Energiselskapet Buskerud Konsern Regnskap pr. 31.03.2015 1
Innhold Hovedpunkter... 3 Økonomiske resultater... 3 Fremtidsutsikter... 4 Resultat og Balanse... 5 Kontantstrømanalyse... 6 Endringer i konsernets egenkapital... 8 Noter til regnskapet... 8 2
Hovedpunkter Utviklingen innen konsernets forretningsområder har i hovedsak vært som forventet hittil i 2015. Resultatregnskapet pr. 31.03.2015 viser et resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 72,3 mnok. Sammenlignet med samme periode i fjor viser resultatet en økning i resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 14,1 mnok. Konsernet hadde samlede inntekter på 369,6 mnok pr. 31.03.2015, mot 373,9 mnok i samme periode i fjor. Kraftproduksjonen er redusert i forhold til samme periode i fjor, men overføringsinntektene har økt som følge av økning i tariffene. For å styrke balansen til EB anbefalte styret i Energiselskapet Buskerud AS (EB) den 14. april at totalt 680 millioner kroner av eksisterende ansvarlig lån på 930 mnok fra eierne Drammen Kommune og Vardar konverteres fra gjeld til egenkapital. Bakgrunnen for anbefalingen er en forventning om lave kraftpriser i mange år fremover, med tilhørende redusert inntjening fra kraftproduksjonsvirksomheten. Anbefalingen er oversendt Drammen Kommune og Vardar for eierbeslutning i relevante organer. Etter behandling i styremøtet 14. april, har styret i Lier Everk AS anbefalt overfor selskapets eier Lier Kommune, at Lier Everks nett- og kraftomsetningsaktivitet skilles ut i to nye datterselskaper som igjen fusjonerer med tilsvarende aktiviteter fra EB. Den endelige avgjørelsen for Lier Everk blir tatt av eierne i kommunestyremøtet 19. mai. Utviklingen innen konsernets forretningsområder har i all hovedsak vært som forventet. Økonomiske resultater Resultat pr. 31.03.2015 Resultatregnskapet pr. 31.03.2015 viser et resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 72,3 mnok. Sammenlignet med samme periode i fjor viser resultatet en økning i resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 14,1 mnok. Kraftproduksjonen pr. 31.03.2015 ble på 588 GWh mot 627 GWh for samme periode i fjor. Realisert kraftpris 1 i perioden ble 284,4 kr/mwh. Til sammenligning var markedsprisen 2 i perioden 241,6 kr/mwh. For samme periode i fjor var realisert kraftpris 1 299 kr/mwh og markedsprisen 2 250 kr/mwh. Inntekter Konsernets samlede inntekter i perioden viser en reduksjon på 1 % sammenlignet mot samme periode i fjor (369,6 mnok pr. 31.03.2015 mot 373,9 mnok i 2013). Kraftproduksjonen er redusert (588 GWh mot 627 GWh), men overføringsinntektene har økt som følge av tariffendringer. Kostnader Kjøp av varer og energi er redusert med 15,4 mnok (18,2%) i forhold til samme periode i fjor. Reduksjonen er knyttet til bortfall av ekstern kraftkjøpsavtale. Lønnskostnadene er redusert med 3,4 mnok (7,2%) i forhold til samme periode i fjor. Endringen er i hovedsak knyttet til reduserte pensjonskostnader, samt økt aktivert lønn. Avskrivningene har økt med 1,6 mnok i forhold til samme periode i fjor. Økningen er knyttet til investeringsnivået. Andre driftskostnader har økt med 8,3 mnok (13,6 %) i forhold til i fjor. Økningen er knyttet til et FoU prosjekt og et prosjekt med totalentreprise hvor kostnadene gjenspeiles i økte inntekter. Finansposter Netto finansposter utgjorde -19,0 mnok pr. 31.03.2015 mot -37,6 mnok for samme periode i fjor. Nesten hele endringen er relatert til verdiutvikling på finansielle derivater som kommer som følge av endringer i markedsverdien på underliggende renteswap-avtaler. 1 Eksklusive gjeldsbrev-, konsesjons- og avtalekraft 2 Spotpris i prisområde NO1 (aritmetisk snitt) 3
Resultatandelene fra konsernets tilknyttede selskaper viser et negativt resultat på -2,3 mnok pr. 31.03.2015. Avkastning Egenkapitalens rentabilitet etter skatt siste 12 måneder for videreført virksomhet ble på 7,9%. Pr. 31.12.2014 var den på 7,7%. Kontantstrøm Kontantstrømsanalysen pr. 31.03.2015 viser følgende: Netto kontantstrøm fra driften: 107,6 mnok Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter: 47,5 mnok Netto kontantstrøm til finansieringsaktiviteter: 195,7 mnok Konsernet har etablert risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og påfølgende regnskapsår, uten nye låneopptak. Balanse og kapitalstruktur Pr. 31.03.2015 hadde konsernet en egenkapital på 2.779,3 mnok, mens totalkapitalen var på 10.108,9mnok. Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 27,5 %. Pr. 31.12.2014 utgjorde egenkapitalens andel 26,1 % Fremtidsutsikter Bransjens framtidsutsikter er preget av en forventning om stabilt lave kraftpriser i flere år fremover. Den viktigste årsaken til dette er en svak etterspørselsside kombinert med at store mengder subsidiert fornybar kraft forventes å komme inn i markedet som følge av den nordiske elsertifikatordningen. Styret forventer derfor at resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten frem mot 2020 vil kunne ligge under det nivået som EB har oppnådd de siste årene. Behovet for og nødvendigheten av rehabilitering i kraftverkene blir derimot ikke borte som følge av lavere kraftpriser. EBs langsiktige investeringsplan korrigeres løpende og kraftpriser, havaririsiko og HMS, er forhold som påvirker utviklingen av denne. Innenfor EBs kraftnettsvirksomhet pågår det for tiden også store investeringer. Disse er begrunnet i behovet for å styrke leveringssikkerheten av kraft i Buskerud. EB har eierskap i et betydelig utbyggingspotensiale innenfor ny fornybar kraft i Norge. Styret er likevel forsiktige med å igangsette nye investeringer fordi risikobildet er komplisert og utfallsrommet er meget stort. EB blir løpende vurdert av finansmarkedet gjennom skyggeratinger. Usikkerhet med hensyn til kraftprisutviklingen i årene fremover innebærer tilsvarende usikkerhet med hensyn til konsernets resultatutvikling, finansielle nøkkeltall og rating. EB har derfor iverksatt en rekke tiltak for å sikre den en kredittrating innenfor «investment grade», herunder er investeringer utsatt, spareprogram iverksatt og ikke strategisk aktiva er solgt. I tillegg har selskapet tatt initiativ til en dialog med eierne for å diskutere endringer i kapitalstruktur som kan gi selskapet en bedre kredittrating. Saken er nå til politisk behandling hos eierne. EB har videre løpende fokus på forenkling, effektivisering og kostnadsreduksjoner i alle deler av konsernet for å bidra til konsernets verdiskaping i årene fremover. Styret har merket seg myndighetens stadig tydeligere signaler om at restruktureringen blant landets nettselskap går for sakte og at det er behovet for en gjennomgang av bransjestruktur. Sannsynligvis vil dette over noe tid, innebære at flere selskap vil søke sammen gjennom samarbeid eller fusjon. EB vil gjennom et kontinuerlig fokus på forbedringsmuligheter, søke å styrke sin posisjon i forhold til nye samarbeid eller integrasjonsløsninger i bransjen. Konkret har EB i denne sammenheng lansert «Prosjekt østafjells», som har som målsetning å bygge et nytt regionalt nettselskap i Buskerud og naturlig tilstøtende områder. Ambisjonen er at Prosjekt Østafjells skal bli et felles prosjekt med aktører innen kraftforsyning i regionen. Hensyntatt ovenstående forventer styret fortsatt en tilfredsstillende utvikling for konsernet i årene fremover. 4
Resultat og Balanse Beløp i NOK 1 000 1. kv 2015 1. kv 2014 Året 2014 Året 2013 Driftsinntekter 366 535 371 917 1 373 671 1 361 278 Verdiendring kraft- og valutaderivater 3 067 2 029-4 082-11 166 Sum driftsinntekter og verdiendring kraft- og valutaderivater 369 602 373 946 1 369 589 1 350 113 Kjøp av varer og energi -69 336-84 788-304 802-335 983 Lønn og andre personalkostnader -44 133-47 540-131 581-164 942 Ordinære avskrivninger -36 614-34 969-135 657-148 790 Andre driftskostnader -68 998-60 729-284 439-273 343 Sum driftskostnader -219 082-228 024-856 478-923 057 Driftsresultat 150 520 145 922 513 111 427 055 Resultat tilknyttede selskaper 2 323 4 720-2 208-1 535 Renteinntekt ansvarlig lån 2 417 614 6 914 2 355 Andre finansinntekter 6 909 6 658 81 724 30 581 Verdiendring finansielle derivater 4 534-13 099-84 603-2 784 Rentekostnad ansvarlig lån -7 347-7 976-29 669-32 025 Andre finanskostnader -27 807-28 538-118 136-85 865 Netto finansposter -18 972-37 621-145 978-89 273 Ordinært resultat før skattekostnad 131 548 108 300 367 133 337 782 Skattekostnad på ordinært resultat -59 273-50 152-159 870-170 771 Resultat etter skatt fra videreført virksomhet 72 275 58 148 207 263 167 011 Resultat etter skatt fra avviklet virksomhet 0 0 0 223 330 Resultat etter skatt 72 275 58 148 207 263 390 341 Resultat etter skatt fordeles som følger: Minoritetens andel 7 622 4 843 17 490-10 715 Majoritetens andel 64 653 53 305 189 773 401 057 Resultat etter skatt 72 275 58 148 207 263 390 341 Utvidet resultat konsern Beløp i NOK 1 000 1. kv 2015 1. kv 2014 Året 2014 Året 2013 Resultat etter skatt 72 275 58 148 207 263 390 341 Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner -65 111-48 806 Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner tilknyttede selskaper -2 670-12 562 Skatt 17 580 13 666 Poster som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet 0 0-50 201-47 702 Gevinst/tap som følge av kontantstrømsikring 67 882 89 771-62 215-26 016 Skatt -18 328-24 238 16 798 8 854 Poster som senere kan bli reklassifisert til resultatregnskapet 49 554 65 533-45 417-17 162 Totalresultat 121 830 123 681 111 645 325 477 Utvidet resultat fordeles som følger: Minoritetens andel 7 622 4 843 11 504-19 949 Majoritetens andel 114 207 118 838 100 141 345 427 Totalresultat 121 830 123 681 111 645 325 477 5
Beløp i NOK 1 000 1. kv 2015 1. kv 2014 Året 2014 Året 2013 Immaterielle eiendeler 250 250 250 250 Goodwill 7 559 7 559 7 559 7 559 Sum immaterielle eiendeler 7 809 7 809 7 809 7 809 Fallrettigheter 2 996 850 2 996 850 2 996 850 2 996 850 Varige driftsmidler 4 515 846 4 340 796 4 518 133 4 419 757 Sum varige driftsmidler 7 512 696 7 337 646 7 514 983 7 416 606 Investeringer i tilknyttet selskap 692 727 743 682 681 368 735 366 Investeringer i aksjer 39 480 41 423 41 490 40 823 Andre langsiktige finansielle eiendeler 105 446 90 569 292 803 179 157 Andre langsiktige fordringer 368 328 434 128 367 663 426 644 Sum finansielle anleggsmidler 1 205 981 1 309 803 1 383 325 1 292 570 Sum anleggsmidler 8 726 486 8 655 257 8 906 116 8 716 985 Kundefordringer 107 126 116 297 91 010 237 219 Andre kortsiktige fordringer 428 942 220 449 229 484 111 287 Andre kortsiktige finansielle eiendeler 109 818 116 783 68 790 102 780 Bankinnskudd og kontanter 736 503 474 320 872 135 615 142 Sum omløpsmidler 1 382 390 927 849 1 261 419 1 155 848 SUM EIENDELER 10 108 876 9 583 107 10 167 536 9 872 833 Beløp i NOK 1 000 1. kv 2015 1. kv 2014 Året 2014 Året 2013 Innskutt egenkapital 458 992 458 992 458 992 458 992 Annen egenkapital 1 948 259 1 924 406 1 883 605 1 924 186 Andre fond 118 729 180 123 69 175 114 591 Minoritetsinteresser 253 345 235 307 245 723 229 241 Sum Egenkapital 2 779 324 2 798 828 2 657 495 2 727 010 Utsatt skatt 2 371 519 2 410 917 2 348 229 2 408 910 Pensjonsforpliktelser 171 608 146 566 171 608 146 285 Rentebærende langsiktig gjeld 2 793 919 2 697 217 2 794 608 2 499 987 Ansvarlig lån 984 499 984 499 984 499 984 499 Andre langsiktige finansielle forpliktelser 102 042 15 528 367 037 160 384 Sum langsiktig gjeld 6 423 587 6 254 728 6 665 980 6 110 644 Leverandørgjeld 57 138 67 758 61 396 171 075 Rentebærende lån 57 896 10 133 252 896 368 802 Betalbar skatt 179 977 55 687 189 673 91 678 Andre kortsiktige finansielle forpliktelser 75 553 0 32 277 8 410 Annen kortsiktig gjeld 535 401 395 973 0 0 Sum kortsiktig gjeld 905 965 529 550 844 061 1 035 179 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 10 108 876 9 583 107 10 167 536 9 872 833 6
Kontantstrømanalyse Beløp i NOK 1 000 1. kv 2015 1. kv 2014 Året 2014 Året 2013 Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt 131 550 108 300 367 133 561 112 Andel resultat i tilknyttet virksomhet -2 323-4 720 2 208 1 535 Periodens betalte skatter -64 007-87 862-88 356-154 119 Gevinst og tap ved salg av aksjer 0 0-57 492-223 330 Gevinst og tap ved salg av driftsmidler 0 0-5 088-19 233 Ordinære av- og nedskrivninger 36 614 34 969 135 657 148 790 Verdiendringer finansielle derivater -7 507 11 089 88 648 13 558 Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter -1 161 0-1 432 0 Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger 14 439-12 527-51 253 89 760 Kontantstrøm fra driften 107 605 49 249 390 025 418 073 Kontantstrøm til investeringsaktiviteter Kjøp varige driftsmidler -34 328-31 979-237 026-501 081 Endring forskudd til leverandører -6 657 9 326 9 326 188 636 Salg varige driftsmidler 0 0 0 81 580 Utbetalinger ved kjøp av aksjer -7 025-600 -6 066-39 610 Innbetalinger ved salg av aksjer 0 0 129 325 0 Utbetalinger på finansielle fordringer 0 0-26 000-174 516 Innbetalinger på finansielle fordringer 496 0 17 402 292 127 Endringer i andre investeringer 0-6 678-6 830 0 Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter -47 513-29 931-119 869-152 864 Kontantstrøm til/fra finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld 0 202 490 551 965 760 000 Nedbetaling av langsiktig gjeld -195 724-262 629-271 274-377 393 Opptak av ny kortsiktig gjeld 0 0 0 200 000 Nedbetaling av kortsiktig gjeld 0-100 000-100 764-400 414 Utbetalt utbytte 0 0-191 130-113 130 Kjøp av minoritet 0 0-1 960 0 Kapitalnedsettelse 0 0 0-1 989 Netto kontantstrøm til/fra finansieringsaktiviteter -195 724-160 139-13 163 67 074 Netto endring i likviditetsbeholdning -135 632-140 822 256 993 332 282 Likviditetsbeholdning inn i perioden 872 135 615 142 615 142 282 860 Likviditetsbeholdning ved periodens slutt 736 503 474 320 872 135 615 142 7
Endringer i konsernets egenkapital Annen Sum Beløp i 1000 NOK Aksjekapital Overkurs Andre fond egenkapital Minoritet egenkapital Omarbeidet egenkapital 31.12.13 297 754 161 238 114 591 1 924 185 229 241 2 727 010 Årets resultat 189 773 17 490 207 263 Årets utvidede resultat -45 417-44 215-5 986-95 618 Årets totalresultat -45 417 145 558 11 504 111 645 Utbytte -186 000-5 130-191 130 Utløsning av minoritet 614-2 574-1 960 Endring av minoritetsinteresse -752 752 0 Minoritet oppstått ved kjøp av virksomhet 11 929 11 929 Egenkapital 31.12.2014 297 754 161 238 69 174 1 883 605 245 722 2 657 494 Årets resultat 64 653 7 622 72 275 Årets utvidede resultat 49 554 49 554 Årets totalresultat 49 554 64 653 7 622 121 830 Egenkapital 31.03.2015 297 754 161 238 118 729 1 948 258 253 345 2 779 323 Noter til regnskapet 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Regnskapet er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) og består av Energiselskapet Buskerud AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Regnskapet avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Kvartalsrapporteringen gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2014. 2. Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet pr 31.03.2015 en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på 197,0 mnok som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var pr 31.03.2015-34,4 mnok. 3. Segmentinformasjon Segmentinformasjon Vannkraftproduksjon Infrastruktur Marked Ny fornybar energi Mill NOK pr. 31.03.2015 pr. 31.03.2014 pr. 31.03.2015 pr. 31.03.2014 pr. 31.03.2015 pr. 31.03.2014 pr. 31.03.2015 pr. 31.03.2014 Inntekter 209,3 225,7 168,4 154,5 56,7 50,4 EBITDA 125,4 131,0 63,0 51,1 0,6-1,0 Driftsresultat 109,5 115,4 43,1 32,3 0,6-1,0 Resultat før finans og inntektsskatt 85,8 93,6 47,7 36,9-1,7-1,7 0,3 0,3 Segmentinformasjon Konsernfunksjoner Elimineringer Konsern Mill NOK pr. 31.03.2015 pr. 31.03.2014 pr. 31.03.2015 pr. 31.03.2014 pr. 31.03.2015 pr. 31.03.2014 Inntekter 21,7 24,4-86,4-79,4 369,6 375,6 EBITDA -1,8-0,2-0,1-0,1 187,1 180,9 Driftsresultat -2,5-0,8-0,1-0,1 150,5 145,9 Resultat før finans og inntektsskatt -2,5-0,8-0,1-0,1 129,6 128,3 8
Vannkraftproduksjon Forretningsområdet består av datterselskapene EB Kraftproduksjon AS og EB Handel AS og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss kraft AS. Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon viser sum driftsinntekter på 209,3 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 85,8 mnok. Dette er henholdsvis 16,4 / 7,8 mok lavere enn for samme periode i fjor. Kraftproduksjonen pr. 31.03.2015 ble på 588 GWh mot 627 GWh for samme periode i fjor. Endringene fra 2014 til 2015 er knyttet til en spesielt mild vinter i 2015, mye nedbør og høyt tilsig i begynnelsen av 2014. Realisert kraftpris i perioden ble 284,4 kr/mwh. Til sammenligning var markedsprisen i perioden 241,6 kr/mwh. For samme periode i fjor var realisert kraftpris1 299 kr/mwh og markedsprisen2 250 kr/mwh. EB har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Infrastruktur Forretningsområdet omfatter EBs aktiviteter innen kraftnett og fjernvarme og består av datterselskapet EB Nett AS samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Hadeland Energinett AS og Drammen Fjernvarme AS/KS. lavere sammenlignet med samme periode i fjor, men i hht budsjett. Samlet viser regnskapet et resultat før finans og inntektsskatt på -1,7 mnok for forretningsområdet Marked. Ny fornybar energi Forretningsområdet Ny fornybar energi består av de tilknyttede selskapene NGK Utvikling AS, Zephyr AS og Miljøvarme VSEB AS samt deleierskapet i Midtfjellet Vindkraft AS. Resultatregnskapet for Ny fornybar energi viser et resultat før finans og inntektsskatt på 0,3 mnok. Konsernfunksjoner Forretningsområde ivaretar fellesoppgaver og dekker kompetanseområder som det ikke er formålstjenlig å legge ut til forretningsområdene. Konsernfunksjonene er Finans og regnskap, IKT, HR og HMS, Samfunnskontakt og omdømme samt Forretningsutvikling, FoU og finansielt eierskap som pt består av datterselskapene El-Tilsynet AS og 2VK Invest AS samt det tilknyttede selskapet Aidon OY, i tillegg til deleierskap i mindre selskaper. Resultatregnskapet for konsernfunksjoner viser sum driftsinntekter på 21,7 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på -2,5 mnok. Dette er henholdsvis 2,7 /1,7 mnok lavere enn for samme periode i fjor. Resultatregnskapet for Infrastruktur viser sum driftsinntekter på 168,4 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 47,7 mnok. Dette er henholdsvis 13,8 mnok / 10,8 mnok høyere enn for samme periode i fjor. Overføringsinntektene har økt sammenlignet med samme periode i fjor som følge av økning i tariffen. Marked Forretningsområdet Marked består av datterselskapene Entreprenørholding AS, EB Strøm AS og EB Kundeservice AS og de tilknyttede selskapene Nettpartner Holding AS, Viken Fiber AS, Hadeland og Ringerike Bredbånd AS og Hadeland Strøm AS. Resultatregnskapet for Marked viser sum driftsinntekter på 56,7 mnok og et driftsresultat på 0,6 mnok. Dette er henholdsvis 6,3 mnok / 1,6 mnok høyere enn for samme periode i fjor. Resultat fra tilknyttede selskaper viser som forventet et negativt resultat på -2,2 mnok. Dette er 1,5 mnok 9