Såkornkapital, erfaringer i såkornfasen TeleVenture Management Norsk Innovasjonskapital Rune Rinnan Northern Innovation Network Kapital seminar 11-12 september 2012 i Narvik
Hva er NIK? Venturefond tuftet på de beste virksomheter fra: Kjeller Innovasjon Bergen Teknologioverføring NTNU TTO&IFE NIK I NIK II NIK III Ledet av TeleVenture Management
Hva er TeleVenture Management? 6 partnere med bred erfaring innenfor industri, finans, VC verdiutvikling og nyskapning. Etablerte og ledet Telenor Venture i 17 år med 8 fond. 7 bedrifter utviklet med milliardverdi eller milliardomsetning (Telenor Venture). Partner etablerte SPT Group og deltok i salget til 2,7 milliarder NOK.
TeleVenture har gode resultater gjennom mange år Experienced venture player with proven track record Established in 1993 as the Venture capital arm of Telenor group 7 funds under management since start-up More than 150 transactions carried out IRR in the range of 23%¹ and 136% on closed funds 7 companies previously under TeleVenture management achieved sales or exit value above NOK 1 billion Historical survival rate: 74% of managed companies Opplysningen 1881 Return: 419% Fund closing Exit: 2010 Q-Free ASA Return: 44% Listed on Oslo Børs Exit: 2005 Data Respons ASA Return: 1204% Listed on Oslo Børs Exit: 2005 Eltek ASA Return: 305% Listed on Oslo Børs Exit: 2000 NAVIA ASA SCM Microsystems Inc. Return: 396% Listed on NASDAQ Exit: 1999 Cell Networks AB Return: 454% Listed in Stockholm Exit: 1999 Navia ASA Return: 470% Listed on Oslo Børs Exit: 1997 Tandberg Return: 3800% Listed on Oslo Børs Exit: 1995 ¹ In TV II AS, IRR for single investors varied from -11% to 35%, depending on timing of exit during the years 1999-2002
Risk Modell etablering av «hjulet» Portfolio of Fondet etableres med tingsinnskudd fra TTO ene, investments og TTO ene blir derfor eiere i fondet. Stand-alone TVM velger (kun det beste) og forvalter. investments Lave inngangsverdier. Ekstern kapital investert i fondet. Mål: Maksimal avkastning til investorer.
Forts. modell - etablering av hjulet TeleVenture Management NIK I 11 selskaper Kjeller Innovasjon NIK II 5 selskaper BTO NIK III 14 selskaper NTNO TTO og IFE Venture FFI NILU IFE NGI NORSAR BIOPARKEN JV ---------------------- + 5000 ansatte F & U oppdragsforskn. Industri og offentlig fin. IMR UIB Bergen Hospital Trust UNI research CMR Bergen Univ. Colleges NIFES ---------------------------- + 4000 forskere 4 milliarder NOK pr år i Forskn. prosjekter Oil & Gas Nuclear Technology Material Technology (2) Energy & Environment Medical Technology Marine & Maritim Technology Information & Comm. Technology ----------------------------------------- + ca 4000 ansatte 5 milliarder NOK i omsetning
Ledestjerner La deg ikke stanse av tilsynelatende hindringer. For å kunne vinne må du være villig til å tape. Poenget er ikke å vinne alle slagene men å vinne krigen. Et viktig strategielement er altså at tap og fiasko er del av suksessoppskriften. Stayer evne og mental styrke er viktig. "Ikke slipp tak i takrenna". Tilpasningsevne og lønnsomhetsorientering.
Risk Risk-adjusted return Risiko og portefølje diversifisering Portfolio of investments Risk reduced by selection Stand-alone investments # companies in portfolio # companies in portfolio A portfolio of several assets that are less than perfectly correlated, will reduce risk while maintaining expected return This will result in higher expected risk-adjusted return Therefore, investment in a portfolio of companies should outperform standalone investments in single companies
Investeringskriterier Ledelse og menneskelige ressurser Betydelig vekst og lønnsomhetspotensiale Passe inn i portefølje og utviklingsfase Konkurranse fortrinn i et internasjonalt marked Betydelig eierinnflytelse med styrerepresentasjon Holdning til allianser, industripartnere og kapitaløkninger Prising og verdsettelse av eierbidrag Exit strategi
Hva gir næring til vekst?
Anvendt teknologi en forutsetning Prospects for economic growth now depend importantly on a country's capacity to develop and apply new technologies. Alan Greenspan, tidl. amerikansk sentralbanksjef
Innovators don t change the world. The users of their innovations do. (Michael Schrage, MIT Media Lab)
Source:Miami Herald, cartoon by Jeff MacNelly
Nyskapning og risikovurdering Due Diligence TransFax vs Trio - Frue programvare ekspert Proseq - Kjønns skifte
The portfolio - maturity stage NIK I Biotech Oil & gas Energy Wavetrain Industry R&D Product dev. Pilot contract Commercial sales NEXT
The portfolio - maturity stage NIK II Biotech IT Oil & gas, Energy R&D Product dev. Pilot contract Commercial sales
The portfolio maturity stage NIK III Biotech Oil & gas, Energy IT Protia AS Industry Crayo Nano AS R&D Product dev. Pilot contract Commercial sales
Hva kjennetegner innovasjons selskaper med suksess? Leder med spesielle egenskaper. Aktivt eierskap Klart definerte ambisiøse mål og strategi Holdninger, Integritet, Samarbeid men rollefordeling Det skal være gøy - tjene penger Kultur miljø - Energi, mot, besluttsomhet, begeistring Kremmerånd Ikke rødvinsstyre Bygge konkurranse fortrinn Utvikling av mennesker - Interaksjon, kompetanse Måling
Dødssynder Uklare mål Uklart definerte ansvar- og rollefordelinger Gründer skal være konsernsjef Gründer / Eier gir ikke fra seg eierkontroll Ulike agendaer usikkerhet Manglende finansiell styring Manglende integritet
Hvordan skape en kultur for nyskapning? Sats på mennesker og miljø Bygg holdninger, kultur og grunnverdier Nyskapning som definert mål Feiling / Fiasko som del av strategien La det utradisjonelle og gale få utviklingsmuligheter Skryt av nyskaperne Incentivordninger Nyskapning Markedsmuligheter Feiring ved måloppfyllelse
Venturekapital og innovasjon Venturekapital ikke alltid beste kapital for gründerbedrifter Gründere med noe avstumpet følelsesmønster en fordel Ekstrem fokusering Energi, mot og begeistring Timing viktig Nettverk, kompetanse, og kapitalbase Ekstrem risiko og systematisk flaks
Realiteter for innovasjons prosjekter Knapphet på kapital Vanskeligere å finansiere tidlig fase Fokus på - kvalitetsprosjekter - tidlig positiv kontantstrøm - lønnsomhet - gjennomføringsevne Kina (Asia) har tatt ledelsen seed
Hvordan mestre ekstremsituasjoner som leder på vei mot målet? Ta vare på deg selv Tenk positivt Bruk humor Gi f Hold sammen, støtt hverandre Søvn, Fysisk fostring og tran Definer delmål og foreta måling, feiring ved måloppfyllelse Ærlighet mot deg selv og andre
Takk for oppmerksomheten!