Halvårsrapport 1. halvår 2016

Halvårsrapport 1. halvår 2016

Hovedpunkter 1. halvår 2016 Driftsresultat på 69,7 mill., mot 69,6 mill. i 1. halvår 2015, en økning på 0,1 mill. Resultat etter skatt på 11,2 mill er 49,6 mill svakere enn 1. halvår 2015 i hovedsak på grunn av endring verdiutvikling på renteswapavtaler (41,7 mill etter skatt). Nett har stabil drift med få driftsforstyrrelser og uendrede tariffer, 3,9% økning i levert volum i 1. halvår 2016 sammenlignet mot tilsvarende periode i 2015. Egenkapitalandelen er på 29,4 %, som er en reduksjon på 0,9 %- poeng fra 31.12.2015 130000 120000 110000 EBITDA 40 20 Egenkapitalandel 100000 90000 1. halvår 14 2. halvår 14 1. halvår 15 2. halvår 15 1. halvår 16 0 31.12.13 30.06.14 31.12.14 30.06.15 31.12.15 30.06.16

Nøkkeltall Resultat (NOK 1.000) 1. halvår 16 1. halvår 15 Salgsinntekter 406 373 397 635 EBITDA 113 156 111 927 Driftsresultat 69 729 69 627 Resultat før skatt 16 538 79 967 Resultat etter skatt 11 217 60 812 Kapitalforhold Egenkapitalandel 29,4 % 36,6 % Netto rentebærende gjeld 1 023 478 842 349 Andre nøkkeltall (EBITDA+Renteinnt)/Rentekostnader 3,84 4,04 Gjeldsgrad 1,69 1,15 Sammendrag 1. halvår 2016 Resultat 1. halvår Fredrikstad Energi fikk et driftsresultat før avskrivninger på 113 mill (112 mill). Det er relativt små endringer for de ulike forretningsområdene i konsernet. Nettvirksomheten har hatt et halvår med få driftsforstyrrelser, og derav lave avbruddskostnader. Fredrikstad Energi oppnådde et driftsresultat på 69,7 mill (69,6 mill) Resultat fra tilknyttede og felleskontrollert virksomhet er svakere enn for 1. halvår 2015. Resultateffekt av renteswapper vider en kostnadsføring i 2016 på 20,1 mill, mens det i 1. halvår 2015 viste en inntektsføring på 35,5 mill. Netto finanskostnader på 28,3 mill er 1,8 mill høyere enn for 1. halvår 2015. Økt opplåning er årsak til renteøkningen. Resultat etter skatt er på 11,2 mill (60,8 mill), som er 49,0 mill svakere enn for tilsvarende periode i 2015. Kontantstrøm og kapitalforhold 1. halvår Kontantstrøm fra driften på 82 mill er 26 mill lavere enn for samme periode i 2015. Utvikling i fordringer og kortsiktig gjeld er negativ, mens endring betaling av skatter og EBITDA er positiv. Kontantstrøm knyttet til investeringer er negativ med 70 mill. Dette er 19 mill lavere enn for samme periode i 2015. Både investering i driftsmidler og ytt lån til felleskontrollert virksomhet er lavere i første halvår 2016 sammenlignet med samme periode i 2015. Totalt gir dette betalingsmidler på 8,1 mill, som er en reduksjon av betalingsmidler i halvåret på 26,7 mill. Totalkapitalen utgjør 2.058 mill, en reduksjon på 27,3 mill fra årsskiftet. Lavere binding i fordringer på grunn av sesongsvingninger er hovedårsaken. Egenkapitalen utgjør 606,0 mill, en reduksjon på 25,3 mill fra årsskiftet. Dette gir en egenkapitalandel på 29,4%, som er 0,9 %-poeng lavere enn 31.12.2015, inkludert en utbyttebetaling i halvåret på 36,5 mill. Det er knyttet finansielle forpliktelser til obligasjonslån og trekkfasilitet. Disse er egenkapitalandel på minst 25%, rentedekningsgrad ((EBITDA+ renteinntekter) /Rentekostnader) på min 2,0 og Gjeldsgrad på maksimum 2,25. Alle disse er oppfylt pr 30.06 2016.

Risiko og usikkerhetsfaktorer neste 6 måneder Til driftsresultatet er det i første rekke endringer i pris på kraft og energietterspørsel, samt vesentlige driftsforstyrrelser i nettet som kan påvirke resultatet for 2 halvår. Det er vær og temperaturforhold som i størst grad påvirker energietterspørselen og dermed kostnaden knyttet til overført volum for nettvirksomheten. Kraftprisen påvirker i størst grad kostnaden til energikjøp av energitap i nettet. Resultatet for øvrig påvirkes i stor grad av endringen i verdi på renteswapavtaler. En endring i langsiktig swaprente på 0,1 %-poeng endrer verdien på avtalene med ca. 6 mill. (Økt rente gir bedret resultat) Forretningsområdene 1. halvår 2016 Nett NOK mill 1 h 16 1 h 15 Salgsinntekter 304 303 Brutto dekningsbidrag 171 165 EBITDA 100 96 Driftsresultat 59 56 Levert volum 1,34 1,29 Investeringer 42 39 Ansatte 47 43 Salgsinntektene for nettvirksomheten var 304 mill (303 mill) i første halvår. Levert energi er noe høyere enn for samme periode i fjoråret. Tariffer er uendret sammenlignet med 1. halvår 2015. Med effekt fra 01.01.2016 har Askøy Nett AS, Follo Nett AS og Fredrikstad Nett AS fusjonert til Norgesnett AS. Det har i stor grad vært tilfredsstillende driftsforhold i halvåret. KILE kostnad i perioden var 2,9 mill (4,6 mill). Investeringene i halvåret var på 43 mill (51 mill) Marked NOK mill 1 h 16 1 h 15 Salgsinntekter 99 89 Brutto dekningsbidrag 18 17 EBITDA 6 8 Driftsresultat 6 8 Antall kunder (tusen) 22,3 21,8 Ansatte 14 13 Forretningsområdet viser stabil inntjening med stabilt bidrag pr kunde. Driftsresultat for halvåret er noe svakere enn for tilsvarende halvår i 2015. Det arbeides aktivt med å få nye kunder i de områder konsernet har nettvirksomhet, samt med å få nye kunder gjennom nye produkter. Dette har medført økte personal- og markedskostnader. Støtte fra Enova vil i stor grad være med å finansiere disse tiltakene. Forretningsområdet består av Follo Energi AS, Askøy Energi AS og E20 Smartenergi AS. Mafi NOK mill 1 h 16 1 h 15 Salgsinntekter 33 26 Brutto dekningsbidrag 25 26 EBITDA 7 6 Driftsresultat 7 6 Ansatte 34 33 Forretningsområdet har et driftsresultat på 7 mill i 1. halvår. Dette er 1 mill bedre enn for tilsvarende periode i 2015. Forretningsområdet har fått en del nye kunder sammenlignet med 1. halvår 2015 som påvirker driftsresultatet positivt, samt inntekter ved deltagelse i prosjekter hos kunder som bidrar positivt. Forretningsområdet har også etablert egen inkassovirksomhet i 2016.

Annet NOK mill 1 h 16 1 h 15 Salgsinntekter 22 21 Brutto dekningsbidrag 22 21 EBITDA 0 2 Driftsresultat -3 0 Ansatte 17 12 Forretningsområdet består av morselskapet Fredrikstad Energi AS og FEAS Bredbånd AS. Morselskapet har ansvar for konsernets finansiering, IKT drift og eiendomsvirksomhet. IKT virksomheten har hovedfokus på konsernets virksomhet, men har også noen tilknyttede og andre selskaper som kunder. Driften er stabil med omsetning på ca 20 mill og et driftsresultat på ca -3 mill. Hovedårsaker til svakere resultat er ansettelser knyttet til styrking av HR og prosjektledelse i konsernet, samt reduserte inntekter på grunn av ledige lokaler. Framtidsutsikter Fredrikstad Energi konsernets virksomhet er å være infrastruktureier (nettvirksomhet), selge kraft til sluttkunder (markedsvirksomhet) og selge MAFI-tjenester. I tillegg er Fredrikstad Energi største eier i entreprenørvirksomheten Nettpartner. Våre tre nettselskaper har fusjonert til et felles nettselskap, Norgesnett AS, med regnskapsmessig og skattemessig effekt fra 01.01.2016. Norgesnett AS vil være blant de mest effektive selskapene i Norge. Selv om de tre selskapene inntil nå har hatt en felles driftsløsning, vil fusjonen ytterligere effektivisere driften av virksomheten. Fusjonen vil også ha en positiv regulatorisk effekt for selskapet. For forretningsområdet Nett er kontinuerlig fokus på effektiv drift og tidsriktige investeringer sentralt. Kjøp av minoritetsposten i Fredrikstad Nett AS i slutten av 2015 sammen med fusjonen av våre nettselskaper i 2016 er med på å danne grunnlaget for vår strategi om vekst i nettvirksomheten. Planlegging og gjennomføring av lovpålagt AMS- investering er spesielt viktig i tiden fremover. Selskapenes effektivitet i forhold til bransjen og utviklingen i rentenivået er det som i størst grad påvirker inntjeningen. En endring i NVE rente på 1% eller endring av effektivitet på 5 %-poeng, alt annet likt, vil gi endring i inntektsramme på 10 mill. Forretningsområdet Marked arbeider aktivt med å styrke kundekommunikasjon og utvikle nye produkter og tjenester. I forbindelse med dette har man fått støtte fra Enova på ca 10 mill til et prosjekt knyttet til løsninger som skal motivere sluttkunder å spare strøm ved hjelp av sanntidsvisning av strømforbruk. Salg av MAFI-tjenester vil også i stor grad være påvirket av de endringene som er knyttet til nett og markedsvirksomheten nevnt over. Dette innebærer at Fredrikstad Energi konsernet i stor grad har felles utfordringer knyttet til de endringer som kommer, og vi vil møte disse endringene i stor grad ved å ha prosjekter som går på tvers av våre virksomhetsområder. Det er gjort et prinsippvedtak om å avvikle alle ytelsesordninger i konsernet, og overføre ansatte til eksisterende innskuddsordninger. Dette er planlagt gjennomført i løpt av 2016.

Halvårsregnskap Fredrikstad Energi konsern Resultatregnskap Tusen kroner 1. halvår 16 1. halvår 15 2015 Driftsinntekter 406 373 397 635 707 037 Kjøp av varer og energi -199 870-194 266-312 454 Brutto dekningsbidrag 206 503 203 369 394 583 Personalkostnader -37 765-30 205-72 268 Netto andre gevinster - - 548 Andre driftskostnader -55 582-61 237-105 159 Driftsresultat før avskrivninger 113 156 111 927 217 704 Avskrivninger -43 427-42 300-83 313 Driftsresultat 69 729 69 627 134 391 Resultat tilknyttede selskaper 1 204 5 622 2 657 Resultat felleskontrollert virksomhet -5 949-4 228 12 633 Netto finanskostnader -28 343-26 509-56 905 Verdiendring låneportefølje -20 103 35 454 9 600 Resultat før skattekostnad 16 538 79 966 102 376 Skattekostnad -5 321-19 154-20 540 Resultat etter skatt 11 217 60 812 81 836 Utv idet resultat Perioderesultat 11 217 60 812 81 836 Poster som senere ikke vil bli omklass. til resultatet 0-8 387 P eriodens utv idete resultat 0 - - Periodens totalresultat 11 217 60 812 90 223 Resultat til aksjonærer i Fredrikstad Energi AS 11 217 53 815 72 954 Resultat til ikke-kontrollerende eierinteresser - 6 997 17 269 Periodens totalresultat 11 217 60 812 90 223 Balanse Tusen kroner 30.06.2016 30.06.2015 31.12.2015 Utsatt skattefordel 2 549 16 280 6 346 Goodwill 273 404 273 404 273 404 Varige driftsmidler 1 328 749 1 252 821 1 329 573 Finansielle eiendeler 340 366 318 306 318 158 Fordringer 105 191 80 854 144 723 Bankinnskudd 8 071 55 193 13 400 Eiendeler 2 058 330 1 996 858 2 085 604 - Egenkapital kontrollerende eierinteresser 605 988 417 012 631 291 Egenkapital ikke-kontrollerende eierinteresser - 314 746 - Avsetning for forpliktelser 8 454 34 526 9 181 Langsiktig rentebærende gjeld 798 311 797 542 797 852 Kortsiktig rentebærende gjeld 233 238 100 000 215 000 Kortsiktig rentefri gjeld 412 339 333 032 432 280 Gjeld og egenkapital 2 058 330 1 996 858 2 085 604

Kontantstrømoppstilling Tusen kroner 30.06.2016 30.06.2015 EBITDA 113 155 105 410 Endring fordringer mv 42 292 28 607 Endring kreditter mv -50 398 10 597 Betalte renter -22 541-21 092 Betalte skatter - -14 900 Netto kontantstrøm fra driften 82 508 108 622 Investering driftsmidler -42 602-52 329 Lån til felleskontrollert virksomhet -26 953-36 000 Kontantstrøm investeringsaktiviteter -69 555-88 329 Netto opptak lån 18 238 - Utbetaling utbytte -36 520-38 250 Kontantstrøm finansieringsaktiviteter -18 282-38 250 Endring betalingsmidler -5 329-17 957 Betalingsmidler 01.01 13 400 51 420 Betalingsmidler 30.06 8 071 33 463 Egenkapitalavstemming Tusen kroner 30.06.2016 30.06.2015 Egenkapital inngang til perioden 631 291 706 746 Resultat i perioden 11 217 60 812 Utbetalt utbytte -36 520-35 800 Egenkapital utgangen av perioden 605 988 731 758 Segmentrapportering Tusen kroner 1. halvår 15 1. halvår 15 Nett 303 549 303 195 Marked 76 723 69 162 Mafi 16 013 15 853 Annet 10 088 9 425 Sum salgsinntekter 406 373 397 635 Nett - - Marked 22 457 19 487 Mafi 16 551 9 896 Annet 12 214 11 363 Salg mellom segmentene 51 222 40 746 Nett 58 919 55 724 Marked 6 301 8 032 Mafi 7 070 5 923 Annet -2 562-52 Sum driftsresultat 69 728 69 627

Noter til regnskapet Rammeverk og vesentlige regnskapsprinsipper Delårsrapporten er ikke revidert og avlegges i henhold til IAS 34 Interim Financial Reporting. Delårsregnskapene gir ikke informasjon i samme omfang som et årsregnskap, og må sees i sammenheng med konsernets årsregnskap for 2015. Anvendte regnskapsprinsipper er de samme som er benyttet i årsregnskapet for 2015 (Note 2 i årsrapporten for 2015) Inntektsføring i nettvirksomheten Tillatt inntekt for året Distribusjon av elektrisk kraft skjer via nett som representerer et naturlig monopol. NVE fastsetter inntektsramme som bestemmer hva nettvirksomheten kan kreve inn i nettleie. Nettleien skal dekke normale drifts- og vedlikeholdskostnader sammen med en rimelig avkastning på investert nettkapital. Inntektsrammen sammen med viderefakturering av overliggende nett benevnes som tillatt inntekt og bestemmes for året samlet. Faktisk inntekt for året Faktiske inntekter for nettselskapene består av de til enhver tid gjeldende tariffer, uttak av effekt og overført energivolum. Etter IFRS baserer inntektsføringen seg på faktiske inntekter for året, og ikke tillatt inntekt som beskrevet over. Tariffene blir imidlertid fastsatt med utgangspunkt i at faktisk inntekt over tid skal tilsvare tillatt inntekt. Mer- eller mindreinntekter Tillatt inntekt vil normalt avvike fra faktisk inntekt på grunn av endret vær og temperaturforhold. Dersom faktisk inntekt er høyere enn tillatt inntekt oppstår det en merinntekt og motsatt vil gi en mindreinntekt. I henhold til IFRS defineres mer- eller mindreinntekt som en regulatorisk gjeld eller eiendel som ikke kvalifiserer til balanseføring. Begrunnelsen for dette er at det ikke er inngått noen kontrakt med en bestemt kunde, og at fordringen eller gjelden i teorien er betinget av en fremtidig leveranse. Ved utgangen av 2015 hadde nettvirksomheten en merinntekt som utgjorde 206 mill inklusiv renter. Prognose for 2016 estimerer merinntekten til å reduksjon med ca 5%. Bakgrunnen for reduksjonen er økte inntektsrammer i 2016, mens tariffene er omtrent uendret. Rentebærende lån og renteswapper Ved utgangen av 1. halvår var balanseført verdi av lånene 1.031,5 mill, hvorav 233,5 mill er kortsiktig. Det er ingen endring i den langsiktige låneporteføljen. Endringen i renteswapavtalene har gitt en negativ resultateffekt ved at virkelig verdi har blitt 20,1 mill høyere. En endring i 10 års renteswap med 0,25% vil medføre en resultateffekt på ca 15 mill. på årsbasis. Fredrikstad Energi har en kassekreditt på 100 mill. Det er trukket 25,5 mill på kreditten pr 30.06.2016. Pensjonskostnader og forpliktelser Fredrikstad Energi innhenter oppdaterte aktuarberegninger ved årsslutt og oppdaterer dermed pensjonsforpliktelsen årlig. Imidlertid vurderes det om det har oppstått vesentlige endringer i forutsetningene som er lagt til grunn ved siste årsregnskap. OMF-renter har blitt redusert noe sammenlignet med 31.12.2016. Dette indikerer en høyere forpliktelse. Lønnsveksten er omtrent på linje med forutsetningene i siste beregning. Det er imidlertid relativt stor usikkerhet knyttet til utviklingen av renten fremover. Det er derfor valgt å ikke gjøre endringer av pensjonsforpliktelsen ved utgangen av 1. halvår 2016.

Erklæring fra styret og konsernsjef Styret og konsernsjefen har i dag behandlet og godkjent halvårsberetningen og dets konsoliderte halvårsregnskap for Fredrikstad Energi AS for første halvår. Rapporten er avlagt i samsvar med kravene i IAS 34. Etter styrets og konsernsjefens beste overbevisning er halvårsregnskapet for 1. halvår 2016 utarbeidet i samsvar med gjeldende regnskapsstandarder og opplysningene i regnskapet gir et rettvisende bilde av konsernets eiendeler, gjeld og finansielle stilling og resultat som helhet per 30. juni 2016. Etter styrets og konsernsjefens beste overbevisning gir halvårsberetningen en rettvisende oversikt over viktig begivenheter i regnskapsperioden og deres innflytelse på halvårsregnskapet. Etter styret og konsernsjefens overbevisning gir også beskrivelsen av de mest sentrale risiko- og usikkerhetsfaktorer virksomheten stå overfor i neste regnskapsperiode. Fredrikstad, 24. august 2016 Terje Moland Pedersen Styreleder Finn Bjørn Ruyter Nestleder Per Anders Opsahl Vidar Saxegård Erik Jansen Marianne Myrbråten Hilde Sandmæl Trond Andersen Konsernsjef