LÅNEGJELD OG ETTERSPØRSEL ETTER LÅN

Transkript

1 LÅNEGJELD OG ETTERSPØRSEL ETTER LÅN TBUs åpne fagseminar 2017 Lars Strøm Prestvik, Kommunalbanken AS 1

2 Disposisjon 1) Gjeldsvekst i kommunal sektor Videre utvikling Hvordan tenker Kommunalbanken Rentesensitivitet 2) Etterspørsel etter finansiering fra kommuner og fylkeskommuner Utlånstrender og utviklingstrekk Bruk av kapitalmarkedet Utvikling i bruk av sertifikater Finansieringsbehov

3 Årlig endring i % Årlig endring millioner kr Utlånsvekst noe lavere enn 2016 (?) 10,00 % Rullerende 12 mnd. vekst i kommunal sektors gjeld (K2) ,00 % 8,00 % 7,00 % 7,55 % 8,47 % 7,94 % 7,60 % ,00 % ,00 % 2016M12; 5,56 % 5,21 % ,00 % ,00 % ,00 % 1,00 % ,00 % 2012M M M M M M M M M M06 0 3

4 Stabilisering i gjeldsgrad? 90% Gjeldsgrad landet uten Oslo 85% 80% 75% 70% %-vis årlig gjeldsvekst 65% ,0 % 6,0 % 5,0 % 5,5 % 5,0 % En forventet lavere gjeldsvekst som følge av lavere vekst i investeringene vil medføre en stabilisering av gjeldsgraden 4,0 % 3,0 % 2,0 % 1,0 % 0,0 % 3,7 % 3,0 % Kilde: KOSTRA/SSB Landet u/oslo Kilde: Menon

5 Hva med avdragene? 240% Netto lånegjeld, konsern; 224% 220% 200% 180% 160% Brutto investeringsutgifter i alt, konsern; 181% Bruk av lån (netto), konsern; 174% Brutto driftsinntekter i alt, konsern; 172% Sum avdrag; 168% 140% 120% 100% Løpetiden på gjelden har økt med mer enn 5 år (til 22,6 år) Kilde: KOSTRA/SSB Landet u/oslo 5

6 38 kommuner har 50% av kommunenes netto lånegjeld

7 Netto driftsresultat (%) Forholdet mellom netto driftsresultat og netto lånegjeld Gjeldsgrad 7

8 Fordeling av gjeld og bruk av rentesikring Lån med fast rente i Kommunalbanken: Lån med fast rente i kapitalmarkedet: 67 mrd kr 50 mrd kr + KLP? + bruk av rentederivater? = 117 mrd kr +? I forhold til netto renteeksponert gjeld så er det mye bruk av fast rente. Store forskjeller fra mer enn 100% sikring til 0. 8

9 % Betydning av rentesikring 4,0 3,5 3,0 2,5 Utvikling i fastrenter (swap) siste fem år 6.Des 2017: Gammel Ny 3 år 1,49 % 1,16 % 5 år 2,44 % 1,39 % 10 år 5,45 % 1,81 % Snittrente fastrentelån i kapitalmarkedet 2,92%, 4,5 år løpetid Snittrente fastrentelån i Kommunalbanken 2,4%, 3,7 år løpetid på sikring 2,0 1,5 1,0 1,82 1,39 1,15 Høy bruk av rentesikring gjør at renterisiko på 2-4 år samlet er begrenset. 0,5 0, Store forskjeller fra kommune til kommune. 3 år 10 år 5 år Kilde: Nordea Markets, Mid-kurs, mot 6 mnd NIBOR 9

10 Konklusjon Gjeldsveksten er avtakende, gjeldsgraden vil etterhvert avta noe For Kommunalbanken vi ser dette ned på enkelt-kommuner (og fylkeskommuner), basert på et sett med ulike indikatorer Totalt sett et positivt bilde men det er en gruppe kommuner som følges opp tett Enda viktigere fremover: stresstester bruk av finansielle måltall Solid finansiell risikostyring 10

11 Del 2 Etterspørsel etter finansiering fra kommuner og fylkeskommuner Utlånstrender og utviklingstrekk Bruk av kapitalmarkedet Finansieringsbehov

12 Pris (margin Mulighetsrommet for kommunale låneopptak Sertifikatlån Avdragsfrie lån Lange lån med avdrag 10 år: Margin +/- 0,70 % 5 år: Margin +/- 0,50% Margin 0,60% PT-rente 1,5% 3 mnd: Margin 0,2%-0,25% 3 år: Margin 0,30%-0,35% +/- Løpetid 3 mnd 12 mnd 1 år 10 år Inntil 40 år (20 30 år) 12

13 Kundene velger ulikt og har ulike låneporteføljer Etterspørsel etter ny finansiering 2016 og YTD 2017 TOTALT Lange lån 40% 1-10 års lån 35% Sertifikater 25% Andel av etterspørsel: 11% Små Lange lån 28% Middels 20% Store 1-10 års lån 20% 10 største Sertifikater 11% Fylkeskom 0 % 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % 60 % 70 % 80 % 90 % 100 % Kilde: Kommunalbankens registrerte låneforespørsler «årets låneopptak» 13

14 Utestående volum (000 kr) Utestående volum (000 kr) Kapitalmarkedets betydning Sertifikater volum og løpende 12 mnd. Vekst (%) Siste 12 mnd: 45,00% -4 mrd kr 40,00% Siste 12 mnd: 35,00% Obligasjonslån volum og løpende 12 mnd vekst (%) +10 mrd kr 35,00% 30,00% ,00% 25,00% ,00% ,00% De siste to årene har 15,00% kapitalmarkedet i sum hatt rundt 10,00% 5,00% 30% markedsandel ,00% 15,00% 10,00% ,00% ,00% -5,00% 0-10,00% 0 0,00% 14

15 Det er store forskjeller mellom kommuner og kommunegrupper i hvilken grad bruken av sertifikatlån er redusert! Endring store kommuner Sum of Sertifikater pr jan 2017 Sum of Sertifikater pr des 2017 Fylkeskommune største Store Middels Små Grand Total

16 Fordeling av sertifikatgjeld pr kommunegruppe 16

17 Finansieringsbehov i sektoren i 2018, inkl. refinansiering av lån til forfall Sammensetning av sektorens gjeld Finansieringsbehov på 95 milliarder kr UTESTÅENDE GJELD PÅ 475 MRD KR Husbanklån 12 % Forfall lån uten avdrag 24 % Netto lånebehov i % Lange lån 42 % Forfall sertifikater og lån uten avdrag 19 % Forfall sertifikater 55 % Avdrag i 2018 lange lån 2 % Lån uten avdrag 25 % 17