Fondsfinans Global Helse
|
|
- Ole-Kristian Halvorsen
- 7 år siden
- Visninger:
Transkript
1 Fondsfinans Global Helse 27. april 2016 Odd Hellem 1
2 Disclaimer Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning 2
3 Fondsfinans Global Helse (Fondsfinans Farmasi Bioteknologi) Avkastning siden 28. februar 2003 Kurs Kr 5.053,35 Kurs Kr ,32 Avkastning i perioden 496 % 3
4 Finansportalen Annualisert avkastning alle fond (av 406) siste 10 år avkastning 4 Kilde: Finansportalen.no 26. april 2016
5 Morningstars rangering Avkastning alle globale helsefond siste 10 år Kilde: Morningstar 26. april 2016
6 Vår investeringsfilosofi Makro Trender Bransjer Bottom -up Avkastnings- og risikovurdering Pris Likviditet Selskapsanalyse Topdown 6
7 Vurdering av utfallsrom Intern og ekstern verdivurdering. Vurdering av risiko Vurdering avutfallsrom Disiplinert oppfølging av alle posisjoner Forvalters subjektive vurdering av avgjørende 7
8 Investorfellene (og analytikerfellene) For optimistiske anslag på inntjening For høye inntekter For lave kostnader Undervurderer markedsendringene Undervurderer risiko (ikke bare svarte svaner) For kortsiktig investeringshorisont mangel på tålmodighet Undervurderer rentes rente-effekten 8
9 Global megatrend 1. Vi blir stadig flere i verden 2. Vi lever betydelig lengre 3. Velstanden i verden øker 4. Vi utvikler stadig flere livsstilssykdommer Sterk etterspørselsvekst etter helsetjenester 9
10 Siden 1960 har vi blitt mer enn 4 mrd. flere mennesker på jorden. Man forventer videre at det innen 2050 kommer til å være nesten 10 mrd. Innbyggere i verden ifølge FN 10
11 En Global Megatrend og lever lengere... Gjennomsnittlig levealder i verden har gått dramatisk opp som følge av bedre helsevesen. Fra cirka 52 år i 1960 til over 70 år idag. 11
12 Menn Kvinner 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 12
13 Menn Kvinner 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 13
14 Menn Kvinner 14% 12% 10% 8% 6% 4% 2% 0% 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 14
15 Vi blir stadig rikere, både i den østlige og vestlige delen av verden har det vært en kraftig økning i BNP per innbygger, spesielt de siste 20 årene. 15
16 Med flere, eldre og rikere mennesker har økningen i hvor mye penger som blir brukt på helserelaterte produkter og tjenester økt dramatisk. 16
17 Lønnsomhet risiko? Økende etterspørsel etter helsetjenester Har levert meget god avkastning over tid Det er dels monopolprofitt i sektoren Har defensive egenskaper lite konjunkturfølsomt Moderat risiko 17
18 Sektor karakteristika Helsetjenester Helseprodukter Bioteknologi Farmasi MSCI World HC ,1 % 6,8 % 3,9 % 11,8 % 9,0 % ,6 % 9,7 % 8,2 % 1,4 % 2,5 % ,7 % 26,2 % 4,2 % 21,0 % 22,9 % ,8 % 26,4 % 9,1 % 14,2 % 16,4 % ,8 % 0,5 % 11,3 % 1,1 % 0,4 % ,0 % 0,1 % 4,3 % 7,3 % 7,2 % ,6 % 14,5 % 39,3 % 11,4 % 15,1 % ,4 % 25,6 % 62,8 % 28,9 % 33,9 % ,8 % 17,8 % 29,5 % 11,2 % 16,3 % ,9 % 9,4 % 6,9 % 3,3 % 5,2 % ,6 % 5,4 % 10,5 % 4,0 % 2,4 % 18
19 Sektor karakteristika Volatilitet P/B 20% 15% 10% 5% 0% P/E Dividend Yield ,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 19
20 Karakteristika farmasiselskapene Høy inntjening / kontantstrøm Manglende produktivitet i F & U Til dels mange ansatte Kostnadsreduksjoner Oppkjøp og fusjoner dels skattemotiverte Høye utbytter / tilbakekjøp av egne aksjer Noen selskaper har finansiert oppkjøp med gjeld 20
21 Bloomberg pharmaceuticals index Selskap Markedsverdi (USD mia.) Selskapsverdi (USD mia.) Antall ansatte Kursutvikling HiÅ (%) P/B P/S Est P/E 2016 Utbytte (%) Johnson & Johnson ,6 4,4x 4,5x 17,2x 2,6 Pfizer Inc ,9 3,2x 4,2x 14,5x 3,4 Novartis AG ,9 2,4x 3,7x 15,8x 3,6 Roche Holding AG ,3 10,3x 4,5x 17,4x 3,2 Merck & Co Inc ,1 3,5x 4,0x 15,2x 3,2 Novo Nordisk A/S ,6 20,2x 8,9x 24,2x 1,7 Bristol Myers Squibb Co ,6 8,1x 7,0x 28,8x 2,2 Sanofi ,4 1,7x 2,9x 14,0x 3,7 GlaxoSmithKline PLC ,3 14,2x 3,0x 17,3x 7,1 Bayer AG ,4 3,7x 2,0x 15,1x 2,1 AbbVie Inc ,1 24,7x 4,3x 12,2x 3,6 Allergan plc ,1 1,3x 4,5x 15,9x Eli Lilly & Co ,5 5,8x 4,1x 21,7x 2,6 AstraZeneca PLC ,4 4,1x 3,0x 14,9x 5,1 Teva Pharmaceutical Industries Ltd ,8 1,9x 2,5x 10,1x 2,5 Kilde: Bloomberg
22 Karakteristika bioteknologiselskaper Mangeartede aktiviteter i sektoren Broket forsamling av selskaper store versus små Tidkrevende produktutvikling De (få) små som lykkes blir kjøpt opp De store har tjent svært mye har utfordringer med nye block-busters Usikkerhet om «biosimilars» Få ansatte Lite gjeld Krevende prising inntjening ligger til dels langt frem i tid 22
23 Bloomberg biotech index Selskap Markedsverdi (USD mia.) Selskapsverdi (USD mia.) Antall ansatte Kursutvikling HiÅ (%) P/B P/S Est P/E 2016 Utbytte (%) Gilead Sciences Inc ,1 7,7x 4,5x 8,1x 1,7 Amgen Inc ,3 4,4x 5,7x 15,0x 2,1 Celgene Corp ,9 14,2x 9,1x 18,8x Biogen Inc ,2 6,2x 5,7x 14,3x Regeneron Pharmaceuticals Inc ,4 11,4x 10,0x 34,7x CSL Ltd ,1 13,2x 6,4x 29,5x 1,7 Alexion Pharmaceuticals Inc ,7 4,3x 12,9x 30,4x Vertex Pharmaceuticals Inc ,2 22,0x 19,7x 42,5x Illumina Inc ,3 11,1x 9,1x 41,2x Incyte Corp ,6 85,6x 18,8x 160,7x BioMarin Pharmaceutical Inc ,7 6,0x 16,1x Genmab A/S ,5 16,1x 49,1x 251,1x Medivation Inc ,3 9,7x 8,8x 40,1x Alnylam Pharmaceuticals Inc ,6 4,5x 136,5x Seattle Genetics Inc ,0 7,9x 14,8x Kilde: Bloomberg
24 Karakteristika helseprodukter Industrivirksomhet Ikke-syklisk etterspørsel, god vekst Oligopolprodusenter gode marginer Rask teknologisk utvikling 24
25 Bloomberg healthcare products index Selskap Markedsverdi (USD mia.) Selskapsverdi (USD mia.) Antall ansatte Kursutvikling HiÅ (%) P/B P/S Est P/E 2016 Utbytte (%) Medtronic PLC ,3 2,2x 3,9x 18,0x 1,9 Abbott Laboratories ,1 3,1x 3,2x 20,3x 2,3 Danaher Corp ,2 2,8x 3,2x 19,4x 0,6 Thermo Fisher Scientific Inc ,2 2,7x 3,4x 18,4x 0,4 Stryker Corp ,1 4,7x 4,1x 19,4x 1,3 Becton Dickinson and Co ,0 4,7x 2,9x 18,8x 1,6 Essilor International SA ,3 4,2x 3,5x 28,5x 0,9 Boston Scientific Corp ,6 4,2x 3,5x 18,6x Intuitive Surgical Inc ,0 5,2x 9,8x 31,3x Baxter International Inc ,4 2,7x 1,8x 28,7x 2,0 Zimmer Biomet Holdings Inc ,9 2,4x 3,6x 14,6x 0,8 Edwards Lifesciences Corp ,6 9,3x 9,3x 40,3x St Jude Medical Inc ,3 4,2x 3,1x 15,1x 1,9 CR Bard Inc ,4 10,6x 4,5x 21,0x 0,4 Coloplast A/S ,2 26,1x 7,3x 27,8x 2,5 Kilde: Bloomberg
26 Karakteristika helseserviceselskaper Stabil etterspørselsvekst stort marked Offentlige reguleringer og støtteordninger Politisk usikkerhet Kostnadsinflasjon Teknologiske endringer 26
27 Bloomberg healthcare services index Selskap Markedsverdi (USD mia.) Selskapsverdi (USD mia.) Antall ansatte Kursutvikling HiÅ (%) P/B P/S Est P/E 2016 Utbytte (%) UnitedHealth Group Inc ,8 3,6x 0,8x 17,0x 1,5 Fresenius SE & Co KGaA ,9 3,3x 1,3x 22,5x 0,7 Aetna Inc ,7 2,5x 0,7x 14,2x 0,9 Anthem Inc ,4 1,6x 0,5x 13,3x 1,7 Cigna Corp ,5 3,0x 1,0x 15,4x 0,0 HCA Holdings Inc ,5 0,8x 12,8x Fresenius Medical Care AG & Co KGaA ,3 2,8x 1,6x 22,4x 1,0 Humana Inc ,2 2,5x 0,5x 19,7x 0,7 Shanghai RAAS Blood Products Co Ltd ,7 9,9x 52,2x 0,1 DaVita HealthCare Partners Inc ,4 3,2x 1,2x 19,1x IHH Healthcare Bhd ,0 2,4x 6,5x 50,4x 0,4 Laboratory Corp of America Holdings ,7 2,4x 1,4x 13,7x Universal Health Services Inc ,4 3,0x 1,4x 17,4x 0,3 Bangkok Dusit Medical Services PCL ,1 7,0x 6,0x 42,4x 1,1 Quest Diagnostics Inc ,0 2,3x 1,4x 14,7x 2,1 Kilde: Bloomberg
28 Investeringene er blitt endret etter markedsutviklingen for helseaksjer Kilde: Morningstar
29 29
30 Avk. 1 år Avk. 3 år Avk. 10 år Volatilitet Maks. Drawdown 10 år FF Global Helse 6,00 % 101,90 % 232,30 % 11,90 % -27 % MSCI World HC (NOK) 2,70 % 90,70 % 154,90 % 13,30 % -29 % MSCI World (NOK) 2,60 % 61,40 % 62,40 % 12,30 % -46 % OSEFX -4,40 % 26,50 % 44,40 % 22,50 % -62 % 30
31 Månedlig avkastning i Fondsfinans Global Helse jan. feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des år ,38 % 3,56 % 7,17 % 4,56 % 12,32 % 10,77 % 2,52 % 1,93 % 8,65 % 5,52 % 0,28 % 2,58 % 39,85 % ,66 % 2,30 % 7,82 % 1,17 % 1,60 % 2,28 % 3,43 % 1,65 % 0,35 % 6,69 % 1,81 % 3,76 % 4,40 % ,55 % 0,47 % 3,14 % 4,13 % 4,62 % 3,38 % 4,35 % 0,16 % 6,46 % 3,49 % 5,68 % 2,34 % 31,78 % ,29 % 2,94 % 0,90 % 5,60 % 5,50 % 4,67 % 2,61 % 5,79 % 2,67 % 0,79 % 4,64 % 2,53 % 7,00 % ,97 % 1,37 % 0,00 % 3,02 % 2,07 % 3,77 % 4,10 % 0,31 % 3,30 % 1,34 % 1,31 % 4,06 % 5,84 % ,27 % 6,20 % 3,21 % 5,90 % 0,85 % 5,03 % 2,85 % 4,88 % 1,18 % 2,87 % 1,39 % 3,95 % 8,39 % ,41 % 7,75 % 4,18 % 0,13 % 2,79 % 4,29 % 2,01 % 1,11 % 1,39 % 0,26 % 7,58 % 4,22 % 18,94 % ,64 % 0,22 % 3,25 % 3,43 % 0,92 % 0,28 % 1,48 % 2,81 % 3,13 % 2,75 % 0,16 % 0,32 % 9,30 % ,78 % 0,29 % 0,27 % 0,89 % 4,80 % 2,91 % 3,26 % 6,36 % 1,31 % 0,94 % 1,42 % 5,95 % 3,75 % ,23 % 2,64 % 6,09 % 1,37 % 0,98 % 2,10 % 2,77 % 2,94 % 4,58 % 1,02 % 0,68 % 1,21 % 11,46 % ,88 % 4,61 % 4,62 % 0,82 % 3,21 % 2,13 % 2,49 % 2,12 % 4,15 % 2,22 % 6,30 % 0,07 % 45,75 % ,91 % 1,86 % 1,09 % 0,54 % 4,30 % 3,15 % 2,64 % 0,99 % 2,51 % 6,74 % 5,51 % 5,40 % 39,94 % ,24 % 2,58 % 5,49 % 4,15 % 5,52 % 0,83 % 6,36 % 4,22 % 3,36 % 4,78 % 2,22 % 3,27 % 24,36 % ,82 % 1,61 % 1,25 % 3,83 % 7,01 % 31
32 Åpent og transparent aksjefond forvaltet etter UCITS-reglene Fleksibelt fond med rundt 350 millioner NOK i forvaltningskapital Investerer bredt og diversifisert i hele helsesektoren globalt Velfungerende og aktivt investeringskonsept med historisk svært gode resultater Ifølge Finansportalen er Fondsfinans Global Helse beste helsefond hittil i 2016, siste 12 måneder, siste 7 år og siste 10 år. Samme forvalter, mandat og investeringsstil siste 13 år 32
33 DISCLAIMER Our research and general presentations are provided for information purposes only. They should not be used or considered as an offer to sell or a solicitation of an offer to buy any financial instruments. Any opinion expressed are subject to change without prior notice. Our research and presentations are based on information from various sourced believed to be reliable. Although all reasonable care has been taken to ensure that the information herein is not misleading, Fondsfinans Kapitalforvaltning AS makes no representation or warranty expressed or implied as to its accuracy or completeness. Neither Fondsfinans Kapitalforvaltning AS, its partners and employees, nor any other person connected with our research and presentation, accept any liability whatsoever for any direct or consequential loss of any kind arising out of the use or reliance on the information given. They do not take into account the specific investment objectives and financial situation of any recipient. Investors seeking to buy or sell any financial instrument discussed or recommended in our research or in seperate presentations, should seek independent financial advice relating thereto. Our research and materials from seperate presentations may not be distributed, quoted from or reproduced for any purpose without written approval by Fondsfinans Kapitalforvaltning AS. 33
To attraktive, men ulike investeringsmuligheter
To attraktive, men ulike investeringsmuligheter Sparebank 1 Kjøp kursmål NOK 97 Sparebank 1 SR-Bank Kjøp kursmål NOK 48 September 09 1 Sparebank 1 : Befolkning 463 tusen 81 kontorer Forvaltningskapital:
DetaljerResesjonsrisiko? Trondheim 7. mars 2019
Resesjonsrisiko? Trondheim 7. mars 2019 Vi har sett en klar avmatning i global økonomi Source: IHS Markit, Macrobond Fincial Kina 1 men vi tror vi ser stabilisering/ny oppgang fra andre kvartal Vi tror
DetaljerOlje og offshore. Utviklingstrekk på kort og lang sikt. Analyst: Petter Narvestad: +47 23 11 30 40
Olje og offshore Utviklingstrekk på kort og lang sikt Analyst: Petter Narvestad: +47 23 11 30 40 pn@fondsfinans.no 1 Helt i bunnen ligger: Demografi Det blir stadig flere mennesker på jorden og energibehovet
DetaljerEgenkapitalbevis - Mulig også for mindre banker!
Egenkapitalbevis - Mulig også for mindre banker! Joakim Svingen Corporate Finance 975 90 571 js@norne.no Aksjer Obligasjoner Netthandel Corporate Finance www.norne.no Side 0 Disclaimer This presentation
DetaljerDNB Health Care. Helsesektoren En investors drøm. September Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care)
DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm September 2017 Knut Bakkemyr (Forvalter, DNB Health Care) Helse en investors drøm konsistent høyere avkastning enn markedet 10.9 % årlig avkastning 7.7 %
DetaljerBoligboble fortsatt lave renter? Trondheim 7. mars 2013
Boligboble fortsatt lave renter? Trondheim. mars 201 Hvorfor diskuterer vi en boligboble i Norge? 9 9 % å/ å % 8 8 Boligrente > >
DetaljerAgenda -Historikk Content -Aktiviteter -Daglig Målstyring. -Erfaringsutveksling. Bruk av målstyring - erfaringsutveksling. Svein Ove Eimhjellen
Lean i LAG - Roxar Bruk av målstyring - erfaringsutveksling. Svein Ove Eimhjellen This presentation is provided for information purposes p only. It should not be used or considered as an offer to sell
DetaljerEn oppdatering på global og norsk økonomi
En oppdatering på global og norsk økonomi Grimstad 14. desember 2012 Arild Berge Danske Bank Kristiansand Global økonomi Vendepunkt i USA: - Boligmarkedet friskmeldt - Arbeidsmarkedet bedre enn sitt rykte
DetaljerDNB Health Care Helsesektoren En investors drøm. Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter
DNB Health Care Helsesektoren En investors drøm Bergen 23.oktober 2017 Knut Bakkemyr, forvalter Helseindustrien er global, regulert og diversifisert Farmasi og biotek Konsumhelseprodukter Helse IT Generiske
DetaljerGaute Langeland September 2016
Gaute Langeland September 2016 Svak krone 10,4 10 9,6 9,2 8,8 8,4 EURNOK 8 7,6 7,2 6,8 3jan00 3jan02 3jan04 3jan06 3jan08 3jan10 3jan12 3jan14 3jan16 2 12.10.2016 Ikke helt tilfeldig 3 12.10.2016 Hvordan
DetaljerAnbefalinger - Oljeservice
Anbefalinger - Oljeservice Kristiansand 14. september, 2010 September 10 Analyst: Petter Narvestad: +47 23 11 30 40 pn@fondsfinans.no 1 Acergy NOK 103.6 Kjøp (ACY) 15 September 2010 Kursmål NOK 140 Strek
DetaljerPå vei mot mindre stimulerende pengepolitikk. Katrine Godding Boye August 2013
På vei mot mindre stimulerende pengepolitikk Katrine Godding Boye August 2013 Krisen over (?) nå handler alt om når sentralbanken i USA vil kutte ned på stimulansene. Omsider noen positive vekstsignaler
DetaljerMorgenrapport Norge: Teknologihandelskrig
21 May 2019 Morgenrapport Norge: Teknologihandelskrig Erik Johannes Bruce Nick Pausgaard Fisker Teknologihandelskrigen preger markedet Boligmarkedet i USA merker lavere fastrenter Brukbart nivå på boligbyggingen
DetaljerEnergi og bærekraft. Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph.
Energi og bærekraft Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph. D.) @ThinaSaltvedt Interessen for energi smarte løsninger som digital energi, transport, energieffektivisering og energilagring
DetaljerVekstkonferansen: Vekst gjennom verdibaserte investeringer. Thina Margrethe Saltvedt, 09 April 2019
Vekstkonferansen: Vekst gjennom verdibaserte investeringer Thina Margrethe Saltvedt, 09 April 2019 Finanssektoren har en sentral rolle i samfunnet ved at den skal finansiere økonomiske aktiviteter for
DetaljerKredittforeningen for Sparebanker (KFS)
Kredittforeningen for Sparebanker (KFS) Kredittvurdering Kredittrating Utsteder: A Usikret obligasjon: A 18.09.2012 Knut Vidjeland Kredittanalytiker kv@fondsfinans.no - +47 23 11 30 70 This report was
DetaljerMorgenrapport Norge: Trump og Kina avgjør om det blir en stille uke
26 March 2018 Morgenrapport Norge: Trump og Kina avgjør om det blir en stille uke Erik Johannes Bruce Norsk detaljhandel - slår tilbake Relativt tynn kalender handelspolitikk i fokus Registrert ledighet
DetaljerHvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa. Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011
Hvordan vil finanssituasjonen påvirke viktige markeder i Europa Lars-Erik Aas Analysesjef Nordea Markets Oktober 2011 1 2 Frykt for krise og ny resesjon Svak vekst internasjonalt Men optimisme om norsk
DetaljerFinansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren
Finansnæringens samfunnsoppgave: Veiviseren Veikart for grønn konkurransekraft I finansnæringen Thina Margrethe Saltvedt, Senior Advisor Sustainable Finance (Ph. D.) 06.06.2018 Samfunn Industri Finansnæringens
DetaljerUtviklingen i finansmarkedene
Utviklingen i finansmarkedene Danske Markets Norge Kjell Johansen Island 01.05.2015 +47 85 41 99 53 kjjo@danskebank.com 2 Simulering av renterisiko Utfallsrom aktuelle renter 3m Nibor 5-års swap 10-års
DetaljerHvorfor hente kapital nå? En forklaring. Oslo 25. mai 2010
Hvorfor hente kapital nå? En forklaring Oslo 25. mai 2010 DISCLAIMER This document is being furnished for informational purposes only and does not constitute an offer to sell or the solicitation of an
DetaljerMorgenrapport Norge: Faller ledighet som en stein igjen?
02 March 2018 Morgenrapport Norge: Faller ledighet som en stein igjen? Erik Johannes Bruce Trump senker aksjemarkedet Avgjørende tall for mars renteprognose Ingen svakhetstegn i amerikansk industri og
DetaljerNedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011
Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Finanskrisen i 2008 svekket mange land 2 Fornyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt i Hellas?
DetaljerHalvårsrapport DNB Health Care
Halvårsrapport 2016 Fondets utvikling Markedsutvikling Første halvår startet med kraftige børsfall både i Norge og internasjonalt. Lave råvarepriser og frykt for svakere økonomisk vekst og inntjening i
DetaljerHvorfor så bekymret? 2
Joachim Bernhardsen September 2015 Hvorfor så bekymret? 2 Oljemarked i ubalanse millioner fat/dag 95 Lagerendring Produksjon Etterspørsel millioner fat/dag 15 12,5 90 10 85 7,5 80 5 2,5 75 0 70 2000 2001
Detaljer-*- Demonstration Powered by HP Exstream 09/01/2017, Version bit -*- Halvårsrapport DNB Health Care
Fondets utvikling Markedsutvikling Helsesektoren har hatt et godt første halvår og steg mer enn det brede markedet. Ved inngangen til året handlet sektoren med en betydelig verdsettelsesrabatt grunnet
DetaljerSvakt internasjonalt, Norge i toppform. 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom
Svakt internasjonalt, Norge i toppform 22. november 2012 Steinar Juel sjeføkonom 2 Finanskrisen kom i flere bølger Nå tegn til stabilisering USA er på vei ut av krisen Eurosonen er stabilisert, men fortsatt
DetaljerMorgenrapport Norge: Olsen ønsker å heve renta i september
15 March 2018 Morgenrapport Norge: Olsen ønsker å heve renta i september Kjetil Olsen Norges Bank oppjusterer rentebanen igjen EURNOK kommer trolig ned på beskjeden Risk-o stemningen i markedet fortsetter
DetaljerVerden rundt. Trondheim 5. april 2018
Verden rundt Trondheim 5. april 2018 De globale utsiktene ser svært bra ut OECD forbrukertillit på høyeste nivå siden dot-com tiden Bedriftstilliten på høyeste nivå noen gang 1 Ledigheten lavere enn på
DetaljerMorgenrapport Norge: Handelsfrykt vedvarer
16 May 2019 Morgenrapport Norge: Handelsfrykt vedvarer Joachim Bernhardsen Trump utestenger Huawei fra USA Mer positive indikatorer for amerikansk industri Veksten tok seg opp igjen i Europa i første kvartal
DetaljerBedriftenes møteplass. Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019
Bedriftenes møteplass Thina Margrethe Saltvedt, 02 April 2019 2 Investorer avskyr klimarisiko 3 NORDEA ENABLES TRANSITION TOWARDS A SUSTAINABLE FUTURE Kilde: Dagens Næringsliv, Financial Times, The Guardian
DetaljerHøy fleksibilitet i økonomien. Steinar Juel CME 4. februar 2015
Høy fleksibilitet i økonomien Steinar Juel CME 4. februar 2015 Finanspolitikkens ekspansivt var ikke overraskelsen Sentralbanksjefens årstale i 2002: Handlingsregelen tilsier at oljepengebruken over statsbudsjettet
DetaljerMorgenrapport Norge: Inflasjon på målet?
30 April 2018 Morgenrapport Norge: Inflasjon på målet? Erik Johannes Bruce Feds favorittmål på målet? Rentemøte i USA og Norge ingen store nyheter Flater ledigheten ut på høyere nivå enn Norges Bank venter?
DetaljerEkstraordinær generalforsamling HAVFISK ASA
Ekstraordinær generalforsamling HAVFISK ASA Ålesund 3. oktober 2016 kl. 1000 HAVFISK ASA Dagsorden 1. Åpning og konstituering av generalforsamlingen, herunder valg av en person til å medundertegne protokollen
DetaljerMorgenrapport Norge: Avventende markeder
12 April 2019 Morgenrapport Norge: Avventende markeder Joachim Bernhardsen Markedet venter på kinesiske handelstall Forbrukertillit fra USA og industriproduksjon fra eurosonen NOK tar en pause Viktig i
DetaljerMorgenrapport Norge:Vesentlige inflasjonstall i dag
12 December 2018 Morgenrapport Norge:Vesentlige inflasjonstall i dag Erik Johannes Bruce Gode nyheter om handelskrigen Fra USA og Sverige får vi inflasjonstall Fortsatt ingen fart i privat forbruk i Norge
DetaljerMorgenrapport Norge: Mykere tone mellom USA og Kina
05 April 2018 Morgenrapport Norge: Mykere tone mellom USA og Kina Joachim Bernhardsen Kina varsler mottiltak, men kan bli forhandlinger først Boligpristallene ventet å snu opp igjen Svakt inflasjonsmoment
DetaljerSamferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi. Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012
Samferdselsinvesteringer innvirkning på norsk økonomi Steinar Juel sjeføkonom 20. mars 2012 Infrastrukturinvesteringer betydning for økonomisk utvikling Situasjonen i transportsektoren sammenlignet med
DetaljerYrkesfaglig utvalg for bygg, industri og elektro
Yrkesfaglig utvalg for bygg, industri og elektro Utdrag fra mandat Utvalgene skal ta utgangspunkt i bransjens behov for kvalifiserte fagarbeidere. Utvalgene skal levere en rapport 01.03.2016 der de presenterer
DetaljerMorgenrapport Norge: ECB og Fed i fokus i dag
10 April 2019 Morgenrapport Norge: ECB og Fed i fokus i dag Erik Johannes Bruce Nick Pausgaard Fisker Hvor bekymret er FED og ECB? Moderat inflasjonspress i USA Svak vekst i februar i Norge, men ikke legg
DetaljerTøffe tider. Oljekirkegårder, brexit, arbeidsledighet, flyktningstrøm 6/21/2016 2
SSB Energivekst AS Tøffe tider Oljekirkegårder, brexit, arbeidsledighet, flyktningstrøm 6/21/2016 2 Thousands Økende arbeidsledighet Oljebremsen har kostet nærmere 37 000 jobber i Norge 200 180-20% Direct
DetaljerUtsikter for renter og aksjer. Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management
Utsikter for renter og aksjer Odd E. Lillebostad Leder norske aksjer DNB Asset Management 2012 et godt år for aksjer og kredittobligasjoner 20.0 % Finansmarkedene i 2012 Norske Statsobligasjoner 1) Norske
DetaljerHalvårsrapport Verdipapirfond
Halvårsrapport 2017 Verdipapirfond Oppsummering første halvår Om første halvår Første halvår var av det stabile og positive slaget i aksjemarkedet. Etter en positiv start på året på Oslo Børs, drevet av
DetaljerInvesteringer for et lavkarbonsamfunn
Investeringer for et lavkarbonsamfunn En fossilfri global aksjeeksponering Ole Jakob Wold DNB Asset Management Agendaen er satt! Financial Times 26 oct 2017 Ansvarlighet Ansvarlig, Modig, Nysgjerrig Det
DetaljerFra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering
Fra børsnotering i 2010 til i dag - resultat av en ny programlansering «Aksjesparing for ansatte»-seminar IR-direktør Janne Flessum 21. mai 2015 Nummer 7 på Oslo Børs med markedsverdi NOK 64mrd 1 Statoil
DetaljerSikkert Drillingnettverk på CAT-D Rig
Sikkert Drillingnettverk på CAT-D Rig Med fokus på IT sikkerhet i offshore bransjen Kristiansand, 21/10/2014, Asgeir Skretting, Dag Tang Sikkert Drillingnettverk på CAT-D Rig Agenda Hvorfor sikker offshore
DetaljerMorgenrapport Norge: Norges Bank sier september
12 March 2018 Morgenrapport Norge: Norges Bank sier september Erik Johannes Bruce Tilsynelatende er alt som før svak lønnsvekst og sterk sysselsetting Norges Bank signaliserer september Lav inflasjon -
DetaljerMorgenrapport Norge: Oljeinvesteringene nær bunnen?
23 November 2017 Morgenrapport Norge: Oljeinvesteringene nær bunnen? Kjetil Olsen Investeringstelling for oljevirksomheten i dag AKU-ledigheten faller videre Fed referat ga inntrykk av økt bekymring for
DetaljerMorgenrapport Norge: Norges Bank tviler ikke
24 January 2019 Morgenrapport Norge: Norges Bank tviler ikke Erik Johannes Bruce Norges Bank indikerer marsøkning ECB mer pessimistiske Svakere industri PMI? Viktig i dag: Amerikanske børser endte opp
DetaljerMorgenrapport Norge: Mindre QT?
28 January 2019 Morgenrapport Norge: Mindre QT? Erik Johannes Bruce Balansen er det store spørsmål på ukas møte Fortsatt bedring på det norske arbeidsmarkedet? Full fart i norsk industri Viktig i dag og
DetaljerInformasjon om permittering og lønn 08.02.16
Informasjon om permittering og lønn 08.02.16 Permittering diverse info lønn Spørsmål Svar Lønnsslipp ved permittering Sjå eksempel på lønnsslippar - side 3-6 Lønnspliktdagar Sjukmelding Fagforeningskontingent
DetaljerSnart 4 år med kursoppgang hva nå?
Snart 4 år med kursoppgang hva nå? Stavanger 15. november 2006 Investeringsdirektør Jarl Ulvin Investeringsstil ODIN er indeksuavhengige Vi investerer i selskaper fordi vi mener de er gode, undervurderte
DetaljerRenteforventninger. Bjørn Sivertsen SpareBank 1 SR-Markets
Renteforventninger 02.12.2010 Bjørn Sivertsen SpareBank 1 SR-Markets Hovedpunkter Internasjonalt Råvarer i støtet Aksjer Frakt rater Gjeldsnivå i Europa Kina Finansieringskostnader for banker Norge Oljeinvesteringer
DetaljerFremtidens trusler hva gjør vi? PwC sine fokusområder innen CyberSikkerhet og hvordan vi jobber inn mot internasjonale standarder
Standard Norge, Oslo 2018-06-05 Fremtidens trusler hva gjør vi? PwC sine fokusområder innen CyberSikkerhet og hvordan vi jobber inn mot internasjonale standarder Eldar Lillevik Director Cyber Security
DetaljerFremtidens ombordproduksjon. Ari Th. Josefsson FishTech 2014 Ålesund
Fremtidens ombordproduksjon Ari Th. Josefsson FishTech 2014 Ålesund Hva Havfisk har hovedfokus på HMS Kvalitet Bærekraft Kapasitet Renhold Bifangst Kompetanse HMS Ergonomi Folk jobber lenger. Bedre lønn
DetaljerNedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011
Nedtur i Europa men boligfest i Norge? Erik Bruce November 2011 1 Bakgrunn for krisen enorme budsjettunderskudd 2 Fonyet bekymring for veksten 3 Under 50 indikerer tilbakegang i industrien Hva gikk galt
DetaljerSeaWalk No 1 i Skjolden
SeaWalk No 1 i Skjolden August 2011 Luster Kommune Marked I løpet av de neste 10 år er verdens cruisemarked ventet å doble seg. Veksten forventes større i Europa enn i Kariben og USA. Markedet vil lete
DetaljerVerden blir mindre ODIN blir større Håvard Opland, Harald Nissen og Oddbjørn Dybvad
Verden blir mindre ODIN blir større Håvard Opland, Harald Nissen og Oddbjørn Dybvad Internasjonal eksponering i ODIN Aksje ODIN Emerging Markets 12,5% ODIN Global 25% ODIN Europa 25% Gode langsiktige resultater
DetaljerNøtteknekkeren fem år etter
part of Aker Geir Arne Drangeid Konserndirektør kommunikasjon 13. april 2011 2011 Aker Solutions Film skal legges inn her Slide 2 Formidlingskraft Aker er en viktig hjørnestensbedrift i det norske samfunnet
DetaljerSKAGENs investeringsfilosofi Verdiorienterte aksjer
SKAGENs investeringsfilosofi Verdiorienterte aksjer 2 Warrent Buffett Verdiinvestor Verdiaksjer Fokuserer på det fundamentale bildet for selskapet Finansiell styrke Nåværende kontantstrøm Den indre verdien
DetaljerNærings-PhD i Aker Solutions
part of Aker Motivasjon og erfaringer Kristin M. Berntsen/Soffi Westin/Maung K. Sein 09.12.2011 2011 Aker Solutions Motivasjon for Aker Solutions Forutsetning Vilje fra bedrift og se nytteverdien av forskning.
DetaljerLEAN Kværner Verdal Konkurransekraft
LEAN Kværner Verdal Konkurransekraft By Vidar Johan Stene, Robert Hallem og Frank V. Ingvaldsen 18.06.2016 Tre sentrale punkter i vår presentasjon Definering av verdikjeden Ressurseffektivisering Flyteffektivisering
DetaljerSKAGENs investeringsfilosofi Verdiorienterte aksjer
SKAGENs investeringsfilosofi Verdiorienterte aksjer Verdiaksjer Fokuserer på det fundamentale bildet for selskapet Finansiell styrke Nåværende kontantstrøm Den indre verdien til aksjen Aksjen handles på
DetaljerNoe motvind. 26. september 2014 Steinar Juel
Noe motvind 26. september 2014 Steinar Juel Oppgangen har vært svakere enn «normalt» 5,0 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 % pa Vekst siden bunnen av denne resesjonen sammenlignet med gjennomsnittlig
DetaljerNorse Forvaltning AS. Adm. Dir.: Svein A. Gogstad. Megling. Norse Securities. Prosjektsalg. Norse Securities. Trend Fondene Norse Forvaltning
Norse Gruppen Norse Securities AS Adm. Dir.: Stig A. Rognstad Norse Forvaltning AS Adm. Dir.: Svein A. Gogstad Norse Forsikringsmegling AS Adm. Dir.: Trond Balchen Megling Norse Securities Prosjektsalg
DetaljerHaram kommune. Rapport per
Haram kommune Rapport per 31.12.2018 Historisk avkastning portefølje Historisk porteføljeutvikling (år) Avkastning hiå 350 300 250 200 108 106 104 102 100 98 96 94 92 90 105,78 105,99 104,46 104,19 104,00
DetaljerAktiv forvaltning Et lite mysterium Noen aksjetips. Den store aksjekvelden i Bergen 22. oktober 2018, Robert Næss
Aktiv forvaltning Et lite mysterium Noen aksjetips Den store aksjekvelden i Bergen 22. oktober 2018, Robert Næss Aktiv forvaltning. Trenger ikke å investere i selskap som utgjør en stor andel av verdiene
DetaljerHvorfor er nordområdene interessante for Aker Solutions?
part of Aker Hvorfor er nordområdene interessante for Aker Solutions? Simen Lieungh Konsernsjef Kirkeneskonferansen, 28. januar 2009 2009 Aker Solutions Aker Solutions Subsea 100% NOK 58.1 mrd. P&C NOK
DetaljerMorgenrapport Norge: Alle nøkkeltall teller
29 March 2019 Morgenrapport Norge: Alle nøkkeltall teller Joachim Bernhardsen Bedre risikosentiment Detaljomsetning og registrert ledighet fra Norge Fastrenter ned, men flytende rente stiger Viktig i dag:
DetaljerFear Factory Inc. Gaute Langeland
Fear Factory Inc. Gaute Langeland 1 Krisesteming i markedene S&P 500 10år USD renteswap 1380 1350 1320 1290 1260 1230 1200 1170 1140 1110 2mar11 2mai11 2jul11 2sep11 3,8 3,6 3,4 3,2 3 2,8 2,6 2,4 2,2 2
DetaljerMorgenrapport Norge: Stor Brexit-uke
11 March 2019 Morgenrapport Norge: Stor Brexit-uke Erik Johannes Bruce Handelskrigen: Framskritt, men det vil ta lengre tid. Uka ender nok i en Brexit utsettelse Avgjørende uke for Norges Bank Viktig i
DetaljerDnB NOR Markets Nøkkeltall. Kristian Tunaal 25 oktober 2011
DnB NOR Markets Nøkkeltall Kristian Tunaal 25 oktober 2011 Fundamentalanalyse "In the short run, the market is a voting machine. In the long run, its a weighting machine" Benjamin Graham 2 Nøkkeltall Makro
DetaljerDet stopper opp. 14. september 2011 Steinar Juel
Det stopper opp 14. september 2011 Steinar Juel 1 Svakt internasjonalt Oljeprisen trender fortsatt opp Norge blir rammet, men beskjedent Boligfesten fortsetter Svakere internasjonalt USA og Eurosonen med
DetaljerSlik skaper ODIN verdier for fremtiden
Slik skaper ODIN verdier for fremtiden Informasjonskveld Felix Konferansesenter Jarle Sjo Investeringsdirektør 25. mars 2014 God absoluttavkastning i 2013 Absolutt avkastning aksjefond 2013 60 50 53,5
DetaljerStorebrand Selecta Ltd. og Storebrand Multi Strategy Ltd. April 2012
Månedsrapport Selecta Ltd. og Multi Strategy Ltd. April 2012 Selecta Ltd. faktaark 2 Multi Strategy Ltd. faktaark 3 Verdijustert egenkapital per andelsklasse 4 Definisjoner 5 Selecta Ltd. April 2012 VEK
DetaljerFinansielle trender og «drivere» bærekraft lønner seg
Finansielle trender og «drivere» bærekraft lønner seg Thina Margrethe Saltvedt, Senior Advisor (Ph. D.) 22.08.2018 Hva er Bærekraft? En bærekraftig utvikling ble av Brundtland kommisjonen i 1987 definert
DetaljerMorgenrapport Norge: Avtar veksten i USA mye?
02 January 2019 Morgenrapport Norge: Avtar veksten i USA mye? Erik Johannes Bruce Kraftige svingninger på børsene Non farm og ISM uke Ledigheten på vei nedover i Norge Viktig i dag og resten av uka: S&P
DetaljerCARNEGIE CORPORATE BOND. November 2015
CARNEGIE CORPORATE BOND November 2015 FORVALTER NIKLAS EDMAN Carnegie Corporate Bond, Likviditetsfond og Obligationsfond BABAK HOUSHMAND Carnegie Corporate Bond, Likviditetsfond og Obligationsfond M.Sc.
DetaljerVinneraksjer for den langsiktige investor
Investering I henhold til MIFID Vinneraksjer for den langsiktige investor Petter Hermansen, Nordea Funds 1 Beste aksjer i oktober NEXT BIOMETRICS GROUP AS NICKEL MOUNTAIN GROUP 147% 159% DOLPHIN GROUP
DetaljerDet nordiske high yield-markedet
1 Det nordiske high yield-markedet Det norske og svenske obligasjonsmarkedet 1700 mrd. NOK 2700 mrd. SEK 2 Kilde: Stamdata.no og Sveriges Riksbank Det nordiske high yield-markedet er på ca. kr. 250 mrd.
DetaljerHVA KAN DU LÆRE AV OLJEFONDET? FINANSCO, ÅRSSEMINAR OSLO, 10 JANUAR 2018 KNUT N. KJÆR
HVA KAN DU LÆRE AV OLJEFONDET? FINANSCO, ÅRSSEMINAR OSLO, 10 JANUAR 2018 KNUT N. KJÆR Basisvalg når man forvalter finansiell kapital 1. Hvor høy risiko? 2. Relasjon eier / forvalter 3. Hvor stort omfang
DetaljerDet store oljeskiftet
Thina Margrethe Saltvedt, Sjefanalytiker Makro/Olje (Ph. D.) Januar 2015 @ThinaSaltvedt Det store oljeskiftet Kilde: Ingram Pinn, FT Hvorfor faller oljeprisen? En kraftig vekst i amerikansk skiferoljeproduksjon
DetaljerNorsk sokkel i endring: - Status, fremtid og konkurransekraft. 13. november 2018, LOs olje- og gasskonferanse Karl-Petter Løken, Konsernsjef i Kværner
Norsk sokkel i endring: - Status, fremtid og konkurransekraft 13. november 2018, LOs olje- og gasskonferanse Karl-Petter Løken, Konsernsjef i Kværner Norsk sokkel i endring: Strategisk retning for Kværner
DetaljerHåkon H. Sætre Bakgrunn og historikk fra Delphi Norge
Håkon H. Sætre Bakgrunn og historikk fra Delphi Norge Trender og fundamental analyse i samspill www.delphi.no Aktuelt: Tar over forvaltningen av Delphi Nordic Håkon H. Sætre tar over forvaltningen av Delphi
DetaljerDnB NOR. Finansiering av fornybar energi v/øyvind Rustad. 19. oktober 2011. 1 A leading energy bank
DnB NOR Finansiering av fornybar energi v/øyvind Rustad 19. oktober 2011 1 A leading energy bank INNHOLD DEL 1 Innledning DEL 2 Marked og muligheter DEL 3 Finansiering av fornybar energi 2 A leading energy
DetaljerForvalterteam Holberg Rurik
1 Holberg Rurik Forvalterteam Holberg Rurik Leif Anders Frønningen (30) Harald Jeremiassen (41) Tony Fimreite (30) Ansvarlig porteføljeforvalter Porteføljeforvalter Transaksjonsansvarlig Sivilingeniør
DetaljerUrolige finansmarkeder. Gaute Langeland September 2012
Urolige finansmarkeder Gaute Langeland September 2012 Den europeiske gjeldskrisen Norge: lave renter, tross sterk vekst Valuta Statsgjeld er ikke det det en gang var 700 600 500 Portugal 400 Spania Italia
DetaljerForbedringsarbeid i praksis Motivering og aktivt forbedringsarbeid Trondheim, 26 February 2019 Nils-Arne Figenschau, Project Manager Aker Solutions
Forbedringsarbeid i praksis Motivering og aktivt forbedringsarbeid Trondheim, 26 February 2019 Nils-Arne Figenschau, Project Manager Aker Solutions 2014-2016 Prosjekt A 2016-2017 Studie B&C 2017-2018 Prosjekt
DetaljerSwedbank Oslo; 12. november 2008
Swedbank Oslo; 12. november 2008 Obligasjonsforetakene I og II ville i et normalt markedsklima være svært solide, og er fortsatt relativt solide sammenlignet med mange andre investeringer i det nåværende
DetaljerMarked og kunder Organisasjon Den største banken i Eika Alliansen Fysisk tilstedeværelse Sandnes: Stavanger: III Oslo:
Marked og kunder Kundebase på 4. privatmarkedskunder og 5. bedriftsmarkedskunder Hjemmemarkedet består av ni kommuner i Rogaland: Sandnes, Gjesdal, Stavanger, Time, Klepp, Sola, Randaberg, Hå og Bjerkreim
DetaljerAfrikanske Løver på Fremmarsj AksjeNorge Trondheim Kjetil Melkevik Leder institusjonelle kunder
Afrikanske Løver på Fremmarsj AksjeNorge Trondheim 14.10.2013 Kjetil Melkevik Leder institusjonelle kunder 1 Den allmenne oppfatningen av Afrika mye å bekymre seg for Krig Sult Flyktningeleire Fattigdom
DetaljerVi ønsker velkommen til vår julesammenkomst 10.desember 2015
Vi ønsker velkommen til vår julesammenkomst 10.desember 2015 Team SISSENER Jan Petter Sissener Knut-Erik Robertsen Viktor B. Sandland Peder Steen Emily Zhan Edvard Bjørnskau Siw-Heidi Thomas Mette Dahl
DetaljerForberedelse til skolebesøk
Engineering Challenge et læringsspill om ingeniøryrket Engineerium, Fornebu Slide 1 Innhold Verden trenger energi Hva er olje og gass Olje og gass i Norge Om olje- og gassbransjen Spennende muligheter
DetaljerSmart High-Side Power Switch BTS730
PG-DSO20 RoHS compliant (green product) AEC qualified 1 Ω Ω µ Data Sheet 1 V1.0, 2007-12-17 Data Sheet 2 V1.0, 2007-12-17 Ω µ µ Data Sheet 3 V1.0, 2007-12-17 µ µ Data Sheet 4 V1.0, 2007-12-17 Data Sheet
DetaljerFoto: Oslo Børs. Fondsfinans Utbytte. - Med fokus på kvalitet og utbytte
Foto: Oslo Børs Fondsfinans Utbytte - Med fokus på kvalitet og utbytte 1 Et sterkt forvalterteam Ansvarlig forvalter Harald Berge Assisterende forvalter Odd Hellem Assisterende forvalter Arne Simensen
DetaljerSmalvollveien 62 og 64, Alnabru
Smalvollveien 62 og 64, Alnabru Utviklingseiendom med kontantstrøm for salg #64 #62 Smalvollveien 62 og 64 Utviklingseiendommer på Alnabru med god kontantstrøm selges samlet COOP Norge Eiendom AS selger
DetaljerKontaktpunkt Nyhamna - Hvordan påvirker den generelle oppdragstørken i leverandørindustrien utviklingen av Kværner lokalt og regionalt?
Kontaktpunkt Nyhamna - Hvordan påvirker den generelle oppdragstørken i leverandørindustrien utviklingen av Kværner lokalt og regionalt? 14. April 2015 Geir Johnsen Daglig leder Kværner avdeling Molde Vi
DetaljerODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011. Lars Mohagen
ODIN Maritim Fondskommentar Januar 2011 Lars Mohagen 2010 og fremover 2010 endte med en oppgang på 20,9 prosent for ODIN Maritim. Fondets referanseindeks endte i samme periode opp 41,4 prosent. God makroøkonomisk
DetaljerParetos favorittaksjer for 2016
9 November 1 Paretos favorittaksjer for 1 AksjeNorge Please refer to important disclosures on the last pages of this document Jon D. Gjertsen Direct: +7 1 1 78 Email: jon@paretosec.com Hvordan har tipsene
DetaljerFra tegnebrett til 2D/3D verktøy for plattform prosjektering.
Fra tegnebrett til 2D/3D verktøy for plattform prosjektering. Roger Kopperstad 22.05.2007 Tegningsorientert metode for design 3D-orientert metode for design 3D regelbasert metode for design og ekstraksjon
Detaljer