Delårsrapport 1. kvartal 2008 bkk.no
Hovedpunkter 2 Virksomheten 4 Økonomisk resultat 4 Forretningsområder 7 Regnskap 9 Hovedpunkter Første kvartal 2008 ble resultatmessig dårligere enn tilsvarende periode året før. Dette skyldes i første rekke lavere kraftproduksjon. Kraftprisene har vært relativt lave som følge av dårlig overføringskapasitet ut av Sør-Norge. Manglende overføringskapasitet påfører kraftprodusentene betydelige tap i våtår og gir kraftkundene svært høye priser i tørrår. Netto driftsinntekter og driftsresultat øker imidlertid som følge av urealiserte verdiendringer på kraftkontrakter. Negative verdiendringer på rente- og valutakontrakter medfører et lavere resultat etter skatt enn for tilsvarende periode foregående år. I forhold til samme periode i 2007 er endringene som følger: Energiinntekter 565 mill. kroner, reduseres 14,4 prosent Overføringsinntekter 287 mill. kroner, reduseres 5,1 prosent Telekominntekter 66 mill. kroner, øker med 12,7 prosent Andre inntekter 72 mill. kroner, reduseres 5,5 prosent Driftsresultat 644 mill. kroner, øker med 4,1 prosent Bildene i delårsrapporten er fra BKKs familidag på VILVITE, Bergen Vitensenter. VILVITE er en sentral arena for kunnskaps- og forskningsformidling. På denne arenaen skal BKK spille en aktiv rolle. Vi har et et felles mål om å øke interessen for og bevisstheten om real- og teknologifagene. Fotograf er David Zadig. 2
Hovedtall 31.03.2008 31.03.2007 2007 Fra resultatregnskapet Brutto driftsinntekter mill. kr 989 1 097 3 818 Brutto driftsresultat (EBITDA) mill. kr 774 742 2 067 Driftsresultat (EBIT) mill. kr 644 619 1 556 Inntekt på investering i tilkn. selskap mill. kr 122 102 186 Netto finansposter mill. kr -44 109 56 Resultat før skattekostnad mill. kr 601 728 1 611 Konsernresultat mill. kr 395 487 997 Resultat pr aksje (Earnings Per Share) kroner 2 671 3 298 6 803 Fra balansen Eiendeler mill. kr 17 498 16 417 16 838 Egenkapital mill. kr 8 252 8 147 7 857 Netto rentebærende gjeld mill. kr 5 002 4 907 5 079 Sysselsatt kapital mill. kr 8 558 8 589 8 560 Anvendt kapital mill. kr 12 431 12 396 12 310 Fra kontantstrøm Kontantstrøm fra årets virksomhet mill. kr 385 605 1 580 Utbetalt utbytte mill. kr - - 745 Utbytte pr aksje kroner - - 5 045 Av-/nedskriving på varige driftsmidler/immaterielle eiendeler mill. kr 130 123 511 Vedlikeholdsinvesteringer mill. kr 19 20 115 Investeringer i ny kapasitet mill. kr 77 49 360 Likvide midler mill. kr 1 844 1 274 1 551 Finansieringsstørrelser FFO interest coverage 5,2 1,4 4,6 Rentebærende gjeldsgrad prosent 37,7 37,6 39,3 Egenkapitalandel prosent 47,2 49,6 46,7 Nøkkeltall regnskap EBITDA-margin prosent 78,3 67,7 54,1 ROACE før skatt prosent 7,5 7,1 18,0 ROACE etter skatt prosent 3,9 5,1 11,8 Avkastning på anvendt kapital prosent 3,7 4,4 9,7 Totalrentabilitet prosent 2,8 3,5 7,8 Egenkapitalrentabilitet prosent 4,9 6,2 13,0 Skatteprosent prosent 34,2 33,1 38,1 3
Virksomheten Kraftselskapet BKK har sine røtter og sin virksomhet på Vestlandet. Konsernets hovedaktiviteter er produksjon, omsetning og transport av elektrisk kraft. I tilknytning til hovedaktivitetene selges også rådgivings- og entreprenørtjenester. BKK tilbyr dessuten bredbånd, boligalarm, varmepumper, kabel-tv, bredbåndstelefoni og fjernvarme. Vår visjon er å være Vestlandets eget kraftselskap, og vi skal sammen med våre samarbeidspartnere se til at forsyningssikkerheten for Vestlandet har den nødvendige oppmerksomheten. Konsernet skal drives med basis i vårt verdigrunnlag: Verdiskapende, samfunnsansvarlig, offensiv og pålitelig. Hovedkontoret ligger i Bergen. Økonomiske resultater Regnskapsprinsipper Fra og med 2007 utarbeider BKK konsernregnskapet i samsvar med IFRS, og delårsrapporteringen er utarbeidet i henhold til IAS 34. Regnskapsprinsipper har ikke vært endret i første kvartal. Resultat pr. 31.03.2008 Driftsinntekter BKK-konsernet hadde i årets tre første måneder en omsetning på 989 mill. kroner. Dette er en reduksjon på 108 mill. kroner fra tilsvarende periode i 2007. Energiinntektene går ned med 96 mill. kroner. Av dette gjelder 119 mill. kroner lavere produksjon og sikringshandel, delvis motvirket av høyere kraftpriser, salg av fjernvarme øker med 8 mill. kroner og salg til nettkunder uten avtale med kraftleverandør øker med 15 mill. kroner. Inntektene fra kraftoverføring går ned med 15 mill. kroner. Salg av telekomtjenester økte med 8 mill. kroner, en økning på 14 prosent. Andre driftsinntekter gikk ned med 4 mill. kroner. Netto driftsinntekter ble 1 039 mill. kroner som er en økning på 46 mill. kroner fra året før. Økningen skyldes i tillegg til endringene omtalt over, i hovedsak en positiv verdiendring av urealiserte kraftkontrakter på 185 mill. kroner. Driftskostnader Driftskostnadene ble 395 mill. kroner pr. første kvartal. Dette er en økning på 21 mill. kroner fra året før og skyldes i hovedsak økte lønns- og pensjonskostnader. Driftsresultat Driftsresultatet før avskrivninger (EBITDA) ble 774 mill. kroner, mens driftsresultatet ble 644 mill. kroner. Driftsresultatet er 25 mill. kroner høyere enn tilsvarende kvartal året før. Finansposter Det er innarbeidet resultatandeler i tilknyttede selskaper der BKK eier mellom 20 og 50 prosent, med til sammen 122 mill. kroner. Det er da foretatt regnskapsmessige avskrivninger og nedskrivninger av merverdier med 17 mill. kroner. Endringen i resultatandeler fra samme periode året før er positiv med 20 mill. kroner og skyldes urealiserte verdiendringer på kraftkontrakter (54 mill. kroner). Andre netto finanskostnader økte med 7 mill. kroner, mens urealiserte verdiendringer på rente og valutakontrakter var negativ med 84 mill. kroner mot positivt 85 mill. kroner i samme periode året før. 4
Resultat Resultat før skatt ble 601 mill. kroner, som er en nedgang på 127 mill. kroner. Skattekostnaden gikk ned med 36 mill. kroner, mens resultat etter skatt gikk ned med 92 mill. kroner til 395 mill. kroner. Avkastning Avkastning på anvendt kapital var 3,7 prosent i første kvartal 2008. Tilsvarende tall var 4,4 prosent i første kvartal 2007. Avkastning på totalkapitalen etter skatt var 2,8 prosent mot 3,5 prosent i tilsvarende periode i 2007. Avkastning på egenkapitalen var 4,9 prosent mot 6,2 prosent året før. Kontantstrøm Samlet netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter i konsernet var på 385 mill. kroner som er en nedgang på 220 mill. kroner fra tilsvarende periode i fjor. Konsernets investeringsaktiviteter var på 307 mill. kroner, mens finansieringsaktiviteter ga en netto kontantstrøm på 224 mill. kroner. Netto økning i likvidbeholdning ble dermed 302 mill. kroner. Konsernets evne til å egenfinansiere investeringer er god. Balanse og kapitalstruktur Konsernets totalkapital utgjorde 17 498 mill. kroner og egenkapitalen 8 252 mill. kroner. Dette gir en egenkapitalandel på 47,2 prosent. Markedsverdien av produksjonsanleggene er vesentlig høyere enn de bokførte verdiene. Netto rentebærende gjeld (gjeld fratrukket mest likvide omløpsmidler) var 5 002 mill. kroner, som er en økning på 105 mill. kroner fra siste årsskifte. Kortsiktig ikke rentebærende gjeld var 1 705 mill. kroner, hvorav betalbar skatt utgjør 200 mill. kroner. I første kvartal 2008 har BKK kun brukt det norske sertifikatmarkedet som finansieringskilde. To nye ettårs sertifikatlån er tatt opp, mens ingen nye obligasjonslån er kommet til. På grunn av at BKK stiller priser i lånene sine, endrer forfallstrukturen på lånegjelden seg, selv om ikke nye obligasjonslån blir tatt opp. I perioden har kredittmarginen økt på grunn av global uro. Egenaktiviteten i BKKs papirer var i første kvartal forholdsvis liten. Kontantbeholdningen ved utgang av første kvartal var ca 1,9 mrd. kroner. Forfallsstruktur lånegjeld (i mill. kr) 3361 2359 748 450 2008 2009 2010 2011 2012 0 5
Som en sikkerhet mot urolige finansmarkeder har BKK en langsiktig trekkfasilitet som likviditetsbuffer. Dette er et femårig lån på 800 mill. kroner tatt opp i 2005. Trekkfasiliteten har til nå ikke vært brukt. BKK har også en kortsiktig trekkrettighet i selskapets hovedbank på 500 mill. kroner. Konsernets investeringer i varige driftsmidler m.v. pr 1. kvartal 2008 var (i mill. kroner): Kraftverksanlegg 12 Nettanlegg 49 Fjernvarmeanlegg 8 Tele-/bredbåndsanlegg 20 Andre investeringer 6 Sum investeringer 95 Av investeringsbeløpet omfatter 19 mill. kroner reinvesteringer, mens resten gjelder investeringer i økt kapasitet og/eller økt lønnsomhet. Til sammenligning ble det investert totalt 69 mill. kroner i varige driftsmidler i samme periode i fjor. Organisasjon BKK er organisert som et konsern med BKK AS som morselskap. Virksomheten er organisert i tre forretningsområder: Energi, Nett og Kunde. Pr. 31. mars hadde konsernet 1075 medarbeidere, inkludert 25 lærlinger. Nøkkeltall 31.3.2008 31.3.2007 2007 Årsverk eks. lærlinger antall 1011 957 986 Lærlinger antall 25 23 25 Kvinneandel prosent 21,4 21,4 21 Helse, miljø og sikkerhet BKK-konsernet hadde et sykefravær per 1. kvartal på 6,1 prosent, som er lavere enn i samme periode i 2007. Skadefrekvensen er på samme nivå som pr 1. kvartal 2007. Det har vært 2 skader som har medført fravær. Det har vært noe nedgang i H2-verdien i forhold til i 2007. Utviklingen har vært positiv når det gjelder å få avdekket farlige forhold og uønskede hendelser. BKK vil ha større oppmerksomhet rettet mot rapportering av farlige forhold for på den måten å kunne forebygge eventuelle uhell. Det har vært 4 mindre miljøuhell i første kvartal 2008. Ingen av disse har medført skade på naturmiljøet. Styret er opptatt av at konsernet fortsatt ligger noe over fastsatte mål og vil følge utviklingen nøye. HMS -nøkkeltall 31.3.2008 31.3.2007 2007 Sykefravær prosent 6,1 6,5 5,4 Skadefraværsfrekvens (H1) 4 4 9 Skadefrekvens (H2) 18 27 20 Omdømme Det generelle inntrykket av BKK er bedret. I tillegg har oppfatningen av BKKs serviceinnstilling, imøtekommenhet og evne til å tenke løsningsorientert utviklet seg positivt. Inntrykket av BKKs miljøsatsning er også i positiv utvikling. Betydningen av BKK som en lokal aktør oppnår lavere score enn tidligere. Landsdekkende undersøkelser viser imidlertid en motsatt trend; kraftselskapenes betydning som lokal arbeidsplass og deres bidrag i den lokale økonomien blir høyt verdsatt. På bakgrunn av dette vil BKK i sin informasjonsvirksomhet i større grad fokusere på verdien av den lokale forankringen. Det måles tilbakegang når det gjelder tilfredshet med informasjon fra BKK. BKK vil bruke de funn som viser hva det er kunder og andre interessenter ønsker informasjon om og bruke informasjonskanaler disse finner effektive. 6
Eierforhold BKKs eiere er Statkraft og 17 kommuner mellom Sognefjorden og Hardangerfjorden. BKK har aksjer i en rekke av de større kraftselskapene i landsdelen og er største eier i landets nest største strømleverandør, Fjordkraft. Forretningsområder Forretningsområdet Energi består av selskapene BKK Produksjon og BKK Varme, og ivaretar konsernets eierinteresser i Vestavind Kraft, Småkraft, Himal Power og annen kraftproduksjon. Vannkraftproduksjon disponert av BKK i årets tre første måneder var 1,7 TWh, som er ca. 21 prosent mindre enn i samme periode i fjor. Akkumulerte tilsig i årets tre første måneder var 180 prosent av det normale. Magasinbeholdning ved utgangen av mars var noe høyere enn på samme tid i fjor. Det ventes noe over middels produksjon utover våren og totalt for året. Det er relativt høy magasinfylling ved inngangen til andre kvartal, men ved årsskiftet ventes det middels magasinfylling. Det er så langt i 2008 omsatt 58,8 GWh fjernvarme og 4,3 GWh elektrisk kraft fra Fana kraftvarmeverk. Årsomsetningen av fjernvarme ventes å bli ca. 7 GWh over resultat for 2007, og økningen kommer i hovedsak fra nye kunder som er og vil bli tilknyttet til fjernvarmenettet i Bergen sentrum. Kollsnes kogenereringsverk har produsert 11 GWh kraft og 3 GWh varme i årets tre første måneder. Dette er noe mer enn på samme tid i fjor, og skyldes blant annet ferdigstillelse av nytt kogenanlegg. Ved inngangen til andre kvartal var magasinfyllingen for de norske kraftmagasinene på 45 prosent, 5,5 prosent over normalen, og rommet en energireserve tilsvarende 4,6 TWh. Magasinfyllingen var høyest i Midt- og Nord-Norge med 53,7 %, mens Vest-Norge hadde en fyllingsgrad på 48,5 %. På samme tid i fjor var magasinfyllingen 39,1 prosent. Pr. 31.3.2008 Pr. 31.3.2007 2007 Vannkraftproduksjon årsmiddel GWh 6661 6656 6661 Vannkraftproduksjon faktisk GWh 1674 2126 8371 Installert ytelse (BKKs andel) MW 1682 1674 1609 Magasinbeholdning GWh 1771 1704 2598 Hel- og deleide vannkraftverk antall 32 33 32 Andel av kraftproduksjon i Norge prosent 4,2 5,9 6,1 Systempris - Nord Pool euro/mwh 38,0 26,7 27,9 Områdepris Bergen Nord Pool euro/mwh 36,3 26,3 25,7 Varmeproduksjon GWh 62 54 158 Varmekraftproduksjon GWh 15 13 54 7
Forretningsområdet Netts resultat er avhengig av myndighetenes reguleringsregime for nettinntektene, inntjening på forretningsområder utenfor monopolvirksomheten og utviklingen i selskapets kostnader. Inntjeningen i nettvirksomheten er noe bedre enn forventet i 1. kvartal. Kraftleveringen i BKKs nettområde (regionalnettet) utgjorde 2 449 GWh i 1. kvartal. Dette er en økning på 5 prosent i forhold til 1. kvartal 2007. Det totale forbruket i perioden fordeler seg på alminnelig forsyning med 61 prosent, leveranse til industri med 33 prosent og leveranse til tilgrensende energiverk med 6 prosent. Leveringssikkerheten i nettet er 99,99 prosent i 1. kvartal 2008. Verdien av ikke-levert energi (KILE) som følge av avbrudd i leveringen utgjorde 6,0 mill. kroner, mot 10,9 mill. kroner i samme periode i 2007. Pr. 31.03.2008 Pr. 31.03.2007 2007 Mindreinntekt, saldo mill. kr 63 138 81 Levert energi regionalnett GWh 2 449 2 331 7 911 Levert energi distribusjonsnett GWh 1 541 1 460 4 858 Forretningsområdet Kunde består av BKK Marked, BKK Kundeservice og BKK Energimåling. I tillegg ivaretar forretningsområdet konsernets eierinteresser i Fjordkraft, Tafjord Mimer og Enivest. BKK Marked selger bredbånd, bredbåndstelefoni, kabel-tv, varmepumper og alarmtjenester. Selskapet har hatt en omsetningsøkning i år på 10,8 mill. kroner som er vel 14 prosent opp i forhold til året før. Hovedmarkedene for selskapets produkter er preget av hard konkurranse. BKK har likevel solgt godt i privatmarkedet for bredbånd og bredbåndstelefoni. Vestnorsk Enøk AS har i perioden skiftet navn til BKK Energimåling AS, i forbindelse med at rådgivingsvirksomheten blir faset ut. Selskapets hovedaktivitet fremover blir fellesmåling og fordelingsmåling for større boligsamvirker med sikte på å effektivisere bruk av energi og bidra med løsninger for å holde kundenes energikostnader nede. Brutto driftsinntekter per 1. kvartal er 7,0 mill. kroner, noe som er vesentlig lavere enn tidligere år. Dette skyldes endret prinsipp for inntektsføring og påvirker ikke selskapets resultat. Pr. 31.03.2008 Pr. 31.03.2007 31.12.2007 Omsetning mill. kr 97 93 378 Varekostprosent prosent 33 50 46 Utsikter fremover Styret venter et resultat etter skatt for 2008 som er på linje med det som ble oppnådd året før. Styret peker på risikoen for svingninger i resultatet som følge av at selskapets hovedinntjening er basert på vannkraftproduksjon. Manglende overføringskapasitet, både regionalt og ut av Sør-Norge, vil i økende grad kunne svekke selskapets inntjening. Styret forventer at Statnett og myndighetene finner løsninger som ivaretar behovet for overføringskapasitet. Bergen, 9. mai 2008 Styret i BKK AS 8
Resultatregnskap (Beløp i mill. kr) 31.03.2008 31.03.2007 2007 Energisalg 565 661 2 061 Inntekter fra kraftoverføring 287 302 1 165 Telekom 66 58 247 Andre inntekter 72 76 344 Brutto driftsinntekter 989 1 097 3 818 Energikjøp -67-31 -157 Overføringskostnader -48-44 -191 Varekostnad -59-68 -291 Verdiendringer kraftkontrakter 225 40-143 Netto driftsinntekter 1 039 993 3 036 Lønn og andre personalkostnader -143-132 -474 Av-/nedskriving på varige driftsmidler/immaterielle eiendeler -130-123 -511 Eiendomsskatt og konsesjonsavgifter -44-42 -168 Andre driftskostnader -78-77 -327 Driftskostnader -395-374 -1 481 Driftsresultat 644 619 1 556 Inntekt på investering i datterselskap - -1-1 Inntekt på investering i tilknyttet selskap 122 102 186 Finansinntekter 34 20 95 Finanskostnader -116-96 -385 Verdiendringer rente- og valutakontrakter -84 85 160 Netto finansposter -44 109 56 Resultat før skattekostnad 601 728 1 611 Skattekostnad på grunnrente -69-66 -206 Øvrig skattekostnad på ordinært resultat -136-175 -409 Sum skattekostnad -205-241 -615 Resultat 395 487 997 Herav minoritetsandel 1 0-8 Herav BKK-konsernets andel 395 487 1 005 9
Balanse (Beløp i mill. kr.) 31.03.2008 31.03.2007 2007 EIENDELER Immaterielle eiendeler 538 388 581 Varige driftsmidler 9 517 9 567 9 552 Investeringer i tilknyttet selskap 3 873 3 806 3 751 Øvrige finansielle anleggsmidler 764 596 557 Anleggsmidler 14 693 14 357 14 441 Varer 14 14 15 Fordringer 669 563 600 Finansielle Investeringer 60 63 69 Derivater 279 209 232 Bankinnskudd, kontanter og lignende 1 784 1 211 1 482 Omløpsmidler 2 805 2 059 2 398 Sum eiendeler 17 498 16 417 16 838 EGENKAPITAL OG GJELD Innskutt egenkapital 6 924 6 924 6 924 Opptjent egenkapital 1 306 1 200 911 Minoritetsinteresser 23 23 22 Egenkapital 8 252 8 147 7 857 Avsetninger for forpliktelser 755 500 698 Rentebærende langsiktig gjeld 2 084 4 756 1 860 Langsiktig gjeld 2 839 5 256 2 558 Rentebærende kortsiktig gjeld 4 702 1 362 4 702 Betalbar skatt 200 623 598 Annen rentefri gjeld 1 240 784 727 Derivater 265 246 396 Kortsiktig gjeld 6 407 3 014 6 423 Sum egenkapital og gjeld 17 498 16 417 16 838 10
Kontantstrømanalyse BKK Konsern (Beløp i mill. kr) 31.03.2008 31.03.2007 2007 Kontantstrømmer fra operasjonelle aktiviteter 385 605 1 580 Kontantstrømmer fra investeringsaktiviteter -307-109 -569 Kontantstrømmer fra finansieringsaktiviteter 224 305 61 Netto endring i bankinnskudd, kontanter og lignende 302 801 1 072 Likviditetsbeholdning ved periodens start 1 482 410 410 Likviditetsbeholdning ved periodens slutt 1 784 1 211 1 482 Egenkapital BKK konsern (Beløp i mill. kr) 31.03.2008 31.03.2007 2007 Egenkapital ved periodens begynnelse 7 857 7 660 7 660 Resultat for perioden 395 487 997 Utbetalt utbytte 0 0-745 Endringer ført direkte mot egenkapitalen 0 0-55 Egenkapital ved periodens slutt 8 252 8 147 7 857 Noter Note 1 Segmentregnskap (Beløp i mill. kr.) 31.03.2008 31.03.2007 2007 Brutto driftsinntekter Produksjon, handel og trading 527 642 1 976 Nett 373 358 1 463 Sluttbruker Bredbånd 73 63 272 Fjernvarme 32 24 78 Annet 27 37 144 Konsernfunksjoner 34 30 136 Elimineringer -77-57 -253 Sum i alt 989 1 097 3 818 Driftsresultat Produksjon, handel og trading 581 529 1 238 Nett 73 112 386 Sluttbruker Bredbånd 1-2 3 Fjernvarme 13 9 22 Annet -1-1 -4 Konsernfunksjoner -22-28 -89 Elimineringer 0-1 0 Sum i alt 644 619 1 556 Resultat etter skatt Produksjon, handel og trading 414 360 668 Nett 53 76 265 Sluttbruker 14 17 39 Bredbånd -3-2 -9 Fjernvarme 4 2-12 Annet -10-2 -13 Konsernfunksjoner -77 36 57 Elimineringer 2 Sum i alt 395 487 997 11
Note 2 Aktiverte egne investeringsarbeider Posten lønn og andre personalkostnader inkluderer aktiverte egne investeringsarbeider, som i hovedsak består av aktivert lønn knyttet til prosjekter i nettvirksomheten. (beløp i mill. kr) 31.03.2008 31.03.2007 2007 Lønn og andre personalkostnader 143 132 474 Herav: Aktiverte egne investeringsarbeider -33-29 -136 Lønn og andre personalkostnader 176 161 610 Note 3 Endringer ført rett mot egenkapitalen Egenkapital BKK konsern 31.03.2008 31.03.2007 2007 (beløp i mill. kr) Egenkapital ved periodens begynnelse 7 857 7 660 7 660 Resultat for perioden 395 487 997 Utbetalt utbytte - - -745 Estimatavvik pensjoner - - -88 Minoritetens andel av kapitalutvidelse DS - - 9 Direkteføringer mot egenkapital TS - - 64 Feil tidligere år ført mot egenkapital - - -21 Korrigering kursdifferanse direkte mot EK - - -18 Egenkapital ved periodens slutt 8 252 8 147 7 857 Note 4 Spesifikasjon av urealiserte verdiendringer (beløp i mill. kr) 31.03.2008 31.03.2007 2007 Inntekt på investering i tilknyttet selskap 122 102 186 herav: Urealiserte verdiendringer kraft-, valuta- og rentekontrakter 44 33-23 Annen inntekt på investering i tilknyttet selskap 79 69 210 Urealiserte verdiendringer rente- og valutakontrakter -84 85 160 herav endring i urealisert verdi av: Rentekontrakter (Swap/FRA) -35 52 101 Valutakontrakter -48 33 59 12