AKSJEEIERNES LOJALITETSPLIKT OVERFOR SELSKAPET. v/ Margrethe Buskerud Christoffersen Førsteamanuensis, dr. juris

Transkript

1 AKSJEEIERNES LOJALITETSPLIKT OVERFOR SELSKAPET v/ Margrethe Buskerud Christoffersen Førsteamanuensis, dr. juris

2 Lojalitetsplikt??? A B C 60% 30 % 5% 5 % 5 % D Generalforsamling Arbeidsgiver AS Styret Lojalitetsplikt DL A A A A

3 Problemstillingen Kan det stilles krav til aksjeeieres lojalitet overfor selskapet basert på den kontraktuelle lojalitetsplikten? Plikt til å ivareta selskapets interesser? Hva er selskapet i denne sammenheng? Hva er selskapsinteressen? Aksjeeierfellesskapets interesser vinningsformålet Kreditorinteresser Ansatte Samfunnsinteresser (?) 3

4 Aksjeselskapsrett og kontraktsrett Aksjeselskapsretten er en spesiell del av kontraktsretten aksjeeierne stifter selskapet ved avtale Aksjeeierne og selskapet blir part Aksjer tegnes gjennom en avtale mellom tegner og selskap Vedtekter har en «avtalelignende karakter» Aksjeeieravtaler Arbeidsavtaler og avtaler om styreverv Den alminnelige lojalitetsplikten har fått økt betydning i norsk kontraktsrett selvstendig rettsgrunnlag argument ved tolkning av rettsregler og kontrakter 4

5 Den kontraktuelle lojalitetsplikten Lojalitetsplikten inom den kommersiella rätten kan sammantaget preciseras som en skyldighet att beakta motparten intressen men vilken tillåter befrämjandet av egna intressen og inte kräver att motpartens intressen sätts fremför egna. Jori Munukka, Kontraktuell lojalitetsplikt 5 Margrethe Buskerud Christoffersen

6 Tradisjonelt syn på aksjeeiers plikter Aksjeeiernes hovedforpliktelse er å gjøre opp innskuddsforpliktelsen Fra tegningsavtalen med selskapet Aksjeeier kan ivareta egne interesser Ingen plikt til å ivareta andres interesser Kan velge om han vil møte på generalforsamling Kan stemme på generalforsamling etter eget ønske Unntak kan følge av særlige grunnlag Vedtektsbestemmelser Avtaler aksjeeierne har inngått Viss lojalitetsplikt på generalforsamling jf (forbud mot myndighetsmisbruk)

7 Tradisjonelt syn på aksjeeiers lojalitetsplikt Nordisk juridisk teori Norsk rett lite behandlet De fleste slår kort fast at aksjeeiere ikke har slik plikt Dansk rett noen artikler i hver retning Karsten Engsig Sørensen: Ja Gam Madsen og Hedegaard Kristensen: Nei Svensk rett lite behandlet Finsk rett Mähönen og Ville åpner for lojalitetsplikt Utenlandske rettssystemer Tysk og amerikansk rett - omfattende lojalitetsplikt Engelsk rett - ingen lojalitetsplikt Alle: deltakere i ansvarlige selskaper har omfattende lojalitetsplikt

8 Rettspraksis Rt (Nordavis) Spørsmål om aksjer fordelt på selskaper i samme konsern skulle vurderes samlet i relasjon til stemmerettsbegrensning i vedtektene Førstvoterende viser til Mads Henry Andenæs: «Kjernen i lojalitetskravet er at hensynet til å unngå stemmerettsbegrensningen ikke må være det eneste som begrunner fordelingen på ulike selskaper; fordelingen må ha en viss selvstendig saklig begrunnelse» Generalforsamlingsvedtak ble kjent ugyldig som følge av manglende konsolidering

9 Aksjelovens sanksjonsregler Flere sanksjoner som forutsetter at det kan stilles krav til aksjeeiers adferd Innløsning av aksjeeier jf. aksjeloven 4-24 Tungtveiende grunner som følge av Myndighetsmisbruk Misbruk av innflytelse Alvorlig og varig motsetningsforhold Utløsning av aksjeeier jf. aksjeloven 4-25 Krenkelse av selskapsforholdet ved vesentlig mislighold Alvorlig og varig motsetningsforhold Andre tungtveiende grunner Erstatningsansvar for aksjeeier ved utvist uaktsomhet jf. aksjeloven 17-1 Gjelder pliktbrudd kan det forutsettes plikt til å opptre forsvarlig?

10 AKSJEEIER MED ANDRE ROLLER I SELSKAPET

11 Styremedlemmers lojalitetsplikt Kontrakt mellom selskapet og styremedlemmet Kontrakten suppleres med alminnelig lojalitetsplikt Plikten vil langt på vei virke i samme retning som styrets konkrete forpliktelser Konkrete plikter Plikt til ikke å sette egne interesser foran selskapets Taushetsplikt innholdet beror på konkret vurdering Konkurranseforbud Sanksjoner ved brudd på lojalitetsplikt Ugyldige styrevedtak jf. asl 6-33 Erstatningsansvar for styremedlemmer jf. asl. 17-1

12 Daglig leders lojalitetsplikt Ansettelsesavtale med selskapet arbeidsrettslig lojalitetsplikt Rt s. 607 (Viking) slår fast alminnelig arbeidsrettslig lojalitetsplikt Daglig leder pliktet å holde styret informert om forhold av betydning for virksomheten, og ikke fremme egne næringsinteresser i strid med arbeidsgivers interesser illojalt å ikke orientere om planer om å etablere konkurrerende virksomhet + innlede forhandlinger med kunder på reise erstatningsansvar Daglig leder er et selskapsrettslig organ, med plikt til å forvalte selskapet Kan skjerpe lojalitetsplikten

13 LOJALITETSPLIKT OG AKSJERETTSLIGE HENSYN

14 Grunnleggende aksjerettslige hensyn og prinsipper Ansvarsbegrensningen Aksjeeiers vinningsformål Selskapets rettssubjektivitet Aksjers frie omsettelighet Likhetsgrunnsetningen Kreditorvern (herunder ansatte) Minoritetsvern Sondringen mellom forvaltnings- og eierrettigheter Omgåelsesnormen

15 Selskapsspesifikke forhold Forutsetning for selskapsdeltakelsen Forutsetninger om samarbeid Aksjeeiere kan være invitert inn basert på forutsetninger om innsats for selskapets interesser Andre felles forutsetninger Rt s Jeg antar at slik som selskapet kom i stand, ville det ha vært i strid med partenes forutsetning om B brukte sin stilling som hovedaksjeeier og styremedlem til å oppsi A eller C... Betydningen av aksjeeiersammensetningen/størrelse Få eller mange aksjeeiere Stabilt eierskap eller hyppige utskiftninger Styrkeforhold mellom aksjeeiere profesjonalitet konsern Margrethe Buskerud Christoffersen 15

16 LOJALITETSFORPLIKTELSER UTLEDET AV DEN KONTRAKTUELLE LOJALITETSPLIKTEN

17 Plikt til å bidra til å realisere formålet med selskapsdeltakelsen? Ulike aktuelle formål Selskapets vedtektsfestede formål aksjeeiernes vinningsformål øvrige elementer i selskapsinteressen? Ansatte? Andre formål med selskapsdannelsen Pliktens innhold Unngå å handle i strid med selskapets interesser som følge av identifikasjonsfare Ikke engasjere seg i ulovlig virksomhet Ikke fremme synspunkter offentlig som strider mot selskapets profil Ikke fremme egne interesser på bekostning av selskapets? bidra med kompetanse og ressurser særlig aktuelt i oppstartsfasen Må tilpasses utviklingen i selskapet Margrethe Buskerud Christoffersen 17

18 Ikke utnytte eller spre informasjon fra kontraktsforholdet Plikt til ikke å utnytte informasjon til å skaffe seg fordeler på bekostning av kontraktsparten (supplerer mfl.) unngå å utnytte ideer og kunnskap ervervet gjennom avtale om å samarbeide (Rt s. 1460) Mulige utslag for aksjeeiere den enkelte deltaker kan måtte avstå fra å utnytte deltakelsen i selskapet til å skaffe seg selv urimelige fordeler på selskapets bekostning F.eks engasjere selskapets ansatte Taushetsplikt knyttet til informasjon mottatt som aksjeeier Kan gjelde både på generalforsamling og utenfor Margrethe Buskerud Christoffersen 18

19 Varslingsplikter Alminnelig plikt til å varsle motpart om negative forhold for at han skal kunne ivareta sine interesser Typetilfelle: Varsle uttreden og oppstart av ny virksomhet hvilke forberedelser mht oppstart av ny virksomheter kan gjøres uten at det er illojalt overfor nåværende kontraktspart Grenser hvis direkte skadelig for kontraktspart Rt s. 607 (Viking) aksjeeier kan måtte varsle selskapet om forhold som kan påvirke selskapet negativt Salg av aksjer tiltak i egen virksomhet kunnskap om markedsforhold Margrethe Buskerud Christoffersen 19

20 Konkurranseforbud Ikke krav i aksjeloven krever særskilt begrunnelse I hvilke tilfeller er det aktuelt? partene kan være økonomisk eksponert til tross for ansvarsbegrensning selskapet er et samarbeidsprosjekt Humankapital dominerer Margrethe Buskerud Christoffersen 20

21 AVSLUTTENDE BEMERKNINGER 21

22 Aksjeeieres lojalitetsplikt Lojalitetsplikten generelt er i fremvekst Lojalitetsplikten er ikke fremmed i selskapsretten Forenklingen av aksjelovgivningen overlater mer til kontraktsfriheten større rom for lojalitetsforpliktelser? Særlig aktuelt i små selskaper Lojalitetsplikt er ikke nødvendigvis i strid med forutberegnelighet Rettspraksis gir grunnlag for å konkretisere lojalitetspliktens innhold Kan trekke i samme retning som selskapsrettslige hensyn f.eks minoritetsvern beskytter dem mot uventede tiltak Lojalitet som argument har gjennomslagskraft også i aksjeselskapsretten Margrethe Buskerud Christoffersen 22