TO 30 SEPTEMBER 2014 INTERIM REPORT KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL 2014 TTS GROUP ASA

Transkript

1 3 TO 30 SEPTEMBER 2014 INTERIM REPORT KVARTALSRAPPORT 3. KVARTAL 2014 TTS GROUP ASA

2 Norwegian version English version OPPSUMMERING 3. Kvartal 2014 Hovedpunktene for kvartalet var: Omsetningen i kvartalet var MNOK 549 (565). EBITDA i kvartalet var positiv MNOK 2 (-80). Netto resultat for kvartalet var positivt med MNOK 11 (-73). Totalt resultat per aksje (EPS) for kvartalet var NOK 0,13 (-0,86) og NOK -0,83 (-0,58) hittil i år. EPS fra avhendet virksomhet er inkludert i Q3 med NOK 0,46 (0,27). Ordrereserve ved utgangen av 3. kvartal 2014 var MNOK (2853). Ordreinngangen i kvartalet var MNOK 611 (890). I tillegg har ordreinntak i joint venture -selskaper vært i overkant av MNOK 450 (270). Frigivelse av hold back/ earn out fra Cameron i tilknytning til salget av den tidligere Energy-divisjonen i 2012 har gitt en gevinst på MNOK 39 (23). Fra og med tredje kvartal har TTS endret sin segmentrapportering. Konsernets aktivitet blir i det følgende rapportert som; RoRo, Cruise and Navy; Container, Bulk and Tank; Offshore; Multipurpose og General Cargo; Shipyard Solutions; Services. HIGHLIGHTS 3rd Quarter HIGHLIGHTS FOR THE QUARTER WERE AS FOLLOWS; Turnover in the quarter was MNOK 549 (565). EBITDA in the quarter was positive MNOK 2 (-80). Net profit in the quarter was positive MNOK 11 (-73). Total EPS for the quarter was NOK 0,13 (-0,86) and YTD NOK -0,83 (-0,58). EPS from divested operations included in Q3 with NOK 0,46 (0,27). Order backlog at the end of third quarter 2014 was MNOK (2 853). Order intake in the quarter was MNOK 611 (890). In addition the order intake in the joint venture companies was more than MNOK 450 (270). Release of hold back/earn-out amount from Cameron related to the sale of the Energy-division in 2012 included with MNOK 39 (23). As of third quarter TTS has changed its reporting into six segments, RoRo, Cruise and Navy; Container, Bulk and Tank; Offshore; Multipurpose and General Cargo; Shipyard Solutions; Services NØKKELTALL KEY FIGURES TTS GROUP Q3 Q3 YTD Full Year MNOK Turnover/ Omsetning EBITDA 2,2-80,3-36,5-20,3-130,3 EBITDA margin (%) 0,4-14,2-2,1-1 -4,8 Orderintake/ Ordreinngang Order backlog*/ Ordrereserve* EPS (NOK) Total/ Totalt 0,13-0,86-0,83-0,58-2,36 EPS (NOK) Continued/ Videreført -0,33-1,12-1,28-0,84-2,63 Konsernets omsetning er redusert fra forrige år, hovedsakelig på grunn av redusert aktivitet i Container, General Cargo og Offshore segmentene. EBITDA for tredje kvartal 2014 er positiv med MNOK 2,2. Hovedårsak er bedret margin fra RORO/Cruise/Navy og Shipyard Solutions segmentet. Lav utnyttelses innenfor Container/Bulk/Tank, Multipurpose General Cargo og Offshore segmentene kombinert med utilfredsstillende prosjekt gjennomføring i flere betydelige prosjekter, har negativ effekt for periodens totalresultat. Ordreinngangen i tredje kvartal 2014 var MNOK 611, sammenlignet med MNOK 890 for samme kvartal Hovedårsak til nedgang er begrenset ordreinngang i Offshore segmentet. Ordreinngang i joint venture selskapene fortsetter sin forbedring, og var i tredje kvartal på MNOK 450 (270). Ordrereserven* var MNOK 3 502, opp fra MNOK ved utgangen av forrige år, og MNOK for tolv måneder siden. * Including 50% of the order backlog, 955 (459), from the joint ventures. inkludert 50% av ordrereserven MNOK 955 (459) fra joint venture selskaper. Turnover for the Group has decreased compared to last year, mainly due to decreased activity in the segment Container/Bulk/Tank, Multipurpose General Cargo and Offshore. The EBITDA for the third quarter of 2014 was positive by MNOK 2,2. Main contributor is improved margins from the segment RORO/Cruise/Navy and Shipyard Solutions. Low utilization in Container/Bulk/Tank, Multipurpose General Cargo and Offshore segment, and poor project performance in several large projects, still causes a drag in overall profit. Order intake for the third quarter of 2014 was MNOK 611, compared to MNOK 890 in the third quarter of 2013, the main reason being low order intake in the offshore segment. Operation in JV companies continues to improve. Order intake in third quarter was MNOK 450 (270). The order backlog* was MNOK 3 502, up from MNOK at the end of 2013 and MNOK twelve months ago. 2

3 English version Norwegian version TOTAL ASSETS AND NET INTEREST BEARING DEBT Total assets at the end of 3rd quarter 2014 was MNOK 2 073, a reduction of MNOK 151 since The change is mainly due to reduced receivables and cash during the first half year. Net working capital has increased with approximately MNOK 13 during this quarter. The net working capital is negative MNOK 47. In the 3rd quarter of 2014 net interest bearing debt has decreased by MNOK 21 to MNOK 283. TTS has covenants for both equity ratio and 12 months rolling EBITDA related to its loans with Nordea and DNB. TTS expect completed renegotiation of covenants well within the yearend. As the original loan covenants were not met TTS received waivers before the end of September Bank loans of MNOK 100 have been reclassified to short term debt in the reported balance at 30 Sept. There were no conversions in the subordinated convertible bond in the third quarter. BALANSE OG RENTEBÆRENDE GJELD Totale eiendeler ved utgangen av 3. kvartal 2014 var MNOK 2 073, en reduksjon med MNOK 151 siden årsskiftet. Endringen er i hovedsak grunnet reduserte kundefordringer og bankinnskudd gjennom første halvår. Netto arbeidskapital har økt med ca MNOK 13 gjennom kvartalet. Netto arbeidskapital er negativ med MNOK 47. I 3. kvartal 2014 er netto rentebærende gjeld redusert med MNOK 21 til MNOK 283. TTS har soliditetskrav for både egenkapitalandel og 12 måneders rullerende EBITDA knyttet til sine lån hos Nordea og DNB. TTS forventer avsluttede reforhandlinger av soliditetskrav i god tid før årsskiftet. I tilknytning til at opprinnelige lånebetingelser ikke er tilfredsstilt, mottok TTS før kvartalsskiftet unntak(waiver) fra lånebetingelsene. Banklån på totalt MNOK 100 er reklassifisert til kortsiktig lån i balanseoppstillingen pr Det har ikke vært konverteringer av det ansvarlige konvertible lånet i tredje kvartal. ACCOUNTING PRINCIPLES The company has prepared the interim financial report in accordance with IAS 34. The accounting principles applied are explained in detail in the 2013 annual report. There were no changes to the accounting principles in REGNSKAPSPRINSIPPER Ved utarbeidelse av kvartalsregnskapet er IAS 34 lagt til grunn. Regnskapsprinsippene som er anvendt er forklart i detalj i årsrapporten for Det har ikke vært endringer i regnskapsprinsippene i SEGMENTS As of third quarter 2014 TTS reports its operations in 6 business segments. SEGMENTER TTS rapporterer sin virksomhet i tre divisjoner. RORO, CRUISE AND NAVY Q3 Q3 YTD Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA 21,4 0,3 51,9 41,7 52,7 EBITDA margin (%) 14 0,3 11,8 10,1 9,4 Order backlog/ordrereserve The RoRo, Cruise and Navy segment reports an improvement in both turnover and profit. The driving force for both revenue and profit is PCTC-vessels were delivery completion, and reorders provides solid business. The outlook for the segment is positive. Order backlog gives a sound basis for the segment in the quarters to come. Being the dominant player, delivering cost effective and proven solutions to the PCTC market, together with an increased interest of orders from the cruise industry, gives cause for positivism. RORO, CRUISE AND NAVY RoRo, Cruise and Navy virksomheten viser en forbedring både i omsetning og profitt. Høyt aktivitetsnivå, kombinert med prosjektavslutninger og repeterende kjøpsstrukturer innenfor PCTC-sektoren er sterkt medvirkende til både omsetningsnivå og inntjeningsmargin. Forventningen til virksomhetsområdet anses generelt positive. Ordrereserven gir god basis for omsetning og margin for de kommende kvartaler. Innenfor PCTC-sektoren er TTS en vesentlig leverandør, og har over tid dokumentert høy leveransekvalitet kombinert med kost effektive løsninger. Sammen med økende ordreplasseringer fra cruise-sektoren mener vi det er grunnlag for en positiv forventning til virksomhetsområdet. 3

4 Norwegian version English version CONTAINER, BULK OG TANK CONTAINER, BULK AND TANK Q3 Q3 YTD Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA -0,9-24,3 2,7-18,7-70,6 EBITDA margin (%) -1-27,9 0,8-5,1-13,2 Order backlog*/ordrereserve* * Ordre backlog includes 50% of joint venture./ Ordrereserve inkluderer 50% av joint venture. Omsetningen i tredje kvartal er på nivå med omsetning for forrige år. Omsetning hittil i år er påvirket av generell reduksjon i aktivitetsnivå på asiatiske verft, i tillegg til sterk konkurranse innenfor virksomhetsområdet. Resultatmarginer for kvartalet er betydelig bedret sammenlignet med fjoråret, og er en effekt av økt fokus på effektivitet i verdikjeden, kombinert med effekter fra initierte endringstiltak. Netto inntjening fra JV-selskaper utgjør MNOK 7 i tredje kvartal, og MNOK 11 hittil i år. Forbedring i ordrereserve er i betydelig grad relater til økt ordreinntak og ordrereserve i JV-selskapene. Forventningen til virksomhetsområdet er nøytrale. Basert på konkurranse-situasjonen i markedet er fortjenestemarginer som oppnås under betydelig press. TTS er i ferd med å gjennomføre reorganisering av virksomhetsområdet, herunder flytting av produktansvar og produksjonsgjennomføring fra Europa til Sør-Korea. The turnover in third quarter is in line with last year. YTD turnover is affected by generally lower activity at eastern yards, as well as fierce market competition. Focus on overall efficiency, and the Momentum initiative is improving profit. Profit from JV-companies in 3rd quarter is MNOK 7, and MNOK 11 year to date. Improvement of order backlog is in general related to increased order intake and order reserve in the JV-companies. The outlook for the segment is neutral. As a consequence of fierce market competition the profit margins are pressed. TTS is currently reorganizing the segment, including transferal of product responsibility and the production process to South Korea. OFFSHORE Omsetningen i virksomhetsområdet er negativt påvirket av STX kanselleringen som kom i første kvartal, kombinert med et svakt marked for store offshorekraner. Selv om EBITDA margin for tredje kvartal er betydelig forbedret sammenlignet med samme periode forrige år, er den fortsatt påvirket av negativ kostnadsutvikling i enkeltprosjekt kombinert med lav kapasitetsutnyttelse. Sammenlignet med tredje kvartal 2013 er ordrereserven redusert med MNOK 198. Reduksjonen er i hovedsak knyttet til begrenset ordremottak kombinert med kansellering av STX ordre. Det forventes at virksomhetsområdet fortsatt vil være preget av lav utnyttelsesgrad, og lave marginer i de kommende kvartaler. Basert på iverksatt kostnadsreduserende tiltak, kombinert med positive kunderapporter knyttet til ytelse og kvalitet, samt et potensiale for økende markedsandel, anser vi virksomhetsområdet som positivt i årene som kommer. OFFSHORE Q3 Q3 YTD Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA -26,4-39,5-82,5-38,7-113,9 EBITDA margin (%) -23,7-26,5-22,7-8,3-18,7 Order backlog/ordrereserve The turnover is negatively influenced by the termination of the STX drillship project and a weak market for heavy lift cranes. Although EBITDA has improved compared to the same quarter in 2013, the margin reflects that several projects show increased cost overruns. The order backlog has decreased by MNOK 198 from 3rd quarter 2013, mainly due to low order intake and the STX cancellation. The segment is expected to have low utilization and low margins in the quarters to come. However, based upon implemented cost cutting measures to adjust to the drop in activity level, positive user feedback related to product performance and reliability, and a possibility for increase in market share we find the segment to be attractive in the years to come. 4

5 English version Norwegian version MULTIPURPOSE/GENERAL CARGO Q3 Q3 YTD Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA -6,1-19,6-30,8-21,5-34,5 EBITDA margin (%) ,7-33,9-5,9-9,2 Order backlog/ordrereserve Turnover in the 3rd quarter has dropped by 50 % compared to the same period of last year. Based on implemented cost cutting measures to adjust to the drop in activity level, the EBITDA margin has improved by 13,7% compared to the same quarter last year. Order intake in the quarter has picked up, and order backlog stands at MNOK 443 at the end of the quarter. During 3rd quarter the companies in the segment have been awarded contract for delivery of several multipurpose cranes to Chinese shipyards. The increased order backlog, combined with the already implemented cost cutting measures will give basis for improved turnover and EBITDA margins in the segment. Due to production lead time, the reported improvement will still take a few quarters. MULTIPURPOSE/GENERAL CARGO Omsetning i tredje kvartal har falt med 50% sammenlignet med samme periode forrige år. Basert på gjennomførte kostnadsjusterende tiltak som justerer aktivitetsnivå i virksomhetsområdet, er det for tredje kvartal oppnådd en 13,7% forbedring i EBITDA margin sammenlignet med samme kvartal forrige år. Ordre inntaket i perioden er bedret, slik at ordrereserven ved utløp av kvartalet er MNOK 443. I løpet av tredje kvartal har virksomhetsområdet vunnet frem i konkurransen for leveranse av multifunksjonelle kraner til skip som bygges på kinesiske skipsverft. Den økende ordrereserven, kombinert med allerede gjennomførte kostnadstiltak, forventes å gi grunnlag for forbedringer i omsetningsnivå og EBITDA- margin. Med bakgrunn i prosjektenes produksjonssyklus og leveransetid forventes full effekt av implementerte tiltak ikke å være synlig de førstkommende kvartaler. SHIPYARD SOLUTIONS Q3 Q3 YTD Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA 7,1 2,7 5,4 8,4 17,7 EBITDA margin (%) 12 8,7 3,9 7,7 10,5 Order backlog/ordrereserve This segment has earlier been reporting as part of the Marine Division. The segment delivers shiplift and transfer systems, as well as complete production lines to the shipyard industry. During the quarter, the order intake has picked up, and the companies within the segment show a substantial improvement in EBITDA. Compared to the same quarter in 2013, the turnover increased by 90%, and the EBITDA increased by 160% due to improved capacity utilization. The order backlog represents a sound operational fundament for the quarters to come. Being the major player in the shiplift market, restructuring and productivity focus in the shipyard industry is driving both demand and timing. SHIPYARD SOLUTIONS Dette virksomhetsområdet er tidligere rapportert som en del av Marine divisjonen. Virksomhetsområdet er leverandør av skipsheis og transportsystemer, samt komplette produksjonslinjer til skipsverftsindustrien. I løpet av kvartalet er ordreinntaket i virksomhetsområdet bedret, og selskapene som inngår i segmentet viser samtlige en vesentlig forbedring i EBITDA. Forbedret kapasitetsutnyttelse har medført at omsetning i kvartalet er økt med 90%, og EBITDA inntjening økt med 160% sammenlignet med samme kvartal i Ordrereserven i virksomhetsområdet representerer et godt grunnlag for aktiviteten i segmentet for de kommende kvartaler. TTS har de siste årene vært den dominerende markedsaktøren innenfor skipsheis markedet. Etterspørsel og tidspunkt for kontraktsinngåelser i segmentet vil i betydelig grad være påvirket av skipsverftsindustriens pågående fokus rundt kapasitet, restrukturering og produktivitet. 5

6 Norwegian version English version SERVICES Omsetning hittil i 2014 er økt med 11% sammenlignet med omsetningsnivå for Omsetning for tredje kvartal er redusert med 9% sammenlignet med samme kvartal forrige år. EBITDA margin i virksomhetsområdet viser fortsatt forbedring, og vi nærmer oss lønnsomhetsnivået hos våre konkurrenter. I løpet av tredje kvartal ble det etablert en komplett service enhet i Houston. I slutten av andre kvartal ble det etablert en service enhet i Brasil som rapporterer omsetning i tredje kvartal. Fokus på strukturell kapasitet, geografisk spredning og inngående kompetanse til tidligere TTS leveranser gir grunnlag for at virksomhetsområdet skal gi økt omsetning og forbedret lønnsomhet i tiden fremover. Lave fraktrater medfører likevel fortsatt betydelig usikkerhet i markedsforventning på kort og mellomlang sikt. SERVICES Q3 Q3 YTD Full Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA 13,1 6,1 32,4 25,4 43 EBITDA margin (%) 12,4 5,3 8,8 7,6 9,7 Turnover YTD 2014 has increased by 11% compared to turnover in Turnover in the 3rd quarter decreased by 9 % compared to 3rd quarter EBITDA margin in the segment is still improving, and is closing in on our peer competitors. During 3rd quarter a service unit has been set up in Houston. In the 2nd quarter, TTS established a service unit in Brazil. Structural capacity in the segment gives headroom for an increased turnover, and improvement to the overall profit margin, however the service market remains influenced by low ship charter rates. FREMTIDSUTSIKTER Det totale skipsbyggingsmarkedet forventes å ha en positiv utvikling i samsvar med økt behov for sjøbasert transport i de fleste virksomhetsområdene. Vi forventer en periode med vekst, og har økt våre markedsandeler. Innenfor RoRo/Cruise/Navy segmentet, er PCTC-markedet godt for TTS, og vi forventer at dette opprettholdes. Multipurpose General Cargo segmentet har vist en positiv utvikling som forventes å fortsette. Markedsutvikling for Container/Bulk/Tank-segmentet er positivt i det kinesiske markedet, men med sterkere konkurranse i Sør-Korea. Offshore-segmentet forventes å forbli utfordrende. Markedet for Services vil fortsatt være preget av lave fraktrater Gjennomførte, pågående og kommende tiltak for å forbedre konkurransekraft og justert produksjonskapasitet til endret etterspørsel har, og forventes å få positiv effekt. Lavere kostnader på vesentlige produksjonskomponenter, kombinert med en reduksjon i den totale kostnadsstrukturen, forventes å gi positiv resultateffekt i periodene som kommer. OUTLOOK The total market is improving in line with increased demand for sea transport activity in most segments. We expect a period of future growth, and our market share has increased somewhat. Within the RoRo/Cruise/Navy segment, the PCTC market has been favorable for TTS, and we expect the strong market to continue. Multipurpose General Cargo has shown a positive development which we expect to continue. Market expectation for the Container/Bulk/Tank segment is positive for the Chinese market, with stronger competition in South Korea. The Offshore market is expected to remain though. The Service market is still influenced by low ship charter rates. Initiatives implemented to improve overall profitability and adjust capacity to a shifted demand, has positive impact on key components cost as well as overall cost base, and is expected to contribute positively in periods to come. 6

7 English/ Norwegian TTS Group ASA Consolidated statement of comprehensive income / Konsolidert oppstilling av totalresultat Q NOK Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert Audited/ Revidert PROFIT AND LOSS ACCOUNT/ RESULTAT YTD YTD 3rd quarter 3rd quarter YTD Income from projects/ Driftsinntekter Other operating income/ Andre driftsinntekter Total operating income/ Sum driftsinntekter Raw materials and consumables used/ Varekostnad Other operating costs/ Andre driftskostnader Result from JV ( - is income)/ Resultat fra JV ( - er inntekt) EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger Depreciation/ Avskrivninger Other depreciation/write-downs/ Andre avskrivninger/nedskrivninger Operating profit/ Driftsresultat Financial income/ Finansinntekter Financial expense/ Finanskostnader Net finance/ Netto finans Profit/loss before tax/ Resultat før skattekostnader Tax/ Skattekostnad Net result continued business/ Periodens resultat videreført virksomhet Net result divested business/ Resultat fra avhendet virksomhet Net result/ Netto resultat NET RESULT FOR THE YEAR/ OPPSTILLING AV TOTALRESULTATET Net result for the period/ Periodens resultat Actuarial gain/loss on defined pension benefit plan/ Estimatavvik pensjoner Translation differences/ Omregningsdifferanser Comprehensive income/ Totalresultat Earnings per share (NOK) continued business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet Diluted earnings per share (NOK) continued business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet Earnings per share (NOK) divested business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet Diluted earnings per share (NOK) divested business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet -1,28-0,84-0,33-1,12-2,63-1,28-0,84-0,33-1,12-2,63 0,46 0,27 0,46 0,27 0,27 0,46 0,27 0,46 0,27 0,27 Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) -0,83-0,58 0,13-0,86-2,36 Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) -0,83-0,58 0,13-0,85-2,36 Average number of shares used as calculation basis for diluted EPS (000)/ Gjennomsnittlig antall utestående aksjer som basis for utvannet EPS (000)

8 English/ Norwegian TTS Group ASA Condensed consolidated statement of financial position/ Konsolidert oppstilling av finansiell stilling Q NOK Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert/ Audited/ Revidert Intangible assets/ Immaterielle eiendeler Tangible assets/ Varige driftsmidler Financial assets/ Finansielle anleggsmidler Assets available for sale/ Eiendeler tilgjengelig for salg Total non-current assets/ Sum anleggsmidler Inventories/ Varer Total receivables/ Kortsiktige fordringer Bank deposits/cash/ Bankinnskudd/kontanter Total current assets/ Sum omløpsmidler Total assets/ Sum eiendeler Share capital/ Aksjekapital Other equity/ Annen egenkapital Total equity/ Sum egenkapital Provisions/ Avsetning for forpliktelser Long term interest bearing debt/ Langsiktig rentebærende gjeld Long term liabilities/ Langsiktig gjeld Current interest bearing debt/ Kortsiktig rentebærende gjeld Current liabilities/ Kortsiktig gjeld Total current liabilities / Sum kortsiktig gjeld Total liabilities/ Sum gjeld Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld

9 English/ Norwegian TTS Group ASA Condenced consolidated statement of cash flows/ Kontantstrømoppstilling Q NOK Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert Audited/ Revidert YTD YTD YTD EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger Change in net current assets/ Endring i netto omløpsmidler Cash from operations/ Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Aquisition of non-current assets / Kjøp av varige driftsmidler Proceeds discontinued business/ Netto salgssum avhendet virksomhet Other investing activities/ Andre investeringsaktiviteter Cash from investments/ Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter New loans and repayment/ Opptak og nedbetaling av lån Paid-in equity/ Innbetaling av egenkapital Payments to shareholders/ Utbetaling til aksjonærer Net interest paid/ Netto betalte renter Cash from financing/ Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Change in cash/ Endring i kontantbeholdning Cash position OB/ Kontantbeholdning IB Effect of exchange rate changes on cash/ Effekt av valutakursendring bank Cash position CB/ Kontantbeholdning UB Net cash discontinued operations/ Kontanter avhendet virksomhet Net cash continued business/ Kontantbeholdning videreført virksomhet EQUITY Consolidated statement of changes in equity / Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapital NOK Share capital / Aksjekapital Treasury shares/ Egne aksjer Share premium reserve/ Overkursfond Other equity/ Annen egenkapital Equity as of / Egenkapital Comprehensive income/ Totalresultat Sale treasury shares/ Salg egne aksjer Options cost/ Opsjonsplaner Dividend distributed/ Utbetaling utbytte Equity CB/ Egenkapital UB Total 9

10 Norwegian version English version NOTER TIL UREVIDERT PERIODEREGNSKAP FOR 2. KVARTAL 2014 NOTE 1 Generell informasjon Rapporterende enhet TTS Group ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen. Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for konsernet omfatter TTS Group ASA med dets datterselskaper. Konsernets felleskontrollerte virksomheter er regnskapsført etter egenkapitalmetoden. Konsernregnskapet for regnskapsåret 2013 ble styregodkjent den 23. april Årsrapport 2013 for konsernet og for TTS Group ASA, og som inkluderer konsernregnskapet og morselskapsregnskapet for TTS Group ASA med noter og revisjonsberetning, er tilgjengelig på våre hjemmesider Grunnlag for utarbeidelse av regnskap Konsernets finansielle rapportering er i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) basert på standarder fastsatt av EU. Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 3.kvartal 2014 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 vedrørende delårsrapportering. Delårsregnskapet er urevidert. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for Regnskapsprinsippene som er benyttet for konsernets finansregnskap er de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 3. kvartal 2014 ble godkjent av styret 5. november Regnskapsmessige estimater og vurderinger Utarbeidelse av delårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske fremtidige resultater kan avvike fra disse estimatene. Ved utarbeidelse av det sammendratte kvartalsregnskapet har ledelsen lagt til grunn de samme kritiske vurderingene relatert til anvendelse av regnskapsprinsipper som ble lagt til grunn for konsernregnskapet for regnskapsåret som endte 31. desember 2013, og de viktigste kildene til estimatusikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for NOTES TO UNAUDITED INTERIM FINANCIAL STATEMENT 3RD QUARTER 2014 NOTE 1 General information Reporting entity TTS Group ASA is registered and domiciled in Norway, and the head office is located in Bergen. The consolidated financial statements cover TTS Group ASA including its subsidiaries. The joint ventures are accounted for using the equity method. The Board of Directors approved the consolidated financial statements for the year ended 31st of December 2013 on 23rd of April The annual report 2013 for the TTS Group and for TTS Group ASA, including the consolidated financial statements for the TTS Group, the separate financial statements for TTS Group ASA and the auditors opinion from KPMG, are available at our website Basis of preparation TTS Group s financial reports are prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), as adopted by the European Union. The unaudited consolidated financial statements for 3rd quarter 2014 have been prepared in accordance with IAS 34 Interim Financial Statements. The interim accounts do not include all the information required for a full financial statement and should therefore be read in connection with the consolidated financial statements of The accounting principles applied is the same as those described in the consolidated financial statements of This condensed consolidated 3rd quarter interim report of 2014 was approved by the Board on 5th of November Judgments, estimates and assumptions The preparation of the interim report requires the use of judgments, estimates and assumptions that affect the application of accounting principles and the reported amounts of assets and liabilities, income and expenses. Actual future outcome may differ from these estimates. In preparing these consolidated interim financial statements, the key assessments made by the management in applying the Group s accounting principles and the key sources of estimation uncertainty were the same as those that applied to the consolidated financial statements for the financial year ended 31st of December

11 English version Norwegian version NOTE 2 Segment information/ Segmentinformasjon Q3 YTD Roro, cruise, navy Container, bulk, tank Offshore Multipurpose General Cargo Shipyard Solutions Services Corporate / Other Total Q3 Q2 Q1 YTD Full year Turnover EBITDA Turnover EBITDA Turnover EBITDA Turnover EBITDA Turnover EBITDA , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , ,1 43 1,2 37-2, , ,7 42 4,7 37 1, , , , , , , , , , , , ,9 0-4,4 0-5,3 0-15, ,9 0-6,9 0-4,1 0-17,0 0-24, , , , , , , , , ,3 Comparative numbers related to Q3, Q2, Q1 and are restated to reflect the new segment reporting./ Sammenligningstall for Q3, Q2, Q1 og er omarbeidet for å reflektere endring i virksomhetsrapportering. TTS Group has with effect from 3rd quarter 2014 changed the segment reporting. The reporting, for management purposes is changed to the following segments: RoRo, cruise, navy Container, bulk, tank (incl. JV-companies) Offshore Multipurpose General cargo Shipyard Solutions Services The RoRo, Cruise, Navy segment delivers complete cargo handling solutions to RoRO, PCTC, cruise and navy vessel, including terminal loading and passenger systems. Product range includes external and internal ramps, covers and doors, liftable decks, passenger gangways and linkspan systems. The segment has earlier been reporting as part of the Marine Division. The Container, Bulk, Tank segment delivers complete cargo handling solutions to the container, tanker and bulk vessels. Product range includes twinches, t cranes and specialized hatch covers designs. The segment has earlier been reporting as part of the Marine Division. The Offshore segment delivers support solutions to the offshore based oil industry and the supporting service industry. Product range includes t offshore cranes, t heave compensated cranes, mooring winches, internal and external covers and doors. The segment has earlier been reporting as part of the Offshore and Heavy Lift division. The Multipurpose General Cargo segment delivers supporting solutions to the vessels which is designed to operate in the multipurpose or general cargo market, requiring specialized operating capabilities. Product range includes t heavy lift cranes, side loading systems, hatch covers and mooring winches. The segment has earlier been reporting as part of the Offshore and Heavy Lift division. The Shipyard Solutions segment includes shiplift and transfer systems, as well as complete production lines to the yard industry. Products range includes shiplift system, ships transfer systems, multiwheeler and translifters. This segment has earlier been reporting as part of the Marine Division. The Services segment includes service and after sales for all segments within TTS. This enables TTS to offer service and after sale worldwide for the full range of its products. TTS Group har med effekt fra 3. kvartal 2014 endret segmentrapportering. Rapporteringsstruktur er endret til følgende: RoRo, cruise, navy Container, bulk, tank (inkl. JV selskaper) Offshore Multipurpose General cargo Shipyard Solutions Services Virksomhetsområdet RoRo, Cruise, Navy leverer komplette lasthåndteringssystemer til RoRo, PCTC, cruise og marine skip, herunder også terminal og passasjerhåndteringssystemer. Produktportefølje inkluderer blant annet utvendige og innvendige kjøreramper, skips-deksler og -dører, heisbare skipsdekksystemer, løsninger for ombordstigning av passasjer og koblingssystemer mellom skip og landjord. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Marine-divisjonen. Virksomhetsområdet Container, Bulk, Tank leverer komplette lasthåndteringssystemer til skip som klassifiseres som container, tank eller bulk. Produktportefølje inkluderer blant annet t vinsjer, t kraner og skipstilpassede lukedekselsystemer. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Marine-divisjonen. Virksomhetsområdet Offshore leverer produkter og løsninger som støtte til sjøbaserte olje og olje-service basert virksomhet. Produktportefølje inkluderer blant annet t offshore kraner, t bevegelse kompenserte kraner, fortøyningsvinsjer, innvendige og utvendige skipsluker og dører. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Offshore og Tungløft divisjonen. Virksomhetsområdet Multipurpose General Cargo leverer særskilt tilpassede produkter og løsninger til skip som er særskilt designet for å tilby multidisiplinær sjøtransport og som har behov for havneuavhengige laste og lossesystemer. Produktportefølje inkluderer blant annet t tungløftkraner, sideport system, lukedeksel og fortøyningsvinsjer. Virksomhets-området er tidligere rapportert som del av Offshore og Heavylift divisjonen. Virksomhetsområdet Shipyard Solutions leverer skipsløft, produksjonslinjer og produksjonsstøttesystemer til verftsindustrien. Produktportefølje inkluderer blant annet skipsløftesystemer, skipsforflyttningssystemer, translifter og annet utstyr for intern produksjonsforflytning. Virksomhetsområdet er tidligere rapportert som del av Marine-divisjonen. Virksomhetsområde Services omfatter service og ettersalg for alle virksomhetsområder i TTS. Dette gjør TTS i stand til å tilby service og ettersalg for hele produktspekteret sitt på verdensbasis. 11

12 Norwegian version English version NOTE 3 Egenkapital TTS Group ASA har per 30. september 2014 utstedt aksjer til pålydende NOK 0,11 per aksje, som til sammen utgjør NOK i aksjekapital. TTS Group eier egne aksjer. Ved utløp av tredje kvartal 2014 har konsernledelsen utestående totalt aksjeopsjoner. I løpet av første kvartal ble konsernledelsen tildelt nye opsjoner med utøvelseskurs 6,42. I løpet av andre kvartal ble konsernledelsen tildelt nye opsjoner med utøvelseskurs 6,15. NOTE 3 Share capital and equity As per 30th of September 2014 TTS Group ASA has issued shares, each with a face value of NOK 0.11 giving a share capital of total NOK TTS Group ASA holds own shares. At the end of 3rd quarter 2014 the senior management had outstanding share options. During 1st quarter the senior management was awarded new share options with an exercise price of In 2nd quarter the senior management was awarded new share options with an exercise price per share of NOK NOTE 4 Resultat per aksje Resultat per aksje baseres på gjennomsnittlig utestående aksjer i perioden. Utvannet fortjeneste per aksje inkluderer effekten av antatt konvertering av potensielt utvannende instrumenter. NOTE 4 Earnings per share Earnings per share (EPS) are based upon on the weighted average number of shares outstanding during the period. Diluted EPS includes the effect of the assumed conversion of potentially dilutive instruments. The components of the numerator for the basic and diluted EPS are as follows: / Telleren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger: Net income available to shareholders, continued business/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet YTD YTD PTD Q PTD Q YTD Effect of dilution/ Utvanningseffekt Diluted net income available to shareholders, continued business/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet Net income available to shareholders, divested business/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet Effect of dilution/ Utvanningseffekt Diluted net income available to shareholders, divested business/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet Net income available to shareholders/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer Effect of dilution/ Utvanningseffekt Diluted net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet The components of the denominator for the calculation of basic and diluted EPS are as follows: / Nevneren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger: Q Q Weighted average number of shares outstanding/ Gjennomsnittlig utestående aksjer Effect of dilution/ Utvanningseffekt Diluted net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet Accordingly, the basic and diluted EPS for the quarter is as follows: / Dette gir følgende resultat per aksje og utvannet resultat per aksje for kvartalet: Q Q Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK -0,825-0,576 0,127-0,856-2,366 Diluted net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet -0,825-0,575 0,127-0,855-2,364 12

13 English version Norwegian version NOTE 5 Restatement of the 4th quarter 2013 interim financial report In the period between the issuance of the 4th quarter 2013 interim financial report and the 2013 annual financial report, TTS Group identified a significant increase in cost-estimates for several projects in production. When issuing the annual financial report on 24 April 2014, increased operating cost of MNOK 90 was reported to Oslo Stock Exchange. The effect of the increased cost is shown below: NOTE 5 Omarbeidelse av delårsrapport for 4. kvartal 2013 I perioden mellom offentliggjøring av delårsrapporten for 4. kvartal 2013 og årsrapporten for 2013, identifiserte TTS en vesentlig økning i kostnadsestimatene for flere prosjekter i arbeid. Da årsrapporten for 2013 ble publisert 24. april 2014, ble økte driftskostnader på MNOK 90 rapportert til Oslo Børs. Effekten av den økte kostnaden i tallene for 4. kvartal 2013 er vist nedenfor: NOK Restated Restatement 4th quarter 2013 interim financial report/ Omarbeidet 4. kvartal 2013 delårsrapport Reported 4Q13 / Rapportert 4Q13 4Q2013/ Omarbeidet 4Q2013 EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger Net result/ Netto resultat Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) -0,75-1,79-0,75-1,79 NOTE 6 Related parties Note 21 and accounting principles section 2.2 in the consolidated financial statement of 2013 describe the principles related to elimination of transactions between group subsidiaries. Eliminated transactions have no significance for the financial position and profit for the period. The Group has carried out various transactions with subsidiaries and joint ventures. All the transactions have been carried out as part of the ordinary operations and at arm s length prices. Balance sheet items to/from Joint Ventures/ Balanseposter til/fra felleskontrollert virksomhet Current receivables/ Kortsiktige fordringer Current liabilities/ Kortsiktig gjeld Net receivables (+) / liabilities (-) to/from Joint Ventures/ Netto fordringer (+) / gjeld (-) NOTE 6 Nærstående parter Note 21 og avsnitt 2.2 i årsrapporten for 2013 viser beskrivelse av eliminering av interne transaksjoner mellom datterselskaper. Eliminerte transaksjoner er nøytrale i forhold til presentasjon av selskapets stilling og resultat for perioden. Konsernet har gjennom kvartalet gjennomført ulike transaksjoner med konsoliderte datterselskaper og selskaper som er under felles kontroll. Alle transaksjoner er gjennomført som del av den ordinære driften og gjennomføres til armlengdes prinsipp. 13

14 Norwegian version English version NOTE 7 Skatt TTS Group skattlegges i flere skatteregimer. Et tap i ett skatteregime kan ikke nødvendigvis utlignes i et annet skatteregime. Grunnet dette vil konsernet kunne ha betalbar skatt selv om konsernet som helhet ikke har skattbare resultater. Skattekostnad per 3. kvartal 2014 er i sin helhet relatert til skatt utenfor Norge. Utsatt skatt Utsatt skatt reflekterer midlertidige forskjeller mellom bokført verdi av eiendeler og gjeld for regnskapsformål og verdi av eiendeler og gjeld for skatteformål. Netto balanseført utsatt skatt består av følgende: NOTE 7 Tax TTS Group is taxable in more than one jurisdiction based on its operations. A loss in one jurisdiction may not be offset against taxable income in another jurisdiction. Thus, the Group may pay tax within some jurisdictions even though it might have an overall loss or have tax losses exceeding taxable profit at the consolidated level. Recognized tax in the income statement for the 3rd quarter 2014 is relating to taxes in foreign tax jurisdictions. Deferred tax Deferred income taxes reflect the impact of temporary differences between the amount of assets and liabilities recognized for financial purpose and such amounts recognized for tax purposes. The net recognized deferred tax consists of the following: Gross deferred tax asset 1) / Brutto utsatt skattefordel 1) Gross deferred tax liability 1) / Brutto utsatt skatteforpliktelse 1) Net deferred tax asset (+) / liability (-)/ Netto utsatt skattefordel (+) / -forpliktelse (-) ) Gross deferred tax asset is recognized as intangible assets and gross deferred tax liability is recognized as provisions/ Brutto utsatt skattefordel er innregnet som immateriell eiendel og brutto utsatt skatteforpliktelse er innregnet som avsetning for forpliktelser Balanseført utsatt skattefordel er i hovedsak knyttet til skattemessige underskudd i de norske selskapene. Kriterier som er anvendt for å vurdere at det er sannsynlig at det blir skattepliktig inntekt som fremførbart skattemessig underskudd kan utnyttes mot er: Konsernet vil oppnå skattemessige resultater før underskudd til fremføring utløper Konsernet har tilstrekkelig midlertidige forskjeller Skattemessige underskudd skyldes spesielle identifiserbare årsaker Vurdering av utsatt skattefordel i de norske selskapene er generelt sett uendret i 2014 sammenlignet med Se note 18 i årsrapporten for ytterligere informasjon. Recognized deferred tax asset is primarily relating to tax losses in the Norwegian companies. The criteria that have been utilized to estimate that future taxable profit can be utilized against deferred tax losses are; The Group will have taxable profits before unused tax losses expire The Group has sufficient temporary differences Tax losses result from particular identifiable causes In general, the assessment of deferred tax asset in the Norwegian companies is unchanged in 2014 compared to See Note 18 in the consolidated financial statement of 2013 for further description. 14

15 English version Norwegian version NOTE 8 Goodwill and other intangible assets TTS Group tests the value of goodwill and other intangible assets annually or at the end of each reporting period if any indication that the assets may be impaired. TTS shares are freely traded at Oslo Stock Exchange. As per the nominal trading value of TTS is 380,2 MNOK. Booked equity value is 476,9 MNOK. TTS Group considers that there are no major events, major changes in assumptions or other new information indicating a changed assessment of goodwill and other intangible assets from year-end At 30th of September 2014 TTS Group has evaluated, however found no basis for impairment of goodwill or other intangible assets. Future market development could have a material impact in the impairment test. Overview of changes in goodwill and other intangible assets are as follows: Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart Other intangible assets/ Goodwill Andre immaterielle eiendeler Acquisition/ Oppkjøp Divestment/ Avhendelse Additions/ Tilgang i året Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger Impairment/ Nedskrivninger - - Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt NOTE 8 Goodwill og andre immaterielle eiendeler TTS Group tester goodwill og andre immaterielle eiendeler for verditap årlig eller ved hver rapporteringsperiode dersom indikasjoner for verdifall foreligger. Aksjer i TTS omsettes fritt på Oslo Børs. Børsverdi av selskapet pr var MNOK 380,2. Balanseført egenkapital på samme tidspunkt var MNOK 476,9 TTS Group har vurdert at det ikke foreligger hendelser, endringer i forutsetninger eller annen ny informasjon som medfører endring i vurderingen av bokført goodwill og andre immaterielle eiendeler fra utgangen av Per 30. september 2014 er det vurdert, men ikke funnet grunnlag for å gjennomføre nedskrivning av goodwill eller andre immaterielle eiendeler. Markedsutvikling og/eller endring i markedsvurdering vil kunne ha vesentlig betydning for nedskrivningsvurdering. Oversikt over endring i goodwill og andre immaterielle eiendeler er som følger: NOTE 9 Non-current assets Non-current assets/ Anleggsmidler Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart Acquisition/ Oppkjøp - - Divestment/ Avhendelse Additions/ Tilgang i året Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger Impairment/ Nedskrivninger - - Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt NOTE 9 Anleggsmidler 15

16 Norwegian version English version NOTE 10 Investering i felleskontrollert virksomhet NOTE 10 Investments in Joint Ventures Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart Divestment/ Avhendelse - - Reclassification/ Reklassifisering - - Share of profit (+) / loss (-)/ Andel overskudd (+) / underskudd (-) Share of dividend received/ Utbytte mottatt Foreign currency differences/ Omregningsdifferanse Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt NOTE 11 Varelager NOTE 11 Inventories Inventories, incl non current/ Råvarer og ferdigvarer inkl. ukurans Obsolescence/ Ukurans Total inventories/ Sum varelager NOTE 12 Finansielle eiendeler målt til virkelig verdi Konsernet har én investering i finansielle eiendeler som er målt til virkelig verdi i samsvar med IFRS 13. I etterkant av STX sin kansellering av Sigma Drilling AS sin nybyggingskontrakt, har Sigma Drilling AS i løpet av 3.kvartal foretatt en utbetaling av tilførte midler på MNOK 23,3. Sigma Drilling AS er i ferd med å vurdere deres fremtidige driftsstrategi. TTS Group har i tredje kvartal foretatt nedskrivning sin investering i Sigma Drilling med MNOK 5,3. NOTE 12 Financial assets measured at fair value The Group has one financial assets measured at fair value in accordance with IFRS Ownership/ Eierandel Fair value/ Virkelig verdi Ownership/ Eierandel Fair value/ Virkelig verdi Sigma Drilling AS 16,1 % - 16,1 % Following the cancellation of a new build contract from STX, Sigma Drilling has made a distribution of cash in the amount of MNOK 23,3 during 3Q. Sigma Drilling is currently evaluating their future strategy. TTS Group has impaired the value of shares in Sigma Drilling by 5,3 MNOK in the 3rd quarter. NOTE 13 Resultat fra avhendet virksomhet I samsvar med salgsavtale i 2012 hvor Cameron Ltd. gjennomførte kjøp av Energy-divisjonen har TTS Group i løpet av august mottatt en utbetaling av hold back/ earn-out. Basert på mottatt betaling, og redusert usikkerhet, er det inntektsført resultat fra avhendet virksomhet med MNOK 39,5 i kvartalet. NOTE 13 Net result divested operations In August TTS Group received a release of hold back/earn-out amount from Cameron related to the sale of the Energy-division in Based upon the release, an additional gain of MNOK 39,5 from discontinued business is allocated to the quarter. 16