VEIDEKKE ASA Resultat for 4. kvartal og året Torsdag 15. februar 2007

Transkript

1 VEIDEKKE ASA Resultat for 4. kvartal og året 2006 Torsdag 15. februar 2007

2 Innhold Hovedtrekk 4. kvartal og året 2006 Resultat konsern Virksomhetsområdene Finansielle forhold Eiendom Skandinavia Utsikter Vekstpotensial Marginpotensial Oppsummering 2

3 Hovedtrekk 2006 Sterk resultatfremgang EBT 923 MNOK (+ 30%) EPS NOK 24,8 (+ 27%) Bedring i alle land og forretningsområder Dobling av resultatene i Danmark og Sverige Ytterligere styrking av de gode resultatene i Norge Høy aktivitet og god fart inn i 2007 Omsetning 16,4 mrd. kroner (+13%) Ordrebeholdning 12,4 mrd. kroner (+14%) Utbytte kr. 13,00 (10,00) Direkte avkastning 5,5% (5,2) Utdelingsforhold 52% (51) 3

4 Resultat Resultatmarginen mot nye høyder Mill. NOK ,6% ,6% 4,9% 2,0% 1,5% 2002* 2003* Prosent 7,0 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 Resultat før skatt (EBT) EBTmargin * Ikke justert for IFRS 4

5 Sterk forbedring i resultat pr. aksje NOK 25 24, , ,5 5 3, * * Ikke justert for IFRS 5

6 Hovedtrekk Langsiktig konkurransekraft Forbedringene et resultat av Motiverte medarbeidere og vår gode organisasjon Forbedringsprosesser og produktivitetsøkning Sterke kunde og leverandørrelasjoner Et godt marked Gode HMStall Skadeutviklingen meget positiv i alle tre land Hverdi i Skandinavia 5,7 (9,3) Hverdi Norge 2,8 (5,7) Sykefraværet viser nedadgående trend Økning av egen verdiskapning Antall ansatte Økning på 746 ansatte (13%) Størst økning Sverige (fra 632 til ansatte) 6

7 Resultater pr. land Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Margin Omsetning EBT Margin Entreprenør 8 120,0 386,6 4,8% 7 336,3 334,8 4,6% Eiendom 1 193,1 311,5 26,1% 1 438,8 236,4 16,4% Industri 2 337,1 112,6 4,8% 2 185,6 120,4 5,5% Internomsetning 763,0 675,9 Sum Norge ,2 810,7 7,4% ,8 691,6 6,7% Entreprenør 3 004,7 51,3 1,7% 2 462,2 23,4 1,0% Eiendom 273,5 10,9 4,0% 93,1 2,8 3,0% Internomsetning 165,6 52,2 Sum Danmark 3 112,6 62,2 2,0% 2 503,1 26,2 1,0% Entreprenør 1 899,7 14,3 0,8% 1 315,3 12,2 0,9% Eiendom 730,1 67,8 9,3% 373,5 36,5 9,8% Internomsetning 266,7 36,0 Sum Sverige 2 363,1 82,1 3,5% 1 652,8 48,7 2,9% Annet 79,1 32,1 138,5 55,4 Sum ,3 922,9 5,6% ,2 711,1 4,9% 7

8 Hovedtrekk 4. kvartal Sterk avslutning på året positivt resultatvarsel 22. januar EBT 330,0 mill. kroner (228,0) God marginutvikling på mange prosjekter gir gode resultater i 4. kvartal Et godt boligsalg Høy aktivitet og en lang sesong gir gode resultater for industrivirksomheten Høy aktivitet Omsetning 5,1 mrd. kroner (3,9) Fortsatt sterk ordrebeholdning Tilpasning i kapitalstruktur Tilbakekjøp av aksjer i 4. kvartal (96,1 mill. kr.) aksjer (1,5%) til snittkurs kr. 227,70 Totalt aksjer (2%) til snittkurs kr. 233,10 pr. dato Lav skattebelastning Optimal forretningsmodell i Eiendom Sverige Resultat tilknyttede selskaper vises etter skatt (Eiendom Norge) 8

9 Et meget godt 4. kvartal Mill. NOK Resultat før skatt pr. kvartal * kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal * Ikke justert for IFRS 9

10 Resultater 10

11 Resultatregnskap 4. kvartal kvartal 2006 Beløp i mill. kroner , ,0 Driftsinntekter , , , ,2 Driftskostnader , ,5 73,3 56,0 Avskrivninger 221,4 213,5 182,4 282,8 Driftsresultat 712,2 592,2 26,4 30,8 Resultat tilknyttede selskap 206,9 63,5 19,2 16,4 Netto finansresultat 3,8 55,4 228,0 330,0 Resultat før skattekostnad 922,9 711,1 14,8 66,7 Skattekostnad 200,1 139,7 213,2 263,3 Årsresultat 722,8 571,4 4,1 0,5 Herav minoriteter 14,5 13,6 209,1 262,8 Netto årsresultat 708,3 557,8 7,3 9,2 Resultat pr. aksje (kr.) 24,8 19,5 11

12 Spesifikasjon ordrereserve Beløp i mill. NOK Endring siste 12 mnd. Norge % Danmark % Sverige % Annet % Total ordrereserve % I tillegg kommer: Ordrereserve Industri knyttet til veivedlikeholdskontrakter Tomtebank Eiendom (boligenheter): Totalt Norge: Danmark: 400 Sverige:

13 Største igangværende prosjekter Prosjekt: Norge: Nytt Operahus Sjølyststranda Tjuvholmen Kjøsnesfjorden kraftverk E16 Wøyen Bjørum Danmark: Det nye Gentofte Sygehus Energinet Valby Have Østbrogrunden CVU Øresund Sverige: E4 UppsalaLäby Jericho 36 Snickeriet Kryssningen Nötholmen Resort Type: Nytt operahus i Oslo Bolig Grunnarbeider og kontorbygg Vannkraftanlegg Vei Sykehus Kontorbygg Bolig Bolig/kjøpesenter Utdannelsessenter Motorvei Kontorbygg Bolig Bolig Hotell/fritid Omsetning: NOK 745 mill. NOK 559 mill. NOK 533 mill. NOK 525 mill. NOK 505 mill. DKK 265 mill. DKK 232 mill. DKK 231 mill. DKK 204 mill. DKK 195 mill. SEK 850 mill. SEK 351 mill. SEK 232 mill. SEK 227 mill. SEK 220 mill. 13

14 Veidekkes boligportefølje Produksjon antall boliger: Norge I produksjon pr Ferdigstilt 4. kvartal 127 Oppstart 4. kvartal 393 I produksjon pr Sverige Danmark Sum i produksjon Herav solgt: Norge Sverige Danmark Sum solgte i produksjon Salgsgrad % 87% 83% Ferdige usolgte boliger 3 7 Investert kapital (mill. NOK)

15 Virksomhetsområdene 15

16 Virksomhetsområder Beløp i mill. kroner Entreprenør Norge Entreprenør Danmark Entreprenør Sverige Sum Entreprenør Eiendom Norge Eiendom Danmark Eiendom Sverige Sum Eiendom 8 120, , , , ,1 273,5 730, , Omsetning EBT 386,6 51,3 14,3 452,2 311,5 10,9 67,8 390, , , , , ,8 93,1 373, , Omsetning EBT 334,8 23,4 12,2 370,4 236,4 2,8 36,5 275,7 Industri 2 337,1 112, ,6 120,4 Annet 1 115,9 32,1 625,6 55,4 Sum ,3 922, ,2 711,1 16

17 Virksomhetsområder 4. kvartal Beløp i mill. kroner Entreprenør Norge Entreprenør Danmark Entreprenør Sverige Sum Entreprenør Eiendom Norge Eiendom Danmark Eiendom Sverige Sum Eiendom 4. kvartal 2006 Omsetning EBT 2 258,3 897,0 859, ,6 471,9 85,8 284,9 842,6 145,8 20,5 5,4 171,7 109,5 0,9 21,8 132,2 4. kvartal 2005 Omsetning EBT 2 094,3 735,5 383, ,0 309,6 26,0 265,9 601,5 128,1 8,5 6,1 142,7 58,3 0,6 17,7 75,4 Industri 677,6 25,9 602,6 19,2 Annet 413,8 0,2 478,9 9,3 Sum 5 121,0 330, ,2 228,0 17

18 Virksomheten i Norge 4. kvartal kvartal Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør 2 258,3 145, ,3 128, ,0 386, ,3 334,8 Eiendom 471,9 109,5 309,6 58, ,1 311, ,8 236,4 Industri 677,6 25,9 602,6 19, ,1 112, ,6 120,4 Internomsetning 294,2 470,3 763,0 675,9 Sum Norge 3 113,6 281, ,2 205, ,2 810, ,8 691,6

19 Entreprenør Norge Et år med betydelig fremgang EBT 387 MNOK (335) EBTmargin 4,8% (4,6) Fremgang i de fleste enheter Høy aktivitet Omsetning 8,1 mrd NOK (+11%) Ordrebeholdning 7,6 mrd NOK (+15%) Positiv utvikling av næringsbyggmarkedet Høy aktivitet i boligmarkedet Fremgangen en funksjon av Et godt marked Kontinuerlig forbedringsarbeid med fokus på Samspill med kundene Medarbeiderinvolvering og trivsel HMS Økte prosjektmarginer 4. kvartal Sterk avslutning på året Gjennomgående gode prosjektmarginer Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) Resultatmargin (%) 4. kvartal , ,0 15,9 128,4 3,2 14,2 145,8 6,5 4. kvartal , ,5 16,3 118,5 1,6 8,0 128,1 6,1 Året , ,3 69,8 340,9 3,2 42,5 386,6 4,8 Året , ,5 60,1 300,7 1,6 32,5 334,8 4,6 19

20 Eiendom Norge Nok et år med sterke resultater EBT 312 MNOK (236) Resultatet en funksjon av Et godt boligsalg Men geografiske variasjoner Gode boligprosjekter Næringsgevinster i 1. kvartal Enheter i produksjon mot 977 pr. 3. kvartal Fordelt på 31 prosjekter Salgsgrad 81% 7 ferdige usolgte leiligheter 4. kvartal Godt salg Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) Investert kapital 4. kvartal ,9 381,9 0,9 89,1 23,0 2,6 109,5 4. kvartal ,6 259,5 14,1 36,0 19,1 3,2 58,3 Året , ,9 3,9 148,3 183,2 20,0 311, Året , ,3 16,0 200,5 53,6 17,7 236,

21 Industri Et meget godt år EBT 113 MNOK (120) I 2005: MNOK 40 i gevinst ved salg av Ramirentaksjer Beløp i mill. NOK 4. kvartal kvartal 2005 Året 2006 Året 2005 Forretningsområdene Asfalt Volumene på linje med 2005, men bedre marginer Pukk og grus Driftsinntekter Driftskostnader Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat 677,6 628,2 26,0 23,4 6,0 3,5 602,6 561,6 28,3 12,7 2,7 3, , ,1 106,1 112,9 19,0 19, , ,2 105,3 86,1 5,1 29,2 Volumvekst 10%, gode marginer Resultat før skattekostnad (EBT) 25,9 19,2 112,6 120,4 Riving/maskinentreprenør Volumvekst 15%, klar forbedring av resultater Resultatmargin (%) 3,8 3,2 4,8 5,5 Veivedlikehold Volumvekst 20%, noe lavere marginer 4 nye kontrakter i 2006, 19% markedsandel Gjenvinning Volumvekst 16%, bedrede marginer 4. kvartal En mild høst bedret volum og resultater innen asfalt 21

22 Virksomheten i Danmark 4. kvartal kvartal Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør 897,0 20,5 735,5 8, ,7 51, ,2 23,4 Eiendom 85,8 0,9 26,0 0,6 273,5 10,9 93,1 2,8 Internomsetning 1,7 9,6 165,6 52,2 Sum Danmark 981,1 21,4 751,9 7, ,6 62, ,1 26,2

23 Entreprenør Danmark Klar forbedring EBT 51 MNOK (23) EBTmargin 1,7% (1,0) Byggregionene viser meget god utvikling Marginer opp mot 5% Svak utvikling i gjennomføringen av noen større anleggsprosjekter Forbedringen en funksjon av Heving av prosjektmarginer Målrettet forbedringsarbeid innen tid, kvalitet og HMS Solid vekst Omsetning 3,1 mrd. NOK (+22%) Ordrebeholdning på høyt nivå 4. kvartal EBTmargin 2,3% (1,2) God utvikling innen bygg Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) Resultatmargin (%) 4. kvartal ,0 877,2 2,5 17,3 0,1 3,3 20,5 2,3 4. kvartal ,5 725,1 2,1 8,3 0,4 0,2 8,5 1,2 Året , ,3 8,8 41,6 0,4 9,3 51,3 1,7 Året , ,6 8,5 21,1 0,6 1,7 23,4 1,0 23

24 Eiendom Danmark Utvikler seg i henhold til planen Klar bedring i resultat EBT 11 MNOK (3) Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader 4. kvartal ,8 82,5 4. kvartal ,0 26,0 Året ,5 257,7 Året ,1 89,7 3 prosjekter under produksjon Avskrivninger 191 enheter Salgsgrad 88 % 3 prosjekter til oppstart i 1. halvår 2007 Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) Investert kapital 3,3 2,4 0,9 0,0 0,6 0,6 15,8 4,9 10, ,4 0,6 2,

25 Virksomheten i Sverige 4. kvartal kvartal Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Omsetning EBT Entreprenør 859,3 5,4 383,2 6, ,7 14, ,3 12,2 Eiendom 284,9 21,8 265,9 17,7 730,1 67,8 373,5 36,5 Internomsetning 70,9 27,8 266,7 36,0 Sum Sverige 1 073,3 27,2 621,3 23, ,1 82, ,8 48,7

26 Entreprenør Sverige Positiv utvikling Høy aktivitet Omsetning 1,9 mrd. NOK (+44%) Beløp i mill. NOK 4. kvartal kvartal 2005 Året 2006 Året 2005 Ordrebeholding 2,0 mrd. NOK (+58%) Driftsinntekter 859,3 383, , ,3 Positiv resultatutvikling EBT 14,3 mill. kroner (12,2) Göteborg, Skåne og Bygg Stockholm viser alle god fremgang Kapasitetsoppbygging preger fortsatt resultatet innen Anlegg Stockholm Driftskostnader Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilknyttede selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) Resultatmargin (%) 857,4 1,4 0,5 4,9 5,4 0,6 374,8 1,1 7,3 1,2 6,1 1, ,3 4,2 9,2 5,1 14,3 0, ,9 4,0 12,4 0,2 12,2 0,9 Viktige milepæler SBS overtatt pr. 1. september Årlig omsetning 500 mill. kroner E 4 overlevert i måneder før tiden Entreprisesum 1,7 mrd SEK Vår andel 50% 26

27 Eiendom Sverige Sterkt økende aktivitet 667 leiligheter under oppføring Beløp i mill. NOK 4. kvartal kvartal 2005 Året 2006 Året 2005 Fordelt på 18 prosjekter Driftsinntekter 284,9 265,9 730,1 373,5 Salgsgrad 87% Meget god resultatutvikling Driftskostnader Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) 253,5 7,0 24,4 245,1 8,5 12,3 634,5 20,9 74,7 331,2 9,7 32,6 EBT 68 mill. kroner (37) Resultat tilknyttede selskap 1,1 0,2 1,1 0,2 God tomtebank på enheter Satser sterkt på effektive og kundetilpassede prosjekter Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) Investert kapital 1,5 21,8 5,6 17,7 5,8 67, ,1 36,5 336 Nært samarbeid med entreprenørenhetene Sterk økning i feilfrie overleveringer 27

28 Oppsummering virksomheten Resultatforbedringer i alle tre land Dobling av resultatet i Danmark og Sverige Ytterligere styrking av de gode resultater i Norge God vekst i alle tre land Omsetningsvekst +13% Ordebeholdning +14% Forbedringene kan henføres til Systematisk forbedringsarbeid Et godt marked 28

29 Finansielle forhold 29

30 Balanse Eiendeler Beløp p i mill. NOK Goodwill Eiendommer Maskiner / utstyr Investeringer i tilknyttede selskaper Utsatt skattefordel Finansielle eiendeler Sum anleggsmidler Nærings og boligprosjekter Driftsbeholdninger Kundefordringer o.l. Likvide midler Sum omløpsmidler Sum eiendeler ,4 423,4 740,6 344,0 21,1 240, ,2 990,8 272, ,7 330, , , ,6 498,8 636,7 279,6 28,4 184, ,9 646,4 203, ,2 344, , ,7 30

31 Balanse Egenkapital og gjeld Beløp i mill. NOK Egenkapital Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt Gjeld til kredittinstitusjoner Leverandørgjeld Annen gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld ,7 385, , , , , , ,4 313,9 640, , , , ,7 Netto rentebærende posisjon EKandel (%) , ,1 31

32 Kontantstrøm Beløp i mill. kroner Entreprenør Annet Eiendom Industri Konsern Resultat før skatt 420,1 390,2 112,6 922,9 Avskrivninger 90,5 24,8 114,4 229,7 Annen driftskapital mv. 210,3 858,0 36,1 683,8 Kontantstrøm operasjonelt 720,9 443,0 190,9 468,8 Investeringer driftsmidler, netto 285,7 83,2 185,5 388,0 Endring langsiktige fordringer/goodwill 141,1 6,3 14,6 162,0 Kontantstrøm investeringer 426,8 76,9 200,1 550,0 Utbetalt utbytte/ tilbakekjøp 408,9 408,9 Annet 3,3 71,3 2,7 65,3 Kontantstrøm finansiering 412,2 71,3 2,7 343,6 Endring rentebærende gjeld 118,1 294,8 11,9 424,8 Investert kapital pr

33 Netto rentebærende gjeld/gearing Mill. kr % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % Netto gjeld Gearing 33

34 Splitt av Veidekkeaksjen Forslag splitt 5:1 En aksje gir 5 nye aksjer Med dagens kursnivå vil dette innebære et kursleie på nivå 55 kroner Hovedbegrunnelse Vår aksjeordning for ansatte som har stor betydning for Veidekkes utvikling Vi tror det vil gjøre det lettere å få flere ansatte inn på eiersiden, spesielt i Sverige og Danmark 34

35 Oppsummering finansielle forhold Solid finansiell posisjon Lav gearing, 30% Netto gjeld 534 mill kroner God kontantstrøm Opprettholde utbyttenivå > 50% Tilbakekjøp av aksjer Kapasitet Til å foreta oppkjøp Kjøp av tomter Investeringene øker Maskiner/utstyr/produksjonsanlegg Eiendom Splitt av aksjen 5:1 35

36 Eiendom Skandinavia Langsiktig verdiskapning År 36

37 Hva gjør vi? Boligutvikling er i dag hovedområdet I alle segmenter Næringsutvikling gjerne i tilknytning til boligprosjekter Organisasjon i Skandinavia Norge (Oslo, Trondheim, Bergen, Stavanger, Tønsberg, Sarpsborg, Ås, Tromsø) Sverige (Stockholm, Göteborg, Skåne) Danmark (Sjælland, Jylland) Antall medarbeidere Norge 47 Sverige 59 Danmark 8 Konkurrenter De andre store entreprenørene Skanska, NCC, PEAB, JM Andre eiendomsutviklere Våre suksessfaktorer Vårt gode samspill med entreprenøren Våre konsepter, eks. Startbo Vår evne til å håndtere risiko 37

38 Største boligprosjekter i produksjon Navn Totalt antall enheter Ferdigstilles Sjølyststranda, Oslo 570 Okt 2008 Norge Startbo Baglerbyen, Oslo Persaunet, Trondheim Mai 2007 Jan 2008 Alfheim, Asker 104 Apr 2008 Svea Fanfar, Stockholm 126 Mar 2008 Mariehell, Stockholm 69 Mar 2007 Sverige Strandengen, Skåne 72 Jul 2007 Beckomberga etappe I 33 av totalt Øresundshøj Danmark Duemose Park Mosterihaven

39 Hva gjør vi? Verdiskapning innen Eiendom Tidsakse Kjøp Igangsetting Kjøp av tomt Ide/ konsept Regulering Salg Bygging Overlevering Verdiskaping Eiendom X X X X (X) (X) Beliggenhet Pris Hva For hvem Utnyttelse Prising Kvalitet Kostnad Feilfri overlevering Muligheter Utforming Risiko Verdiskaping Entreprenør (X) (X) X X 39

40 Eiendom Skandinavia Boliger i produksjon Norge Sverige Danmark 40

41 Eiendom Skandinavia Resultater EBT EBIT + netto finansresultat Resultat tilknyttede selskap Konsoliderte prosjekter (eierandel > 50%) Prosjekter med eierandel 2050% 41

42 Eiendom Skandinavia Inntektsføringsprinsipper Ferdigstillelse (%) Produksjon Tid (mnd.) 0 Salgsgrad (%) Salg Tid (mnd Resultatføring (%) Resultatføring Tid (mnd.) Regnskapsprinsipper: Resultatføring: Salgsgrad x Ferdigstillelsesgrad Krav til 60% salgsgrad før inntektsføring 42

43 Utsikter Tomtebank Enheter Norge Sverige Danmark Sum Tilsvarer ca. 4 års produksjon akseptabelt nivå Fordeler seg på ca 90 prosjekter Ulike grader av hvor langt tomtene er i reguleringsprosessene Tomtebank inkluderer balanseførte tomter, ikke balanseførte kjøpekontrakter, opsjoner, intensjonsavtaler, samarbeidsavtaler 43

44 Utsikter Regneeksempel Utgangspunkt Prosjektmargin 1215% på prosjektene (inkl. finans) Overheadkostnader ca. 150 mill. kroner pr. år Forutsetninger regneeksempel: boliger i produksjon 18 mnd. gj.snitt produksjonstid gir boliger ferdigstilt pr. år Salgspris (gj. snitt) pr. bolig 2,5 mill. kroner Prosjektbidrag x 2,5 x 12 15% ~ mill. kroner Overhead**) 150 mill. kroner Resultat før skatt ~ mill. kroner **) Ufordelte kostnader: adm.kostnader, utviklingskostnader frem til reguleringstidspunkt, øvrige finanskostnader 44

45 Utsikter Boliger i produksjon Norge Sverige Danmark 45

46 Utsikter Utfordringer Økte tomtepriser Generell kostnadsøkning Økt konkurranse stiller økte krav til Ide/konseptutvikling Markedstilpassede løsninger/kundeorientering Kostnadsoptimale løsninger Samspill med entreprenør avgjørende Styring av risiko Krav til forhåndsalg Spredning av risiko 46

47 Oppsummering Eiendom Ambisjon: Boligproduksjon på vel enheter pr. år Investert kapital Nivå mill. kroner Klare resultatmål 1215% prosjektmargin 15% avkastning på investert kapital på eiendomsvirksomheten totalt Porteføljesammensetning kombinert med regnskapsprinsippene medfører variasjoner i kvartalstallene Markedet kan bli krevende, men boligetterspørselen forventes god i alle land Området vil ha stor betydning for Veidekke i årene fremover 47

48 Utsikter Vårt vekstpotensial Vårt marginpotensial År 48

49 Vårt vekstpotensial En historie om lønnsom vekst Omsetning i mrd. NOK 4,0 8,0 16,4 Dobling av omsetning hvert 56 år Årlig vekstrate ca 12% Vist evne til å utnytte mulighetene Norge Danmark Sverige Vi har fortsatt et stort potensial for videre vekst i omsetning og lønnsomhet 49

50 Vårt vekstpotensial Vi vil forsette å vokse minst 10%! Markedet gir muligheter Vår organisasjon gir muligheter Vår finansielle styrke gir muligheter 50

51 B/A markedet i Skandinavia Høy, men avtagende vekst 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% B/A markedet i de skandinaviske land Norge Sverige Danmark Høyt nivå i B/A markedet i Skandinavia Men avtagende vekst Yrkesbyggmarkedet holdes oppe av økende etterspørsel etter kontor Vekst i sysselsettingen i alle land God inntjening i bedriftene Lav bygging de siste årene begrenser tilbudet Anlegg kommer sakte, men sikkert Store infrastrukturprosjekter kommer i Sverige Fortsatt høy aktivitet i Norge Økende aktivitet i Danmark Boliginvesteringene på fortsatt høyt nivå Men veksten avtar God etterspørsel i alle vekstområder 51

52 Boligbygging Skandinavia Boligbygging Skandinavia Prognose God vekst i boligbyggingen i Skandinavia samlet Norge: Avtagende fra høyt nivå Antall boliger Tomtetilgang begrenser igangsettingen på kort sikt Langsiktig behov på boliger pr år Danmark: Økende boligbygging på sikt Sverige: Videre oppgang i vekstområdene Norge Sverige Danmark Kilde; SCB; SSB; DS, egne anslag 52

53 Vekst i boligprisene Prosent Fortsatt vekst i boligprisene, men avtagende Rentenivået normaliseres Noe lavere vekst Fortsatt lav arbeidsledighet Fortsatt god inntektsvekst Usikkerhet knyttet til Internasjonal økonomi Aksjemarkedet Renteoppgang utover det som er ventet Norge Sverige Danmark 53

54 Vårt vekstpotensial Markedet gir muligheter Oppsummering Markedet vokser i alle land Forventer årlig realvekst på 2,5 3% frem mot 2010 Vekst i B/A markedet på 3% (faste priser) tilsvarer en vekst på 6 7% i nominell vekst Markedet vokser i alle sektorer Vårt tilgjengelige marked vokser mer 54

55 Vårt vekstpotensial Vår organisasjon gir muligheter Historisk har vi vist en dobling av topplinjen hvert femte år i 30 år Hvorfor? Den høye andelen av direkte utviklede kontrakter øker Høy andel flergangskunder En sterkt desentralisert organisasjon gir nærhet til kundene De ansattes betydelige og brede eierskap Større kompleksitet øker de største entreprenørenes andel av markedet Strategiske oppkjøp Vi tar markedsandeler 55

56 Vårt vekstpotensial Finansiell styrke gir muligheter Styrke til å foreta strategiske oppkjøp Vi har markedskunnskap som gjør det mulig å være selektiv Vi har en god organisasjon i alle tre land Det er en rekke mellomstore aktører som vil kunne gi oss kompetanse, synergier og vekstmuligheter Styrke til å satse for fremtiden gjennom innovasjon, konsepter og forbedringsprosesser 56

57 Vårt vekstpotensial Vi vil forsette å vokse minst 10%! Oppsummert: Markedet gir muligheter Vår organisasjon gir muligheter Vår finansielle styrke gir muligheter Utnyttelse av mulighetsbildet har vært Veidekkes styrke gjennom 70 år 57

58 Vårt marginpotensial Vi kan løfte marginene videre Året 2002 Året 2006 Langsiktig mål Entreprenørvirksomheten 1,3% 3,5% 5,0% Eiendomsvirksomheten *) 10,3% 17,5% 15,0% Industrivirksomheten 4,2% 4,8% 6,5% Konsern Resultatmargin 2,0% 5,6% opp mot 7,0% *) Avkastning på investert kapital 58

59 Vårt marginpotensial Langsiktig marginmål opp mot 7 % Hvorfor? En tredjedel av virksomheten har for lave marginer Forbedringsprosessene har bevist bedre marginer Rulles ut i hele organisasjonen Ansattes betydelige medeierskap gir fokus på lønnsomhet og risiko Markedsutsiktene er gode for de neste tre år Vi kan være selektive i valg av prosjekter 59

60 Mulige hindringer? (1) Noen fartsdumper, men ingen veisperringer Utviklingen i boligmarkedet? Boligmarkedet er på et høyt nivå og gode prosjekter selger godt Profesjonelle aktører greier seg bedre i et eventuelt vanskeligere marked Nye utenlandske aktører, spesielt innen anlegg, skjerper konkurransen, men Vår sterke posisjon gir muligheter til selektivitet til å velge prosjekter der vi har konkurransefortrinn 60

61 Mulige hindringer? (2) Noen fartsdumper, men ingen veisperringer Kostnadsutviklingen er en utfordring, men sikres gjennom Forhåndsavtaler med leverandører God risikostyring Kostnadseffektive løsninger Ta vare på våre medarbeidere Prosjektrisiko er det vi lever av, og vi må Velge prosjekter hvor vi gjør mest av det vi kan best Velge kunder hvor vi kan oppnå samspill Ha riktig kompetanse og ressurser 61

62 Vårt mål Veidekkes posisjon i 2010 blant de ledende i næringen skal være: Det mest lønnsomme selskapet Det mest kunde og løsningsorienterte selskapet Den mest attraktive arbeidsplassen 62

63 Vi skal fortsatt levere Året 2006 var det beste noensinne Vi økte resultatet med 30%, styrket vår markedsposisjon og gav våre eiere en stor verdiskapning I dag har vi en meget god posisjon Tjener penger i alle markeder og virksomhetsområder, historisk høy ordrereserve og sterk finansiell stilling Vi har i dag et godt grunnlag for å kunne levere Videre vekst Bedrede marginer 63

64 64

65 Vedlegg 65

66 EBITDA 4. kvartal 4. kvartal Beløp i mill. NOK Veidekke Entreprenør (Norge) 144,3 134,8 410,7 360,8 Hoffmann (Danmark) 23,1 10,4 66,2 33,0 Veidekke Entreprenad (Sverige) 33,3 29,2 109,0 58,7 Veidekke Eiendom 90,0 50,1 152,2 216,5 Veidekke Industri 49,4 41,0 219,0 191,4 Annet 1,3 9,8 23,5 54,7 Sum 338,8 255,7 933,6 805,7 66

67 Finansielle hovedtall Beløp i mill. NOK Kapitalforhold NGAAP Investeringer, brutto Netto rentebærende posisjon Egenkapital Egenkapitalandel (%) 21,3 23,1 28,2 25,9 Rentabilitet (%) Driftsmargin 4,3 4,1 2,7 1,7 Resultatmargin 5,6 4,9 3,0 1,5 Egenkapitalrentabilitet 44,5 36,8 19,1 8,4 Aksjer og aksjonærforhold Resultat pr. aksje (kr.) 24,8 19,5 9,5 3,8 Kontantstrøm pr. aksje 32,6 27,0 16,5 14,2 Børskurs (kr.) 237,0 192,5 101,0 58,5 Børsverdi Utestående aksjer (gjennomsnitt mill.) 28,5 28,6 27,7 27,3 67

68 Tall pr. aksje Beløp i kroner Resultat pr. aksje 4. kvartal 4. kvartal ,2 7,3 24, ,5 Kontantstrøm pr. aksje 11,1 9,9 32,5 27,0 Utbytte pr. aksje 13,0 10,0 Gjennomsnittlig antall aksjer (mill.) 28,6 28,6 Antall aksjer pr er Ingen utvanningseffekt foreligger 68

69 Aksjonærinformasjon Største eiere pr. 9. februar 2007 OBOS Forretningsbygg 25,5% Folketrygdfondet 9,1% IF Skadeförsäkring 7,5% State Street Bank 5,8% JP Morgan Chase Bank 2,5% Storebrand Livsforsikring 2,2% MP Pensjon 2,1% Vital Forsikring 2,1% Fortis Bank Luxembourg 2,0% Fondsavanse 1,8% Andel utenlandske aksjonærer 34,8% medarbeidere 14,7% Veidekke Hovedindeksen 69

70 Eiendom Skandinavia Beløp i mill. NOK 4. kvartal kvartal 2005 Året 2006 Året 2005 Driftsinntekter 842,6 601, , ,4 Driftskostnader 717,9 530, , ,2 Avskrivninger 7,9 22,6 24,8 25,7 Driftsresultat (EBIT) 116,8 48,3 238,8 236,5 Resultat tilknyttede selskap 21,9 18,9 182,1 53,4 Netto finansresultat 6,5 8,2 30,7 14,2 Resultat før skattekostnad (EBT) 132,2 75,4 390,2 275,7 Investert kapital

71 Utsikter Eiendom Regneeksempel Regneeksempel Gjennomsnittlig investert kapital Avkastning 1) 11,6% 18,8% 23,1% 15,0% Resultat (justert EBIT) 2) EBIT Resultat TKS Resultat TKS før skatt Resultat (justert EBIT) 2) ) Avkastning i %: EBIT + resultat TKS før skatt / Gjennomsnittlig investert kapital 2) Resultat (justert EBIT): EBIT + resultat fra tilknyttede selskaper før skatt 71

72 Byggekostnadene øker likt i alle land % vekst i byggekostnadene det siste året Tekniske leverandører bidratt til veksten Vekst i B/A markedet på 3% (faste priser) tilsvarer en vekst på 89% i nominell vekst Norge Sverige Danmark Kilde: SSB,SCB, DS Danmarks Statistik (DS) utgir kvartalstall 72

73 B/A markedet fordelt på delmarkeder Norge Mrd NOK Boliger Yrkesbygg Anlegg Rep. og vedl. Kilde: Statistisk Sentralbyrå, egne anslag 73

74 B/A markedet fordelt på delmarkeder Danmark 70,0 60,0 50,0 Mrd DKK 40,0 30,0 20,0 10,0 0, Boliger Yrkesbygg Anlegg Reparasjon og vedlikehold Kilde: Dansk Byggeri, egne anslag 74

75 B/A markedet fordelt på delmarkeder Sverige 120,0 100,0 80,0 Mrd SEK 60,0 40,0 20,0 0, Boliger Yrkesbygg Anlegg Rep. og vedl. Kilde: Sveriges Byggindustri, egne anslag 75