Figur 1.1 Arbeidsledighet. Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert. Januar 2008 mai 2013

Transkript

1 Figur. Arbeidsledighet. Prosent av arbeidsstyrken. Sesongjustert. Januar 8 mai Euroområdet USA Kilde: Thomson Reuters

2 Figur. BNP hos handelspartnerne i PPR / ) og PPR /. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. PPR / PPR / 8 9 ) Viser hva vekstanslagene i PRR / ville ha vært med nytt handelspartneraggregat. Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

3 Figur. Pengemarkedsrente hos handelspartnerne ) i PPR / og PPR /. Prosent.. kv. 8. kv. PPR / PPR / 8 9 ) Stiplete rød og blå linje viser terminrenter hos våre handelspartnere per 8. mars og. juni. Terminrentene er basert på Overnight Index Swap renter (OIS) Kilde: Norges Bank

4 Figur. Importveid valutakursindeks (I ). ). januar. juni I Anslag PPR / 9 9 jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan. ) Stigende kurve betyr sterkere kurs Kilde: Norges Bank

5 Figur. Utlånsrente boliglån ) og finansieringskostnader. Prosent.. januar. juni Styringsrente Differanse pengemarkedsrente og styringsrente Risikopåslag års OMF Estimert finansieringskostnad boliglån ) Utlånsrente boliglån ) Anslag utlånsrente boliglån ) jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan. ) Utlånsrenten på rammelån med pant i bolig gitt av alle banker og kredittforetak i Norge ) Estimert ut fra vektet rente på beholdning av OMF lån og vektet innskuddsrente ) Rammelån Kilder: DNB Markets, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

6 Figur. Anslaget for produksjonsgapet ) i PPR / og PPR /. Prosent.. kv. 8. kv. PPR / PPR / 8 9 ) Produksjonsgapet måler den prosentvise forskjellen mellom BNP for Fastlands Norge og anslått potensielt BNP for Fastlands Norge Kilde: Norges Bank

7 Figur.7 Konsumpriser. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar mai 7, 7, KPI prosent trimmet snitt KPI JAE ) KPIXE ) KPIM ),,, ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Realtidstall. Se Staff Memo 7/8 og /9 fra Norges Bank. Fra og med juni tallene for konsumprisene vil beregningsmetoden for KPIXE bli endret. For mer informasjon, se Norges Banks hjemmesider ) Modellbasert indikator for underliggende inflasjon. Se Aktuell kommentar / fra Norges Bank Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank,

8 Figur.8 Inflasjon. Glidende tiårs gjennomsnitt ) og variasjon ) i KPI. Prosent. 98 Variasjon Inflasjonsmål KPI ) Det glidende gjennomsnittet er beregnet år tilbake ) Båndet rundt KPI er variasjonen i KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer i snittperioden, målt ved +/ ett standardavvik Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

9 Figur.9 Forventet konsumprisvekst om to og fem år. ) Prosent.. kv.. kv. Forventet konsumprisvekst om år Forventet konsumprisvekst om år,, ) Gjennomsnitt av forventningene til arbeidslivsorganisasjoner og økonomer i finansnæringen og akademia Kilder: TNS Gallup og Opinion Perduco

10 Figur. KPI JAE ) fordelt etter leveringssektorer. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. KPI JAE Norskproduserte varer og tjenester utenom husleie Importerte konsumvarer Husleie 8 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

11 Figur.a Anslag på styringsrenten i referansebanen med sannsynlighetsfordeling. Prosent.. kv. 8. kv. 7 % % 7% 9% Kilde: Norges Bank

12 Figur.b Anslag på produksjonsgapet ) i referansebanen med sannsynlighetsfordeling. Prosent.. kv. 8. kv. % % 7% 9% 8 9 ) Produksjonsgapet måler den prosentvise forskjellen mellom BNP for Fastlands Norge og anslått potensielt BNP for Fastlands Norge Kilde: Norges Bank

13 Figur.c Anslag på KPI i referansebanen med sannsynlighetsfordeling. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. % % 7% 9% 8 9 Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

14 Figur.d Anslag på KPI JAE ) i referansebanen med sannsynlighetsfordeling. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. % % 7% 9% 8 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer. Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

15 Figur. Intervall for styringsrenten ved utgangen av hver strategiperiode, faktisk utvikling og anslag på styringsrenten i referansebanen. Prosent.. januar 8. desember /8 /8 PPR / PPR / PPR / 7 /7 /8 / 7 Dec 8 / // / /9 /9 /9 / / / / / / 8 Kilde: Norges Bank

16 Figur. Anslag på inflasjonen ) og produksjonsgapet i referansebanen. Prosent.. kv. 8. kv. Produksjonsgap, venstre akse KPI JAE, høyre akse 8 9 ) KPI JAE: KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

17 Figur. Husholdningenes gjeldsvekst ) og boligpriser. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. Boligpriser Gjeldsvekst 8 ) Fra. januar ble den norske standarden for institusjonell sektorgruppering endret. For gjeldsveksten innebærer det brudd i statistikken fra og med mars Kilder: Statistisk sentralbyrå, Eiendomsmeglerbransjen (NEF, EFF, FINN.no og Eiendomsverdi) og Norges Bank

18 Figur. Husholdningenes gjeldsbelastning ) og rentebelastning. ) Prosent.. kv kv. 8 Rentebelastning, venstre akse Gjeldsbelastning, høyre akse ) Lånegjeld i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte og innløsing/nedsettelse av egenkapital. kv. ) Renteutgifter etter skatt i prosent av disponibel inntekt korrigert for anslått reinvestert aksje utbytte og innløsing/nedsettelse av egenkapital. kv. pluss renteutgifter Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

19 Figur. Tremåneders pengemarkedsrente i referansebanen ) og beregnede terminrenter. ) Prosent.. kv. 8. kv. 8 7 Beregnede terminrenter PPR / Beregnede terminrenter PPR / Pengemarkedsrente i referansebanen PPR / Pengemarkedsrente i referansebanen PPR / ) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet ) Terminrentene er basert på rentene i pengemarkedet og renteswapper. Det røde og blå intervallet viser høyeste og laveste rente i henholdsvis tidsrommene. februar 8. mars og. mai. juni. Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

20 Figur.7 Styringsrente, tremåneders pengemarkedsrente ) og utlånsrente til husholdninger ) i referansebanen. Prosent.. kv.. kv. Styringsrente Pengemarkedsrente Utlånsrente, husholdninger ) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet ) Gjennomsnittlig utlånsrente fra banker og kredittforetak for alle utlån til husholdninger Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

21 Figur.8 Differansen mellom tremåneders pengemarkedsrente i Norge ) og hos handelspartnerne og importveid valutakursindeks (I ). ) Januar desember I, venstre akse mnd rentedifferanse, høyre akse 8 ) Styringsrente i referansebanen med påslag i det norske pengemarkedet. Beregningene er basert på at varslede renteendringer prises inn i pengemarkedet ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

22 Figur.9 Anslag på styringsrenten i referansebanen og strategiintervall med sannsynlighetsfordeling. Prosent.. kv. 8. kv. 7 % % 7% 9% Kilde: Norges Bank

23 Figur. Styringsrente og beregnede enkle pengepolitiske regler. ) Prosent.. kv. 8. kv Styringsrenten i referansebanen Regel med utenlandsk rente Vekstregel Modellrobust regel Taylor regel ) Beregningene er basert på Norges Banks anslag på produksjonsgap, vekstgap, konsumpriser (KPIXE) og tremåneders pengemarkedsrente hos handelspartnerne. For å sammenlikne med styringsrenten er de enkle reglene justert for risikopremien i tremåneders pengemarkedsrente Kilde: Norges Bank

24 Figur. Styringsrente og renteutvikling som følger av Norges Banks gjennomsnittlige mønster i rentesettingen. ) Prosent.. kv.. kv prosent konfidensintervall Styringsrenten i referansebanen ) Renteutviklingen forklares av utviklingen i inflasjon, BNP vekst i Fastlands Norge, lønnsvekst og tremåneders pengemarkedsrente hos handelspartnerne. Likningen er estimert over perioden. kv kv.. Nærmere utdyping er gitt i Staff Memo /8 Kilde: Norges Bank

25 Figur.a Styringsrenten. Prosent.. kv. 8. kv Kriterium Kriterium & Kriterium,& 8 9 Kilde: Norges Bank

26 Figur.b Produksjonsgapet. Prosent.. kv. 8. kv. Kriterium Kriterium & Kriterium,& 8 9 Kilde: Norges Bank

27 Figur.c KPI JAE. ) Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. 8. kv. Kriterium Kriterium & Kriterium,& 8 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer Kilder: Statistisk Sentralbyrå og Norges Bank

28 Figur. Styringsrenten i referansebanen fra PPR / med sannsynlighetsfordeling og styringsrenten i referansebanen fra PPR / (rød linje). Prosent.. kv. 8. kv. 7 % % 7% 9% Kilde: Norges Bank

29 Figur. Faktorer bak endringer i renteprognosen fra PPR /. Akkumulerte bidrag. Prosentenheter.. kv.. kv. Endringer i renteprognosen Priser Kapasitetsutnytting Vekst ute Utlånsmarginer Valutakurs Kostnader Påslag i pengemarkedet.kv..kv..kv..kv..kv..kv..kv. Kilde: Norges Bank

30 Figur. Samlet kreditt ) for Fastlands-Norge som andel av BNP for Fastlands-Norge. Prosent.. kv. 97. kv. Kriser Gjennomsnitt (. kv. 97. kv. ) Kreditt / BNP Trend²) ) Summen av K ikke-finansielle foretak i Fastlands-Norge (samlet økonomi før 99) og K husholdninger ) Ensidig Hodrick Prescott-filter med rekursive anslag. Lambda = Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF og Norges Bank

31 Figur. Boligpriser ) i forhold til disponibel inntekt ). Indeks.. kv. 998 =.. kv kv. Kriser Gjennomsnitt (. kv kv. ) Boligpriser / disponibel inntekt Trend³) ) Kvartalstall frem til 99 er beregnet med lineær interpolering av årstall ) Korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte for og innløsing/nedsettelse av egenkapital for. kv.. kv. ) Ensidig Hodrick Prescott-filter med rekursive anslag. Lambda = Kilder: Statistisk sentralbyrå, Norges Eiendomsmeglerforbund (NEF), Eiendomsmeglerforetakenes Forening (EFF), Finn.no, Eiendomsverdi og Norges Bank

32 Figur. Realpriser på næringseiendom. ) Indeks. 998 =.. kv. 98. kv. Kriser Gjennomsnitt (. kv. 98. kv. ) Realpriser på næringseiendom Trend²) ) Beregnede salgspriser på kontorlokaler i Oslo deflatert med BNP-deflator for Fastlands-Norge ) Ensidig Hodrick Prescott-filter med rekursive anslag. Lambda = Kilder: Dagens Næringsliv, OPAK, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

33 Figur. Bankenes ) markedsfinansieringsandel ). Prosent.. kv. 97. kv. Kriser Gjennomsnitt (. kv. 97. kv. ) Markedsfinansieringsandel Trend³) ) Alle banker og OMF-kredittforetak i Norge med unntak av utenlandske filialer og datterbanker i Norge ) Kvartalstall fram til 989 er beregnet med lineær interpolering av årstall ) Ensidig Hodrick Prescott-filter med rekursive anslag. Lambda = Kilde: Norges Bank

34 Figur. Gjeld i husholdninger og ikke-finansielle foretak og BNP for Fastlands-Norge. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. Vekst i BNP Fastlands-Norge Vekst i gjeld, husholdninger (K) Vekst i samlet gjeld, ikke-finansielle foretak (K)¹) ) Sum K ikke-finansielle foretak og utenlandsk gjeld i ikke-finansielle foretak. Fastlands-Norge Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF og Norges Bank

35 Figur. Husholdningenes gjeldsbelastning. ) Prosent.. kv.. kv. Firekvartalersvekst i disponibel inntekt, venstre akse Firekvartalersvekst i husholdningenes lånegjeld, venstre akse Gjeldsbelastning, høyre akse 8 ) Lånegjeld i prosent av disponibel inntekt, korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte for og innløsing/nedsettelse av egenkapital for. kv.. kv. Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

36 Figur.7 Boligpriser og disponibel inntekt ). Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. Vekst i disponibel inntekt Vekst i boligpriser - 8 ) Korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte for og innløsing/nedsettelse av egenkapital for. kv.. kv. Kilder: Statistisk sentralbyrå, Norges Eiendomsmeglerforbund (NEF), Eiendomsmeglerforetakenes Forening (EFF), Finn.no, Eiendomsverdi og Norges Bank -

37 Figur.8 Investeringsplaner ) og låneetterspørsel ) fra ikke-finansielle foretak, samt bankenes kredittpraksis overfor ikke-finansielle foretak.. kv. 7. kv Låneetterspørsel, venstre akse Kredittpraksis, venstre akse Investeringsplaner, høyre akse ) Bedrifter i Norges Banks regionale nettverk. Forventet endring i investeringer neste måneder. Indeksen går fra - til +, der - indikerer et stort fall mens + indikerer kraftig vekst ) Skalaen går fra - prosent til + prosent, der - indikerer en betydelig innstramming i kredittpraksis/reduksjon i låneetterspørsel, mens + indikerer en betydelig lettelse i kredittpraksis/økning i låneetterspørsel Kilde: Norges Bank,, -, - -, -

38 Figur.9 Innenlandsk kreditt til norske ikke-finansielle foretak (K). Beholdninger. Milliarder kroner. Januar 99 april 8 Andre kilder Sertifikater Obligasjoner Banker og kredittforetak¹) ) Klassifiseringen er endret slik at både Eksportfinans og Eksportkreditt inngår som kredittforetak. Eksportkreditt klassifiseres som "andre kilder" i Statistisk sentralbyrå sin statistikk Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

39 Figur. Emisjoner fra norske ikke-finansielle foretak i norske og utenlandske obligasjonsmarkeder. Milliarder kroner. ) Utenlandske markeder Det norske markedet ) er basert på data fram til. juni Kilder: Stamdata og Bloomberg

40 Figur. Arealledighet ) og leiepriser ) for kontorlokaler. Prosent og kroner per kvm.. halvår. halvår Leiepriser, høy standard sentralt i Oslo, venstre akse Leiepriser, god standard sentralt i Oslo, venstre akse Leiepriser, eldre, urasjonelle lokaler i Oslo, venstre akse Arealledighet i Oslo, Asker og Bærum, høyre akse 8 8 ) Antall kvm ledige lokaler i prosent av totalt antall kvm. Til og med mars ) Leiepriser i faste -kroner. Til og med juni Kilder: OPAK, Dagens Næringsliv, DNB Næringsmegling og Statistisk sentralbyrå

41 Figur. Opptrapping av krav til ren kjernekapitaldekning i nytt regelverk. Prosent.. juni. juli Maksimal motsyklisk buffer Buffer for systemviktige banker Systemrisikobuffer Bevaringsbuffer Minstekrav,,,,, 8,,,, 8 9,,,,,,,,, EBAs midlertidige krav Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank. juli. juli. juli. juli

42 Ren kjernekapitaldekning Figur. Bankkonsernenes ) rene kjernekapitaldekning. Prosent. Forvaltningskapital (FVK). Milliarder kroner. Per. desember IRB-banker (med overgangsregel) Standardmetodebanker Kapitalkrav fra. juli 9 Kapitalkrav fra. juli for systemviktige banker + motsyklisk buffer på og, pp Forvaltningskapital (logaritmisk skala) ) Bankkonsern med FVK større enn milliarder kroner med unntak av utenlandske filialer i Norge Kilder: Finanstilsynet, bankkonsernenes resultatrapporter og Norges Bank

43 Figur.8 Andel husholdninger med gjeldsbelastning ) over prosent og deres andel av samlet inntekt etter skatt og gjeld. Prosent. Årsslutt. 987 Andel gjeld Andel inntekt Andel husholdninger ) Gjeldsbelastning beregnes som gjeld over disponibel inntekt Kilder: Statistisk sentralbyrå (ligningsdata) og Norges Bank

44 Figur.9 Fordeling av husholdningenes gjeld på ulike aldersgrupper. ) Prosent. Årsslutt ) Aldersgruppene under år og over 7 år vises ikke i figuren Kilder: Statistisk sentralbyrå (ligningsdata) og Norges Bank

45 Figur. Finansformue ) som andel av gjeld for husholdninger med ulik gjeldsbelastning. Prosent. Årsslutt Gjeldsbelastning under Gjeldsbelastning Gjeldsbelastning over ) Slik den fremgår av ligningen, inkluderer ikke forsikringsreserver Kilder: Statistisk sentralbyrå (ligningsdata) og Norges Bank

46 Figur. Andel husholdninger med en margin ) mindre enn én månedsinntekt og deres andel av samlet inntekt etter skatt og gjeld. Prosent. Årsslutt. 987 Andel gjeld Andel inntekt Andel husholdninger ) Husholdningenes margin beregnes som disponibel årsinntekt fratrukket standardkonsum etter husholdningstype beregnet ved Statens institutt for forbruksforskning (Sifo). Boligkonsum etter egne beregninger basert på Forbruksundersøkelsen til Statistisk sentralbyrå og rentebetalinger trekkes også fra. Kilder: Statistisk sentralbyrå (ligningsdata), Sifo og Norges Bank

47 Figur. Samlet kreditt ) for Fastlands Norge som andel av BNP for Fastlands Norge. Høyeste og laveste verdi på gap. Prosentenheter.. kv. 97. kv. Variasjon Snitt siste år Utvidet HP filter Ensidig HP filter Kriser ) Summen av K ikke finansielle foretak i Fastlands Norge (samlet økonomi før 99) og K husholdninger Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF og Norges Bank

48 Figur. Boligpriser ) i forhold til disponibel inntekt ). Høyeste og laveste verdi på gap. Prosent.. kv kv. Variasjon Snitt (rekursivt) Utvidet HP filter Ensidig HP filter Kriser ) Kvartalstall frem til 99 er beregnet med lineær interpolering av årstall ) Korrigert for anslått reinvestert aksjeutbytte for og innløsing/nedsettelse av egenkapital for. kv.. kv. Kilder: Statistisk sentralbyrå, Norges Eiendomsmeglerforbund (NEF), Eiendomsmeglerforetakenes Forening (EFF), Finn.no, Eiendomsverdi og Norges Bank

49 Figur. Realpriser på næringseiendom ). Høyeste og laveste verdi på gap. Prosent.. kv. 98. kv. 8 Variasjon Snitt (rekursivt) Utvidet HP filter Ensidig HP filter Kriser ) Beregnede salgspriser på kontorlokaler i Oslo deflatert med BNP deflator for Fastlands Norge Kilder: Dagens Næringsliv, OPAK, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

50 Figur.7 Bankenes ) markedsfinansieringsandel ). Høyeste og laveste verdi på gap. Prosentenheter.. kv. 97. kv. Variasjon Snitt siste år Utvidet HP filter Ensidig HP filter Kriser ) Alle banker og OMF kredittforetak med unntak av utenlandske filialer og datterbanker i Norge ) Kvartalstall fram til 989 er beregnet med lineær interpolering av årstall Kilde: Norges Bank

51 Figur. BNP hos handelspartnerne. Firekvartalersvekst. Historisk vekst med nytt og gammelt handelspartneraggregat. Anslag i PPR / og nå, med nytt aggregat. Prosent.. kv.. kv. - - Anslag PPR / Anslag PPR /, nytt aggregat Historisk vekst, gammelt aggregat Historisk vekst, nytt aggregat Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

52 Figur. Rente -års statsobligasjoner. Prosent.. januar. juni 8 7 USA Tyskland Storbritannia Spania Italia 8 7 jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan. Kilde: Bloomberg

53 Figur. Utvikling i aksjemarkedene. Indeks.. januar =.. januar. juni 8 USA (S&P ) Tyskland (DAX) Spania (IBEX) Italia (FTSE MIB) Fremvoksende økonomier (MSCI EM) Japan (Nikkei) jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan. 8 Kilde: Bloomberg

54 Figur. Styringsrenter og beregnede terminrenter per 8. mars og. juni.¹) Prosent.. januar. desember ²) USA Euroområdet³) Storbritannia Sverige ) Stiplete linjer viser beregnede terminrenter per 8. mars. Tynne linjer viser terminrenter per. juni. Terminrentene er basert på Overnight Index Swap (OIS) renter ) Dagstall fra. januar og kvartalstall fra. kvartal ) EONIA for euroområdet fra. kvartal Kilder: Bloomberg og Norges Bank

55 Figur. USA: Husholdningenes gjeld som andel av disponibel inntekt. Prosent.. kv. 99. kv Kilder: Thomson Reuters og Norges Bank

56 Figur. Misligholdte lån som andel av totale utlån. Prosent.. kv.. kv. 8 Portugal Spania Frankrike Italia 8 8 Kilder: Thomson Reuters og Banque de France

57 Figur.7 Bankenes utlånsvilkår i euroområdet. Nettotall¹).. kv.. kv.. BNP. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. BNP-vekst, venstre akse Bankenes utlånsvilkår til bedrifter, høyre akse ) Bank lending survey. Verdier over null indikerer strammere utlånsvilkår Kilde: Thomson Reuters

58 Figur.8 Detaljhandel i fremvoksende økonomier. Volum. Tremåneders glidende gjennomsnitt. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar mars - Fremvoksende økonomier i Asia uten Kina¹) Kina Latin-Amerika Øst-Europa ) Justert for flom i Thailand i Kilder: Thomson Reuters, IMF og Norges Bank

59 Figur.9 Konsumpriser i industriland og fremvoksende økonomier.¹) Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar april 8 Industriland Fremvoksende økonomier Totalindeks Kjerneprisvekst ) Vektet med BNP-vekter (PPP). Industriland: Australia, Canada, euroområdet, Japan, Storbritannia og USA. Fremvoksende økonomier: Argentina, Brasil, India, Indonesia, Kina, Mexico, Russland, Sør-Afrika, Sør-Korea og Tyrkia. Kilder: CEIC, IMF, Thomson Reuters og Norges Bank

60 Figur. Priser på kull, råolje og naturgass. USD per MMBTU. Januar desember Kull USA Olje Gass Storbritannia Gass USA Gass Russland Gass Norge Terminpriser 7 9 Kilder: IMF, Thomson Reuters, Statistisk sentralbyrå, Finansdepartementet og Norges Bank

61 Figur. Råvarepriser. USD. Indeks.. januar 7 =. Januar desember Kobber Hvete Mais Soyabønner Aluminium Terminpriser 7 9 Kilder: CME Group, ICE og Thomson Reuters

62 Figur. Utviklingen i kronekursen. Importveid valutakurs (I-)¹).. januar. juni ) Stigende kurve betyr sterkere kronekurs Kilde: Norges Bank

63 Figur. Bankenes kvalitative vurderinger av tilgang og risikopåslag på markedsfinansiering. ) Mars 8 mai Tilgang finansiering 8 9 Kort løpetid NOK Kort løpetid valuta Lang løpetid NOK Lang løpetid valuta Påslag finansiering 8 9 Kort løpetid NOK Kort løpetid valuta Lang løpetid NOK Lang løpetid valuta ) Gjennomsnitt av bankene som rapporterer til Norges Banks likviditetsundersøkelse. For kortsiktig finansiering i valuta er bare banker som er aktive i disse markedene medregnet. Rød betyr dårligere tilgang og høyere påslag, grå betyr uendret, mens grønn står for bedre tilgang og lavere påslag. I enkelte perioder med økt markedsuro har bankene rapportert to ganger i måneden Kilde: Norges Bank

64 Figur. Gjennomsnittlige risikopåslag ) på ny og utestående obligasjonsgjeld for norske bankkonsern ). Basispunkter. Januar mai Risikopåslag utestående OMF Risikopåslag nye OMF Risikopåslag utestående senior bankobligasjoner Risikopåslag nye senior bankobligasjoner ) Differanse mot -måneder NIBOR ) Alle banker og kredittforetak i Norge med unntak av filialer av utenlandske banker i Norge Kilder: Bloomberg, Stamdata, DNB Markets og Norges Bank

65 Figur. Innskuddsrente ) og pengemarkedsrente. Prosent.. januar. juni,,,, Differanse mellom pengemarkedsrente og styringsrente Styringsrente Innskuddsrente (SSB) jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan.,,,, ) Alle banker i Norge Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

66 Figur. Utlånsrente foretakslån og finansieringskostnader. Prosent.. januar. juni 7 Risikopåslag -års senior bankobligasjoner Differanse mellom pengemarkedsrente og styringsrente Styringsrente Estimert finansieringskostnad foretakslån¹) Utlånsrente foretak Anslag utlånsrente foretak 7 jan. jul. jan. jul. jan. jul. jan. ) Estimert ut i fra vektet rente på beholdning av senior bankobligasjoner og vektet innskuddsrente Kilder: DNB Markets, Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

67 Figur.7 Utlånsmargin på lån fra banker og kredittforetak. ) Prosentpoeng.. kv.. kv.. Anslag fra og med. kv.,,,,, Utlånsmargin husholdninger Utlånsmargin foretak, ) Alle banker og kredittforetak i Norge Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

68 Figur.8 Bankenes ) likvide eiendeler i prosent av krav til likvide eiendeler (LCR). ) Konserntall. Vektet gjennomsnitt for gruppen. Per utgangen av kvartalet. kv.. kv.. kv.. kv.. kv.. kv. 8 8 Alle banker DNB + forretningsbanker Sparebanker FVK > mrd kr Sparebanker FVK < mrd kr ) Alle banker i Norge med unntak av filialer av utenlandske banker i Norge ) Beregningene bygger på anbefalingene som Baselkomiteen publiserte i Kilder: Finanstilsynet og Norges Bank

69 Figur.9 Innskuddsdekning. ) Prosent.. kv. 8. kv ) Alle banker og kredittforetak i Norge med unntak av utenlandske filialer og datterbanker i Norge Kilde: Norges Bank

70 Figur. KPI og KPI-JAE ). Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 9 september ) KPI KPI-JAE 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Anslag for juni september (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

71 Figur. KPI-JAE ). Totalt og fordelt etter leveringssektorer. Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar 9 september ) KPI-JAE Importerte konsumvarer Norskproduserte varer og tjenester³),, -, 9 ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) Anslag for juni september (stiplet) ) Norges Banks beregninger Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -,

72 Figur. Lønnskostnader per produserte enhet og priser på norskproduserte varer og tjenester utenom husleier. Indeks. =. 9 LPE for sektorer som produserer konsumvarer og tjenester KPI-JAEI utenom husleier LPE Fastlands-Norge Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

73 Figur. Indikator for internasjonale prisimpulser til importerte konsumvarer målt i utenlandsk valuta. Årsvekst. Prosent. ),, -, -, - - -, 7 9 -, ) Anslag for Kilde: Norges Bank

74 Figur. KPI-JAE ). Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ) med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv.. kv. ) SAM KPI-JAE PPR / % % 7% 9% mar. sep. mar. sep. mar. sep. ) KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

75 Figur. BNP for Fastlands-Norge. Faktisk utvikling, anslag i referansebanen og fremskrivninger fra SAM ) med usikkerhetsvifte. Firekvartalersvekst. Volum. Sesongjustert. Prosent.. kv.. kv. 7 7 % % 7% 9% BNP Fastlands-Norge PPR / SAM - - mar. sep. mar. sep. mar. sep. ) System for sammenveiing av korttidsmodeller ) Anslag for. kv.. kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

76 Figur. BNP for Fastlands-Norge ) og Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i produksjon siste tre måneder og forventet vekst i produksjon neste seks måneder. Prosent.. kv.. kv. ) Regionalt nettverk BNP-vekst Fastlands-Norge ) Sesongjustert kvartalsvekst. Volum ) Siste observasjon i Regionalt nettverk er mai. Siste observasjon for BNP-vekst er. kvartal, anslag for. kv kv. (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -

77 Figur.7 Kapasitetsproblemer og tilgang på arbeidskraft ) i Regionalt nettverk og anslag på produksjonsgapet. Prosent.. kv.. kv. - Produksjonsgap PPR /, venstre akse Kapasitetsproblemer, høyre akse Tilgang på arbeidskraft, høyre akse ) Andel av kontaktbedrifter som vil ha noen eller betydelige problemer med å møte en vekst i etterspørselen og andel av kontakter som svarer at tilgangen på arbeidskraft begrenser produksjonen Kilde: Norges Bank

78 Figur.8 Sysselsetting ) og Norges Banks regionale nettverks indikator for vekst i sysselsetting og forventet vekst i sysselsetting neste tre måneder. Prosent.. kv.. kv. ) Regionalt nettverk Sysselsettingsvekst ) Sesongjustert kvartalsvekst i kvartalsvis nasjonalregnskap ) Siste observasjon for Regionalt nettverk er mai. Siste sysselsettingsobservasjon i kvartalsvis nasjonalregnskap er. kvartal, anslag for. kv.. kv. (stiplet linje) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank -

79 Figur.9 Årslønnsvekst ) og arbeidsledighetsrate (AKU). Prosent. 99 ) 8 8 Årslønnsvekst Arbeidsledighetsrate ) Inkl. anslag for kostnader knyttet til økt ferie og innføring av obligatorisk tjenestepensjon ) Anslag for (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå, Det tekniske beregningsutvalget for inntektsoppgjørene (TBU) og Norges Bank

80 Figur. Husholdningenes sparing og nettofinansinvesteringer som andel av disponibel inntekt. Prosent. 99 ) Sparerate Sparerate utenom aksjeutbytte Nettofinansinvesteringer utenom aksjeutbytte ) Anslag for (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank - -

81 Figur. Endring i låneetterspørsel og kredittpraksis overfor husholdninger. Nettotall.,) Prosent.. kv. 7. kv Låneetterspørsel Kredittpraksis des. 7 des. 8 des. 9 des. des. des. ) Nettotall fremkommer ved å veie sammen svarene fra Norges Banks utlånsundersøkelse. Linjene viser utviklingen det siste kvartalet. Punktene viser forventet utvikling for neste kvartal ) Negative nettotall betyr fallende etterspørsel etter lån/innstramming i kredittpraksis Kilde: Norges Bank -8

82 Figur. Husholdningenes konsum ) og disponible realinntekt ). Årsvekst. Prosent. ) 8 8 Husholdningenes konsum Husholdningenes disponible realinntekt 7 9 ) Inkluderer konsum i ideelle organisasjoner. Volum ) Eksklusive aksjeutbytte. Inkluderer inntekt i ideelle organisasjoner ) Anslag for (stiplet) Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

83 Figur. Kreditt til husholdninger ) og boligpriser ). Tolvmånedersvekst og månedsvekst. Prosent. Januar - september ) Boligpriser, månedsvekst, venstre akse Boligpriser, -månedersvekst, høyre akse Kreditt til husholdninger, -månedersvekst, høyre akse ) Innenlandsk kreditt til husholdningene, K ) Boligpriser i kroner per kvadratmeter ) Anslag for kreditt til husholdninger er fra april til september. Anslag for boligpriser er fra juni til september. Kilder: Statistisk sentralbyrå, EFF, Eiendomsverdi, Finn.no og Norges Bank - -

84 Figur. Investeringer som andel av BNP, Fastlands-Norge. Volum. Prosent. 99 ) 8 Petroleumsinvesteringer Foretaksinvesteringer Boliginvesteringer ) Anslag for Kilde: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank 8

85 Figur. Differanse mellom antall fullførte boliger og økning i husholdninger, samt folketilvekst. ) Differanse mellom antall fullførte boliger og økning i husholdninger, venstre akse Folketilvekst, høyre akse ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

86 Figur. Petroleumsinvesteringer. Faste -priser. Milliarder kroner. 99 ) ) Anslag for Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

87 Figur.7 Gjeldsvekst i ikke-finansielle foretak ) for Fastlands-Norge. Firekvartalersvekst. Prosent.. kv. -. kv. ) ) Sum K ikke-finansielle foretak og utenlandsk gjeld i ikke-finansielle foretak. ) Anslag for. kv. -. kv. Kilder: Statistisk sentralbyrå, IMF og Norges Bank

88 Figur.8 Det strukturelle, oljekorrigerte underskuddet og forventet realavkastning av Statens pensjonsfond utland. Faste -priser. Milliarder kroner. ) 8 8 Strukturelt, oljekorrigert underskudd Forventet realavkastning ) Anslag for Kilder: Finansdepartementet og Norges Bank