Veidekke Resultat for 4. kvartal og året Fredag 17. februar 2006

Transkript

1 Veidekke Resultat for 4. kvartal og året Fredag 17. februar 2006

2 Innhold Hovedtrekk Resultat 4. kvartal og året Resultater konsern Virksomhetsområdene Finansielle forhold Veien fremover Vårt utgangspunkt og vår ambisjon Vårt markedspotensial Vårt marginpotensial Oppsummering 2

3 Hovedtrekk Veidekke dobler igjen Resultatet doblet fra 2004 EBT 711 mill. kroner (+86%) EPS kr. 19,50 (+105%) Høy aktivitet og god fart inn i 2006 Omsetning 14,6 mrd. kroner (+14%) Ordrebeholdning 10,9 mrd. kroner (+19%) God finansiell stilling Netto rentebærende gjeld 109 mill. kroner (76) EKandel 23,1% (28,2) Egenkapitalavkastning 36,8% (19,1) Utbytte kr. 10,00 (6, ,00) Direkte avkastning 5,2% (6,0) Utdelingsforhold 51% (63) 3

4 Hovedtrekk (II) Fremgang i alle enheter Sterkt resultat i Eiendom (+ 164%) Gode resultater i Norge for øvrig Veidekke Entreprenør (+ 17%) Industri (+ 45%) Lønnsom virksomhet i Danmark og Sverige Bedrede HMStall Nedgang i antall skader for konsernet som helhet Sykefraværet i Norge ned fra 4,9 til 4,6% Sykefraværet i Sverige og Danmark opprettholdt på nivå 3% 4

5 Resultat 2001 Resultatmarginen tilbake på 5%nivå Mill. NOK , , , ,5 2001* 2002* 2003* ,9 Prosent 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 * Ikke justert for IFRS Resultat før skatt (EBT) EBTmargin 5

6 Resultat pr. aksje 2001 NOK 20 19, , ,58 4,58 3, * 2002* 2003* 2004 * Ikke justert for IFRS 6

7 Hovedtrekk 4. kvartal En god avslutning på året EBT 228,0 mill. kroner (140,1) Flere store prosjekter i avslutningsfasen, gir gode resultater i 4. kvartal Et godt boligsalg En mild høst gav gode forhold for asfaltvirksomheten Ordrereserven opprettholdt på et historisk høyt nivå Tilpasning i kapitalstruktur Ekstraordinært utbytte på kr. 12 utbetalt i 4. kvartal Refinansiering av konsernets låneavtale Trekkfasilitet på 2,1 mrd. kroner i DnB NOR 7

8 Solid fremgang i 4. kvartal Mill. NOK 300 Resultat før skatt pr. kvartal * 2003* 2004 * Ikke justert for IFRS 1. kvartal 2. kvartal 3. kvartal 4. kvartal 8

9 Veidekkeaksjen God avkastning til eierne Største eiere pr. 14. februar 2006 OBOS 25,5% Folketrygdfondet 11,8% Storebrand Livsforsikring 6,8% If Skadeforsikring 3,6% JP Morgan Chase Bank 2,8% Fortis Bank Luxembourg 2,5% MP Pensjon 2,1% OKO Osuuspan. Keskuspankki 1,8% Fondsavanse 1,8% Kroner Medarbeidere (1935 personer) 13,9% Veidekke Oslo Børs Utenlandsandel 31,6% Veidekkeaksjen avkastning i : 113% Oslo Børs i : 40,5% 9

10 Veidekkeaksjen God avkastning til eierne Gjennomsnittlig årlig avkastning juni 1986 februar % 19,1 % 18,6 % 16,0 % 15 % 13,7 % 11,3 % 10 % 5 % 3,5 % 0 % Orkla Veidekke Norsk Hydro Olav Thon Oslo Børs Storebrand 10

11 Innhold Hovedtrekk Resultat 4. kvartal og året Resultater konsern Virksomhetsområdene Finansielle forhold Veien fremover Vårt utgangspunkt og vår ambisjon Vårt markedspotensial Vårt marginpotensial Oppsummering 11

12 Resultatregnskap 4. kvartal kvartal Beløp i mill. NOK , ,2 Driftsinntekter , , , ,5 Driftskostnader , ,6 10,0 Nedskrivning goodwill 13,4 47,1 73,3 Avskrivninger 213,5 179,9 116,7 182,4 Driftsresultat 592,2 352,3 6,0 26,4 Resultat tilknyttede selskap 63,5 37,5 17,4 19,2 Netto finansresultat 55,4 7,1 140,1 228,0 Resultat før skattekostnad 711,1 382,7 24,4 14,8 Skattekostnad 139,7 92,3 115,7 213,2 Årsresultat 571,4 290,4 12,8 4,1 Herav minoriteter 13,6 27,0 102,9 209,1 Netto årsresultat 557,8 263,4 12

13 Resultatregnskapet Kommentarer Tilknyttede selskap Beløp i mill. NOK Eiendom (25 selskaper i ) 4. kvartal 4. kvartal ,9 6,1 53, ,9 Industri 2,7 2,5 5,1 0,3 Øvrig 4,8 2,4 5,0 2,9 Sum 26,4 6,0 63,5 37,5 Skatt Skatteprosent 19,6% Skyldes i hovedsak inntekt fra tilknyttede selskaper, skattefrie salgsgevinster, skatteoptimale løsninger innen eiendomsutvikling og regnskapsføring av utsatt skattefordel i Veidekke Entreprenad (Sverige) Pensjonskostnader Diskonteringsrente redusert fra 5,5% til 4,5% 13

14 Tall pr. aksje Beløp i kroner 4. kvartal 4. kvartal Resultat pr. aksje 7,3 3,7 19,5 9,5 Kontantstrøm pr. aksje 18,3 11,7 27,0 16,5 Utbytte pr. aksje 10,0 6,0+12,0 Gjennomsnittlig antall aksjer (mill.) 28,6 27,7 Antall aksjer pr er Ingen utvanningseffekt foreligger 14

15 Fortsatt styrket ordrereserve Beløp i mill. NOK Norge Danmark Sverige Annet Ordrereserve entreprenørvirksomheten Pr Pr Prosent endring 13 % 38 % 11 % 23 % % I tillegg kommer: Ordrereserve Industri Utbyggingspotensial Eiendom 15

16 Virksomhetsområdene

17 Virksomhetsområder hele året 2004 Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Omsetning EBT Veidekke Entreprenør (Norge) 7 336,3 334, ,0 286,8 Hoffmann (Danmark) 2 462,2 23, ,9 2,6 Veidekke Entreprenad (Sverige) 1 315,3 12, ,1 33,6 Sum Entreprenør ,8 390, ,0 250,6 Veidekke Eiendom 1 905,4 275, ,8 104,3 Veidekke Industri 2 185,6 120, ,0 82,6 Annet 625,6 55,4 305,6 54,8 Sum ,2 711, ,2 382,7 17

18 Virksomhetsområder 4. kvartal Beløp i mill. NOK 4. kvartal Omsetning EBT 4. kvartal 2004 Omsetning EBT Veidekke Entreprenør (Norge) 2 094,3 128, ,7 104,3 Hoffmann (Danmark) 735,5 8,5 669,1 8,5 Veidekke Entreprenad (Sverige) 383,2 6,1 306,9 33,9 Sum Entreprenør 3 213,0 142, ,7 78,9 Veidekke Eiendom 601,5 75,4 586,4 54,6 Veidekke Industri* 602,6 19,2 465,7 37,0 Annet 478,9 9,3 156,7 30,4 Sum 3 938,2 228, ,1 140,1 * Inkl. gevinst ved salg av aksjer i Ramirent på 35,0 mill. kroner i 4. kvartal

19 Veidekke Entreprenør (Norge) Fremgangen fortsetter Et meget godt år Resultatmargin 4,6 % (4,3) Resultatet av forbedringsprosesser og høy aktivitet Fortsatt sterk ordresituasjon og gode markedsutsikter Ordrebeholdning + 13% Spesiell fokus Gjennomføringsevne og kostnader Produktivitet, kvalitet og HMS Forbedring gjennom medarbeiderinvolvering 4. kvartal Resultatet i 4. kvartal preget av flere store prosjekter i avslutningsfasen som viser gode resultater Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Nedskrivning goodwill Andre avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilkn.selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) Resultatmargin (%) 4. kvartal 2 094, ,5 16,3 118,5 1,6 8,0 128,1 6,1 4. kvartal , ,0 8,9 15,1 95,7 2,5 6,1 104,3 5,4 Året 7 336, ,5 60,1 300,7 1,6 32,5 334,8 4,6 Året , ,7 8,9 52,0 257,4 2,3 27,1 286,8 4,3 19

20 Hoffmann (Danmark) Bedringen fortsetter Klar bedring i resultat EBT 23,4 mill. kroner (2,6) Fremgangen størst på byggsiden Sterk ordreinngang Ordrebeholdning + 38% Bedring i alle regioner Spesiell fokus Mange av ordrene gir omsetningseffekt først i 2007 Øke prosjektmarginer Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Nedskriving goodwill Avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilkn. selskap Netto finansresultat *) Resultat før skattekostnad (EBT) 4. kvartal 735,5 725,1 2,1 8,3 0,4 0,2 8,5 4. kvartal ,1 653,0 2,4 13,7 0,1 5,1 8,5 Året 2 462, ,6 8,5 21,1 0,6 1,7 23,4 Året , ,1 10,1 2,3 0,6 0,9 2,6 4. kvartal Resultatmargin (%) 1,2 1,3 1,0 0,1 Positiv resultatutvikling Marginer i ordrebeholdningen bedret Eierkostnader belastet *) Finanskostnader 1,2 1,3 5,8 9,3 20

21 Veidekke Entreprenad (Sverige) En klar positiv utvikling Markert bedring i resultatet Resultat før skatt 12,2 mill. (33,6) Stabil ordresituasjon Fokus på egen gjennomføringsevne Fortsatt selektivitet i valg av prosjekter Oppbygging og utvikling av organisasjonen står sentralt Nå under en enhetlig ledelse 4. kvartal Stabil positiv utvikling Fortsatt godt i Göteborg Aktivitetsøkning og resultatforbedring i Skåne Bedring i Stockholm Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Nedskrivning goodwill Andre avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilkn. selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) Resultatmargin (%) 4. kvartal 383,2 374,8 1,1 7,3 1,2 6,1 1,6 4. kvartal ,9 340,6 0,1 1,0 34,8 0,9 33,9 11,0 Året 1 315, ,9 4,0 12,4 0,2 12,2 0,9 Året , ,4 0,5 3,6 34,4 0,8 33,6 2,8 21

22 Veidekke Eiendom Et godt boligmarked gir gode resultater Meget sterkt resultat Godt boligsalg Bedre utvikling enn tidligere antatt i Norge Lansert flere prosjekter som har solgt bedre enn forventet i Sverige Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Nedskrivning goodwill 4. kvartal 601,5 530,6 4. kvartal ,4 523,9 Året 1 905, ,2 Året ,8 999,6 Sverige bidrar med 32,8 mill. kroner Antall enheter i produksjon ved årsskiftet (2.272 brutto) fordelt på 45 prosjekter Andre avskrivninger Driftsresultat (EBIT) 22,6 48,3 0,9 61,6 25,7 236,5 4,5 106,7 4. kvartal Bedre boligsalg enn forventet Spesielt i Sverige Resultat tilkn. selskap Netto finansresultat Resultat før skattekostnad (EBT) 18,9 8,2 75,4 6,1 13,1 54,6 53,4 14,2 275,7 34,9 37,3 104,3 Høy aktivitet inn i 2006 Forventer utflating i aktiviteten i Norge p.g.a. økt tilbud Resultatmargin (%) 12,5 9,3 14,5 9,4 Forventer vekst i Sverige 22

23 Eiendom Boligportefølje Veidekkes andel Produksjon antall boliger: I produksjon pr Ferdigstilt 4. kvartal Oppstart 4. kvartal I produksjon pr Norge Sverige Danmark Sum i produksjon Herav solgt: Norge Sverige Danmark Sum usolgte i produksjon Salgsgrad % 92% 89% Ferdige usolgte boliger 9 12 Investert kapital (mill. NOK)

24 Eiendom Største prosjekter Norge Sjølyststranda, Oslo ca 570 boliger, eierandel 50%, partner OBOS Rosenborgområdet, Trondheim ca 400 boliger, eierandel 35%, partner Heimdalgruppen Baglerbyen, Oslo ca 280 boliger, eierandel 100% Startbo, Carl Berner, Oslo 237 boliger, eierandel 100% Åstad, Asker ca 170 boliger, eierandel 100% Vestparken, Lørenskog 141 boliger, eierandel 40%, partner Sjølyst Eiendom og Marius Eiendom Sverige Flanören, Stockholm, 106 leiligheter Mariehäll, Stockholm 69 leiligheter Lustigknopp, Salem 44 småhus Svea, Stockholm 123 leiligheter Täby Kyrkby, Täby 42 leiligheter Huvudsta, Stockholm 32 leiligheter Danmark Mosterihaven trinn 1 og 2, Kolling 45 boliger 24

25 Veidekke Industri Volumvekst gir fremgang Asfalt Høy aktivitet og god resultatforbedring Volumøkning har mer enn kompensert for økte bitumenkostnader Pukk og grus Høy vekst og gode resultater Stor aktivitet i bygg og anleggsmarkedet Veivedlikehold Omsetning 200 mill. kroner i Omsetningsvolum 300 mill. kroner når inngåtte kontrakter får effekt Antall kontrakter: 20 Tilsvarer km vei Markedsandel 19% Gjenvinning Klar bedring av resultatene 4. kvartal En mild høst bidro til høy aktivitet og godt resultat innen asfalt og pukk/grus Beløp i mill. NOK Driftsinntekter Driftskostnader Nedskrivning goodwill Andre avskrivninger Driftsresultat (EBIT) Resultat tilkn. selskap Netto finansresultat * Resultat før skattekostnad (EBT) Resultatmargin (%) 4. kvartal 602,6 561,6 28,3 12,7 2,7 3,8 19,2 3,2 4. kvartal ,7 436,2 1,0 24,8 3,7 2,5 35,8 37,0 7,9 Året 2 185, ,2 105,3 86,1 5,1 29,2 120,4 * Gevinst salg av Ramirentaksjer 35 mil. kroner i 4. kvartal 2004 og 40 mill. kroner i 1. kvartal 5,5 Året , ,3 4,0 96,1 68,6 0,3 14,3 82,6 4,6 25

26 Annet Internasjonal virksomhet Noremco Omsetning 100 mill. kroner Positivt resultat Siste internasjonale storprosjekt Veiprosjekt for Danida i Benin Overlevering har funnet sted Mindre etterarbeider pågår Beløp i mill. NOK Internasjonal virksomhet Ufordelte kostnader/ finans/ OPS Sum totalt 4. kvartal 0,9 8,4 9,3 4. kvartal ,3 30,1 30,4 Året 5,3 50,1 55,4 Året ,6 51,2 54,8 OPS E39 Lyngdal Flekkefjord Fremdrift foran plan Trafikkpåsetting trolig forsert Juli 2006 EKinvestering 60 mill. kroner ved trafikkpåsetting 26

27 Finansielle forhold

28 Balanse Eiendeler Beløp p i mill. NOK Utsatt skattefordel Goodwill Eiendommer Maskiner / utstyr Investering i tilknyttede selskap Fordringer mv. Sum anleggsmidler Nærings og boligprosjekter Driftsbeholdninger Kundefordringer o.l. Likvide midler Sum omløpsmidler Sum eiendeler

29 Balanse Egenkapital og gjeld Beløp i mill. NOK Egenkapital Pensjonsforpliktelser og utsatt skatt Gjeld til kredittinstitusjoner Leverandørgjeld Annen gjeld Sum gjeld Sum egenkapital og gjeld Netto rentebærende gjeld EKandel (%) , ,2 29

30 Kontantstrøm Beløp i mill. NOK Entreprenør/ Industri Eiendom Konsern Resultat før skatt Avskrivninger Bolig og næringsprosjekter Annen driftskapital mv Kontantstrøm operasjonelt Investeringer driftsmidler, netto Endring langsiktige fordringer Kontantstrøm investeringer Utbetalt utbytte Annet 3 3 Kontantstrøm finansiering Endring rentebærende gjeld Netto rentebærende posisjon pr Investert kapital pr

31 Finansielle mål Status EKavkastning EKandel Gearing *) Utdelingsforhold Mål > 20% 25% < 70% > 50% 36,8% 23,1% 7,4% 51,0% *) Netto rentebærende gjeld i prosent av bokført egenkapital 31

32 Finansielle mål Nettogjeld i prosent av egenkapitalen (gearing) 140% Virksomheten genererer god kontantstrøm 120% Meget god finansiell stilling 100% 80% Forskudd fra kunder er på et høyt nivå 60% 40% Forventer en viss økning i investeringene 20% 0% 2. kv kv kv kv kv kv kv kv kv 4. kv Mindre oppkjøp i Sverige Økte investeringer i boligsegmentet (Sverige og Danmark) Egenkapitalinvestering i OPSprosjektet ved trafikkpåsetting i 3. kvartal

33 Investert kapital Mill. NOK 2000 Investert kapital = Egenkapital pluss rentebærende gjeld Entreprenør Industri Eiendom

34 Utbytte pr. aksje Grunnlag for et godt utbytte Veidekkes utbyttepolitikk Min 50% av EPS Stabilitet i kroner per aksje over tid Styret foreslår et utbytte på kr. 10,00 NOK Utbytte og utdelingsgrad siste 5 år 19,50 18,00 9,52 10,00 4,58 2,58 2,00 3,50 3,75 3,50 78% 76% 93% 93% 70% 51% 2001* 2002* 2003* 2004 Resultat pr aksje Utbytte Ekstraordinært utbytte * Ikke justert for IFRS 34

35 Innhold Hovedtrekk Resultat 4. kvartal og året Resultater konsern Virksomhetsområdene Finansielle forhold Veien fremover Vårt utgangspunkt og vår ambisjon Vårt markedspotensial Vårt marginpotensial Oppsummering 35

36 En historie preget av lønnsom vekst og utvikling Vi har bak oss 70 år uten tap Vi har vært på børs i 20 år med 18,6% gjennomsnittlig avkastning Vi har doblet vår topplinje hvert 5 6 år Vi har doblet resultatet fra 2003 til 2004 Vi har doblet resultatet fra 2004 til Vi har doblet ordrereserven på 5 år gjennom organisk vekst 36

37 Vårt utgangspunkt og vår ambisjon Vår posisjon Vi har bak oss et meget godt år Det beste noensinne Tilbake på 5% marginnivå Vi er nå etablert som et skandinavisk selskap Vi tjener penger i alle land og forretningsområder Vi skal Styrke vår skandinaviske posisjon Øke lønnsomheten 37

38 Vi skal videre Lønnsomhet skaper vekst Omsetning i mrd. NOK 4,0 8,0 14,6 Vekst basert på lønnsomhet 1. Utnytte markedsmuligheter i årene fremover 2. Utnytte styrken og fleksibiliteten i vår skandinaviske organisasjon 3. Øke vår markedsandel Vår markedsandel i Skandinavia er 6% Størst potensial i Sverige og Danmark Vi vil også vokse i Norge Norge Danmark Sverige 38

39 Hva er våre utfordringer? Kontrollert vekst innebærer at vi fortsatt Håndterer trusler og risiki Utnytter muligheter Vi vet også at Kundene stiller krav til pris, kvalitet og prosess Konkurransen om kundene og arbeidskraften øker Kravet til god HMSstandard øker Markedet vil en dag endres For å øke vår beredskap har vi gjennomført en grundig prosess for å identifisere trusler og muligheter 39

40 Hvordan møte utfordringene? Prosessen har bekreftet at vår strategi er robust, men understreker betydningen av: 1. Overvåking av markedsforhold Være best mulig forberedt for markedsendringer 2. Ytterligere styrke vårt samspill med kundene 3. Medarbeiderinvolvering 4. Optimalisering av driften Økt produktivitet og kvalitet For å styrke vår konkurranseevne og vår lønnsomhet 40

41 Markedspotensial

42 Gode markedsforhold de neste tre år 7 % 6 % 5 % 4 % 3 % 2 % 1 % 0 % B/A markedet i de skandinaviske land Norge Sverige Danmark Alt tyder på gode markedsforhold innen bygg og anlegg i hele Skandinavia i 2006 og 2007, sannsynligvis også i 2008 I dag er boligmarkedet driveren Anleggsmarkedet tar etter hvert over som motor i markedet Flere store infrastrukturprosjekter innen anlegg Markedet for yrkesbygg opp Vekst i tilgjengelig marked 42

43 Boligmarkedet Fortsatt godt marked 1996 Priser brukte boliger i Skandinavia (1000 kr pr. kvm., nasjonale valutaer) Norge: KIlde: OBOS, Mäklarsamfundet, Realkreditrådet Oslo København Stockholm Årlig prisvekst på 10,5% (jan/jan) (OBOS/Oslo) Dempet vekst i 2006 (vel 5%) Etterspørsel høy, men tilbudet har økt betydelig Salgstakten på innflyttingsklare boliger er fortsatt god Danmark: 36% årlig vekst i i boligprisene (København) Lavt tilbud av boliger kombinert med stor tilflytting Prisveksten vil avta i 2006 (14%), utsikter til økte renter og høyere tilbud av boliger Sverige: 24% årlig vekst i boligprisene i (Stockholm) Noe lavere vekst i 2006 (10%) Fortsatt underskudd på boliger i de store byene 43

44 Anleggsmarkedet Betydelige muligheter Anleggsmarkedet i Norge og Sverige forventes å vokse til høye nivåer Infrastrukturprosjekter innen vei og bane Også markedet i Danmark vil bli godt Anleggsmarkedet er normalt ikke like følsomt for konjunkturendringer Tilgjengelig marked fremover (egne anslag) Mrd. NOK Norge Sverige Danmark

45 Markedet for yrkesbygg Norge mill kr Investeringer i yrkesbygg Kontor forretningsbygg, hotell, restaurant Industribygg, jordbruksbygg Andre bygg (garasjer med mer) Offentlige bygg KIlde: SSB, egne anslag Investeringene i kontor og forretningsbygg vokser med ca 2% pr. år Industribygg og jordbruksbygg er avtagende Investeringer i kontor og forretningsbygg er den sektoren som er størst og øker mest Mye av denne veksten kommer i Oslo området hvor ledigheten i kontormarkedet er på vei ned Eiendomsspar venter markedslikevekt i slutten av 2006 i Oslo, trolig vekst fra

46 Markedet for yrkesbygg Danmark Mrd.kr. (2001 priser) Investeringer i private og offentlige bygg Private yrkesbygg Offentlige yrkesbygg Investeringene i yrkesbygg konstant fremover Private yrkesbygg opp Kontor og administrasjonsbygg uendret i 2006, men deretter utsikter til vekst Veksten kommer i København og Århus Industrilokaler på lavt nivå, men økt sysselsetting bidrar til vekst Offentlige bygg avtar i år og neste år Strammere kommunal økonomi Kilde; Dansk Byggeri, egne anslag 46

47 Markedet for yrkesbygg Sverige Investeringer i private og offentlige bygg Privat Offentlig Kilde: Sveriges Byggindustrier, egne anslag Ca 1% vekst i yrkesbygg i 2006 Økende til 4% i 2007 Private bygg står for veksten (ca 5% i 2006) Ledighetsgraden i kontormarkedet ned i alle store byene Sysselsettingen øker Treghet i investeringene, økende vekst i 2007 og 2008 Hoteller og forretningsbygg ventes å avta noe i 2006 og 2007 Bedring i kommuneøkonomien vil bidra til at offentlige bygg holder seg på uendret nivå 47

48 Marginpotensial

49 Margin tilbake på nivå 5% Suksessfaktorer Vår evne til å håndtere risiko Vår sterke, desentrale organisasjon Våre ansattes betydelige medeierskap og involvering Vårt samspill med kundene Vi har fortsatt et potensial En tredjedel av vår virksomhet har for lav inntjening Vi har et godt marked de neste tre år Potensialet ligger i våre interne forbedringsprosesser 49

50 Vårt marginpotensial Vi må arbeide med alle kostnadskomponenter Prosent 100 Andre kostnader Lønn Materialer Underentreprenører Lønn Materialer Mulighet for reduserte innkjøpskostnader gjennom nye innkjøpskanaler og nye samarbeidsformer Det største potensialet ligger i reduksjon av eget tidsforbruk og bedre samspill med underentreprenører 0 50

51 Vårt marginpotensial Stort potensial i reduksjon av tidsforbruk Store produktivitetsgevinster å hente i et byggeprosjekt gjennom å involvere alle ansatte og underentreprenørene Studier fra flere land viser at 1/3 av tiden på en byggeplass er ikke produktiv tid 30 pilotprosjekter i Norge underbygger det betydelige potensialet (timeverk, fravær og skader) Vi i Veidekke utvides nå til å gjelde alle prosjekter i Norge Etter hvert samme prosess i Danmark og Sverige Ikkeproduktiv tid (Venting, borte, feil etc.) Tilrettelegging Produksjon 51

52 Vårt marginpotensial Dagens marginer Potensial Forutsetninger for å oppnå dette er Entreprenør EBT Margin 3,3% EBT Margin 5% Et fortsatt akseptabelt marked At vi lykkes med våre forbedringsprosesser Industri 5,4% 7% Eiendom 15% *) 15% *) *) Avkastning på investert kapital 52

53 Innhold Hovedtrekk Resultat 4. kvartal og året Resultater konsern Virksomhetsområdene Finansielle forhold Veien fremover Vårt utgangspunkt og vår ambisjon Vårt markedspotensial Vårt marginpotensial Oppsummering 53

54 Resultater pr. land Fremgang i alle land og forretningsområder 2004 Beløp i mill. NOK Omsetning EBT Margin Omsetning EBT Margin Entreprenør 7 336,3 334,8 4,6 % 6 610,0 286,8 4,3 % Eiendom 1 428,4 240,1 16,8 % 942,5 91,8 9,7 % Industri 2 185,6 120,4 5,5 % 1 809,0 82,6 4,6 % Internomsetning 675,9 436,6 Sum Norge ,4 695,3 6,8 % 8 924,7 461,2 5,2 % Entreprenør 1 315,3 12,2 0,9 % 1 187,1 33,6 2,8 % Eiendom 383,9 32,8 8,5 % 161,8 12,4 7,7 % Internomsetning 36,0 65,3 Sum Sverige 1 663,2 45,0 2,7 % 1 283,6 21,2 1,7 % Entreprenør 2 462,2 23,4 1,0 % 2 414,9 2,6 0,1 % Eiendom 93,1 2,8 3,0 % 6,5 0,1 1,5 % Internomsetning 52,2 Sum Danmark 2 503,1 26,2 1,0 % 2 421,4 2,5 0,1 % Annet 138,5 55,4 196,5 54,8 Sum ,2 711,1 4,9 % ,2 382,7 3,0 % 54

55 Til slutt Fremgangen fortsetter har vært et meget godt år Resultatmessig Vi har styrket vår posisjon Gitt god avkastning til eierne I dag En motivert og godt rustet organisasjon En gjennomgående god ordresituasjon Våre ambisjoner fremover Gode markedsutsikter gir grunnlag for vekst Potensial for økte marginer Gjør Veidekke til en god investering i årene fremover 55

56 Vedlegg 56

57 Sterk finansiell utvikling Betydelige sesongsvingninger Mill. NOK Netto Rentebærende Gjeld Ekstraordinært utbytte 57

58 EBITDA 4. kvartal 4. kvartal Beløp i mill. NOK Veidekke Entreprenør (Norge) 134,8 119,7 360,8 318,3 Hoffmann (Danmark) 10,4 16,1 29,6 7,8 Veidekke Entreprenad (Sverige) 8,4 33,7 16,4 30,3 Veidekke Eiendom 70,9 62,5 262,2 111,2 Veidekke Industri 41,0 29,5 191,4 168,7 Annet 9,8 20,3 54,7 30,1 Sum 255,7 173,8 805,7 545,6 58

59 Finansielle hovedtall Beløp i mill. NOK NGAAP 2002 NGAAP Kapitalforhold Investeringer Netto rentebærende posisjon Egenkapital Egenkapitalandel (%) 23,1 28,2 25,9 25,9 Rentabilitet (%) Driftsmargin 4,1 2,7 1,7 2,8 Resultatmargin 4,9 3,0 1,5 2,0 Egenkapitalrentabilitet 36,8 19,1 8,4 10,5 Aksjer og aksjonærforhold Resultat pr. aksje (kr.) 19,5 9,5 3,8 4,6 Kontantstrøm pr. aksje 27,0 16,5 14,2 17,9 Børskurs (kr.) 192,5 101,0 58,5 51,0 Børsverdi Utestående aksjer (gjennomsnitt mill.) 28,6 27,7 27,3 27,1 59

60 Bygg og anleggsmarkedet Norge Hovedtrekk NOK Mrd (2002 priser) Boliger Yrkesbygg 60 Anlegg Reparasjon og vedlikehold Kilde: SSB, egne anslag B/A investeringene vokser med 2% i 2006 (4% i ) Nivået er historisk høyt Boliginvesteringene størst, men avtagende vekst fremover Nivået holder seg høyt Yrkesbygginvesteringene holder seg oppe Private kontor og forretningsbygg øker Fritidsbygg avtar Anleggsinvesteringene også opp 60

61 Bygg og anleggsmarkedet i Danmark Hovedtrekk NOK Mrd (2002 priser) Boliger Yrkesbygg Anlegg Reparasjon og vedlikehold Kilde: Dansk Byggeri 2007 Bygg og anleggsinvesteringene opp med vel 1% i 2006 Mangel på ledig kapasitet begrenser oppgangen Boliginvesteringene er driveren i B/A markedet og øker med 2% Yrkesbygginvesteringene øker svakt (under 1%), nivået fortsatt lavt Noe bedring innen anlegg (opp1%) Miljø og jernbane opp Også noe mer innen vei 61

62 Bygg og anleggsmarkedet i Sverige Hovedtrekk Boliger Yrkesbygg Anlegg Reparasjon og vedlikehold ilde: Sveriges Byggindustrier Bygg og anleggsinvesteringene ventes å vokse med 4,5% i 2006 Boligbygging og anlegg blir drivkreftene i 2006 Tegn til oppgang innen yrkesbygg, men usikkert når veksten kommer, vi antar vel 1% i 2006 Mye av veksten kommer i vekstregionene Trolig noe oppgang i tilgjengelige markedet som følge av store infrastrukturprosjekter innen anlegg 62