital UB Equity CB TTS Marine ASA Laksevågneset 12, PO Box 32 N-5847 Bergen, Norway Tel: Fax: info@tts-marine.no