Figur 1.1 BNP. Sesongjustert volumindeks. 1. kv. 2008= kv kv

Transkript

1 Figur. BNP. Sesongjustert volumindeks.. kv. 8=.. kv. 8. kv USA Euroområdet Storbritannia Sverige Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

2 Figur. BNP hos handelspartnerne. Volum. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. 8 ) PPR / PPR / PPR / PPR / PPR / 7 8 ) Anslag gitt på ulike tidspunkt (stiplet). Anslag fra. kv. for PPR / Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

3 Figur. Konsumpriser. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar februar ) USA Euroområdet Storbritannia Sverige ) Til og med januar for USA og Storbritannia Kilde: Thomson Reuters

4 Figur. Styringsrenter og beregnede terminrenter per. desember og. mars. ) Prosent.. januar. desember 8 ) USA Euroområdet ) Storbritannia Sverige 7 8 ) Stiplede linjer viser beregnede terminrenter per. desember. Tynne linjer viser terminrenter per. mars. Terminrentene er basert på Overnight Index Swap (OIS) renter ) Dagstall fra. januar og kvartalstall fra. kvartal ) Eonia for euroområdet fra. kvartal Kilder: Bloomberg og Norges Bank

5 Figur. Renter på års statsobligasjoner. Prosent.. januar. mars USA Tyskland Sveits Danmark Sverige Storbritannia Kilde: Bloomberg

6 Figur. Pengemarkedsrente hos handelspartnerne. Prosent.. kv.. kv. 8 ), PPR / PPR / PPR / PPR / PPR /,,,.kv..kv..kv..kv..kv..kv..kv.7.kv.8 ) Terminrenter på ulike tidspunkt (stiplet). For PPR / benyttes terminrenter per. mars Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

7 Figur.7 Renter på års statsobligasjoner. Prosent.. januar. mars 7 USA Norge Storbritannia Tyskland Sverige Italia 7 Kilde: Bloomberg

8 Figur.8 Priser på råolje. ) ) USD per fat. Januar desember Terminpriser PPR / Terminpriser PPR / Terminpriser PPR / Terminpriser PPR / Terminpriser PPR / 7 8 ) For mars er siste observasjon. mars ) Terminpriser på ulike tidspunkter (stiplet). For PPR / vises terminpriser per. mars Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

9 Figur.9 Oljepris og importveid valutakursindeks (I ). ). januar. mars I, venstre akse Anslag I, PPR / Oljepris, høyre akse 8 7 ) Stigende kurve betyr sterkere kurs Kilde: Norges Bank og Thomson Reuters

10 Figur. Bilaterale valutakursbevegelser - norske kroner. Endring i effektive valutakurser. Prosent.. desember -. mars EUR Svekkelse av norske kroner Styrking av norske kroner SEK GBP USD -% -% -% % % % % Kilder: Bloomberg og Norges Bank

11 Figur. Utlånsrente boliglån ) og finansieringskostnader. Prosent.. januar. mars Styringsrente Differanse pengemarkedsrente og styringsrente Risikopåslag års OMF Estimert finansieringskostnad boliglån ) Utlånsrente boliglån ) Utlånsrenten på totale utlån med pant i bolig gitt av alle banker og kredittforetak i Norge. Utlånsrenten målt ved utgangen av kvartalet ) Estimert ut fra vektet rente på beholdning av OMF lån og vektet innskuddsrente Kilder: DNB Markets, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

12 Figur. Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i produksjon siste tre måneder og forventet vekst i produksjon neste seks måneder. Annualisert. Prosent. Januar 8 juli ) 8 Aggregert Oljeleverandørnæringen Neste seks måneder. Oktober Neste seks måneder. Januar ) Siste observasjon i Regionalt nettverk er januar Kilde: Norges Bank

13 Figur. Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i produksjon siste tre måneder. Annualisert. Prosent. Januar 8 januar 8 8 Industri Bygg og anlegg Varehandel Tjenesteyting 8 9 Kilde: Norges Bank

14 Figur. Forbrukertillit. CCI korrigert for sparing (Opinion) ) og Forventningsbarometeret (TNS Gallup). Ujusterte nettotall.. kv. 8. kv. ) TNS Gallup samleindeks TNS Gallup større anskaffelser TNS Gallup egen økonomi neste år CCI korrigert for sparing, høyre akse 8 9 ) Gjennomsnitt av delindekser for forventninger til egen økonomi, landets økonomi og arbeidsledighet. For CCI er gjennomsnitt av månedstall benyttet som kvartalstall ) Til og med februar for CCI Kilder: TNS Gallup, Opinion og Norges Bank

15 Figur. Norges Banks regionale nettverks indikator for forventet vekst i investeringer neste måneder. Prosent. Januar 8 januar Offentlig sektor Tjenesteyting Varehandel Industri 8 Kilde: Norges Bank

16 Figur. BNP for Fastlands Norge. Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ) med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Volum. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. ) BNP Fastlands Norge PPR / SAM % % 7% 9% ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

17 Figur.7 BNP for Fastlands Norge ) og Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i produksjon siste tre måneder og forventet vekst i produksjon neste seks måneder. Prosent.. kv.. kv. ), BNP Fastlands Norge PPR / PPR / Regionalt nettverk,,,,, ) Sesongjustert kvartalsvekst. Volum ) Siste observasjon i Regionalt nettverk er januar. Siste observasjon for BNP vekst er. kvartal Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

18 Figur.8 Arbeidsledighet i prosent av arbeidsstyrken. AKU ) og NAV. Sesongjustert. Prosent. Januar 8 juni ) AKU NAV NAV m/tiltak 8 9 ) Arbeidskraftundersøkelsen ) Anslag for mars juni (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå, NAV og Norges Bank

19 Figur.9 Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i sysselsetting siste tre måneder og neste tre måneder. Aggregert. Prosent. Januar 8 april,,, Sysselsettingsvekst siste tre måneder Planlagt sysselsettingsvekst neste tre måneder, 8 9 Kilde: Norges Bank

20 Figur. Antall ledige stillinger og antall arbeidsledige. ) Tusen personer. Sesongjustert.. kv.. kv. 8 Ledige stillinger 7 Arbeidsledige ) Registrerte arbeidsledige Kilder: Statistisk sentralbyrå, NAV og Norges Bank

21 Figur. Kapasitetsproblemer og tilgang på arbeidskraft ) i Regionalt nettverk. Prosent. Januar 8 januar Kapasitetsproblemer Tilgang på arbeidskraft ) Andel av kontaktbedrifter som vil ha noen eller betydelige problemer med å møte en vekst i etterspørselen og andel av kontakter som svarer at tilgangen på arbeidskraft begrenser produksjonen Kilde: Norges Bank

22 Figur. Årslønn. Årlig vekst. Prosent. 99 ) 7 Reallønn Konsumpriser ) Anslag for Kilder: TBU, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

23 Figur. KPI og KPI JAE. ) Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar juni ) KPI KPI JAE ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Anslag for mars juni (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

24 Figur. KPI JAE. ) Totalt og fordelt etter leveringssektorer. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar juni ) KPI JAE Importerte konsumvarer Norskproduserte varer og tjenester ), Anslag PPR /,,, ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Anslag for mars juni (stiplet) ) Norges Banks beregninger Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

25 Figur. Indikator for internasjonale prisimpulser til importerte konsumvarer målt i utenlandsk valuta. Årsvekst. Prosent. ),,,,,,, 7 9 ) Anslag for og Kilde: Norges Bank,

26 Figur. KPI JAE. ) Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ) med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. ),,,,, KPI JAE PPR / SAM % % 7% 9%,,,,, ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

27 Figur.7 Det strukturelle, oljekorrigerte underskuddet og fire prosent av Statens pensjonsfond utland. Faste priser. Milliarder kroner. 8 ) Strukturelt, oljekorrigert underskudd Fire prosent av SPU ) Anslag for 8 Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank

28 Figur.8 Petroleumsinvesteringer. Volum. Årsvekst. Prosent. 8 8 ) PPR / PPR / 8 7 ) Anslag for 8 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

29 Figur.9 Petroleumsinvesteringer. Faste priser. Milliarder kroner. 8 ) Felt i drift Feltutbygging ) Leting Rør og landvirksomhet ) Nedstengning og fjerning ) Anslag for 8. Tallene for er hentet fra investeringstellingen til Statisitsk sentralbyrå og deflatert med prisindeksen for petroleumsinvesteringer i nasjonalregnskapet ) Utgiftene til eksportrørledninger for Johan Sverdrup utbygginen inngår i anslagene for rørtransport og landanlegg Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

30 Figur. Feltutbygging. Faste priser. Milliarder kroner. 9 8 ) Prosjekter som er satt i gang før 7 Johan Sverdrup (fase og ) Maria, Vette og Zidane Snorre og Johan Castberg Andre nye utbygginger ) Anslag for 8. Tallene for 9 er hentet fra investeringstellingen og deflatert med prisindeksen for petroleumsinvesteringer i nasjonalregnskapet. Anslagene er basert på investeringstellingen for. kvartal, prognosene i Sokkelåret fra Oljedirektoratet, stortingsproposisjoner for prosjekter som er satt i gang før, konsekvensutredninger for nye prosjekter og løpende informasjon om utsettelser og antatt oppstart av prosjekter Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

31 Figur. Glidende tiårs gjennomsnitt ) og variasjon ) i KPI. Årsvekst. Prosent. 98 Variasjon Inflasjonsmål KPI ) Det glidende gjennomsnittet er beregnet år tilbake ) Båndet rundt KPI er variasjonen i KPI i snittperioden, målt ved +/ ett standardavvik Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

32 Figur. Forventet konsumprisvekst om to og fem år. ) Prosent.. kv. 8. kv. Forventet konsumprisvekst om år Forventet konsumprisvekst om år,, 8 9 ) Gjennomsnitt av forventningene til arbeidslivsorganisasjoner og økonomer i finansnæringen og akademia Kilder: TNS Gallup, Opinion og Epinion

33 Figur. Forventet produksjonvekst neste seks måneder i Norges Banks regionale nettverk. Annualisert. Prosent August Oktober Januar Bygg og anlegg Kilde: Norges Bank Eksport industri Hjemme markeds industri Olje leverandør næringen Tjeneste yting hus holdninger Tjeneste yting næringsliv Vare handel

34 Figur.a Anslag på styringsrenten i referansebanen med sannsynlighetsfordeling. Prosent.. kv. 8. kv. 8 ) 7 7 % % 7% 9% ) Anslag for. kv.. kv. 8 (stiplet) Kilde: Norges Bank

35 Figur.b Anslag på produksjonsgapet ) i referansebanen med sannsynlighetsfordeling. Prosent.. kv. 8. kv. 8 % % 7% 9% ) Produksjonsgapet måler den prosentvise forskjellen mellom BNP for Fastlands Norge og anslått potensielt BNP for Fastlands Norge Kilde: Norges Bank

36 Figur.c Anslag på KPI i referansebanen med sannsynlighetsfordeling. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. 8 ) % % 7% 9% ) Anslag for. kv.. kv. 8 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

37 Figur.d Anslag på KPI JAE ) i referansebanen med sannsynlighetsfordeling. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. 8 ) % % 7% 9% ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Anslag for. kv.. kv. 8 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

38 Figur. Intervall for styringsrenten ved utgangen av hver strategiperiode, faktisk utvikling og anslag på styringsrenten i referansebanen. Prosent.. januar 8. desember /8 /8 PPR / /7 /8 PPR / PPR / 7 Dec 8 /9 / /9 /9 / / / / / / / // / / / / / / / / Kilde: Norges Bank

39 Figur. Styringsrente, tremåneders pengemarkedsrente, ) utlånsrente til husholdninger ) og utenlandske pengemarkedsrenter i referansebanen. Prosent.. kv. 8. kv. 8 ) 8 Styringsrente 7 Utlånsrente, husholdninger Pengemarkedsrente Utenlandske pengemarkedsrenter ) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet ) Gjennomsnittlig utlånsrente fra banker og kredittforetak for alle utlån til husholdninger ) Anslag for. kv.. kv. 8 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

40 Figur.7 Inflasjon og produksjonsgapet i referansebanen. Prosent.. kv. 8. kv. 8 Produksjonsgap, venstre akse KPI JAE ), høyre akse ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer. Anslag for. kv.. kv. 8 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

41 Figur.8 Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrente i Norge ) og hos handelspartnerne ) og importveid valutakursindeks (I ). ) Januar 8 desember 8 ) I, venstre akse mnd rentedifferanse, høyre akse Anslag PPR / 8 8 ) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet ) Terminrenter for handelspartnere per. mars ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs ) Anslag fra PPR / for. kv.. kv. 8 (stiplet) Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

42 Figur.9 Husholdningenes konsum ) og disponible realinntekt. ) Årsvekst. Prosent. 8 ) 8 8 Husholdningenes konsum Husholdningenes disponible realinntekt ) Inkluderer konsum i ideelle organisasjoner. Volum ) Eksklusive aksjeutbytte. Inkluderer inntekt i ideelle organisasjoner ) Anslag for 8 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

43 Figur. Husholdningenes sparing og nettofinansinvesteringer som andel av disponibel inntekt. Prosent ) Sparerate Sparerate utenom aksjeutbytte ) Anslag for 8 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank Nettofinansinvesteringer utenom aksjeutbytte

44 Figur. Vekst i eksportmarkedene ) og norsk fastlandseksport. Årsvekst. Prosent. 8 8 ) Eksportmarkedsvekst Eksportvekst ) Eksportmarkedsveksten er beregnet som importvekst hos handelspartnere ) Anslag for 8 (stiplet) Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

45 Figur. Lønnskostnader ) relativt til handelspartnerne. ) Indeks. 99=. 99 Egen valuta Felles valuta ) Timelønnskostnader i industrien ) Anslag for (stiplet) Kilder: TBU, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

46 Figur. Husholdningenes gjeld ) og boligpriser. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. 8 ) Boligpriser Gjeld ) Innenlandsk kreditt til husholdningene, K ) Anslag for. kv.. kv. 8 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå, Eiendom Norge, Eiendomsverdi, Finn.no og Norges Bank

47 Figur. Husholdningenes gjeldsbelastning ) og rentebelastning. ) Prosent.. kv.. kv. 8 ) 8 Rentebelastning, venstre akse Gjeldsbelastning, høyre akse 7 ) Lånegjeld i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte og innløsing/nedsettelse av egenkapital. kv. kv. ) Renteutgifter i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte og innløsing/nedsettelse av egenkapital. kv. pluss renteutgifter ) Anslag for. kv.. kv. 8 (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

48 Figur. Tremåneders pengemarkedsrente i referansebanen ) og beregnede terminrenter. ) Prosent.. kv. 8. kv Beregnede terminrenter PPR / Beregnede terminrenter PPR / Pengemarkedsrente i referansebanen PPR / Pengemarkedsrente i referansebanen PPR / ) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet ) Terminrentene er basert på rentene i pengemarkedet og renteswapper. Det røde og blå intervallet viser høyeste og laveste rente i henholdsvis tidsrommene. november. desember og 7. februar. mars Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

49 Figur. Styringsrente og renteutvikling som følger av Norges Banks gjennomsnittlige mønster i rentesettingen. ) Prosent.. kv.. kv prosent konfidensintervall Styringsrenten i referansebanen ) Renteutviklingen forklares av utviklingen i inflasjon, BNP vekst i Fastlands Norge, lønnsvekst og tremåneders pengemarkedsrente hos handelspartnerne, samt renten i forrige periode. Likningen er estimert over perioden. kv kv.. Nærmere utdyping er gitt i Norges Bank Staff Memo /8 Kilde: Norges Bank

50 Figur.7a Styringsrenten. Prosent.. kv. 8. kv. 8 Kriterium & Kriterium,& Kilde: Norges Bank

51 Figur.7b Produksjonsgapet. Prosent.. kv. 8. kv. 8 Kriterium & Kriterium,& Kilde: Norges Bank

52 Figur.7c KPI JAE. ) Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. 8 Kriterium & Kriterium,& ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

53 Figur.8 Styringsrenten i referansebanen fra PPR / med sannsynlighetsfordeling og styringsrenten i referansebanen fra PPR / (oransje linje). Prosent.. kv. 8. kv % % 7% 9% Kilde: Norges Bank

54 Figur.9 Faktorer bak endringer i renteprognosen fra PPR /. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter.. kv.. kv. 7 Endringer i renteprognosen Etterspørsel Valutakurs Kostnader Utenlandske renter.kv..kv..kv..kv.7.kv.7 Kilde: Norges Bank

55 Figur. Samlet kreditt ) for Fastlands Norge som andel av BNP for Fastlands Norge. Prosent.. kv. 97. kv. Kreditt/BNP Gjennomsnitt (. kv. 97. kv. ) Kriser ) Summen av K husholdninger og K ikke finansielle foretak i Fastlands Norge (alle ikke finansielle foretak før 99). K inneholder K og utenlandsgjeld Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF og Norges Bank

56 Figur. Gjeld i husholdninger og ikke finansielle foretak og BNP for Fastlands Norge. Firekvartalersvekst. ) Prosent.. kv.. kv. Nominelt BNP Fastlands Norge Gjeld, ikke finansielle foretak (K) ) Gjeld, husholdninger (K) 8 ) Endring i kredittbeholdning målt ved utgangen av kvartalet ) Sum K ikke finansielle foretak og utenlandsgjeld i Fastlands Norge Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

57 Figur. Husholdningenes gjeldsbelastning. ) Prosent.. kv. 99. kv. Firekvartalersvekst i disponibel inntekt ), venstre akse Firekvartalersvekst i husholdningenes lånegjeld ), venstre akse Gjeldsbelastning, høyre akse ) Lånegjeld for husholdninger og ideelle organisasjoner i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte for og innløsing/nedsettelse av egenkapital. kv.. kv. ) Tall for. og. kv. er beregnet på bakgrunn av kvartalsveksten i disponibel inntekt etter Statistisk sentralbyrås hovedrevisjon. Historiske data er ikke revidert ) Endring i beholdning målt ved utgangen av kvartalet. Siste observasjon. kv. Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

58 Figur. Bankenes ) utlån til personmarkedet. ) Tolvmånedersvekst. Prosent. Mai januar Nedbetalingslån med pant i bolig 8 Rammelån med pant i bolig Lån ellers Tolvmånedersvekst 8 ) Alle banker og kredittforetak ) Personmarkedet omfatter lønnstakere, pensjonister, trygdede, studenter og andre. Serien er bruddjustert for oppstarten av OBOS banken AS i desember Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

59 Figur. Endring i etterspørsel etter lån og kredittpraksis siste kvartal og forventet endring neste kvartal. ) Husholdninger. Prosent.. kv. 7. kv. 8 8 Endring i etterspørsel siste kvartal Neste kvartal Endring i kredittpraksis siste kvartal Neste kvartal ) Negative tall innebærer lavere etterspørsel eller strammere kredittpraksis Kilde: Norges Bank

60 Figur. Boligpriser. Tolvmånedersvekst og sesongjustert månedsvekst. Prosent. Januar februar Boligpriser, sesongjustert månedsvekst, venstre akse Boligpriser, tolvmånedersvekst, høyre akse Kilder: Eiendom Norge, Eiendomsverdi og Finn.no

61 Figur.7 Boligpriser i forhold til disponibel inntekt. Indeks.. kv. 998 =.. kv kv. Boligpriser/disponibel inntekt Gjennomsnitt (. kv kv. ) Kriser Kilder: Statistisk sentralbyrå, Eiendom Norge, Norges Eiendomsmeglerforbund (NEF), Finn.no, Eiendomsverdi og Norges Bank

62 Figur.8 Antall omsatte brukte boliger og boliger til salgs i boliger. Formidlingstid i antall dager. Sesongjustert. Januar februar 8 Omsetning siste måneder, venstre akse Formidlingstid, venstre akse Boliger til salgs på Finn.no, høyre akse 8 Kilder: Eiendom Norge, Finn.no og Eiendomsverdi

63 Figur.9 Boligpriser. Utvalgte byer. Tolvmånedersvekst. Januar februar Oslo Bergen Trondheim Stavanger Tromsø 8 Kilder: Eiendom Norge, Finn.no og Eiendomsverdi

64 Figur. Kreditt fra utvalgte finansieringskilder til norske ikke finansielle foretak. Tolvmånedersvekst. ) Prosent. Januar januar Innenlandsk bankgjeld Innenlandsk sertifikat og obligasjonsgjeld Utenlandsgjeld (fastlandsforetak) ) 7 9 ) Endring i beholdning ) Vekst basert på transaksjoner. Til og med desember Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

65 Figur. Innenlandsk kreditt til norske ikke finansielle foretak (K). Beholdninger. Milliarder kroner. Januar januar 8 Banker og kredittforetak ) 8 Obligasjoner Sertifikater Annet ) I Statistisk sentralbyrås statistikk er Eksportkreditt klassifisert som "andre kilder" og Eksportfinans inngår under "kredittforetak". Klassifiseringen i figuren er endret slik at både Eksportfinans og Eksportkreditt inngår som kredittforetak Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

66 Figur. Emisjonsvolum fra norskregistrerte ikke finansielle foretak i det norske obligasjonsmarkedet. Milliarder kroner. Per måned. Januar februar Lavrisikoforetak ) Høyrisikoforetak ) 8 8 jan. mai. sep. jan. mai. sep. jan. ) Foretak med kredittgradering lik eller høyere enn BBB ) Foretak med kredittgradering lavere enn BBB Kilde: Stamdata

67 Figur. Endring i etterspørsel etter lån og kredittpraksis siste kvartal og forventet endring neste kvartal. ) Foretak. Prosent.. kv. 7. kv. 8 8 Endring i etterspørsel siste kvartal Neste kvartal Endring i kredittpraksis siste kvartal Neste kvartal ) Negative tall innebærer lavere etterspørsel eller strammere kredittpraksis Kilde: Norges Bank

68 Figur. Gjeldsbetjeningsevne ) og egenkapitalandel ) i børsnoterte foretak. Prosent.. kv.. kv. Gjeldsbetjeningsevne 8 Egenkapitalandel ) Resultat før skatt pluss av og nedskrivinger siste fire kvartaler i prosent av rentebærende gjeld for ikke finansielle foretak som er med i OBX indeksen, eksklusive Statoil ) Egenkapital i prosent av eiendeler for norskregistrerte ikke finansielle foretak på Oslo Børs, eksklusive Statoil Kilder: Bloomberg, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

69 Figur. Realpriser på næringseiendom. ) Indeks. 998 =.. kv. 98. kv. Realpriser på næringseiendom Gjennomsnitt (. kv. 98. kv. ) Kriser ) Beregnede salgspriser på kontorlokaler av høy standard, sentralt i Oslo deflatert med BNP deflatoren for Fastlands Norge Kilder: Dagens Næringsliv, OPAK, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

70 Figur. Leiepriser for kontorlokaler i Oslo. Kroner per kvadratmeter per år.. halvår 98. halvår Prestisjelokaler sentralt Høy standard, sentralt God standard, sentralt Eldre, urasjonelle lokaler Kilder: OPAK og Dagens Næringsliv

71 Figur.7 Avkastningskrav ) for de mest attraktive kontorlokalene i Oslo og års swaprente ). Prosent.. halvår. halvår 8 7 Avkastningskrav års swaprente 7 9 ) Avkastningskravet er basert på vurderinger gjort av Dagens Næringslivs ekspertpanel på næringseiendom ) Halvårlig swaprente er beregnet som et gjennomsnitt av daglige renter Kilder: Dagens Næringsliv og Thomson Reuters 8 7

72 Figur.8 Verdi på kontoreiendom. Utvalgte regioner. Indeks. =. 8 Oslo CBD ) Oslo vest og nord Oslo øst og sør 7 Bergen Trondheim Stavanger ) CBD står for "Central Business District" Kilde: Investment Property Databank

73 Figur.9 Bankenes ) markedsfinansieringsandel. Prosent.. kv. 97. kv. Markedsfinansieringsandel Gjennomsnitt (. kv. 97. kv. ) Kriser ) Alle banker og OMF kredittforetak i Norge med unntak av filialer og datterbanker av utenlandske banker Kilde: Norges Bank

74 Figur. Dekomponering av bankenes ) markedsfinansieringsandel. Andel av total finansiering. Prosent.. kv. 99. kv. 8 Sertifikatgjeld i NOK Innskudd fra kredittinstitusjoner i NOK Obligasjonsgjeld i NOK Annen gjeld i NOK Sertifikatgjeld i valuta Innskudd fra kredittinstitusjoner i valuta ) Obligasjonsgjeld i valuta Annen gjeld i valuta ) Alle banker og OMF kredittforetak i Norge med unntak av filialer og datterbanker av utenlandske banker ) Innskudd fra kredittinstitusjoner inkluderer også innskudd fra sentralbanker Kilde: Norges Bank

75 Figur. Gjennomsnittlige risikopåslag ) på ny og utestående obligasjonsgjeld for norske banker. Basispunkter. Januar februar Risikopåslag nye -årige bankobligasjoner Risikopåslag utestående bankobligasjoner Risikopåslag nye -årige OMF Risikopåslag utestående OMF ) Differanse mot -måneder NIBOR Kilder: Bloomberg, Stamdata, DNB Markets og Norges Bank

76 Figur. Bankkonsernenes ) rene kjernekapitaldekning. Prosent. Forvaltningskapital. ) Milliarder kroner. Per. desember ) Systemviktige banker De største regionale sparebankene Andre store banker Krav til ren kjernekapitaldekning fra. juli inkludert en motsyklisk buffer på prosent 8 Krav til ren kjernekapitaldekning fra. juli inkludert en motsyklisk buffer på prosent og en buffer for systemviktighet på prosent ) Bankkonsern med forvaltningskapital over milliarder kroner med unntak av filialer av utenlandske banker i Norge ) Logaritmisk skala ) Beregningene er basert på bankenes forslag til utbytte Kilder: Bankkonsernenes kvartalsrapporter og Norges Bank

77 Figur. Opptrapping av krav til ren kjernekapitaldekning i nytt regelverk. Prosent.. juli. juli Maksimal motsyklisk buffer Motsyklisk buffer Buffer for systemviktige banker Systemrisikobuffer Bevaringsbuffer Minstekrav,,,, 8,,,, 8,,,,,,,,. juli. juli. juli. juli Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank

78 Figur.a Kredittgap. Samlet kreditt ) for Fastlands Norge som andel av BNP for Fastlands Norge. Avvik fra beregnede trender. Prosentenheter.. kv. 98. kv. Gap mot snitt siste år Gap mot trend ved utvidet HP filter ) Gap mot trend ved ensidig HP filter ) Variasjon Kriser ) Summen av K husholdninger og K ikke finansielle foretak i Fastlands Norge (alle ikke finansielle foretak før 99). K inneholder K og utenlandsgjeld ) Ensidig Hodrick Prescott filter beregnet på data utvidet med en enkel prognose. Lambda = ) Ensidig Hodrick Prescott filter. Lambda = Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF og Norges Bank

79 Figur.b Boligprisgap. Boligpriser i forhold til disponibel inntekt som avvik fra beregnede trender. Prosent.. kv. 98. kv. Gap mot snitt (rekursivt) Gap mot trend ved utvidet HP filter ) Gap mot trend ved ensidig HP filter ) Variasjon Kriser ) Ensidig Hodrick Prescott filter beregnet på data utvidet med en enkel prognose. Lambda = ) Ensidig Hodrick Prescott filter. Lambda = Kilder: Statistisk sentralbyrå, Eiendom Norge, Norges Eiendomsmeglerforbund (NEF), Finn.no, Eiendomsverdi og Norges Bank

80 Figur.c Næringseiendomsprisgap. Realpriser på næringseiendom ) som avvik fra beregnede trender. Prosent.. kv. 98. kv. 8 Gap mot snitt (rekursivt) Gap mot trend ved utvidet HP filter ) Gap mot trend ved ensidig HP filter ) 8 Variasjon Kriser ) Beregnede salgspriser på kontorlokaler i Oslo deflatert med BNP deflatoren for Fastlands Norge ) Ensidig Hodrick Prescott filter beregnet på data utvidet med en enkel prognose. Lambda = ) Ensidig Hodrick Prescott filter. Lambda = Kilder: Dagens Næringsliv, OPAK, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

81 Figur.d Markedsfinansieringsgap. Bankenes ) markedsfinansieringsandel som avvik fra beregnede trender. Prosentenheter.. kv. 98. kv. Gap mot snitt siste år Gap mot trend ved utvidet HP filter ) Gap mot trend ved ensidig HP filter ) Variasjon Kriser ) Alle banker og OMF kredittforetak i Norge med unntak av filialer og datterbanker av utenlandske banker ) Ensidig Hodrick Prescott filter beregnet på data utvidet med en enkel prognose. Lambda = ) Ensidig Hodrick Prescott filter. Lambda = Kilde: Norges Bank

82 Figur. Estimerte krisesannsynligheter fra ulike modellspesifikasjoner.. kv. 98. kv. Modellvariasjon ),9 Kriser,8,7,,,,,, ,9,8,7,,,,,, ) Modellvariasjonen er representert ved høyeste og laveste krisesannsynlighet basert på ulike modellspesifikasjoner og trendberegninger Kilde: Norges Bank

83 Figur. Referanseverdier for den motsykliske kapitalbufferen ved ulike trendberegninger. Prosent.. kv. 98. kv., Buffer gitt ved gap mot trend ved utvidet HP filter ) Buffer gitt ved gap mot trend ved ensidig HP filter ),,,,,,, ) Ensidig Hodrick Prescott filter beregnet på data utvidet med en enkel prognose. Lambda = ) Ensidig Hodrick Prescott filter. Lambda = Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF og Norges Bank

84 Figur PMI i store land i euroområdet. Diffusjonsindeks rundt.. kv.. kv. og februar. kv.. kv.. kv.. kv. Februar Tyskland Frankrike Italia Spania Kilde: Thomson Reuters

85 Figur Detaljhandel. Tremåneders glidende gjennomsnitt. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar januar - USA - Euroområdet Storbritannia Nyindustrialiserte land i Asia¹) ) Sør-Korea, Singapore, Taiwan og Hong Kong. BNP-vektet Kilder: Thomson Reuters og CEIC

86 Figur Lønnsvekst. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar februar USA Tyskland¹) Storbritannia Sverige 7 9 ) Tremåneders glidende gjennomsnitt Kilde: Thomson Reuters

87 Figur Produksjon av kapitalvarer i Sverige. Tolvmånedersvekst. Tremåneders snitt. Investeringer i maskiner og utstyr i EU. Firekvartalersvekst. Prosent. Januar januar Investeringer i maskiner og utstyr i EU8, venstre akse Produksjon av kapitalvarer i Sverige, høyre akse Kilde: Thomson Reuters -

88 Figur Bidrag til tolvmånedersvekst i konsumprisene i 8 industriland. Prosentenheter. Januar desember Energi Mat Industrivarer Tjenester Totalt - - Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

89 Figur Kina. Investeringer. Årlig verdivekst. Prosent. 9 Kilde: CEIC

90 Figur 7 Fremvoksende økonomier. BNP. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. - - Kina India Brasil Russland Kilde: Thomson Reuters

91 Figur 8 Kina. Import. Volum. Tolvmånedersvekst. Tremåneders glidende gjennomsnitt. Prosent. Mars februar Kilde: CEIC

92 Figur BNP Fastlands Norge ), sysselsetting og registrert arbeidsledighetsrate. Prosent ) avvik fra estimert trend. ). kv. 98. kv. 8 8 BNP Sysselsetting Arbeidsledighet ) BNP og sysselsetting per innbygger mellom 7 år ) For arbeidsledighetsraten vises prosentenheter avvik fra estimert trend ) Trenden er beregnet med tosidig Hodrick Prescott filter med lambda = Kilder: Statistisk sentralbyrå, NAV og Norges Bank

93 Figur BNP Fastlands Norge ) og yrkesdeltakelse. ) Prosent avvik fra estimert trend. ). kv kv. 8 BNP Yrkesdeltakelse ) BNP per innbygger mellom 7 år ) Sesongjustert arbeidsstyrke fra AKU i prosent av befolkningen mellom 7 år ) Trenden er beregnet med tosidig Hodrick Prescott filter med lambda = Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

94 Figur BNP Fastlands Norge ) og kvalifiserte søkere til studieplass. Prosent avvik fra estimert trend. ) BNP Søkere til studieplasser ) BNP per innbyger mellom 7 år ) Trenden er beregnet med tosidig Hodrick Prescott filter med lambda = på årsdata Kilder: Samordna opptak, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

95 Figur Nettoinnvandring etter opphav og sysselsatte lønnstakere på korttidsopphold. Tusen personer. 99 ) 7 7 Nettoinnvandring øvrige land Nettoinnvandring EU/EØS Endring korttidsopphold ) Serie for endring i sysselsatte lønnstakere på korttidsopphold går fra Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank