Gjennomføringen av pengepolitikken

Transkript

1 Gjennomføringen av pengepolitikken Sentralbanksjef Svein Gjedrem Stortingets finanskomité,. mai Inflasjon Glidende tiårs gjennomsnitt ) og variasjon ) i KPI ). Prosent. - Variasjon KPI Inflasjonsmål ) Det glidende gjennomsnittet er beregnet sju år tilbake og to år frem. ) Båndet rundt KPI er variasjonen i KPI justert for avgiftsendringer og uten energivarer i snittperioden, målt ved +/- ett standardavvik. ) I beregningen er anslag for fra PPR / lagt til grunn Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

2 Konsumpriser Tolvmånedersvekst. Prosent. Januar april,, KPI KPIXE ),,,,,, -, -, ) KPI justert for avgiftsendringer og uten midlertidige endringer i energipriser. Se Staff Memo / fra Norges Bank for en beskrivelse av KPIXE Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank Norges Bank sin styringsrente Prosent.. januar. mai Kilde: Norges Bank

3 Arbeidsdelingen i den økonomiske politikken Lønnsdannelsen, strukturer og insentiver Sysselsetting og vekst Pengepolitikken Prisstabilitet Finanspolitikken Kronekurs Effektive valutakurser Indeks ). Jan. =. Månedstall. Jan. apr. New Zealand Australia Norge ) Stigende kurve betyr sterkere kurs Styringsrenter Prosent. Dagstall.. jan.. mai New Zealand Australia Norge Kilde: EcoWin / OECD

4 Varekonsum, boligpriser og ingangsetting av boligbygg ) Indeks.. januar =. Januar april Igangsetting av boligbygg Boligpriser Varekonsum ) Fem-måneders sentrert gjennomsnitt Kilder: Norges Eiendomsmeglerforbund, Eiendomsmeglerforetakenes forening, FINN.no, ECON Pöyry og Statistisk sentralbyrå Fall i alle land og markeder Indeks.. januar =.. januar. mai Aksjekurser Fremvoksende markeder OECD ) Brent blend ) Baltic Dry Index Priser Industriproduksjon Euroområdet USA Oljepris ) Japan Fraktrater ) Kilde: Thomson Reuters

5 Liste over tiltak Likviditetstiltak - Mer og lengre lån - Lemping av sikkerhet - Valutabytteavtaler Pengepolitiske tiltak - Rentereduksjoner Finansieringstiltak - Byttelånsordningen Soliditetstiltak - Tilførsel av risikokapital Finanspolitiske tiltak - Statens tiltakspakke [ ] Banken skal underrette departementet når det etter bankens oppfatning er behov for tiltak av penge-, kreditt- og valutapolitisk karakter av andre enn banken. Kapittel i lov om Norges Bank

6 Finansielle begivenheter og tiltak. sep. Lehman Brothers konkurs pengemarkedet bryter sammen. sep. Mer likviditet økt tilførsel gjennom F-lån. sep. Valutabytteavtale tilfører USD mot NOK handel i pengemarkedet igjen. sep. AIG nødlån. sep. Rentemøte usikkerheten rår. sep. Washington Mutual offentlig administrasjon obligasjonsmarkedet bryter sammen Lengre lån - mnd F-lån. sep. Kredittavtale med den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) lån på inntil mrd dollar. okt. Lempet på krav til sikkerhet Forslag om byttelånsordning sendt til Finansdepartementet. okt. Valutabytteavtaler tilfører NOK mot EUR og USD. okt. Lån rettet mot mindre banker mnd F-lån. okt. Styringsrenten reduseres med bp. okt. Lengre lån rettet mot alle banker - mnd F-lån. okt. Byttelånsordningen vedtak i Stortinget. okt. Styringsrenten reduseres med bp. nov. Byttelånsordningen rundskriv Lengre lån rettet mot mindre banker års F-lån. nov. Byttelånsordningen første auksjon finner sted. nov. Byttelånsordningen forslag til justeringer sendt til Finansdepartementet. nov. Finansdepartementet justerer byttelånsordningen. des. Styringsrenten reduseres med bp. des. Forslag om statlig tilførsel av kjernekapital sendt til Finansdepartementet. des. Byttelånsordningen forslag om utvidet løpetid fra til år sendt til Finansdepartementet Differanse mellom pengemarkedsrenter og forventet styringsrente ) -dagers glidende gjennomsnitt. Prosentenheter.. juni. mai Norge ) USA Handelspartnere ) Lehman Brothers Northern Rock Årsskiftet / Bear Stearns jun. sep. des. mar. jun. sep. des. mar. jun. ) Forventet styringsrente er avledet fra Overnight Indexed Swap (OIS) renter. ) Anslag ) Storbritannia, Euroområdet, Japan, Sverige og USA Kilder: Thomson Reuters, Bloomberg og Norges Bank

7 Styringsrente, pengemarkedsrenten og bankenes utlånsrenter på nye boliglån ) Prosent.. juni. mai Pengemarkedsrente Vektet utlånsrente på nye boliglån Norges Banks styringsrente jun. sep. des. mar. jun. sep. des. mar. ) Nominelle renter på nye boliglån på mill kr med flytende rente, innenfor % av kjøpssum, de største bankene, vektet etter markedsandeler Kilder: Norsk familieøkonomi og Norges Bank Realrenten = Styringsrenten + Rentepåslag Forventet inflasjon

8 Referanseprognosene i Pengepolitisk rapport /. Prosent Styringsrenten Produksjonsgap Inflasjon ) Underliggende inflasjon ) ) KPI ) KPI justert for avgiftsendringer og midlertidige endringer i energipriser Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank Referanseprognosene i Pengepolitisk rapport /. Prosent Styringsrenten Produksjonsgap % % - - % - - % Inflasjon ) Underliggende inflasjon ) ) KPI ) KPI justert for avgiftsendringer og midlertidige endringer i energipriser Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

9 BNP for Fastlands-Norge Årlig volumvekst. Prosent. - ) - - ) Anslag for fra PPR / Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank Årslønnsvekst ) og arbeidsledighetsrate Prosent. ) Årslønnsvekst Arbeidsledighetsrate (AKU) ) Gjennomsnitt alle grupper. Inkludert anslag for kostnader knyttet til økt ferie og innføring av obligatorisk tjenestepensjon ) Anslag for fra PPR / Kilder: Statistisk sentralbyrå, TBU og Norges Bank

10 Husholdningenes sparing og netto finansinvesteringer Prosent av disponibel inntekt. Prosent. ) Sparerate utenom aksjeutbytte Netto finansinvesteringer utenom aksjeutbytte ) Anslag for fra PPR / Kilder: Statistisk sentralbyrå og Norges Bank Kreditt til Fastlands-Norge Prosent. tolvmånedersveksts. Månedstall. Januar mars Ikke-finansielle foretak ) Husholdninger ) - - ) Det antas at all utenlands kreditt til Fastlands-Norge gis til foretakene ) Kreditt fra innenlandske kilder (K husholdninger) Kilde: Statistisk sentralbyrå

11 Tildeling i byttelånsordningen I prosent av forvaltningskapital. banker og kredittforetak % % % %, % Tildelt volum totalt: mrd. kr % % %, %, % % %, %, %, % % %, %, %, %, %, %, %, %, %, % % % % Kilde: Norges Bank Bankenes egenkapital ) Prosent av forvaltningskapital. - ) Inkluderer spare- og forretningsbanker Kilder: Klovland (), Statistisk sentralbyrå og Norges Bank

12 Finansieringskilder til banker i Norge ) Prosent av forvaltningskapital. - Egenkapital Innskudd Markedsfinansiering og annen gjeld ) Inkluderer spare- og forretningsbanker Kilder: Klovland (), Matre (),Statistisk sentralbyrå og Norges Bank