Hunsfoss Øst kraftverk ble offisielt åpnet 8. oktober.

Kvartalsrapport 3. kvartal 2008 Hunsfoss Øst kraftverk ble offisielt åpnet 8. oktober. 1

styrets kommentar Hovedpunkter per 3. kvartal 2008 Konsernets driftsinntekter økte med 1.038 mill. til 4.652 mill. kr 1) (3.614 mill. kr) per tredje kvartal. Høyere energisalg og høyere inntekter fra entreprenørvirksomheten er hovedforklaringene til omsetningsveksten. Driftsresultatet ble på 950 mill. kr (1.123 mill. kr) og resultat før skatt ble på 749 mill. kr (1.045 mill. kr). Justert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter, ble konsernets driftsresultat 1.450 mill. kr (984 mill. kr) og resultat før skatt 1.251 mill. kr (809 mill. kr). Urealiserte verdiendringer på kraft-, valuta- og rentekontrakter påvirket resultatet med -502 mill. kr (194 mill. kr) før skatt. Kraftprisene har vært høyere enn i fjor. Gjennomsnittlig spotpris hittil i år har vært 28,8 øre/kwh (16,1 øre/kwh), en oppgang på 79 %. Kraftproduksjonen var 6.823 GWh (5.906 GWh) per tredje kvartal noe som er en økning på 16 %. Ressurstilgangen (vann og snø) har hittil i år vært vesentlig høyere enn i et normalår. Konsernets ressursbeholdning ved utgangen av kvartalet var omtrent som normalt. Skattekostnaden ble 439 mill. kr (375 mill. kr). Den effektive skattesatsen økte til 58,7 % (35,9 %). Økningen skyldes høyere grunnrenteskatt. Resultat etter skatt ble 309 mill. kr (670 mill. kr). Korrigert for urealiserte verdiendringer og vesentlige engangsposter ble resultatet etter skatt på 671 mill. kr (489 mill. kr). Forretningsområdet Tjenester fikk et driftsresultat per tredje kvartal på 41 mill. kr (20 mill. kr). Undersøkelser viser at LOS har landets mest lojale kunder i privatmarkedet og selskapet øker sin markedsandel på Sørlandet. Finansielle hovedtall Driftsresultat per kvartal 3. kvartal 3. kvartal 3. kvartal 2007 2008 2007 2006 Driftsinntekter mill. kr 4 652 3 614 2 763 5 032 EBITDA mill. kr 1 241 1 402 1 121 1 684 Driftsresultat mill. kr 950 1 123 833 1 299 Resultat før skatt mill. kr 749 1 045 710 1 141 Resultat etter skatt mill. kr 309 670 267 846 Driftsmargin % 20,4 31,1 30,1 25,8 Egenkapitalavkastning e. skatt % 9,4 20,0 8,4 24,9 Avkastning sysselsatt kapital f. skatt % 11,4 14,3 10,4 16,0 Totalkapitalavkastning f. skatt % 7,2 9,9 7,6 11,1 Egenkapitalandel % 21,6 27,2 25,9 26,8 Netto rentebærende gjeld / EBITDa 4,4 3,4 4,4 3,1 Tallene for 2007 er årsverdier, og er ikke sammenlignbare med øvrige tall. Mill. kr 1000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 2006 2007 2008 1) Regnskapet for Agder Energi konsernet er fra 2007 utarbeidet i henhold til International Financial Reporting Standards (IFRS). Delårsregnskapet er utarbeidet i samsvar med IAS 34 og etter de samme regnskapsprinsipper og beregningsmetoder som ved avleggelse av årsregnskapet. For mor- og datterselskapene vil regnskapene fortsatt avlegges etter NGAAP og forretningsområdene er presentert etter NGAAP i kvartalsrapporten. Driftsresultat akkumulert Mill. kr 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1. kv. 2. kv. 3. kv. 4. kv. 2006 2007 2008 2

Agder Energi styrker kommunikasjonen med kundene. Blant annet ved å ta i bruk SMS ved planlagte og andre strømbrudd. Forretningsområde Energi Forretningsområdet består av selskapene AE Produksjon, AE Varme og Norsk Varme. Driftsresultatet ble 1.351 mill. kr (852 mill. kr) og resultat før skatt ble 1.262 mill. kr (750 mill. kr.) Kraftprisene har vært høyere enn i fjor. Gjennomsnittlig spotpris hittil i år har vært 28,8 øre/kwh (16,1 øre/kwh), en oppgang på 79 %. Konsernets oppnådde priser er på nivå med spotprisene. Kraftproduksjonen var 6.823 GWh (5.906 GWh) ved utgangen av tredje kvartal, noe som er en økning på 16 %. Ressurstilgangen (vann og snø) har vært vesentlig høyere enn i et normalår. Ressursbeholdningen ved utgangen av kvartalet var omtrent som normalt. Skattekostnaden økte fra 302 mill. kr til 584 mill. kr. Forretningsområdet hadde en effektiv skattesats på 46,3 % (40,2 %). Hovedårsaken er økning i grunnrenteskatten til 230 mill. kr (94 mill. kr). Resultat etter skatt ble på 679 mill. kr (448 mill. kr). AE Varme hadde et driftsresultat per tredje kvartal på -14 mill. kr (1 mill. kr). Resultatet preges av at selskapet fortsatt er i en etableringsfase. I tillegg har selskapet hatt kostnader forbundet med avvikling av ikke lønnsomme prosjekter. Levert varme- og kjøleenergi i perioden var 50 GWh (47 GWh). Arbeidet med å etablere en effektiv organisasjon innen vindkraft er under implementering i regi av det nyetablerte Statkraft Agder Energi Vind DA. Forretningsområde Nett Forretningsområdet som består av selskapet AE Nett, hadde per tredje kvartal et driftsresultat på 159 mill. kr 107 mill. kr). Engangseffekter knyttet til økning i inntektsrammen fastsatt av NVE som følge av tidligere endring i regnskapsprinsipper for pensjonskostnader, og salget av eiendom på Langemyr i Kristiansand påvirker tallene positivt. Økt innsats på befaringer og ordinært vedlikehold og linjerydding har gitt høyere kostnader. KILE-kostnader og kompensasjon til kunder som hadde strømbrudd mer enn 12 timer har også hatt en økning på grunn av det kraftige snøværet i januar og mars. Det er investert for 270 mill. kr (192 mill. kr) hittil i år. Flere av investeringene er knyttet til prosjekter som skal bedre leveringskvaliteten på Agder. Høy byggeaktivitet har også ført til økte nyinvesteringer i fordelingsnettet, men her forventes det en utflatning fremover. Forretningsområde Marked Forretningsområdet omfatter selskapene LOS, LOS Bynett og LOS Bynett Vestfold. Driftsresultatet per tredje kvartal var 43 mill. kr (46 mill. kr). Strømsalg og finansiell handel på NordPool bidrar til gode resultater hos LOS. Selskapet klarer i en tøff konkurransesituasjon å øke sin markedsandel på Agder samtidig som man har klart å opprettholde tilfredsstillende marginer. LOS fortsetter å øke volumene til bedriftsmarkedet gjennom flere nye kontrakter til bedrifter utenfor regionen. Selskapet leverte et samlet volum på 4.914 GWh (3.826 GWh) i perioden. 3

LOS fortsetter å øke volumene i det nasjonale bedriftsmarkedet. Operaen i Oslo er blant kundene. (Foto: Scanpix) LOS Bynett som ivaretar konsernets fibersatsing på Agder og i Vestfold, er i en etableringsfase og bidrar med negative resultater per tredje kvartal. Forretningsområde Tjenester Forretningsområdet, som består av Otera-gruppen (92,5 % eiet), AE Nettkonsult, Solvea og Sopran, fikk et driftsresultat per tredje kvartal på 41 mill. kr (20 mill. kr). Otera økte driftsresultatet til 25 mill. kr (8 mill. kr) i perioden. Selskapet har økt omsetningen med over 50 % gjennom organisk vekst og oppkjøpene av Otera Dalhaug og Avotech. Samtidig har Otera lykkes i å øke sine marginer. Otera hadde en solid ordrereserve ved utgangen av kvartalet. AE Nettkonsult leverer plan- og prosjekteringstjenester innen elforsyning, tele og elsikkerhet. Selskapet opplever gode markedsforhold og har fått flere kontrakter med nettselskaper utenfor Agder. Selskapet hadde et driftsresultat på 4 mill. kr (1 mill. kr). Inkassoselskapet Sopran fikk et driftsresultat på 7 mill. kr (8 mill. kr). Kontantstrøm og kapitalforhold Kontantstrøm fra konsernets operasjonelle aktiviteter var 1.326 mill. kr (1.033 mill. kr) per tredje kvartal. Økningen skyldes høyere kontantstrøm fra driften. Det ble benyttet 792 mill. kr (397 mill. kr) til investeringsaktiviteter. Økningen på 395 mill. kr skyldes hovedsakelig høyere investeringer i el-nettet samt Agder Energis deltakelse i kjøpet av Ventelo med 190 mill. kr gjennom sitt eierskap i Bredbåndsalliansen. Investeringene i varige driftsmidler var på 514 mill. kr (361 mill. kr), og ca. 80 % av disse skjedde i forretningsområdene Energi og Nett. Netto finansposter ved utgangen av tredje kvartal utgjorde -201 mill. kr (-77 mill. kr), en svekkelse på 124 mill. kr. Hovedforklaringene er urealiserte verdiendringer på inngåtte rentekontrakter med -2 mill. kr (56 mill. kr), samt urealisert kursendring på -47 mill. kr knyttet til usikret lån på 100 mill. euro. Aksjesalgsgevinster på i overkant av 40 mill. kr i fjor, har bidratt til lavere finansinntekter i år. Gjennomsnittlig netto rentebærende gjeld har økt med 667 mill. kr og var 5.282 mill. kr (4.615 mill. kr) i perioden. Gjennomsnittlig annualisert rente på låneporteføljen var 4,9 % (5,4 %). Konsernet hadde en likviditetsreserve på 931 mill. kr (906 mill. kr) ved utgangen av kvartalet i form av ubenyttede lånerammer og frie likvide midler. Konsernet er gjennom sin virksomhet eksponert mot svingninger i kraftpriser, valutakurser og rente. For å sikre kontantstrømmene på disse områdene anvendes sikringskontrakter. Urealiserte verdiendringer på kontraktene føres over resultatet, og dette medfører relativt store svingninger i konsernets resultater. Den underliggende verdiskapingen påvirkes imidlertid lite av slike svingninger. Per tredje kvartal var effekten av urealiserte verdiendringer -502 mill. kr (194 mill. kr) før skatt. Uroen i finansmarkedet har hittil hatt liten direkte virkning på virksomheten, men administrasjonen følger utviklingen nøye. Drifts- og miljøforhold Ved utgangen av tredje kvartal var 4

Otera tar stadig større andeler i elektroentreprenørmarkedet. Her er montørene Tormod Aamodt t.v. og Bjørn Vabo i gang med kabeltrekking ombord i et supplyskip. det 1.398 (1.176) fast ansatte som til sammen utførte 1.365 (1.141) årsverk. Sykefraværet var på 4,2 % (4,6 %). Det er registrert 35 (26) arbeidsulykker med personskade i konsernet. Av disse medførte 23 (9) et fravær på til sammen 237 (111) dager. Ulykkestallene gir H1-verdi (skader med fravær per mill. arbeidstimer) på 11,1 (5,3), H2- verdi på (skader med og uten fravær per mill. arbeidstimer) på 16,9 (15,2) og F-verdi (skadefraværsdager per mill. arbeidstimer) på 220 (63). Trafikkulykken som involverte to ansatte i AE Produksjon i november i fjor, har medført til sammen 237 fraværsdager i år og er hovedforklaringen til økningen i F-verdien. Utsiktene fremover Konsernets ressursbeholdning ved utgangen av kvartalet var omtrent som normalt. Prisene for kraft varierer mye, men terminprisene indikerer et fortsatt høyere prisnivå for resten av året enn i 2007. Med en normal ressurstilgang vil dette gi grunnlag for høy kraftproduksjon og økte inntekter fra det løpende kraftsalget. Kristiansand, 23. oktober 2008 Styret i Agder Energi AS 5

Resultatregnskap Agder Energi Konsern (Beløp i mill. kr) 3. kvartal 01.01-30.09 Året 2008 2007 2008 2007 2007 Energisalg 1 267 492 3 769 2 405 3 605 Overføringsinntekter 205 168 645 586 895 Andre driftsinntekter 249 178 738 485 717 Urealiserte verdiendringer energi-/valutakontrakter -579 157-500 138-184 Sum driftsinntekter 1 142 995 4 652 3 614 5 032 Energikjøp 626 227 1 858 1 009 1 655 Overføringskostnader 48 37 127 125 166 Andre varekostnader 135 87 358 232 343 Lønnskostnader 152 120 498 379 528 Avskrivninger og nedskrivninger 98 93 291 280 385 Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter 48 48 132 140 169 Andre driftskostnader 150 99 439 327 487 Sum driftskostnader 1 256 711 3 702 2 492 3 733 Driftsresultat -114 284 950 1 122 1 299 Resultat fra tilknyttede selskaper -11-7 -11-26 -33 Øvrige rente- og finansinntekter 10 52 40 69 74 Urealiserte verdiendringer rentekontrakter -57 29-2 56 62 Finanskostnader -92-96 -228-176 -259 Netto finansposter -150-22 -201-77 -157 Resultat før skattekostnad -264 262 749 1 045 1 141 Overskuddsskatt -71 62 210 281 315 Grunnrenteskatt 99 12 230 94-20 Skattekostnad 27 74 439 375 296 Resultat etter skattekostnad -292 188 309 670 846 Herav minoritetens andel 1 1 3 1 2 Herav majoritetens andel -292 187 307 669 844 6

Balanse Agder Energi Konsern (Beløp i mill. kr) 30.09.08 30.06.08 30.09.07 2007 Utsatt skattefordel 958 770 524 750 Immaterielle eiendeler 115 119 70 83 Varige driftsmidler 10 432 10 350 10 119 10 211 Investeringer i tilknyttede selskaper 108 127 91 108 Øvrige finansielle anleggsmidler 546 494 322 279 Sum anleggsmidler 12 159 11 860 11 126 11 431 Varelager 19 19 14 15 Fordringer 1 059 1 077 875 1 170 Derivater 826 1 170 421 353 Betalingsmidler 141 32 26 32 Sum omløpsmidler 2 045 2 298 1 336 1 570 SUM EIENDELER 14 204 14 158 12 462 13 000 Innskutt egenkapital 2 072 2 072 2 072 2 072 Opptjent egenkapital 988 1 282 1 313 1 409 Minoritetsinteresser 6 5 0 2 Sum egenkapital 3 066 3 359 3 385 3 483 Utsatt skatt 302 303 280 305 Avsetning for forpliktelser 2 454 2 538 1 879 2 169 Langsiktig rentebærende gjeld 3 611 3 933 3 301 3 669 Sum langsiktig gjeld 6 367 6 774 5 460 6 144 Kortsiktig rentebærende gjeld 1 847 1 740 1 495 1 487 Betalbar skatt 651 435 624 404 Derivater 1 230 858 500 549 Øvrig kortsiktig rentefri gjeld 1 044 992 998 935 Sum kortsiktig gjeld 4 771 4 025 3 617 3 374 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 14 204 14 158 12 462 13 000 7

Forretningsområdene Driftsresultat etter NGAAP (Beløp i mill. kr) 3. kvartal 01.01-30.09 Året 2008 2007 2008 2007 2007 Energi 451 94 1 351 852 1 254 Nett 47 19 159 107 177 Marked -8 15 43 46 30 Tjenester 18 9 41 20 32 Morselskap/annet/elimineringer -27-12 -87-55 -91 Konsern (NGAAP) 481 124 1 507 969 1 403 Kontantstrømoppstilling Agder Energi Konsern (Beløp i mill. kr) 3. kvartal 01.01-30.09 Året 2008 2007 2008 2007 2007 Operasjonelle aktiviteter Resultat før skatt -264 262 749 1 045 1 141 Av- og nedskrivninger 98 93 291 280 385 Urealiserte verdiendringer energi-, valuta- og rentekontrakter 636-186 502-194 123 Resultatandel tilknyttede selskaper 11 8 11 27 33 Betalte skatter -1 3-396 -199-506 Endring netto driftskapital, m.v. 68 125 169 74-331 Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 548 305 1 326 1 033 845 Investeringsaktiviteter Investeringer i varige driftsmidler og immaterielle eiendeler -176-131 -514-361 -573 Kjøp av virksomhet/finansielle investeringer -8-38 -252-55 -70 Netto endring i utlån -53-18 -71-33 -18 Salg av varige driftsmidler og immaterielle eiendeler 1 1 32 4 5 Salg av virksomhet/finansielle investeringer 13 45 13 48 52 Kontantstrøm benyttet til investeringsaktiviteter -223-141 -792-397 -604 Finansieringsaktiviteter Opptak av ny langsiktig gjeld 167 0 1 039 350 1 051 Nedbetaling av langsiktig gjeld -297-10 -773-686 -1 228 Netto endring kortsiktig gjeld -86-141 31 278 521 Betalt utbytte 0 0-723 -604-604 Kontantstrøm benyttet til finansieringsaktiviteter -215-151 -425-662 -260 Netto endring i betalingsmidler 110 13 109-26 -19 Betalingsmidler ved periodens begynnelse 31 12 32 51 51 Betalingsmidler ved periodens utgang 141 25 141 25 32 8

Egenkapitalendring Agder Energi Konsern (Beløp i mill. kr) 3. kvartal 01.01-30.09 Året 2008 2007 2008 2007 2007 Egenkapital ved periodens begynnelse 3 359 3 211 3 483 3 315 3 315 Periodens resultat, majoritetens andel -292 187 307 669 844 Periodens resultat, minoritetens andel 1 1 3 1 2 Utbytte 0 0-723 -604-604 Estimatavvik pensjoner 0 0 0 0-102 Annet -1-14 -3 4 28 Egenkapital ved periodens slutt 3 066 3 385 3 066 3 385 3 483 9

www.ae.no Sentralbord 38 60 70 00 - Faks 38 60 70 01 E-post: firmapost@ae.no - www.ae.no Postadresse: Serviceboks 603, 4606 Kristiansand Besøksadresser: Kristiansand: Tangen 11, Arendal: Stoaveien 14 DALE+BANG Foto: Anders Martinsen 10