Om pengepolitikk og kronen

Transkript

1 Om pengepolitikk og kronen Sentralbanksjef Svein Gjedrem Stord, 7. juni Norge og Tyskland. Relative priser og valutakurs. 97 =. Logaritmisk skala Konsumpriser Kronekurs Kilde: Statistisk sentralbyrå og

2 Mandatet. Pengepolitikken skal sikte mot stabilitet i den norske krones nasjonale og internasjonale verdi, herunder også bidra til stabile forventninger om valutakursutviklingen. Pengepolitikken skal samtidig understøtte finanspolitikken ved å bidra til å stabilisere utviklingen i produksjon og sysselsetting. forestår den operative gjennomføringen av pengepolitikken. s operative gjennomføring av pengepolitikken skal i samsvar med første ledd rettes inn mot lav og stabil inflasjon. Det operative målet for pengepolitikken skal være en årsvekst i konsumprisene som over tid er nær, prosent. [.] Gjennomføringen av pengepolitikken Normalt settes renten med sikte på at inflasjonen skal være ½ prosent to år fram i tid har lagt til grunn at inflasjonsstyringen skal være fleksibel, slik at både variasjon i inflasjon og variasjon i produksjon og sysselsetting tillegges vekt Horisonten reflekterer både tidssetterslepet i pengepolitikken og hensynet til realøkonomisk stabilitet Faktorer som kan ha betydning for vurderingen av tidshorisonten er: hensynet til realøkonomiske ubalanser, tilliten til pengepolitikken, kredittvekst og vekst i formuespriser

3 Handelsveid valutakurs Indeks ). 99 uke = a. Råvareøkonomier b. Andre økonomier New Zealand Australia Norge Sveits Storbritannia 8 8 Norge Canada ) Stigende kurve betyr sterkere kurs 7 Sverige Kilde: Bank of England og EcoWin Petroleumsinntekter og utgifter i Fastlandsøkonomien Overføring til statskassen (,8 mrd.) Petroleumsaktiviteter Netto kontantstrøm (7,7 mrd.) Petroleumsfondet Eksportinntekter fra olje og gass (9,8 mrd.) Rente og utbytte (,8 mrd.) Utlandet Finansinvesteringer i utlandet (, mrd) Kilde: RNB

4 Kronekursen og rentedifferansen mot handelspartnerne Importvektet valutakurs (I-) ), venstre akse 999 ) Stigende kurve betyr sterkere kurs Rentedifferanse mnd, høyre akse - Kilde: 7 Realkurs Avvik fra gjennomsnittet fra 97. Prosent. 97- Relative lønnskostnader () Relative priser () Kilde: Statistisk sentralbyrå, TBU, Finansdepartementet og 8

5 Renteforventninger i USA og euroområdet Faktisk utvikling og forventet styringsrente. Dagstall. 7 USA 7 Euroområdet. juli. juli. juni. des. des. juni Kilde: Bloomberg, Reuters og 9 Konsumprisene justert for avgiftsendringer og uten energivarer (KPI-JAE). Jan. - apr.. Anslag feb. - des. fra IR /. Tolvmånedersvekst. Prosent Norskproduserte varer og tjenester KPI-JAE - - Importerte konsumvarer Kilde: Statistisk sentralbyrå og

6 Regionalt nettverk Sørvest Oppsummering av runde (april) Oppgangen i økonomien utvides og forsterkes og drives ikke lenger kun av en sterkere etterspørsel fra husholdningene Oppgangen drives nå også av økt eksport og større virksomhet i olje- og gassindustrien Markedsutsiktene for neste halvår er lyse for samtlige sektorer Moderat investeringsvilje Flere sektorer melder om økende sysselsetting. Det gjelder oljerelatert industri, varehandel og tjenesteyting mot næringslivet Anslag på KPI-JAE og produksjonsgapet ) Inflasjonsrapport /. Prosent KPI-JAE - Produksjonsgap - - ) Produksjonsgapet måler forskjellen mellom faktisk og trendmessig produksjon. Se utdyping i IR / - Kilde: Statistisk sentralbyrå og

7 s rentemøte. mai Det ble ikke fattet vedtak om å endre renten på s hovedstyremøte. mai. Det er s vurdering at med en foliorente nå på,7 prosent er det mer sannsynlig at inflasjonen på to års sikt blir lavere enn ½ prosent enn at den blir høyere.