Energiselskapet Buskerud Konsern Regnskap pr. 30.06.2014 1
Innhold Hovedpunkter... 3 Økonomiske resultater... 3 Fremtidsutsikter... 4 Resultat og Balanse... 5 Kontantstrømanalyse... 6 Endringer i konsernets egenkapital... 8 Noter til regnskapet... 8 2
Hovedpunkter Utviklingen innen konsernets forretningsområder har i hovedsak vært som forventet hittil i 2014. Resultatregnskapet pr. 1. halvår viser et resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 79,1 mnok. Sammenlignet med samme periode i fjor viser resultatet en økning i resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 15,4 mnok. I tillegg til resultat fra videreført virksomhet viste regnskapet for 2013 også et resultat etter skatt fra avviklet virksomhet på total 223,3 mnok. Konsernet hadde samlede inntekter på 678,9 mnok i 1. halvår 2014, mot 682,5 mnok i samme periode i fjor. Kraftproduksjonen er vesentlig høyere enn i 2013, men kraftprisene er betydelig lavere. Overføringsinntektene per første halvår er noe lavere enn i fjor som følge av en mild vinter. EB har kjøpt 49% av aksjene i El-Tilsynet AS fra Safety Consult AS og eier etter denne transaksjonen 100% av aksjene i El-Tilsynet AS. Døvikfoss kraftstasjon ble gjenstand for totalhavari 20. februar 2014 og forventes å være ute av produksjon i 12 15 måneder. Årlig middelproduksjon fra Døvikfoss er 121 GWh. Videre var det brann i Skollenborg kraftstasjon 27. juli 2014. Konsekvensen av brannen er under utredning. EB har forsikringsordninger som begrenser de økonomiske konsekvensene. Med unntak av ovenstående har utviklingen innen konsernets forretningsområder vært som forventet. Økonomiske resultater Resultat for 1. halvår 2014 Resultatregnskapet pr. 1. halvår viser et resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 75,5 mnok. Sammenlignet med samme periode i fjor viser resultatet en økning i resultat etter skatt fra videreført virksomhet på 11,7 mnok. Resultat etter skatt fra avviklet virksomhet i fjor er i sin helhet knyttet til regnskapsmessig gevinst etter gjennomføring av den eiermessige integrasjonen mellom Lyse og EB sine fiberaktiviteter på Østlandet. Kraftproduksjonen pr. 1. halvår 2014 ble på 1.357 GWh mot 1.060 GWh for samme periode i fjor. Realisert kraftpris 1 i perioden ble 254 kr/mwh. Til sammenligning var markedsprisen 2 i perioden 209 kr/mwh. For samme periode i fjor var realisert kraftpris 1 335 kr/mwh og markedsprisen 2 301 kr/mwh. Inntekter Konsernets samlede inntekter i perioden viser en reduksjon på 0,5 % sammenlignet mot samme 1 Eksklusive gjeldsbrev-, konsesjons- og avtalekraft 2 Spotpris i prisområde NO1 (aritmetisk snitt) periode i fjor (678,9 mnok i 1. halvår 2014 mot 682,5 mnok i 2013). Det er en vesentlig økning i kraftproduksjon, men kraftprisen er betydelig redusert. I tillegg er overførings-inntektene redusert noe som følge av en mild vinter. Driftskostnader Konsernets samlede driftskostnader for 1. halvår 2014 ble på 421,4 mnok mot 452,7 mnok for samme periode i fjor. Kjøp av varer og energi er redusert med 26,6 mnok (14,4%) i forhold til samme periode i fjor. Reduksjonen skyldes i hovedsak lavere eksternt kraftkjøp for å balansere fysiske inngåtte kraftkjøps- og kraftsalgsavtaler i handelsvirksomheten. Lønnskostnadene har økt med 3,6 mnok (4,6%) i forhold til samme periode i fjor. Endringen er i hovedsak knyttet til økning i antall ansatte, samt normal lønnsutvikling. Videre er aktivert lønn høyere i 2014 enn for samme periode i fjor. Avskrivningene er redusert med 4,8 mnok i forhold til samme periode i fjor. Reduksjonen er i hovedsak 3
knyttet til korreksjon av for høye avskrivninger tidligere år. Andre driftskostnader er redusert med 3,4 mnok (2,9%) i forhold til i fjor. For året som helhet forventes også lavere driftskostnader enn i 2013. Konsernet har fokus på effektivisering og kostnadsreduksjoner. Finansposter Netto finansposter utgjorde -93,9 mnok for 1. halvår 2014 mot -63,6 mnok for samme periode i fjor. Endringen skyldes i hovedsak endring i verdiutvikling på finansielle derivater som kommer som følge av endringer i markedsverdien på underliggende renteswaper. Resultatandelene fra konsernets tilknyttede selskaper viser et negativt resultat på -1,6 mnok for 1. halvår 2014. Avkastning Egenkapitalens rentabilitet etter skatt siste 12 måneder for videreført virksomhet ble på 5,7%. Inkludert avviklet virksomhet var Egenkapitalens rentabilitet etter skatt 13,9 % pr. 31.12.2013. Kontantstrøm Kontantstrømsanalysen pr. 30.06.2014 viser følgende: Netto kontantstrøm fra driften: 176,7 mnok Netto kontantstrøm til investeringsaktiviteter: -96,9 mnok Netto kontantstrøm fra/til finansieringsaktiviteter: -347,6 mnok Konsernet har etablert risikorammer for å sikre at konsernet har tilstrekkelig likviditet (inklusive etablerte trekkfasiliteter) til investeringer og låneforfall i inneværende og det neste påfølgende regnskapsår, uten nye låneopptak. Balanse og kapitalstruktur Pr. 30.06.2014 hadde konsernet en egenkapital på 2.553,7 mnok, mens totalkapitalen var på 9.393,3 mnok. Dette tilsvarer en egenkapitalandel på 27,2 %. Pr. 31.12.2013 utgjorde egenkapitalens andel 27,3 %. Fremtidsutsikter Bransjens framtidsutsikter er preget av en forventning om stabilt lave kraftpriser i flere år fremover. Styret forventer derfor at resultatbidraget fra kraftproduksjonsvirksomheten frem mot 2020 vil kunne ligge under det nivået som EB har oppnådd de siste årene. Behovet for og nødvendigheten av rehabilitering i kraftverkene blir derimot ikke borte som følge av lavere kraftpriser. EBs langsiktige investeringsplan korrigeres løpende og kraftpriser, havaririsiko og HMS, er forhold som påvirker utviklingen av denne. Innenfor EBs kraftnettsvirksomhet pågår det for tiden også store investeringer. Disse er begrunnet i behovet for å styrke leveringssikkerheten av kraft i nedre Buskerud. EB har eierskap i et betydelig utbyggingspotensiale innenfor ny fornybar kraft i Norge. Styret er likevel forsiktige med å igangsette nye investeringer fordi risikobildet er komplisert og utfallsrommet er meget stort. Usikkerhet med hensyn til kraftprisutviklingen i årene fremover innebærer tilsvarende usikkerhet med hensyn til konsernets resultatutvikling, finansielle nøkkeltall og rating. Styret vurderer derfor løpende tiltak for å styrke EBs finansielle nøkkeltall, deriblant større grad av kraftprissikring, utsettelse av investeringer og realisering av aktiva utenfor kjernevirksomheten. EB har videre løpende fokus på effektivisering og kostnadsreduksjoner i alle deler av konsernet for å bidra til konsernets verdiskaping i årene fremover. Hensyntatt ovenstående forventer styret fortsatt en tilfredsstillende utvikling for konsernet i årene fremover. 4
Resultat og Balanse Pr. 1. halvår Året Driftsinntekter 677 692 688 701 1 361 278 Verdiendring kraft- og valutaderivater 1 233-6 240-11 166 Sum driftsinntekter og verdiendring kraft- og valutaderivater 678 925 682 461 1 350 113 Kjøp av varer og energi -158 350-184 933-335 983 Lønn og andre personalkostnader -81 364-77 764-164 942 Ordinære avskrivninger -65 714-70 543-148 790 Andre driftskostnader -116 008-119 446-273 343 Sum driftskostnader -421 436-452 686-923 057 Driftsresultat 257 489 229 775 427 055 Resultat tilknyttede selskaper -1 579-10 233-8 743 Renteinntekt ansvarlig lån 1 504 1 211 2 355 Andre finansinntekter 13 884 15 841 30 581 Verdiendring finansielle derivater -35 706 1 741-2 784 Rentekostnad ansvarlig lån -15 788-15 486-32 025 Andre finanskostnader -56 259-56 689-118 978 Netto finansposter -93 944-63 615-129 594 Ordinært resultat før skattekostnad 163 545 166 160 297 461 Skattekostnad på ordinært resultat -88 078-102 404-161 830 Resultat etter skatt fra videreført virksomhet 75 467 63 756 135 631 Resultat etter skatt fra avviklet virksomhet 0 223 330 223 330 Resultat etter skatt 75 467 287 086 358 961 Resultat etter skatt fordeles som følger: Minoritetens andel 3 849 144-13 166 Majoritetens andel 71 618 286 942 372 127 Resultat etter skatt 75 467 287 086 358 961 Andre inntekter og kostnader - utvidet resultatregnskap konsern Pr. 1. halvår Året Resultat etter skatt 75 467 287 086 358 961 Poster som ikke vil bli reklassifisert til resultatregnskapet Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner -48 806 Skatt relatert til aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner 13 666 Poster som senere kan bli reklassifisert til resultatregnskapet Endring av virkelig verdi sikringsinstrumenter ved kontantstrømsikring -5 207-12 368-26 016 Skatt relatert til andre inntekter og kostnader 1 406 3 463 8 854 Totalresultat 71 666 278 181 306 659 Totalresultat fordeles som følger: Minoritetens andel 3 849 144-18 129 Majoritetens andel 67 817 278 037 324 788 Totalresultat 71 666 278 181 306 659 5
Pr. 1. halvår Året Immaterielle eiendeler 250 250 250 Goodwill 7 559 12 601 7 559 Sum immaterielle eiendeler 7 809 12 851 7 809 Fallrettigheter 2 996 850 2 996 850 2 996 850 Varige driftsmidler 4 361 432 4 270 051 4 343 785 Sum varige driftsmidler 7 358 282 7 266 901 7 340 635 Investeringer i tilknyttet selskap 738 831 737 513 738 963 Investeringer i aksjer 43 332 40 834 40 823 Andre langsiktige finansielle eiendeler 89 838 91 929 89 737 Andre langsiktige fordringer 436 359 524 754 426 644 Sum finansielle anleggsmidler 1 308 359 1 395 031 1 296 167 Sum anleggsmidler 8 674 450 8 674 782 8 644 611 Varer 0 159 0 Kundefordringer 48 146 76 209 237 219 Andre kortsiktige fordringer 229 188 323 487 200 707 Andre kortsiktige finansielle eiendeler 94 152 84 923 102 780 Bankinnskudd og kontanter 347 326 636 566 615 142 Sum omløpsmidler 718 811 1 121 343 1 155 848 SUM EIENDELER 9 393 261 9 796 126 9 800 459 Innskutt egenkapital 458 992 458 992 458 992 Annen egenkapital 1 757 313 1 802 649 1 871 101 Andre fond 110 790 122 848 114 591 Minoritetsinteresser 226 628 264 241 230 464 Sum Egenkapital 2 553 724 2 648 730 2 675 148 Utsatt skatt 2 374 359 2 301 765 2 388 398 Pensjonsforpliktelser 146 848 107 707 146 285 Rentebærende langsiktig gjeld 2 446 520 2 564 432 2 499 987 Ansvarlig lån 984 499 984 499 984 499 Andre langsiktige finansielle forpliktelser 85 709 17 867 70 964 Sum langsiktig gjeld 6 037 935 5 976 271 6 090 132 Leverandørgjeld 23 320 58 028 171 075 Rentebærende lån 259 368 494 666 368 802 Betalbar skatt 97 900 135 634 91 678 Utbytte 5 130 108 000 0 Andre kortsiktige finansielle forpliktelser 25 356 22 918 8 410 Annen kortsiktig gjeld 390 529 351 878 395 214 Sum kortsiktig gjeld 801 603 1 171 125 1 035 179 SUM EGENKAPITAL OG GJELD 9 393 261 9 796 126 9 800 459 6
Kontantstrømanalyse Pr. 1. halvår Kontantstrøm fra driften Årets resultat før skatt fra videreført virksomhet 166 160 297 461 Årets resultat før skatt fra avviklet virksomhet 223 330 223 330 Årets resultat før skatt 163 545 389 490 520 791 Andel resultat i tilknyttet virksomhet 1 579 10 233 8 743 Periodens betalte skatter -94 489-154 967-154 119 Gevinst og tap ved salg av aksjer 0-223 330-223 330 Gevinst og tap ved salg av driftsmidler 0 0-19 233 Ordinære av- og nedskrivninger 65 714 70 543 148 790 Verdiendringer finansielle derivater 35 011 4 282 13 558 Endringer i fordringer, kreditorer og tidsavgrensninger 5 382 150 567 89 760 Netto likviditetsendring fra virksomheten 176 742 246 819 384 960 Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Kjøp varige driftsmidler -83 360-256 616-467 968 Endring forskudd til leverandører 140 119 499 188 636 Salg varige driftsmidler 0 12 6 580 Investering i tilknyttet virksomhet -1 447 0 0 Utbetalinger ved kjøp av aksjer i andre foretak -1 509 0 0 Salg av aksjer 0 5 757 5 757 Endringer i andre investeringer -10 755-19 635 147 244 Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter -96 931-150 983-119 751 Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Opptak av langsiktig gjeld 202 490 758 916 760 000 Nedbetaling av langsiktig gjeld -263 353-287 917-377 393 Opptak av ny kortsiktig gjeld 0 200 000 200 000 Nedbetaling av kortsiktig gjeld -100 764-300 000-400 414 Utbetalt utbytte -186 000-113 130-113 130 Kapitalnedsettelse 0 0-1 989 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -347 628 257 869 67 074 Netto endring i likviditetsbeholdning -267 816 353 706 332 282 Likviditetsbeholdning inn i perioden 615 142 282 860 282 860 Likviditetsbeholdning ut av perioden 347 326 636 566 615 142 Året 7
Endringer i konsernets egenkapital Beløp i 1000 NOK Aksjekapital Overkurs Andre fond Annen egenkapital Minoritet Sum egenkapital Omarbeidet egenkapital 31.12.12 297 754 161 238 131 753 1 632 220 260 643 2 483 608 Resultat i perioden 372 127-13 166 358 961 Andre inntekter og kostnader -17 162-17 162 Aktuarielle gevinster og tap på ytelsesplaner -30 177-4 963-35 140 Totalresultat i perioden -17 162 341 950-18 129 306 659 Utbytte -108 000-5 130-113 130 Endring av minoritetsinteresse 4 933-6 922-1 989 Egenkapital 31.12.13 297 754 161 238 114 591 1 871 101 230 464 2 675 148 Resultat i perioden 71 618 3 849 75 467 Andre inntekter og kostnader -3 801-3 801 Totalresultat i perioden -3 801 71 618 3 849 71 666 Utbytte -186 000-5 130-191 130 Kjøp av minoritet 595-2 555-1 960 Egenkapital 30.06.2014 297 754 161 238 110 790 1 757 313 226 629 2 553 724 Noter til regnskapet 1. Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Regnskapet er utarbeidet etter regnskapsprinsippene i IFRS (International Financial Reporting Standard) og består av Energiselskapet Buskerud AS og dets datterselskaper og tilknyttede selskaper. Regnskapet avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Kvartalsrapporteringen gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap og må derfor sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2013. 2. Kontantstrømsikring Med det formål å sikre stabil kontantstrøm, hadde konsernet pr 30.06.2014 en portefølje av kraftderivater med en samlet verdi på 167,1 mnok som tilfredsstiller reglene til sikringsbokføring. Kraftderivater anvendes som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidig salg av kraft. Terminkontrakter i EUR er anvendt som sikringsinstrumenter for kontantstrømsikring av høyst sannsynlig fremtidige kraftsalg i EUR. Verdien på disse valutaterminene var pr 30.06.2014 15,9 mnok. 3. Segmentinformasjon Segmentinformasjon Vannkraftproduksjon Infrastruktur Marked Ny fornybar energi Mill NOK pr. 30.06.2014 pr. 30.06.2013 pr. 30.06.2014 pr. 30.06.2013 pr. 30.06.2014 pr. 30.06.2013 pr. 30.06.2014 pr. 30.06.2013 Inntekter 414,1 422,9 262,6 271,2 85,0 91,2 EBITDA 253,2 245,1 72,1 57,4 0,5-2,4 Driftsresultat 226,3 216,3 34,6 19,0 0,5-2,3 Resultat før finans og inntektsskatt 186,8 166,1 35,7 25,4-2,4-17,7-0,2-0,1 Segmentinformasjon Konsernfunksjoner Elimineringer Konsern Mill NOK pr. 30.06.2014 pr. 30.06.2013 pr. 30.06.2014 pr. 30.06.2013 pr. 30.06.2014 pr. 30.06.2013 Inntekter 44,2 44,8-127,0-157,0 678,9 673,1 EBITDA -2,5-2,7-0,2-0,2 323,2 297,1 Driftsresultat -3,8-4,4-0,1-0,1 257,5 228,5 Resultat før finans og inntektsskatt -3,7-4,4-0,1-0,1 216,1 169,1 8
Vannkraftproduksjon Forretningsområdet består av datterselskapene EB Kraftproduksjon AS og EB Handel AS og de tilknyttede selskapene Hadeland Kraft AS og Hellefoss kraft AS. Resultatregnskapet for Vannkraftproduksjon viser sum driftsinntekter på 414,1 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 186,8 mnok. Dette er henholdsvis 8,8 lavere og 20,7 mnok høyere enn for samme periode i fjor. Andre driftskostnader er om lag 6,0 mnok lavere i forhold til samme periode i fjor og det forventes at driftskostnadene totalt for året vil bli lavere enn fjoråret. Kraftproduksjonen pr. 1. halvår 2014 ble på 1.357 GWh mot 1.060 GWh for samme periode i fjor. Endringene fra 2013 til 2014 er knyttet til god hydrologi samt at merproduksjon som følge av gjennomførte investeringer / rehabiliteringer. Realisert kraftpris 3 i perioden ble 254 kr/mwh. Til sammenligning var markedsprisen 4 i perioden 209 kr/mwh. For samme periode i fjor var realisert kraftpris 335 kr/mwh og markedsprisen 301 kr/mwh. EB har en prissikringsstrategi med tilhørende risikorammer og rutiner som avdemper de resultatmessige konsekvensene etter skatt av prisvariasjoner. Infrastruktur Forretningsområdet omfatter EBs aktiviteter innen kraftnett og fjernvarme og består av datterselskapet EB Nett AS samt de tilknyttede selskapene Hadeland Energi AS, Hadeland Energinett AS og Drammen Fjernvarme AS/KS. Nettpartner Holding AS, Viken Fiber AS, Hadeland og Ringerike Bredbånd AS og Hadeland Strøm AS. Resultatregnskapet for Marked viser sum driftsinntekter på 85,0 mnok og et driftsresultat på - 0,5 mnok. Dette er henholdsvis 6,3 mnok lavere og 2,8 mnok høyere enn for samme periode i fjor. Lavere driftsinntekter er i hovedsak knyttet til lavere kraftpriser, forbedringen i driftsresultatet er knyttet til reduserte kostnader. Resultat fra tilknyttede selskaper viser et negativt resultat på -2,9 mnok. Dette en forbedring på 12,5 mnok sammenlignet med samme periode i fjor. Endringene fra samme periode i fjor er i hovedsak knyttet til EBs andel av resultatet i Viken Fiber AS. Samlet viser regnskapet et resultat før finans og inntektsskatt på 1,2 mnok for forretningsområdet Marked. Ny fornybar energi Forretningsområdet Ny fornybar energi består av de tilknyttede selskapene Norsk Grønn Kraft AS og Miljøvarme VSEB AS og deleierskapet i Zephyr AS og Midtfjellet Vindkraft AS. Resultatregnskapet for Ny fornybar energi viser et resultat før finans og inntektsskatt på -0,2 mnok. Konsernfunksjoner Forretningsområdet ivaretar fellesoppgaver innen finans og regnskap, risikostyring, IKT, personal- og organisasjonsutvikling og informasjon/ samfunnskontakt, forretningsutvikling samt eiendomsdriften i konsernet. Resultatregnskapet for konsernfunksjoner viser sum driftsinntekter på 44,2 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på -3,7 mnok. Dette er henholdsvis 0,5 mnok lavere og 0,8 mnok høyere enn for samme periode i fjor. Resultatregnskapet for Infrastruktur viser sum driftsinntekter på 262,6 mnok og et resultat før finans og inntektsskatt på 35,7 mnok. Dette er henholdsvis 8,6 mnok lavere og 10,4 mnok høyere enn for samme periode i fjor. Inntektene er redusert som følge av en mild vinter og lavere overføring. Videre er kjøp av energi lavere enn for tilsvarende periode i fjor, hovedsakelig på grunn av lavere nettap som følge av lavere kraftpris. Marked Forretningsområdet Marked består av datterselskapene Entreprenørholding AS, EB Strøm AS og EB Kundeservice AS og de tilknyttede selskapene 3 Eksklusive gjeldsbrev-, konsesjons- og avtalekraft 4 Spotpris i prisområde NO1 (aritmetisk snitt) 9