MiFID implementering i DnB NOR Markets. Hanne L. Pedersen Compliance DnB NOR Markets

Transkript

1 MiFID implementering i DnB NOR Markets Hanne L. Pedersen Compliance DnB NOR Markets

2 MiFID: Innføring av ny verdipapirhandellov Konsesjonsforhold: Investeringsrådgivning blir ny konsesjonspliktig investeringstjeneste Ikke lenger konsesjonsfritak ved ordreformidling Nytt: Multilaterale Handelsfasiliteter (MHF) Økt investorbeskyttelse: Kundeklassifisering Krav til beste resultat ved utførelse av kundeordre Krav til rapportering av utførte transaksjoner Krav til håndtering av interessekonflikter Skjerpede krav ved investeringrådgivning: Krav om innhenting av informasjon om kundens finansielle stilling, risikovilje og investeringsformål Transaksjonsrapportering: Alle transaksjoner i noterte instrumenter Forslag om rapportering av kunde-id 2

3 Konsesjonsforhold Konsesjonsfritak ved ordreformidling forsvinner Hittil: Unntak for mottak/videreformidling av ordre i omsettlige vp og fondsandeler Konsesjonsfritak dersom formidler blir tilknyttet agent Nytt: Konsesjonsplikt ved investeringsrådgivning Definisjon: ".. personlig anbefaling til en kunde, på kundens eller verdipapirforetakets initiativ, om en eller flere transaksjoner I forbindelse med bestemte finansielle instrumenter" - Nye foretak blir underlagt kravet om konsesjon - Tradisjonell bank må forholde seg til vphl 3

4 Utfordring i kredittinstitusjoner: "Banken" "Markets" Investeringsrådgivning Hele banken må ha konsesjon Avgrensning mot tradisjonell verdipapirhandel? Organisatoriske krav: Uklart hva som treffer "banken" 4

5 Kundeklassifisering Beskyttelse ved regler for god forretningsskikk, men i forskjellig grad: Profesjonelle kunder Ikke-profesjonelle kunder Ingen beskyttelse: Kvalifiserte motparter Alle eksisterende kunder skal klassifiseres etter gitte kriterier i henhold til profesjonalitet Klassifisering vil bestemme grad av investorbeskyttelse - Informasjonskrav - Rådgivning DnB NOR Markets må: - Endre rutiner for kundeetablering - Etablere rutiner for å sende ut og å innhente kundeinformasjon - Klassifisere alle dagens kunder - Tilpasse CRM-verktøy Kan ha forskjellig klassifisering for hvert produkt/tjeneste Hos oss: Én kunde én klasse 5

6 Kvalifiserte motparter Verdipapirforetak Kredittinstitusjoner Forsikringsselskap Verdipapirfond og forvaltningsselskap Pensjonskasser og forvaltningsselskap Andre finansinstitusjoner Råvare- og derivathandlere Offentlige myndigheter + Store virksomheter etter forskriftens 7-2 6

7 Profesjonelle kunder Kvalifiserte motparter Store virksomheter (må oppfylle to av tre kriterier) Balanse EUR 20 mill Netto omsetning EUR 40 mill Egenkapital EUR 2 mill Andre institusjonelle investorer som primært investerer i finansielle instrumenter Kunder som kan velge å bli betraktet som profesjonelle: Har foretatt min. 10 "betydelige transaksjoner" pr kvartal i relevant marked Kundens portefølje overstiger EUR Kunden har arbeidet innen finansiell sektor i min ett år. 7

8 Ikke-profesjonelle kunder Alle som ikke er kvalifisert motpart eller profesjonell RESTEN!!!! Pedagogisk utfordring: Kunde føler seg proff Megler mener kunden er proff Mindre mas med proffe kunder Må hamre inn: Gitte kriterier, lite slingringsmonn 8

9 Beste resultat ved utførelse av ordre Vurdere pr transaksjon Ordreutførelsespolicy Vurdere "jevnlig". Dokumentere. Relevante faktorer ved valg av utførelsesmåte: Kunde, ordretype, finansielt instrument, handelssystemer Alternative måter for utførelse av ordrer: Best pris grunnet best likviditet der finansielt instrument er primærnotert Førstevalg: Handel på børs der vi er medlem Kjøp og salg i samme instrument: Over børs eller internhandel Mot egen bok Videreformidling til andre vpforetak Unntak fra retningslinjene: Spesifikk instruks fra kunden Kvoteringsmarkeder: Kundens aksept av kvotert pris. Sertifikater, obligasjoner, valutahandel, derivater 9

10 Rapportering til ikke-profesjonelle kunder Frist: Senest dagen etter handelsdato I forarbeidene: Sluttseddel holder Dersom rapportering "neste dag": Midlertidige bekreftelser må sendes på handelsdag Dyrt og dumt.. Krav til innhold i rapporter: Blant annet Handelssystem. MIC-kode? Tidspunkt for handel Ordrens art hvis annet enn kjøp og salg Om foretaket, personer i foretakets foretaksgruppe eller annen kunde er motpart 10

11 Håndtering av interessekonflikter ".. plikter å treffe alle rimelige forholdsregler med hensyn til å identifisere interessekonflikter mellom foretaket om kundene og kundene imellom" Krav om effektive organisatoriske og administrative tiltak for å hindre at interessekonflikter skader kundens interesser Summarisk informasjon i forretningsvilkårene Dersom ikke tilfredsstillende tiltak for å forhindre interessekonflikter må kunden informeres FØR gjennomføring av tjeneste/transaksjon Krav om logging av "skadelige" interessekonflikter: Hva? Når? 11

12 Nye rutiner ved kundeetablering Execution only: Ordreutførelse i ikke-komplekse produkter Kun innhenting av kundedata. Andre tjenester: Må innhente informasjon om Finansiell stilling Investeringsmål Kunnskap og erfaring Innhentet informasjon må være tilgjengelig for meglere KUNDEN KLASSIFISERES BASERT PÅ INNHENTET INFORMASJON! 12

13 Vurdering av egnethet Hvis kunde ønsker investeringsrådgivning må DnB NOR Markets vurdere egnethet, basert på kundens: Kunnskap og erfaring Type tjeneste, transaksjoner og finansielle instrumenter kunden er kjent med Karakter, volum og hyppighet av kundens transaksjoner, og i hvilken periode disse ble utført Kundens utdanningsnivå, og yrke eller relevant tidligere yrke Finansiell situasjon Kilde og størrelse på fast inntekt Aktiva, inklusive likvide aktiva Investeringer og fast eiendom Faste finansielle forpliktelser Investeringsmål Hvor lenge kunden ønsker å holde investeringen Preferanser angående risiko Risikoprofil Formål med investeringen Basert på innhentet informasjon, skal vi anbefale egnet instrument (hver gang!) 13

14 Vurdering av hensiktsmessighet Hvis kunde ønsker generelle råd eller ren ordreeksekvering må DnB NOR Markets vurdere om dette er hensiktsmessig for kunde på bakgrunn av: Kunnskap og erfaring Type tjeneste, transaksjoner og finansielle instrumenter kunden er kjent med Karakter, volum og hyppighet av kundens transaksjoner, og i hvilken periode disse ble utført Kundens utdanningsnivå, og yrke eller relevant tidligere yrke Hvis DnB NOR Markets finner ønsket tjeneste ikke hensiktsmessig: Kunde skal advares Unntak: Ikke krav om vurdering av hensiktsmessighet for Profesjonelle kunder "execution only" i ikke-komplekse produkter 14

15 Krav til informasjon fra kunde Execution only Kunnskap og erfaring Kunde Andre tjenester Finansiell situasjon Rådgivning Investeringsmålsetning 15

16 Håndtering av eksisterende kunder Segmenttilpasset kundebrev sendes ut Håndteres sentralt. Brevtekst distribuert internt Prioriterte kunder bør kontaktes av megler (kriterier vurderes) Kunde må fylle ut informasjon via webforms Alle kunder skal klargjøres for rådgivning (ref vanskelig å skille) Kunde kan IKKE motta rådgivning før informasjon mottatt og "grønt lys" for egnethet Ren ordreutførelse OK etter advarsel 16

17 Kundebrev - versjoner Egen individuell vurdering Mulig profesjonell NO Person Foretak Nettbank Uten nettbank Ikke-profesjonell Ikke-profesjonell Ikke-profesjonell Profesjonell Tilsvarende alternativer på engelsk Profesjonell og kvalifisert motpart I kundebrevene: Kort om MiFID Kundens klasse Behov for innhenting av informasjon Aksept på retningslinjer for ordreutførelse Vedlegg 17

18 Håndtering av nye kunder etter Megler: Oversender info Om ny kunde Kunde- Etablering: Vurderer infobehov Info til kunde: Kundeprofil* Info om klasse Reklassifisering Forretningsvilkår Ordreutførelse Ordreutførelse OK Rådgivning dersom mottatt kundeprofil 18

19 Minefelt: Rådgivning versus ordreutførelse Telefonsamtaler drilling av meglere Når er det rådgivning Når er det ordreutførelse Online support: Kun passivt mottak 19

20 Kundebehandling oppsummert: Ny prosedyre ved kundeetablering Du må vite kundens klassifisering Du må vite kundens mål, finansielle stilling, kunnskap og erfaring Hvem skal få handle hvilke produkter??? Rådgivning skal være kundetilpasset. Dokumenter! 20

21 Takk for oppmerksomheten! 21