Akershus Energi Konsern Foreløpig årsregnskap 2015 Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 1
Akershus Energi AS er morselskap i Akershus Energi konsernet. Samtlige aksjer eies av Akershus fylkeskommune. Konsernselskapenes virksomhet er i hovedsak lokalisert i Akershus fylke, med morselskapets hovedkontor på Rånåsfoss i Sørum kommune. I 2015 har konsernets virksomhet bestått av produksjon og omsetning av elektrisk energi basert på vannkraft, samt produksjon og levering av fjernvarme og fjernkjøling. Vannkraftvirksomheten drives gjennom datterselskapene Akershus Energi Vannkraft AS (100 %), Glomma Kraftproduksjon AS (100 %), Halden Kraftproduksjon AS (100 %), Skien Kraftproduksjon AS (100 %), Lågen og Øvre Glomma Kraftproduksjon AS (100 %) og Øvre Hallingdal Kraftproduksjon AS (100 %). Konsernets fjernvarmevirksomhet drives gjennom datterselskapet Akershus Energi Varme AS (100 %). Selskaper hvor konsernet har kontroll innarbeides i konsernregnskapet som datterselskap. Selskaper med en eierandel mellom 20 % og 50 % tas i utgangspunktet inn i konsernregnskapet som tilknyttede selskap etter egenkapitalmetoden. Deleid virksomhet innenfor vannkraftproduksjon er innarbeidet i konsernet som felles kontrollert drift, hvor konsernets andel av resultat- og balanseposter er medtatt i konsernregnskapet. Konsernet har valgt å ikke benytte regnskapsmessig sikringsbokføring for kontrakter knyttet til produksjonsportefølje og rente- og valutaportefølje. Verdiendringer på disse kontraktene føres over resultatet, og slike verdiendringer vil kunne medføre betydelige svingninger i resultatene mellom regnskapsperioder. Foreløpig årsregnskap for 2015 som er avsluttet pr. 31.12.15 er ikke ferdig revidert. Hovedpunkter 2015 Konsernet har svært høyt fokus på HMS i hele organisasjonen. Det har vært ett tilfelle av personskade i 2015. Sykefraværet var i 2015 på 3,5 % (3,0 % i 2014). Produksjonsvolumet for vannkraft i 2015 var 2 532 GWh, 52 GWh høyere enn i 2014 og 219 GWh høyere enn normalproduksjon. For fjernvarmevirksomheten var salgsvolumet i 2015 på 134 GWh, tilsvarende som for 2014. Gjennomsnittlig markedspris (NO1) var i 2015 på 177 NOK/MWh, mot 229 NOK/MWh i 2014. Konsernets sikringsaktiviteter for kraftpris har bidratt til en gjennomsnittlig oppnådd kraftpris i 2015 på 231 NOK/MWh som er betydelig høyere enn markedspris. Årets resultat etter skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter var i 2015 på 128 millioner kroner, 31 millioner kroner lavere enn i 2014. Kontantstrøm fra drift var i 2015 198 millioner kroner, 90 millioner kroner lavere enn i 2014. Arbeidet med ombygging og rehabilitering av kraftverket Rånåsfoss 3 (Glommavassdraget) med en beregnet totalkostnad på vel 800 millioner kroner, er i henhold til fremdriftsplan. Alle opprinnelige aggregat (6) er faset ut, og 4 nye aggregat er satt i ordinær drift. Prosjektet forventes ferdig høsten 2016. Rehabilitering og oppgradering av kraftverket Klosterfoss (Skiensvassdraget) med en kostnadsramme på vel 200 millioner kroner forventes ferdigstilt i 2016. Det er i 2015 foretatt en nedskrivning av anleggsmidler med til sammen 29 millioner kroner. Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 2
Nøkkeltall Beløp i millioner kroner 2015 2014 2013 Resultat: Driftsinntekter 708 720 849 Herav urealiserte verdiendringer - 1-96 -27 Driftskostnader 428 494 392 Driftsresultat 280 226 457 EBITDA 415 369 567 EBITDA korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangposter 394 471 567 Resultat etter skatt 129 101 197 Resultat etter skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter Balanse: 128 159 196 Totalkapital 5 138 5 114 4 986 Rentebærende gjeld 1 239 1 177 1 054 Egenkapital 2 342 2 302 2 392 Engasjert kapital (gjennomsnitt) 3 507 3 428 3 318 Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift 198 287 379 Investering i driftsmidler 259 316 221 Utbetalt utbytte til eier etter fjorårets resultat 130 170 170 Nøkeltall: Soliditet (%) 46 % 45 % 48 % EBITDA-margin korrigert for urealiserte verdiendringer 55,4% 57,8 % 64,7 % Rentedekningsgrad 4,7 7,4 11,6 Egenkapitalrentabilitet 5,6 % 6,8 % 8,5 % Avkastning på engasjert kapital (før skatt) 8,7 % 10,9 % 14,4 % FFO (funds from operations) 276 280 381 Produksjonsvolum Vannkraft (GWh) 2 532 2 480 2 315 Salgsvolum Fjernvarme (GWh) 134 134 145 Kraftpris NO1 vannkraft (NOK/MWh) 177 229 292 Oppnådd salgspris vannkraft (NOK/MWh) 231 275 318 Driftskostnader - konsern (øre/kwh) 9,35 9,44 9,27 Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 3
Kommentarer til regnskapstallene Resultatutviklingen i konsernet er i vesentlig grad påvirket av pris og produksjonsvolum for vannkraft. Konsernets samlede driftsinntekter var i 2015 på 708 millioner kroner, 12 millioner kroner lavere enn i 2014. Korrigert for urealiserte verdiendringer (kraftkontrakter og valutakontrakter) er driftsinntektene i 2015 117 millioner kroner lavere enn i 2014. Dekningsbidraget for vannkraftvirksomheten (korrigert for urealiserte verdiendringer på kraftkontrakter og valutakontrakter) er redusert med 92 millioner kroner i 2015 i forhold til 2014. Vesentlige lavere markedspriser på vannkraft har gitt en betydelig reduksjon i dekningsbidraget. Høyere produksjonsvolum, svakere norsk krone (i forhold til euro) og resultat fra sikringsaktiviteter for kraftpris har imidlertid kompensert for en stor del av prisnedgangen. Dekningsbidraget for fjernvarmevirksomheten er økt med 3 millioner kroner i forhold til 2014, hovedsakelig som følge av stabil drift og reduserte brenselskostnader. Konsernets resultat etter skatt var i 2015 på 129 millioner kroner, som er 28 millioner kroner bedre enn i 2014. Korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter er resultatet etter skatt i 2015 på 128 millioner kroner, som er 31 millioner kroner lavere enn i 2014. fra underliggende driftsaktiviteter. Konsernet hadde i 2015 en positiv kontantstrøm fra drift på 198 millioner som er 90 millioner kroner lavere enn i 2014, og endringen forklares i stor grad ved svakere resultat og kontantstrøm Lønn og personalkostnader i 2015 utgjør 88 millioner kroner, noe som er 4 millioner kroner høyere enn i 2014. Dette skyldes i all hovedsak generell lønnsvekst. Av- og nedskrivninger i 2015 på 135 millioner kroner inkluderer en nedskrivning av anleggsmidler med 29 millioner kroner basert på en gjennomgang og verdivurdering i tilknytning til årsregnskapet for 2015. Korrigert for denne nedskrivningen er avskrivningene for 2015 på nivå med foregående år. Nedskrivningen av anleggsmidler fordeler seg med 25 millioner kroner på Klosterfoss kraftverk i Skien og 4 million kroner på Skonningsfoss kraftverk i Halden. Nedskrivningen på Klosterfoss kraftverk forklares ved at rehabiliteringsprosjektet er blitt noe dyrere enn opprinnelig forutsatt og forventning lave kraftpriser. Andre driftskostnader i 2015 er redusert med 13 millioner kroner i forhold til 2014. Kostnadsreduksjonen forklares i hovedsak ved lavere kostnader til drift og vedlikehold, kostnader for eksterne tjenester (honorarer) og andel driftskostnader i deleide kraftanlegg. Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 4
Netto finansposter er i 2015 34 millioner kroner lavere i forhold til 2014. Justert for salg av aksjer i 2014 og verdiendring på renteswapavtaler, økte rentekostnader fra 2014 til 2015 i det vesentlige som følge av høyere gjeld. Beregnet skattekostnad for 2015 på 123 millioner kroner er 5 millioner kroner lavere enn i 2014. Som følge av lavere kraftpriser og resultat er den betalbare skatten betydelig redusert i 2015 mens økning i midlertidige forskjeller utjevner forskjellen mot fjoråret. Det er i 2015 investert totalt 259 millioner kroner i varige driftsmidler i konsernet, hvorav de største investeringene kan henføres vannkraft og rehabilitering av Rånåsfoss 3 kraftverk (149 millioner kroner) og rehabilitering av Klosterfoss kraftverk (64 millioner kroner). Konsernets totalkapital er pr. 31.12.15 på 5 138 millioner kroner, en økning på 24 millioner kroner fra forrige årsskiftet (31.12.14). Endringen forklares i hovedsak ved investering i varige driftsmidler og redusert likvidbeholdning. Konsernets egenkapital pr. 31.12.15 på 2 341 millioner kroner gir en egenkapitalandel på 46 %, liten økning fra 31.12.14. Styret anser konsernets egenkapital pr. 31.12.15 som tilfredsstillende i forhold til risiko og omfang av virksomheten i konsernet. Konsernet har hatt, og vil fremover ha et meget høyt fokus på HMS både i løpende drift og i gjennomføring av vedlikeholds- og investeringsprosjekter for å oppnå kontinuerlig forbedringer. Konsernet oppnådde i 2015 en EBITDA-margin (korrigert for urealiserte verdiendringer) på 55 % som anses som god, i forhold til den prisnedgang som har vært i markedet. Konsernet har en robust finansiell situasjon til å håndtere den risikoen som konsernet er stillt overfor i kraftmarkedet. Kraftprisene i årene fremover, spesielt årene etter 2017 er avgjørende for konsernets resultater. Konsernet vil ha høyt fokus på utviklingen i kraftpriser fremover, og det vil bli arbeidet kontinuerlig med tiltak og tilpasninger for å sikre en tilfredsstillende resultatutvikling fremover. Konsernet har lagt til grunn følgende prioriterte aktiviteter, med spesiell fokus på resultatforbedringer i perioden 2017 2020: Gjennomføre ytterligere effektivisering- og kostnadsreduksjoner i konsernet Investere i nye områder som bla. eiendom og datasenter som diversifiserer konsernets virksomhet og gir økt inntjening. Innføre nye vedlikeholdsprogrammer for produksjonsanlegg, som gir reduserte kostnader, og bedre driftsmarginer fra produksjonsenhetene. God helhetlig risikostyring i konsernet, slik at man hele tiden tar beslutninger om agering innenfor forretningsområder og finansielle forhold, ut i fra et totalt risikobilde for virksomheten. Vurdere alternative modeller for å oppnå best mulige pris for salg av kraften, til ulike kunder og investorer. Akershus Energi har målsetning om å levere god lønnsomhet også i årene fremover, og være et av landets mest lønnsomme kraftselskap. Forventet kraftprisutvikling vil imidlertid medføre at det må forventes noe lavere resultater i årene fremover, men konsernet har som målsetning å øke resultatene fremover som følge av de tiltak og prosesser som pågår som svært prioriterte aktiviteter fremover. Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 5
Segmentinformasjon Konsernet har med virkning fra og med 2015 endret sammensetningen av driftssegmenter De tidligere driftssegmentene Vannkraft Produksjon og Vannkraft Krafthandel er slått sammen til driftssegmentet Vannkraft. I tillegg er det i 2014 etablert et nytt driftssegment Datasenter. Inndelingen i driftssegmenter er basert på basert på konsernets strategi og satsningsområder. Vannkraft Virksomhetsområdet er organisert i selskapet Akershus Energi Vannkraft AS med 5 heleide produksjonsselskaper som produserer vannkraft i 9 heleide og 10 deleide kraftverk. Produksjonsselskapenes kraftproduksjon selges løpende til Akershus Energi Vannkraft AS til noterte markedspriser. I tillegg til kraftproduksjon omfatter også virksomhetsområdet også forvaltning av konsernets samlede produksjonsportefølje av vannkraft fra egne og deleide kraftverk, med fysisk og finansiell krafthandel via den nordiske el-børsen Nord Pool Spot og Nasdaq. I tillegg drives det også noe tradingvirksomhet innenfor definerte rammer, samt salg av opprinnelsesgarantier. Inntektene fra salg av kraft er i Euro, og valutaterminkontrakter benyttes innenfor definerte rammer for sikring av fremtidig kontantstrøm i norske kroner. Fjernvarme som omfatter konsernets fjernvarmesatsing gjennom datterselskapet Akershus Energi Varme AS (100 %), og er lokalisert i Akershus fylke. Virksomheten omfatter produksjon og salg av fjernvarme og fjernkjøling som leveres til næringsvirksomhet og boligselskaper. Virksomhetsområdet leverer i dag fjernvarme fra varmesentraler i Lillestrøm, Lørenskog, Skedsmokorset, Sørumsand og Årnes. Datasenter er etablert som et eget virksomhetsområde fra og med 2015. Konsernet innledet i 2014 et industrielt samarbeid med Bulk Eiendom AS om utvikling av datasenterløsninger basert på norsk vannkraft. Det ble i 2014 etablert et felles aksjeselskap, HMG9 Holding AS, som eies med 50 % hver av Akershus Energi AS og Bulk Eiendom AS. Dette selskapet kjøpte i 2014 eiendommen Hans Møller Gasmannsvei 9 i Oslo hvor et av landets største datasenter er lokalisert. Foreløpig er det ikke noe virksomhet i dette driftssegmentet utover drift av ovennevnte eiendom (Hans Møller Gasmannsvei 9). I tillegg kommer driftssegmentet øvrig som består av morselskapet Akershus Energi AS. I dette selskapet ligger det i tillegg til rene morselskap-/konsernfunksjoner også en del fellesfunksjoner for konsernet som viderebelastes de respektive konsernselskapene. Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 6
Spesifikasjon - driftssegmenter (belø p i millio ner kro ner) 31.12.15 Vannkraf t F jernvarme Eiendo m o g infrastruktur Øvrig Eliminering Ko nsern Driftsinntekter, eksterne 596,9 96,9-1,6-695,4 Herav urealiserte verdiendringer -1,4 - - - - -1,4 Driftsinntekter, andre segment 13,2 1,5-24,6-26,4 12,9 Energikostnad/vareforbruk 47,4 31,6 - - - 79,0 Lønn og personalkostnader 36,9 15,0-35,7-87,6 Av- og nedskrivninger 110,9 22,9-1,0-134,8 Verdiendringer og andre tap/gevinster -22,2 - - - - -22,2 Andre driftskostnader 133,0 21,3-21,1-26,4 149,0 Driftsresultat 304,0 7,6 - -31,6-280,1 Resultatandel TS 0,1-0,4 - - 0,5 Resultat etter skatt 137,4-1,0 0,4 11,6-19,3 129,1 - Eiendeler 4 497,9 832,9 40,5 2 941,3-3 174,6 5 138,0 Gjeld 2 848,7 424,4-1 682,6-2 158,7 2 797,0 Investeringer 248,2 11,4 - - - 259,6 Soliditet (%) 36,7 % 49,0 % - 42,8 % - 45,6 % EBITDA 1) 394,1 30,5 - -30,6-394,1 EBITDA-margin 1) 64,6 % 31 % - - - 55,6 % Produksjon-og salgsvolum (GWh) 2 532 134 - - - 2 666 31.12.14 Vannkraf t F jernvarme Eiendo m o g infrastruktur Øvrig Eliminering Ko nsern Driftsinntekter, eksterne 608,6 97,1-0,4-706,0 Herav urealiserte verddiendringer -95,6 - - - - -95,6 Driftsinntekter, andre segment 11,7 5,0-19,0-21,3 14,4 Energikostnad/vareforbruk 60,0 37,6 - - - 97,6 Lønn og personalkostnader 29,6 12,6-11,3-53,6 Av- og nedskrivninger 109,9 31,9-1,2-143,0 Verdiendringer og andre tap/gevinster -37,2 - - - - -37,2 Andre driftskostnader 134,0 25,6-24,5-21,3 162,8 Driftsresultat 323,9-5,6 - -17,7 300,6 Resultatandel TS -3,4 - - - - -3,4 Resultat etter skatt -12,6-14,1-120,1 7,6 100,9 Eiendeler 4 320,7 876,2 41,6 3 074,7-3 198,7 5 114,4 Gjeld 2 672,9 443,8-1 876,8-2 181,4 2 812,1 Investeringer 299,7 16,8 - - - 316,5 Soliditet (%) 38,1 % 49,4 % - 39 % - 47 % EBITDA 1) 417,8 26,3 - -16,5-427,6 EBITDA-margin 1) 67,4 % 25,8 % - - - 59 % Produksjon-og salgsvolum (GWh) 2 480 134 - - - 2 614 1) EBITDA og EBITDA-margin er korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter Rånåsfoss, 17. mars 2016 Styret i Akershus Energi AS Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 7
Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 8
Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 9
Definisjon nøkkeltall: EBITDA: Driftsresultat korrigert med av- og nedskrivninger EBITDA-margin (%): EBITDA korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter / Driftsinntekter korrigert for urealiserte verdiendringer Driftskostnader (øre/kwh): Lønn og personalkostnader + andre driftskostnader korrigert for vesentlige engangsposter / produksjonsvolum Engasjert kapital: Egenkapital korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter + rentebærende gjeld Avkastning på engasjert kapital: Årets resultat før skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter /gjennomsnittlig engasjert kapital Rentedekningsgrad: Resultat før skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter + rentekostnader / rentekostnader Egenkapitalrentabilitet (%): Årets resultat etter skatt korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter / gjennomsnittlig egenkapital FFO (funds from operations): EBITDA justert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter + finansinntekter + utbytte fra tilknyttede selskap betalbar skatt Akershus Energi AS Pausvegen 6 1927 Rånåsfoss Telefon: +47 63 82 33 00 www.akershusenergi.no Foreløpig årsregnskap 2015 Akershus Energi Konsern 10