før skatt og minoritetsinteresser utgjorde 2,8 milliarder kroner. Første kvartal 2005

Første kvartal 2005 viste en vekst i Telenorkonsernets driftsinntekter på 7,2 % til 15,3 milliarder kroner sammenlignet med første kvartal 2004. Resultat før skatt og minoritetsinteresser utgjorde 2,8 milliarder kroner. Første kvartal 2005

TELENOR ASA FØRSTE KVARTAL 2005 Sterk abonnementsvekst i de internasjonale mobilvirksomhetene. Vellykket lansering i Pakistan. EBITDA-margin i Sonofon over 20 %. Negativ inntektsutvikling i Fixed. HOVEDPUNKTER I KVARTALET SAMMENLIGNET MED FØRSTE KVARTAL 2004 Første kvartal Året Driftsinntekter 15.270 14.245 60.701 Driftsinntekter vekst (%) 7,2 13,0 14,8 EBITDA før andre inntekter og kostnader 5.085 5.068 21.367 EBITDA før andre inntekter og kostnader/driftsinntekter (%) 33,3 35,6 35,2 EBITDA 5.106 5.048 20.957 EBITDA/Driftsinntekter (%) 33,4 35,4 34,5 Justert driftsresultat 2.381 2.560 10.730 Justert driftsresultat/driftsinntekter (%) 15,6 18,0 17,7 Driftsresultat 2.425 2.537 6.789 Driftsresultat/Driftsinntekter (%) 15,9 17,8 11,2 Tilknyttede selskaper 239 225 986 Resultat før skatt og minoritetsinteresser 2.815 5.033 9.296 Resultat etter skatt og minoritetsinteresser 1.710 3.131 5.677 Resultat pr. aksje i kroner (ordinært) eksklusiv egne aksjer 0,99 1,77 3,25 Resultat pr. aksje i kroner (utvannet) eksklusiv egne aksjer 0,99 1,77 3,25 Netto rentebærende gjeld 15.933 19.297 19.195 Investeringer: Driftsmessige investeringer 2) 3.360 1.471 12.745 Investeringer i virksomheter 3) 50 3.749 5.809 For avstemming av EBITDA før andre inntekter og kostnader og justert driftsresultat, se tabell Avstemminger på side 17. 2) Driftsmessige investeringer er investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler. 3) Omfatter investeringer i aksjer og andeler inkludert kjøp av datterselskaper og virksomheter som ikke er organisert i egne selskaper. Telenors resultat etter skatt og minoritetsinteresser ble 1.710 millioner kroner. Resultat pr. aksje ble 0,99 kroner i første kvartal 2005. Første kvartal 2004 inkluderte gevinst før skatt ved salg av aksjer i Cosmote på 2,6 milliarder kroner. EBITDA ble 5.106 millioner kroner. Redusert margin skyldes i hovedsak Fixed Norge, konsolidering av Sonofon, oppstart i Pakistan og høy vekst og økt konkurranse i mobilvirksomhetene. I de konsoliderte mobilvirksomhetene økte antall abonnement med 2,4 millioner i første kvartal 2005 til 21,4 millioner abonnement. Veksten i første kvartal 2004 var på 0,8 millioner abonnement. Driftsmessige investeringer var 3.360 millioner kroner. Økningen skyldes oppstart av virksomheten i Pakistan og høy kundevekst i de internasjonale mobilvirksomhetene. I første kvartal 2005 kjøpte Telenor 5.620.000 egne aksjer i markedet for 329 millioner kroner. Nærings- og Handelsdepartementet har forpliktet seg til å stemme for et forslag på generalforsamlingen i mai 2005 om at de tilbakekjøpte aksjene slettes og at aksjer fra Nærings- og Handelsdepartementet innløses og slettes proporsjonalt. I perioden fra generalforsamlingen i 2004 til 31. mars 2005 har Telenor kjøpt egne aksjer for 1 milliard kroner og den tilsvarende innløsningen fra staten vil beløpe seg til 1,2 milliarder kroner. Telenor ASA SIDE 1 Første kvartal 2005

HOVEDTALL VIRKSOMHETSOMRÅDER Driftsinntekter Første kvartal Året (Beløp i millioner kroner) 2005 2004 Vekst 2004 Vekst Telenor Mobil Norge 2.838 2.804 1,2 % 11.730 7,5 % Sonofon Danmark 1.193 670 78,1 % 4.404 nm Kyivstar Ukraina 1.163 825 41,0 % 4.219 60,2 % Pannon GSM Ungarn 1.415 1.401 1,0 % 5.907 10,0 % DiGi.Com Malaysia 1.034 936 10,5 % 3.946 24,2 % GrameenPhone Bangladesh 640 489 30,9 % 2.186 42,3 % Øvrige mobilvirksomheter 168 46 265,2 % 423 233,1 % Fixed 4.571 4.923 (7,2 %) 19.256 (6,1 %) Broadcast 1.390 1.306 6,4 % 5.346 11,4 % Øvrig virksomhet 2.467 2.370 4,1 % 9.540 (7,2 %) Elimineringer (1.609) (1.525) nm (6.256) nm Konsern 15.270 14.245 7,2 % 60.701 14,8 % EBITDA Første kvartal (Beløp i millioner kroner) 2005 Margin 2004 Margin 2004 Margin Telenor Mobil Norge 1.001 35,3 % 1.002 35,7 % 4.305 36,7 % Sonofon Danmark 253 21,2 % 167 24,9 % 681 15,5 % Kyivstar Ukraina 632 54,3 % 505 61,2 % 2.581 61,2 % Pannon GSM Ungarn 517 36,5 % 556 39,7 % 2.093 35,4 % DiGi.Com Malaysia 451 43,6 % 426 45,5 % 1.732 43,9 % GrameenPhone Bangladesh 329 51,4 % 283 57,9 % 1.313 60,1 % Øvrige mobilvirksomheter (88) nm (25) nm (712) nm Fixed 1.408 30,8 % 1.632 33,2 % 6.338 32,9 % Broadcast 380 27,3 % 349 26,7 % 1.498 28,0 % Øvrig virksomhet 242 9,8 % 181 7,6 % 1.114 11,7 % Elimineringer (19) nm (28) nm 14 nm Konsern 5.106 33,4 % 5.048 35,4 % 20.957 34,5 % EBITDA i prosent av driftsinntekter. Året Telenor ASA SIDE 2 Første kvartal 2005 Driftsresultat Første kvartal (Beløp i millioner kroner) 2005 Margin 2004 Margin 2004 Margin Telenor Mobil Norge 790 27,8 % 763 27,2 % 3.228 27,5 % Sonofon Danmark (100) nm (22) nm (3.799) nm Kyivstar Ukraina 401 34,5 % 380 46,1 % 2.026 48,0 % Pannon GSM Ungarn 201 14,2 % 225 16,1 % 777 13,2 % DiGi.Com Malaysia 193 18,7 % 197 21,0 % 831 21,1 % GrameenPhone Bangladesh 252 39,4 % 249 50,9 % 1.095 50,1 % Øvrige mobilvirksomheter (145) nm (33) nm (903) nm Fixed 647 14,2 % 678 13,8 % 2.725 14,2 % Broadcast 236 17,0 % 162 12,4 % 750 14,0 % Øvrig virksomhet (8) nm (54) nm 96 1,0 % Elimineringer (42) nm (8) nm (37) nm Konsern 2.425 15,9 % 2.537 17,8 % 6.789 11,2 % Driftsresultat i prosent av driftsinntekter. Året Det ureviderte delårsregnskapet er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS) og er i tråd med IAS 34 om delårsregnskaper. Enkelte prinsipper er derfor endret i forhold til årsregnskapet og delårsregnskapene for 2004, som var utarbeidet i henhold til norske regnskapsprinsipper. Sammenligningstallene for året og første kvartal 2004 er omarbeidet til IFRS. De vesentligste endringene er omtalt i egen seksjon i denne rapporten, se side 19. Regnskapstall og tilhørende nøkkeltall som baserer seg på perioder forut for 2004 er ikke omarbeidet til IFRS. Veksten i de enkelte mobilvirksomhetene har gjort at tidligere Telenor Mobile i henhold til IAS 14 ikke lenger kan rapporteres som ett segment. Telenor har derfor endret segmentrapporteringen til å vise de vesentligste konsoliderte mobilvirksomhetene som separate segmenter. Merverdiavskrivningene knyttet til kjøp av de enkelte konsoliderte mobilvirksomhetene rapporteres nå som del av de segmentene de tilhører. Sammenligningstallene for 2004 er omarbeidet. Resultatene for enkelte segmenter er fra 1. januar 2005 også påvirket av økt belastning av konserntjenester fra Telenor ASA. I tillegg er definisjoner for enkelte nøkkeltall for mobilvirksomhetene endret fra 1. januar 2005, se side 18. Sammenligningstallene for 2003 og 2004 er omarbeidet.

VIRKSOMHETSOMRÅDENE MOBILVIRKSOMHETER TELENOR MOBIL NORGE Abonnement og trafikk 1.927 1.846 7.879 Termineringsinntekter 407 378 1.613 Mobilinntekter selskapets abonnement 2.334 2.224 9.492 Andre mobilinntekter 362 304 1.513 Sum mobilinntekter 2.696 2.528 11.005 Ikke mobilrelaterte inntekter 142 276 725 Sum driftsinntekter 2.838 2.804 11.730 Hvorav interne driftsinntekter 278 311 1.226 SONOFON DANMARK Abonnement og trafikk 500 274 1.813 Termineringsinntekter 307 140 986 Mobilinntekter selskapets abonnement 807 414 2.799 Andre mobilinntekter 172 97 571 Sum mobilinntekter 979 511 3.370 Ikke mobilrelaterte inntekter 214 159 1.034 Sum driftsinntekter 1.193 670 4.404 Hvorav interne driftsinntekter 20 4 53 EBITDA 253 167 681 Avskrivninger 353 189 1.190 Nedskrivninger 2) - - 3.290 Driftsresultat (100) (22) (3.799) Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 157 75 551 EBITDA 1.001 1.002 4.305 Avskrivninger 213 239 1.062 Nedskrivninger (2) - 15 Driftsresultat 790 763 3.228 Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 1-1 EBITDA/Sum driftsinntekter (%) 35,3 35,7 36,7 Driftsresultat/Sum driftsinntekter (%) 27,8 27,2 27,5 Driftsmessige investeringer 194 214 973 ARPU pr. måned (kroner) 297 315 323 Antall abonnement (i tusen) 2.635 2.378 2.645 Antall GSM-abonnement økte med 12.000 sammenlignet med utgangen av 2004. Som følge av nedleggelsen av NMT-nettet 31. desember 2004 er 22.000 NMT-abonnement falt bort. Telenor Mobils estimerte markedsandel ved utgangen av første kvartal 2005 var 56 % og på nivå med utgangen av 2004. Redusert ARPU sammenlignet med første kvartal 2004 skyldes i hovedsak reduserte priser på tale og SMS samt fire færre arbeidsdager på grunn av påsken i første kvartal 2005. Sammenlignet med første kvartal 2004 ble abonnement og trafikkinntekter positivt påvirket av flere faste mobilabonnement, vekst i ringeplaner med høyere abonnementsavgift, samt økte roaminginntekter. Dette ble delvis motvirket av reduserte priser på tale og SMS, rabatter gitt i tilknytning til lojalitetsskapende aktiviteter og gratis ringetid i kontantkortkampanjer. Termineringsinntektene økte sammenlignet med første kvartal 2004 som følge av flere abonnement. Andre mobilinntekter økte som følge av høyere inntekter fra tjenesteleverandører og høyere inntekter fra MVNO-avtalen med Tele2. Ikke mobilrelaterte inntekter ble redusert sammenlignet med første kvartal 2004 hovedsakelig som følge av lavere salg av kundeutstyr. Redusert EBITDA-margin sammenlignet med første kvartal 2004 skyldes hovedsakelig økte salgs- og markedskostnader og økt belastning av konserntjenester. Reduserte avskrivninger var en følge av forlenget avskrivningstid på enkelte driftsmidler. Reduserte driftsmessige investeringer sammenlignet med første kvartal 2004 skyldes lavere investeringer i GSM-nettet. 2) Hvorav nedskrivninger av Telenors merverdier - - 3.075 EBITDA/Sum driftsinntekter (%) 21,2 24,9 15,5 Driftsmessige investeringer 28 66 388 Investeringer i virksomheter - 3.641 3.786 ARPU pr. måned (kroner) 217 250 227 Antall abonnement (i tusen) 1.232 987 1.275 Norske kroner styrket seg i gjennomsnitt med om lag 4 % mot danske kroner i første kvartal 2005 sammenlignet med første kvartal 2004. Tall for første kvartal 2004 i tabellen over er fra konsolideringstidspunktet 12. februar 2004. Kommentarene nedenfor er basert på tall for perioden 1. januar til 31. mars. Lav brutto tilgang av nye kunder som følge av redusert subsidiering av håndsett, kombinert med høy churn blant de som har kontantabonnement har ført til en reduksjon i antall abonnement med 43.000 i første kvartal 2005. Den estimerte markedsandelen ble redusert fra 27 % ved utgangen av 2004 til 26 % ved utgangen av første kvartal 2005. Målt i lokal valuta var det en nedgang i ARPU på 10 %, i hovedsak grunnet prisreduksjoner i løpet av 2004, som følge av den sterke konkurransen i det danske mobilmarkedet. Driftsinntektene økte med om lag 3 %, målt i lokal valuta, sammenlignet med hele første kvartal 2004, i hovedsak som følge av økt antall abonnement gjennom 2004. Oppkjøpet av CBB bidro til en vridning fra Andre mobilinntekter til Mobilinntekter selskapets abonnement. Redusert EBITDA-margin skyldes i hovedsak reduserte priser og belastning av konserntjenester. Resultatet i første kvartal 2004 var positivt påvirket av balanseførte utgifter som ble kostnadsført i fjerde kvartal 2004. Driftsmessige investeringer var lavere i første kvartal 2005 sammenlignet med første kvartal 2004, i hovedsak som følge av et lavere aktivitetsnivå relatert til utbygging av dekning. Telenor ASA SIDE 3 Første kvartal 2005

KYIVSTAR UKRAINA Abonnement og trafikk 807 610 2.961 Termineringsinntekter 313 186 1.068 Mobilinntekter selskapets abonnement 1.120 796 4.029 Andre mobilinntekter 23 16 122 Sum mobilinntekter 1.143 812 4.151 Ikke mobilrelaterte inntekter 20 13 68 Sum driftsinntekter 1.163 825 4.219 Hvorav interne driftsinntekter 1-2 PANNON GSM UNGARN Abonnement og trafikk 880 872 3.669 Termineringsinntekter 430 423 1.731 Mobilinntekter selskapets abonnement 1.310 1.295 5.400 Andre mobilinntekter 28 25 142 Sum mobilinntekter 1.338 1.320 5.542 Ikke mobilrelaterte inntekter 77 81 365 Sum driftsinntekter 1.415 1.401 5.907 Hvorav interne driftsinntekter 2 1 6 EBITDA 632 505 2.581 Avskrivninger 231 125 555 Driftsresultat 401 380 2.026 Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 22 24 93 EBITDA/Sum driftsinntekter (%) 54,3 61,2 61,2 Driftsresultat/Sum driftsinntekter (%) 34,5 46,1 48,0 Driftsmessige investeringer 735 331 2.608 Investeringer i virksomheter - - 35 ARPU pr. måned (kroner) 53 84 85 Antall abonnement (100 % i tusen) 7.662 3.221 6.252 EBITDA 517 556 2.093 Avskrivninger 316 331 1.295 Nedskrivninger - - 21 Driftsresultat 201 225 777 Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 90 89 358 EBITDA/Sum driftsinntekter (%) 36,5 39,7 35,4 Driftsresultat/Sum driftsinntekter (%) 14,2 16,1 13,2 Driftsmessige investeringer 109 104 1.166 ARPU pr. måned (kroner) 157 165 173 Antall abonnement (i tusen) 2.792 2.596 2.770 Telenor ASA SIDE 4 Første kvartal 2005 Telenors eierandel ved utgangen av første kvartal 2005 var 56,5 %. Norske kroner styrket seg i gjennomsnitt med om lag 9 % mot ukrainske hryvnia i første kvartal 2005 sammenlignet med første kvartal 2004. Den sterke abonnementsveksten fortsatte i første kvartal 2005 med en økning på 1,4 millioner abonnement. Sammenlignet med første kvartal 2004 var økningen på hele 4,4 millioner. Kyivstars estimerte markedsandel økte med 2,5 prosentpoeng fra forrige kvartal og utgjorde 48 % ved utgangen av første kvartal 2005. ARPU i lokal valuta ble redusert med 31 % sammenlignet med første kvartal 2004 som en følge av sterk kundevekst og prisreduksjoner. Driftsinntektene økte med 56 % i lokal valuta sammenlignet med første kvartal 2004 i hovedsak som følge av økt antall abonnement, delvis motvirket av reduserte priser. Økte termineringsinntekter reflekterer den sterke økningen i kundebasen. Redusert EBITDA-margin skyldes i hovedsak lavere priser og en betydelig økning i markedskostnader sammenlignet med første kvartal 2004 som følge av økt konkurranse. EBITDA i lokal valuta økte med 38 % sammenlignet med første kvartal 2004. Økte avskrivninger var en følge av økte driftsmessige investeringer i de mellomliggende kvartaler. Økte driftsmessige investeringer sammenlignet med første kvartal 2004 var relatert til nettinvesteringer som følge av den store økningen i kundebasen samt økt dekning. Norske kroner svekket seg i gjennomsnitt med om lag 1 % mot ungarske forint i første kvartal 2005 sammenlignet med første kvartal 2004. Antall faste abonnement økte med 58.000 i kvartalet, mens økningen i totale abonnement var 22.000. Sammenlignet med første kvartal 2004 økte antall faste abonnement med 218.000. Pannon GSMs estimerte markedsandel var 34 % ved utgangen av første kvartal 2005, på nivå med forrige kvartal. ARPU i lokal valuta ble redusert med 6 % sammenlignet med første kvartal 2004, hovedsakelig som følge av prisreduksjoner. Dette ble delvis motvirket av økt trafikk pr. abonnement og økt andel faste abonnement. Driftsinntektene målt i lokal valuta var på nivå med første kvartal 2004. Reduserte priser ble motvirket av økt bruk og flere abonnement. Redusert EBITDA-margin i forhold til første kvartal 2004 skyldes i hovedsak økte samtrafikkostnader som følge av økt trafikk til andre mobilnett, samt økte provisjoner, delvis motvirket av lavere subsidier på håndsett. EBITDA målt i lokal valuta ble redusert med 6 %. Reduserte avskrivninger kom som følge av ferdig avskrevne driftsmidler. Avskrivning på UMTS-lisensen forventes å starte i løpet av 2005. De regulatoriske myndighetene i Ungarn har annonsert at alle mobiloperatører kan forvente en ytterligere reduksjon i termineringsprisene fra juni 2005. DIGI.COM MALAYSIA Abonnement og trafikk 792 642 2.794 Termineringsinntekter 137 147 571 Mobilinntekter selskapets abonnement 929 789 3.365 Andre mobilinntekter 14 17 65 Sum mobilinntekter 943 806 3.430 Ikke mobilrelaterte inntekter 91 130 516 Sum driftsinntekter 1.034 936 3.946 Hvorav interne driftsinntekter 1 1 3 EBITDA 451 426 1.732 Avskrivninger 257 229 901 Nedskrivninger 1 - - Driftsresultat 193 197 831 Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 17 19 72 EBITDA/Sum driftsinntekter (%) 43,6 45,5 43,9 Driftsresultat/Sum driftsinntekter (%) 18,7 21,0 21,1 Driftsmessige investeringer 108 103 920 ARPU pr. måned (kroner) 92 113 107 Antall abonnement (100 % i tusen) 3.461 2.413 3.239

Telenors eierandel ved utgangen av første kvartal 2005 var 61,0 %. Norske kroner styrket seg i gjennomsnitt med om lag 10 % mot malayiske ringgit i første kvartal 2005 sammenlignet med første kvartal 2004. Antall abonnement økte med 222.000 i første kvartal 2005 og over 1 million sammenlignet med utgangen av første kvartal 2004. DiGi opprettholdt den estimerte markedsandelen fra forrige kvartal på 22 %. ARPU målt i lokal valuta ble redusert med om lag 10 % sammenlignet med første kvartal 2004, i hovedsak som følge av reduserte priser. I lokal valuta økte sum driftsinntekter med 23 % i forhold til første kvartal 2004. Abonnement og trafikkinntekter økte med 32 % i lokal valuta som følge av flere abonnement. Ikke mobilrelaterte inntekter ble redusert med 23 % i lokal valuta i hovedsak som følge av redusert internasjonal transittrafikk. Redusert EBITDA-margin skyldes i hovedsak økte kostnader til salgs- og markedsaktiviteter samt til drift av nettet. Målt i lokal valuta økte EBITDA med 17 % sammenlignet med første kvartal 2004. Målt i lokal valuta økte avskrivningene sammenlignet med første kvartal 2004 som følge av høye driftsmessige investeringer i mellomliggende kvartaler. Driftsresultatet økte med 14 % målt i lokal valuta. Driftsmessige investeringer var relatert til nettinvesteringer som følge av økt dekning, større kundebase, samt oppgradering av mobilnettet til EDGE-funksjonalitet. GRAMEENPHONE BANGLADESH Abonnement og trafikk 598 470 2.064 Termineringsinntekter 34 9 90 Mobilinntekter selskapets abonnement 632 479 2.154 Andre mobilinntekter 5 7 24 Sum mobilinntekter 637 486 2.178 Ikke mobilrelaterte inntekter 3 3 8 Sum driftsinntekter 640 489 2.186 Hvorav interne driftsinntekter - - - EBITDA 329 283 1.313 Avskrivninger 77 34 215 Nedskrivninger - - 3 Driftsresultat 252 249 1.095 EBITDA/Sum driftsinntekter (%) 51,4 57,9 60,1 Driftsresultat/Sum driftsinntekter (%) 39,4 50,9 50,1 Driftsmessige investeringer 496 160 1.318 Investeringer i virksomheter - - 298 ARPU pr. måned (kroner) 81 120 104 Antall abonnement (100 % i tusen) 2.928 1.520 2.388 Telenors eierandel ved utgangen av første kvartal 2005 var 62,0 %. Norske kroner styrket seg i gjennomsnitt med om lag 14 % mot bangladeshiske takka i første kvartal 2005 sammenlignet med første kvartal 2004. Den sterke kundeveksten i 2004 fortsatte med en økning på 540.000 abonnement i første kvartal 2005. Sammenlignet med første kvartal 2004 var økningen 1,4 millioner, som er nesten en dobling i antall abonnement. I april 2005 passerte GrameenPhone 3 millioner abonnement. GrameenPhones estimerte markedsandel ved utgangen av første kvartal 2005 var 61 % sammenlignet med 62 % ved utgangen av 2004. Driftsinntektene økte med 53 % i lokal valuta sammenlignet med første kvartal 2004 i hovedsak som følge av økt antall abonnement. Termineringsinntektene økte som følge av at samtrafikkavtaler med de andre mobiloperatørene ble innført i mars 2004. Målt i lokal valuta ble ARPU redusert med 22 % sammenlignet med første kvartal 2004 som følge av prisreduksjoner. Redusert EBITDA-margin skyldes i hovedsak økte provisjoner som følge av konkurransesituasjonen og økte nettrelaterte vedlikeholdskostnader som følge av utvidelsen av nettet. Målt i lokal valuta økte EBITDA sammenlignet med første kvartal 2004 med 36 %, hovedsakelig på grunn av økte driftsinntekter. Økte avskrivninger var en følge av økte driftsmessige investeringer i de mellomliggende kvartaler. Økte driftsmessige investeringer i mobilnettet hadde sammenheng med den sterke abonnementsveksten og økt dekning. ØVRIGE MOBILVIRKSOMHETER Driftsinntekter Telenor Pakistan 1 - - ProMonte GSM Montenegro 104-200 Telenor Mobile Sweden 63 46 223 Sum driftsinntekter 168 46 423 Hvorav interne driftsinntekter 28 14 88 EBITDA Telenor Pakistan (133) - (78) ProMonte GSM Montenegro 55-91 Telenor Mobile Sweden (10) (25) (725) Sum EBITDA (88) (25) (712) Avskrivninger 57 8 116 Nedskrivninger - - 75 Driftsresultat (145) (33) (903) Hvorav: Telenor Pakistan (147) - (78) ProMonte GSM Montenegro 12-24 Telenor Mobile Sweden (10) (33) (849) Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 20-32 Investeringer: Driftsmessige investeringer 1.144 4 2.026 Investeringer i virksomheter - - 541 Antall abonnement (i tusen) Telenor Pakistan 344 - - ProMonte GSM 279-279 Telenor Mobile Sweden 107 84 105 Øvrige mobilvirksomheter inkluderer selskapene Telenor Mobile Sweden, ProMonte GSM og Telenor Pakistan. Virksomheten i Pakistan ble etablert i andre kvartal 2004. ProMonte var et tilknyttet selskap frem til 12. august 2004, da Telenor kjøpte seg opp til 100 %. Fellesfunksjoner som tidligere ble rapportert som en del av Øvrig Mobile rapporteres nå som en del av Konsernenheter og fellesfunksjoner. Sammenligningstallene for 2004 er endret. Norske kroner styrket seg i gjennomsnitt med om lag 3 % mot svenske kroner i første kvartal 2005 sammenlignet med første kvartal 2004. Norske kroner styrket seg i gjennomsnitt med om lag 1 % mot pakistanske rupi og var stabil i forhold til Euro, som er funksjonell valuta for ProMonte GSM, i første kvartal 2005 sammenlignet med fjerde kvartal 2004. Telenor Pakistan Telenor Pakistan åpnet sitt mobilnett for kommersielle tjenester 15. mars 2005. Ved utgangen av første kvartal 2005 hadde selskapet en estimert markedsandel på 4 % og 344.000 abonnement. Driftsmessige investeringer i første kvartal 2005 utgjorde 1.132 millioner kroner. ProMonte GSM Antall abonnement ved utgangen av første kvartal 2005 var på nivå med utgangen av 2004. ProMonte GSMs estimerte markedsandel ved utgangen av første kvartal 2005 var 57 % og uendret fra forrige kvartal. Telenor Mobile Sweden Driftsinntektene i mobilvirksomheten i Sverige økte sammenlignet med første kvartal i 2004 som følge av at antall abonnement økte med 27 %. Underskuddet i Sverige ble redusert som følge av økte driftsinntekter og reduserte kostnader til salgs- og markedsaktiviteter. Avskrivningene i Sverige ble også redusert som følge av nedskrivningene foretatt fjerde kvartal 2004. Telenor ASA SIDE 5 Første kvartal 2005

Telenor ASA SIDE 6 Første kvartal 2005 FIXED Driftsinntekter Norge 4.163 4.483 17.545 Sverige 392 426 1.654 Øvrige land 44 43 175 Elimineringer (28) (29) (118) Sum driftsinntekter 4.571 4.923 19.256 Hvorav interne driftsinntekter 461 432 1.823 EBITDA 1.408 1.632 6.338 Avskrivninger 783 954 3.573 Nedskrivninger 2) (22) - 40 Driftsresultat 647 678 2.725 Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 1-7 2) Hvorav nedskrivninger av Telenors merverdier (3 - (22) EBITDA/Sum driftsinntekter (%) 30,8 33,2 32,9 Driftsresultat/Sum driftsinntekter (%) 14,2 13,8 14,2 Driftsmessige investeringer 381 378 1.791 Investeringer i virksomheter 43 86 105 Sammenlignet med første kvartal 2004 var resultatet påvirket av at Telenor, som et ledd i arbeidet med operativ effektivisering, solgte deler av virksomheten Driftstjenester i Fixed til EDB Business Partner med virkning fra 1. mai 2004. Den solgte virksomheten leverte tjenester knyttet til drift av IT-systemer internt i Telenor og til eksterne kunder. Justert for salget av Driftstjenester til EDB Business Partner ble driftsinntektene redusert med 4,8 % og EBITDA-marginen med 2,9 prosentpoeng sammenlignet med første kvartal 2004. Tilsvarende justert driftsresultatmargin ble redusert med 1,7 prosentpoeng. FIXED NORGE Driftsinntekter Telefoni (PSTN/ISDN) 1.871 2.183 8.268 ADSL/Internett 461 426 1.753 Datatjenester 232 247 1.022 Øvrige inntekter 342 456 1.656 Sum sluttbrukerinntekter 2.906 3.312 12.699 Grossistinntekter 1.257 1.171 4.846 Sum driftsinntekter 4.163 4.483 17.545 Hvorav interne driftsinntekter 463 438 1.842 EBITDA 1.438 1.631 6.330 Avskrivninger 705 880 3.251 Nedskrivninger 2) (22) - 2 Driftsresultat 755 751 3.077 Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier - - 2 2) Hvorav nedskrivninger av Telenors merverdier (3-2 EBITDA/Sum driftsinntekter (%) 34,5 36,4 36,1 Driftsresultat/Sum driftsinntekter (%) 18,1 16,8 17,5 Driftsmessige investeringer 337 355 1.473 Investeringer i virksomheter 43-2 Antall telefonabonnement (PSTN) (i tusen) 1.165 1.248 1.182 Antall ISDN-abonnement (linjer i tusen) 1.394 1.600 1.449 Antall ADSL-abonnement (i tusen) 385 208 326 Antall ADSL- abonnement (privat- og bedriftsabonnement) økte med 59.000 i første kvartal 2005 til 385.000, en økning på 177.000 fra utgangen av første kvartal 2004. Telenors estimerte markedsandel for ADSL var 60 % ved utgangen av første kvartal 2005. Tallene for første kvartal 2005 inkluderer 19.000 abonnement fra kjøpet av Tiscali AS. Antall linjer for PSTN/ISDN- abonnement ble redusert med 72.000 i første kvartal 2005 til 2.559.000, en reduksjon på 289.000 fra første kvartal 2004. Telenors estimerte markedsandel regnet i trafikkminutter var 67 % ved utgangen av første kvartal 2005, som var på nivå med utgangen av fjerde kvartal 2004. Markedsandelen er fra 1. januar 2005 beregnet på bakgrunn av estimert generert fastnettstrafikk i Norge, mens tidligere oppgitte markedsandeler var beregnet på grunnlag av generert fastnettstrafikk i Telenors nett. Sammenligningstallene for 2004 er omarbeidet. Justert for salg av Driftstjenester til EDB Business Partner ble driftsinntektene redusert med om lag 4,5 % sammenlignet med første kvartal 2004. Nedgangen i telefoni- og datainntekter ble bare delvis kompensert av veksten i ADSL/Internett, grossist- og øvrige inntekter. Justert for salg av Driftstjenester til EDB Business Partner ble EBITDA marginen redusert med 2,6 prosentpoeng sammenlignet med første kvartal 2004 og driftsresultatmarginen tilsvarende redusert med 0,9 prosentpoeng. Driftsinntekter fra Telefoni (PSTN/ISDN) ble redusert sammenlignet med første kvartal 2004 som følge av redusert antall PSTN/ISDN-abonnement og redusert trafikk. Antall abonnement ble redusert som følge av overgang til videresalg og andre fastnettsoperatører, samt reduksjon i totalmarkedet for fastnettsabonnement. Redusert trafikk hadde sammenheng med redusert antall abonnement og redusert antall trafikkminutter pr. abonnement, i hovedsak som følge av migrasjon av generert trafikk til mobiltelefoni. Driftsinntekter fra ADSL/Internett i første kvartal 2005 økte sammenlignet med første kvartal 2004. Dette hadde sammenheng med økte abonnements- og tilknytningsinntekter som følge av veksten i antall ADSLabonnement som delvis ble motvirket av reduserte driftsinntekter fra Internettrafikk og Internettabonnement. Reduserte driftsinntekter fra datatjenester følger av økt prispress og vridning i produktporteføljen mot lavprisprodukter. Øvrige inntekter til sluttbrukere ble redusert sammenlignet med første kvartal 2004, i hovedsak som følge av salget av Driftstjenester til EDB Business Partner. Økte Grossistinntekter sammenlignet med første kvartal 2004 var knyttet til økt videresalg av abonnement for telefoni og ADSL, samt salg av operatøraksess og leide samband. EBITDA ble redusert sammenlignet med første kvartal i 2004. Dette skyldes i hovedsak reduserte driftsinntekter uten tilsvarende reduksjon i driftskostnadene og økt belastning av konserntjenester. Salget av Driftstjenester til EDB Business Partner samt økte andre driftskostnader bidro også til reduksjonen. Reduserte avskrivninger sammenlignet med første kvartal 2004 kom som følge av lavere investeringsaktivitet de siste årene og salget av Driftstjenester til EDB Business Partner. Konsolideringen av Tiscali AS medførte at negativ goodwill ble inntektsført med 31 millioner kroner under nedskrivning goodwill. Investering i virksomhet i første kvartal 2005 gjelder kjøp av Tiscali AS. FIXED SVERIGE Eksterne driftsinntekter 367 403 1.557 Interne driftsinntekter 25 23 97 Sum driftsinntekter 392 426 1.654 EBITDA (29) (3) 9 Avskrivninger 64 61 262 Nedskrivninger 2) - - 36 Driftsresultat (93) (64) (289) Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 1-5 2) Hvorav nedskrivninger av Telenors merverdier - - (24) Driftsmessige investeringer 40 15 279 Investeringer i virksomheter - 78 93 Reduserte driftsinntekter sammenlignet med første kvartal 2004 knytter seg i hovedsak til bortfall av volumavtaler innen internasjonal samtrafikk og reduserte inntekter fra datatjenester som følge av økt prispress og vridning i produktporteføljen mot lavprisprodukter. Redusert EBITDA sammenlignet med første kvartal 2004 hadde sammenheng med reduserte driftsinntekter fra datatjenester samt økte driftskostnader som følge av utrulling av ADSL. Økte driftsmessige investeringer sammenlignet med første kvartal 2004 knytter seg i første rekke til utbygging av DSL for grossistformål.

FIXED ØVRIGE LAND Fixed Øvrige land består av aktiviteter i Tsjekkia og Slovakia. EBITDA var i første kvartal 2005 på 2 millioner kroner sammenlignet med 4 millioner kroner i første kvartal 2004. Sammenlignet med første kvartal 2004 ble avskrivningene redusert som følge av ferdig avskrevne driftsmidler innen Parabol og fordi dekoderne ikke lenger balanseføres og leies ut, men selges til kundene. Økte driftsmessige investeringer skyldes høyere investeringer i kabel-tv nettet i Norge sammenlignet med første kvartal 2004. BROADCAST Driftsinntekter Distribusjon 1.139 1.061 4.309 Transmisjon 297 303 1.211 Øvrig 84 104 461 Eimineringer (130) (162) (635) Sum driftsinntekter 1.390 1.306 5.346 Hvorav interne driftsinntekter 28 35 135 BROADCAST TRANSMISJON Reduserte eksterne driftsinntekter i Transmisjon sammenlignet med første kvartal 2004 hadde sammenheng med lavere inntekter fra satellitt som følge av overgang fra analog til digital distribusjon. Investering i satellitt i august 2004 har gitt reduserte kostnader til leie av satellittkapasitet og var hovedårsaken til økt EBITDA og EBITDA-margin sammenlignet med første kvartal 2004. Økte avskrivinger som følge av investering i satellittkapasitet i august 2004 ble delvis motvirket av reduserte avskrivinger som følge av forlenget avskrivningstid på enkelte driftsmidler i Norkring fra 1. januar 2005. EBITDA Distribusjon 213 192 749 Transmisjon 174 153 688 Øvrig/Elimineringer (7) 4 61 Sum EBITDA 380 349 1.498 Avskrivninger 144 187 704 Nedskrivninger 2) - - 44 Driftsresultat 236 162 750 Hvorav: Distribusjon 143 74 302 Transmisjon 106 87 409 Øvrig/Elimineringer (13) 1 39 Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 14 14 63 2) Hvorav nedskrivninger av Telenors merverdier - - 25 EBITDA/Sum driftsinntekter (%) 27,3 26,7 28,0 Driftsresultat/Sum driftsinntekter (%) 17,0 12,4 14,0 Driftsmessige investeringer 47 23 880 Investeringer i virksomheter - - - DTH abonnenter (i tusen) 851 778 824 Abonnenter med kabel-tv (i tusen) 616 605 624 Husholdninger i mindre lukkede kabel-tv nett (i tusen) 1.197 1.132 1.212 Internettabonnenter på kabel-tv (i tusen) 48 34 44 Økte driftsinntekter sammenlignet med første kvartal 2004 var i hovedsak knyttet til vekst i antall abonnenter. Økt EBITDA-margin sammenlignet med første kvartal 2004 hadde i hovedsak sammenheng med inntektsveksten og lavere kostnader til leie av satellittkapasitet som følge av at tidligere innleid kapasitet er erstattet med eid kapasitet. I første kvartal 2005 solgte Telenor aksjene i Intelsat og resultatførte en gevinst på 386 millioner kroner under finansposter. BROADCAST DISTRIBUSJON Antall abonnenter med parabol ved utgangen av første kvartal 2005 økte med 73.000 sammenlignet med utgangen av første kvartal 2004. Antall abonnenter med kabel-tv økte med 11.000 fra utgangen av første kvartal 2004 til utgangen av første kvartal 2005. Reduksjonen i kabel-tv abonnenter fra fjerde kvartal 2004 hadde i hovedsak sammenheng med økt konkurranse i Sverige. Økte driftsinntekter sammenlignet med første kvartal 2004 hadde i hovedsak sammenheng med vekst i antall abonnenter. Økt EBITDA kom i hovedsak som følge av økte driftsinntekter og redusert belastning av konsernkostnader. Dette ble delvis motvirket av økte kundeakkvisisjonskostnader herunder kostnader til dekodere og markedskampanjer. BROADCAST ØVRIG Reduserte driftsinntekter sammenlignet med første kvartal 2004 hadde sammenheng med redusert belastning av konserntjenester. Dette ble delvis motvirket av økte driftsinntekter fra salg av smartkort og tjenester for adgangskontroll til betalings-tv i Conax. ØVRIG VIRKSOMHET Driftsinntekter EDB Business Partner 1.231 1.047 4.287 Satellite Services 589 601 2.385 Venture 116 217 901 Konsernenheter og fellesfunksjoner 582 529 2.154 Øvrig 18 70 174 Elimineringer (69) (94) (36 Sum driftsinntekter 2.467 2.370 9.540 Hvorav interne driftsinntekter 788 734 2.929 EBITDA EDB Business Partner 177 138 978 Satellite Services 68 125 409 Venture 6 (3) 130 Konsernenheter og fellesfunksjoner (6) (95) (417) Øvrig/elimineringer (3) 16 14 Sum EBITDA 242 181 1.114 Avskrivninger 250 232 975 Nedskrivninger 2) - 3 43 Driftsresultat (8) (54) 96 Hvorav: EDB Business Partner 81 89 736 Satellite Services 4 55 133 Venture 2 (14) 97 Konsernenheter og fellesfunksjoner (92) (18 (809) Øvrig/elimineringer (3) (3) (6 Hvorav avskrivninger av Telenors merverdier 2 2 8 2) Hvorav nedskrivninger av Telenors merverdier - 2 3 Investeringer: Driftsmessige investeringer 125 88 697 Investeringer i virksomheter 7 22 1.329 Telenor ASA SIDE 7 Første kvartal 2005

Telenor ASA SIDE 8 Første kvartal 2005 EDB BUSINESS PARTNER Justert for avgang av virksomhet var det vekst i driftsinntektene på 30 % sammenlignet med første kvartal 2004, hvorav IT Drift viste en vekst på 35 %, Løsninger en vekst på 13 % og Telekom en vekst på 22 %. Innen IT Drift var veksten i hovedsak relatert til de strategiske kontraktene som ble inngått i løpet av 2004 som omfatter kjøp av deler av Telenors IT Driftstjenester, samt oppkjøpene fra IBM og Capgemini. EBITDA økte med 30 % sammenlignet med første kvartal 2004. Innenfor alle områdene var EBITDA justert for solgt virksomhet høyere enn i første kvartal 2004. Avskrivningene økte sammenlignet med første kvartal 2004 som følge av investeringer i 2004. SATELLITE SERVICES Reduserte driftsinntekter i Satellite Services sammenlignet med første kvartal 2004 var i hovedsak en følge av styrket norsk krone mot US dollar, delvis motvirket av effekt av kjøpte virksomheter. Redusert driftsresultat første kvartal 2005 sammenlignet med første kvartal 2004 skyldes reduserte marginer, samt kostnadsføring av inngått forlik knyttet til en tvist vedrørende produktrettighet. VENTURE Reduserte driftsinntekter og positivt driftsresultat i første kvartal 2005 sammenlignet med et underskudd i første kvartal 2004 var i hovedsak knyttet til datterselskaper som ble solgt i løpet av 2004. Sammenlignet med første kvartal 2004 var det en positiv utvikling i resultat og markedsandel i Opplysningen AS (tidligere Teleservice AS). KONSERNENHETER OG FELLESFUNKSJONER Tallene er påvirket av at fellesfunksjoner som tidligere ble rapportert som del av det tidligere forretningsområdet Mobile nå rapporteres som en del av Konsernenheter og fellesfunksjoner. Sammenligningstallene for 2004 endret. I tillegg er det fra fra 1. januar 2005 endret metode for avregning av konserntjenester fra Telenor ASA. Samlet effekt av dette i første kvartal var økte inntekter på 59 millioner kroner. Endringen innebærer at kostnader som ikke er definert som eierkostnader eller kostnader knyttet til Telenor ASA s egen virksomhet skal belastes de juridiske enheter i konsernet som mottar ytelsene. Sammenligningstallene for 2004 når det gjelder endret metode for avregning av konsernkostnader er ikke endret, noe som medfører at Konsernenheter og fellesfunksjoner viser bedre resultat i 2005 sammenlignet med 2004. Driftsinntekter i Konsernenheter og fellesfunksjoner er i hovedsak konserninterne. Økte driftsinntekter og EBITDA i første kvartal 2005 sammenlignet med første kvartal 2004 hadde sammenheng med økt avregning av konserntjenester som omtalt ovenfor. I tillegg ble EBITDA positivt påvirket av økte gevinster ved salg av eiendommer og lavere aktivitet i de sentrale konsernprosjektene. ØVRIGE RESULTATLINJER KONSERN Av- og nedskrivninger Avskrivning av varige driftsmidler 1.949 1.910 7.737 Avskrivning av andre immaterielle eiendeler 2) 755 598 2.900 Sum avskrivninger 2.704 2.508 10.637 Nedskrivning av varige driftsmidler 8 1 282 Nedskrivning av goodwill (3 2 3.129 Nedskrivning av andre immaterielle eiendeler - - 120 Sum nedskrivninger (23) 3 3.531 Sum av- og nedskrivninger 2.681 2.511 14.168 Spesifikasjon avskrivning av varige driftsmidler Telenor Mobil Norge 157 166 781 Sonofon Danmark 111 70 340 Kyivstar Ukraina 163 68 301 Pannon GSM Ungarn 156 178 689 DiGi.Com Malaysia 224 196 779 GrameenPhone Bangladesh 71 32 205 Øvrige mobilvirksomheter 23-32 Fixed 705 846 3.173 Broadcast 127 166 605 Øvrig virksomhet 210 208 838 Elimineringer 2 (20) (6) Konsern 1.949 1.910 7.737 2) Spesifikasjon avskrivning av andre immaterielle eiendeler Telenor Mobil Norge 56 74 282 Sonofon Danmark 242 119 850 Kyivstar Ukraina 67 58 255 Pannon GSM Ungarn 160 153 605 DiGi.Com Malaysia 33 33 123 GrameenPhone Bangladesh 6 2 11 Øvrige mobilvirksomheter 34 7 83 Fixed 78 107 399 Broadcast 16 21 99 Øvrig virksomhet 42 24 136 Elimineringer 21-57 Konsern 755 598 2.900 Fra 1. januar 2005 er det foretatt enkelte justeringer av avskrivningstider. Dette har ikke gitt vesentlig effekt for konsernet i første kvartal 2005. Generelt er avskrivningene påvirket av investeringsnivåene i tidligere perioder. Sonofon og ProMonte ble konsolidert fra henholdsvis 12. februar og 12. august 2004 og har påvirket avskrivningene sammenlignet med første kvartal 2004. I forbindelse med at Telenor Pakistan åpnet sitt mobilnett for kommersielle tjenester 15. mars 2005, startet avskrivningene av lisens og mobilnettet. I forbindelse med konsolideringen av Tiscali AS i mars 2005 ble negativ goodwill inntektsført med 31 millioner kroner under nedskrivning goodwill. 1. april 2005 ble eiendommer for 560 millioner kroner solgt til Telenor Pensjonskasse. INVESTERINGER Økte driftsmessige investeringer sammenlignet med første kvartal 2004 relaterte seg i hovedsak til EDB Business Partner og hadde sammenheng med økt aktivitet knyttet til IT Drift. Tilknyttede selskaper Telenors andel av Resultat etter skatt 255 274 1 055 Avskrivning av Telenors mer-/mindreverdier (16) (49) (10 Gevinst ved avgang av eierandeler - - 32 Resultat tilknyttede selskaper 239 225 986 Beløpene er delvis basert på ledelsens estimater i forbindelse med utarbeidelsen av konsernregnskapet. Resultatregnskapet for konsernet inkluderer bare linjen resultat tilknyttede selskaper. Tabellen inkluderer Telenors andel av resultatene i Sonofon frem til 12. februar 2004 og ProMonte GSM frem til 12. august 2004. Deretter er disse selskapene konsolidert som datterselskap.

Telenors eierandel i VimpelCom i Russland var 29,9 % ved utgangen av første kvartal 2005. Telenors andel av selskapets verdi basert på aksjekurs pr. 31. mars 2005 var 13,4 milliarder kroner. Antall abonnement ved utgangen av første kvartal 2005 ble av telekomanalytikere estimert til ca. 31 millioner. Den 18. april 2005 suspenderte russisk Høyesterett ikrafttredelsen av en kjennelse i en lavere rettsinstans som, dersom den hadde blitt stående, ville ha tilsidesatt stemmerettsreglene om kvalifisert flertall i VimpelComs styre når det gjelder strategiske beslutninger, inkludert oppkjøp. Beslutningen innebærer også at Høyesterett overtar den videre rettslige behandlingen av saken. Telenors direkte og indirekte eierandel i DTAC i Thailand var 40,3 % ved utgangen av første kvartal 2005. Telenors andel av selskapets verdi basert på aksjekurs pr. 31. mars 2005 var 3,2 milliarder kroner. Pr. 28. februar 2005 hadde DTAC 8,0 millioner abonnement. Finansposter Finansinntekter 103 105 496 Finanskostnader (344) (416) (1.56 Netto valutagevinst (tap) (25) (3 (87) Netto gevinst (tap) og nedskrivning 417 2.613 2.673 Netto finansposter 151 2.271 1.521 Brutto rentekostnader på finansiell gjeld (354) (405) (1.582) Netto rentekostnader på finansielle eiendeler og gjeld (29 (312) (1.199) Finansinntekter i første kvartal 2005 bestod hovedsakelig av renteinntekter på 62 millioner kroner og verdiendring av finansielle instrumenter i tråd med IFRS på netto 26 millioner kroner. Renteinntektene ble redusert sammenlignet med første kvartal 2004 som følge av nedgang i markedsrenten og lavere volum av likvide midler. Lavere brutto rentebærende gjeld og lavere gjennomsnittlig rente på gjeldsporteføljen bidro til reduserte rentekostnader sammenlignet med første kvartal 2004. Balanseførte renter økte som følge av høyere investeringsnivå. Skatt Skattesatsen i Norge er 28 %. Den effektive skattesatsen for Telenorkonsernet for året 2005 er estimert til 30 % av resultat før skatt og minoritetsinteresser, i hovedsak som følge av skatt knyttet til utenlandske selskaper, inkludert utsatt skatt på tilbakeholdte overskudd. Den faktiske effektive skattesatsen for året kan avvike fra den estimerte satsen. Balansen og kontantstrøm Totalbalansen pr. 31. mars 2005 økte sammenlignet med 31. desember 2004 med 5,3 milliarder kroner. Av økningen utgjorde effekten av innføringen av IAS 39 om finansielle instrumenter om lag 2,5 milliarder kroner. Se egen del av denne kvartalsrapporten om overgangen til IFRS. Positivt resultat for kvartalet og valutaeffekter bidro i stor grad til økningen i totalbalansen for øvrig. Økningen i sum anleggsmidler var i hovedsak knyttet til driftsmessige investeringer i kvartalet, innføringen av IAS 39, valutaeffekter og resultater fra tilknyttede selskaper. Økningen ble delvis motvirket av avskrivninger av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler og reduksjon i utsatt skattefordel. Økningen i omløpsmidler var i hovedsak knyttet til innføringen av IAS 39, samt økning i betalingsmidler og plasseringer. Dette ble delvis motvirket av reduksjon i kortsiktige aksjer som følge av salg av aksjene i Intelsat Ltd. og Q-Free ASA, samt reduksjon i forskuddsbetalte kostnader og påløpte inntekter. Brutto rentebærende gjeld økte i kvartalet som følge av valutaeffekter og innføringen av IAS 39. Økningen ble delvis motvirket av at det i kvartalet ble nedbetalt rentebærende gjeld med 0,7 milliarder kroner. Netto rentebærende gjeld ble redusert i kvartalet med 3,3 milliarder kroner til 15,9 milliarder kroner pr. 31. mars 2005, i hovedsak som følge av at netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter oversteg utbetalingen for investeringer i kvartalet. I henhold til kontraktsbetingelsene ble driftsmessige investeringer på 1 milliard kroner i mobilnett i Pakistan ikke betalt i første kvartal 2005. Videre ble det mottatt 0,8 milliarder kroner fra salg av egne aksjer. I første kvartal 2005 kjøpte Telenor egne aksjer i markedet for 329 millioner kroner. Hvis generalforsamlingen i 2005 vedtar å innløse aksjer eid av staten tilsvarende Telenors tilbakekjøp av egne aksjer i markedet i andre og tredje kvartal 2004 og første kvartal 2005, slik at statens eierandel i Telenor forblir uendret, vil det redusere egenkapitalen med ytterligere 1,2 milliarder kroner på tidspunktet for generalforsamlingsvedtaket. TVISTESAKER Enitels konkursbo tok i desember 2003 ut søksmål mot Telenor. Telenor ble frifunnet av Tingretten og i april 2005 inngikk Enitels konkursbo og Telenor forlik i saken, som ga en positiv resultateffekt i første kvartal 2005. Se Telenors Form 20-F for ytterligere informasjon om tvistesaker. US GAAP Telenor hadde et resultat etter skatt og minoritetsinteresser i henhold til amerikanske regnskapsprinsipper (US GAAP) på 1.625 millioner kroner sammenlignet med et resultat etter skatt og minoritetsinteresser i henhold til IFRS på 1.710 millioner kroner. UTSIKTER FOR 2005 Telenor opprettholder i hovedsak sin vurdering av utsiktene for året slik de ble presentert i rapporten for fjerde kvartal 2004. For Telenors samlede mobilvirksomhet forventes en fortsatt høy vekst i driftsinntektene og EBITDA i 2005. Driftsinntekter og EBITDA i Fixed Norge forventes fortsatt å falle. Den sterke veksten i antall ADSL-abonnement antas å fortsette. Dette kombinert med økte grossistinntekter kompenserer ikke fullt ut for lavere inntekter fra PSTN/ISDN. Det vil bli gjennomført ytterligere kostnadsreduksjoner, særlig innenfor Fixed. I Broadcast og øvrige enheter forventes forbedret EBITDA i 2005, sammenlignet med 2004. Det forventes høye driftsmessige investeringer i 2005, hvor driftsmessige investeringer i forhold til driftsinntekter forventes å bli på nivå eller i overkant av 2004. En stadig økende andel av Telenors driftsinntekter og resultater kommer fra virksomheter utenfor Norge. Endring i kronekurs i forhold til andre valutaer vil i økende grad påvirke de rapporterte tallene i norske kroner. Politisk risiko, herunder regulatoriske forhold vil også kunne påvirke resultatene. Telenor forventer samlet sett en positiv resultatutvikling i 2005 sammenlignet med 2004, eksklusiv spesielle poster. De fremlagte regnskaper i rapporten er ureviderte. Denne rapporten inneholder uttalelser om fremtiden knyttet til vekstinitiativ, resultater, utsikter, strategier og målsetninger til Telenor. Uttalelser om fremtiden finnes spesielt i avsnittet «Utsikter for 2005». Uttalelser om fremtiden har iboende risiko og usikkerheter, og mange faktorer kan medføre at faktiske resultater og utvikling avviker vesentlig fra det som er uttalt eller antydet i uttalelser om fremtiden. Disse faktorene inkluderer risikofaktorene knyttet til Telenors virksomhet som er beskrevet i Form 20-F for 2004 som er oversendt Securities and Exchange Commission i USA under overskriftene «Cautionary Statement Regarding Forward-Looking Statements» og «Risk Factors» (tilgjengelig på www.telenor.no/ir). Oslo, 26. april 2005 Styret i Telenor ASA. Telenor ASA SIDE 9 Første kvartal 2005

RESULTATREGNSKAP Telenor konsern Første kvartal Året (Beløp i millioner kroner unntatt resultat pr. aksje) 2005 2004 2004 Driftsinntekter 15.270 14.245 60.701 Vare- og trafikkostnader 3.996 3.625 16.050 Beholdningsendring egentilvirkede anleggsmidler (122) (124) (557) Lønn og personalkostnader 2.536 2.514 9.970 Andre driftskostnader 3.775 3.162 13.871 Andre inntekter og kostnader (2 20 410 Avskrivninger 2.704 2.508 10.637 Nedskrivninger (23) 3 3.531 Driftsresultat 2.425 2.537 6.789 Tilknyttede selskaper 239 225 986 Netto finansposter 151 2.271 1.521 Resultat før skatt og minoritetsinteresser 2.815 5.033 9.296 Skattekostnad (845) (1.610) (2.299) Resultat før minoritetsinteresser 1.970 3.423 6.997 Minoritetsinteresser (260) (292) (1.320) Resultat etter skatt og minoritetsinteresser 1.710 3.131 5.677 Resultat pr. aksje i kroner (ordinært) eksklusiv egne aksjer 0,99 1,77 3,25 Resultat pr. aksje i kroner (utvannet) eksklusiv egne aksjer 0,99 1,77 3,25 US GAAP Resultat etter skatt og minoritetsinteresser 1.625 2.991 5.639 Resultat pr. aksje i kroner (ordinært) eksklusiv egne aksjer 0,94 1,69 3,22 Resultat pr. aksje i kroner (utvannet) eksklusiv egne aksjer 0,94 1,69 3,22 BALANSE Telenor konsern Telenor ASA SIDE 10 Første kvartal 2005 (Beløp i millioner kroner) 31.03.2005 31.03.2004 31.12.2004 Utsatt skattefordel 2.893 3.110 3.520 Goodwill 13.378 16.080 13.355 Immaterielle eiendeler 10.809 9.223 11.076 Varige driftsmidler 38.952 37.811 37.543 Tilknyttede selskaper 6.980 6.716 6.602 Andre finansielle anleggsmidler 2.501 2.553 1.250 Anleggsmidler 75.513 75.493 73.346 Kundefordringer 6.078 6.181 6.104 Øvrige omløpsmidler 7.050 5.986 6.713 Betalingsmidler og plasseringer 8.187 8.858 5.398 Omløpsmidler 21.315 21.025 18.215 Sum eiendeler 96.828 96.518 91.561 Egenkapital 41.212 41.375 39.693 Minoritetsinteresser 4.289 3.757 3.946 Sum egenkapital og minoritetsinteresser 45.501 45.132 43.639 Pensjonsforpliktelser 2.458 2.338 2.313 Utsatt skatt 2.132 1.814 2.292 Andre avsetninger 865 886 891 Avsetning for forpliktelser 5.455 5.038 5.496 Langsiktig rentebærende gjeld 21.492 26.790 20.602 Langsiktig rentefri gjeld 572 753 573 Sum langsiktig gjeld 22.064 27.543 21.175 Kortsiktig rentebærende gjeld 3.681 1.365 3.991 Leverandørgjeld 4.900 3.537 3.806 Kortsiktig rentefri gjeld 15.227 13.903 13.454 Sum kortsiktig gjeld 23.808 18.805 21.251 Sum egenkapital og gjeld 96.828 96.518 91.561 USGAAP Egenkapital 43.930 43.270 42.430

KONSERNETS EGENKAPITAL Minoritets- Sum Egenkapital for aksjonærer i morselskapet interesser egenkapital Akkumulerte Sum innbetalt Annen Tilbakeholdte omregnings- (Beløp i millioner kroner) egenkapital egenkapital overskudd differanser Totalt Egenkapital pr. 1. januar 2004 Justert i henhold til IFRS 29.311 (732) 9.071-37.650 3.420 41.070 Omregningsdifferanser - - - (768) (768) (419) (1.187) Konserndannelser og økt eierandel i datterselskaper - 618 - - 618-618 Egenkapitaljustering i tilknyttede selskaper - 62 - - 62-62 Skatt på direkte egenkapitalføringer - - - 163 163-163 Sum direkte egenkapitalføringer - 680 - (605) 75 (419) (344) Årets resultat 2004 - - 5.677-5.677 1.320 6.997 Sum direkte egenkapitalføringer og resultat - 680 5.677 (605) 5.752 901 6.653 Utbytte - - (1.764) - (1.764) (373) (2.137) Kjøp egne aksjer (2.020) - - - (2.020) - (2.020) Emisjoner, salg av aksjer og opsjoner til ansatte 59 16 - - 75 3 78 Transaksjoner med minoritetsaksjonærer - - - - - (5) (5) Egenkapital pr. 31. desember 2004 27.350 (36) 12.984 (605) 39.693 3.946 43.639 Endring i regnskapsprinsipp (IAS 39) - 366 (208) - 158 8 166 Justert egenkapital pr. 1. januar 2005 27.350 330 12.776 (605) 39.851 3.954 43.805 Omregningsdifferanser - - - 197 196 106 303 Aksjer tilgjengelig for salg: Verdiendringer ført mot egenkapital - 17 - - 17-17 Overført til resultatet - (342) - - (342) (8) (350) Kontantstrømsikringer: Overført til resultatet - (13) - - (13) - (13) Skatt på direkte egenkapitalføringer - 97 - - 97-97 Sum direkte egenkapitalføringer - (24-197 (44) 98 54 Resultat for perioden - - 1.710-1.710 260 1.970 Sum direkte egenkapitalføringer og resultat 27.350 89 14.486 (408) 41.517 4.312 45.829 Utbytte - - - - - (25) (25) Kjøp egne aksjer (329) - - - (329) - (329) Emisjoner, salg av aksjer og opsjoner til ansatte 22 2 - - 24 1 25 Transaksjoner med minoritetsaksjonærer - - - - - 1 1 Egenkapital pr. 31. mars 2005 27.043 91 14.486 (408) 41.212 4.289 45.501 Minoritets- Sum Egenkapital for aksjonærer i morselskapet interesser egenkapital Akkumulerte Sum innbetalt Annen Tilbakeholdte omregnings- (Beløp i millioner kroner) egenkapital egenkapital overskudd differanser Totalt Egenkapital pr. 1. januar 2004 Justert i henhold til IFRS 29.311 (732) 9.071-37.650 3.420 41.070 Omregningsdifferanser - - - 567 567 86 653 Konserndannelse og økt eierandel i datterselskaper - 622 - - 622-622 Sum direkte egenkapitalføringer - 622-567 1.189 86 1.275 Resultat for perioden - - 3.131-3.131 292 3.423 Sum direkte egenkapitalføringer og resultat - 622 3.131 567 4.320 378 4.698 Kjøp egne aksjer (620) - - - (620) - (620) Emisjoner, salg av aksjer og opsjoner til ansatte 21 4 - - 25-25 Transaksjoner med minoritetsaksjonærer - - - - - (4 (4 Egenkapital pr. 31 mars 2004 28.712 (106) 12.202 567 41.375 3.757 45.132 Telenor ASA SIDE 11 Første kvartal 2005