T O T A L L E V E R A N D Ø R A V F I N A N S I E L L E T J E N E S T E R Investeringsrådgivning Kapitalforvaltning Regnskapstjenester Det beste fra norske og internasjonale finanshus og forvaltere samlet i ett selskap
T O T A L L E V E R A N D Ø R A V F I N A N S I E L L E T J E N E S T E R Investeringsrådgivning Kapitalforvaltning Mens vi ventet på FED. Regnskapstjenester Finans(co)-året 2015 Det beste fra norske og internasjonale finanshus og forvaltere samlet i ett selskap 2
DET FUNDAMENTALE BAKTEPPET FOR MARKEDENE I 2015 Moderat økonomisk vekst selv med massive pengepolitiske stimulanser Fortsatt høy global gjeldsgrad 7-8 år etter finanskrisen Global overkapasitet, større tilbud enn økonomien etterspør Lav produktivitetsvekst Sentralbankene har ennå ikke lykkes med å få inflasjon opp mot målene Renter nær 0 eller sågar negative Gir konsekvenser for avkastningspotensialet i alle aktivaklasser Lavt avkastningspotensiale «tvinges til å ta mer risiko» Som alltid nok av politiske og andre hendelser med stor medie oppmerksomhet, og som i verste fall har kortvarig effekt på finansmarkedene Grexit/Brexit/Ukraina/IS/Flyktningekrisen/Iran-atomavtale 3
HVA TRODDE VI FOR ET ÅR SIDEN OM 2015? Ingen sikre alternativer. Aksjer > HY-obligasjoner > IG-obligasjoner > Statsobligasjoner. Amerikanske aksjer underpresterer. Gode aksjemarkeder: Norge, India, Sør Korea, Russland og Japan. Gode sektorer: Teknologi, Helse og Finans. Lave renter og ingen inflasjon. Selskaper med markedsmakt blir vinnere. USD & NOK stiger, YEN og EUR faller. Lave energipriser. FDA: 8 % - 10 % 4
AVKASTNING: IKKE MYE Å SKRIVE HJEM OM «Aksjer > HY-obligasjoner > IG-obligasjoner > Statsobligasjoner.» 5
ET VOLATILT ÅR I AKSJEMARKEDENE MED LAV AVKASTNING TIL SLUTT Verdens aksjemarkeder i 2015 (LOC): «Amerikanske aksjer underpresterer.» +8,4% Marked I lokal valuta I NOK Verden 1,3 % 15,4 % USA 0,75 % 19,1 % Europa 9,6 % 16,4 % Japan 11,1 % 30,4 % Vekstmarkeder -5,75 % 0,60 % Norge 5,94 % 5,94 % -6,1% 6
GODE AKSJEMARKEDER I 2015 OG ÅRETS VINNERE OG TAPERE «Gode aksjemarkeder: Norge, India, Sør Korea, Russland og Japan.» + 97% - 33% + 278 % -38 % + 59% - 24 % 7
2015 «NY» VERDENSORDEN MED NEGATIVE RENTER Financial oppression - finansielle undertrykkelse 8
HØYRENTE PRISES PÅ RESESJONSNIVÅER- MEN IKKE AKSJER -HVEM HAR RETT? USA: Høyrente mot aksjer 9
HVA ER DET SOM SKJER I OLJEMARKEDET? Ned 35% i 2015 Ned 35 % i 2015 Og videre ned hittil i år 10
HVA ER DET SOM SKJER I OLJEMARKEDET? EN LITEN HISTORIE 11
HØYE OLJEPRISER OG TEKNOLOGI GIR STERK TILBUDSVEKST 12
OPEC «KRIGER» OM MARKEDSKONTROLLEN I OLJEMARKEDET Lavere vekst i Kina gir tilbudsoverskudd i oljemarkedet OPEC vil ikke lenger være sving produsent vil presse ut skifer olje produksjon i USA 13
OLJEMARKEDET VEIEN VIDERE.. 14
REDDER KRONEFALLET NORSK ØKONOMI FRA OLJEPRISFALLET? 15
GODE RESULTATER FOR FINANSCO DYNAMISK ALLOKERING (FDA) Avkastning vs konkurrenter 16
GODE RESULTATER OGSÅ PÅ LENGRE SIKT Avkastning siste 3 år FDA årlig avkastning 2012-2015 19,06% 13,04% 10,32% 2013 2014 2015 17
TELEFON 24 11 48 68 EPOST post@finansco.no WEB www.finansco.no Inngang 2. etg Karenslyst allé 9c 0278 Oslo 18