GLITRE ENERGI KONSERN Regnskapsrapport 4. kvartal 2017
INNHOLDSFORTEGNELSE HOVEDPUNKTER 4. KVARTAL 2017... 3 KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN... 3 ØKONOMISKE RESULTATER 4. KVARTAL 2017... 4 SEGMENTINFORMASJON... 6 FREMTIDSUTSIKTER... 8 RESULTAT KONSERN... 9 BALANSE KONSERN... 10 KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN... 11 ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL... 12 NOTER TIL REGNSKAPET... 13 DEFINISJONER... 15
HOVEDPUNKTER 4. KVARTAL 2017 Sterkeste kvartalsresultat på mer enn fem år drevet av god inntjening i kraftproduksjon og økende inntjening i konsernets nettvirksomhet. For kvartalet var EBITDA på 262,1 mnok sammenliknet med 157,1 mnok i 4. kvartal 2016. Økt produksjonsvolum i Vannkraftproduksjon på 17% i til 659 GWh mer enn kompenserte for et 11% fall i kraftprisene og bidro til et godt resultatbidrag fra segmentet. Installasjon av nye strømmålere går etter planen og 80% av kundene hadde fått nye målere ved utgangen av året. Segmentet Infrastruktur fortsetter å øke relativt sett til konsernets øvrige aktiviteter og utgjorde 41% av EBITDA for hele året 2017 sammenliknet med 38% i 2016. For driftsresultat var nettvirksomhetens andel 38% for 2017 og 33% for 2016. Datterselskapet Oss Norge AS er etablert med målsetning å bli et heldigitalt selskap som skal utvikle ny teknologi og digitale tjenester til sluttkundene. Positivt resultatbidraget fra nesten samtlige tilknyttede selskaper, med unntak av Nettpartner der svake resultater og nedskrivning av verdien av aksjene trakk i negativ retning. Gjennomførte ratingprosess med Scope Ratings som tildelte konsernet en offisiell kredittrating på BBB med stabile utsikter. Dette bekrefter Glitre Energis solide kredittkvalitet og sterke finansielle stilling. Etablerte nytt lån på 400 mnok med 15-års løpetid fra den Nordiske Investeringsbanken (NIB) som vil bidra til konsernets langsiktige finansiering. KONSERNSTRUKTUR FOR GLITRE ENERGI KONSERN Eierandeler i Infrastruktur og Marked inkluderer indirekte eierskap gjennom Hadeland Energi AS der Glitre Energi eier 49%. Den direkte eierandelen i Glitre Energi Nett Holding AS er 54,3% og Glitre Energi Strøm Holding er 50,1%.
ØKONOMISKE RESULTATER 4. KVARTAL 2017 Resultatutvikling Konsernets EBITDA i 4. kvartal 2017 var 262,1 mnok mot 157,1 mnok i 4. kvartal 2016. En betydelig resultatøkning i segmentet Infrastruktur samt gode tall for Vannkraftproduksjon bidro til økningen. EBITDA siste 12 mnd rullerende (mnok) Sterke resultater for segmentet Infrastruktur i 4. kvartal var en konsekvens av sterkt kostnadsfokus, periodiseringseffekter mellom kvartalene og et svakt sammenlikningskvartal i 2016. For Vannkraftproduksjon falt realisert kraftpris med 11% sammenliknet med 4. kvartal 2016. En 17% økning i produksjonsvolumet bidro likevel til en resultatforbedring for segmentet. Avskrivninger på 45,2 mnok var 11,4 mnok lavere enn samme kvartal i fjor. Årsaken til endringen er nedskrivninger av verdien på kraftverk i 4. kvartal 2016 med 21 mnok som i 2017 delvis motvirkes av høyere avskrivninger i Infrastruktursegmentet. Resultat etter skatt var 87,7 mnok og er en økning fra 63,7 mnok i samme kvartal i fjor. Netto finansposter falt fra 10,4 mnok i 4. kvartal 2016 til -34,6 mnok i inneværende kvartal. De viktigste årsakene til dette var engangseffekter knyttet til en positiv verdiendring på finansielle derivater samt gevinst ved salg av aksjer Hadeland og Ringerike Bredbånd (HRB). For hele året økte EBITDA med 8% fra 674,7 mnok i 2016 til 730,9 mnok i 2017. Resultat etter skatt falt marginalt fra 253,3 mnok til 245,1 mnok i 2017 som følge av høyere finans- og skattekostnader. EBITDA per kvartal (mnok) Kontantstrøm Kontantstrøm fra drift var 243,8 mnok mot 156,6 mnok rapportert i tilsvarende periode i fjor. Sesongmessig har 2. og 3. kvartal en svakere kontantstrøm fra drift sammenliknet med 1. og 4. kvartal grunnet lavere resultater og endringer i arbeidskapital. Kontantstrøm fra drift de siste 12 månedene er 574,3 mnok. Fra og med 4. kvartal 2017 er endringer i kontant sikkerhetsstillelse ved sikringshandel med kraftderivater på Nasdaq reklassifisert fra Kontantstrøm fra driften til Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter. Sammenlikningstall for 2016 er omarbeidet tilsvarende. Konsernet investerte 93,5 mnok (84,6 mnok) i kvartalet hvorav mesteparten er relatert til nettvirksomheten. I dette segmentet benyttes kapitalen til installasjon av automatiske målere (AMS) samt oppgraderinger og forsterkninger av regional- og distribusjonsnettet. De siste 12 månedene har investeringene vært 295,8 mnok og konsernet forventer årlige investeringer på 300 mnok i snitt for perioden 2017-2019.
Kontantstrøm fra drift og investeringer siste 12 mnd rullerende (mnok) trekkfasiliteter på 1.250 mnok ved utgangen av kvartalet. I løpet av 4. kvartal 2017 etablerte Glitre Energi et nytt 15-års lån fra NIB på 400 mnok. Lånet vil benyttes til å refinansiere eksisterende gjeld som forfaller samt investeringer i nye strømmålere (AMS) og ble utbetalt i desember. For å understøtte selskapets finansieringsaktiviteter, og gjøre informasjon om kredittkvalitet tilgjengelig for alle selskapets interessenter, innhentet Glitre Energi en offisiell kredittrating fra Scope Ratings i løpet av 4. kvartal. Ratingen ble av Scope fastsatt til BBB med stabile utsikter. Balanse og kapitalstruktur Glitre Energi har en sterk balanse og hadde ved utgangen av kvartalet en totalkapital på 10.625 mnok med en egenkapitalandel på 36,9% (38,4%). Egenkapitalandel (%) Kredittratingen er en uavhengig tredjepartsvurdering og bekrefter Glitre Energis solide kredittkvalitet og sterke finansielle stilling. Videre underbygger den konsernets intensjon om å være en langsiktig og aktiv utsteder i det norske obligasjonsmarkedet. Netto rentebærende gjeld var 2.300 mnok ved utgangen av kvartalet og representerer en reduksjon på 88 mnok sammenliknet med samme periode i fjor. Netto rentebærende gjeld (mrd nok) Konsernets finansieringsstruktur er basert på innlån i obligasjons- og bankmarkedet som utgjorde totalt 2.688 mnok ved utgangen av kvartalet. I tillegg kommer langsiktig finansiering fra eierne gitt som ansvarlig lån på 374 mnok med lang løpetid. Det er fastsatt risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og påfølgende regnskapsår uten nye låneopptak. Konsernet hadde ubenyttede
SEGMENTINFORMASJON SEGMENT: VANNKRAFTPRODUKSJON Vannkraftproduksjon Mill NOK 4. kv 17 4. kv 16 2017 2016 Inntekter 193,4 181,5 696,0 652,3 EBITDA 125,3 115,8 440,7 417,9 Driftsresultat 105,9 77,3 368,3 326,8 Resultat tilknyttede selskaper 2,7-2,6 1,2-4,5 Resultat før finans og inntektsskatt 10,0-5,4 187,7 182,5 I 4. kvartal 2017 var realisert kraftpris 11% lavere enn tilsvarende periode i fjor mens markedsprisen i prisområde NO1 til sammenlikning falt med 9% mot samme periode i fjor. Realisert kraftpris og markedspris (NO1) (GWh) Forretningsområdet består av datterselskapene Glitre Energi Produksjon AS og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss Kraft AS. Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon viser en EBITDA på 125,3 mnok (115,8 mnok) og et resultat før finans og inntektsskatt på 10,0 mnok (-5,4 mnok) i 4. kvartal. Kraftproduksjonen i kvartalet var 659 GWh som representer en økning på 17% fra 563 GWh i samme periode i fjor. For året steg EBITDA med 22,9 mnok til 440,7 mnok som representerer en økning på 5%. Kraftproduksjon per kvartal (GWh) Glitre Energi har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Tidligere inngåtte finansielle sikringskontrakter på høyere nivåer bidro til at realisert kraftpris for kvartalet var 1% under markedspris. Differanse mellom realisert kraftpris og markedspris i prisområde NO1 (%) Kraftproduksjon siste 12 mnd rullerende (GWh)
SEGMENT: INFRASTRUKTUR Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen kraftnett og består av datterselskapene Glitre Energi Nett AS og Glitre Energi Nett Holding AS samt to datterselskaper som er holdingselskaper for eiendom; Glitre Energi Nett Eiendom AS og Christian IV s vei 34 AS. EBITDA for segmentet Infrastruktur var 137,0 mnok i 4. kvartal 2017 mot 38,5 mnok i samme kvartal i fjor. Resultat før finans og inntektsskatt var på 113,7 mnok sammenliknet med 22,8 mnok i samme periode i fjor. Reduserte kostnader, økt nettleie samt høyere volum forklarer den store endringen. Generelt vil resultatet fra Infrastruktur variere betydelig mellom kvartalene da overført volum, og dermed overføringsinntekter, i stor grad er temperaturavhengig. Nettvirksomheten fakturerte en merinntekt på 44,3 mnok utover inntektsrammen i 2017 sammenliknet med en mindreinntekt på 55,7 mnok i 2016. For året steg EBITDA med 42,2 mnok til 297,5 mnok som representerer en økning på 17%. SEGMENT: MARKED Infrastruktur Mill NOK 4. kv 17 4. kv 16 2017 2016 Inntekter 282,2 180,4 858,9 780,1 EBITDA 137,0 38,5 297,5 255,0 Driftsresultat 113,7 22,5 211,9 161,7 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,4 0,0 0,0 Resultat før finans og inntektsskatt 113,7 22,8 211,9 161,7 Marked Mill NOK 4. kv 17 4. kv 16 2017 2016 Inntekter 151,0 165,0 472,2 460,9 EBITDA -0,1 0,4-8,5 1,1 Driftsresultat -1,1-0,7-12,4-3,0 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat før finans og inntektsskatt -1,1-0,7-12,4-3,0 Forretningsområdet omfatter Glitre Energis aktiviteter innen strømsalg og krafthandel, og består av datterselskapene Glitre Energi Strøm AS, Glitre Energi Strøm Holding AS og Oss Norge AS. I 4. kvartal rapporterte forretningsområdet Marked en EBITDA på -0,1 mnok som var noe lavere enn 0,4 mnok fra i fjor. For året som helhet falt EBITDA fra et positivt resultat på 1,1 mnok i 2016 til et negativt resultat på -8,5 mnok i 2017. Etableringen av Oss Norge, som er et av flere forretningsutviklings- og optimaliseringsprosjekter, økte kostnader til vekst og markedsføring samt høyere avsetninger for tap på fordringer er de viktigste årsakene til det lavere årsresultatet. SEGMENT: ØVRIG EIERSKAP Øvrig eierskap Mill NOK 4. kv 17 4. kv 16 2017 2016 Inntekter 9,5 7,7 31,6 22,2 EBITDA 2,1 2,0 6,0 1,6 Driftsresultat 1,9 1,9 4,9 1,4 Resultat tilknyttede selskaper -22,3-17,7 3,8 4,9 Resultat før finans og inntektsskatt -20,4-15,8 8,7 6,3 Forretningsområdet «Øvrig Eierskap» består av datterselskapene El-Tilsynet AS, 2VK Invest AS, Miljøvarme VSEB AS og Viken Energi AS, samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Viken Fiber AS, Nettpartner AS, Aidon OY, Zephyr AS, Drammen Fjernvarme AS og NGK Utbygging AS. Hoveddelen av resultatene i dette segmentet rapporteres under resultat fra tilknyttede selskaper som for segmentet var -22,3 mnok mot -17,7 mnok i 4. kvartal 2016. For året som helhet steg likevel resultat før finans og inntektsskatt fra 6,3 mnok i 2016 til 8,7 mnok 2017 grunnet bedre resultater tidligere i året. Viken Fiber, der Glitre Energi eier 29%, var i 2017 den klart viktigste bidragsyteren til inntjeningen i dette segmentet med et resultatbidrag på 28,3 mnok. Verdien av eierandelen i Nettpartner, der Glitre Energi eier 40%, bidro negativt med totalt 43,6 mnok. Glitre Energis andel av resultatet etter skatt fra Nettpartner var -15,9 mnok. I tillegg ble verdien av eierandelen skrevet ned med 27,7 mnok. Bakgrunnen for de svake resultatene i Nettpartner er fallende priser, sterk konkurranse og svak prosjektgjennomføring i enkelte større prosjekter. Som en konsekvens av den negative utviklingen har Glitre Energi bidratt til en refinansiering av selskapet gjennom å konvertere 45,7 mnok i lån til egenkapital og vil tilføre ytterligere 15 mnok i kapital i løpet av 1. kvartal 2018.
Andre engangseffekter for kvartalet inkluderer en nedskrivning av verdien av aksjene i Norsk Enøk og Energi AS på 4,0 mnok. Forretningsområdet ivaretar fellesoppgaver og dekker kompetanseområder som det ikke er formålstjenlig å legge ut til forretningsområdene. Øvrige selskaper bidro gjennomgående stort sett med positive resultater. SEGMENT: KONSERNSTØTTEFUNKSJONER Konsernfunksjoner Mill NOK 4. kv 17 4. kv 16 2017 2016 Inntekter 17,6 17,2 69,2 66,8 EBITDA -2,3 0,3-4,8-1,2 Driftsresultat -3,3-0,6-8,5-4,5 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 Resultat før finans og inntektsskatt -3,3-0,6-8,5-4,5 FREMTIDSUTSIKTER Inntjeningen til kraftproduksjon er direkte påvirket av kraftprisutviklingen. Kraftprisene bestemmes blant annet av den hydrologiske situasjonen, tilbud og etterspørsel etter kraft og de økonomiske og regulatoriske forholdene i Norden og Europa. Styret legger til grunn at kraftprisene vil ligge på dagens lave nivå de kommende årene. Dette vil presse inntjeningen i hele kraftbransjen og resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten vil ligge under det nivået som er oppnådd de siste årene. Nettvirksomheten forventes å gi Glitre Energi en stabil avkastning i en periode preget av lave kraftpriser og usikre økonomiske tider. Styret mener at det er et betydelig verdiutviklingspotensial i å restrukturere eierskapet blant landets nettselskap og Glitre Energis målsetning er, gjennom «Prosjekt Østafjells» å bygge et nytt regionalt nettselskap i samarbeid med primærkommunene i regionen. For å styrke sin posisjon i forhold til den restruktureringen som forventes har Glitre Energi fokus på å styrke sin relative konkurransekraft gjennom høy driftseffektivitet og leveringssikkerhet. De neste årene vil nett- og strømsalgsvirksomheten stå overfor betydelige regulatoriske endringer med innføring av AMS og større skille mellom nettvirksomhet og strømsalgsvirksomhet. Strømsalgsvirksomheten er svært konkurranseutsatt, og lønnsomhet og vekst er betinget av selskapets evne til å utvikle og effektivisere virksomheten. Hensyntatt ovenstående forventer styret fortsatt en tilfredsstillende utvikling for konsernet i årene fremover.
RESULTAT KONSERN Beløp i NOK 1 000 4. kv 2017 4. kv 2016 Året 2017 Året 2016 Driftsinntekter 499 978 408 978 1 675 904 1 536 145 Verdiendring kraft- og valutaderivater Sum driftsinntekter og verdiendring kraft- og valutaderivater 499 978 408 978 1 675 904 1 536 145 Kjøp av varer og energi -126 405-147 319-501 098-448 297 Lønn og andre personalkostnader -48 719-17 067-179 454-152 355 Avskrivninger og nedskrivninger -45 188-56 564-166 801-191 907 Andre driftskostnader -62 748-87 483-264 459-260 776 Sum driftskostnader -283 059-308 434-1 111 812-1 053 336 Driftsresultat 216 918 100 544 564 092 482 809 Resultat tilknyttede selskaper -19 591-19 905 4 941 400 Renteinntekt ansvarlig lån 1 013 782 5 189 2 827 Andre finansinntekter 3 725 16 954 16 100 31 401 Verdiendring finansielle derivater 4 497 38 174 7 328 34 103 Rentekostnad ansvarlig lån -3 956-3 956-15 764-15 764 Andre finanskostnader -20 295-21 643-84 396-97 366 Netto finansposter -34 607 10 406-66 602-44 399 Ordinært resultat før skattekostnad 182 312 110 951 497 491 438 410 Skattekostnad på ordinært resultat -94 594-47 296-252 383-185 139 Resultat etter skatt 87 718 63 655 245 107 253 271 Resultat etter skatt fordeles som følger: Minoritetens andel 32 463 6 733 53 950 42 228 Majoritetens andel 55 255 56 922 191 157 211 043 Resultat etter skatt 87 718 63 655 245 107 253 271 Totalresultat konsern Beløp i NOK 1 000 4. kv 2017 4. kv 2016 Året 2017 Året 2016 Resultat etter skatt 87 718 63 655 245 107 253 271 Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner -17 237 18 188-17 237 18 188 Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper -1 541-6 866-1 541-6 866 Skatt 4 137-3 638 4 137-3 638 Poster som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet -14 641 7 684-14 641 7 684 Gevinst/tap som følge av kontantstrømsikring -29 981-71 216-69 490-208 989 Andel av utvidet resultat i tilknyttede selskaper 1 277 2 170 1 277 2 170 Omregningsdifferanse i tilknyttet selskap 1 543 Skatt 6 483 17 823 15 965 52 266 Poster som senere kan bli reklassifisert til resultatregnskapet -22 221-51 223-50 705-154 553 Totalresultat 50 856 20 115 179 761 106 402 Totalresultat fordeles som følger: Minoritetens andel 29 754 10 030 51 242 45 526 Majoritetens andel 22 644 10 085 128 519 60 877 Totalresultat 52 399 20 116 179 761 106 402
BALANSE KONSERN Beløp i NOK 1 000 31.12.2017 30.09.2017 31.12.2016 Utsatt skattefordel 347 7 660 0 Immaterielle eiendeler 45 047 46 164 48 618 Goodwill 117 701 117 701 117 701 Sum immaterielle eiendeler 163 095 171 524 166 319 Fallrettigheter 2 996 850 2 996 850 2 996 850 Varige driftsmidler 5 260 060 5 212 162 5 129 150 Sum varige driftsmidler 8 256 910 8 209 012 8 126 000 Investeringer i tilknyttet selskap 672 946 706 596 686 295 Investeringer i aksjer 2 246 3 375 2 130 Andre langsiktige finansielle eiendeler 120 072 125 253 166 794 Andre langsiktige fordringer 227 407 284 352 290 907 Sum finansielle anleggsmidler 1 022 670 1 119 577 1 146 126 Sum anleggsmidler 9 442 675 9 500 113 9 438 445 Kundefordringer 103 205 70 152 111 805 Andre kortsiktige fordringer 273 086 164 184 236 588 Andre kortsiktige finansielle eiendeler 43 385 29 093 38 680 Bankinnskudd og kontanter 762 681 209 212 477 697 Sum omløpsmidler 1 182 357 472 641 864 770 SUM EIENDELER 10 625 032 9 972 754 10 303 214 Beløp i NOK 1 000 31.12.2017 30.09.2017 31.12.2016 Innskutt egenkapital 1 138 992 1 138 992 1 138 992 Annen egenkapital 2 156 282 2 206 493 2 227 244 Andre fond Minoritetsinteresser 622 895 593 141 590 302 Sum Egenkapital 3 918 169 3 938 626 3 956 538 Utsatt skatt 2 601 061 2 542 414 2 549 796 Pensjonsforpliktelser 103 195 90 574 92 105 Rentebærende langsiktig gjeld 2 325 370 1 926 302 2 287 914 Ansvarlig lån 374 067 374 067 374 067 Andre langsiktige finansielle forpliktelser 244 854 228 485 239 138 Sum langsiktig gjeld 5 648 548 5 161 842 5 543 020 Leverandørgjeld 64 915 65 572 77 131 Rentebærende lån 362 896 362 896 202 896 Betalbar skatt 219 603 199 235 169 626 Utbytte Andre kortsiktige finansielle forpliktelser 37 778 19 608 23 792 Annen kortsiktig gjeld 373 123 224 976 330 212 Sum kortsiktig gjeld 1 058 315 872 287 803 656 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 10 625 032 9 972 754 10 303 214
KONTANTSTRØMOPPSTILLING KONSERN Beløp i NOK 1 000 4. kv 2017 4. kv 2016 2017 2016 Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt 182 311 110 949 497 491 438 410 Andel resultat i tilknyttet virksomhet 19 591 19 905-4 941-400 Periodens betalte skatter -17 345-15 833-140 724-69 790 Gevinst og tap ved salg av aksjer 0-12 027 0-12 187 Gevinst og tap ved salg av driftsmidler 0-722 -8-722 Ordinære av- og nedskrivninger 45 188 56 564 166 801 191 907 Verdiendringer finansielle derivater -4 258-38 789-7 477-33 698 Poster klassifisert som investerings- eller finansieringsaktiviteter -2 135-317 -3 448-1 021 Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger 20 414 36 878 66 608 7 200 Kontantstrøm fra driften 1) 243 767 156 610 574 302 519 699 Kontantstrøm investeringsaktiviteter Kjøp varige driftsmidler -93 495-84 554-295 833-265 211 Salg varige driftsmidler 0 0 175 0 Utbetalinger ved kjøp av aksjer -12 415-7 151-13 855-25 918 Innbetalinger ved salg av aksjer 0 27 393 0 27 393 Utbetalinger på finansielle fordringer 0 1 280-5 200-16 000 Innbetalinger på finansielle fordringer 13 370 17 795 26 439 22 995 Mottatt utbytte fra tilknyttet selskap / aksjer 0 15 000 9 525 18 675 Endring sikkerhetsstillelse finansiell krafthandel 2 966-25 511-57 103-23 606 Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter -89 574-55 747-335 852-261 672 Kontantstrøm finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld 400 000 0 400 000 0 Nedbetaling av langsiktig gjeld -724-724 -202 896-308 227 Nedbetaling av kortsiktig gjeld 0-30 000 0-30 000 Utbetalt utbytte 0 0-150 570-117 410 Netto kontantstrøm til finansieringsaktiviteter 399 276-30 724 46 535-455 637 Netto endring i likviditetsbeholdning 553 469 70 139 284 984-197 610 Likviditetsbeholdning inn i perioden 209 212 700 507 477 697 672 898 Tilgang virksomhetssammenslutning 0 0 0 2 409 Likviditetsbeholdning ved periodens slutt 762 681 407 558 762 681 477 697 1) Herav: Mottatte renter 17 075 34 029 Betalte renter 106 186 161 003
ENDRINGER I KONSERNETS EGENKAPITAL Annen Sum Beløp i 1000 NOK Aksjekapital Overkurs Minoritet egenkapital egenkapital Egenkapital 31.12.2015 316 580 822 412 2 265 885 563 161 3 968 038 Korreksjon tidl. år -492-492 Årets resultat 211 043 42 228 253 271 Årets utvidede resultat -150 166 3 297-146 869 Årets totalresultat 60 877 45 526 106 402 Utbytte -99 025-18 385-117 410 Egenkapital 31.12.2016 316 580 822 412 2 227 244 590 302 3 956 538 Korreksjon tidl. år 0 0 0 Årets resultat 191 157 53 950 245 107 Årets utvidede resultat -62 638-2 708-65 346 Årets totalresultat 128 519 51 242 179 761 Endring majoritet som følge av virksomhetssammenslutning -72 855-72 855 Utbytte -126 626-18 649-145 275 Egenkapital 31.12.2017 316 580 822 412 2 156 282 622 895 3 918 169
NOTER TIL REGNSKAPET 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Konsernregnskapet for kvartalet er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) som fastsatt av EU og består av Glitre Energi AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Delårsrapporten er ikke revidert og avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2016. Anvendte regnskapsprinsipper og beregningsmetoder i delårsrapporteringen er de samme som er beskrevet i note 2 i konsernets årsregnskap for 2016. 2. Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet ved utgangen av 4. kvartal 2017 en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på -7,6 mnok (51,0 mnok ved utgangen av 4. kvartal 2016) som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var ved utgangen av 4. kvartal 2017 på -32,4 mnok (-15,6 mnok ved utgangen av 4. kvartal 2016). 3. Segmentinformasjon Segmentinformasjon Vannkraftproduksjon Infrastruktur Marked Øvrig eierskap Mill NOK 2017 2016 2017 2016 2017 2016 2017 2016 Inntekter 696,0 652,3 858,9 780,1 472,2 460,9 31,6 22,2 EBITDA 440,7 417,9 297,5 255,0-8,5 1,1 6,0 1,6 Driftsresultat 368,3 326,8 211,9 161,7-12,4-3,0 4,9 1,4 Resultat tilknyttede selskaper 1,2-4,5 0,0 0,0 0,0 0,0 3,8 4,9 Resultat før finans og inntektsskatt 187,7 182,5 211,9 161,7-12,4-3,0 8,7 6,3 Segmentinformasjon Konsernfunksjoner Elimineringer Konsern Mill NOK 2017 2016 2017 2016 2017 2016 Inntekter 69,2 66,8-452,0-446,1 1 675,9 1 536,1 EBITDA -4,8-1,2 0,1 0,4 730,9 674,7 Driftsresultat -8,5-4,5 0,0 0,4 564,1 482,8 Resultat tilknyttede selskaper 0,0 0,0 0,0 0,0 4,9 0,4 Resultat før finans og inntektsskatt -8,5-4,5 0,0 0,4 387,3 343,4
4. Finansielle instrumenter etter kategori, herunder sikring Glitre Energi benytter finansielle instrumenter som et ledd i konsernets risikostyring. For utfyllende informasjon om regnskapsføring og måling av finansielle instrumenter samt risikostyring henvises det til siste årsrapport for konsernet tilgjengelig på www.glitreenergi.no. Finansielle instrumenter målt til virkelig verdi på balansedagen er fordelt på nivå med hensyn på måling av virkelig verdi i tabellen under. Markedsverdier fra kraftbørsen (NASDAQ OMX Commodities), samt markedsverdier fra valuta- og rentemarkedet, er grunnlaget for verdsettelsen av henholdsvis kraft, valuta og rentederivater i konsernets balanse. De fastsatte nivåene er: Nivå 1: Input er noterte priser (ujusterte) i aktive markeder for identiske eiendeler og forpliktelser Nivå 2: Input er annen enn noterte priser inkludert i Nivå 1 som er observerbare for eiendelen eller forpliktelsen, enten direkte (dvs som priser) eller indirekte (dvs. avledet fra priser) Nivå 3: Input for eiendelen eller forpliktelser som ikke er basert på observerbare markedsdata (ikkeobserverbar input) Virkelig verdi: Eiendeler Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi 31.12.2017 Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper Kraftderivater 4 158 4 158 Valutaderivater 67 67 Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper 101 066 101 066 Kraftderivater 57 882 57 882 Valutaderivater 284 284 Sum finansielle derivater til virkelig verdi 62 040 101 417-163 457 Langsiktige finansielle derivater 1) 18 909 101 163 120 072 Kortsiktige finansielle derivater 1) 43 131 254 43 385 Sum balanseførte finansielle derivater 62 040 101 417-163 457 Finansielle eiendeler tilgjengelig for salg Investering i aksjer 2 246 2 246 Sum eiendeler til virkelig verdi 62 040 101 417 2 246 165 703 Virkelig verdi: Gjeld og forpliktelser Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Virkelig verdi 31.12.2017 Finansielle instrumenter til virkelig verdi over resultat Renteswaper -79 577-79 577 Kraftderivater -2 968-2 968 Valutaderivater -814-814 Finansielle instrumenter benyttet for sikringsformål Renteswaper -101 066-101 066 Kraftderivater -65 492-65 492 Valutaderivater -32 716-32 716 Sum gjeld til virkelig verdi -68 459-214 173 0-282 633 Andre langsiktige finansielle forpliktelser 1) -244 854-244 854 Andre kortsiktige finansielle forpliktelser 1) -18 811-18 967-37 778 Sum balanseførte finansielle forpliktelser -18 811-263 822 0-282 633 1) Rente og valutaderivater
5. Transaksjoner med nærstående Glitre Energi foretar kjøps- og salgstransaksjoner med nærstående parter som en del av normal forretningsdrift. I 4. kvartal 2017 har Glitre Energi kjøpt og solgt varer og tjenester til Drammen kommune og Vardar konsernet. Drammen kommune og Vardar AS eier 50% hver av aksjene i Glitre Energi AS. Eksempler på salg til Drammen kommune er nettleie. Eksempler på salg til Vardar AS er salg av tjenester. Alle transaksjoner er basert på markedsmessige betingelser. Nedenstående tabell presenterer transaksjoner med nærstående: Beløp i NOK 1000 Salg av varer og tjenester Kjøp av varer og tjenester Kundefordringer Leverandørgjeld 4. kvartal Drammen kommune 3 906 Vardar 177 Øvrige nærstående parter 5 765 36 490 Hittil i år Drammen kommune 11 801 795 25 0 Vardar 1 149 111 58 0 Øvrige nærstående parter 18 411 123 264 6 250 29 731 6. Hendelser etter balansedato Det har ikke oppstått hendelser etter balansedato som kan påvirke resultatet for 4. kvartal 2017. DEFINISJONER 10-års middelproduksjon AMS Egenkapitalandel (%) Markedspris NO1 Rullerende 10-års gjennomsnittlig kraftproduksjon justert for effektoppgraderinger. Eierandeler som per 31.12.2017. Avanserte Måle- og Styringssystemer eller «smarte strømmålere» Sum egenkapital / totalkapital Spotpris i Nordpools prisområde NO1, omfatter sentrale deler av Østlandet Prisdifferanse (%) (Realisert kraftpris / markedspris i prisområde NO1) - 1 Realisert kraftpris Spotpris eksklusive gjeldsbrevs- og konsesjonskraft og inkludert effekten av finansielle derivater for prissikring