INTERIM REPORT TO 30 SEPTEMBER 2007

Transkript

1 3K VARTALSRAPPORT 3. KVARTAL 2007 INTERIM REPORT TO 30 SEPTEMBER 2007

2 Kvartalsrapport STATUS PR Innledning I 3. kvartal 2007 var fortjeneste pr. aksje NOK 1,06 basert på en om setning på 601,7 MNOK. Driftsresultat før avskrivninger (EBITDA) var 49,6 MNOK hvorav 41,3 MNOK for gamle TTS og 8,3 MNOK for Sense EDM. For 14. kvartal på rad ble det ny rekord i ordrereserven med MNOK, en økning på MNOK i kvartalet. For Sense EDM bærer 3. kvartal preg av et betydelig videreutvikling av landriggkonseptet, som har medført en aktivering på 65 MNOK. Denne utviklingen forutsettes avsluttet i For gamle TTS opprettholdes guidingen for Sterk utvikling i TTS sine markedssegmenter og stor økning av ordrereserven tilsier fortsatt 40-50% vekst i konsernomsetningen i Markeds utviklingen tilsier dessuten videre vekst også for 2009 og EBITDA på 49,6 MNOK inkluderer 7,9 MNOK i resultat (50%) fra joint venture (JV) selskapene som sammenlignet med tidligere rapporteringer er flyttet fra finansinntekt til drift. Dette gir et mer riktig bilde av drift og marginer i konsernet. Det vises til nærmere omtale under regnskapsprinsipper. Tallene i kvartalsrapporten viser sammenligning mot historisk virkelige tall, samt egen tabell til slutt for historiske proformatall for TTS og Sense EDM sammen. For at sammenligningen med tidligere år skal være riktig, er rapporteringen av J/V selskapene endret også for historiske tall. 3. kvartal 2007 Omsetningen i 3. kvartal 2007 var 601,7 MNOK (389,4 MNOK i 3. kvartal 2006), driftsresultat før avskrivning (EBITDA) var 49,6 MNOK (27,6 MNOK), driftsresultat var 44,3 MNOK (25,3 MNOK) og resultat før skatt var 31,5 MNOK (23,0 MNOK). Resultat etter skatt var 24,8 MNOK (17,1 MNOK). Pr Pr. 3. kvartal 2007 var fortjeneste pr. aksje NOK 2,92 (2,41 pr. 3. kvartal 2006) basert på en omsetning på 1 727,8 MNOK (1 161,2 MNOK), driftsresultat før avskrivning (EBITDA) på 124,2 MNOK (82,7 MNOK), driftsresultat var 112,6 MNOK (75,9 MNOK). Resultat før skatt var 89,7 MNOK (65,2 MNOK), mens resultat etter skatt var 67,0 MNOK (48,8 MNOK). Balanse Totalkapitalen pr var 2 794,6 MNOK (1 375,8 MNOK pr. 3. kvartal 2006) med en egenkapital på 670,8 MNOK (451,0 MNOK), tilsvarende en egenkapitalandel på 24,0 % (32,8 %). Netto rentebærende gjeld pr var 498,0 MNOK (142,1 MNOK), mens kontantbeholdning pr var på 161,6 MNOK (87,1 MNOK). Regnskapsprinsipper For 3. kvartalsrapportering 2007 er inntekt/tap (50%) fra JV selskapene flyttet fra finansinntekt til drift, sammenlignet med tidligere rapporteringer. Dette fordi aktiviteten fra JV selskapene er en integrert del av konsernets drift og er sterkt økende. De fleste kontraktene er etablert av TTS med underleveranse til JV selskapene slik at omsetningen allerede er reflektert i konsernomsetningen. Den nye rapporteringen gir således et mer korrekt bilde av konsernets drift og marginer. Regnskapsprinsippene forøvrig er de samme som ble benyttet i forbindelse med regnskapet for Ved utarbeidelse av kvartalsrapporten er IAS 34 lagt til grunn. Marked Ordrereserven pr var MNOK, mot MNOK for et år siden (2 358 MNOK inklusiv Sense EDM). Virksomhetsområder TTS Marine ASA rapporterer på følgende 5 divisjoner; Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery og Drilling Equipment: DRY CARGO HANDLING Omsetning 209,3 181,8 706,8 533,6 728,2 EBITDA 21 26,5 72,1 68,8 90,0 Divisjonen hadde nok et kvartal med vekst og god drift, hvor den relativt sett lavere marginen sammenlignet med for ett år siden skyldes produktmiks med større innslag av stålleveranser som har lavere margin. Ordreinngangen i kvartalet har vært meget god, spesielt relatert til RoRo- og bilskip. JV selskapet i Kina hadde en meget god drift og ordreinngang, hvor ordrereserven i kvartalet økte fra 893 MNOK til MNOK ved utgangen av 3. kvartal, mot 500 MNOK for ett år siden. Ordrereserven pr. 3. kvartal 2007 var MNOK (894 MNOK pr. 3. kv. 2006), som er ny rekord for divisjonen. I tillegg kommer 784 MNOK (50%) i JV selskapet i Kina, totalt MNOK. Markedet er fortsatt godt. MARINE CRANES Omsetning 134,1 92, ,9 439,6 EBITDA 8,4 2,0 22,1 9,7 13,0 Divisjonen hadde god vekst og drift. Det samme gjelder JV selskapet i Kina. Ordreinngangen i kvartalet var meget god med 761 MNOK i økning av ordrereserve til MNOK per , som var ny rekord for divisjonen. Ordrereserven for ett år siden var på 498 MNOK. Disse tallene inkluderer JV selskapet i Kina da kontraktene foreløpig blir inngått fra Norge. 2

3 Divisjonens positive vekst for offshore kraner fortsetter. Den største veksten i ordrereserve er imidlertid relatert til cargokraner, som en følge av den betydelige veksten i nykontrahering av bulkskip. Dette markedet er fremdeles meget aktivt der vi blant annet har signert to større cargokrankontrakter på til sammen 163 MNOK hittil i 4. kvartal. PORT AND MATERIAL HANDLING Omsetning 66,5 39,4 235,7 120,1 178,8 EBITDA 5,8 2,4 14,8 9,5 12,6 Divisjonen har hatt god vekst og drift i kvartalet. Havneutstyrsselskapet (TTS Port Equipment AB) i Sverige som ble etablert sommeren 2005 er nå over i en mer ordinær driftsfase med positivt driftsresultat for første gang i et kvartal. Det er fortsatt stor aktivitet i markedet, spesielt gjelder dette havneutstyr med godt potensial til fortsatt vekst. Ordrereserven for Port and Material Handling pr var 265 MNOK, mot 158 MNOK på samme tidspunkt i DECK MACHINERY Omsetning 79,5 75,5 208,8 189,5 257,4 EBITDA 6,0-1,4 3,5-2,7-5,4 Divisjonen har vært gjennom en betydelig omstillingsprosess som nå gir resultater. I 3. kvartal ble driftsresultatet før avskrivninger på 6 MNOK som gir en margin på 7,5%. Den positive utviklingen fortsetter inn i 4. kvartal. Selskapet er dermed over i en mer normal driftsfase med gode utviklings- og vekstmuligheter. Markedsutsiktene er fortsatt gode, med spesielt gode vekstmuligheter i Kina og Vietnam. Nye produkter er under utvikling for penetrering også av andre markeder. Ordrereserven for Deck Machinery pr var 575 MNOK, mot 453 MNOK på samme tidspunkt i Resultatene i 3. kvartal bærer preg av at betydelige ressurser er brukt til videreutvikling av landriggkonseptet. Omsetningen har derfor vært lav med tilsvarende resultatutvikling. Utviklingsarbeidet er i henhold til IFRS aktivert med 65 MNOK. Som en følge av nevnte utvikling vil det ikke bli utbetalt earn-out for 2007 til tidligere eiere av Sense EDM AS som maksimalt kunne blitt 37,5 MNOK for året. Ombygginger og videreutvikling av riggene er nå i rute og første riggen skal leveres i 4. kvartal. Utviklingsarbeidet forventes å være sluttført i Sense EDM AS sitt patenterte landriggkonsept er basert på offshore teknologi og HMS krav fra Nordsjøen. Konseptet har et betydelig markedspotensial, blant annet mot Ability Drilling ASA. Selskapet som nå er notert på Oslo Børs, har er en opsjonsavtale med Sense EDM på 42 borerigger og 42 work-over rigger. Divisjonen har i 3. kvartal inngått kontrakt med Keppel FELS i Singapore for leveranse av en offshore boreutstyrspakke på ca 230 MNOK med overlevering sommeren I juni i år fikk Sense EDM AS sin første kontrakt på en komplett borepakke til en jack-up rigg (ca 385 MNOK). De to kontraktene inkluderer flere like elementer. Kundene i offshore markedet ønsker større konkurranse om oppdragene, og TTS har fått flere forespørsler om tilsvarende leveranser som dem som nå er avtalt. Ordrereserven pr. 3. kvartal 2007 for Drilling Equipment var MNOK (355 MNOK pr. 3. kv. 2006), som er ny rekord for divisjonen. Fremtidsutsikter I 2007 har driften i TTS uten Sense EDM så langt utviklet seg som forventet og i henhold til guidingen gitt av styret i februar Styret opprettholder denne guidingen for resten av året. Som en følge av pågående utviklingsarbeid for landrigger forventes ca. null resultat i 4. kvartal for Sense EDM AS. Sterk utvikling av TTS sine markedssegmenter og høy ordrereserve tilsier at omsetningen i 2008 vil overstige 3,5 mrd. kroner. Det sterke markedet tilsier videre vekst også i 2009 og Bergen STYRET I TTS MARINE ASA DRILLING EQUIPMENT (SENSE EDM) Omsetning 112,7 0,0 146,9 0,0 0,0 EBITDA 8,3 0,0 12,8 0,0 0,0 Sense EDM AS ble overtatt med virkning fra Det betyr at resultatene for selskapet fra og med juni er tatt med i kvartalsrapporteringen. 3

4 Interim report TO 30 SEPTEMBER 2007 Introduction Earnings per share in the third quarter of 2007 were NOK 1.06 based on a turnover of NOK 601.7m. Earnings before depreciation (EBITDA) was NOK 49.6m which is NOK 41.3m for old TTS and NOK 8.3m for Sense EDM. For the fourteenth quarter in row the order backlog also reached a record high NOK 4 904m, an increase of NOK 1 199m during the quarter. For Sense EDM the quarter is marked by a considerable development of its land rig concept, which resulted in activating of NOK 65m on the balance sheet. This development project will be finished by the end of TTS confirms it guiding for old TTS for Growth in TTS market segments and high order backlog promise a growth of 40-50% in turnover in The strong market indicates further growth in 2009 and The EBITDA of NOK 49.6m includes NOK 7.9m profit (50%) from the joint venture (JV) companies that in comparison with previous reports has been transferred from financial income to operational income, which gives a more correct picture of operations and margins of the TTS group. Reference is made to a more detailed description under accounting principles. The figures in the interim report show comparison to historical real figures. A table is also included which shows TTS and Sense EDM AS historical pro forma figures together. To make comparison to previous years correct, also historical figures for the JV companies have been changed. Third quarter 2007 A turnover of NOK 601.7m (389.4 MNOK in the third quarter of 2006) yielded earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 49.6m (NOK 27.6m), and operation profit of NOK 44.3 (NOK 25.3m) and a pre-tax profit of NOK 31.5m (NOK 23.0m). Net profit was NOK 24.8m (NOK 17.1m). At 30 September 2007 Profit per share for the nine months ending 30 September 2007 were NOK 2.92 (NOK 2.41 as per third quarter 2006) based on a turnover of NOK m (NOK m), earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 124.2m (NOK 82.7m) and an operating profit of NOK 112.6m (NOK 75.9m). Pre-tax profit was NOK 89.7m (NOK 65.2m), while net profit was NOK 67.0m (NOK 48.8m). Balance sheet Total assets as per 30 September 2007 were NOK m (NOK m as per 30 September 2006) and equity at NOK 670.8m (NOK 451.0m), giving an equity-to-assets ratio of 24.0% (32.8%) Net interest-bearing debt as per 30 September 2007 was NOK 498.0m (NOK 142.1m), while cash reserves were at NOK 161.6m (NOK 87.1m). Accounting principles From the third quarter of 2007, reporting of profit/loss (50%) from JV companies in comparison with previous reports, has been transferred from financial income to operational income. This is due to the fact that the activity from the JV companies is an integrated part of the group s operations and that the activity is on a strong upward trend. Additionally, most of the contracts are established by TTS with subcontracting to the joint venture companies, which means that the turnover is already reflected in the group s turnover. Hence, this way of reporting gives a more correct picture of TTS group s operations and margins. The accounting principles are the same as were employed in the 2006 accounts. The preparation of the interim report is based on IAS 34. Market The order backlog as per 30 September 2007 was NOK 4 904m, compared to NOK 2 003m a year ago (NOK 2 358m including Sense EDM). Business areas TTS Marine ASA reports on the following five divisions: Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery and Drilling Equipment. DRY CARGO HANDLING Turnover EBITDA The division reported yet another quarter with solid growth and earnings. The margin is relatively lower compared to the margin a year ago, due to change of product mix with bigger share of steel deliveries with lower margins. The order intake during the quarter has been very good, including several contracts for RoRo ships and car carriers. Operations of the JV company in China experienced very good results and order intake. The order backlog increased from NOK 893m, to NOK 1 568m at the end of the quarter, compared with NOK 500m a year ago. The order backlog as per 30 September 2007 was NOK 1 296m (NOK 894m as per 3 quarter 2006), which is record high for the division. The Chinese JV company s order backlog at NOK 784m (50 per cent) comes in addition. Total order backlog is NOK 2 080m. The market remains good. MARINE CRANES Turnover EBITDA

5 The division had good growth and operation. The Chinese JV company also experienced good growth and operation in the quarter. The order intake was extremely high and the order backlog increased by NOK 761m to NOK 1 764m as per 30 September, which is record high for the division. The order backlog one year ago was NOK 498m. The figures includes the JV company in China, since the projects up till now has been contracted by TTS. The positive growth for offshore cranes in the division continues. However the main part of the increase in order backlog is caused by cargo cranes, as a result of the considerable growth in number of bulk carriers contracted. This market remains active and two bigger contracts for cargo cranes worth approximately NOK 163m has been signed so far in the fourth quarter of PORT AND MATERIAL HANDLING Turnover EBITDA This quarter the division experienced good growth and good operations. The Swedish port equipment company which was established during the summer of 2005, has now entered into a regular stage of operation yielding positive operating profit for the first time. The market remains active, especially for port equipment giving good prospects for continued growth. The order backlog for the Port and Material Handling division as per 30 September 2007 was NOK 265m, as compared to NOK 158m at the same time in DECK MACHINERY Turnover EBITDA The division has been through a considerable turnaround process, now giving positive results. Earnings before depreciation in the third quarter of 2007 were NOK 6m yielding a margin of 7.5%. The positive development continues in Q4. Thus the company has entered into normal operations with good prospects for growth and development. Market prospects remain good with especially good opportunities for growth in China and Vietnam. New products are being developed for penetration of new markets. The order backlog as per 30 September 2007 amounts to NOK 575m for the division, as compared to NOK 453m at the same time in DRILLING EQUIPMENT (SENSE EDM) Turnover 112,7 0,0 146,9 0,0 0,0 EBITDA 8,3 0,0 12,8 0,0 0,0 Take-over of Sense EDM was made effective as of 25 May The company s result as of June is included in the figures. The results in Q3 reflect that considerable resources have been used to further develop the land rig concept. Due to this the turnover has been weak with corresponding results. The development cost is activated with NOK 65m in accordance to IFRS. As a consequence of this development, the earn-out for 2007 will not be paid to former owners of Sense EDM. Maximum earn-out for 2007 would have been NOK 37.5m. Reconstruction and development of the rigs are on schedule according to revised timetable with delivery of the fist rig in the 4th quarter. The development work is expected to be finished during Sense EDM s patented land rig concept is based on off-shore technology and HSE (Health, Safety, and Environment) requirement from the operation in the North Sea. The concept has a considerable potential in the market, i.e. to Ability Drilling ASA, which has been listed on Oslo Stock Exchange recently. Ability has an option contract with Sense EDM regarding 42 drilling rigs and 42 work-over rigs. In Q3 Sense EDM signed an agreement with Keppel FELS in Singapore concerning delivery of off-shore drilling equipment package worth approximately NOK 230m. The delivery will take place during summer In June this year, Sense EDM landed its first contract for a complete drilling package for a jack-up rig (approximately NOK 385m). Both contracts include several similar elements. The offshore marked is asking for more vendors to compete for assignments. TTS has already received several enquiries regarding corresponding deliveries to the agreements landed. The order backlog for the Drilling Equipment division as per 30 September 2007 was NOK 1 004m, as compared to NOK 355m at the same time in 2006, which is record high for the division. Future prospects During 2007 the operations in old TTS have developed as expected and in accordance with the board s guiding in February this year. The board maintains its guiding for Due to ongoing development for land rigs, result in Q4 for Sense EDM is expected to be approximately zero. Growth in TTS market segments and high order backlog is a strong indication that the turnover may exceed NOK 3.5 billion in The strong market promises further growth in 2009 and Bergen 30 October 2007 THE BOARD OF TTS MARINE ASA 5

6 TTS MARINE ASA Q NOK Resultat Profit and loss account PR PR KV KV Driftsinntekter Turnover Andre driftsinntekter Other operating income Sum driftsinntekter Total operating income Varekostnad Raw materials and consumables used Andre driftskostnader Other operating costs Resultat fra JV ( - er inntekt) Result from JV ( - is income) Driftsresultat før avskrivninger EBITDA Avskrivninger Depreciation Driftsresultat Operating profit Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expense Resultat før skattekostnader Profit/loss before tax Skattekostnad Tax Periodens resultat Net profit/loss for the period Balanse Balance sheet PR PR Immaterielle eiendeler Intangible assets Varige driftsmidler Tangible assets Finansielle anleggsmidler Financial assets Sum anleggsmidler Total fixed assets Varer Inventories Andre fordringer Other debitors Sum fordringer Total debitors Bankinnskudd/kontanter Bank deposits/cash Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets Aksjekapital Share capital Sum opptjent egenkapital Retained earnings Sum egenkapital Total equity Avsetning for forpliktelser Provisions Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Langsiktig gjeld Long term liabilities Kortsiktig gjeld Current liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities Nøkkeltall Key ratios PR PR KV KV EK-andel Equity to assets ratio 24,0% 32,8% 36,6% Fortjeneste pr. aksje (NOK) Earnings per share (NOK) 2,92 2,41 1,06 0,84 2,92 Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) Diluted earnings per share (NOK) 2,89 2,40 1,04 0,83 2,91 Kontantstrømanalyse Analysis of cashflow PR PR Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Cash from operations Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Cash from investments Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Cash from financing Endring i kontantbeholdning Change in cash Kontantbeholdning IB Cash position OB Kontantbeholdning UB Cash position CB Kontantbeholdning UB inkl. Hua Hai AB Cash position CB incl. Hua Hai AB Egenkapital Equity PR PR Egenkapital IB Equity OB Egne aksjer Own shares Emisjon Share issue Periodens resultat Net profit/loss for the period Valutaeffekter m.m Currency effects etc Utbetaling utbytte Shareholder s dividend Egenkapital UB Equity CB

7 TTS MARINE ASA Q KONSOLIDERT PROFORMAREGNSKAP Q CONSOLIDATED PRO FORMA ACCOUNTS Q IFRS NOK Resultat Profit and loss account PROFORMA PROFORMA PROFORMA PROFORMA PROFORMA PR PR KV KV ) 2006 Driftsinntekter Turnover Andre driftsinntekter Other operating income Sum driftsinntekter Total operating income Varekostnad Raw materials and consumables used Andre driftskostnader Other operating costs Resultat fra JV ( - er inntekt) Result from JV ( - is income) Driftsresultat før avskrivninger EBITDA Avskrivninger Depreciation Driftsresultat Operating profit Finansinntekter Financial income Finanskostnader 1) Financial expense 1) Resultat før skattekostnader Profit/loss before tax Skattekostnad Tax Periodens resultat Net profit/loss for the period Balanse Balance sheet PR Immaterielle eiendeler Intangible assets Varige driftsmidler Tangible assets Finansielle anleggsmidler Financial assets Sum anleggsmidler Total fixed assets Varer Inventories Andre fordringer Other debitors Sum fordringer Total debitors Bankinnskudd/kontanter Bank deposits/cash Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets Aksjekapital Share capital Sum opptjent egenkapital Retained earnings Sum egenkapital Total equity Avsetning for forpliktelser Provisions Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Langsiktig gjeld Long term liabilities Kortsiktig gjeld Current liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities ) I proformaregnskapet er rente på 6,83 % benyttet. Dette er rentesatsen på obligasjonslånet pr I tillegg kommer periodisert etableringskostnad på ca. 0,3 %. In the pro forma accounts an interest of 6.83% is used. This is the interest rate of the bond issue at Periodic establishment cost of approximately 0.3 % comes in addition to this. 7

8 TTS Marine ASA Laksevågneset 12 PO Box 32 N-5847 Bergen, Norway Tel: Fax: Trykk: Molvik Grafisk AS