Merkur Market en ny markedsplass for aksjer og egenkapitalbevis Vi åpner dørene for flere selskaper

Transkript

1 Merkur Market en ny markedsplass for aksjer og egenkapitalbevis Vi åpner dørene for flere selskaper

2 Børsens hovedfunksjon Kapitalkilde for næringslivet og arena for effektiv, ordnet handel med verdipapirer 2

3 Mange gode grunner til å velge Merkur Market Passer for alle typer selskaper - ASA, AS og egenkapitalbevis, m.v. - Nystiftede vekstselskaper, sparebanker, modne industriselskaper, m.v. Rask opptaksprosess - Fra søknad sendes til opptak kan finne sted, kan det ta 1 2 uker Mindre omfattende opptakskrav 3 - Ikke krav om EØS-prospekt - Ikke krav om IFRS - Begrenset due diligence - Mulighet for dispensasjon fra opptakskrav i særskilte tilfeller Merkur-rådgiver bidrar til profesjonell prosesstyring - Avlaster ledelsen slik at selskapet kan opprettholde operasjonell fokus Ordrebokhandel med auto match gjennom børsens handelssystem - Kontinuerlig markedsovervåkning - Informasjonsplikt for utstederne Mindre omfattende løpende forpliktelser etter opptak til handel sammenlignet med Oslo Børs/Oslo Axess Et godt skritt på veien til full notering ved Oslo Børs

4 Merkur Market - 14 selskaper pr. februar

5 Flere fordeler med elektronisk ordrebok og automatch Kvalitetsstempel transparent og ordnet handel Gir en markedsverdi på selskapet Lettere å hente inn egenkapital til vekst og ekspansjon, samt banklån til restrukturering av balansen Mange investorer har kun mandat til å investere i selskaper omsatt på en markedsplass Aksjene kan brukes som vederlag i forbindelse med oppkjøp/fusjon Gir selskapet bedre synlighet Gir en exit-mulighet for eierne 5

6 En av Europas raskeste opptaksprosesser Ordinær prosess: 10 handelsdager Fast-track: 5 handelsdager Forberedelser 10 handelsdager Senest 8 handelsdager Senest 3 handelsdager Opptaksdato Begrenset finansiell og juridisk due diligence VPS-registrering Selskapsbeslutninger Engasjere Merkurrådgiver Ev. annet Sende søknad og utkast til opptaksdokument til Oslo Børs for kontroll Due diligence skal være ferdigstilt Børsen møter selskapet (CEO, CFO og/eller styremedlem) Endelig opptaksdokument sendes til børsen Løpende forpliktelser gjelder fra og med denne dato Introduksjonskurs med ledelse og styre i løpende forpliktelser skal være avholdt innen denne dato 6

7 Hovedopptakskrav (1:2) Merkur Market Oslo Børs Oslo Axess Finansiell tilrettelegger Spredning / fri flyt Krav om Merkur-rådgiver Vanlig i praksis med rådgiver Vanlig i praksis med rådgiver 15 prosent 25 prosent 25 prosent Antall aksjeeiere Markedsverdi (mill. kr) Ingen minimum markedsverdi Minstepris per aksje NOK 1 NOK 10 NOK 1 DD-krav Noteringsprospekt godkjent av Finanstilsynet Begrenset finansiell og juridisk DD Nei, kun et opptaksdokument Standard DD Ja Standard DD Ja 7

8 Hovedopptakskrav (2:2) Historikk og virksomhet Regnskapsrapportering Likviditet Må ha positivt driftsresultat Selskapsform Krav til styrets kompetanse om regelverket Informasjonsplikt Merkur Market Oslo Børs Oslo Axess En års- eller delårsrapport IFRS, NGAAP eller andre anerkjente prinsipper Redegjørelse om likviditetssituasjon Tre år IFRS Likviditet for 12 måneder En års- eller delårsrapport IFRS Likviditet for 12 måneder Nei Nei Nei AS, ASA, Sparebank og tilsvarende Minst ett styremedlem Fra opptakstidspunktet ASA, Sparebank og tilsvarende Samtlige, og to uavhengige medlemmer Fra søknadstidspunktet ASA og tilsvarende Samtlige, og to uavhengige medlemmer Fra søknadstidspunktet 8

9 Sentrale opptakskrav Ledelse og styret skal vurderes av børsen som egnet og skikket - Kompetanse og rutiner for informasjonsgivning Engasjere Merkur-rådgiver Fritt omsettelige aksjer - Norske AS må vedtektsfeste at samtykkekrav og forkjøpsrett etter aksjeloven 4-15, 2. og 3. ledd ikke skal komme til anvendelse - VPS-registrering Opptaksdokument 9 - Mindre omfattende enn EØSprospekt Begrenset juridisk og finansiell due diligence - Merkur-rådgiver avgjør omfang - Gjennomføres av juridiske og finansielle rådgivere med nødvendig kompetanse Redegjøre for selskapets likviditetssituasjon - Dersom det ikke er likviditet til 12 måneders drift, skal det gis en nærmere redegjørelse

10 Markedsmodell og handel Ordrebokhandel gjennom Børsens handelssystem, Millennium Exchange - Bilateralt oppgjør uten bruk av sentral motpart/clearing (VPS verdipapiroppgjør) Tilsvarende markedsmodell som Oslo Axess - Gjennomlysning (pre-/post trade) - Åpnings-, intradags- og sluttauksjon - Circuit breakers (dynamisk/statisk) - Price Entry Tolerance («fat finger control») - men det tilbys ikke «Dark Book» «Manuelle» virkemidler - Særlig observasjon, handelspause, suspensjon Medlemskap gjennom «sign-on» avtale for eksisterende børsmedlemmer - «Helt nye» Merkur-medlemmer må innlevere søknad og følge ordinær søknadsprosess 10

11 Selskapets løpende forpliktelser etter opptak Informasjonsplikt - Selskapet skal uoppfordret og umiddelbart offentliggjøre innsideinformasjon - Utsatt offentliggjøring - Føring av innsideliste skal være tilgjengelig på forespørsel - Meldeplikt for handel i egne aksjer og for primærinnsidere Verdipapirhandellovens adferdsregler - Forbud mot misbruk av innsideinformasjon - Taushetsplikt og tilbørlig informasjonshåndtering - Forbud mot markedsmanipulasjon - Utvidet melding, 25%-terskel - Selskapsbeslutninger - Utbytte, emisjon, etc. - Vesentlige transaksjoner med nærstående skal meldes 11

12 Merkur Market er gunstig skattemessig og likestilles med «annet regulert marked» for UCITS-fond Skattemessig nøytralt for investor og likestilt med unoterte aksjer ved beregning av formuesverdier - Basert på aksjenes forholdsmessige andel av selskapets skattemessige balanseførte formuesverdi - Skattedirektoratet har avgitt tolkningsuttalelse - For egenkapitalbevis skal kursverdien 1. januar i ligningsåret anvendes UCITS-fond kan investere i selskaper som handles på Merkur Market - Verdipapirfondloven 6-5 (1) nr. 2: Verdipapirfondets midler kan plasseres i finansielle instrumenter som "omsettes på et annet regulert marked." - Finanstilsynet gav avklarende uttalelse i november

13 Overføring fra Merkur Market til Oslo Børs/Oslo Axess Strykning på Merkur Market Overføring fra Merkur Market til Oslo Børs/Oslo Axess - Forenklet opptaksprosess - Innledende redegjørelse og innledende møte utgår - Mulighet for unntak fra kravet om due diligence Strykning av selskaper notert på Merkur Market - Generalforsamlingsbeslutning med flertall som for vedtektsendringer - Selskaper som er notert eller vedtatt tatt opp til notering på annen anerkjent markedsplass, vil likevel kunne strykes etter søknad fra selskapet uten krav om generalforsamlingsbehandling. - Generelt lavere terskel for å kunne strykes fra Merkur Market, enn fra Oslo Børs/Oslo Axess 13

14 Avgifter Avgifter er vesentlig lavere enn Oslo Børs og Oslo Axess Introduksjonsavgift (ved ordinær prosess) - Fra NOK , avhengig av markedsverdi Årlig avgift - Fra NOK , avhengig av markedsverdi 14

15