ABERDEEN EIENDOMSFOND NORGE II ASA Eiendomsfondet forvaltes av Aberdeen Property Investors Norway AS Tegningsperioden starter 15. august og avsluttes senest 14. september Denne presentasjonen er ikke en del av bestillingsmateriellet. Investor oppfordres til å gjennomgå prospektet før endelig investeringsbeslutning tas.
Aberdeen Property Investors Rangert av Euromoney i 2005 som Europas beste kapitalforvalter innen eiendom, nr 2 globalt. Rangert av Euromoney i 2006 som Norges beste kapitalforvalter innen eiendom Forvalter ca NOK 70 mrd. i eiendom for institusjonelle og private investorer hvorav ca NOK 15 mrd i Norge Oslo Stockholm Helsinki Copenhagen London Amsterdam Cologne Brussels Luxembourg En stor og anerkjent internasjonale investor har allerede tegnet kr 156 mill i Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA 2
Status det gamle fondet vs det nye Avkastning Aberdeen Eiendomsfond KS i 2005 Avkastning 37,30% (VEK), Oslo Børs i samme periode 39,60% Hvorav utbetalt til investor 10% Målsettingen var 12-16% og utbetalt 5-9% - innfridd Avkastning pr 30.juni 2006 var 21,3% hvorav 4% utbetalt til investor Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA nytt fond målsetting 12+ og utbetalt 5-9% God kursutvikling (per 9.august 2006 + 7.4%) Aberdeen har kjøpt og kommitert eiendom for ca 5.2 mrd Ytterligere eiendom vurderes fortløpende Rask eksponering forventes mao 3
Avkastning Aberdeen Eiendomsfond I KS 80 000 75 000 70 000 65 000 60 000 55 000 50 000 45 000 40 000 01.07.2004 31.09.04 31.12.2004 Kursutvikling 31.03.2005 30.06.2005 31.09.05 31.12.2005 31.03.2006 30.06.2006 TEGNINGSKURS VERDIJUSTERT EGENKAPITAL (VEK) 12 % 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % 5,7 % 3,4 % 6,7 % 7,0 % 9,3 % 2,3 % 2,1 % 1,9 % 2,0 % 3. Kv. 2005 Avkastning 8,8 % 9,0 % 4. Kv. 2005 Direkteavkastning 1. Kv. 2006 11,3 % 2. Kv. 2006 Verdistigning Fra oppstart (1/9-04): 17,1% + 55,2% = 72,4% 2005: 10,0% + 27,3% = 37,3% Hittil i år: 4,0% + 17,3% = 21,3% 4
Avkastning Aberdeen Eiendomsfond II ASA 10,60 10,40 10,20 10,00 9,80 9,60 Kursutvikling Avkastning 2. kvartal 3,3 % God kursutvikling (+7,4% per 9. august) Enda tidlig i fondets levetid Kort eietid så langt ikke rukket å utvikle eiendommene enda Relativt lav andel investert (lavere risiko) 01.11.2005 01.12.2005 01.01.2006 01.02.2006 01.03.2006 01.04.2006 01.05.2006 01.06.2006 01.07.2006 01.08.2006 Tegningskurs Verdijustert egenkapital (VEK) 5
NOK 1.600 mill i egenkapital hentet på 10 måneder.. 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 316 261 355 208 231 57 167 1596 E1 2005 E2 2005 E1 2006 E2 2006 E3 2006 E4 2006 Rettede emisjoner Totalt Merk: Brutto egenkapital før emisjonskostnader 6
Aberdeen - den mest attraktive leverandør av eiendomsfond i Norge? Aberdeen prog. for 2006 2010: 10,9% I årlig ugiret avkastning for eiendom (kilde: EiendomsAktiva årgang 3, Nr 4, Desember 2005) Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA har en belåningsgrad på 75% Adm dir Espen Klevmark i Aberdeen Property Investors har investert 10 mill kr i Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA og 10 mill kr i Aberdeen Eiendomsfond Norge KS Kilde: Dagens Næringsliv tirsdag 27. desember 2005 7
Forventet avkastning 2006-10 ved 75 % belåning* 35 % 30 % 25 % 25,5 % 20 % 15 % 10 % 10,9 % 5 % 0 % 2006 2007 2008 2009 2010 2006-10 * Forutsetter prognoseavkastning, men justert for forvaltningskostnader. Rente på 4,75 %. Suksesshonorar ikke hensyntatt 8
Forventet avkastning 2006-10 ved 75 % belåning* 40 % 35 % 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % 34,6 % 27,0 % 21,8 % 20,6 % 23,4 % 13,2 % 11,3 % 10,0 % 9,7 % 10,4 % 2006 2007 2008 2009 2010 Ubelånt 75% belånt * Forutsetter prognoseavkastning, men justert for forvaltningskostnader. Rente på 4,75 %. Suksesshonorar ikke hensyntatt 9
Nøkkeltall for porteføljen Kjøpesum/ kommitert Yield/ direkteavkastning Vektet løpetid NOK 5,2 milliarder (ytterligere eiendom vurderes fortløpende) 5,8 %* / ca 7 %** 6,2 år Areal 207.500 m 2 Antall eiendommer 13 + en investering i Aberdeen Sverige AB Fordeling segment 63 % kontor, 22 % handel, 9 % kombi/lager, 6% annet basert på kjøpesum * Før forvaltningsgebyr og effekt av belåning. ** Forventet utbetaling til ASA-investorer basert på kontantstrømmen 10
Allokering 21 % Georgrafisk allokering 1 % Segmentsfordeling 6 % 0 % 9 % 55 % 22 % 23 % 63 % Oslo Trondheim Andre Norge Sverige Kontor Handel Lager Bolig Annet 11
Leietakersammensetning 12 % 12 % 54 % 6 % 4 % 5 % 4 % Offentlige leietakere Sektor Nedre Elvehavn 3 % Papyrus Norge AS Adv. firma Selmer Terra Gruppen Via Gruppen IFS Norge Øvrige 12
Hvorfor velge eiendomsfond fra Aberdeen? Aberdeen har i lang tid levert meget god avkastning gjennom eiendomsinvesteringer til norske investorer. I perioden 1994-2004 ga den ubelånte eiendomsporteføljen som ble forvaltet av organisasjonen til Aberdeen en avkastning på 12,0% p.a., dvs. en meravkastning på 2,9% p.a. i forhold resultatene hos gjennomsnittet av de norske livsforsikringsbransjen. Aberdeen forvalter allerede en eiendomsportefølje på over 14 mrd kr i det norske markedet, og har solid kompetanse og erfaring knyttet til forvaltning og drift av eiendomsfond i det norske markedet. Aberdeen Property Investors har cirka 450 ansatte (ca 120 i Norge) og forvalter eiendomsinvesteringer tilsvarende cirka 60 milliarder norske kroner. Blant de nordiske kundene er bl.a.alecta, Folksam, Ilmarinen, IXIS AEW Europe, Kuwait Finance House, Nordea Liv, NSB, Storebrand og Vital. 13
Hvorfor velge eiendomsfond fra Aberdeen? Investor er kun ansvarlig for investert egenkapital (EK) Det er ingen uinnkalt kapital Årlig forventet avkastning er 12%+ på investert EK Forventet årlig utbetaling er 5-9% (utbetales årlig) Eiendomsfondet vil fortløpende være åpent for kjøp og salg av andeler Formuesskatt - så lenge opplåningen på AS-andelene er høyere enn ligningsverdien til eiendommene, vil ligningsverdien på investors AS-andel være ned mot null Lav inngangsbillett - minumumstegning : 150.000 kr 14
Karakteristika Forventet størrelse +/- kr 10 mrd Private investorer kjøper aksjer i ASA Totalavkastning Belåning Risiko Diversifisering 12%+ (årlig utbet. 5-9%) 75% Lav/Middels God, flere segmenter API Eiendomsfond Norge II ASA Indirekte investering. API Eiendom Holding II AS Direkte investering Ca. 75% eff. belåning Min. tegning NOK 150.000 ( ikke garantiansvar) Eiendom AS Eiendom AS Eiendom AS Tegningsperioder Min kvartalsvis Levetid 10 år ( investor har opsjon på forlengelse) Eiendom Eiendom Eiendom Eiendomsportefølje Norge II 15
Selskapets investeringsrammer Investeringsrammer IPD indeksen 2004* % Rammer for portefølje < 1 mrd % Rammer for portefølje > 1 mrd % Kontor Oslo 53,5 0-100 25-75 Kontor Bergen 2,6 0-33 0-25 Kontor Stavanger 0,8 0-33 0-25 Kontor Trondheim 3,6 0-33 0-25 Kontor øvrige byer 3,4 0-33 0-33 Sum kontor 63,8 0-100 25-75 Shopping 20,2 0-100 15-60 Lager 0,6 0-33 0-25 Hotell 6,3 0-33 0-25 Bolig 1,7 0-33 0-25 Annet 1 7,4 0-33 0-33 * For enkelte av verdiene bygger det på estimat siden ikke IPD oppgir full oppsplitting i henhold til denne inndelingen. 1) Segmentet kan bestå av bl.a. industri, infrastruktur, festetomter og parkering IPD som benchmark Norske eiendommer Aktiv forvaltning Bred diversifisering Eiendomstype Løpetid Leietakere Begrenset deltakelse i utviklingsprosjekter (max 15%) Inntil 15% kan investeres i øvrige Nordiske land 16
Ekstern verdivurdering - viktig Alle eiendommene verdivurderes hvert kvartal av tre anerkjente uavhengige verdivurderingsselskaper, hvilket legger grunnlaget for verdien av fondet. 17
Skatt* private investorer Beskatningen skjer i selskapet (28%) Utbytte utover skjermingsfradrag (pt ca. 2%) er skattepliktig på investors hånd (28%). Gevinst/tap ved salg av aksjer er skattepliktig/fradragsberettiget for investor Det antas at det ikke blir noen formueskatt for investor ved at gjelden i selskapet overstiger de underliggende skattemessige verdiene av eiendommene * Basert på skattereformen 2004 18
Skatt* selskapsinvestorer Beskatningen skjer i selskapet (28%) Utbytte er skattefritt Gevinst/tap ved salg av aksjer er skattefritt/ikke fradragsberettiget for investor Ingen formuesskatt for selskapsinvestorer * Basert på skattereformen 2004 19
Rapportering Alle kundene vil få tilgang til en passordbeskyttet Internett-portal som innholder alt av rapporter og informasjon. Investor mottar kvartalsvise rapporter som omhandler: Status og forventninger til utviklingen i eiendomsmarkedet Nøkkeltall for eiendomsporteføljen Regnskap, verdivurdering og avkastning Fullmakter og investeringsrammer 20
Emisjonsstruktur Åpen emisjon tilsvarende NOK 50-500 mill. Tegningsperiode 15.august 14.september Deretter minimum kvartalsvise emisjoner Tilrettelegging og salg gjennom distributører/emisjonshus Annenhåndsomsetning gjennom distributør/tilrettelegger Kontofører/VPS tjenester fra eksterne Første tegnings dag Siste tegnings dag Innbetaling egenkapital Målsetning Fullinvestert 1-4 mnd Tegningsperiode Investeringsperiode 21
Oppsummering Aberdeen Eiendomsfond Norge II ASA tilbyr investorer Rangert av Euromoney i 2005 som Europas beste kapitalforvalter innen eiendom En veldiversifisert portefølje over tid God avkastning i forhold til risiko (12%+) Løpende utbetaling årlig (5-9%) Skattegunstig Aksjene blir registrert på VPS Distributør legger til rette for annenhåndsomsetning 22
Prospekt og presentasjon - Disclaimer Aberdeen Property Investors Norway AS (API) har utarbeidet prospektet for API Eiendomsfond Norge II ASA. API har bestrebet seg på å gi et mest mulig fullstendig og korrekt bilde av investeringsmulighetene som beskrives i prospektet, men kan ikke påta seg noe juridisk eller økonomisk ansvar for at prospektet er korrekt eller fullstendig i ethvert henseende. Markedsforhold og fremtidsutsikter er vurdert etter beste skjønn og overbevisning. Vi har søkt å ikke utelate forhold som kan endre prospektets betydningsinnhold. Investorer må selv vurdere eventuelle investeringer i API ASA, og API eller Orkla Finans Kapitalforvaltning ASA kan derfor ikke påta seg noe ansvar for den enkelte investors investeringsbeslutning. Prospektet og vedlegg til dette inneholder viktig informasjon som bør leses før man treffer beslutning om å investere. Ved ev motstrid eller uklarhet i forhold til informasjonen i denne presentasjonen, skal informasjonen i prospektet gjøres gjeldende. Ingen andre enn de som er beskrevet i prospektet er gitt tillatelse til å gi informasjon eller andre opplysninger vedrørende prospektet eller om forhold omtalt i dette prospektet. Dersom noen andre likevel gir slik informasjon, må disse anses som uberettiget til dette. Eneste unntak er selskaper engasjert av API for å markedsføre ASA`et. 23