Resultat og konkurrentoversikt - Danica Privatmarked Desember 2016
I 4. kvartal handlet mye om presidentvalget i USA, og fra Donald Trump ble valgt som president har markedene forsøkt å forstå de politiske signalene. Vekstimpulsene i den globale økonomien har bedret seg og spesielt fra USA ser vi flere sterke nøkkeltall for økonomien. Den Europeiske sentralbanken forventes å fortsette å gi støtte til økonomien og finansmarkedene gjennom hele 2017. De globale markedsrenter bunnet ut i sommer og i takt med at disse har begynt å stige har vi fått en økt etterspørsel etter mer risikable aktiva på bekostning av de rentefølsomme statsobligasjoner. Dette har hjulpet aktivaklasser som selskapsobligasjoner, aksjer og obligasjoner utstedt i vekstmarkedene. Den brede globale aksjeindeksen steg i 4. kvartal med drøye 2 prosent mens Oslo Børs steg rett i underkant av 10 prosent. For året som helhet har verdensindeksen steget 8,8 prosent mens Oslo Børs steg 12,1 prosent. Norske markedsrenter har steget jevnt gjennom hele året i takt med positive norske nøkkeltall, høyere oljepris og en stigning i globale markedsrenter. I tillegg har Norges Bank holdt styringsrenten uendret på 0,50 prosent og signalene gjennom høsten har vært at det nå er større sannsynlighet for at neste renteendring fra Norge Bank går opp. Gjennom siste kvartal har vi hatt en kronesvekkelse mot både Euro og US Dollar med hhv. 1,1 og 7 prosent. Gjennom 2016 har vi allikevel kronen styrket seg med 5,5 prosent mot Euro og 2,2 prosent mot US Dollar. En sterkere krone gir et negativt avkastningsbidrag for globale investeringer som ikke er valutasikret. 1
Generelt om allokering I er forholdet mellom aksjer og renter fast i hver profil. Dette betyr at vi ikke har anledning til å over/undervekte de strategisk valgte fordelingene av disse aktivaklassene. Ved hjelp av automatisk rebalansering sørger vi for at risikoprofilen opprettholdes over tid. Som strategisk utgangspunkt fordeles aksjeandelen på 20 % norske aksjer og 80 % globale aksjer, og renteandelen fordeles med 80 % norske renter og 20 % globale renter. Disse allokeringsregler gir god forutsigbarhet og et godt forhold mellom risiko og forventet avkastning. Det er nok derfor de fleste pensjonsselskaper i Norge har valgt lignende allokeringsregler, noe som også gjør det enkelt å sammenligne risiko og avkastning. Forsiktig Moderat Offensiv 100 % aksjer 2
Resultater Pr. 31.12.2016 DV Forsiktig DV Moderat DV Offensiv DV 100% Aksjer Annualisert avkastning (etter forvaltningsomkostninger) i % Volatilitet Løpende omkostning YTD 1 år 3 år 5 år 7 år 10 år 3 år p.a. 3,7 % 3,7 % 4,9 % 6,7 % 5,9 % 5,1 % 3,5 % 0,79 % 3,4 % 3,4 % 7,7 % 10,0 % 8,1 % 5,9 % 6,3 % 1,10 % 2,5 % 2,5 % 10,1 % 12,8 % 9,9 % 6,1 % 8,9 % 1,39 % 1,3 % 1,3 % 12,7 % 15,6 % 11,4 % 6,2 % 11,5 % 1,63 % Porteføljene er forvaltet siden 2004. Fordelingen mellom aksjer og renter er faste, Danica har ingen frihetsgrader til å allokere mellom aktivaklassene basert på markedssyn. Norske aksjer utgjør 20 % av den totale aksjeandel i referanseporteføljen. Danica har for tiden en nøytralvekt norske aksjer. 3
Status konkurrenter pr. 31.12.2016 20% Profiler med 100 % aksjer Kilde: Norsk Pensjon / FNO 15% 10% 5% 0% Danica DNB Gjensidige Aktiv Nordea Sparebank 1 Storebrand Siste 12 mnd 1,3 % 11,2 % 1,2 % 8,2 % 6,4 % 9,7 % Årlig gj. snitt siste 3 år 12,7 % 6,2 % 11,5 % 8,1 % 16,0 % 8,6 % Årlig gj. snitt siste 5 år 15,6 % 12,2 % 13,7 % 12,3 % 18,8 % 12,7 % Årlig gj. snitt siste 10 år 6,2 % 4,5 % 0,0 % 0,0 % 6,1 % 0,0 % Siste 12 mnd Årlig gj. snitt siste 3 år Årlig gj. snitt siste 5 år Årlig gj. snitt siste 10 år Konkurrentoversikten er basert på markedet for Innskuddspensjon, fordi det ikke eksisterer noen tilsvarende oversikter for privatmarkedet. Sammenligningen gir allikevel et godt bilde på forskjellene i avkastning mellom pensjonsselskapene i Norge. Resultatene er etter forvaltningsomkostninger. 4
Status konkurrenter pr 31.12.2016 15% Profiler med moderat risiko (50 % aksjer) Kilde: Norsk Pensjon / FNO 10% 5% 0% Danica DNB Gjensidige Aktiv Nordea Sparebank 1 Storebrand Siste 12 mnd 3,4 % 7,6 % 2,8 % 6,9 % 4,5 % 6,8 % Årlig gj. snitt siste 3 år 7,7 % 5,0 % 7,5 % 6,3 % 9,2 % 6,7 % Årlig gj. snitt siste 5 år 10,0 % 8,2 % 9,0 % 8,8 % 11,0 % 9,3 % Årlig gj. snitt siste 10 år 5,8 % 5,2 % 0,0 % 0,0 % 5,5 % 4,9 % Siste 12 mnd Årlig gj. snitt siste 3 år Årlig gj. snitt siste 5 år Årlig gj. snitt siste 10 år Konkurrentoversikten er basert på markedet for Innskuddspensjon, fordi det ikke eksisterer noen tilsvarende oversikter for privatmarkedet. Sammenligningen gir allikevel et godt bilde på forskjellene i avkastning mellom pensjonsselskapene i Norge. Resultatene er etter forvaltningsomkostninger. 5