NSB-konsernet Resultat per 31.12.2011

Innhold Hovedpunkter NSB-konsernet Resultat forretningsområdene Finansiell utvikling NSB-konsernet Fremtidsutsikter

NSB-konsernet 2012 NSBkonsernet NSB AS Nettbuss AS CargoNet AS Rom Eiendom AS Mantena AS* Støttefunksjoner Persontogvirksomhet i Norge og Sverige Bussvirksomhet i Norge, Sverige og Danmark Godstransport på tog i Norge og Sverige Utvikling og drift av eiendom Vedlikehold av tog i Norge og Sverige Togrenhold, IKT og forsikring Inntekter 5 380 MNOK Årsverk 3 247 Inntekter 4 864 MNOK Årsverk 5 227 Inntekter 1 452 MNOK Årsverk 799 Inntekter 808 MNOK Årsverk 84 Inntekter 1 328 Årsverk 882 Inntekter 298 Årsverk 249 Inklusiv: NSB Persontog NSB Gjøvikbanen AS Svenska Tågkompaniet AB Støtte: NSB Trafikkservice AS Arrive AS Finse forsikring AS * Mantena er regnskapsmessig behandlet som del av støttefunksjoner i 2011

Hovedpunkter for NSB-konsernet i 2011 MNOK 2011 2010 Driftsinntekter 12 328 11 179 EBIT 207 379 EBT -130 331 Netto kontantstrøm fra drift 455 475 ROE % -1,9 % 3,8 % Egenkapitalandel (%) 33 % 35 % Netto rentebærende gjeld 5 365 4 493 Bedret driftsresultat i persontogvirksomheten Redusert driftsresultat i bussvirksomheten Svekket driftsresultat i godsvirksomheten Urealiserte verdiendringer på finansielle instrumenter (rentesikring) på -220 MNOK

Resultater Persontogvirksomheten MNOK 2011 2010 Antall reiser (mill., i Norge) 52,5 51,7 Driftsinntekter 5 380 4 871 EBIT -29-234 Økt antall passasjerer og økt offentlig kjøp av persontogtjenester Reduserte kostnader knyttet til driftsavvik sist vinter Segmenteiendeler 7382 8004 Investeringer 788 343 Driftsinntekter i MNOK og EBIT i prosent av driftsinntekter 6 Persontog består av NSB AS samt datterselskapene NSB Gjøvikbanen AS og Svenska Tågkompaniet AB

Bedret kundetilfredshet, men fortsatt punktlighet under målsetning 91,0 90,0 89,0 88,0 87,0 86,0 85,0 84,0 83,0 82,0 81,0 Utvikling punktlighet i % Mål punktlighet 90 % 2007 2008 2009 2010 2011 Stor bedring i trafikkavviklingen for persontogene i 2011 i forhold til året før pga. flere tilgjengelige tog, styrket vinterberedskap og bedret infrastruktur rundt Oslo. 75,00 70,00 65,00 60,00 55,00 50,00 Utvikling kundetilfredshet i % 2007 2008 2009 2010 2011 For virksomheten i Norge viste målingene av kundetilfredshet (KTI) høsten 2011 en bedring til 63 (61) for lokaltog og 72 (72) for regiontog. 7 Persontog består av NSB AS samt datterselskapene NSB Gjøvikbanen AS og Svenska Tågkompaniet AB

Resultater Bussvirksomheten MNOK 2011 2010 Antall reiser (mill.) 126 116 Driftsinntekter 4 864 4 318 Redusert driftsresultat i bussvirksomheten i hovedsak på grunn av økte driftskostnader EBIT 85 180 Segmenteiendeler 3814 3754 Investeringer 546 1333 Driftsinntekter i MNOK og EBIT i prosent av driftsinntekter 8 Bussvirksomheten består av Nettbuss-konsernet

Bedret markedsutvikling for Nettbuss i 2011 Økt kundetilfredshet i ekspressbuss Produkt 2010 2011 TIMEkspressen 82 83 Bus4You i Sverige 78 74 GoByBus i Sverige 70 70 NOR-WAY som kjøres av Nettbuss 79 80 Totalt (vektet basert på ant. reiser) 81 82 Anbud, målt i antall busser i 2011 Herav egne ruter Netto tilgang Land Innlevert Vunnet Tapt Gjenvunnet Tapt Totalt Norge 588 303 285 52 87 216 Sverige 616 14 551 0 30-16 Danmark 173 11 17 2 8 3 SUM 2011 1 551 328 853 54 125 203 9 Bussvirksomheten består av Nettbuss-konsernet

Resultater Godsvirksomheten MNOK 2011 2010 Antall transporte TEUs (1 000) 611 618 Driftsinntekter 1 452 1 439 EBIT -224-48 Økte kostnader og volumreduksjon knyttet til kvalitetsproblemer. Omstilling i Norge og nedleggelse av hoveddelen av aktiviteten i Sverige. Segmenteiendeler 696 868 Investeringer 27 20 Driftsinntekter i MNOK og EBIT i prosent av driftsinntekter 10 Godsvirksomheten består av CargoNet-konsernet

Godsvirksomheten: 246 tog måtte innstilles i løpet av 2011 pga. uforutsette hendelser. 200 tog var i tillegg planlagt innstilt knyttet til arbeid på infrastruktur. Tapt inntekt ved innstilte tog er beregnet til ca. 80 TNOK per tog. I tillegg kommer avvikskostnader. 11 Godsvirksomheten består av CargoNet-konsernet

Resultater Eiendomsvirksomheten MNOK 2011 2010 Leieinntekter 570 581 Salgsgevinster 238 250 Noe reduserte leieinntekter og salgsgevinster. Sum driftsinntekter 808 831 EBIT 349 382 Segmenteiendeler 5601 4735 Investeringer* 90 706 Driftsinntekter i MNOK og EBIT i prosent av driftsinntekter *Investering i anleggsmidler. I tillegg kommer investering i eiendommer under utvikling for salg som behandles som varelager. Økningen i beholdning av eiendommer under utvikling for salg var på 1 164 MNOK i 2011 12 Eiendomsvirksomheten består av Rom Eiendom-konsernet

Eiendomsvirksomheten utvikler eiendomsporteføljen slik at NSBkonsernet styrkes Eiendomsvirksomheten har også i 2011 hatt en positiv verdiutvikling på eiendomsmassen. Fortsatt høy utleiegrad med noe økt ledighet i mindre bygg. 13 Eiendomsvirksomheten består av Rom Eiendom-konsernet

Støttefunksjoner MNOK 2011 2010 Driftsinntekter 1 626 1 570 EBIT 26 99 Segmenteiendeler 1448 1431 Investeringer 39 34 Storparten av driftsinntektene er knyttet til verkstedleverandøren Mantena, som vedlikeholder tog både i Norge og Sverige. Fra 2012 vil Mantena bli presentert som eget virksomhetsområde i NSB-konsernet. Nedgangen i resultat kan i hovedsak knyttes til redusert EBIT i Mantena og i Finse Forsikring. 14 Støttefunksjoner omfatter verksteds- og vedlikeholdsvirksomheten, togrenhold, samt administrative støttefunksjoner inklusive eget captive

Innhold Hovedpunkter NSB-konsernet Resultat forretningsområdene Finansiell utvikling - NSB konsernet Fremtidsutsikter

NSB-konsernet: Driftsinntekter, EBIT og EBT Økt omsetning spesielt i persontog- og bussvirksomheten bidro til 10,3 % vekst i driftsinntekter Redusert EBIT spesielt pga. svake resultater i godsvirksomheten Urealiserte verdiendringer med 220 MNOK knyttet til rentesikringsavtaler påvirker EBT negativt

NSB-konsernets balanse (MNOK) Eiendeler Betydelig økt beholdning i 2011 av eiendommer under utvikling for salg. Disse balanseføres som varelager. Gjeld/EK Kortsiktig gjeld inkluderer låneforfall neste 12 mndr. med 0 (1.200) MNOK. Langsiktig gjeld inkluderer bl.a pensjonsforpliktelser og utsatt skatt med 1.400 (1.500) MNOK.

Netto rentebærende gjeld og netto finanskostnader (Netto finanskostnader påvirkes av verdiendringer som ikke har kontanteffekt) Langsiktig rating fra Standard & Poor s er AA- og fra Moody s Aa2 18 NSB-konsernet Økt netto rentebærende gjeld p.g.a. investeringer spesielt i persontog, buss- og eiendomsvirksomheten Økning i finanskostnadene som et resultat av økt netto gjeld og høyere finanskostnader (inkl durasjon) Endring i langsiktig rentenivå påvirker finanskostnadene Betydelig fall i langsiktige renter i andre halvår Utvikling i langsiktige renter i forhold til avtalte fastrenter gir betydelige negative verdiendringer Verdiendringene påvirker ikke virksomhetens kontantstrøm Effektiv rente på obligasjonslån 4,03 % p.a.(3,58)

Redusert EK avkastning og egenkapitalandel 0,1 % 2,4 % 1,5 % EK-AVKASTNING ( 12 mnd. rullerende) 7,1 % 7,7 % 8,1 % 0,0 % 4,7 % 3,8 % -1,9 % 7,2 % Negativ avkastning på egenkapitalen i 2011. Avkastning korrigert for verdiendringer knyttet til finansielle instrumenter er ca. 1 %. 60 % 40 % 20 % 0 % 6974 6929 51,3 % 49,9 % 48,0 % 5261 3972 1956 1967 2156 37,6 % 36,8 % 35,0 % 32,5 % 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 Økende fremmedkapitalfinansiering av investeringer Lån til nominell verdi Egenkapitalandel 19 NSB-konsernet

Kontantstrøm 2011 i MNOK 2 500 Netto kontant- Fra investeringsstrøm fra aktiviteter Likvider 455 operasjonelle akt. -880 1 250 01.01.2011 Fra finansierings- 1 779 aktiviteter Likvider -141 31.12.2011 1 208 0 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter er på nivå med fjoråret

Utviklingen i 2012 NSB-konsernet Forbedringer i togtilbudet i Norge, økt bussvirksomhet spesielt i Vest-Norge, og fortsatt høy aktivitet i eiendomsvirksomheten. Utstedte nye obligasjonslån i NOK på til sammen 1 500 MNOK i januar 2012 med løpetid inntil 15 år på gunstige lånebetingelser. Persontog 50 nye tog tas i bruk i takt med leveransen i 2012 og 2013. Avtale med staten om leveranse av persontogtjenester for perioden 2012-2017. Totalverdi av kontrakten er 15,4 mrd. NOK. Ny rutemodell iverksettes i 2012 og 2014. Gods Betydelig omstilling i løpet av 2012. Avvikling innenlands i Sverige. Vedlikehold av tog overføres til Mantena. Buss Vunnet ny og eksisterende kjøring i Gjøvik, Sør-Trøndelag, Hamar og Bergen Vest. 51 % av aksjene i Fjord1 s bussvirksomhet er kjøpt med effekt fra 1. januar 2012. Eiendom Deleide Oslo S Utvikling har i januar 2012 inngått avtale om salg av de tre DNB-byggene i Bjørvika i Oslo på til sammen 80 000 kvm. for en samlet sum på 4 800 MNOK.

Utsikter fremover for NSB-konsernet NSB-konsernet Vi forventer betydelig økt behov for kollektive transporttjenester til/fra sentrumsnære områder. Krever økt kapasitet på jernbane og buss og utvikling av kollektivknutepunkt. Nasjonal Transportplan bør trekke opp retningen fremover. Persontog Stor økning av tilbudet i desember 2012 og desember 2014. Viktige forutsetninger for videre vekst: Follo-tunnelen Dobbeltspor i Intercity-triangelet Høyhastighetstog i Norge Gods Voksende behov men også voksende konkurranse. Behov for tiltak for å redusere avbrudd i infrastruktur (ras, flom mv.) Buss Rutekontrakter i Norge blir konkurranseutsatt. Videre utvikling av ekspressbusstilbudet. Eiendom Økt behov for å utvikle kollektivknutepunkt og sentrumsnære eiendommer. Utvikling og forvaltning av eiendommer tilknyttet jernbanevirksomhet. Fortsatt utvikling i Bjørvika og på nordsiden av Oslo S.

Finanskalender 2012 Styrebehandling: Resultat: 07.06.2012 1. tertial 2012 10.10.2012 2. tertial 2012 Februar 2013 Årsoppgjør 2012

Vedlegg Resultat og balanse NSB-konsernet Finansiell utvikling - forretningsområdene Årsrapporten finner du her: http://www.nsb.no/

Resultat NSB-konsernet NSB-konsernet MNOK 2011 2010 2009 2008 2007 Driftsinntekter 12 328 11 179 10 917 10 329 9 994 Lønn og andre personalkostnader 6 075 5 370 5 309 5 091 4 622 Andre kostnader 4 760 4 278 4 034 4 177 3 777 Avskrivninger og nedskrivninger 1 286 1 152 1 024 956 864 Driftskostnader 12 121 10 800 10 367 10 224 9 263 EBIT 207 379 550 105 731 Sum finansielle poster -337-48 -53-37 27 EBT -130 331 497 69 758 Skattekostnader -4 77 186 66 213 Årsresultat etter skatt -126 254 311 3 545 26 NSB-konsernet

Balanse NSB-konsernet MNOK NSB-konsernet 31.des.11 31.des.10 31.des.09 31.des.08 31.des.07 Varige driftsmidler 12 644 12 788 12 135 10 199 8 990 Øvrige anleggsmidler 128 154 361 1 241 593 Sum anleggsmidler 12 772 12 942 12 496 11 440 9 583 Kontanter og finansielle eiendeler 1 563 2 480 1 631 1 586 1 690 Andre omløpsmidler 5 666 3 999 4 156 4 094 2 947 Sum omløpsmidler 7 229 6 479 5 786 5 680 4 637 Sum eiendeler 20 001 19 421 18 283 17 120 14 220 Egenkapital 6 498 6 778 6 572 6 219 6 604 Ikke-kontrollerende eierinteresser 4 18 165 202 217 Sum egenkapital 6 502 6 796 6 737 6 421 6 821 Langsiktige lån 7 921 5 690 4 881 4 730 2 115 Andre langsiktige forpliktelser 1 618 1 758 2 004 1 783 1 726 Sum langsiktig gjeld 9 539 7 448 6 885 6 513 3 841 Kortsiktig gjeld 3 960 5 177 4 661 4 187 3 558 Sum gjeld og egenkapital 20 001 19 421 18 283 17 120 14 220 27 NSB-konsernet

Persontog finansiell utvikling Persontog Jan-des 2011 Jan-des 2010 Jan-des 2009 Jan-des 2008 Jan-des 2007 MNOK Driftsinntekter 5380 100 % 4871 100 % 4768 100 % 4605 100 % 4431 100 % Driftskostnader 4862 90 % 4614 95 % 4296 90 % 4141 90 % 3765 85 % Av- og nedskrivinger 547 10 % 491 10 % 448 9 % 416 9 % 389 9 % EBIT -29-1 % -234-5 % 24 1 % 48 1 % 277 6 % Segmenteiendeler 7382 8004 7667 7338 6453 Investeringer 788 343 570 1256 599 28 Persontog består av NSB AS samt datterselskapene NSB Gjøvikbanen AS og Svenska Tågkompaniet AB

Buss finansiell utvikling Buss Jan-des 2011 Jan-des 2010 Jan-des 2009 Jan-des 2008 Jan-des 2007 MNOK Driftsinntekter 4864 100 % 4318 100 % 3897 100 % 3692 100 % 3411 100 % Driftskostnader 4264 88 % 3711 86 % 3458 89 % 3429 93 % 3059 90 % Av- og nedskrivinger 515 11 % 427 10 % 336 9 % 327 9 % 251 7 % EBIT 85 2 % 180 4 % 103 3 % -64-2 % 101 3 % Segmenteiendeler 3814 3754 2720 2731 2358 Investeringer 546 1333 552 542 567 29 Bussvirksomheten består av Nettbuss-konsernet

Gods finansiell utvikling Gods Jan-des 2011 Jan-des 2010 Jan-des 2009 Jan-des 2008 Jan-des 2007 MNOK Driftsinntekter 1452 100 % 1439 100 % 1511 100 % 1703 100 % 1596 100 % Driftskostnader 1600 110 % 1400 97 % 1485 98 % 1636 96 % 1490 93 % Av- og nedskrivinger 76 5 % 88 6 % 99 7 % 89 5 % 77 5 % EBIT -224-15 % -48-3 % -73-5 % -21-1 % 29 2 % Segmenteiendeler 696 868 985 930 870 Investeringer 27 20 33 286 286 30 Godsvirksomheten består av CargoNet-konsernet

Eiendom finansiell utvikling Eiendom Jan-des 2011 Jan-des 2010 Jan-des 2009 Jan-des 2008 Jan-des 2007 MNOK Driftsinntekter inkl. salgsg. 808 100 % 831 100 % 1014 100 % 525 100 % 786 100 % Driftskostnader 349 43 % 339 41 % 456 45 % 336 64 % 353 45 % Av- og nedskrivinger 110 14 % 110 13 % 104 10 % 86 16 % 93,3 12 % EBIT 349 43 % 382 46 % 454 45 % 104 20 % 338,5 43 % Segmenteiendeler 5601 4735 4993 3675 3442 Investeringer* 90 706 624 645 431 *Investering i anleggsmidler. I tillegg kommer investering i eiendommer under utvikling for salg som behandles som varelager. Økningen i beholdning av eiendommer under utvikling for salg var på 1 164 MNOK i 2011 31 Eiendomsvirksomheten består av Rom Eiendom konsernet

Støttefunksjoner med redusert EBIT Støtte Jan-des 2011 Jan-des 2010 Jan-des 2009 Jan-des 2008 Jan-des 2007 MNOK Driftsinntekter inkl. salgsg. 1626 100 % 1570 100 % 1379 100 % 1302 100 % 1190 100 % Driftskostnader 1561 96 % 1433 91 % 1302 94 % 1224 94 % 1122 94 % Av- og nedskrivinger 39 2 % 37,3 2 % 36 3 % 38 3 % 45,0 4 % EBIT 26 2 % 99 6 % 41 3 % 40 3 % 24,0 2 % Segmenteiendeler 1448 1431 1309 1233 1086 Investeringer 66 34 59 35 25 32 Støttefunksjoner omfatter verksteds- og vedlikeholdsvirksomheten, togrenhold, samt administrative støttefunksjoner inklusive eget captive