1 ASA RAPPORT FOR 4. KVARTAL 2002 Oppsummering Bedre underliggende EBITA i forhold til årets første kvartaler Redusert kostnadsbase legger grunnlaget for marginvekst Operasjonell kontantstrøm på 234 MNOK i kvartalet Nedskrivning av goodwill med 352 MNOK Ingen endring i markedsforhold siden forrige kvartal Hovedtall for konsernet (NOK mill.) Q4'02 Q3'02 Q2'02 Q1'02 Q4'02 Q4'01 31.12.02 31.12.01 Driftsinntekter 1.126 1.001 1.089 1.125 1.126 1.519 4.341 5.061 EBITA 15 71 22 9 15 208 117 361 EBITA ex. engangsposter 77 71 40 42 77 125 229 384 Margin 1,3% 7,1% 2,0% 0,8% 1,3% 13,7% 2,7% 7,1% Margin ex. engangsposter 6,8% 7,1% 3,7% 3,7% 6,8% 8,8% 5,3% 7,8% - engangsposter inkl.i EBITA -62 - -18-33 -62 83-113 -23 Antall ansatte 2.787 2.909 2.934 3.038 2.787 3.222 2.787 3.222 Konsernets omsetning i fjerde kvartal ble 1.126 MNOK, hvilket er en økning på 125 MNOK (12 %) fra foregående kvartal. Samtlige virksomhetsområder viser bedring i omsetningen fra 3. kvartal. Omsetningsøkningen skyldes dels normale sesongsvingninger og dels at driftsområdet har øket sin omsetning som følge av et nytt større outsourcingsoppdrag Konsernets driftsresultat før goodwillavskrivninger (EBITA) ble 15 MNOK i fjerde kvartal, hvilket er en markert nedgang fra foregående kvartal. Korrigert for engangsavsetninger er den underliggende lønnsomheten i kvartalet bedre enn foregående kvartal med et driftsresultat korrigert for engangsavsetninger på 77 MNOK, mot 71 MNOK i 3. kvartal Omsetningen i 4. kvartal 2002 ble 1.126 MNOK mot 1.519 MNOK i 4. kvartal 2001. Endringen gjenspeiler den reduserte etterspørselen innen Bank&Finans, Telekom og Konsulent siden slutten av 2001. Omsetningen i 4. kvartal 2001 inneholdt også salgsgevinster på 104 MNOK. Driftsresultatet (EBITA) er redusert med 193 MNOK fra 4. kvartal 2001. Justert for salgsgevinster i 2001 (104 MNOK) og nettoforskjell i engangsposter (-42 MNOK) er reduksjonen på 48 MNOK, hvilket må sees i forhold til en omsetningsnedgang på 289 MNOK (ex. salgsgevinster). Store kostnadsbesparelser demper dermed resultateffekten betraktelig. Driftsområdet viser bedring i resultatet fra 4. kvartal 2001 grunnet kostnadsbesparelser, og Konsulentområdet viser bedring i underliggende margin på tross av betydelig svekket omsetning. Konsernets omsetning i 2002 ble 4.341 MNOK og driftsresultatet (EBITA) ble 117 MNOK. Omsetningsnedgangen er på 720 MNOK (14%), mens driftsresultatet er svekket med 244 MNOK. Korrigert for engangsposter er driftsresultatet svekket med 155 MNOK. Omsetningsnedgangen gjenspeiler den svake markedsutviklingen i 2002. Bemanningsreduksjoner og andre tiltak for å redusere kostnadene har bidratt til at selskapet på tross av et markert svakere marked har opprettholdt en positiv driftsmargin for året under ett. Den underliggende trenden gjennom året har vært en gradvis økende lønnsomhet.
2 I løpet av året er bemanningen redusert med 435 personer. Det forventes full resultateffekt av de siste nedbemanningene i løpet av første kvartal 2003. Konsernet har ved utgangen av 4. kvartal vurdert samtlige goodwillposter i balansen. Postene er vurdert opp mot neddiskonterte forventede kontantstrømmer. Som en følge av disse vurderingene er goodwill nedskrevet med 352 MNOK. Av dette er 259 MNOK relatert til Bank&Finans og 93 MNOK til Konsulent. Aksjerelaterte finansposter er i 4. kvartal bokført med 13 MNOK (hvorav det vesentligste er nedskrivninger knyttet til aksjene i TIBE) mot 109 MNOK i 4. kvartal 2001. Netto finansposter på -5 MNOK inneholder 10 MNOK i netto valutagevinster. Hovedsakelig er dette knyttet til netto gjeld i utenlandsk valuta. For hele 2002 vises en netto valutagevinst på 15 MNOK. Resultat etter skatt viser -312 MNOK i 4. kvartal mot 14 MNOK i 4. kvartal 2001. Resultat etter skatt, men før goodwillavskrivninger, pr. aksje viser NOK 0,96 i 4. kvartal og NOK 0,69 i samme kvartal 2001. Resultat etter skatt viser -432 MNOK for hele 2002 mot 1.061 MNOK i 2001. Resultat etter skatt, men før goodwillavskrivninger, pr. aksje viser NOK 1,03 i 2002 og NOK 4,46 i 2001. Styret i registrerer at selskapet opprettholder sterke markedsposisjoner i et vanskelig marked. Styret er ikke tilfreds med resultatet for 2002, men godt fornøyd med den positive resultatutviklingen som følge av de kostnadsreduserende tiltakene. Kontantstrøm og likviditet Konsernets operasjonelle kontantstrøm i 4. kvartal er 234 MNOK mot 400 MNOK samme kvartal 2001. Av differansen er 120 MNOK relatert til kunder som forskuddsbetalte i 2001, og som dermed ikke vises i kontantstrømmen for 2002. Dette gir en operasjonell kontantstrøm i 4. kvartal på NOK 2,59 pr. aksje mot NOK 4,45 i 4. kvartal2001. For hele 2002 er operasjonell kontantstrøm pr. aksje NOK 2,19 mot NOK 6,04 i 2001. Netto rentebærende gjeld pr. 31.12.02 er 340 MNOK som er en reduksjon på 185 MNOK fra forrige kvartal, og en reduksjon på 62 MNOK fra forrige årsskifte. Likviditetsreserven, som inkluderer ubenyttede trekkrettigheter på 650 MNOK, er på 1.030 MNOK. Dette er en bedring på 191 MNOK fra forrige kvartal, og en bedring på 15 MNOK fra forrige årsskifte.
3 Konsernets virksomhetsområder Telekom Virksomheten omfatter salg av programvare, løsninger og konsulenttjenester til telekomsektoren med spesiell fokus på produktområdet Mediation. Virksomhetsområdet er lokalisert i Norge, USA, Sveits, Spania og Storbritannia. TELEKOM (NOK mill.) Q4 02 Q3 02 Q2 02 Q1 02 Q4 02 Q4 01 31.12.02 31.12.01 Driftsinntekter 157 134 165 190 157 265 646 992 EBITA 9 10-11 20 9 47 29 156 EBITA ex. engangsposter 22 10 3 23 22 67 58 176 Margin 6,0% 7,6% -6,8% 10,8% 6,0% 17,9% 4,5% 15,7% Margin ex. engangsposter 13,9% 7,6% 1,7% 12,1% 13,9% 25,4% 8,9% 17,7% - engangsposter inkl.i EBITA -12 - -14-3 -12-20 -29-20 Antall ansatte 559 578 587 659 559 718 Kvartalets resultat preges av en klart svakere omsetning i forhold til samme periode i 2001, både i Norge og internasjonalt. Fjerde kvartal i fjor var også preget av ett større lisenssalg med høy margin. Store kostnadsbesparelser bidrar til å opprettholde et tilfredstillende resultat i kvartalet. Aktivitetsnivået både i hjemmemarkedet og internasjonalt er uforandret siden 3. kvartal. Prosessen som nå er gjennomført for å redusere kostnadene legger grunnlaget for tilfredstillende marginer i hjemmemarkedet dersom aktiviteten holder seg på dagens nivå. Den underliggende resultatmarginen i 4. kvartal på 13,9 prosent er en betydelig forbedring fra foregående kvartaler i 2002. I 4. kvartal er det avsatt en restruktureringskostnad på 12 MNOK i forbindelse med nedbemanning av 30-35 årsverk. Nedbemanningen vil få full effekt i form av lavere lønnskostnader i løpet av 1. kvartal 2003.
4 Bank/Finans Virksomheten omfatter salg av programvare, løsninger og konsulenttjenester til bank- og finanssektoren. Virksomheten er lokalisert i Norge, Sverige, Nederland og Polen. BANK/FINANS (NOK mill.) Q4 02 Q3 02 Q2 02 Q1 02 Q4 02 Q4 01 31.12.02 31.12.01 Driftsinntekter 223 189 230 225 223 297 867 1.003 EBITA -31 10 10-13 -31 25-25 94 EBITA ex. engangsposter -2 10 17 12-2 25 36 94 Margin -14,0% 5,1% 4,3% -5,7% -14,0% 8,3% -2,8% 9,3% Margin ex. engangsposter -1,0% 5,1% 7,3% 5,4% -1,0% 8,3% 4,2% 9,3% - engangsposter inkl.i EBITA -29 - -7-25 -29 - -61 - Antall ansatte 789 841 843 868 789 953 Omsetningsnedgangen fra samme kvartal 2001 er hovedsakelig et resultat av svakere programvaresalg i det norske markedet. Som kommunisert ved fremleggelsen av resultatet for Q3 er det en trend i retning av lengre beslutningsprosesser hos våre kunder enn det vi så på samme tid i 2001. Dette gjelder også i det svenske markedet. Markedssituasjonen er relativt uendret siden forrige kvartal, men omsetningen i kvartalet er likevel lavere enn forventet grunnet forskyvninger i enkelte kontrakter, med derpå følgende svekkelse i resultatmarginen i forhold til forrige kvartal. Kostnadsbesparelser gjort gjennom året reduserer resultateffekten av det svakere markedet. Den svenske virksomheten belaster resultatet med 20 MNOK for hele året, hvilket innebærer et resultat som er 13 MNOK svakere enn i 2001. I 4. kvartal er det avsatt en restruktureringskostnad på 29 MNOK i forbindelse med nedbemanning av 90 årsverk. Deler av nedbemanningen har hatt effekt allerede fra 15. desember 2002 i form av lavere lønnskostnader. Full effekt vises i løpet av 1. kvartal 2003. I forhold til 3. kvartal er omsetningen øket med 34 MNOK mens det underliggende driftsresultatet er redusert med 12 MNOK. 3. kvartal har lavere lønnskostnader enn 4. kvartal på grunn av tilbakeført feriepengeavsetning i henhold til EDB s vanlige prinsipper. Det er bokført pensjonskostnader på 7 MNOK i 4. kvartal som gjelder tidligere kvartaler i 2002. I tillegg ble 4. kvartal belastet med høye overtidskostnader spesielt i forbindelse med konvertering av banker. Bygg i Horten er nedskrevet med 3 MNOK i 4. kvartal, og står nå bokført til kr. 0,-.
Konsulent 5 Virksomheten omfatter tjenester i forbindelse med prosjektledelse, rådgivning, utvikling av systemer og systemforvaltning. Virksomheten er rettet inn mot alle bransjer og er utelukkende lokalisert i Norge. Det 50%-eiede selskapet Ephorma er inkludert frem til salgstidspunktet den 01.12.01. KONSULENT (NOK mill.) Q4 02 Q3 02 Q2 02 Q1 02 Q4 02 Q4 01 31.12.02 31.12.01 Driftsinntekter 75 59 79 85 75 256 298 757 EBITA -17 0-5 -6-17 104-29 128 EBITA ex. engangsposter 4 0-5 -6 4 3-8 24 Margin -23,0% 0,1% -6,8% -7,1% -23,0% 40,5% -9,6% 17,0% Margin ex. engangsposter 5,1% 0,1% -6,8% -7,1% 5,1% 1,9% -2,5% 3,7% - engangsposter inkl.i EBITA -21 - - - -21 101-21 104 Antall ansatte 299 349 369 388 299 404 Omsetningen i 4. kvartal ble på 75 MNOK. Den samme virksomheten hadde en sammenlignbar omsetning på 112 MNOK i 4. kvartal 2001. Sammenlignbare tall er da justert for solgt virksomhet og tidligere bruttoføring av viderefakturerbare driftstjenester. Omsetningsendringen skyldes generelt fall i etterspørselen etter konsulenttjenester. I resultatet for 4. kvartal 2001 var det inkludert 1 MNOK i resultatandel fra Ephorma, samt en gevinst på 101 MNOK fra salg av det samme selskapet. I et svakere marked med tilhørende fall i omsetningen, har kostnadsreduserende tiltak gitt forretningsområdet en bedret underliggende margin i forhold til samme kvartal i 2001. Markedsforholdene oppleves som uforandret fra forrige kvartal. Nedbemanningen som nå er gjennomført har lagt grunnlaget for positive resultater innenfor Konsulentområdet dersom aktiviteten holder seg på dagens nivå. I forbindelse med nedbemanningen er det avsatt en kostnad på 21 MNOK i 4. kvartal, og deler av nedbemanningen har hatt effekt allerede fra 15. desember 2002 i form av lavere lønnskostnader. Full effekt oppnås i løpet av 1. kvartal 2003. Den underliggende resultatmarginen i 4. kvartal på 5,1% er en betydelig forbedring fra foregående kvartaler i 2002. Enkelte nisjeområder viser fortsatt bra utvikling, som e-business og salg av løsninger for call center og IVR (Interactive Voice Recognition).
Drift 6 Virksomheten består av sentral og desentral drift av datasystemer, datakommunikasjon og tjenester knyttet til backup og publishing. Virksomheten er rettet mot alle bransjer, og er lokalisert i Norge og Sverige. DRIFT (NOK mill.) Q4 02 Q3 02 Q2 02 Q1 02 Q4 02 Q4 01 31.12.02 31.12.01 Driftsinntekter 724 646 647 657 724 760 2.674 2.481 EBITA 64 58 35 20 64 39 178-31 EBITA ex. engangsposter 64 58 35 20 64 39 178 119 Margin 8,9% 9,0% 5,4% 3,0% 8,9% 5,1% 6,6% -1,2% Margin ex. engangsposter 8,9% 9,0% 5,4% 3,0% 8,9% 5,1% 6,6% 4,8% - engangsposter inkl.i EBITA - - - - - - - -150 Antall ansatte 1.133 1.135 1.129 1.117 1.133 1.141 Driftsområdet har vist omsetningsvekst gjennom hele året. Det er likevel noe nedgang i omsetningen i 4. kvartal i forhold til samme kvartal i 2001. Dette skyldes at tallene for 4. kvartal 2001 inkluderte MNOK 38 som var etterfakturering av en kunde, uten at dette ga noen resultateffekt. Omsetningen i siste kvartal 2001 inkluderte dessuten omsetning på tilsammen 40 MNOK relatert til kontrakter som nå er falt bort (ref. tidligere annonseringer). I tillegg påvirket kontraktsfestede prisreduksjoner omsetningen negativt fra 1. januar 2002. Desentral drift for DnB er inkludert i omsetningen fra 1.10.2002. Driftsresultatet for forretningsområdet (EBITA) viser en kraftig forbedring fra samme kvartal i 2001 grunnet store kostnadsbesparelser. Gjennom hele 2002 har det vært en underliggende lønnsomhetsforbedring i dette området grunnet store gevinster fra effektivitetstiltak. Driftsmarginen for hele 2002 er noe bedre enn de planer og forventninger selskapet hadde da restruktureringen ble initiert i 3. kvartal 2001. Restruktureringen går i henhold til planen med hensyn til endringer i både organisasjon, bemanning og infrastruktur. De marginforbedrende tiltakene viser ønskede effekter. Utvikling i det svenske markedet har vært positiv, og den svenske virksomheten viser en sunn og god økonomisk utvikling. Andre forhold Kostnader forbundet med drift av morselskapet ASA rapporteres som eget område under betegnelsen administrasjon. Driftskostnadene for hele 2002 utgjør 34 MNOK og er 4 MNOK høyere enn året før. Ved utløpet av 2002 er det 2.787 ansatte i de 100%-eiede selskapene, en reduksjon på 435 personer fra samme tid i fjor. Konsernet har en opsjonsordning som omfatter alle ansatte. Ved årets utgang var det utestående 9,6 mill. opsjoner. Av disse ble 3,9 mill. opsjoner tildelt i november 1999 (kurs NOK 40,-), 4,5 mill. i juni 2000 (kurs NOK 123,60), 0,4 mill. i desember 2000 (kurs NOK 96,90), 0,6 mill. i august 2001 (kurs NOK 79,80) og 0,2 mill. i februar 2002 (kurs NOK 52,35). Utøvelseskursen øker deretter med 1 % pr. påbegynt måned frem til utøvelse.
7 Utsiktene fremover Telekom har hatt en jevn markedsutvikling fra foregående kvartal, både hjemme og internasjonalt. Med dagens ordresituasjon, og basert på de vanskeligheter vi ser blant internasjonale teleoperatører, forventer vi ingen oppgang i det internasjonale salget på kort sikt. I hjemmemarkedet har aktivitetsnivået vært noenlunde flatt i siste halvår 2002, og det forventes heller ikke her vekst på kort sikt. Det er gjennomført store kostnadstilpasninger innen forretningsområdet i 2001 og 2002 for å møte utviklingen i hjemmemarkedet. Under forutsetning om videreføring av dagens aktivitets- og prisnivå, vil de gjennomførte tiltak gi grunnlag for tilfredstillende marginer. I markedet for Bank og finans har det vært en flat utvikling fra foregående kvartal, og bankene er fortsatt tilbakeholdne med IT-investeringer. De kostnadstiltak som ble gjennomført i 2002, er basert på at det ikke forventes markedsvekst på kort sikt. I den nye forretningsplanen fokuseres det på å forbedre lønnsomheten blant annet gjennom endret markedstilnærming. Gjensidige NOR Sparebank kunngjorde i januar 2003 at man vil innlede forhandlinger med en annen leverandør om kjøp av deler av nytt kjernesystem. For EDB representerer dette et inntektsbortfall på 40 MNOK som får effekt om to til tre år. Gjensidige NOR vil fortsatt være en betydelig kunde av EDB på IT-applikasjoner og IT-drift. Konsulentområdet har vist svake marginer tidligere kvartaler, men kostnadstilpasninger har bedret de underliggende marginene betraktelig. Det forventes ingen vesentlig markedsendring på kort sikt, og de gjennomførte tiltakene vil under denne forutsetningen gi positive driftsresultater innenfor dette området. Innen Driftsområdet har konsernet ved tilførsel av nye, store outsourcingskontrakter det siste året, og gjennom utvidelser og forlengelser av eksisterende kundeforhold, sikret kritisk masse for opprettholdelse av stordriftsfordeler på sikt. Dette vil gi tilfredsstillende marginer og evne til å levere konkurransedyktige priser. Den svenske virksomheten utvikler seg positivt, og den videre bearbeidingen av det svenske driftsmarkedet har stor fokus. Driftsområdets EBITA-margin forventes å bli mellom 7 og 9% i 2003 i tråd med hva som tidligere er kommunisert. Oslo, 29. januar 2003 Styret i ASA
8 Rapport pr. virksomhetsområde (NOK mill.) Driftsinntekter: Q4 02 Q4 01 Endring 31.12.02 31.12.01 Endring TELEKOM 157 265-108 646 992-347 BANK/FINANS 223 297-73 867 1.003-136 KONSULENT 75 256-181 298 757-459 DRIFT 724 760-36 2.674 2.481 193 ADMINISTRASJON - 3-3 - 34-34 ELIMINERINGER -53-61 8-144 -207 63 DRIFTSINNTEKTER 1.126 1.519-393 4.341 5.061-719 Driftsresultat før goodwillavskrivninger: Q4 02 Q4 01 Endring 31.12.02 31.12.01 Endring TELEKOM 9 47-38 29 156-127 BANK/FINANS -31 25-56 -25 94-118 KONSULENT -17 104-121 -29 128-157 DRIFT 64 39 25 178-31 208 ADMINISTRASJON -9-6 -4-34 5-39 ELIMINERINGER -1 - -1-1 - -1 EBITA før AGA opsjoner 15 209-194 119 352-234 AGA opsjoner - -1 1-2 8-10 EBITA 15 208-192 117 361-244 Driftsmargin Q4 02 Q4 01 Endring 31.12.02 31.12.01 Endring TELEKOM 6,0 % 17,9% -11,9 % 4,5 % 15,7% -11,3 % BANK/FINANS -14,0 % 8,3% -22,3 % -2,8 % 9,3% -12,2 % KONSULENT -23,0 % 40,5% -63,5 % -9,6 % 17,0% -26,5 % DRIFT 8,9 % 5,1 % 3,7 % 6,6 % -1,2 % 7,9 % EBITA-% 1,3 % 13,7 % -12,3 % 2,7 % 7,1 % -4,4 % Driftsmargin før engangsposter Q4 02 Q4 01 Endring 31.12.02 31.12.01 Endring TELEKOM 13,9% 25,4% -11,5% 8,9% 17,7% -8,8% BANK/FINANS -1,0% 8,3% -9,3% 4,2% 9,3% -5,1% KONSULENT 5,1% 1,9% 3,2% -2,5% 3,7% -6,2% DRIFT 8,9% 5,1% 3,7% 6,6% 4,8% 1,8% EBITA % før engangsposter 6,8 % 8,8 % -2,0 % 5,3 % 7,8 % -2,5 %
9 Konsernets resultatregnskap (NOK mill.) Q4'02 Q4'01 31.12.02 31.12.01 DRIFTSINNTEKTER 1 126 1 519 4 341 5 061 Varekostnader 373 450 1 373 1 609 Arbeidsgiveravgift opsjoner - 1 2-8 Lønn og sosiale kostnader 525 562 1 957 1 976 Andre driftskostnader 146 237 662 923 EBITDA 82 268 348 561 Ordinære avskrivninger 67 61 231 200 EBITA 15 208 117 361 Goodwillavskrivninger 47 42 169 199 Goodwillnedskrivninger 352 6 356 1 262 EBIT -383 159-409 -1 101 Andel resultat TS -2-27 -51-63 Gevinst ved salg av aksjer - 40-40 Nedskrivning av aksjer -11-122 -37-122 Netto finansposter -5-18 -50-67 Resultat før skatt (EBT) -403 30-546 -1 313 Skatter 91-17 115 252 Minoritetsinteresser 0-0 -0-0 Resultat etter skatt -312 14-432 -1 061
10 Konsernets balanse (NOK mill.) 31.12.02 31.12.01 Goodwill 1 528 1 991 Varige driftsmidler 398 547 Finansielle anleggsmidler 501 443 SUM ANLEGGSMIDLER 2 427 2 980 Kundefordringer 683 816 Andre kortsiktige fordringer 439 353 Likvider 380 515 SUM OMLØPSMIDLER 1 502 1 684 SUM EIENDELER 3 929 4 664 SUM EGENKAPITAL 1 679 2 152 Rentefri gjeld 191 166 Ansvarlig lån 450 450 Annen rentebærende gjeld 270 398 SUM LANGSIKTIG GJELD 911 1 014 Rentefri gjeld 1 339 1 429 Rentebærende gjeld - 68 SUM KORTSIKTIG GJELD 1 339 1 498 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 3 929 4 664 Endringer i konsernets egenkapital Egenkapital 31.12.01 2,152 Endringer i egenkapitalen i 2002: Resultat etter skatt -432 Omregningsdifferanser i år -41 Egenkapital 31.12.02 1,679
11 Nøkkeltall Q4'02 Q4'01 31.12.02 31.12.01 Nøkkeltall pr. aksje, NOK Resultat (e. skatt, f. goodw.avskr.) 0,96 0,69 1,03 4,48 EBITDA 0,90 2,97 3,85 6,24 Operasjonell kontantstrøm 2,59 4,45 2,19 6,04 Bokført egenkapital 18,67 23,98 Gj.sn. antall aksjer 90 365 174 89 735 163 90 365 174 89 735 163 Andre nøkkeltall: Egenkapital i % av totalkapital 43 % 46 % Gearing 0,20 0,19 Ubenyttet trekkramme 650 500 Likviditetsreserve 1 030 1 015 Netto rentebærende gjeld 340 402 Kontantstrømanalyse (NOK mill.) Q4'02 Q4'01 31.12.02 31.12.01 Fra operasjonelle aktiviteter 234 400 198 542 Operasjonelle investeringer -28-58 -167-156 Investering i virksomhet -77-23 -116-786 Salg av virksomhet - 220 5 419 Kjøp/salg av eiendommer -1-116 491 Nto kontantstrøm fra investeringer -105 139-163 -31,5 Nedbetaling av gjeld -40-386 -227-865 Opptak av gjeld 74 12 74 343 Tilført ved emisjon - - - 68 Innbetalte lån - 17-17 Kjøp/salg av egne aksjer - - - 20 Nto kontantstrøm fra finansiering 33-357 -154-417,4 Nto endring i betalingsmidler 162 182-118 93 Betalingsmidler IB 219 331 515 422 Valutaendringer på betalingsmidler -2 1-17 0 Betalingsmidler UB 380 515 380 515