kvartalsrapport 01-2012
HOVEDPUNKTER PR. 1. KVARTAL 2012 Konsernets driftsinntekter i 1. kvartal 2012 var 2 950 mill. kr (3 195 mill. kr) 1. Lavere energisalgsinntekter fra sluttbrukervirksomheten er hovedforklaringen til nedgangen. Driftsresultatet ble 695 mill. kr (476 mill. kr). Resultat før skatt ble 669 mill. kr (450 mill. kr). Justert for urealiserte verdiendringer ble konsernets driftsresultat 526 mill. kr (506 mill. kr) og resultat før skatt 472 mill. kr (485 mill. kr). Agder Energi er gjennom sin virksomhet eksponert mot svingninger i kraftpriser, kraftmengde, valutakurser og rente. For å sikre og styre kontantstrømmene på disse områdene anvendes sikringskontrakter og urealiserte verdiendringer resultatføres. De urealiserte verdiendringene på kraft-, valuta- og rentekontrakter kan påvirke resultatet i stor grad. I 1. kvartal 2012 utgjorde verdiendringene 197 mill. kr før skatt, mot -35 mill. kr i samme periode i 2011. Vannkraftproduksjonen i kvartalet var på 2 528 GWh (1 698 GWh), opp 49 % fra fjoråret. Gjennomsnittlig spotpris (område NO2) i 1. kvartal har vært 27,4 øre/ kwh (52,0 øre/kwh), ned 47% fra samme periode i fjor. Skattekostnaden ble 280 mill. kr (263 mill. kr). Den effektive skattesatsen var på 41,8 % (58,5 %). Resultat etter skatt ble 396 mill. kr (187 mill. kr). Korrigert for urealiserte verdiendringer ble resultatet etter skatt 254 mill. kr (212 mill. kr) i 1. kvartal 2012. Agder Energi etablerte i mars 2012 en enklere og tydeligere styringsstruktur som skal bidra til økt verdiskaping. Resultatområder erstatter de tidligere forretningsområdene. Forretningsområde Energi deles i resultat områdene vannkraft og kraftforvaltning. Forretningsområde Nett videreføres som eget resultatområde. Resultatområde marked utgjøres av de tidligere forretningsområdene Entreprenør og Marked. Otra Kraft DA, som eies 68,6 % av Agder Energi og 31,4 % av Skagerak Energi, vedtok 28. mars utbyggingen av Brokke Nord/Sør i Setesdal. Utbyggingen vil øke kraftproduksjonen i Otravassdraget med 175 GWh. Prosjektet som vil koste om lag 900 mill. kr, er planlagt ferdigstilt våren/ sommeren 2014. Agder Energi inngikk i mars avtale med Kredinor om salg av inkassoselskapet Sopran. Avtalen inneholder gjennomføringsbetingelser, og Sopran er presentert som ikke videreført virksomhet i kvartalsrapporten. Dette har ikke påvirket resultatet i første kvartal. Ikke videreført virksomhet omfatter også LOS Bynett og Bynett Privat. Finansielle hovedtall 1. kvartal 1. kvartal 1. kvartal Året 2012 2011 2010 2011 Driftsinntekter mill. kr 2 950 3 195 2 655 10 716 EBITDA mill. kr 808 584 877 2 917 EBITDA justert* mill. kr 639 614 844 1 934 Driftsresultat mill. kr 695 476 769 2 479 Resultat før skatt mill. kr 669 450 857 2 173 Resultat etter skatt mill. kr 396 187 445 1 161 Driftsmargin % 23,6 14,9 29,0 23,1 Egenkapitalavkastning % 11,0 5,2 11,2 33,7 Avkastning sysselsatt kapital % 7,1 4,9 9,4 23,3 Totalkapitalavkastning % 5,0 3,3 6,3 15,8 Egenkapitalandel % 25,4 24,0 28,6 22,6 Netto rentebærende gjeld/ebitda 8,3 11,5 6,6 2,4 Netto rentebærende gjeld/rullerende 12 måneders EBITDA justert** 3,4 3,1 2,2 3,6 * EBITDA justert er korrigert for urealiserte verdiendringer på energikontrakter. ** Rullerende EBITDA justert er EBITDA justert for de fire siste kvartalene. 1) Regnskapet for Agder Energi konsernet er utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Det er benyttet samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder som i årsregnskapet for 2011. Regnskapstallene er ikke reviderte. For mor- og datterselskapene avlegges regnskapene etter god regnskapsskikk (GRS), og resultatområdene er presentert etter GRS i kvartalsrapporten. kvartalsrapport 1. kvartal 2012 2
Driftsresultat pr. kvartal Driftsresultat akkumulert Mill. kr Mill. kr 1 4001 200 2 500 1 000 2 000 800 1 500 600 1 000 400 200 500 0 0 1. kv. 2. kv. 3.kv. 4. kv. 1. kv. 2. kv. 3.kv. 4. kv. 2010 2011 2012 2010 2011 2012 Resultatområdene vannkraft og kraftforvaltning Resultatområdene hadde i 1. kvartal 2012 driftsinntekter på 1 055 mill. kr (830 mill. kr). Driftsresultatet ble 529 mill. kr (452 mill. kr), og resultat før skatt ble 546 mill. kr (490 mill. kr). Vannkraftproduksjonen i kvartalet var på 2 528 GWh (1 698 GWh), opp 49 % fra fjoråret. Økningen skyldes lav produksjon i fjor som følge av den anstrengte ressurssituasjonen, og årets produksjon er mer på linje med konsernets normalproduksjon. Kraftprisene har imidlertid vært betydelig lavere i 1. kvartal 2012 sammenlignet med 1. kvartal 2011, og gjennomsnittlig områdepris i NO2 var 27,4 øre/kwh (52,0 øre/kwh), en nedgang på 47 %. Økningen i driftsresultatet på 77 mill. kr skyldes i hovedsak høyere bidrag fra netto energiomsetning som følge av høyere bidrag fra konsernets sikringsaktiviteter på kraft. Periodens skattekostnad ble 245 mill. kr (273 mill. kr), og den effektive skattesatsen ble 44,8 % (55,8 %). Hovedforklaringen er en reduksjon i betalbar og utsatt grunnrenteskatt på til sammen 45 mill. kr. Resultat etter skatt ble på 302 mill. kr (217 mill. kr). Ressurstilgangen har hittil i år vært lavere enn normalt, men ressursbeholdningen (vann og snø) ved utgangen av kvartalet var høyere enn normalt som følge av den gode ressurssituasjonen ved starten av året. Det er investert for 43 mill. kr (38 mill. kr) i kvartalet, i hovedsak gjelder dette reinvesteringer. Resultatområde nett Resultatområdet, som består av selskapet Agder Energi Nett, hadde i 1. kvartal 2012 driftsinntekter på 289 mill. kr (324 mill. kr). Inntektsrammen er negativt påvirket av lavere rentenivå. Driftsresultatet ble 30 mill. kr (44 mill. kr). På grunn av en mildere vinter har man kunnet utføre mer vedlikehold i årets første kvartal sammenlignet med tilsvarende periode i fjor. Dette er den viktigste årsaken til det reduserte driftsresultatet, men sammenlignet med fjoråret vil dette utjevnes i løpet av året. Det er i første kvartal investert for 82 mill. kr (52 mill. kr), hvorav snaue 40 % gjelder nyinvesteringer. Mildvær i starten av året er en vesentlig forklaring på økningen fra tilsvarende periode i fjor. Resultatområde marked Resultatområde marked, som består av LOS, Otera og Agder Energi Varme, fikk i 1. kvartal et driftsresultat på 21 mill. kr (46 mill. kr). LOS hadde en omsetning i 1. kvartal på 1 118 mill. kr mot 1 856 mill. kr i samme periode i fjor. Nedgangen skyldes hovedsaklig et betydelig fall i spotprisen på kraft. I samme periode fikk selskapet et driftsresultat på 21 mill. kr (44 mill. kr). Driftsresultatet ble redusert som følge av lavere marginer i kraftomsetningen. LOS leverte i 1. kvartal et samlet volum på 2,9 TWh (3,0 TWh) og opprettholder fortsatt en stabilt høy markedsandel i privatmarkedet på Agder. Otera fikk et driftsresultat på -10 mill. kr (-10 mill. kr) i årets første kvartal. Omsetningen økte med 80 mill. kr til 349 mill. kr (269 mill. kr). 1. kvartal er normalt en noe svakere periode og man forventer en bedring av resultatet gjennom resten av året. Ordrereserven ved utgangen av kvartalet er tilfredsstillende og høyere enn på tilsvarende tidspunkt i 2011. kvartalsrapport 1. kvartal 2012 3
Agder Energi Varme hadde et driftsresultat på 9 mill. kr (12 mill. kr) i kvartalet. Levert varme- og kjøleenergi var 46 GWh (47 GWh). Nedgangen i levert volum skyldes mildt vær, og selskapet har en underliggende vekst i antall kunder. Investeringene har vært på 15 mill. kr (19 mill. kr) i perioden. Kontantstrøm og kapitalforhold Kontantstrøm fra driften var i 1. kvartal 213 mill. kr (813 mill. kr). Dette er en reduksjon på 74 % fra tilsvarende periode i fjor hvor kontantstrømmen i vesentlig grad var påvirket av en reduksjon i kundefordringene fra sluttbrukervirksomheten. I tillegg har det i årets 1. kvartal vært en økning i betalte skatter. Det er i 1. kvartal foretatt investeringer for netto 14 mill. kr (133 mill. kr). Om lag 95 % av investeringene i varige driftsmidler skjedde innenfor resultatområdene vannkraft og nett, samt i Agder Energi Varme. Netto finansposter i kvartalet utgjorde -26 mill. kr (-26 mill. kr). Rentekostnaden på låneporteføljen ble 77 mill. kr (80 mill. kr). Agio på valutakontrakter var på 17 mill. kr (62 mill. kr), mens urealiserte verdiendringer på rente- og valutakontrakter utgjorde 28 mill. kr (-5 mill. kr). Resultat fra tilknyttede selskaper bidro med -5 mill. kr (-4 mill. kr). Gjennomsnittlig rentebærende gjeld var 6 800 mill. kr (7 215 mill. kr), og gjennomsnittlig rente på låneporteføljen var 4,5 % (4,4 %). Konsernet hadde en likviditetsreserve på 1 657 mill. kr (1 515 mill. kr) ved utgangen av kvartalet i form av ubenyttede lånerammer og frie likvide midler. I 1. kvartal inngikk Agder Energi avtale med Kredinor om salg av inkassoselskapet Sopran. Avtalen inneholder betingelser for gjennomføring, herunder godkjenning fra konkurransemyndighetene. På bakgrunn av innholdet i avtalen er det konkludert med at kontroll ikke er overført, og transaksjonen vil først bli regnkapsført når nødvendige betingelser for gjennomføring er oppfylt. Sopran er ved utgangen av 1. kvartal klassifisert som ikke videreført virksomhet. Også LOS Bynett og Bynett Privat er klassifisert som ikke videreført virksomhet som følge av avtale om salg av selskapene til Telenor i 2011. Konkurransetilsynet kunngjorde i mars i år at det vil godkjenne transaksjonen dersom Telenor selger et sammenhengende transportnett i Agderfylkene. Agder Energis aksjepost i telekomselskapet Ventelo var ved inngangen til 1. kvartal klassifisert som eiendel under ikke videreført virksomhet siden det i 2011 var inngått avtale med EQT om salg av posten. I februar godkjente Konkurransetilsynet transaksjonen, og denne er regnskapsført i 1. kvartal. Gjennomføringen har ikke hatt vesentlige effekter på resultatregnskapet for 1. kvartal. Drifts- og miljøforhold Ved utgangen av kvartalet var det 1 601 (1 713) faste og midlertidige ansatte som til sammen utførte 1 558 (1 660) årsverk. Hovedårsaken til reduksjonen er salget av Nettkonsult til Rejlers i 2011. Sykefraværet har vært 4,7 % (5,9 %) i perioden. Det er registrert 10 (13) arbeidsulykker med personskade i konsernet i kvartalet. Alle hendelsene inntraff i Otera. Av ulykkene medførte 6 (7) et fravær på til sammen 70 (55) dager. Ulykkestallene gir H1-verdi (skader med fravær pr. mill. arbeidstimer) på 8,7 (9,8), H2-verdi (skader med og uten fravær pr. mill. arbeidstimer) på 14,5 (18,2) og F-verdi (skadefraværsdager pr. mill. arbeidstimer) på 152,1 (77). Utsiktene fremover Ved utgangen av kvartalet hadde konsernet en høyere ressursbeholdning (vann og snø) enn normalt. Med en normal ressurstilgang fremover forventer Agder Energi høyere vannkraftproduksjon i 2012 sammenlignet med 2011. Terminprisene i kraftmarkedet indikerer lavere priser for resten av 2012 enn for 2011. Konsernet har imidlertid et relativt høyt forhåndssalg av kraft, og er derfor godt posisjonert i forhold til de lave terminprisene. Agder Energi forventer derfor høyere inntekter fra det kraftsalget i 2012 sammenlignet med 2011. Kristiansand, 3. mai 2012 Styret i Agder Energi AS kvartalsrapport 1. kvartal 2012 4
resultatregnskap 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2012 2011 2011 Energisalg 2 116 2 621 6 807 Overføringsinntekter 264 291 1 152 Andre driftsinntekter 401 313 1 773 Urealiserte verdiendringer energikontrakter 169-30 984 Sum driftsinntekter 2 950 3 195 10 716 Energikjøp -1 376-1 970-4 758 Overføringskostnader -46-53 -212 Andre varekostnader -225-148 -930 Lønnskostnader -248-256 -983 Avskrivninger og nedskrivninger -113-108 -439 Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter -50-44 -181 Andre driftskostnader -197-140 -734 Sum driftskostnader -2 255-2 719-8 237 Driftsresultat 695 476 2 479 Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak -5-4 10 Finansinntekter 29 67 141 Urealiserte verdiendringer valuta og rente 28-5 -111 Finanskostnader -78-84 -346 Netto finansposter -26-26 -306 Resultat før skattekostnad 669 450 2 173 Overskuddsskatt -188-127 -602 Grunnrenteskatt -92-136 -410 Skattekostnad -280-263 -1 012 Resultat etter skatt fra videreført virksomhet 389 187 1 161 Resultat etter skatt fra ikke videreført virksomhet 7 0 0 Resultat etter skattekostnad 396 187 1 161 Herav minoritetens andel -1 0 8 Herav majoritetens andel 397 187 1 153 Resultat pr. aksje (kr) 147 69 427 Resultat pr. aksje utvannet (kr) 147 69 427 Utvidet resultatregnskap Resultat etter skattekostnad 396 187 1 161 Estimatavvik pensjoner 0 0-480 Kontantstrømsikring 15 5-8 Skattevirkning estimatavvik pensjoner og kontantstrømsikring -4-1 137 Totalresultat 407 191 810 Herav minoritetens andel -1 1 8 Herav majoritetens andel 408 190 802 kvartalsrapport 1. kvartal 2012 5
Oppstilling av finansiell stilling (Beløp i mill. kr) 31.03.12 31.03.11 2011 Utsatt skattefordel 438 527 434 Immaterielle eiendeler 223 217 229 Varige driftsmidler 11 178 11 145 11 141 Investeringer i tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak 210 169 219 Andre finansielle anleggsmidler 412 575 310 Sum anleggsmidler 12 461 12 633 12 333 Varelager 34 30 33 Fordringer 1 413 1 934 1 602 Derivater 587 674 449 Betalingsmidler 179 85 102 Sum omløpsmidler 2 213 2 723 2 186 Eiendeler ikke videreført virksomhet 331 0 539 SUM EIENDELER 15 005 15 356 15 058 Innskutt egenkapital 1 907 1 972 1 907 Opptjent egenkapital 1 864 1 682 1 456 Minoritetsinteresser 36 25 42 Sum egenkapital 3 807 3 679 3 405 Utsatt skatt 507 364 460 Avsetning for forpliktelser 1 873 1 664 1 925 Langsiktig rentebærende gjeld 5 211 6 252 5 259 Sum langsiktig gjeld 7 591 8 280 7 644 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 699 525 1 769 Betalbar skatt 572 493 655 Derivater 243 1 318 227 Annen kortsiktig rentefri gjeld 1 016 1 061 1 297 Sum kortsiktig gjeld 3 530 3 397 3 948 Gjeld ikke videreført virksomhet 77 0 61 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 15 005 15 356 15 058 kvartalsrapport 1. kvartal 2012 6
kontantstrømoppstilling 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2012 2011 2011 Kontantstrøm fra driften Resultat før skattekostnad videreført virksomhet 669 451 2 173 Resultat før skattekostnad ikke videreført virksomhet 7-1 0 Avskrivninger og nedskrivninger 113 108 448 Urealiserte verdiendringer energi-, valuta- og rentekontrakter -197 35-873 Resultat fra tilknyttede selskaper og felleskontrollerte foretak 5 4-10 Betalte skatter -323-221 -439 Endring netto driftskapital, mv. -61 437 798 Netto kontantstrøm tilført fra driften 213 813 2 097 Investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -151-120 -728 Kjøp av virksomhet/finansielle investeringer 0-13 -78 Netto endring i utlån -26 0 1 Salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 1 0 14 Salg av virksomhet/finansielle investeringer 162 0 17 Netto kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter -14-133 -774 Finansieringsaktiviteter Opptak av ny langsiktig gjeld 0 425 625 Nedbetaling av langsiktig gjeld -55-667 -556 Netto endring kortsiktig gjeld -64-602 -637 Betalt utbytte -3 0-902 Netto kontantstrøm benyttet til finansieringsaktiviteter -122-844 -1 470 Netto endring i betalingsmidler 77-164 -147 Betalingsmidler ved periodens begynnelse 102 249 249 Betalingsmidler ved periodens utgang 179 85 102 kvartalsrapport 1. kvartal 2012 7
egenkapitaloppstilling Innskutt Annen Sum Minoritets- Sum (Beløp i mill. kr) egenkapital egenkapital majoritet interesser egenkapital Egenkapital 01.01.11 1 972 1 491 3 463 25 3 488 Årets totalresultat 0 802 802 8 810 Utbetalt utbytte -65-835 -900-2 -902 Endring som følge av oppkjøp, salg av virksomhet, mv. 0-2 -2 11 9 Egenkapital 31.12.11 1 907 1 456 3 363 42 3 405 Årets totalresultat 0 408 408-1 407 Utbetalt utbytte 0 0 0-5 -5 Egenkapital 31.03.12 1 907 1 864 3 771 36 3 807 Resultatområdene Driftsresultat etter god regnskapsskikk (GRS) 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2012 2011 2011 Vannkraft og kraftforvaltning 529 452 1 245 Nett 30 44 144 Marked 21 46 87 Morselskap/annet/elimineringer -45-29 -77 Konsern (GRS) 535 513 1 399 resultat etter skatt (GRS) 1. kvartal Året (Beløp i mill. kr) 2012 2011 2011 Vannkraft og kraftforvaltning 302 217 490 Nett 6 16 43 Marked 10 20 52 Morselskap/annet/elimineringer -73-38 -127 Konsern (GRS) 244 214 458 Herav minoritetens andel -1 1 8 Herav majoritetens andel 245 213 450 kvartalsrapport 1. kvartal 2012 8
Forsidefoto: Damanlegg i Nåvatn i Åseral kommune. Fotograf: Anders Martinsen Design: Agendum God kraft. Godt klima. Agder Energi Postboks 603 Lundsiden, 4606 Kristiansand Besøksadresse hovedkontor: Kjøita 18, 4630 Kristiansand Telefon: 38 60 70 00 Organisasjonsnummer: NO 981 952 324 kvartalsrapport 1. kvartal 2012 10