TINE Gruppa 4. kvartal 2011

TINE Gruppa 4. kvartal 2011

Fortsatt godt resultat for TINE TINE fikk et godt resultat i 2011 til tross for redusert melkeinngang og dermed lavere produksjon enn i 2010. TINE hadde et godt salg av hvitost og matlagingsprodukter, mens salget av søtmelk fortsatt gikk tilbake. Av andre effekter bidro restruktureringen av iskremvirksomheten positivt. TINE Gruppa Driftsinntektene i fjerde kvartal ble NOK 4 981 mill, en økning på 3,2 prosent sammenlignet med samme periode i 2010. Veksten i driftsinntektene kan i hovedsak knyttes til Meieri Norge. Sammenlignet med hele 2010 økte driftsinntektene med 2,9 prosent. TINE Konsern (mill. NOK) 4 kvartal 4 kvartal Året Året Driftsinntekter 2011 2010 2011 2010 Meieri Norge 4 175 4 134 16 275 15 729 Meieri internasjonalt 565 540 1 871 1 851 Annen virksomhet 713 683 3 171 3 122 Konsernelimineringer -472-533 -1 930-1 868 TINE Konsern 4 981 4 824 19 387 18 834 Driftsresultatet for TINE Gruppa ble i fjerde kvartal NOK 153 mill, som er en forbedring på NOK 170 mill fra 2010. TINE Konsern (mill. NOK) 4 kvartal 4 kvartal Året Året Driftsresultat 2011 2010 2011 2010 Meieri Norge 179 9 1 102 1 135 Meieri internasjonalt -21 7-19 20 Annen virksomhet -40-68 76 6 Konsernelimineringer 34 35 18 28 TINE Konsern 153-17 1 176 1 189 Fra 2011 er merverdi- og goodwillavskrivninger fordelt mellom Meieri Norge, Meieri internasjonalt og Annen virksomhet. Tidligere lå dette under konsernelimineringer. Tallene for 2010 er endret for å vær e sammenlignbare. TINE opplevde en redusert totalproduksjon som følge av lavere tilgang på melkeråvare i 2011. Spesielt i andre halvår var tilgangen på melk mindre enn forventet. TINE beklager at selskapet ikke tidligere så den samlede effekten av økt etterspørsel på fete matlagingsprodukter og redusert tilgang på melkeråvare, slik at tiltak for å øke tilbudet av smør kunne vært igangsatt tidligere. På samme tid som TINE er i ferd med å gjennomføre et stort investeringsprogram med nytt meieri på Jæren, oppgradering av meieriet i Verdal og utvidelse av anlegget i Oslo, pågår det en kontinuerlig prosess for effektivisering og optimalisering av produksjonsstruktur. Som en konsekvens TINE Gruppa Side 2

av dette ble regnskapet i fjerde kvartal belastet med NOK 79 mill i nedskrivninger og omstillingskostnader. Goodwillen tilknyttet oppkjøpet av Norseland Ltd. ble nedskrevet med NOK 20 mill som følge av svakt resultat i selskapet i fjerde kvartal 2011. Totalt for året er det belastet NOK 107 mill i nedskrivninger av anleggsmidler, goodwill og avsetning til omstilling. Driftsresultatet for 2011 ble NOK 1176 mill en nedgang på NOK 13 mill i forhold til 2010. Meieri Norge Driftsinntektene for meierivirksomheten i Norge økte i fjerde kvartal med NOK 41 mill, eller 1,0 prosent sammenlignet med 2010. Driftsresultatet i kvartalet var NOK 179 mill, noe som var NOK 170 mill bedre enn fjerde kvartal 2010. Forbedringen av driftsresultatet skyldes først og fremst bedret underliggende drift. De viktigste produktområdene for Meieri Norge er søtmelk, hvitost og matlagingsprodukter. I tillegg er yoghurt et stadig viktigere område. Arbeidet med å skape vekst på disse områdene har derfor høy prioritet. Videre er det viktig å videreutvikle andre produktsegmenter slik at disse på sikt kan utgjøre en større andel av TINEs meierivirksomhet etter hvert som konkurransen på de tradisjonelle produktområdene øker. TINE har det siste året hatt en god salgsutvikling på flere av sine etablerte merker som Norvegia og Jarlsberg, i tillegg til godt salg på nylanserte produkter som Norvegia Fyldig og det nye barnekonseptet Sprett. Salget av TineMelk går fortsatt tilbake. Melkebaserte drikker Salget av TINEs melkebaserte drikker fortsatte nedgangen i 2011. Nedgangen ble drevet av redusert capitaforbruk på søtmelk og økt konkurranse i kategorien. Smaksatt og syrnet melk hadde vekst i 2011, men denne veksten veide ikke opp for tilbakegangen innenfor søtmelk. Ost TINE har hatt en god økning i salget av ost i 2011. Forbruket av ost fortsatte å vokse, og TINE styrket sin segmentandel gjennom god vekst for både Norvegia og Jarlsberg. Lanseringen av Norvegia Fyldig, som var en av TINEs største og viktigste lanseringer i 2011, har fått god mottakelse både i handelen og hos forbruker. Den positive utviklingen fortsatte også i fjerde kvartal. Brunostene fra TINE hadde volumnedgang både i fjerde kvartal og for året totalt. Denne nedgangen skyldes en nedadgående trend i konsumet av brunost. Yoghurt Utviklingen i salget av TINEs yoghurter i 2011 har vært god og TINE har tilnærmet holdt sin segmentandel i volum. Salget av yoghurt har vært TINE Gruppa Side 3

stigende de siste årene, men volumveksten avtok noe i 2011. Veksten har hovedsakelig vært drevet av høy lanserings- og innovasjonstakt i kategorien. Sammen med et voksende segment har også konkurransen blitt sterkere. Det er i dag en rekke tilbydere av yoghurt i det norske markedet, og importen av yoghurt er stigende. Meieribaserte matlagningsprodukter 2011 ble et godt år for meieribaserte matlagingsprodukter til tross for sviktende leveringsevne på smør i fjerde kvartal. Salget fortsatte den sterke utviklingen fra 2010. Økt etterspørsel etter naturlige råvarer virket positivt inn på salget av alle TINEs matlagingsprodukter. Økende fokus på ulike dietter virket også positivt inn på salget av disse produktene. TINE har god salgsutvikling i dagligvarehandelen. Salget av tradisjonelle dagligvareprodukter til kiosker, bensinstasjoner og servicehandelen går tilbake, mens salget av på farten-produkter øker. Meieri internasjonalt Driftsinntektene i Meieri internasjonal utgjorde i fjerde kvartal og for året 2011 om lag 10 prosent av TINEs totale driftsinntekter. Driftsinntektene for Meieri internasjonalt var NOK 565 mill. i fjerde kvartal, en økning på 4,6 prosent i forhold til fjerde kvartal 2010. Valutajustert omsetningsvekst var 8,5 prosent. Driftsinntektene i 2011 ble NOK 1 871 mill, en økning på 1,1 prosent fra 2010. Valutajustert omsetningsvekst var 4,9 prosent. Driftsresultat i fjerde kvartal ble NOK -21 mill, en reduksjon på NOK 28 mill. Hovedårsaken til nedgangen i kvartalet er den tidligere omtalte nedskrivningen av goodwill knyttet til kjøpet av Norseland Ltd. Driftsresultatet for 2011 ble NOK -19 mill, en reduksjon på NOK 39 mill sammenlignet med 2010. Nedgangen knytter seg i hovedsak til virksomheten i Storbritannia. Målt i volum var salget av Jarlsberg 1,0 prosent lavere enn i fjerde kvartal 2010. Totalt for 2011 endte salget på samme nivå som i 2010. USA I USA, vårt største enkeltmarked, var salget av Jarlsberg 4,4 prosent lavere i fjerde kvartal enn i samme periode året før. Øvrige produkter hadde en salgsøkning på 15,3 prosent i forhold til fjerde kvartal 2010. Omsetningen var likevel høyere enn i fjerde kvartal 2010, med en vekst på 0,8 prosent målt i USD. For hele 2011 ble omsetningen 3,9 prosent høyere enn i 2010. Det økonomiske klimaet i USA har bidratt til at forbrukerne ofte velger billigere oster enn premium merkevarer som Jarlsberg. På tross av dette har salget av Jarlsberg holdt seg bra de siste årene. Storbritannia Salget av Jarlsberg på det engelske markedet var i volum 14,7 prosent høyere i fjerde kvartal 2011 enn tilsvarende periode i 2010. For hele 2011 var volumet 3,2 prosent høyere enn i 2010. Omsetningen av Norselands andre spesialoster på det engelske markedet økte med 20,1 prosent i fjerde kvartal TINE Gruppa Side 4

2011, og salget til andre internasjonale markeder økte med 3,8 prosent. For hele 2011 økte salget med 11,0 prosent på det engelske markedet og ble redusert med 2,9 prosent på eksportmarkedene. Driftsresultatet i fjerde kvartal 2011 ble vesentlig dårligere enn tilsvarende periode i 2010 i hovedsak på grunn av en betydelig økning i innkjøpskostnad på cheddarost, som var vanskelig å overføre til sluttmarkedet. I tillegg er det en fortsatt dreining i forbrukerpreferanser i retning av rimeligere oster. Dette medførte at det var nødvendig å nedskrive goodwillen knyttet til kjøpet av Norseland Ltd. med NOK 20 mill. Sverige og Danmark I Sverige og Danmark var salgsvolumet for Jarlsberg i fjerde kvartal 2011 11,3 prosent høyere enn tilsvarende periode i 2010. Salget av Jarlsberg i hele 2011 ble 6,5 prosent høyere enn i 2010. Øvrige produkter, som står for 90 prosent av driftsinntektene, hadde en volumvekst på 2,4 prosent fra 2010 til 2011. Driftsinntektene i fjerde kvartal gikk ned med 6,6 prosent, mens driftsinntektene for året gikk opp med 1,7 prosent sammenlignet med 2010. Driftsresultatet i TINEs datterselskap i Sverige og Danmark, Wernersson Ost, ble redusert i 2011 sammenlignet med 2010. Dette skyldtes delvis en omdefinering av resultatet fra storhusholdningssegmentet til finansinntekt ved opprettelsen av det deleide selskapet Skånemejerier Storhushåll, og delvis økte markedsføringskostnader til Jarlsberg. Omsetningen i lokal valuta ble redusert med 6,4 prosent i fjerde kvartal 2011 sammenlignet med tilsvarende periode i 2010, men for hele 2011 var det en omsetningsøkning på 1,8 prosent. Annen virksomhet Driftsinntektene for annen virksomhet i fjerde kvartal 2011 var NOK 713 mill, som var NOK 30 mill høyere enn i 2010. Økningen knyttes først og fremst til Salmon Brands og FellesJuice. Driftsresultatet for Annen virksomhet i TINE Gruppa ble NOK -40 mill i fjerde kvartal, som er NOK 29 mill bedre enn samme periode i 2010. Driftsresultatet for hele 2011 ble NOK 76 mill, noe som er NOK 70 mill bedre enn i 2010. Driftsresultatet for iskremvirksomheten i fjerde kvartal ble betydelig bedre enn samme periode i 2010. Etter salget av den svenske og danske virksomheten i 2010, har Diplom-Is hatt fokus på strukturendringer i distribusjon og forbedringsprogram i produksjon. Dette har gitt resultater på kostnadssiden, samtidig som omsetningen i kvartalet var høyere enn samme periode i 2010. Diplom-Is leverte i 2011 et driftsresultat på NOK 38 mill, i forhold til et underskudd på NOK 2 mill i 2010. Omsetningen av Fersk ferdigmat var også i fjerde kvartal høyere enn i samme periode i fjor. Mangel på fløte som råstoff førte til tapt omsetning for Bremykt og en viss økning i salget av Brelett. Fjordland opplevde en god forbedring i driftsresultatet sammenlignet med fjerde kvartal i 2010. TINE Gruppa Side 5

Salget av Is-te hadde en betydelig omsetningsvekst både for fjerde kvartal og for året sammenlignet med 2010, og bidro til vekst i omsetning og resultat for FellesJuice i 2011. SALMA fortsatte den gode salgsutviklingen, men økte kostnader bidro til en nedgang i resultatet i forhold til 2010. TINE solgte i løpet av fjerde kvartal bygg, maskiner og utstyr fra Maritex AS til det islandske fiskeoljeselskapet LYSI HF. Finansielle forhold Netto finanskostnader for fjerde kvartal 2011 ble NOK 32 mill, mot NOK 7 mill i samme periode 2010. Endringen i fjerde kvartal skyldes dels et negativ resultat i det tilknyttede selskapet Tun Media, og dels negativ verdiendring på rentesikringer uten sikringsbokføring som følge av fall i de lange markedsrentene. Netto rentekostnader for fjerde kvartal 2011 var NOK 10 mill, noe som er NOK 2 mill høyere sammenlignet med fjerde kvartal 2010. Dette skyldes økningen i netto rentebærende gjeld på NOK 1,2 mrd. i 2011, samt et noe høyere rentenivå. Netto finansposter for 2011 ble redusert fra NOK -104 mill i 2010 til NOK -81 mill i 2011. Hovedårsaken til nedgangen var effekter knyttet til våre valutasikringer. TINE valutasikrer deler av importen av innsatsfaktorer, i hovedsak innkjøp i EUR, samt deler av valutainntektene som hovedsakelig er i USD. I fjerde kvartal 2011 styrket NOK seg mot EUR, og svekket seg mot USD. Som netto selger av USD og kjøper av EUR bidro denne utviklingen negativt på markedsverdien av TINEs valutasikringsportefølje. Nettoeffekten på porteføljen i fjerde kvartal 2011 ble et tap på om lag NOK -5 mill. For året 2011 hadde TINE en netto valutagevinst på NOK 7 mill, mens det i 2010 var et netto tap på NOK 24 mill. Totalbalansen i konsernet har siden utgangen av 2010 økt med NOK 1,6 mrd, og TINE Gruppas netto rentebærende gjeld var ved utgangen av fjerde kvartal NOK 3,0 mrd, en økning på NOK 1,2 mrd fra utgangen av 2010. Økningen skyldes i hovedsak investeringer i forbindelse med nytt meieri på Jæren og utvidelse av anlegget på Kalbakken i Oslo. Egenkapitalandelen i TINE Gruppa var ved utgangen av 2011 41,3 prosent ned fra 44,6 prosent ved utgangen av 2010. Reduksjonen i egenkapitalandelen er i tråd med hva som er kommunisert i tidligere børsmeldinger. Årsresultatet i TINE SA ble NOK 864 mill. Konsernstyret foreslår for Årsmøtet at NOK 599 mill utbetales til eierne som etterbetaling og NOK 265 mill foreslås avsatt til annen egenkapital. Melkeprisen til produsent i 2011 blir som følge av disse disponeringene 4,74 kr/l. En økning på 4,6 prosent eller 0,21 kr/l sammenliknet med 2010. TINE Gruppa Side 6

Resultat TINE KONSERN (mill. NOK) 4 kvartal 4 kvartal Året Året 2011 2010 2011 2010 Driftsinntekter 4 981 4 824 19 387 18 834 Driftskostnader Vareforbruk 3 001 2 870 11 401 10 949 Personalkostnader 833 967 3 170 3 092 Ordinære avskrivninger 187 179 718 721 Nedskrivning av varige driftsmidler 46 28 51 39 Andre driftskostnader 761 797 2 871 2 844 Sum driftskostnader 4 828 4 841 18 211 17 645 Driftsresultat 153-17 1 176 1 189 Finansposter Resultat fra tilknyttede selskaper -13 2 2 19 Netto renteinntekter/-kostnader -10-8 -51-68 Netto valutagevinst/-tap -5-4 7-24 Netto andre finansinntekter/-kostnader -4 3-39 -32 Sum netto finansposter -32-7 -81-104 Resultat før skatt 121-24 1 095 1 085 Skattekostnad 159 176 Årsresultat 937 910 Det er foretatt reklassifiseringer innenfor driftsinntekter, driftskostnader og finansposter. Sammenligningstallene for 2010 er endret tilsvarende. TINE Gruppa Side 7

Balanse T IN E KON SER N (mill. N OK) 31.12.2011 31.12.2010 Immatrielle eiendeler 179 230 Varige driftsmidler 6 871 5 262 Finansielle anleggsmidler 2 088 1871 Varebeho ldninger 1471 1537 Ko rtsiktige fo rdringer 1946 1872 B ankinnskudd o g o mløpsaksjer 402 579 EIEN D ELER 12 957 11 352 Egenkapital 5 358 5 059 Langsiktig rentebærende gjeld 2 490 2 215 A nnen langsiktig gjeld 670 592 Leverandørgjeld 2 487 2 312 Ko rtsiktig rentebærende gjeld 887 134 A nnen ko rtsiktig gjeld 1065 1040 EGEN KA P IT A L OG GJELD 12 957 11 352 Egenkapitalandel 41,3 % 44,6 % Kontantstrøm TINE KONSERN TINE SA 31.12.2011 31.12.2010 (mill. NOK) 31.12.2011 31.12.2010 1 627 1 741 Operasjonelle aktiviteter 1 509 1 804-2 294-1 685 Investeringsaktiviteter -2 246-1 608 494 106 Finansieringsaktiviteter 478 33-174 163 Netto endring i likvide midler -260 229 557 394 Likvide midler 01.01. 466 237 383 557 Likvide midler ved periodeslutt 206 466 TINE Gruppa Side 8

Om resultatregnskapet for TINE Gruppa og TINE SA Konsernregnskapet omfatter morselskapet TINE SA og alle datterselskapene i konsernet. Meieri Norge som det refereres til i den første tabellen, inkluderer TINE SA og OsteCompagniet AS. Meieri internasjonal består av de tre datterselskapene Norseland Inc, Norseland Ltd og Wernersson Ost AB. Annen virksomhet består av de øvrige datterselskapene, hvorav de største er Diplom-Is AS, Fjordland AS, Salmon Brands AS og FellesJuice AS. Resultat 4 kvartal 4 kvartal Året Året TINE SA (mill. NOK) 2011 2010 2011 2010 Driftsinntekter 4 194 4 120 16 291 15 686 Driftskostnader Vareforbruk 2 403 2 379 9 582 9 117 Personalkostnader 706 799 2 660 2 539 Ordinære avskrivninger 157 149 596 587 Nedskrivning av varige driftsmidler 30 15 35 26 Andre driftskostnader 623 675 2 316 2 278 Sum driftskostnader 3 920 4 016 15 188 14 547 Driftsresultat 274 104 1 103 1 139 Finansposter Inntekter fra investering i datterselskap 13 12 16 25 Resultat fra tilknyttede selskaper 0 2 6 21 Netto renteinntekter/-kostnader -7-3 -36-79 Netto valutagevint/-tap -9-8 2-26 Netto andre finansinntekter/-kostnader -55-7 -88-8 Sum netto finansposter -58-4 -100-67 Resultat før skatt 216 100 1 003 1 072 Skattekostnad 138 179 Årsresultat 864 894 Utbetales melkeprodusentene -599-480 Avsatt til etterbetalingsfond 0-340 Avsatt til annen egenkapital -265-73 TINE Gruppa Side 9

Balanse T IN E SA (mill. N OK) 31.12.2011 31.12.2010 Immatrielle eiendeler 0 0 Varige driftsmidler 6 327 4 713 Finansielle anleggsmidler 2 890 2 697 Varebeho ldninger 1099 1211 Ko rtsiktige fo rdringer 2 058 1952 B ankinnskudd o g o mløpsaksjer 225 488 EIEN D ELER 12 599 11 063 Egenkapital 5 387 5 157 Langsiktig rentebærende gjeld 2 476 2 158 A nnen langsiktig gjeld 579 496 Leverandørgjeld 2 369 2 235 Ko rtsiktig rentebærende gjeld 817 100 A nnen ko rtsiktig gjeld 972 917 EGEN KA P IT A L OG GJELD 12 599 11 063 TINE Gruppa Side 10