Eidsiva Energi konsern Børsrapport Andre kvartal 2011 Generelt Eidsiva konsernet er et vertikalintegrert energikonsern med hovedaktivitet i Hedmark og Oppland fylker. I tillegg til produksjon, distribusjon og salg av energi og varme, er også telekommunikasjon og investerings-/innovasjonsvirksomhet viktige områder. Eidsiva Energi rapporterer konsernregnskapet i henhold til regnskapsprinsippene International Financial Reporting Standards (IFRS). Rapporteringen for Eidsiva Energi konsern avlegges i overensstemmelse med IAS 34 Delårsrapportering. Det vises til noter til årsregnskap når det gjelder regnskapsprinsipper, måling og innregning. Sammenligningstall fra samme periode foregående år. Andre kvartal 2011 Gjennomsnittlig spotpris (referert Oslo=NO1) har vært 41,1 øre/kwh (36,7 øre/kwh). Vannkraftproduksjonen i 2. kvartal 2011 var omtrent som historisk middelproduksjon, og ca 110 GWh høyere enn samme kvartal i fjor. Mindre snøsmelting ble oppveid av mye nedbør i juni, slik at tilsiget for kvartalet var omtrent som normalt. Nedbøren i juni var 170 prosent av normalen for Norge sin del, og bidro til bedret magasinfylling og grunnvannstand. Den hydrologiske balansen for Norge og Sverige steg i kvartalet fra -27 TWh til -6 TWh. Spotprisene holdt seg relativt stabile og høye fram til midten av juni, da økt tilsig medførte prisnedgang og nettoeksport fra Norden til Europa. Spotpris referert Oslo 800 NOK/MWh 600 400 200 0 Jan Feb Mar Apr Mai Jun Jul Aug Sept Okt Nov Des 2009 2010 2011
Økonomiske resultater 1 Konsernet styrer og rapporterer sin virksomhet i virksomhetsområdene Vannkraft, Nett, Anlegg, Marked, Bioenergi og Vekst. Fellestjenester er organisert i morselskapet Eidsiva Energi AS. Finansforvaltningen i konsernet utføres av morselskapet. Konsernets driftsinntekter for andre kvartal 2011 var 946 millioner kroner (877 millioner kroner). Økningen i driftsinntektene skyldes høyere priser sammenlignet med andre kvartal 2010. Konsernets driftsresultat i andre kvartal 2011 var 264 millioner kroner (244 millioner kroner). Endringene i sikringsposisjonene på kraft er positive med cirka 34 millioner kroner (31 millioner kroner). Verdiendringene på valutaterminer er positive med fire millioner kroner (16 millioner kroner). Det har vært en negativ verdiutvikling på aksjer innen bransjen for solenergi på cirka 12 millioner kroner (- 25 millioner kroner). Disse postene er hovedårsaken til at Andre (tap)/gevinster - netto er 23 millioner kroner (27 millioner kroner). Eierandel i Moelven Industrier ASA utgjør hovedposten innen tilknyttede selskaper. Moelven Industrier hadde et dårligere resultat i andre kvartal 2011 sammenlignet med tilsvarende periode i 2010. Netto rentekostnader ble 42 millioner kroner (28 millioner kroner). Økningen skyldes et høyere rentenivå. Resultat før skatt ble 222 millioner kroner (216 millioner kroner). Skatten er beregnet som 28 prosent overskuddskatt med tillegg av grunnrenteskatt. Resultat etter skatt ble 95 millioner kroner (126 millioner kroner). 1 Resultat- og balanseoppstillinger følger som vedlegg til rapporten.
Driftsresultater for virksomhetsområdene Vannkraft Nett Anlegg Marked Bioenergi Vekst Morselskap 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal 2. kvartal (tall i millioner kroner) '11 10 '11 10 '11 10 '11 10 '11 10 '11 10 '11 10 Driftsinntekter 334 251 321 339 173 165 219 223 13 9 74 64 31 31 Innkjøps- og varekostnader (11) (6) (108) (121) (70) (72) (194) (186) (7) (5) (27) (27) - 0 Dekningsbidrag 323 245 213 218 103 93 25 37 6 4 47 37 31 31 Personalkostnader (29) (27) (9) (11) (65) (56) (9) (8) (4) (1) (26) (24) (18) (15) Av- og nedskrivninger (22) (23) (60) (55) (4) (3) (2) (2) (4) (3) (11) (10) (2) (2) Annen driftskostnad (63) (62) (95) (81) (23) (21) (13) (13) (11) (11) (15) (14) (20) (22) Resultat TS - - 0 1 - - - - - - 3 21 - - Andre (tap)/gevinster netto 49 40 - - - - (4) 7 - - (19) (17) 0 (3) Selskap holdt for salg - - - - - - - - - - - - - - Sum driftskostnader (66) (72) (163) (145) (91) (81) (29) (16) (18) (15) (68) (43) (40) (41) Driftsresultat 258 173 49 72 12 12 (4) 21 (12) (12) (21) (6) (9) (10) Vannkraft Vannkraftvirksomheten produserer kraft i 20 heleide og 24 deleide kraftverk. Middelproduksjonen er cirka 3 300 GWh. Produksjonen i andre kvartal 2011 ble 736 GWh (593 GWh). Gjennomsnittlig spotpris (referert Oslo) var i andre kvartal 2011 41,1 øre/kwh (36,7 øre/kwh). Driftsinntektene i andre kvartal 2011 ble 334 millioner kroner (251 millioner kroner). Økningen i produsert volum og høyere kraftpris er hovedårsakene til høyere inntekter. Verdiutviklingen på prissikringskontraktene har vært positiv med 45 millioner kroner i andre kvartal 2011 (24 millioner kroner). Valutaposisjonene utviklet seg i kvartalet positivt med fire millioner kroner (16 millioner kroner). Samlet er Andre tap/gevinster netto 49 millioner kroner (40 millioner kroner). Vannkraftvirksomheten fikk et positivt driftsresultat på 258 millioner kroner i andre kvartal 2011 (173 millioner kroner). Grafen under viser produksjonen i 2010 og 2011, inklusive andelen i Oppland Energi.
Produksjon Eidsiva Vannkraft Gwh 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 jan feb mar apr mai jun jul aug sep okt nov des Produksjon 2010 Produksjon 2011 Gjennomsnitt 2001 2010 Nett Nettvirksomheten omfatter cirka 21.000 kilometer overføringslinjer i konsesjonsområdet i Hedmark og Oppland. Det er 135.000 kunder knyttet til nettet. Virksomheten drives økonomisk i henhold til rammer gitt av Norges vassdrags- og energidirektorat (NVE) og Direktoratet for Samfunnssikkerhet og Beredskap (DSB). Driftsinntektene ble 321 millioner kroner i andre kvartal 2011 (339 millioner kroner). Innkjøps- og varekostnadene er 108 millioner kroner i andre kvartal 2011 (121 millioner kroner). Endringen skyldes reduksjon av tariffene i Sentralnettet. Avskrivninger er 60 millioner kroner i andre kvartal 2011 (55 millioner kroner). Andre driftskostnader er 95 millioner kroner (81 millioner kroner) og skyldes økning i kostnader til vedlikehold og feilretting. Driftsresultatet ble 49 millioner kroner i kvartalet (72 millioner kroner). Anlegg Anleggsvirksomheten forestår hovedsakelig drift og utbygging av nettanleggene for konsernets nettvirksomhet. Driftsinntektene i andre kvartal 2011 ble 173 millioner kroner (165 millioner kroner). Økningen i driftsinntektene skyldes i hovedsak et større omfang av interne investeringsog driftsoppdrag i forhold til andre kvartal 2010, og at oppnådde timepriser er noe høyere sammenlignet med andre kvartal 2010. Driftsresultatet i andre kvartal 2011 ble 12 millioner kroner (12 millioner kroner). Marked Markedsvirksomhetens omsatte volum i andre kvartal 2011 ble 508 GWh (516 GWh). Gjennomsnittlig salgspris andre kvartal 2011 var 40,35 øre/kwh (41,36 øre/kwh).
Driftsinntektene ble 219 millioner kroner (223 millioner kroner). Energikjøpskostnadene ble 194 millioner kroner (186 millioner kroner). Markedsvirksomheten sikrer kjøp av kraft til sine fastprisprodukter finansielt. Verdiendringene av disse framtidige posisjoner i andre kvartal 2011 var negativ med fire millioner kroner (syv millioner kroner). Markedsvirksomheten fikk et negativt driftsresultat på fire millioner kroner i andre kvartal 2011 (21 millioner kroner). Bioenergi Virksomhetsområdet omfatter konsernets fjernvarmesatsning og har i dag seks fjernvarmeanlegg i drift. Disse er lokalisert i Hamar, Trysil, Kongsvinger, Brumunddal og Lena. I tillegg er det etablert tidligfyringsløsninger på Gjøvik og i Moelv. Utbygging av avfallsforbrenningsanlegg på Hamar er gjennomført i henhold til plan i 1. halvår 2011, slik at anlegget vil generere driftsinntekter og driftskostnader i 2. halvår. På Lillehammer er utbygging av fjernvarmeanlegg påbegynt og det er etablert tidligfyringsløsning. Bioenergi har fått konsesjon for fjernvarmeutbygging på Gjøvik og er i startfasen med utbyggingsprosjektet. Driftsinntektene i andre kvartal 2011 ble 13 millioner kroner (ni millioner kroner), en økning fra i fjor primært med bakgrunn i høye energipriser. På kostnadssiden øker personalkostnadene som følge av organisk vekst. Driftsresultatet ble negativt med 12 millioner kroner (- 12 millioner kroner), som i fjor. Vekst Forretningsområdet er konsernets innovative plattform og skal prøve ut nye forretningsområder alene eller i samarbeid med andre. I tillegg har virksomheten også morselskapsfunksjon for porteføljeselskaper som ikke ligger i kjernevirksomheten. Virksomheten omfatter blant annet konsernets bredbåndsvirksomhet, tilsynsvirksomhet og investeringsselskap. Driftsinntektene i andre kvartal 2011 ble 74 millioner kroner (64 millioner kroner). Varekostnader og øvrige driftskostnader er på samme nivå som i fjor. Inntekt på investering i tilknyttet selskap er tre millioner kroner (21 millioner kroner). Driftsresultatet i andre kvartal 2011 ble negativt med 21 millioner kroner (- seks millioner kroner). Morselskapet (IFRS) Alle administrative fellestjenester, herunder regnskap, kapitalforvaltning, IT, personal, HMS og administrative innkjøp utføres av morselskapet. Morselskapets kostnader faktureres datterselskapene i henhold til bruk. Eierkostnader og enkelte felleskostnader blir ikke viderefakturert og morselskapet hadde et driftsunderskudd på ni millioner kroner (- 10 millioner kroner).
Første halvår 2011 Konsernets driftsinntekter første halvår var 2 245 millioner kroner (2 286 millioner kroner). Gjennomsnittlig spotpris (referert Oslo) på Nord Pool i første halvår 2011 har vært 47,0 øre/kwh (43,7 øre/kwh). Innkjøpskostnadene første halvår var 985 millioner kroner (1 018 millioner kroner). Samlet tilgjengelig volum for produksjonsvirksomheten har vært 1 378 GWh (1 431 GWh). Hovedårsaken til denne reduksjonen er mindre nedbør enn normalt i løpet av vinteren, og lav magasinfylling ved inngangen til året. Konsernets sluttbrukeromsetning har vært 1 379 GWh (1 469 GWh). Konsernets driftsresultat første halvår 2011 var 620 millioner kroner (598 millioner kroner). Resultatandel fra tilknyttede selskaper var negativt med tre millioner kroner (27 millioner kroner). Netto finanskostnader var 83 millioner kroner (61 millioner kroner). Dette er en økning som følge av et høyere rentenivå. Resultat før skatt ble 537 millioner kroner (537 millioner kroner). Konsernets skattekostnad ble 269 millioner kroner (251 millioner kroner). Resultat etter skatt første halvår ble 267 millioner kroner (285 millioner kroner). Risikobildet for konsernet har ikke endret seg vesentlig siden årsskiftet. Finansielt er konsernet mest utsatt for svingninger i kraftprisen og produksjonsvolum. Konsernet følger vedtatt sikringsstrategi for å begrense risiko knyttet til kontantstrømmene fra kraftsalg. Operasjonelt er stabil kraftproduksjon og leveringssikkerhet de mest sentrale risikoelementer. Langsiktige ny- og reinvesteringsplaner, samt optimalt nivå for drift og vedlikehold skal redusere risiko for utfall. Med lang investeringshorisont for vår kjernevirksomhet, vil også den politiske risiko knyttet til forutsigbarhet i rammevilkår være viktig. I første halvår har det ikke forekommet noen unormale driftsavbrudd av vesentlig omfang. Selv om det i juli og i begynnelsen av august i perioder har kommet mye nedbør, er det fortsatt negativ hydrologisk balanse i Norden. Situasjonen gir stor usikkerhet knyttet til høstens og vinterens kraftpriser og volum.
Konsernbalanse, investeringer, likviditet og kontantstrøm per 30.06.2011 Konsernets totalbalanse per 30.juni 2011 er 15,6 milliarder kroner, noe som er en reduksjon på 0,5 milliarder kroner sammenlignet med 31. desember 2010. Konsernet rapporterer etter IFRS, noe som blant annet medfører større fokus på virkelige verdier både i balanse- og resultatoppstillingen. Egenkapitalen er 7,4 milliarder kroner og utgjør 48 prosent av totalkapitalen. Det er vedtatt å sette ned aksjekapitalen i et av datterselskapene med tilbakebetaling til minoritetsaksjonær på 65 millioner kroner. Kapitalnedsettelsen er ikke registrert og gjennomført ved halvårsskiftet og skal senest skje innen 31.12.2011. Egenkapitalen er redusert med 24 millioner kroner siden årsskiftet 2010. Reduksjon i egenkapitalen tilsvarer utbetaling av utbytte på 291 millioner kroner i første halvår samtidig som halvårsresultatet på 267 millioner kroner er tilført egenkapitalen. Kontantstrømoppstillingen er satt opp etter den indirekte metode med utgangspunkt i regnskapsmessig resultat før skatt på 537 millioner kroner som er justert for resultatposter som ikke har gitt inn- eller utbetalinger samt netto rentekostnader. Netto kontantstrømmer fra driften utgjør 567 millioner kroner og inkluderer positiv kontantstrømmer ved at arbeidskapitalen er redusert (fordringer/kortsiktig gjeld) med 299 millioner kroner og redusert for betalte forhåndsskatter på 418 millioner kroner som gjelder selskapsskatter for inntektsåret 2010. I tillegg er det korrigert for en ikke likviditetseffekt på 147 millioner kroner knyttet til verdiøkning på finansielle eiendeler i all hovedsak inntektsføringer vedrørende finansielle kraftsalgs- og kjøpssikringer. Verdiutviklingen på selskapets investeringer innen solenergi har vært negativ med 14 millioner kroner og er således belastet resultatet. I kontantstrømoppstillingen er dette justert da beløpet ikke er utbetalt. Aktiviteten på investeringssiden er høy, og det er gjennomført investeringer i varige driftsmidler på 382 millioner kroner i første halvår 2011. Av investeringene kan 161 millioner kroner henføres til nettvirksomheten, 70 millioner kroner til vannkraftvirksomheten og 103 millioner kroner til området bioenergi. Investeringene i varige driftsmidler er 177 millioner kroner høyere enn regnskapsmessige avskrivninger. Det er innfridd kortsiktige finansinvesteringer samt solgt verdipapirer innen blant annet solenergi for til sammen 77 millioner kroner som har gitt tilsvarende positiv likviditetseffekt. Inn og utbetalinger fra andre investeringer er positiv med 26 millioner kroner og kan i hovedsak henføres til mottatt utbytte på investeringer i tilknyttede selskap. Dette har gitt en samlet kontantstrøm på 310 millioner kroner fra drift og investeringsaktiviteter i første halvår. Kontantstrømmene har vært benyttet til å betale avdrag og betale renter på konsernets rentebærende gjeld på henholdsvis 33 og 114 millioner kroner samt utbetaling av utbytte til selskapets aksjonærer på 291 millioner kroner. Likviditetsendringen er således negativ i første halvår 2011 med 127 millioner, noe som er finansiert fra selskapets likviditetsbeholdning. Likviditetsbeholdning som hovedsak består av bankinnskudd utgjør 720 millioner kroner per 30.06.2011. I tillegg har konsernet utbenyttede trekkrettigheter på 1.675 millioner kroner.
Eidsiva Energi AS (forenklet IFRS) Eidsiva Energi AS er morselskapet og utfører hovedsakelig fellestjenester i konsernet. Driftsresultatet for morselskapet ble negativt med ni millioner kroner (-10 millioner kroner). Rentekostnadene var 24 millioner kroner (15 millioner kroner). Resultat før skatt ble negativt med 33 millioner kroner (- 25 millioner kroner). Det er beregnet 28 prosent skattefordel av resultatet som forventes å bli utnyttet ved årets slutt i konsernets beskatning. Resultat etter skatt ble negativt med 24 millioner kroner (- 18 millioner kroner). Morselskapet har ansvaret for konsernets finansforvaltning. Ved årets slutt overføres datterselskapenes resultater til morselskapet som finansinntekter (utbytte og/eller konsernbidrag) for blant annet å ha dekning for utbytte til eierne. Selskapets totalbalanse per 30. juni 2011 var 9,8 milliarder kroner. Dette er en nedgang på 0,7 milliarder kroner sammenlignet med utgangen av 2010. Endring i egenkapital skyldes periodens resultat. Bokført egenkapital var 5,2 milliarder kroner og utgjorde 54 prosent av totalkapitalen. Erklæring fra styrets medlemmer og konsernsjef Styret og konsernsjef har i dag behandlet og godkjent halvårsberetningen og det konsoliderte halvårsregnskapet for Eidsiva Energi per 30. juni 2011. Vi erklærer etter beste overbevisning at halvårsregnskapet for perioden 1. januar 2011 til 30. juni 2011 er utarbeidet i samsvar med IAS 34 Delårsrapportering og at opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av selskapet og konsernets eiendeler, gjeld, finansielle stilling og resultat som helhet. Vi erklærer også, etter beste overbevisning, at halvårsberetningen gir en rettvisende oversikt over viktige begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet, samt de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten står overfor i neste regnskapsperiode. Hamar, 22. august 2011 Styret i Eidsiva Energi AS Ingeborg Moen Borgerud Reidar Åsgård Sigmund Thue Styreleder Styrets nestleder Einar Busterud Sissel Solum Idun Kristin Fridtun Arild Haugstad Martin Lutnæs Ola Mørkved Rinnan Konsernsjef
Resultatregnskap Eidsiva Energi konsern 2. kvartal Pr 30.06 Året 2010 2011 (tall i millioner kroner) 2011 2010 2010 877 946 Driftsinntekter 2 245 2 286 4 744-349 -352 Innkjøps- og varekostnader -985-1 018-2 008-154 -169 Personalkostnader -354-323 -547 52 51 Aktivering egne investeringsarbeider 106 98 202-97 -103 Av- og nedskrivninger -206-194 -451-134 -136 Annen driftskostnad -279-263 -681 22 3 Inntekt på investering i tilknyttede selskaper -3 27 98 27 23 Andre (tap)/gevinster netto 95-15 -281 - Selskap holdt for salg - - - 244 264 Driftsresultat 620 598 1 077-28 -42 Rentekostnader -83-61 -156 216 222 Resultat før skattekostnad 537 537 921-90 -128 Skattekostnad -269-251 -493 126 95 Resultat etter skatt 267 285 428 Balanse Eidsiva Energi konsern (tall i millioner kroner) 30.06.11 31.12.10 Eiendeler Immaterielle eiendeler 2 298 2 298 Varige driftsmidler 10 692 10 511 Finansielle anleggsmidler 1 294 1 337 Sum anleggsmidler 14 283 14 145 Fordringer 591 1 140 Bank 720 847 Sum omløpsmidler 1 311 1 987 Sum eiendeler 15 594 16 132 Egenkapital og gjeld Egenkapital 7 444 7 467 Langsiktig gjeld 7 119 7 105 Kortsiktig gjeld 1 031 1 560 Sum egenkapital og gjeld 15 594 16 132
Kontantstrømoppstilling Eidsiva Energi konsern Første halvår (tall i millioner kroner) 2011 2010 Kontantstrømmer fra driften Resultat før skattekostnad 537 537 Justeringer for: - Avskrivninger 205 194 - Endring i pensjonsforpliktelse -1 - - Endring i urealisert gevinst og tap på derivater -145 27 - Endring urealiserte gevinst/tap på andre fin.eindeler til virk 7 74 - Andel resultat i tilknyttet selskap 3-27 - Netto finanskostnader 83 61 Øvrige endringer 1) 298 5 Betalte skatter -418-311 A: Netto kontantstrømmer fra driften 568 560 Likvider tilført/brukt på investeringer: Utbetalinger ved kjøp av driftsmidler -382-587 Utbetalinger ved kjøp av verdipapirer -9-13 Innbetalinger ved salg av verdipapirer 77 65 Inn- utbetalinger fra andre investeringer 26 11 Mottatte finansinntekter 31 45 B: Netto likviditetsendring fra investeringer -257-479 Likvider tilført/brukt på finansiering: Opptak av nye lån - 94 Avdrag på gjeld og andre forpliktelser -33-112 Betalte finanskostnader -114-106 Utbetalt utbytte til selskapets aksjonærer -291-276 C: Netto likviditetsendring fra finansiering -438-400 A+B+C: Netto likviditetsendring i perioden -127-319 Kontanter og bankinnskudd primo 847 1 393 Kontanter og bankinnskudd ultimo 720 1 074 1) Spesifikasjon av øvrige endringer Endring kundefordringer og andre fordringer 426 (24) Økning i leverandørgjeld, offentlig gjeld og annen kortsiktig (128) 29 Sum 298 5
Resultatregnskap Eidsiva Energi AS 2. kvartal Pr 30.06 Året 2010 2011 (tall i millioner kroner) 2011 2010 2010 31 31 Driftsinntekter 62 62 96 Driftskostnader -15-18 Personalkostnader -37-34 -66-2 -2 Ordinære avskrivninger -4-4 -14-22 -20 Annen driftskostnad -43-45 -89-3 0 Andre (tap)/gevinster netto 9 2 56-10 -9 Driftsresultat -13-18 -17-15 -24 Rentekostnader -48-36 -85-25 -33 Resultat før skatt -61-53 -102 7 9 Skattekostnad 17 15 29-18 -24 Resultat etter skatt -44-38 -73 Balanse Eidsiva Energi AS (tall i millioner kroner) 30.06.11 31.12.10 Eiendeler Immaterielle eiendeler 18 18 Varige driftsmidler 23 22 Finansielle anleggsmidler 9 173 9 071 Sum anleggsmidler 9 214 9 111 Fordringer 430 1 015 Bank 143 389 Sum omløpsmidler 572 1 404 Sum eiendeler 9 786 10 515 Egenkapital og gjeld Egenkapital 5 247 5 291 Langsiktig gjeld 4 474 4 482 Kortsiktig gjeld 65 743 Sum egenkapital og gjeld 9 786 10 515