Innhold KAPITTEL 1 KAPITTEL 2

Transkript

1 Innhold KAPITTEL 1 INNLEDNING Børs- og verdipapirretten Rettskilder og litteratur Rettslig plassering og avgrensninger Finansretten penge- og kredittretten og børs- og verdipapirretten Ulike sparealternativer herunder litt om verdipapirfond Forholdet til selskapsretten og obligasjonsretten m.v.... KAPITTEL 2 FINANSIELLE INSTRUMENTER Innledning Omsettelige verdipapirer Oversikt Aksjer og tilsvarende eierandeler Obligasjoner og tilsvarende låneinstrumenter Andre omsettelige verdipapirer Verdipapirfondsandeler Pengemarkedsinstrumenter Derivatkontrakter Innledning Terminer Fremtidige renteavtaler (FRA) Swapkontrakter Opsjoner Andre avledede kontrakter, kredittderivater og differansekontrakter Varederivater og «eksotiske» derivater

2 KAPITTEL 3 TRANSAKSJONER MED FINANSIELLE INSTRUMENTER Primær-, sekundær- og tertiærmarkeder Primærmarkeder Sekundærmarkeder Tertiærmarkeder (derivatmarkedene) Transaksjoner og eierposisjoner Emisjon og annenhåndshandel m.m Ervervs-, avhendelses- og eierbegrepet Derivater og begrensede rettigheter knyttet til omsettelige verdipapirer Short salg og lån av finansielle instrumenter, samt repoforretninger Syntetiske aksjeposisjoner... KAPITTEL 4 KONSOLIDERINGSBESTEMMELSER Innledning Personlig nærstående Juridisk nærstående Konsolidering av konsernselskaper Konsolidering av et selskap og dets majoritetsaksjonær Forpliktende samarbeid mellom aksjonærer... KAPITTEL 5 BØRSER OG REGULERTE MARKEDER Innledning Konsesjonskrav og lovvalg Organisatoriske krav Handelsmedlemmene og det regulerte marked Markedsplassvirksomhet og kursnoteringer Virksomhetsbegrensninger.... KAPITTEL 6 REGELVERKET FOR UTSTEDERE AV NOTERTE VERDIPAPIRER Innledning Opptak av finansielle instrumenter til børsnotering

3 6.3 Utstedernes informasjonsplikt m.m Den løpende informasjonsplikten Selskapets opplysningsplikt ved forespørsel fra børsen Taushetsplikt m.m. for «primærinnsidere» og andre Rådgivningsforbudet Omsetnings- og stemmerettsbegrensninger m.m Samtykkekrav, tilbudspliktregler og eierbegrensninger Forsvarsmekanismer mot selskapsoppkjøp Stemmerettsbegrensninger Selskapets plikt til likebehandling av sine aksjonærer Strykning, suspensjon og andre sanksjoner mot noterte selskaper Strykning og suspensjon Overtredelsesgebyr... KAPITTEL 7 REGELVERKET FOR VERDIPAPIRFORETAK Innledning Investeringstjenester Innledning Ordreformidling (tjeneste nr. 1) Utførelse av ordre på vegne av kunde (tjeneste nr. 2) Egenhandel som investeringstjeneste (tjeneste nr. 3) Aktiv forvaltning av finansielle instrumenter (tjeneste nr. 4) Investeringsrådgivning (tjeneste nr. 5) Garantistillelse for og plassering av emisjoner (tjeneste nr.6) Multilaterale handelsfasiliteter Konsesjonsreglene Vilkår for konsesjon Generelle unntak fra konsesjonskravet Rammebetingelser for verdipapirforetak Innledning Tilknyttede tjenester og virksomhetsbegrensninger Kapitalkrav, sikkerhetskrav og annen investorbeskyttelse Intern organisering av verdipapirforetak Verdipapirforetakenes virksomhet Krav til god forretningsskikk

4 Kundeklassifisering og egnethets- og hensiktsmessighetstesting Interessekonflikter Ordreutførelse Taushetsplikt Ansattes egenhandel Norske verdipapirforetaks utenlandsvirksomhet Utenlandske verdipapirforetak Tilsyn og sanksjoner... KAPITTEL 8 OFFENTLIGE EMISJONER OG SPREDNINGSSALG Innledning Prospektregler og emisjonskontroll Innledning Tilbudsprospekter Noteringsprospekter Krav til innholdet av prospekter Forhåndskontroll og offentliggjøring m.m Kort om gjennomføringen av emisjoner Ugyldighet og ansvar ved emisjon av verdipapirer Innledning Erstatningsansvar for styre, ledelse og emisjonsrådgivere Grunnlag for ugyldighet, heving og erstatningskrav mot utsteder Registrering i Foretaksregisteret avskjærer oftest ugyldighet og erstatningskrav... KAPITTEL 9 ANNENHÅNDSHANDEL MED VERDIPAPIRER Handel gjennom verdipapirforetak Innledning Verdipapirforetakenes plikt til å ivareta kundens interesser Generell omsorgsplikt Rimelige tiltak for «best execution» Informasjonsplikt Alminnelige forretningsvilkår og supplerende privatrettslige regler

5 9.1.4 Derivattransaksjoner m.m Forholdet mellom kjøper og selger ved annenhåndshandel Innledning Verdipapirselgers opplysningsansvar og -risiko... KAPITTEL 10 GENERELLE RAMMEBETINGELSER FOR TEGNING OG HANDEL Konsesjonskrav, eierbegrensninger og posisjonsbegrensninger Tilbudspliktreglene Innledning Hovedregelen om erverv som utløser tilbudsplikt Gjentatt tilbudsplikt og senere tilbudsplikt Tilbudsplikt eller nedsalgsplikt Tilbudets innhold tilbudsdokumentet Målselskapets stilling Frivillige overtakelsestilbud Flaggings- og meldepliktreglene Flaggingsreglene (meldeplikten ved større aksjetransaksjoner m.m.) Meldeplikten for primærinnsidere m.m Reglene om innsidehandel Innledning Finansielle instrumenter som omfattes av innsidehandelsforbudet Definisjonen av innsideinformasjon Disposisjoner som omfattes av forbudet misbruksreservasjonen De subjektive straffbarhetsvilkår Undersøkelsesplikten for primærinnsiderne Forbudet mot kursmanipulasjon Generelt... KAPITTEL 11 REGISTRERING AV FINANSIELLE INSTRUMENTER Innledning Nærmere om VPS Feilregistreringer og ansvar for VPS og verdipapirregistre

6 11.4 Nærmere om registreringsplikten i VPS Registrerte finansielle instrumenter Registrering av transaksjoner med VPS-registrerte finansielle instrumenter... KAPITTEL 12 OPPGJØR AV VERDIPAPIRHANDEL Innledning Oppgjør gjennom verdipapirforetak Oppgjør i VPS Oversikt over oppgjørsformene Rettsvernsspørsmål ved verdipapiroverføringer i VPS Reversering og sletting av eierposisjoner i VPS Oppgjørssentralenes virksomhet Netting og omstøtelse Netting Omstøtelse av sikkerheter for finansielle instrumenter... Stikkordregister