To 30 SEPTEMBER 2013 INTERIM REPORT. kvartalsrapport 3. kvartal 2013 TTS GROUP ASA

Transkript

1 3 To 30 SEPTEMBER 2013 INTERIM REPORT kvartalsrapport 3. kvartal 2013 TTS GROUP ASA

2 Norwegian version English version OPPSUMMERING 3. Kvartal 2013 Hovedpunkter for kvartalet var som følger: EPS for kvartalet var NOK -1,12 for videreført virksomhet og NOK -0,86 totalt. Omsetningen i kvartalet var MNOK 565. EBITDA i kvartalet var MNOK -80. Kostnadsoverskridelser på en rekke prosjekter i tillegg til restrukturering og avsetninger er årsaken til de svake resultatene. Etter de svake resultatene, var TTS i strid med sine lånebetingelser. Waiver er mottatt. Ordreinngangen var MNOK 890, en betydelig økning fra i fjor. Den viktigste ordreinngangen i kvartalet er relatert til bilskip, offshore kraner og skipsheiser. TTS Group har mottatt en utbetaling på MNOK 23 knyttet til det første året av den treårige «earn-out avtalen» med Cameron. Den ekstra gevinsten fra salget er rapportert som gevinst fra ikke-videreført virksomhet. TTS Group har med virkning fra 1. kvartal 2013 endret segmentrapportering til følgende segmenter; Marine, Offshore & Heavy Lift, Port & Logistics og Services. Disse enhetene er beskrevet i note 2 til rapporten. NØKKELTALL HIGHLIGHTS 3rd Quarter MAIN HIGHLIGHTS FOR THE QUARTER WAS AS FOLLOWS; EPS for the quarter was NOK -1,12 for continued business and -0,86 in total. Turnover in the quarter was MNOK 565. EBITDA in the quarter was MNOK -80. Cost overruns on a number of projects in addition to restructuring and provisions are the reason for the weak results. Following the weak results, TTS was in breach of its bank covenant and has received waiver. Order intake was MNOK 890, a significant increase from last year. The main order intake in the quarter relates to car carriers, offshore cranes and ship-lifts. TTS Group has received a payment of MNOK 23 relating to the first year of the 3-year earn-out agreement with Cameron. The additional gain from the sale is reported as gain from non-continued business. TTS Group has with effect from 1st quarter 2013 changed the segment reporting to the following segments; Marine, Offshore & Heavy Lift, Port & Logistics and Services. These units are described in note 2 of the report KEY FIGURES TTS Group Q3 Q3 YTD Year MNOK Turnover/ Omsetning EBITDA -80,3 40,0-20,3 125,1 157,3 EBITDA margin (%) -14,2 8,3-1,0 8,0 6,6 Orderintake/ Ordreinngang Order backlog*/ Ordrereserve* EPS (NOK) Total/ Totalt -0,86 3,89-0,58 4,22 5,47 EPS (NOK) Continued/ Videreført -1,12 0,07-0,84 0,40 0,44 * Ordre backlog includes 50% of joint venture. / * Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene i Kina. Omsetningen i kvartalet økte ca. 17 % sammenlignet med tredje kvartal i fjor. Hovedårsaken til økningen er oppkjøpet av NMF i august i fjor, men det har også vært økt aktivitet i Port & Logistics og Services. Hittil i år har omsetningen økt med ca. 32 %. Justert for kjøp av NMF og de strukturelle endringene i joint venture, er økningen 24 %. Økt aktivitet i divisjonene Port & Logistics og Offshore & Heavy Lift står for mesteparten av økningen. EBITDA for tredje kvartal var minus MNOK 80. For Offshore & Heavy Lift divisjonen resulterte kostnadsoverskridelser på prosjekter i størrelsesorden MNOK 35 i tillegg til utsatte prosjekter, nedskrivning av varelager og tap på fordring, i en EBITDA på minus MNOK 59. Marinedivisjonen rapporterer et tap på MNOK 10. Mens virksomhet innen lastadkomst fortsetter å rapportere høy aktivitet og positive økonomiske resultater, melder dekksutstyr-virksomheten betydelige tap som følge av utsettelser og kostnadsoverskridelser på prosjekter, i tillegg til nedskriving av varelager, på til sammen MNOK 25. Turnover in the quarter increased approximately 17% compared to third quarter last year. The main reason for the increase is the acquisition of NMF in August last year, but there has also been increased activity in Port & Logistics and Services. Year to date 2013, the turnover increased with approximately 32%. Adjusting for the acquisition of NMF and the structural changes in the joint venture, the increase is 24%. Higher activity in Port & Logistics and Offshore & Heavy Lift divisions accounts for most of the increase. The EBITDA for the 3rd quarter was negative MNOK 80. For the Offshore & Heavy Lift division, cost overruns on projects of approximately MNOK 35 in addition to postponed projects, write down of inventory and loss on receivable results in a negative EBITDA of MNOK 59. The Marine division reports a loss of MNOK 10. While business within cargo access continues to report high activity and positive financial results, the deck equipment business reports significant losses caused by postponements and cost overruns on projects in addition to write down of inventory, total MNOK 25. 2

3 English version Norwegian version The Port & Logistics division reports a loss of MNOK 12 in the 3rd quarter. The reason for the loss is cost overruns on port projects. The Service division reports a positive EBITDA of MNOK 6 in the 3rd quarter. Restructuring in the German service operation is reflected in the EBITDA figures. Year to date 2013, TTS Group reports an EBITDA of minus MNOK 20 compared to MNOK 125 at the end of 3rd quarter The main reason for the lower EBITDA is, in addition to the weak results in 3rd quarter 2013, lower earnings in the Joint Ventures. Order intake in 3rd quarter 2013 was MNOK 890 compared to MNOK 501 in the 3rd quarter All divisions have seen an increase in the order intake. The largest orders relate to car-carriers, offshore cranes and ship lifts. Order intake YTD 2013 increased by approximately 30% compared to Order intake related to car carriers, offshore cranes and ship lift projects represents the majority of the increase, although there has been a general improvement in most segments. Order backlog at the end of 3rd quarter 2013 was MNOK 2 853, a reduction of MNOK 326 from last year, but an increase of MNOK 477 from the 2nd quarter. TOTAL ASTSETS AND NET INTERSTBEARING DEBT Total assets at the end of 3rd quarter 2013 was MNOK 2 189, a reduction of approximately MNOK 161 compared to year end Compared to 3rd quarter 2012 the total assets have been reduced by MNOK 461. The main change from 3rd quarter 2012 relates to payment of dividends. Equity ratio at the end of 3rd quarter 2013 was 32.8 % compared to 33.8% at the end of The board has decided that the potential dividends related to the earn-out from the sale of the drilling unit will, due to the unexpected loss in 3rd quarter, be decided in connection with the approval of the annual result for The working capital in TTS Group increased by MNOK 171 in 2013 due to increased working capital requirements in heavy lift projects. Nominal net interest bearing debt was MNOK 180 at the end of the 3rd quarter compared to interest bearing assets of MNOK 396 in 3rd quarter The main reason for the change relates to payment of dividends done in 2012 and 2013 and increased working capital requirements. There were no conversions in the subordinated convertible bond in the quarter. Port & Logistics divisjonen rapporterer et tap på MNOK 12 i 3. kvartal. Årsaken til tapet er kostnadsoverskridelser på havneprosjekter. Servicedivisjonen rapporterer en positiv EBITDA på MNOK 6 i 3. kvartal. Restrukturering av den tyske servicevirksomheten er reflektert i EBITDA. Hittil i 2013, har TTS Group en EBITDA på minus MNOK 20 mot MNOK 125 ved utgangen av tredje kvartal Hovedårsaken til en lavere EBITDA er, i tillegg til de svake resultatene i tredje kvartal 2013, lavere inntjening i Joint Ventures. Ordreinngangen i tredje kvartal 2013 var MNOK 890 mot MNOK 501 i 3. kvartal Alle divisjonene har sett en økning i ordreinngangen. De største ordrene er knyttet til bil-skip, offshore kraner og skipsheiser. Ordreinngangen hittil i 2013 har økt med ca 30 % i forhold til Ordreinngangen relatert til bilskip, offshore kraner og skipsheis-prosjekter representerer størstedelen av økningen, selv om det har vært en generell bedring i de fleste segmenter. Ordrereserven ved utgangen av tredje kvartal 2013 var MNOK Det er en reduksjon på MNOK 326 fra i fjor, men en økning på MNOK 477 fra 2. kvartal. BALANSE OG RENTEBÆRENDE GJELD Totale eiendeler var ved utgangen av 3. kvartal 2013 MNOK 2 189, en reduksjon på ca MNOK 161 sammenlignet med utgangen av Sammenlignet med tredje kvartal 2012 er totale eiendeler redusert med MNOK 461. Den viktigste endringen fra 3. kvartal 2012 er knyttet til utbetaling av utbytte. Egenkapitalandelen ved slutten av 3. kvartal 2013 var 32,8 % sammenlignet med 33,8 % ved slutten av Endelig vurdering av et eventuelt utbytte knyttet til «earn-out» fra salg av boreutstyrsenheten vil bli tatt ved godkjenning av årsresultat. Bakgrunnen for dette er det uventede tapet i 3. kvartal. Arbeidskapitalen i TTS Group har økt med MNOK 171 i 2013 på grunn av økt behov for arbeidskapital i tungløftsog dekksutstyr-prosjekter. Nominell netto rentebærende gjeld var MNOK 180 ved utgangen av 3. kvartal sammenlignet med en rentebærende fordring på MNOK 396 i 3. kvartal Hovedårsaken til endringen er knyttet til utbetaling av utbytte gjort i 2012 og 2013, og økt behov for arbeidskapital. Det har i kvartalet ikke vært konverteringer i det ansvarlige konvertible obligasjonslånet. ACCOUNTING PRINCIPLES The company has prepared the accounts in accordance with IAS 34. The company has adopted the changes in IAS 19 where gains and losses from actuarial liabilities have been reflected in the balance sheet. Please see note 5 for more information describing the changes. SEGMENTS TTS reports its operations in 4 divisions. REGNSKAPSPRINSIPPER Ved utarbeidelse av kvartalsregnskapet er IAS 34 lagt til grunn. Selskapet har innarbeidet endringer i IAS 19 hvor gevinst eller tap på aktuarberegninger er reflektert i balansen. Det vises til note 5 for mer informasjon om endringer. SEGMENTER TTS rapporterer sin virksomhet i fire divisjoner. 3

4 Norwegian version English version Marine divisjonen Reduksjonen i inntekter for tredje kvartal 2013 og hittil i år kan forklares med endring av strukturen i transaksjonsselskapet for joint ventures. Redusert omsetning innen dekksutstyr er motvirket av økt aktivitet i last adkomst. Tapene i tredje kvartal er knyttet til kostnadsøkning på enkelte prosjekter samt utsettelser og nedskriving av varelager i dekksutstyrsvirksomheten på ca 25 MNOK. For de første 3 kvartaler i 2013 oppveies en høyere EBITDA i last adkomst- virksomheten av tap og restruktureringskostnader i dekksutstyrvirksomheten og lavere inntjening i joint ventures. Ordrereserven er redusert i forhold til i fjor, men har økt med MNOK 406 i kvartalet. MARIN DIVISION TTS Group Q3 Q3 YTD Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA -9,5 33,5 38,2 103,9 133,8 EBITDA margin (%) -4,7 14,4 5,2 11,8 11,2 Order backlog*/ordrereserve* * Ordre backlog includes 50% of joint venture./ * Ordrereserven inkluderer 50 % av ordrereserven i Joint Venture selskapene i Kina. The reduction in revenue for the 3rd quarter 2013 and year to date is explained by the change of the structure of the Joint Venture transaction company. Reduced revenue in deck equipment is offset by increased activity in cargo access. The losses in the 3rd quarter relate to cost increase on certain projects, postponements in addition to write down of stock in deck equipment business of approximately MNOK 25. For the first 3 quarters of 2013 higher EBITDA in cargo access business are offset by losses and restructuring costs in deck equipment and lower earnings in the joint ventures. The order backlog has been reduced compared to last year but has increased by MNOK 406 in the quarter. Offshore & Heavy Lift divisjonen Omsetningen har økt, hovedsakelig knyttet til høyere aktivitet i offshorekraner. Tapet i tredje kvartal er hovedsakelig knyttet til kostnadsoverskridelser, avsetninger og lagernedskriving knyttet til offshorekraner og utsettelse i tungeløft-prosjekter. Total effekt på EBITDA var MNOK -52. OFFSHORE & HEAVY LIFT DIVISION TTS GROUP Q3 Q3 YTD Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA -59,1 3,8-60,1 18,2 26,6 EBITDA margin (%) -29,0 3,0-7,2 5,5 3,9 Order backlog/ordrereserve Turnover has increased mainly related to higher activity in offshore cranes. The loss in the 3rd quarter relates to cost overruns, provisions and stock write down in offshore cranes and postponement in heavy lift projects. Total EBITDA impact was MNOK -52. The reduction in the order backlog is due to a weak market for heavy lift cranes. Reduksjonen i ordrereserven skyldes et svakt marked for tungløft-kraner. 4

5 English version Norwegian version PORT AND LOGISTICS DIVISION TTS Group Q3 Q3 YTD Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA -11,8-6,4-6,8-16,0-11,5 EBITDA margin (%) -25,9-22,0-4,1-24,7-11,0 Order backlog/ordrereserve Port & Logistics divisjonen Increased activity in most market segments explains the higher turnover in the 3rd quarter compared to last year. EBITDA in the quarter reflects cost overruns and provisions relating to port projects. Order backlog is approximately 90 % higher than 3rd quarter 2012 and relate mainly to ship lift contracts. Økt aktivitet i de fleste markedssegmenter forklarer høyere omsetning i tredje kvartal sammenlignet med i fjor. EBITDA i kvartalet reflekterer kostnadsoverskridelser og avsetninger knyttet til havn-prosjekter. Ordrereserven er ca 90 % høyere enn i tredje kvartal 2012 og gjelder i hovedsak skipsheis-kontrakter. SERVICE DIVISION TTS Group Q3 Q3 YTD Year MNOK Turnover/Omsetning EBITDA 6,1 10,0 25,4 28,5 24,3 EBITDA margin (%) 5,3 10,7 7,6 9,8 6,4 Turnover was up 20% compared to 3rd quarter The market for service has improved somewhat, although it is still affected by the relatively low profitability in shipping. The spare part market is still slow and influences the margin. In the 3rd quarter the EBITDA includes restructuring charges for the German operation. Service divisjonen Omsetningen var opp 20 % sammenlignet med tredje kvartal Servicemarkedet har bedret seg noe, selv om det er fortsatt påvirkes av relativt lav lønnsomhet i shipping. Reservedelsmarkedet er fortsatt tregt og påvirker marginen. I tredje kvartal er restruktureringskostnader for den tyske virksomheten inkludert i EBITDA. OUTLOOK The market for TTS Group has generally improved in 2013, and there are more projects up for tender this year in all segments except for heavy lift cranes. The main focus for TTS is to improve margins in the existing product range. MARKEDSUTSIKTER Markedet for TTS Group har generelt bedret seg i Bortsett fra tungløftkraner er det flere prosjekter på anbud i år i alle segmenter. Hovedfokus for TTS er å forbedre marginene innen eksisterende produktspekter. 5

6 English/ Norwegian English/ Norwegian TTS Group ASA Consolidated statement of comprehensive income / Konsolidert oppstilling av totalresultat Q Unaudited/ Unaudited/ Unaudited/ Unaudited/ Unaudited/ NOK Urevidert Urevidert Urevidert Urevidert Urevidert* 3rd quarter 3rtd quarter YTD PROFIT AND LOSS ACCOUNT/ RESULTAT YTD YTD Income from projects/ Driftsinntekter Other operating income/ Andre driftsinntekter Total operating income/ Sum driftsinntekter Raw materials and consumables used/ Varekostnad Other operating costs/ Andre driftskostnader Result from JV ( - is income)/ Resultat fra JV ( - er inntekt) EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger Depreciation/ Avskrivninger Other depreciation/write-downs/ Andre avskrivninger/nedskrivninger Operating profit/ Driftsresultat Financial income/ Finansinntekter Financial expense/ Finanskostnader Net finance/ Netto finans Profit/loss before tax/ Resultat før skattekostnader Tax/ Skattekostnad Net result continued business/ Periodens resultat videreført virksomhet Net result divested business/ Resultat fra avhendet virksomhet Net result/ Netto resultat NET RESULT FOR THE YEAR/ Oppstilling av totalresultatet Net result for the period/ Periodens resultat Actuarial gain/loss on defined pension benefit plan/ Estimatavvik pensjoner Translation differences/ Omregningsdifferanser Comprehensive income/ Totalresultat "Earnings per share (NOK) continued business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet" "Diluted earnings per share (NOK) continued business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) videreført virksomhet" "Earnings per share (NOK) divested business/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet" "Diluted earnings per share (NOK) divested business/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) avhendet virksomhet -0,84 0,40-1,12 0,07 0,44-0,84 0,33-1,12 0,07 0,36 0,27 3,82 0,27 3,82 5,03 0,27 3,15 0,27 3,15 4,09 Earnings per share (NOK)/ Fortjeneste pr. aksje (NOK) -0,58 4,22-0,86 3,89 5,47 Diluted earnings per share (NOK)/ Utvannet fortjeneste pr. aksje (NOK) -0,58 3,48-0,86 3,21 4,45 Average number of shares used as calculation basis for diluted EPS (000)/ Gjennomsnittlig antall utestående aksjer som basis for utvannet EPS (000) * Full year 2012 and 3rd quarter 2012 is restated to reflect changes in IAS 19, see Note 5/ * Året 2012 og 3. kvartal 2012 er omregnet for sammenligningsformål grunnet endringer i IAS 19, se note 5 6

7 English/ Norwegian TTS Group ASA Condensed consolidated statement of financial position/ Konsolidert oppstilling av finansiell posisjon Q NOK Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert/* Unaudited/ Urevidert/* Per Q Per Q YTD Intangible assets/ Immaterielle eiendeler Tangible assets/ Varige driftsmidler Financial assets/ Finansielle anleggsmidler Total non-current assets/ Sum anleggsmidler Inventories/ Varer Total receivables/ Kortsiktige fordringer Assets held for sale/ Eiendeler holdt for salg Bank deposits/cash/ Bankinnskudd/kontanter Total current assets/ Sum omløpsmidler Total assets/ Sum eiendeler Share capital/ Aksjekapital Other equity/ Annen egenkapital Total equity/ Sum egenkapital Provisions/ Avsetning for forpliktelser Long term interest bearing debt/ Langsiktig rentebærende gjeld Long term liabilities/ Langsiktig gjeld Current interest bearing debt/ Kortsiktig rentebærende gjeld Current liabilities/ Kortsiktig gjeld Total liabilities/ Sum gjeld Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld * Financial Position per and is restated to reflect changes in IAS 19, see Note 5/ * Finansiell stilling per og er omregnet for å reflektere endringer i IAS 19, se note 5 7

8 English/ Norwegian English/ Norwegian TTS Group ASA Condenced consolidated statement of cash flows/ Kontantstrømsanalyse Q NOK Unaudited/ Urevidert Unaudited/ Urevidert/* Unaudited/ Urevidert/* YTD YTD YTD EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger Change in net current assets/ Endring i netto omløpsmidler Cash from operations/ Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter Aquisition of non-current assets / Kjøp av varige driftsmidler Proceeds discontinued business/ Netto salgssum avhendet virksomhet Other investing activities/ Andre investeringsaktiviteter Cash from investments/ Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter New loans and repayment/ Opptak og nedbetaling av lån Paid-in equity/ Innbetaling av egenkapital Payments to shareholders/ Utbetaling til aksjonærer Net interest paid/ Netto betalte renter Cash from financing/ Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Change in cash/ Endring i kontantbeholdning Cash position OB/ Kontantbeholdning IB Effect of exchange rate changes on cash/ Effekt av valutakursendring bank Cash position CB/ Kontantbeholdning UB Net cash discontinued operations/ Kontanter avhendet virksomhet Net cash continued business/ Kontantbeholdning videreført virksomhet * Cash flows per and is restated to reflect changes in IAS 19, see Note 5/ * Kontantstrøm per og er omregnet for å reflektere endringer i IAS 19, se note 5 EQUITY Consolidated statement of changes in equity / EGENKAPITAL Konsolidert oppstilling av endringer i egenkapital NOK Share capital / Aksjekapital Treasury Share premium reserve/ shares/ Egne aksjer Overkursfond Other equity/ Annen egenkapital Equity as of / Egenkapital Change in recognition in actuarial gain/loss on defined benefit pension plans/ Endring innregning estimatavvik på ytelsespensjoner Total Equity as of / Egenkapital Comprehensive income/ Totalresultat Sale treasury shares/ Salg egne aksjer Options cost/ Opsjonsplaner Dividend distributed/ Utbetaling utbytte Equity CB/ Egenkapital UB

9 English version Norwegian version NOTES TO UNAUDITED INTERIM FINANCIAL STATEMENT 3RD QUARTER 2013 NOTER TIL UREVIDERT PERIODEREGNSKAP FOR 3. KVARTAL 2013 NOTE 1 General information NOTE 1 Generell informasjon Reporting entity TTS Group ASA is registered and domiciled in Norway, and the head office is located in Bergen. The consolidated financial statement covers TTS Group ASA with its subsidiaries and part of joint ventures. The Board of Directors approved the consolidated financial statement for the year ended 31st of December 2012 on 17th of April The annual report 2012 for the TTS Group and for TTS Group ASA, including the consolidated financial statements for the TTS Group, the financial statements for TTS Group ASA and the auditors opinion from KPMG, are available at our website Basis of preparation TTS Group s financial reports are prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS), as adopted by the European Union. The unaudited consolidated financial statements for 3nd quarter 2013 have been prepared in accordance with IAS 34 for Interim Financial Statements. The interim accounts do not include all the information required for a full financial statement and should therefore be read in connection with the consolidated financial statements of With effect from 1st of January 2013 actuarial gains and losses on defined benefit pension plans is recognized in the balance sheet as net pension asset or net pension liability through other comprehensive income or loss. The consolidated statement of comprehensive income, the consolidated statement of financial position and the consolidated statement of cash flows for 3rd quarter 2012 and full year 2012 are restated to reflect the changes in principle. See Note 5 for details. The accounting principles applied, with exception mentioned above, is the same as those described in the consolidated financial statements of This condensed consolidated 3rd quarter interim report of 2013 was approved by the Board on 6th of November Rapporterende enhet TTS Group ASA er registrert og hjemmehørende i Norge, med hovedkontor i Bergen. Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for konsernet omfatter TTS Group ASA med dets datterselskaper og konsernets andel av felleskontrollerte virksomheter. Konsernregnskapet for regnskapsåret 2012 ble styregodkjent den 17. april Årsrapport 2012 for konsernet og for TTS Group ASA, og som inkluderer konsernregnskapet og morselskapsregnskapet for TTS Group ASA med noter og revisjonsberetning, er tilgjengelig på våre hjemmesider Grunnlag for utarbeidelse av regnskap Konsernets finansielle rapportering er i samsvar med internasjonale standarder for finansiell rapportering (IFRS) basert på standarder fastsatt av EU. Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 3. kvartal 2013 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 vedrørende delårsrapportering. Delårsregnskapet er urevidert. Delårsregnskapet omfatter ikke all informasjon som kreves i et fullstendig årsregnskap, og bør derfor leses i sammenheng med konsernregnskapet for Med effekt fra 1. januar 2013 er estimatavvik knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger innregnet som pensjonsforpliktelse eller pensjonseiendel gjennom totalresultat. Konsolidert resultatoppstilling, konsolidert finansiell stilling og konsolidert kontantstrøm for 3. kvartal 2012 og for året 2012 er omregnet for sammenligningsformål. Se note 5 for ytterligere detaljer. Regnskapsprinsippene som er benyttet for konsernets finansregnskap, med unntak av ovennevnte endring, er de samme som er beskrevet i konsernregnskapet for Det sammendratte, konsoliderte kvartalsregnskapet for 3. kvartal 2013 ble godkjent av styret 6. november Judgments, estimates and assumptions The preparation of the interim report requires the use of judgments, estimates and assumptions that affect the application of accounting principles and the reported amounts of assets and liabilities, income and expenses. Actual future outcome may differ from these estimates. In preparing these consolidated interim financial statements, the key assessments made by the management in applying the Group s accounting principles and the key sources of estimation uncertainty were the same as those that applied to the consolidated financial statements for the financial year ended 31st of December Regnskapsmessige estimater og vurderinger Utarbeidelse av delårsregnskapet krever bruk av vurderinger, estimater og forutsetninger som påvirker regnskapsprinsipper og regnskapsførte beløp på eiendeler og gjeld, inntekter og kostnader. Faktiske fremtidige resultater kan avvike fra disse estimatene. Ved utarbeidelse av det sammendratte kvartalsregnskapet har ledelsen lagt til grunn de samme kritiske vurderingene relatert til anvendelse av regnskapsprinsipper som ble lagt til grunn for konsernregnskapet for regnskapsåret som endte 31. desember 2012, og de viktigste kildene til estimatusikkerhet er de samme som ved utarbeidelsen av konsernregnskapet for

10 Norwegian version English version NOTE 2 Segment information/segmentinformasjon Q3 YTD Marine Offshore & Heavy Lift Port Services Corporate / Other Total Turnover/ Omsetning EBITDA 38,2 103,9-60,1 18,2-6,8-16,0 25,4 28,5-16,9-9,5-20,3 125,1 Q3 Marine Offshore & Heavy Lift Port Services Corporate / Other Total Turnover/ Omsetning EBITDA -9,5 33,5-59,1 3,8-11,8-6,4 6,1 10,0-5,9-0,9-80,3 40,0 TTS Group har med effekt fra 1. kvartal 2013 endret segmentrapportering. Rapportering er endret til følgende segmenter: Marine Offshore & Heavy Lift Services Port & Logistics Marinedivisjonen leverer et bredt spekter produkter og tjenester til maritim industri. Hovedproduktene omfatter løsninger for RORO, PCTC og Cruise i tillegg til kraner, vinsjer, lukedeksler og sidedører. Joint venture-selskapene i TTS er en del av Marinedivisjonen. Offshore & Heavy Lift-divisjonen omfatter alle typer kraner, men med et spesielt fokus på tungløft og offshorekraner, inkludert bølge-kompenserte kraner. Port and Logistics-divisjonen forblir uendret. Services omfatter service og ettersalg for alle divisjonene i TTS. Dette gjør TTS i stand til å tilby service og ettersalg for hele produktspekteret sitt på verdensbasis. Sammenligningstall er omarbeidet for å reflektere ovennevnte endring. TTS Group have with effect from 1st quarter 2013 changed the segment reporting. The reporting, for management purposes is changed to the following segments: Marine Offshore and Heavy Lift Services Port & Logistics The Marine division delivers a wide range of products to the maritime industry. Main products include solutions for RORO, PCTC, and Cruise in addition to cranes, winches, hatch covers and side doors. The joint venture companies in TTS are part of the Marine division. The Offshore and Heavy lift division, which consists of all types of cranes primarily focused on heavy lift and offshore cranes, including active heave compensated cranes. The Port and Logistics division remains unchanged. Services includes service and after sales for all divisions within TTS. This enables TTS to offer service and after sale worldwide for the full range of its products. Comparatives are restated to reflect above change. NOTE 3 Egenkapital TTS Group ASA har per 30. september utstedt aksjer til pålydende NOK 0,11 per aksje, og som til sammen utgjør NOK ,60 i aksjekapital. Konsernet eier egne aksjer per 30. september 2013, en nedgang fra aksjer per Det har ikke vært gjennomført noen egenkapitaltransaksjoner i 1. eller 3. kvartal I 2. kvartal 2013 realiserte ledelsen opsjoner med kurs NOK 3,33 per aksje. I 2. kvartal ble ledelsen tildelt nye opsjoner. Kurs er NOK 6,42 per aksje, som tilsvarer børskurs den 10. juni 2013 justert for utbytte NOK 1,00 per aksje. Per 3. kvartal 2013 hadde ledelsen utestående opsjoner. I ordinær generalforsamling den 10. juni 2013 ble det besluttet å utdele utbytte på NOK 1,00 per aksje. Aksjene ble handlet ex. utbytte fra 11. juni Utbytte på totalt NOK ble utbetalt den 21. juni Grunnet utbetaling av utbytte er konverteringskurs for konvertibelt obligasjonslån endret, se note 11 for mer detaljer. NOTE 3 Share capital and equity As per 30th of September 2013 TTS Group ASA has issued shares, each with a face value of NOK 0.11 giving a share capital of total NOK As per 30th of September 2013 the TTS Group ASA holds own shares, compared to shares at the end of There have been no equity transactions in the 1st or 3rd quarter of During the 2nd quarter 2013 the senior management exercised share options with an exercise price of NOK 3.33 per share. During the 2nd quarter 2013 the senior management was awarded new share options. Exercise price per share is NOK 6.42, corresponding to the closing price for the share on 10th of June 2013, adjusted for dividend, NOK 1.00 per share. As per 3rd quarter 2013 the senior management had outstanding share options. At the ordinary general meeting on 10th of June 2013 it was decided to pay a dividend of NOK 1.00 per share. The share was traded ex. dividend on 11th of June 2013 and the dividend, total NOK , where distributed to the shareholders on the 21st of June Due to dividend payment the conversion rate for the convertible bond loan is changed, see Note 11 for further details. 10

11 English version Norwegian version NOTE 4 Earnings per share Earnings per share (EPS) are based upon on the weighted average numbers of shares outstanding during the period. Diluted EPS includes the effect of the assumed conversion of potentially dilutive instruments. The components of the numerator for the basic and diluted EPS are as follows: Net income available to shareholders, continued business/resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet Effect of dilution/ Utvanningseffekt Diluted net income available to shareholders, continued business/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet NOTE 4 Resultat per aksje (Tabell 4a og 4b) Resultat per aksje baseres på gjennomsnittlig utestående aksjer i perioden. Utvannet fortjeneste per aksje inkluderer effekten av antatt konvertering av potensielt utvannende instrumenter. Telleren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger: Net income available to shareholders, divested business/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet Effect of dilution/ Utvanningseffekt Diluted net income available to shareholders, divested business/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, videreført virksomhet Net income available to shareholders/ Resultat tilordnet selskapets aksjonærer Effect of dilution/ Utvanningseffekt Diluted net income available to shareholders/ Utvannet resultat tilordnet selskapets aksjonærer, avhendet virksomhet The components of the denominator for the calculation of basic and diluted EPS are as follows: Weighted average number of shares outstanding/ Gjennomsnittlig utestående aksjer Effect of dilution/ Utvanningseffekt Diluted numbers of shares/ Utvannet gjennomsnittlig utestående aksjer Nevneren for utregning av resultat per aksje og utvannet resultat per aksje er som følger: NOTE 5 Change in accounting principle With effect from 1st of January 2013 actuarial gains and losses are recognized in the other comprehensive income, ref. IAS 19. Due to the change in recognition for actuarial gains and losses, comparatives are restated to reflect the change in recognition principle. The effects of the changes are summarized in the table below: Consolidated statement of comprehensive income/ Konsolidert oppstilling av totalresultat EBITDA/ Driftsresultat før avskrivninger Net result continued business/ Periodens resultat videreført virksomhet Net result divested business/ Resultat fra avhendet virksomhet Reported full year/ Rapportert 2012 Adjustments/ Endring Restated full year/ Omregnet Net result/ Netto resultat NOTE 5 Endring i regnskapsprinsipp Med effekt fra 1. januar 2013 må estimatavvik knyttet til ytelsesbaserte pensjonsordninger innregnes som pensjonsforpliktelse eller pensjonseiendel over totalresultatet, ref. IAS 19. Som en følge av endringen i regnskapsprinsipp er sammenligningstall omregnet som om endringen fant sted ved inngangen av tidligste sammenligningsperiode. Effektene av endringen i regnskapsprinsipp er oppsummert i tabell 5: Consolidated statement of comprehensive income/ Konsolidert oppstilling av totalresultat Reported full year/ Rapportert 2012 Adjustments/ Endring Restated full year/ Omregnet 2012 Total equity/ Sum egenkapital Provisions/ Avsetning for forpliktelser Total equity and liabilities/ Sum egenkapital og gjeld

12 Norwegian version English version NOTE 6 Nærstående parter Note 22 og avsnitt 2.2 i årsrapporten for 2012 viser beskrivelse for eliminering av interne transaksjoner mellom datterselskaper. Eliminerte transaksjoner er nøytrale i forhold til presentasjon av selskapets stilling og resultat for perioden. Konsernet har gjennomført ulike transaksjoner med konsoliderte datterselskaper og selskaper som er under felleskontroll. Alle transaksjoner er gjennomført som del av den ordinære driften og gjennomføres til armlengdes prinsipp. NOTE 6 Related parties Note 22 and in accounting principles section 2.2 in the consolidated financial statement of 2012 describe the principles related to elimination of transactions between group subsidiaries. Eliminated transactions have no significance for the financial position and profit for the period. The Group has carried out various transactions with subsidiaries and joint ventures. All the transactions have been carried out as part of the ordinary operations and at arm s length prices. Balance sheet items to/from Joint Ventures/ Balanseposter til/fra felleskontrollert virksomhet Current receivables/ Kortsiktige fordringer Current liabilities/ Kortsiktig gjeld Net receivables (+) / liabilities (-) to/from Joint Ventures/ Netto fordringer (+) / gjeld (-) NOTE 7 Skatt TTS Group skattlegges i flere skatteregimer. Et tap i ett skatteregime kan nødvendigvis ikke utlignes i et annet skatteregime. Grunnet dette vil konsernet kunne ha betalbar skatt selv om konsernet som helhet ikke har skattbare resultater. Skattekostnad per 3. kvartal 2013 er i sin helhet relatert til skatt utenfor Norge. Utsatt skatt Utsatt skatt reflekterer midlertidige forskjeller mellom bokført verdi av eiendeler og gjeld for regnskapsformål og verdi av eiendeler og gjeld for skatteformål. Netto utsatt skatt består av følgende: NOTE 7 Tax TTS Group is taxable in more than one jurisdiction based on its operations. A loss in one jurisdiction may not be offset against taxable income in another jurisdiction. Thus, the Group may pay tax within some jurisdictions even though it might have an overall loss or have tax losses exceeding taxable profit at the consolidated level. Recognized tax in the income statement for the 3rd quarter 2013 is relating to taxes in foreign tax jurisdictions. Deferred tax Deferred income taxes reflect the impact of temporary differences between the amount of assets and liabilities recognized for financial purpose and such amounts recognized for tax purposes. The net deferred tax consists of the following: Gross deferred tax asset 1) / Brutto utsatt skattefordel 1) Gross deferred tax liability 1) / Brutto utsatt skatteforpliktelse 1) Net deferred tax asset (+) / liability (-)/ Netto utsatt skattefodel (+) / -forpliktelse (-) ) Gross deferred tax asset is recognized as intangible assets and gross deferred tax liability is recognized as provisions 1) Brutto utsatt skattefordel er innregnet som immateriell eiendel og brutto utsatt skatteforpliktelse er innregnet som avsetning for Balanseført utsatt skattefordel er i hovedsak knyttet til skattemessige underskudd i de norske selskapene. Kriterier som er anvendt for å vurdere at det er sannsynlig at det blir skattepliktig inntekt som fremførbart skattemessig underskudd kan utnyttes mot er: Konsernet vil oppnå skattemessige resultater før underskudd til fremføring utløper Konsernet har tilstrekkelig midlertidige forskjeller Skattemessige underskudd skyldes spesielle identifiserbare årsaker Vurdering av utsatt skattefordel i de norske selskapene er generelt sett uendret i 2013 sammenlignet med Se note 19 i årsrapporten for ytterligere informasjon. Recognized deferred tax asset is primarily relating to tax losses in the Norwegian companies. The criteria that have been utilized to estimate that future taxable profit can be utilized against deferred tax losses are; The Group will have taxable profits before unused tax losses expire The Group has sufficient temporary differences Tax losses result from particular identifiable causes In general, the assessment of deferred tax assets in the Norwegian companies is unchanged in 2013 compared to See Note 19 in the consolidated financial statement of 2012 for further description. 12

13 English version Norwegian version NOTE 8 Goodwill and other intangible assets TTS Group tests the value of goodwill and other intangible assets annually or at the end of each reporting period if any indication that the assets may be impaired. At end of 3rd quarter 2013 the share price values the group lower than booked equity. For the subsidiary NMF, which was acquired in the 3rd quarter of 2012, the results are weaker than expected. TTS Group expects improved results, and has performed an impairment test which concludes that the value in use is higher than book value. The future market development could have a material impact in the impairment test. TTS Group considers that there are no events, changes in assumptions or other new information indicating a changed assessment of goodwill and other intangible assets from year-end At 30th of September 2013 TTS Group has not impaired any goodwill or other intangible assets. Overview of changes in goodwill and other intangible assets are as follows: "Other intangible Goodwill assets/ Andre immaterielle eiendeler Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart Acquisition/ Oppkjøp Divestment/ Avhendelse Additions/ Tilgang i året Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger Impairment/ Nedskrivninger Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser NOTE 8 Goodwill og andre immaterielle TTS Group tester goodwill og andre immaterielle eiendeler for verditap årlig eller ved hver rapporteringsperiode dersom indikasjoner for verdifall foreligger. Ved utgangen av 3. kvartal 2013 var børskursen lavere enn bokført verdi av konsernets egenkapital. For datterselskapet NMF, som ble anskaffet i 3. kvartal 2012, er resultatene svakere enn forventet. TTS Group forventer bedrede resultater, og har gjennomfør en nedskrivningstest som konkluderer med at bruksverdi er høyere enn bokført verdi. Den fremtidige markedsutviklingen kan ha vesentlig effekt på nedskrivningstesten. TTS Group har vurdert at det ikke foreligger hendelser, endringer i forutsetninger eller annen ny informasjon som medfører endring i vurderingen av bokført goodwill og andre immaterielle eiendeler fra utgangen av Per 30. september 2013 er det ikke foretatt nedskrivning av goodwill eller andre immaterielle eiendeler. Oversikt over endring i goodwill og andre immaterielle eiendeler er som følger, se tabell 8. Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt NOTE 9 Non-current assets Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart Non-current assets/ Anleggsmidler Acquisition/ Oppkjøp Divestment/ Avhendelse Additions/ Tilgang i året Depreciations/Amortizations/ Avskrivninger Impairment/ Nedskrivninger - - Foreign currency differences/ Omregningsdifferanser Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt NOTE 9 Anleggsmidler 13

14 Norwegian version English version NOTE 10 Investering i felleskontrollert virksomhet NOTE 10 Investments in Joint Ventures Net book value, beginning of period/ Bokført verdi, periodestart Divestment/ Avhendelse Reclassification/ Reklassifisering Share of profit (+) / loss (-)/ Andel overskudd (+) / underskudd (-) Share of dividend received/ Utbytte mottatt Foreign currency differences/ Omregningsdifferanse Net book value, end of period/ Bokført verdi, periodeslutt NOTE 11 Finansiell risikostyring Konsernets mål og prinsipper for finansiell risikostyring er i samsvar med det som er opplyst i konsernregnskapet for regnskapsåret Det har ikke vært endringer i utestående konvertibel obligasjon i løpet av første tre kvartaler i Nominell verdi er per 30. september 2013 var MNOK 95,345. Grunnet utbytte besluttet i ordinær generalforsamling den 10. juni 2013 ble konverteringskurs på konvertibel obligasjon endret fra NOK 5,71 per aksje til NOK 4,97 per aksje. Nominell verdi på beslutningstidspunktet var MNOK 95,345, som gir utestående konverteringsretter. I andre kvartal 2013 økte TTS Group kredittfasiliteten i gjeldende bankavtale fra MNOK 200 til MNOK 300, i bankavtalen etablert i desember 2012, se note 16 i årsrapport. Samtidig er garantifasiliteten redusert fra MNOK 600 til MNOK 500. Ved utgangen av 3. kvartal 2013 har TTS Group trukket MNOK 100 av totalt MNOK 100 av den 3 årige lånefasiliteten i bankavtalen etablert i desember 2012, se note 16 i årsrapport. I tillegg har gruppen trukket MNOK 100 av den totalt MNOK 300 store kredittfasiliteten. Ved utgangen av 3. kvartal 2013 var TTS Group i brudd med ett av vilkårene i låneavtalene, ettersom EBITDA er redusert. På grunn av dette har de berørte lånene blitt klassifisert som kortsiktige i delårsrapporten for 3. kvartal. Waivers har blitt mottatt fra bankene før avgivelse av delårsrapporten for 3. kvartal. Ytterligere informasjon vedrørende finansiell risikostyring finnes i årsrapport for NOTE 11 Financial risk management The Group s objectives and principles of financial risk management are consistent with what stated in the consolidated financial statements for the fiscal year There has been no execution related to the subordinated bond facility during the first three quarters of 2013, and the nominal amount related to the convertible bond loan is unchanged from 4th quarter 2012 and is MNOK Due to dividend payment approved at the ordinary general meeting on the 10th of June 2013, the conversion price on the convertible bond was changed from NOK 5.71 per share to NOK 4.97 per share. The nominal value at the time of resolution is MNOK , giving right to shares upon conversion based on the new conversion rate. During 2nd quarter 2013 TTS-group increased the overdraft facility from MNOK 200 to MNOK 300 in the bank agreement established in December 2012, ref Note 16 in Annual report. At the same time, the guarantee facility was decreased from MNOK 600 to MNOK 500. At the end of 3rd quarter 2013 TTS-group has drawn MNOK 100 of total MNOK 100 of the 3 year term loan facility in the bank agreement established in December 2012, ref. Note 16 in the Annual report. In addition the group has drawn 100 MNOK of the total 300 MNOK overdraft facility. At the end of 3rd quarter 2013 TTS-group was in breach with one of it s loan covenants, as the EBITDA has decreased. Due to this, the loans affected have been classified as current in the 3rd quarter report. Waivers have been received from the banks prior to issuance of the 3rd quarter report. Additional information regarding financial risk management is available in the annual report

15 English version Norwegian version NOTE 12 Subsequent events On the 22nd of October TTS Marine AB in Gothenburg, a subsidiary of TTS Group ASA, signed a new contract for equipment for the Post Panamax car carriers market with a total value of approx. 80 MNOK. On the 28nd of October TTS Port Equipment AB, a subsidiary of TTS Group ASA, signed two new contracts for its Passenger Gangway and Linkspan products with a total value of approx. MNOK 100. On the 30th of October TTS Offshore Handling Equipment AS, a subsidiary of TTS Group ASA, signed two new contracts for subsea and specialized cranes with a total value of approx. MNOK 60. Mr. Johannes D. Neteland has stepped down as CEO of TTS Group ASA. In an agreement reached with the Board of Directors 4 November 2013, Mr. Neteland will leave the company after 16 years. His replacement as acting CEO will be Mr. Björn Andersson. The compensation and severance pay to Mr. Neteland is described in note 4 to the 2012 Annual financial statements of TTS Group. NOTE 12 Hendelser etter balansedagen Den 22. oktober signerte TTS Marine AB, et datterselskapet av TTS Group ASA en ny kontrakt for utstyr til Post Panamax bilskipsmarkedet med en total verdi av ca MNOK 80. Den 28. oktober signerte TTS Port Equipment AB, et datterselskap av TTS Group ASA, to nye kontrakter for dets Passenger Gangway og Linkspan produkter med en total verdi av ca MNOK 100. Den 30. oktober signerte TTS Offshore Handling Equipment AS, et datterselskap av TTS Group ASA, to nye kontrakter for for subsea and spesialiserte kraner med en total verdi av ca MNOK 60. Johannes D. Neteland har fratrådt som Konsernsjef i TTS Group ASA. I en avtale inngått med styret 4. november 2013, vil Neteland forlate selskapet etter 16 år. Hans erstatter som konstituert Konsernsjef vil være Björn Andersson. Ytelser og etterlønn til Neteland er beskrevet i note 4 til årsregnskapet for TTS Group for

16 TTS Group ASA Folke Bernadottes vei 38 P.O. Box 3577 Fyllingsdalen NO-5845 Bergen, Norway Phone Fax TTS GROUP ASA