Rapport for 1. kvartal 2007 Q-Free hadde en omsetning på 92,0 millioner kroner i første kvartal 2007, som er på nivå med foregående kvartal. Omsetningen i første kvartal 2006 var på 110,1 millioner kroner. Driftsresultatet i Q1 ble 3,7 millioner kroner, sammenlignet med 20,1 millioner kroner i samme periode i fjor. Selskapet hadde et driftsunderskudd på 27,0 millioner kroner i Q4-06. Q-Free har i løpet av første kvartal blitt prekvalifisert for å kunne tilby på leveranse til utvidelsen av veiprisingssystemet i London. Det forventes en avgjørelse på dette prosjektet mot slutten av inneværende år eller i starten av neste år. Høydepunkter 1. kvartal 2007 Omsetning på NOK 92,0 mill. mot NOK 110,1 mill. i tilsvarende kvartal i fjor. Driftsresultat på NOK 3,7 mill. Bruttomargin på 61,6 %. Resultat før skatt NOK 0,1 mill. Ordreinngang NOK 83,6 mill. og ordrereserve på NOK 285,2 mill. NOK 1 000 Q1-07 Q1-06 Q4-06 31.12.06 RES. REGNSKAP Driftsinntekter 91 967 110 146 88 230 386 942 Driftsres. EBIT 3 729 20 093-27 978 29 373 Driftsmargin 4,1% 18,2 % - 31,7 % 7,6 % Res. f. skatt 74 31 427-22 810 45 025 EPS, utvannet -0,015 0,44-0,25 0,62 BALANSE 31.03.07 31.03.06 31.12.06 Anleggsmidler 128 138 95 146 119 418 Omløpsmidler 286 422 300 114 306 717 Egenkapital 295 799 263 310 295 505 Gjeld 118 762 131 950 130 630 Totalkapital 414 561 395 260 426 135 Antall ansatte 205 184 195 Alle tall er omarbeidet etter IFRS.
Kommentarer til regnskap og utvikling av driften i kvartalet Omsetningen for konsernet var på NOK 92,0 mill. i Q1 07 mot NOK 110,1 mill. i samme kvartal i fjor. Omsetningen i foregående kvartal var NOK 88,2 mill. Varekostnader i Q1 07 utgjorde NOK 35,3 mill., og dette gir en bruttomargin på 61,6 prosent i kvartalet. Tilsvarende tall for Q1 06 var NOK 46,3 mill. og 58 prosent. I Q4 06 var bruttomarginen 45 prosent. Driftsresultatet (EBIT) for konsernet ble i Q1 07 NOK 3,7 mill. mot NOK 20,1 mill. i samme periode i fjor. Tilsvarende resultat i Q1 06 (NOK 20,1 mill) var positivt påvirket av avslutning av større prosjekter. Resultatet i Q1 07 er på nivå med Q4 06 dersom det korrigeres for avsetningsposter på NOK 30 mill. i dette kvartalet. For Q1 07 ble netto finansposter på NOK -3,7 mill. mot NOK 11,3 mill. for samme periode i 2006. Resultat før skatt for Q1 07 er belastet med NOK 4,6 mill. som følge av verdiutviklingen av selskapets eierpost i Fara ASA. Resultat etter skatt i kvartalet ble på NOK -0,3 mill. mot NOK 22,4 mill. i samme periode i fjor. Fortjeneste pr. aksje utgjorde NOK -0,015 mot NOK 0,44 i fjor. Totalkapitalen ble redusert med NOK 11,6 mill. i kvartalet. Selskapets egenkapital er stabil fra foregående kvartal med NOK 295,8 mill. Egenkapitalandelen pr. 31.03.07 var 72 prosent. Likviditetsgraden i selskapet er god. Selskapet hadde en negativ kontantstrøm i Q1 07 på NOK 38,4 mill. Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter var minus NOK 28,3 mill. og er hovedsakelig begrunnet med økning i varer og prosjekter under utførelse samt en betydelig reduksjon av leverandørgjelden mens kundefordringene er stabile. Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter var minus NOK 11,2 millioner og er hovedsakelig forårsaket av investeringer i varige driftsmidler relatert til nye produkter. Netto kontantstrøm fra finansieringsvirksomheter er marginalt positiv. Selskapet er i en investeringsfase med hensyn til organisasjon og produktinvesteringer, som vil bli reflektert i selskapets kontantstrøm.
Likviditetssituasjon og ordresituasjon Ved utgangen av Q1 hadde selskapet en likviditetsbeholdning på NOK 123,8 mill. Dette er en nedgang på NOK 38,4 mill. i kvartalet, jfr. forklaring i foregående avsnitt. Ordrereserve for konsernet utgjorde pr. 31.03.2007 NOK 285,2 mill etter en ordreinngang på NOK 83,6 mill. i kvartalet. Ordrereserven var ved utgangen av 2006 på NOK 294 mill. Markedet Q-Free er posisjonert som en ledende leverandør av RUC-løsninger (Road User Charging) i Europa, Asia og Latin-Amerika. Selskapets posisjon er basert på en unik base av implementerte prosjekter siden verdens første ETC-anlegg (Electronic Tolling Collection) i Norge i 1988. I tillegg til at Q-Free har hatt en sentral rolle i utformingen av dagens DSRC-standard (Dedicated Short Range Communications; protokoll-standard for trådløs kommunikasjon mellom kjøretøy og veikantutstyr), innehar selskapet en ledende rolle i utviklingen av neste generasjon kommunikasjonsstandard CALM (Continuous Air interface Long and Medium range). Markedet for RUC-løsninger er fortsatt i en tidlig fase og forventes å vokse med tosifret prosenttall årlig i årene som kommer, drevet av behov for finansiering av veiprosjekter, kostnadseffektiv avgiftsinnkreving samt rushtrafikkavgift. Markedsutviklingen er i visse regioner utsatt for politisk risiko, men en økende grad av privatisering vil over tid kunne redusere denne risikoen. På tross av at store deler av markedet er i en tidlig fase oppleves en tiltakende priskonkurranse grunnet vilje til å posisjonere seg i et voksende marked. Begrensning av rushtidstrafikken ved hjelp av RUC-løsninger er blitt ytterligere aktualisert i løpet av første kvartal 2007. I flere land vurderes RUC-løsninger i storbyer. I Sverige er det vedtatt å videreføre trengselsskatten i Stockholm. Q-Free vil i fremtiden i økende grad posisjonere seg som en foretrukket leverandør uavhengig av kundens teknologivalg. Blant annet har erfaringene fra Stockholm-prosjektet, som i fortsettelsen primært vil være basert på videoteknologi levert av Q-Free, vist at dette blir viktig i årene som kommer. Q-Free er godt posisjonert for en slik strategi basert på systemkompetansen som selskapet har opparbeidet seg i løpet av mange års internasjonal erfaring, inklusiv sentralsystemleveranser.
Nærmere om de enkelte regioner: Det europeiske markedet har så langt vært det viktigste for Q-Free, og i første kvartal 2007 stod denne regionen for 80 prosent av omsetningen og en betydelig del av ordreinngangen. I England er Q-Free prekvalifisert i det omfattende London-prosjektet, både direkte som brikkeleverandør og som deltaker i flere konsortier. Det er ventet at utvelgelsesprosessen kan sluttføres i slutten av 2007 eller i begynnelsen av 2008. Q-Frees markedsposisjon i Storbritannia er ytterligere styrket ved at det er mottatt nye brikkeordrer i forbindelse med bompengeprosjektet Tamar Bridge. Som tidligere meldt signerte Q-Free i januar 2007 kontrakter i Frankrike til en samlet verdi av NOK 15 millioner, blant disse selskapets første kontrakter på veikantutstyr i Frankrike. Kontraktene ble inngått med operatørene Cofiroute, APRR og ASF. Etter utløpet av første kvartal 2007 har selskapet signert rammeavtale med Eurotoll, brikkeutsteder for Sanef-gruppen, som allerede har medført bestilling av 20 000 brikker. Samlet sett er det oppnådd god fremgang i dette sentrale europeiske markedet. Dette ikke minst på grunn av etablering av nytt Q-Free kontor i Paris fra begynnelsen av inneværende år. Nylig er det kommet ut et relativt stort anbud i Frankrike fra 3 operatører som forventes besluttet i Q3. Det har i perioden vært god aktivitet også i flere andre etablerte markeder i regionen. Basert på et pilotprosjekt gjennomført i 2006 har Q-Free fått kontrakt på det første MLFF-systemet (MultiLaneFreeFlow) i Portugal. I Norge har Statens Vegvesen bestilt ytterligere AutoPASS-brikker fra Q-Free. I Sverige har myndighetene besluttet å videreføre trengselsskatten i Stockholm. Dette vil i første omgang ikke få noen stor økonomisk betydning for Q-Free, men selskapet vil fortsatt ha service- og vedlikeholdsaktivitet i Sverige, og ikke minst vil viderføringen kunne være en katalysator for andre prosjekter. I øvrige europeiske markeder har det vært mindre bevegelse, men truck tolling -prosjekter i Ungarn og Slovakia er fortsatt aktuelle. Asia/Australia-markedet sto for 14 prosent av omsetningen til Q-Free i Q1 07 og om lag 20 prosent av ordreinngangen. Q-Free meldte i januar 2007 om kontrakt for levering av brikker til Road Traffic Authorities (RTA) i region New South Wales (NSW) i Australia til en
verdi av 15 mill. kroner. Q-Free har også posisjonert seg for prosjekter i andre regioner i dette markedet. I Kina har selskapets testsystem fått god evaluering, men foreløpig er ikke endelig standard valgt. I Bangkok-prosjektet i Thailand er flere forhold avklart, men en endelig beslutning foreligger foreløpig ikke. I tillegg har det også fremkommet andre prosjektmuligheter i Thailand som Q-Free vil bearbeide. Av øvrige markeder i Asia diskuteres det modernisering av bompengeoperasjoner og annen bruk av RUC både i Indonesia, Malaysia og Filippinene. Prosjektet i Filippinene ligger antageligvis nærmest i tid og kan trolig komme ut på anbud allerede i 2007. Kunder i Latin-Amerika sto for 6 prosent av omsetningen og om lag 5 % prosent av ordreinngangen i Q1-07. Det er Brasil og Chile som er de primære markedene for Q-Free i denne regionen. Det er mottatt nye kontrakter, både på brikke og veikantutstyr fra Brasil. Drift, produktutvikling og organisasjon Som påpekt ved fremleggelse av resultat for Q4 06, foretar selskapet betydelige investeringer i forbedringer av drift, produkter og organisasjon for å styrke konkurranseevnen fremover. Selskapets nye sourcing -strategi utarbeides, og innkjøpsavtaler er under reforhandling samt at selskapet vurderer underleverandører i Asia. Innkjøpsfunksjonen er også ytterligere styrket med ny innkjøpssjef. Videre er salgsapparatet styrket med ny ledelse, intern reorganisering for økt fokus og ressursbruk innen salg samt at det er pågående prosesser for etablering av nye utekontorer. Arbeidet med ny produktfamilie som skal introduseres i 2008 holder fremdriftsplanen. Utsiktene fremover Bekymringen blant politikere og folk flest om hvordan trafikkproblemer bidrar til økt forurensing, produktivitetstap og redusert livskvalitet bare øker. Vi vil i tiden som kommer se flere og flere prosjekter som foreslår veiprising som en
del av tiltakene mot disse problemene, og Q-Free er godt posisjonert for å tilby de beste løsninger. Q-Free forventer i 2007 en gradvis økning av forretningsvolumet. Selskapets tidligere uttalte forventning om en markedsvekst på 20 prosent i 2007 opprettholdes. Q-Free Konsern bruker de samme regnskapsprinsipper ved utarbeidelse av delårsregnskapet som ved utarbeidelsen av årsregnskapet. Konsernet utarbeider delårsrapporten i overensstemmelse med IAS 34 (IASA 34.19), delårsrapportering. Trondheim, 25. april 2007 Styret i Du finner alt om Q-Free på vår web www.q-free.com
Konsernets resultatregnskap NOK 1.000 Q1 2007 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2006 31.12.2006 Driftsinntekter 91 967 88 230 84 322 104 244 110 146 386 942 Varekostnader 35 306 48 555 22 629 36 650 46 270 154 104 Lønn og annen pers.kost. 21 695 24 097 19 132 16 128 19 367 78 724 Andre driftskostnader 27 157 39 625 22 680 25 050 20 371 107 726 Sum driftskostnader før avskrivninger 84 157 112 277 64 441 77 828 86 008 340 554 Driftsresultat før avskrivninger - EBITDA 7 809-24 048 19 881 26 416 24 138 46 387 Ordinære avskrivninger 4 081 3 931 4 716 4 323 4 045 17 015 Driftsresultat - EBIT 3 729-27 978 15 165 22 093 20 093 29 373 Finansinntekter 2 611 7 399 8 362 3 365 12 693 31 819 Finanskostnader -6 265-2 231-2 086-10 491-1 359-16 167 Netto finansposter -3 654 5 168 6 276-7 126 11 334 15 652 Resultat før skatt 74-22 810 21 441 14 967 31 427 45 025 Skatter -332 9 770-7 538-4 363-9 026-11 157 Resultat etter skatt før tap i avviklet virksomhet -258-13 040 13 903 10 604 22 401 33 868 Tap i avviklet virksomhet 0 0 0 0 0 0 Årsresultat -258-13 040 13 903 10 604 22 401 33 868 Minoritetsinteresser 529-357 -683-686 39-1 687 Resultat majoritet tilføres egenkapital -787-13 397 13 220 9 918 22 440 32 181 Alle tall er omarbeidet etter IFRS. Brutto fortjeneste 61,6 45,0 73,2 64,8 58,0 60,2 EBITDA margin 8,5-27,3 23,6 25,3 21,9 12,0 EBIT margin 4,1-31,7 18,0 21,2 18,2 7,6 Resultatmargin 0,1-25,9 25,4 14,4 28,5 11,6
Konsernets balanse, eiendeler NOK 1.000 31.03.2007 31.12.2006 30.09.2006 30.06.2006 31.03.2006 FoU 31 963 23 288 20 011 15 425 12 874 Utsatt skattefordel 13 212 11 832 0 0 0 Sum immaterielle eiendeler 45 175 35 121 20 011 15 425 12 874 Maskiner, inventar og utstyr 48 322 45 274 39 146 40 887 42 633 Sum varige driftsmidler 48 322 45 274 39 146 40 887 42 633 Investeringer i aksjer 32 363 36 936 35 474 30 247 35 521 Pensjonsmidler 1 233 1 041 1 373 1 643 2 283 Andre langsiktige fordringer 1 045 1 046 2 265 2 186 1 835 Sum finansielle anleggsmidler 34 641 39 023 39 112 34 076 39 639 Sum anleggsmidler 128 138 119 418 98 270 90 388 95 146 Lager av ferdigvarer 57 440 52 047 46 071 49 052 43 163 Sum lagerbeholdning 57 440 52 047 46 071 49 052 43 163 Kundefordringer 87 118 88 687 86 922 73 565 72 121 Prosjekter under utførelse 10 132 617 0 0 21 844 Andre fordringer 7 934 3 192 0 315 3 031 Sum fordringer 105 184 92 496 86 922 73 880 96 996 Kortsiktige finansielle instrumenter 0 0 0 0 0 Sum investeringer 0 0 0 0 0 Bankinnskudd, kontanter 123 798 162 174 158 686 183 253 159 955 Sum omløpsmidler 286 422 306 717 291 679 306 185 300 114 Eiendeler avviklet virksomhet 0 0 0 0 0 SUM EIENDELER 414 561 426 135 389 948 396 573 395 260
Konsernets balanse, EK & Gjeld NOK 1.000 31.03.2007 31.12.2006 30.09.2006 30.06.2006 31.03.2006 Aksjekapital 19 864 19 864 19 864 19 864 19 346 Overkursfond 155 231 155 231 155 231 155 231 135 920 Annen innskutt egenkapital 3 849 3 849 2 370 2 370 2 370 Sum innskutt egenkapital 178 945 178 945 177 466 177 465 157 636 Annen egenkapital 103 651 103 886 118 047 104 938 94 727 Sum opptjent egenkapital 103 651 103 886 118 047 104 938 94 727 Minoritetsinteresser 13 203 12 674 12 317 11 634 10 947 Sum egenkapital 295 799 295 505 307 830 294 037 263 310 Pensjonsforpliktelser 0 0 179 179 179 Utsatt skatt 0 0 6 536 0 0 Sum forpliktelser 0 0 6 715 179 179 Lån fra finansinstitusjoner 4 376 3 392 4 632 4 832 3 580 Annen langsiktig gjeld 1 042 0 0 0 0 Sum annen langsiktig gjeld 5 418 3 392 4 632 4 832 3 580 Leverandørgjeld 40 244 57 146 26 844 26 048 35 393 Betalbar skatt 13 508 17 103 9 124 11 694 9 780 MVA, skattetrekk, avg, etc. 2 496 1 846 1 832 10 356 4 360 Forskuddsbetaling fra kunder 580 1 854 7 224 11 770 44 196 Annen kortsiktig gjeld 56 515 49 289 25 748 37 657 34 462 Sum kortsiktig gjeld 113 344 127 238 70 771 97 525 128 191 Sum gjeld 118 762 130 630 82 118 102 536 131 950 Gjeld avviklet virksomhet 0 0 0 0 0 SUM EK OG GJELD 414 561 426 135 389 948 396 573 395 260
Kontantstrømanalyse NOK 1.000 31.03.2007 31.12.2006 30.09.2006 30.06.2006 31.03.2006 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -28 344 18 354 7 391 16 374 8 025 Netto kontantstrøm fra investeringer -11 231-41 898-34 255-19 554-14 108 Netto kontantstrøm fra fisjon FARA 0 0 0 0 0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 1 197 19 200 19 030 19 913-482 Netto endring likviditet i perioden -38 378-4 344-7 834 16 733-6 565 Likviditetsbeholdning IB 162 176 166 520 166 520 166 520 166 520 Likviditetsbeholdning UB 123 798 162 176 158 686 183 253 159 955 NOK 1.000 Q1 2007 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2006 Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter -28 344 10 964-8 983 8 348 8 025 Netto kontantstrøm fra investeringer -11 231-7 644-14 700-5 446-14 108 Netto kontantstrøm fra fisjon FARA 0 0 0 0 0 Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter 1 197 170-884 20 396-482 Netto endring likviditet i perioden -38 378 3 490-24 567 23 298-6 565 Likviditetsbeholdning IB 162 176 158 686 183 253 159 955 166 520 Likviditetsbeholdning UB 123 798 162 176 158 686 183 253 159 955 Alle tall er omarbeidet etter IFRS.
Egenkapitalavstemming 2006 NOK 1.000 Aksjekapital Overkursfond Innskutt annen EK Annen EK Min.interesser Sum Egenkapital 31.12.05 19 346 135 920 2 370 72 376 10 987 240 999 Periodens resultat 22 440-40 22 400 Emisjon 0 0 0 Omregningsdifferanse -89-89 Egenkapital 31.03.06 19 346 135 920 2 370 94 727 10 947 263 310 NOK 1.000 Aksjekapital Overkursfond Innskutt annen EK Annen EK Min.interesser Sum Egenkapital 31.12.05 19 346 135 920 2 370 72 376 10 987 240 999 Periodens resultat 32 358 647 33 005 Emisjon 518 19 311 19 829 Omregningsdifferanse 204 204 Egenkapital 30.06.06 19 864 155 231 2 370 104 938 11 634 294 037 NOK 1.000 Aksjekapital Overkursfond Innskutt annen EK Annen EK Min.interesser Sum Egenkapital 31.12.05 19 346 135 920 2 370 72 376 10 987 240 999 Periodens resultat 45 578 1 330 46 908 Emisjon 519 19 312 19 830 Omregningsdifferanse 93 93 Egenkapital 30.09.06 19 864 155 231 2 370 118 047 12 317 307 830 NOK 1.000 Aksjekapital Overkursfond Innskutt annen EK Annen EK Min.interesser Sum Egenkapital 31.12.05 19 346 135 920 2 370 72 376 10 987 240 999 Periodens resultat 32 181 1 686 33 867 Emisjon 519 19 312 19 830 Kostnad ved opsjoner 1 479 1 479 Omregningsdifferanse -671-671 Egenkapital 31.12.06 19 864 155 231 3 849 103 886 12 674 295 505
Egenkapitalavstemming 2007 NOK 1.000 Aksjekapital Overkursfond Innskutt annen EK Annen EK Min.interesser Sum Egenkapital 31.12.06 19 864 155 231 3 849 103 886 12 674 295 505 Periodens resultat -787 529-258 Emisjon 0 Omregningsdifferanse 552 552 Egenkapital 31.03.07 19 864 155 231 3 849 103 651 13 202 295 799
Nøkkeltall 31.03.2007 31.12.2006 30.09.2006 30.06.2006 31.03.2006 Driftsresultat pr. aksje 0,07 0,44 1,15 0,86 0,39 Drifts-/EBIT margin 4,1-80,8 % 19,2 % 19,7 % 18,2 % Fortjeneste pr. aksje, før skatt 0,001 1,77 1,36 0,95 0,62 Fortjeneste pr. aksje, etter skatt (0,005) 1,13 0,88 0,63 0,44 Fortjeneste pr. aksje, før skatt, utvannet 0,001 1,12 0,87 0,62 0,43 Kontantstrøm pr. aksje (0,54) -0,04 0,13 0,30 0,16 Egenkapital pr. aksje 5,66 4,96 5,96 5,73 5,17 Egenkapitalandel 71,4-21,1 % 78,9 % 74,1 % 66,6 % Likviditetsgrad 2,53 4,12 4,12 3,14 2,34 Gjennomsnittlig antall aksjer 51 751 019 51 751 019 51 329 269 50 909 269 Utvannet antall aksjer 52 726 953 52 726 953 51 441 687 51 134 689 Q1 2007 Q4 2006 Q3 2006 Q2 2006 Q1 2006 Driftsresultat pr. aksje 0,07-0,71 0,29 0,47 0,39 Drifts-/EBIT margin 4,1-82,0 % 18,0 % 21,2 % 18,2 % Fortjeneste pr. aksje, før skatt 0,001 0,41 0,41 0,33 0,62 Fortjeneste pr. aksje, etter skatt (0,005) 0,25 0,25 0,19 0,44 Fortjeneste pr. aksje, før skatt, utvannet 0,001 0,25 0,25 0,19 0,43 Kontantstrøm pr. aksje (0,54) -0,17-0,17 0,14 0,16 Gjennomsnittlig antall aksjer 52 274 269 51 751 019 51 751 019 51 329 269 50 909 269 Utvannet antall aksjer 51 896 072 52 726 953 52 726 953 51 441 687 51 134 689 Alle tall er omarbeidet etter IFRS. Definisjoner, nøkkeltall: Driftsresultat pr. aksje: Driftsresultat dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Dritfsmargin: Driftsresultat (EBIT) dividert på omsetning Fortjeneste pr. aksje, før skatt: Resultat før skatt dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Fortjeneste pr. aksje, etter skatt: Resultat etter skatt dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Kontantstrøm pr. aksje: Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter dividert på gjennomsnittlig antall aksjer Egenkapital pr. aksje: Total egenkapital dividert på antall aksjer Likviditetsgrad: Omløpsmidler dividert på kortsiktig gjeld