DOF ASA 1. Quarter 1. Kvartal 2008

Q1 DOF ASA 1. Quarter 1. Kvartal 2008 Challenging the world seas since 1981 DOF ASA N-5392 Storebø, NORWAY Tel: +47 56 18 10 00 Fax: +47 56 18 10 06 www.dof.no

FINANSIELL RAPPORT 1. KVARTAL 2008 Konsernets inntekter utgjorde i 1. kvartal NOK 913,6 mill (NOK 675,3 mill) og driftsresultat før avskrivninger (Ebitda) utgjorde NOK 312,7 mill (NOK 208,2 mill). Datterselskapet DOF BOA solgte i mars Skandi Hercules (AHTS) til ca. USD 100 mill. DOF Subsea ASA har inngått avtale om salg av Geofjord (ROV fartøy). Salget er planlagt utført i andre halvår 2008. Avtalt salgspris er ca. USD 50 mill. Datterselskapet DOF Rederi inngikk i mars avtale om en 5 års kontrakt med StatoilHydro for et nybygg. Det ble samtidig inngått byggekontrakt for en Aker PSV 06 LNG. Skipet er DOF sitt første gass skip. DOF inngikk i feb. intensjonsavtale for en 5 års kontrakt med Petrobras for Skandi Hav. Skipet skal bygges om til OTSV (Offshore Terminal Support Vessel) før kontraktstart. DOF Installer inngikk i april intensjonsavtale for en 5 års kontrakt med StatoilHydro for sitt første nybygg. Spotmarkedet i Nordsjøen har vært svært variabelt i perioden. Styrets forslag til utbetaling av utbytte tilsvarende kr 1,50 pr. aksje ble besluttet på generalforsamlingen den 15. mai. Hovedpunkter regnskap for 1. kvartal - Driftsinntekter utgjør NOK 913,6 mill (NOK 675,3 mill) - Driftsresultat før avskrivninger (Ebitda) utgjør NOK 312,7 mill (NOK 208,2 mill) - Driftsresultat (Ebit) utgjør NOK 201,7 mill (NOK 94,7 mill) - Resultat før skatt utgjør NOK 137,6 mill (NOK 125,0 mill) - Bokført skatt utgjør NOK 73,9 mill (NOK 3,5 mill) - Netto rentebærende gjeld er pr. 31.03.08 NOK 8 378,6 mill (NOK 5 434,1 mill) - Bokført egenkapital er pr. 31.03.08 NOK 4 521,6 mill (NOK 4 456,1 mill) Driftsresultat 1. kvartal Supply har hatt jevn drift og få tekniske avbrudd i perioden. Det ble oppnådd inntekter på NOK 406,8 mill og et driftsresultat før avskrivninger på NOK 207,3 mill. Inntjeningen i spot markedet har vært volatilt med store variasjoner i dagrater og variabel utnyttelsesgrad av skip. DOF BOA sine to fartøyer avsluttet en kontrakt i Egypt og seilte til Nordsjøen medio januar. Ett av skipene ble solgt i mars og bokført gevinst fra dette salget utgjør ca. NOK 36 mill. Samlet gevinst etter oppkjøp av 100% av aksjene i DOF BOA og senere salg av et skip i 2008 utgjør samlet ca NOK 92 mill. Skattekostnad er høy for konsernet i perioden og hovedårsak til dette er avsatt skatt på salg av Skandi Hercules. Norskan Offshore i Brasil har hatt jevn drift av sine 6 fartøyer i 1. kvartal. Norskan har overtatt driften av Skandi Yare, som startet kontrakt for Petrobras i januar. DOF Subsea sin inntjening har vært tilsvarende som i fjerde kvartal i fjor. Selskapet har oppnådd en Ebitda på NOK 105 mill i perioden. DOF Subsea forventer et sterkt 2. kvartal. Avskrivningsprinsipp er endret med virkning fra 1. januar 2008 ved at skipene avskrives til 50% av kostpris over 20 år. Dette har medført lavere avskrivninger sammenlignet med 1. kvartal i fjor. Balanse Konsernets netto rentebærende gjeld er NOK 8 378,6 mill pr. 31.03.08 mot NOK 8 606,8 mill pr. 31.12.07. Selskapets langsiktige gjeld har økt som følge av levering av et skip, og cash beholdning har økt som følge av salg av et skip. Ikke sysselsatt kapital pr. 31.03.08 utgjør ca. NOK 2 100 mill, og utgjør skip under bygging. Anvendte regnskapsprinsipper Kvartalsrapporten er utarbeidet i tråd med International Financial Reporting Standards (IFRS) og standarden for kvartalsrapportering (IAS34). Kvartalsrapporten er basert på nåværende IFRS standarder og fortolkningen av disse. Endringer i standarder og fortolkninger kan medføre andre tall. De samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder som er anvendt i siste avlagte årsregnskap er anvendt i dette dokumentet. Flåten DOF Rederi kontraherte i mars et nybygg ved Aker Yards ASA av Aker PSV 06 LNG design i forbindelse med langsiktig kontrakt for StatoilHydro. Skipet er DOF sitt første gassfartøy og er en viktig del av selskapets satsing på utvikling av mer miljøvennlige skip. Konsernets flåte består totalt av 67 skip, (hel og deleid) hvorav 24 skip er under bygging og ett skip er holdt for salg. Hensyntatt nybyggene er gjennomsnittsalder av totalflåten i underkant av 5 år. Befraktning DOF Rederi AS inngikk i februar en 5 års B/B kontrakt med DOF Subsea Pte. for en PSV (VS 470 MKIII) som er under bygging ved Tebma Shipyard i India. Skipet har planlagt levering i andre kvartal 2009. DOF Subsea planlegger å utruste skipet med et metnings dykkersystem. DOF inngikk i mars en intensjonsavtale med Petrobras om en 5 års kontrakt for Skandi Hav. Kontrakten vil ha oppstart i 3. kvartal 2009, og skipet skal oppgraderes til OTSV (Offshore Terminal Support Vessel) før kontraktstart. Kontrakten vil i hovedsak bestå av vedlikehold av losse-linjene til FSOer, FPSOer og tankskip. Med denne kontrakt har DOF inngått langtidskontrakter for 9 skip i Brasil. DOF inngikk i mars avtale med StatoilHydro ASA for et nybygg av type Aker PSV 06 LNG. Den faste delen av kontrakten er på 5 år med oppstart i februar 2010. Skandi Sotra er avtalt som frontrunner til denne kontrakten. DOF Installer ASA inngikk i april en 5 års kontrakt med 3 x 1 års opsjoner med StatoilHydro ASA for en AHTS, Skandi TBN AH 04 CD som er under bygging ved Aker Yards, Aukra. Skipet er et av DOF Installer ASA s state of the art skip, og har planlagt levering i desember 2009. Dette vil bli en av verdens kraftigste ankerhandlere med 350 tonn BP. Skandi Admiral er avtalt som frontrunner til denne kontrakten. Hoveddelen av flåten er sikret langsiktige kontrakter. Konsernets totale ordrereserve utgjør pr. 31. mars 13,8 mrd. Nye virksomheter DOF kjøpte i desember 39,9% i DeepOcean ASA. DeepOcean tilbyr undervannstjenester, herunder IRM tjenester, Survey og Construction Support og Seabed Trenching. DeepOcean er sterkt representert i Nordsjøen og i Mexico gulfen. DeepOcean kontrollerer en flåte av egne skip og skip innleid via T/C på totalt 13 fartøyer. Investeringen forventes å være et viktig bidrag i DOF s langsiktige satsing innenfor subsea. DeepOcean oppnådde en omsetning på NOK 455,7 mill og en ebitda på NOK 72,2 mill i første kvartal. Selskapets aksjonærforhold Det har ikke vært vesentlige endringer i selskapets eierstruktur i perioden. Pr. 31. mars 2008 var det 3 998 aksjonærer i selskapet. Aksjekursen pr. 31. desember var NOK 62,25. Kursen pr. 14.05.08 sluttet på NOK 59,75. Markedet Konsernets flåte opererer hovedsakelig i Nordsjøen, Brasil og Sørøst- Asia. Spot markedet for supplyskip i Nordsjøen har vært svært volatilt i perioden. Utnyttelsesgraden av PSV har vært jevnt god, men variabel for AHTS. I slutten av mars 2008 opererte 203 skip i Nordsjøen, og på samme tidspunkt i 2007 opererte det 194 skip i Nordsjøen. Fremtidsutsikter Selskapet forventer en høyere utnyttelsesgrad og god inntjening for konsernets flåte resten av året. Styret i DOF ASA 15. mai 2008

Financial report Q1 2008 The group s income in Q1 2008 totalled NOK 913.6 mill (NOK 675.3 million) and the operating result before depreciation (EBITDA) was NOK 312.7 million (NOK 208.2 million). In March, the subsidiary DOF BOA sold Skandi Hercules (AHTS) for approx. USD 100 million. DOF Subsea ASA has entered into agreement for sale of Geofjord (ROV-vessel). The sale is scheduled for completion in the second half of 2008, at agreed price approx. USD 50 million. In March, the subsidiary DOF Rederi signed a 5-year contract with StatoilHydro for a newbuilding. At the same time, the company entered into contract for vessel as Aker PSV 06 LNG design. This is DOF s first LNG-powered PSV. In March, DOF signed a Letter of Intent with Petrobras concerning a 5-year contract for Skandi Hav. The contract will start in Q3 2009, and the vessel will be upgraded to an OTSV (Offshore Terminal Support Vessel) before contract start. In April, DOF Installer signed a Letter of Intent for a 5-year contract with StatoilHydro for its first newbuilding. The North Sea spot market has been variable in the period. The Board s proposal for a dividend of NOK 1.50 per share was agreed by the General Meeting of 15 May 2008. Main items from Q1 accounts - Operating income totals NOK 913.6 mill (NOK 675.3 mill) - Operating result before depreciation (EBITDA) totals NOK 312.7 mill (NOK 208.2 mill) - Operating result (EBIT) totals NOK 201.7 mill (NOK 94.7 mill) - Pre-tax result is reported as NOK 131.5 mill (NOK 125.0 mill) - Book tax totals NOK 73.9 mill (NOK 3.5 mill) - Net interest-bearing liabilities as of 31.03.08 amount to NOK 8 378.6 mill (NOK 5 434.1 mill) - Book equity as of 31.03.08 totals NOK 4 515.6 mill (NOK 4 456.1 mill) Operating result, Q1 The Supply segment has experienced regular operations in the period, with few periods of technical off-hire in the quarter. The segment achieved revenues of NOK 406.8 mill and an operating result before depreciation of NOK 207.3 mill. Earnings in the spot market have been volatile with substantial variations in day rates and a variable utilisation ratio for vessels. DOF BOA s two vessels completed a contract in Egypt and sailed to the North Sea in mid-january. One of the vessels was sold in March, resulting in a book profit of approx. NOK 36 mill. The total profit following acquisition of 100% of the shares in DOF BOA and subsequent sale of the vessel in 2008 was approx. NOK 92 mill. The group s tax expense in the period is high. The main reason for this is the tax provisions on the sale of Skandi Hercules. Norskan Offshore in Brazil has experienced regular operations for its 6 vessels in Q1. Norskan has taken over the operation of Skandi Yare, which started a contract for Petrobras in January. DOF Subsea s earnings have been on a par with Q4 2007. The company achieved an EBITDA of NOK 105.0 mill in the period. The company expects a strong second quarter. The principle for depreciation has changed with effect from 1 January 2008. Vessels now are depreciated to 50% of cost price over 20 years. This has resulted in less depreciation compared with Q1 2007. Balance sheet as of 31.03.08 The group s net interest-bearing liabilities as of 31.03.08 amount to NOK 8 378.6 mill, compared with NOK 8 606.8 mill at 31.12.07. The company s noncurrent liabilities have increased as a result of the delivery of a vessel, and cash deposits have increased as a result of the sale of a vessel. Unemployed capital as at 31.03.08 totals around NOK 2 100.0 mill, and constitutes vessels under construction. Accounting principles The financial report is prepared in accordance with International Financial Reporting Standards (IFRS) and the standard for interim financial reporting (IAS34). The quarterly report is based on current IFRS and the management s interpretation of these. Changes in standards and interpretation may result in other figures. This report is based on the same accounting principles and computing methods used in the last annual financial statements. The fleet In March, DOF Rederi contracted a newbuilding with Aker Yards ASA of the type Aker PSV 06 LNG in connection with a long-term contract for StatoilHydro. The vessel is DOF s first LNG-powered PSV and forms an important part of the company s interest in developing environmentally friendly vessels. The group s fleet comprises a total of 67 vessels, (wholly and part-owned), whereof 24 are under construction and one vessel is held for sale. Including newbuildings, the average age of the total fleet is approx. 5 years. Chartering In February, DOF Rederi AS entered a 5-year B/B contract with DOF Subsea Pte for a PSV (VS 470 MKIII). This is under construction at the Tebma Shipyard in India. The vessel is scheduled for delivery in Q2 2009. DOF Subsea plans to equip the vessel with a saturation diving system. Skandi Sotra is agreed as the frontrunner to this contract. In March, DOF signed a Letter of Intent with Petrobras concerning a 5-year contract for Skandi Hav. The contract will start in Q3 2009, and the vessel will be upgraded to an OTSV (Offshore Terminal Support Vessel) before contract start. The contract will mainly consist of maintenance of the loading lines to FSOs, FPSOs and tankers. With this contract, DOF has achieved long-term contracts for 9 vessels in Brazil. In March, DOF signed a contract with StatoilHydro ASA for a newbuilding of the type Aker PSV 06 LNG. The fixed part of the contract is for 5 years starting in February 2010. In April, DOF Installer ASA entered a 5-year contract with 3 x 1-year options with StatoilHydro ASA for an AHTS, Skandi TBN AH 04 CD, which is under construction at Aker Yards, Aukra. The vessel is one of DOF Installer ASA s stateof-the-art vessels, and is scheduled for delivery in December 2009. This will be one of the world s most powerful AHTSs with 350 ton BP. Skandi Admiral is planned as a frontrunner to this contract. Most of the vessels in the fleet are secured long-term contracts. The group s total order reserve as at 31 March 2008 amounts to NOK 13,80 billion. New business In December, DOF acquired 39.9% of DeepOcean ASA. DeepOcean offers subsea services, including IRM services, Survey and Construction Support and Seabed Trenching. DeepOcean is strongly represented in the North Sea and Gulf of Mexico. DeepOcean controls a fleet of own vessels and vessels hired in via T/C totalling 13 vessels. The investment is expected to be an important contribution to DOF s long-term interest in subsea services. Total revenue for DeepOcean was NOK 455,7 mill and ebitda NOK 72,2 mill. The company s shareholders There were no significant changes in the company s ownership structure in the period. As of 31 March 2008, there were 3,998 shareholders in the company. The share price as of 31 December 2007 was NOK 62.25. The price at 14.05.08 was NOK 59,75. The market The group s fleet mainly operates in the North Sea, Brazil and South-East Asia. The spot market for supply vessels in the North Sea has been highly volatile in the period. The utilisation ratio for PSVs has been stable, but variable for AHTSs. At period-end, there were 203 vessels operating in the North Sea, compared with 194 vessels at the same time last year. Outlook The company expects a higher utilisation ratio and good earnings for the group s fleet for the rest of the year. The Board of Directors of DOF ASA, 15 May 2008

RESULTAT/ PROFIT AND LOSS ACCOUNT (NOK 1.000) Driftsinntekter/ Operating income 913 592 675 310 3 454 381 Sum driftsinntekter/ Total operating income 913 592 675 310 3 454 381 Driftskostnader skip/ Operating expenses vessels 597 561 463 307 2 210 190 Innleie skip/ Bare-boat hire vessel 3 333 3 791 14 965 Sum driftskostnader/ Total operating expenses 600 894 467 098 2 225 155 Driftsresultat før avskrivninger/ Operating profit before depreciation 312 698 208 212 1 229 226 Avskrivninger/ Depreciation 110 964 113 555 529 791 Driftsresultat/ Operating profit 201 734 94 657 699 435 Resultat fra tilknyttet selskap/ Net profit from associated companies 17 854 41 256 42 681 Andre finansposter/ Other financial items -169 516-42 428-394 039 Urealisert agio/disagio/ Unrealized profit/loss on currencies 87 487 31 564 314 602 Netto finansposter/ Net financial costs - 64 175 30 392-36 756 Resultat før skattekostnader/ Pre-tax profit 137 559 125 049 662 679 Skatter/ Taxes -73 865-3 470-440 786 Resultat/ Result 63 693 121 579 221 893 Til minoritet/ Minority Interest - 11 596-13 166-47 953 DRIFTSINNTEKTER OG DRIFTSRESULTAT PR. SEGMENT/ Operating income and operating result pr. business segment Inntekter/ Operating income PSV 164 713 142 381 599 299 AHTS 161 960 100 351 584 930 CSV 579 289 427 244 2 256 981 Ikke allokert/ Holding (not allocated) 7 630 5 334 13 171 Sum/ Total 913 592 675 310 3 454 381 Driftsresultat/ Operating result PSV 39 661 25 973 96 951 AHTS 76 905 32 156 207 971 CSV 80 985 41 768 406 834 Ikke allokert/ Holding (not allocated) 4 183 (5 240) (12 322) Sum/ Total 201 734 94 657 699 435

BALANSE/ BALANCE SHEET (NOK 1.000) 31.03.2008 31.03.2007 31.12.2007 Immatrielle eiendeler/ Intangible assets 526 393 380 804 538 305 Varige driftsmidler/ Fixed assets 11 472 549 9 312 645 11 880 609 Finansielle anleggsmidler/ Financial assets 1 437 455 206 244 1 410 298 Fordringer/varebeholdning/ Receivables 1 105 402 814 799 1 052 546 Skip holdt for salg/vessel held for sale 173 000 181 432 0 Likvide midler/ Bank balance 2 092 883 1 856 764 1 859 974 Sum eiendeler/ Total assets 16 807 682 12 752 687 16 741 731 Innskutt egenkapital/ Subscribed equity 619 989 619 989 619 989 Annen egenkapital/ Retained earnings 2 403 669 2 371 657 2 448 410 Minoritetsinteresse/ Minority Interest 1 497 983 1 464 413 1 486 387 Avsetninger for forpliktelser/ Provisions for commitment 687 320 467 181 635 838 Annen langsiktig gjeld/ Other long-term liabilities 9 963 236 6 531 032 9 927 458 Kortsiktig gjeld/ Current liabilities 1 635 484 1 298 414 1 623 650 Sum gjeld og egenkapital/ Total liabilities and equity 16 807 682 12 752 687 16 741 731 KONTANTSTRØM/ CASH FLOW STATEMENT Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter/ Cash flow from operating activity 130 078 73 265 877 838 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter/ Cash flow from investment activity 34 488-590 737-4 642 358 Kontantstrøm fra finansielle aktiviteter/ Cash flow from financial activity 69 620 822 056 4 071 037 Forandringer i kontanter i perioden/ Changes in cash over the period 234 186 304 584 306 517 Likvider i begynnelsen av perioden/ Liquid assets at the beginning of the period 1 858 697 1 552 180 1 552 180 Likvider i slutten av perioden/ Liquid assets at the end of the period 2 092 883 1 856 764 1 858 697 ENDRING I EGENKAPITAL/ CHANGES IN EQUITY 31.03.2008 31.03.2007 31.12.2007 Egenkapital pr. 01.01/ Equity at 01.01 4 554 786 3 290 861 3 290 861 Rettet emisjon i datterselskap/ Private placement 0 0 0 Kapitalforhøyelse/ Capital increase 0 668 840 668 841 Effekt av innkonsolidering datterselskap/ Effect consolidation subsidiary 0 73 854 312 518 Nedsettelse kapital/utbetaling utbytte/ Capital reduction 0 0-82 027 Omregningsdifferanse/ Conversion differences -42 042 327 507 266 667 Transaksjoner med minoritet/transactions minority interests -35 170 0-93 895 Andre endringer/ Other changes -19 626-26 582-30 073 Resultat/ Result 63 693 121 579 221 894 Sum egenkapital og minoritet/ Total equity end period 4 521 641 4 456 059 4 554 786

NØKKELTALL/ KEY FIGURES Resultat pr. aksje/ Profit per share 1) 0,77 1,47 2,68 Resultat pr. aksje eks minoritet/ Profit per share ex. minority interest 2) 0,63 1,31 2,10 Kontantstrøm pr. aksje/ Cash flow per share 3) 1,95 2,50 10,61 Ebitda margin 4) 34% 31% 36% Ebit margin 5) 22% 14% 20% Egenkapitalavkastning/ Return on net capital 6) 1% 3% 5% Egenkapitalandel/ Equity ratio 7) 27% 35% 27% Netto rentebærende gjeld/ Net interest-bearing debt 8 378 559 5 434 056 8 606 812 Gjennomsnittlig antall aksjer/ No. of shares 82 767 975 82 767 975 82 767 975 Pålydende verdi pr. aksje/ Face value per share 2 2 2 Idé og design: oktan puls AS Foto: Sture Nepstad Trykk: Scanner Grafisk AS 1 (Resultat inkl. andel minoritet)/gjennomsnittlig antall aksjer/ (Result incl minority share)/average no of shares 2 (Resultat ex. minoritet)/gjennomsnittlig antall aksjer/ (Result ex minority sharet)/average no of shares 3 (Resultat før skatt + avskrivninger+/- urealisert agio/disagio)/gjennomsnittlig antall aksje/ (Result before taxes + depreciation + unrealized losses on currencies+ minority)/no of shares 4 (Driftsresultat før avskrivning i prosent av driftsinntekter)/ Operating profit before depreciation in percent of operating income 5 (Driftsresultat i prosent av driftsinntekter)/ Operating profit in percent of operating income 6 (Resultat etter skatt i prosent av bokført egenkapital)/ Profit after taxes in percent of book equity 7 (Egenkapital/totalkapital)/ Equity/total capital Aksjekapital og aksjonærinformasjon/ SHARE CAPITAL AND SHARE INFORMATION De største aksjonærene i DOF ASA pr. 31.03.2008/ 20 largest shareholders as of 31.03.2008 Navn/ Name Ant. aksjer/ No of shares Eierandel/ Shareholding DOF HOLDING AS 42 012 250 50,76% VERDIPAPIRFOND ODIN NORGE 5 469 600 6,61% PARETO AKSJE NORGE 4 264 800 5,15% SKAGEN VEKST 3 900 000 4,71% PARETO AKTIV 1 864 800 2,25% MP PENSJON 1 671 800 2,02% ODIN OFFSHORE ODIN FORVALTNING AS 1 500 000 1,81% SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AS CLIENTS ACCOUNT 1 080 300 1,31% VESTERFJORD AS 873 650 1,06% ADAX AS 810 000 0,98% NORDEA BANK SWEDEN AB 629 400 0,76% MUSTAD INDUSTRIER AS 535 000 0,65% AKSJEFONDET ODIN NOR C/O ODIN FORVALTNING 491 800 0,59% MORGAN STANLEY & CO TRADING ACCOUNT 414 771 0,450% VERDIPAPIRFOND ODIN 400 000 0,48% NORDEA BANK PLC FINLAND 306 000 0,37% SPAREBANK 1 SR BANK FINANSAVDLINGEN 301 162 0,36% PACTUM AS 300 000 0,36% POSH AS 282 600 0,34% RBC DEXIA INVESTORS S/A LUX-NON-RESIDENT 265 000 0,32% SUM/ TOTAL 67 372 933 81,40% Sum øvrige/ Total other shareholders 15 395 042 18,60% Totalt antall aksjer (pålydende kr 2,-)/ Total no of shares (face value NOK 2.00) 82 767 975 100,00%