Publisering 10 Uke 12 Innleveringsdato: 28. 03. 2010 Anvendt Makroøkonomi Side 0
Innholdsfortegnelse Innholdsfortegnelse... 1 Hvordan vil valutakurser mellom land med høyt prisnivå sett i forhold til land med lavt prisnivå utvikle seg i følge kjøpekraftsparitetsteorien? Presiser teoriens forutsetninger og forklar grunner til at dette ikke gjelder i praksis.... 2 Ved sammenlikninger av BNP per innbygger land i mellom regner en om til felles valuta (typisk USD). Da benyttes gjerne valutakurser justert for prisforskjeller (kjøpekraftspariteter). Forklar ved et eksempel hvilken forskjell vi får om dette gjøres ved hjelp av kjøpekraftspariteter kontra ved hjelp av faktiske valutakurser. Presiser tydelig hvorfor det gjøres slik.... 3 Litteraturliste:... 4 Vedlegg:... 4 Side 1
Hvordan vil valutakurser mellom land med høyt prisnivå sett i forhold til land med lavt prisnivå utvikle seg i følge kjøpekraftsparitetsteorien? Presiser teoriens forutsetninger og forklar grunner til at dette ikke gjelder i praksis. En kjent teori for dannelsen av valutakurser i det lange løp er kjøpekraftsparitetsteorien (PPP 1 ), og bygger på loven om enhetlig pris low of one price. Når to land produserer et identisk gode, hvor transport kostnadene og handelshindringene er veldig små, vil prisen på godet være den samme i hele verden. PPP sier at vekslingsforholdet mellom to valutaer vil justere seg i henhold til prisnivået i de respektive landene. Identiske varer skal være likt priset mellom land når de blir målt i samme valuta. Formelt kan dette vises ved: P* (1 + I*) (1 + e*) = P (1 + I) Hvor: P* = pris i utlandet, I* =inflasjon i utlandet, e*= prosentvis endring i verdien av utenlandsk valuta, P = pris hjemme og I =inflasjon hjemme. Siden P*=P, får vi: e* = [(1 + I )/(1 + I*)] -1 Ut fra ligningen kan vi se at når inflasjonen i hjemlandet er mindre enn i utlandet, vil den innenlandske valutaen appresiere (styrke seg) (se eksempel 1). Forutsetningene for at internasjonale paritetsbetingelser skal holde er: 1) Finansielle markeder er perfekte, 2) Vare markedene er perfekte, 3) Homogene preferanser, 4) Homogene forventninger og 5) Rikdoms effekter, det vil si at rikdom ikke influerer på konsumentpreferansene. Det er for mange faktorer (endring i renteforskjeller, statlige intervensjoner, inntektsnivå osv) som spiller inn ved vekslingskurser mellom valutaer til at denne teorien blir noen god indikator til praktisk anvendelse. (Se eksempel 2) 1 http://www.economywatch.com/economics-theory/purchasing-power-parity-theory-of-exchangerate.html Side 2
Ved sammenlikninger av BNP per innbygger land i mellom regner en om til felles valuta (typisk USD). Da benyttes gjerne valutakurser justert for prisforskjeller (kjøpekraftspariteter). Forklar ved et eksempel hvilken forskjell vi får om dette gjøres ved hjelp av kjøpekraftspariteter kontra ved hjelp av faktiske valutakurser. Presiser tydelig hvorfor det gjøres slik. Ved sammenligninger av BNP per innbygger land i mellom regner en om til felles valuta (eks $). Da benyttes valutakurser justert for prisforskjeller for å sammenligne landene. Dette gjøres for å lette sammenligningsgrunnlaget. Hvis vi hadde sett på de reelle verdiene ville få store forskjeller da i disse tallene er ikke korrigert for inflasjon. (Se eksempel 3) I mange sammenhenger er det relevant å se på nasjonalinntekt, i stedet for nasjonalprodukt, som mål for inntekt mottatt istedenfor inntekt skapt i landet. Men hvis en vil inkludere en vid krets av land i sammenligningen, også slike som ikke tilhører de rikeste landene, har en ofte ikke noe annet valg enn å basere seg på BNP. BNP er et mål som finnes for praktisk talt alle selvstendige stater. 2 2 http://www.ssb.no/emner/09/01/sa_98/kap1.pdf Side 3
Litteraturliste: Fredderic S. Mishkin (2009) The Economics of Money, Banking and Financial Markets. Ninth edition http://www.ssb.no/emner/09/01/sa_98/kap1.pdf http://www.economywatch.com/economics-theory/purchasing-power-paritytheory-of-exchange-rate.html Vedlegg: Eksempel 1: Hvis for eksempel inflasjonen hjemme er 3 % og inflasjonen i utlandet er 5 %, (1.03/1.05) 1, så vil den innenlandske valutaen styrke seg (appresiere) med 1,91 %. Eksempel 2: Noen valutaer er mer etterspurte enn andre, faste valutakurser, rentepolitikk og myndighetene kan blande seg i ved eksempelvis valutahandel. Eksempel 3: For eksempel hvis en kurv med varer selges for NOK 1.000 i Norge og samme kurv med varer selges for $ 6.500 i USA må valutakursen være: 6,5 $/NOK Hvis prisstigning i Norge er 15 % og i USA er 3 % så vil varene koste: NOK 1.150 i Norge og $6.695 i USA om et år. Ny valutakurs vi så være $5.82/NOK det vil si en svekkelse med ca 12 % som er forskjellen på inflasjonen hvis vi ikke justerer med PPP. Side 4