Kvartalsrapport 2. kvartal Interim report To 30 JUNE 2009

Transkript

1 Kvartalsrapport 2. kvartal 2009 Interim report To 30 JUNE 2009

2 Rapport 2. kvartal og 1. halvår 2009 STATUS PR Innledning Omsetningen i 2. kvartal var 963 MNOK (1 074 MNOK) og EBITDA var 21 MNOK (64 MNOK). Resultatene i kvartalet er preget av avsetninger for konkurser hos to verftskunder (12 MNOK) og økte utviklingskostnader (20 MNOK) for borepakkeprosjektene. I 1. halvår som helhet økte TTS omsetningen med 4,2 % sammenlignet med året før, men oppnådde svakere resultater enn forventet. Resultatene i halvåret er i stor grad påvirket av tapsavsetninger og goodwill nedskrivninger i forbindelse med konkursen til Ability Drilling ASA. Som følge av tap og nedskrivninger gjennomførte TTS en kapitalemisjon med utstedelse av 42 millioner aksjer til kurs NOK 6 i juli. I 1. halvår ble ordrereserven redusert med MNOK, hvorav MNOK i 2. kvartal, til MNOK. Reduksjonen inkluderer bortfall av ordrereserve knyttet til Ability Drilling på MNOK 580 i 1. kvartal. For å tilpasse selskapet til de endrede markedsbetingelser, gjennomfører TTS kontinuerlig en tilpasning av bemanning og organisasjon for å sikre god markedsbearbeiding, riktig kostnadsbase og tilfredsstillende inntjening. Vi forventer en omsetning for 2009 omtrent på samme nivå som i kvartal 2009 I 2. kvartal var fortjeneste pr. aksje NOK -0,39 (NOK 1,22 for 2. kv. 2008) basert på en omsetning på 963,3 MNOK (1 074,2 MNOK), EBITDA var 21,2 MNOK (63,6 MNOK), driftsresultat var 10,5 MNOK (57,4 MNOK) og resultat før skatt var 12,7 MNOK (42,3 MNOK). Resultat etter skatt var 10,1 MNOK (31,5 MNOK). Første halvår 2009 Pr. 2. kvartal 2009 var fortjeneste pr. aksje NOK 5,65 (NOK 2,33 pr. 2. kv. 2008) basert på en omsetning på 2 026,9 MNOK (1 944,9 MNOK), EBITDA på 6,3 MNOK (123,7 MNOK) og driftsresultat på 126,5 MNOK (111,7 MNOK). Resultat før skatt var 165,7 MNOK (82,4 MNOK), mens resultat etter skatt var 146,5 MNOK (60,2 MNOK). Balanse Totalkapitalen pr var 4 185,4 MNOK (3 783 MNOK) med en egenkapital på 835,3 MNOK (968,2 MNOK), tilsvarende en egenkapitalandel på 20,0 % (25,6 %). Obligasjonslånet (500 MNOK) til TTS forutsetter et krav på minimum 17,5 % egenkapitalandel pr Netto rentebærende gjeld pr var 1 038,7 MNOK (637,2 MNOK), mens kontantbeholdning pr var på 219,7 MNOK (195,9 MNOK). Regnskapsprinsipper Regnskapsprinsippene er de samme som ble benyttet i forbindelse med regnskapet for Ved utarbeidelse av kvartalsrapporten er IAS 34 lagt til grunn. Rapporten er ikke revidert. Marked Ordrereserven pr var MNOK, mot MNOK for et år siden og MNOK pr Virksomhetsområder TTS Marine ASA har virksomheter innen følgende 5 divisjoner; Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery og Drilling Equipment: Dry Cargo Handling 2. kvartal Pr. 2. kvartal Året Omsetning 305,4 358,4 603,4 628, ,6 EBITDA 15,0 27,8 33,6 50,9 85,0 Divisjonen hadde god drift i 2. kvartal og pr 1. halvår omtrent i tråd med forventningene. Resultatene er likevel preget av avsetninger i forbindelse med konkurser på verftene Gdynia i Polen og Wadan i Tyskland. Divisjonen har hatt lavere ordreinngang enn samme periode i fjor samt noen kanselleringer, men har til tross for dette en ordrereserve på 2 560, mot pr Disse tallene inkluderer 50 % av JV selskapene TTS Keyon og TTS Hua Hai. M a r i n e C r a n e s 2. kvartal pr. 2. kvartal Året Omsetning 246,4 298,9 518,5 553, EBITDA 5,0 7,9 8,6 22,1 41,8 Divisjonen hadde mange kanselleringer i løpet av 1 halvår, spesielt for bulkkraner, noe som har redusert ordrereserven for divisjonen. Divisjonen hadde svakere drift i 1. halvår og for 2. kvartal enn forutsatt. Dette skyldes økte kostnader i enkelte prosjekter, samt negative valutaeffekter. Ordrereserven for Marine Cranes pr var MNOK, mot 2 560MNOK på samme tidspunkt i Port and Material Handling 2. kvartal pr. 2. kvartal Året Omsetning 77,2 99,3 142,4 167,8 350,5 EBITDA 0,6 7,1 5,1 12,0 32,5 Port and Material Handling hadde lavere ordreinngang i 2. kvartal enn forutsatt, grunnet utsettelse av et større prosjekt på grunn av konkursen på Wadan verftet. Også driften i 1. halvår og 2. kvartal isolert var svakere enn forventet på grunn av utsettelse av prosjekter og lav ordreinngang. Ordrereserven for Port and Material Handling pr var 267 MNOK, mot 388 MNOK på samme tidspunkt i Deck Machinery 2. kvartal pr. 2. kvartal Året Omsetning 89,1 94,1 175,8 164,9 447,8 EBITDA 2,1 8,6 5,4 13,4 22,3 Divisjonen hadde svak ordreinngang i kvartalet og enkelte kanselleringer som bidro negativt til ordrebeholdningen. Driften var tilfresstillende i 1. halvår og som forventet i kvartalet. Resultatet er påvirket av oppstartskostnader i det nyetablerte produksjonsselskapet i Kina. Ordrereserven for Deck Machinery pr var 986 MNOK, mot 766 MNOK på samme tidspunkt i 2008.

3 Drilling Equipment 2. kvartal pr. 2. kvartal Året Omsetning 240,3 223,4 576,5 430, ,4 EBITDA 0,1 13,1-56,8 25,1-24,6 Drilling divisjonen hadde lav ordreinngang i 2 kvartal. Driften i 2. kvartal var svakere enn forventet, grunnet økte utviklingskostnader i forbindelse med de store borepakkeprosjektene. Halvåret er preget av tap på krav som knytter seg til Ability Drilling sin konkurs. Ordrereserven pr for Drilling Equipment var 547 MNOK mot MNOK på samme tidspunkt i Det vesentligste av reduksjonen skyldes konkursen i Ability Drilling. Ordinær generalforsamling Utbytte Generalforsamlingen besluttet at det ikke utbetales utbytte for regnskapsåret Nytt styre Ordinær generalforsamling godkjente enstemmige forslag til nytt styre bestående av: Navn Nils O. Aardal Anne Breive Kjerstin Fyllingen Birger Skeie Bjarne Skeie Status Gjenvalg Ikke for valg Gjenvalg Gjenvalg Ikke for valg I tillegg til de aksjonærvalgte styremedlemmene består styret av følgende to ansattes representanter: Olav Smeland TTS Marine Cranes AS Anne-Karin Bedringås TTS Marine Cranes AS Styret velger selv styreleder. Det er avholdt styremøte med valg av Birger Skeie som styreleder. Økning av aksjekapital I henhold til generalforsamlingsvedtak har TTS Marine ASA gjennomført en fortrinnsrettemisjon på MNOK 252 ved utstedelse av 42 millioner aksjer a NOK 6,00 pr aksje i 3. kvartal. Antall aksjer etter emisjonen er Fremtidsutsikter TTS har fremdeles en god ordrereserve til tross for lav ordreinngang og en betydelig kansellering av deler av ordreporteføljen. Dette medfører at aktivitetsnivået forblir tilfredsstillende i 2009 og inn i neste år. TTS opererer innen markeder som blir påvirket av verdensøkonomien og det er således usikkerhet med hensyn til hva ordreinntaket blir de neste månedene. Det er fremdeles en viss fare for kanselleringer av enkelte kon trakter, men det forventes ikke en vesentlig økning i de samlede kanselleringer. I den siste tid har det vært tegn til utflating og enkelte tegn til bedring i verdensøkonomien, og innen enkelte av TTS sine segmenter har antallet forespørsler økt. Vi har også fått en økning i oljeprisen gjennom kvartalet som kan slå positivt ut for våre olje- og gass relaterte produkter. Det er således tegn til økt aktivitet i markedet, men usikkerheten med hensyn til den videre utvikling er fremdeles stor. TTS har i løpet av sommeren reforhandlet obligasjonslånet, økt rammene med våre hovedbankforbindelser, samt gjennomført en emisjon på MNOK 252. I tillegg til å styrke egenkapitalen gjør dette konsernet bedre rustet til å styrke sin posisjon i markedet fremover. Erklæring fra styret og konsernsjef Vi bekrefter at det avlagte halvårsregnskapet for perioden fra 1. januar til 30. juni 2009, etter vår beste vurdering, er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også, etter beste vurdering, at halvårs beretningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode, samt av vesentlige transaksjoner med nærstående. Bergen, 20. august 2009 Styret i TTS Marine ASA Birger Skeie Bjarne Skeie Nils Olav Aardal Styreleder Styremedlem Styremedlem Anne Breive Kjerstin Fyllingen Olav Smeland Styremedlem Styremedlem Styremedlem Anne-Karin Bedringås Styremedlem Johannes D. Neteland Konsernsjef

4 Interim Report Second Quarter and First Half Year 2009 TO 30 june 2009 Introduction Turnover in the second quarter was NOK 963m (NOK 1 074m) and EBITDA was NOK 21m (NOK 64m). The results in Q2 are influenced by provision for loss in connection with two shipyards bankruptcies (NOK 12m) and increased development costs (NOK 20m) on the drilling-package projects. TTS turnover increased by 4.2 % in the first half of 2009 compared to first half of The results were weaker than expected. The results in the 1st half of 2009 are influenced by provision for loss on receivables and write-down of goodwill in connection with the bankruptcy in Ability Drilling ASA. Due to losses and write-downs TTS conducted a rights issue by issuing 42m shares at a subscription price of NOK 6 per share in July. The order backlog decreased by NOK 2 224m during 1st half of 2008, NOK 1 329m during Q2, to NOK 5 935m. The decrease includes reduction of NOK 508m in connection with Ability Drilling ASA in Q1. In order to adjust the company to the altered market conditions, TTS continuously adjust manning and organisation to ensure efficient market approach, combined with cost effective operations and improving financial results. Turnover in 2009 is expected to be approximately on the same level as st Half of 2009 Profit per share for the first six months of 2009 were NOK 5.65 (NOK 2.33) based on a turnover of NOK m (NOK m), earnings before depreciation (EBITDA) of NOK 6.3m (NOK 123.7m) and an operating profit of NOK 126.5m (NOK 111.7m). Pre-tax profit was NOK 165.7m (NOK 82.4m) while net profit was NOK 148.5m (NOK 60.2m). Second quarter 2009 Earnings per share in the second quarter of 2009 were NOK 0.39 (NOK 1.22) based on a turnover of NOK 963.3m (NOK m), earnings before depreciation (EBITDA) was NOK 21.2m (NOK 63.6m), and operation profit of NOK 10.5m (NOK 57.4m) and a pre-tax profit of NOK 12.7m (NOK 42.3m). Net profit was NOK 12.1m (NOK 31.5m). Balance sheet Total assets as per 30 June 2009 were NOK m (NOK m as per 30 June 2008) and equity at NOK 833.3m (NOK 968.2m), giving an equity-to-assets ratio of 19.9 % (25.6 %). TTS bond loan (NOK 500m) requires a minimum equity-to-assets ratio of 17.5 % as per 30 June Net interest-bearing debt as per 30 June 2009 was NOK m (NOK 637.2m), while cash reserves were at NOK 219.7m (NOK 195.9m). Accounting principles The accounting principles are the same as were employed in the 2008 accounts. The preparation of the interim report is based on IAS 34. The interim report is not audited. Market The order backlog as per 30 June 2009 was NOK 5 935m, compared to NOK 8 230m a year ago and NOK 8 159m 6 months ago. Business areas TTS Marine ASA reports on the following five divisions: Dry Cargo Handling, Marine Cranes, Port and Material Handling, Deck Machinery and Drilling Equipment: Dry Cargo Handling Turnover EBITDA Operations were good during the quarter and in the first half year of 2009 operations were more or less as expected. Still, the results are influenced by provision for loss on accounts receivable in connection with the shipyards Gdynia, Poland and Wadan, Germany s bankruptcies. The division experienced lower order intake than 1st half of 2008 and there have also been some cancellations. In spite of this the order backlog is NOK 2 560m compared to NOK 3 263m as per 30 June The figures include 50% of the order backlog of the Chinese JVs, TTS Keyon and TTS HuaHai. Marine Cranes Turnover EBITDA The division experienced many cancellations during first half of 2009, including cancellation of many cargo crane orders. Thus the division s order backlog has decreased. Operation in 1st half of 2009 and Q2 is weaker than expected. This is caused by increased cost in some offshore projects and currency losses. The order backlog for the Marine Cranes division as per 30 June 2009 was NOK 1 575m as compared to NOK 2 560m at the same time in Port and Material Handling Turnover EBITDA Order intake in Port and Material Handling was lower than anticipated during 2nd quarter of 2009 due to postponement of a big project in the wake of the yard Wadan s bankruptcy. Operation in 1st half of 2009 and Q2 were weaker than expected due to postponed projects and low order intake. The order backlog for the Port and Material Handling division as per 30 June 2009 was NOK 267m, as compared to NOK 388m at the same time in Deck Machinery Turnover EBITDA The division experienced low order intake during the quarter and some cancellations, which contributed to a decrease in the division s order backlog.

5 Operation in first half of 2009 was satisfactory and as expected in Q2. The result is influenced by start-up costs in the newly established production company in China. The order backlog as per 30 June 2009 amounts to NOK 986m. The order backlog one year ago was NOK 766m. Drilling Equipment Turnover EBITDA The division experienced low order intake during Q2. Operation in the second quarter was weaker than expected due to increased development costs in the two major drilling equipment projects for jack-ups. The half-year has been influenced by provision for loss on accounts receivable in connection with the bankruptcy of Ability Drilling. The order backlog as per 30 June 2009 amounts to NOK 547m. The order backlog one year ago was NOK 1 254m. The main reason for the decrease is the bankruptcy of Ability Drilling. Ordinary Annual General Meeting Dividend The ordinary annual general meeting 15 June 2009 unanimously approved not to pay dividend for the accounting year New Board of Directors The ordinary annual general meeting 22 May 2008 unanimously approved the proposal for a new board of directors. Name Nils O. Aardal Anne Breive Kjerstin Fyllingen Birger Skeie Bjarne Skeie Status Re-elected Not up for election Re-elected Re-elected Not up for election In addition to the shareholder-elected board members, the board of directors consists of the following two employee representatives: Olav Smeland TTS Marine Cranes AS Anne-Karin Bedringås TTS Marine Cranes AS The board of directors elects its own chairman. Board meeting has been held, and Birger Skeie was elected board chairman. Increase in share capital In accordance with the General Meeting s resolution of 15 June 2009, TTS Marine ASA has conducted a rights issue of NOK 252m by issuing 42m shares at a subscription price of NOK 6 per share during Q3. Number of shares after the right issue are New organisation Over the last years TTS has conducted many acquisitions and built up an international organisation within many business areas. In order to focus on core business and and to lay the foundation for continued growth, the Board of Directors has decided to organise TTS group in three business areas; Marine, Energy and Port&Logistics. The new organisation will be made effective as of Q4. Future prospects TTS order backlog is still high, in spite of low order intake and a considerable number of cancellations within parts of the contract portfolio. Thus the activity level will remain high during 2009 and TTS operates in markets which are influenced by the world economy development, and there is uncertainty with regards to the volume of order intake the coming months. There is still a possibility for cancellations of contracts, but it is not expected to be a considerable growth of cancellations in total. Lately there has been sign of levelling out and even some indications of improvement in the world economy. Within some of TTS market segments number of enquiries have increased considerably. Increased oil prices may also have a positive impact to TTS business in the oil and gas markets. It seems to be an increased activity in the market at the moment, but future development might still be uncertain. During summer 2009 the bond loan has been re-negotiated, credit limits with our main bank connections have been increased and TTS has conducted a rights issue of NOK 252m. In addition to strengthen the balance sheet it also enables the company to strengthen its market position. Responsibility statement We confirm, to the best of our knowledge, that the condensed set of financial statements for the period 1 January to 30 June 2009 has been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Reporting and gives a true and fair view of the Company s and the Group assets, liabilities, financial position and profit as a whole. We also confirm, to the best of our knowledge, that the interim management report includes a fair review of important events that have occurred during the first six months of the financial year and their impact on the condensed set of financial statements, a description of the principal risks and uncertainties for the remaining six months of the financial year, and major related parties transactions. Bergen 20. August 2009 The Board of TTS Marine ASA Birger Skeie Bjarne Skeie Nils Olav Aardal Chairman of the Board Director of the Board Director of the Board Anne Breive Kjerstin Fyllingen Olav Smeland Director of the Board Director of the Board Director of the Board Anne-Karin Bedringås Director of the Board Johannes D. Neteland President & CEO

6 TTS Marine ASA Q NOK Resultat profit and loss account PR PR KV KV 2008 PR Driftsinntekter Turnover Andre driftsinntekter Other operating income Sum driftsinntekter Total operating income Varekostnad Raw materials and consumables used Andre driftskostnader Other operating costs Resultat fra JV ( - er inntekt) Result from JV ( - is income) Driftsresultat før avskrivninger EBITDA Avskrivninger Depreciation Andre avskrivninger/nedskrivninger other depreciation/writedowns Driftsresultat Operating profit Finansinntekter Financial income Finanskostnader Financial expense Resultat før skattekostnader Profit/loss before tax Skattekostnad Tax Periodens resultat Net profit/loss for the period Balanse Balance sheet PR PR pr Immaterielle eiendeler Intangible assets Varige driftsmidler Tangible assets Finansielle anleggsmidler Financial assets Sum anleggsmidler Total fixed assets Varer Inventories Andre fordringer Other debitors Sum fordringer Total debitors Bankinnskudd/kontanter Bank deposits/cash Sum omløpsmidler Total current assets Sum eiendeler Total assets Aksjekapital Share capital Sum opptjent egenkapital Retained earnings Sum egenkapital Total equity Avsetning for forpliktelser Provisions Annen langsiktig gjeld Other long-term liabilities Langsiktig gjeld Long term liabilities Kortsiktig gjeld Current liabilities Sum gjeld Total liabilities Sum egenkapital og gjeld Total equity and liabilities Nøkkeltall Key ratios PR PR KV KV 2008 PR EK-andel Equity to assets ratio 20,0 % 25,6 % 22,6% Fortjeneste pr. aksje (NOK) Earnings per share (NOK) -5,65 2,33-0,39 1,22 1,41 Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) Diluted earnings per share (NOK) -5,65 2,33-0,39 1,22 1,41 Kontantstrømsanalyse analysis of cashflow PR PR pr Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Cash from operations Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Cash from investments Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Cash from financing Endring i kontantbeholdning Change in cash Kontantbeholdning IB Cash position OB Kontantbeholdning UB Cash position CB Egenkapital equity PR PR pr Egenkapital IB Equity OB Egne aksjer Own shares Emisjon Share issue Periodens resultat Net profit/loss for the period Valutaeffekter m.m. Currency effects etc Utbetaling utbytte Shareholder s dividend Egenkapital UB Equity CB

7 Noter til urevidert halvårsregnskap 2009 Notes to unaudited interim financial statement first half year 2009 Note 1: Segmentinformasjon / Segment information Pr DCH MC PMH DM DE Other Total Omsetning/Turnover 603,4 518,5 142,4 175,8 576,5 10,3 2026,9 EBITDA 33,6 8,6 5,1 5,4-56,8-2,2-6,3 Pr DCH MC PMH DM DE Other Total Omsetning/Turnover 628,1 553,4 167,8 164,9 430,6 1944,8 EBITDA 50,9 22,1 12,0 13,4 25,1 0,2 123,7 Q DCH MC PMH DM DE Other Total Omsetning/Turnover 305,4 246,4 77,2 89,1 240,3 4,9 963,3 EBITDA ,5 2,1 0,1-1,5 21,2 Q DCH MC PMH DM DE Other Total Omsetning/Turnover 358,4 298,9 99,3 94,1 223,4 1074,1 EBITDA 27,8 7,9 7,1 8,6 13,1-0,9 63,6 DCH: Dry Cargo Handling MC: Marine Cranes PMH: Port and Material Handling DM: Deck Machinery DE: Drilling Equipment Note 2: Generell informasjon TTS Marine ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen Konsernregnskapet for 1. halvår/2. kvartal 2009 omfatter TTS Marine ASA med dets datterselskapet og andel av felleskontrollerte virksomheter. Konsernregnskapet for 2008 kan fås på Note 3: Regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for 1. halvår/2. kvartal 2009 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 delårsrapportering. Halvårsrapporten omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for Regnskapsprinsippene som er benyttet er de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for Halvårsregnskapet ble godkjent i styremøtet 20. august Note 4: Estimater Utarbeidelse av halvårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp p å eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske resultater kan avvike fra disse estimatene. De vesentligste vurderingene ved anvendelse av konsernets regnskapsprinsipper og de viktigste kildene til usikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for Note 5: Nærstående parter Note 19 i årsrapporten for 2008 viser beskrivelse av transaksjoner med n ærstående parter. I løpet av første halvår har det i tilknytning til nærstående parter ikke vært endringer eller transaksjoner som på vesentlig måte påvirker konsernets finansielle stilling eller resultatet for perioden. Note 2: General information TTS Marine ASA is registered and domiciled in Norway, and the head office is located in Bergen. The consolidated financial statement first half of 2009/Q cover TTS Marine ASA with its subsidiaries and part of joint ventures. The consolidated financial statement for the year ended 31 December 2008 is available at Note 3: Accounting principles The consolidated financial statements first half of 2009/ Q have been prepared in accordance with IAS 34 for Interim Financial Statements. The interim accounts do not include all the information required for a full financial statement and should therefore be read in connection with the consolidated financial statements of The accounting principles applied is the same as described in the consolidated financial statements of These interim financial statements were approved by the Board on 20 August Note 4: Estimates The preparation of the interim accounts requires the use of valuations, estimates and assumptions that affect the application of accounting principles and the reported amounts of assets and liabilities, income and expenses. Actual results may differ from these estimates. The significant judgements underlying the application of the Group s accounting policies and the key sources of estimation uncertainty are the same as for the consolidated financial statement of Note 5: Related parties Note 19 in consolidated financial statement of 2008 describe the transactions with related parties. During first half of 2009 there have been no material changes or transactions that have significance for the financial position and profit for the period.

8 26545 Trykk: Molvik Grafisk AS TTS Marine ASA Folke Bernadottesvei 38 PO Box 3577 Fyllingsdalen N-5845 Bergen, Norway Tel: Fax: